KT vix mo 1 c5

CHƯƠNG 5: HỖN HỢP CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA VÀ TIỀN TỆ 5.1 Mơ hình IS – LM kinh tế đóng 5.2 Hàm ý sách: tác động sách tài khóa, tiền tệ (riêng rẽ hay phối hợp) 5.3 Từ mơ hình IS – LM đến mơ hình AD - AS MƠ HÌNH IS – LM TRONG NỀN KINH TẾ ĐÓNG Lịch sử  Đường IS cân thị trường hàng hóa  Đường LM cân thị trường tiền tệ  Cân đồng thời thị trường  LỊCH SỬ MƠ HÌNH IS-LM Mơ hình IS-LM John Hicks Kenneth Arrow (cả hai giải Nobel Kinh tế năm 1972) trình bày Tạp chí Econometrica (1937)  Mơ hình IS-LM xây dựng dựa mơ hình giao điểm Keynes lý thuyết cầu tiền (ưa thích khoản) Keynes  Mơ hình xem xét cân đồng thời thị trường hàng hóa (IS-Investment-Saving) thị trường tiền tệ (LM-Liquidity-Money)  Lãi suất yếu tố trung tâm mơ hình dùng để giải thích chế tác động sách tiền tệ tài khóa (ý tưởng Keynes) tới sản lượng  4.1.1 THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA VÀ ĐƯỜNG IS Các giả thiết: Mức giá P cố định; tiết kiệm đầu tư ảnh hưởng đến nhu cầu chi tiêu; kinh tế đóng  Hàm tiêu dùng: C = C0 + C(Y – NT) C0 tiêu dùng tự định (không phụ thuộc vào thu nhập khả dụng hộ gia đình); NT: thuế rịng; (Y – NT): thu nhập khả dụng gia đình; C(Y – NT) phần tiêu dùng phụ thuộc vào thu nhập khả dụng  Hàm đầu tư: I = I0 + I(r), với I0 đầu tư tự định (không phụ thuộc vào lãi suất) I(r) đầu tư phụ thuộc vào lãi suất thực tế r cao I(r) thấp  G, NT phụ thuộc vào sách tài khóa, biến số ngoại sinh cho trước ĐƯỜNG IS Định nghĩa: đường IS tập hợp mức tổng sản lượng Y lãi suất r cho thị trường hàng hóa (và dịch vụ) cân  Điều kiện để thị trường hàng hóa cân bằng: Y = AE (1) (tổng sản lượng thực tổng chi tiêu dự tính)  Vì AE = C + I + G = C0 +C(Y – NT) +I0 + I(r) + G (1) => Y = C0 + C(Y – NT) + I0 + I(r) + G (2)  Phương trình (2) thể mối liên hệ Y r cho thị trường hàng hóa đầu cân Với giá trị Y cho trước có giá trị r thỏa mãn (2) ngược lại Tập hợp cặp (Y, r) thỏa mãn (2) tạo thành đường IS  CÁC TÍNH CHẤT CỦA ĐƯỜNG IS IS đường dốc xuống: r tăng => I giảm =>Y cân giảm; ngược lại, r giảm làm Y tăng (Những điểm nằm bên trái (phải) IS thể trạng thái thị trường hàng hóa?)  Độ dốc IS thể độ nhạy cảm tổng chi tiêu (trước hết đầu tư) lãi suất AE nhạy cảm với lãi suất, đường IS thoải  Vị trí đường IS gắn với mức C0, I0, G, NT cho trước Những làm cho biến số thay đổi làm đường IS dịch chuyển  Câu hỏi: thay đổi trong: + Niềm tin gia đình triển vọng kinh tế tương lai + Niềm tin kinh doanh doanh nghiệp + G hay NT làm đường IS dịch chuyển nào?  4.1.2 THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG LM Điều kiện cân thị trường tiền tệ: (M/P)s = (M/P)d • (M/P)s coi biến số ngoại sinh cho trước: M NHTW định, P xem cố định Vì thế, (M/P)s = M/P • Hàm cầu tiền thực tế có dạng (M/P)d = L(r,Y), mức cầu tiền chuyển động ngược với hướng r thuận với hướng Y Với Y cho trước, đường cầu tiền thực tế dốc xuống  Đường LM: đường tập hợp mức Y r cho thị trường tiền tệ cân bằng: tập hợp Y r thỏa mãn phương trình: M/P = L( r, Y)  TÍNH CHẤT CỦA ĐƯỜNG LM Đường LM đường dốc lên: Khi Y tăng, mức cầu tiền tăng lên r Vì mức cung tiền cố định nên để thị trường tiền tệ cân bằng, r phải tăng lên để giữ mức cầu tiền không đổi Câu hỏi: điểm nằm bên trái (phải) đường LM thể trạng thái thị trường tiền tệ?  Độ dốc đường LM phụ thuộc vào độ nhạy cảm cầu tiền Y r Cầu tiền nhạy cảm với Y nhạy cảm với r, đường LM dốc đứng  Vị trí đường LM phụ thuộc vào M/P Khi M tăng P giảm, đường LM dịch sang phải ngược lại  CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA VÀ TIỀN TỆ     Chính sách tài khóa mở rộng (tăng G, giảm NT, hai) làm đường IS dịch chuyển sang phải Kết quả: Y tăng, r tăng Chính sách tài khóa thắt chặt (giảm G, tăng NT, hai) làm đường IS dịch chuyển sang trái Kết quả: Y giảm, r giảm Chính sách tiền tệ mở rộng (tăng M) => đường LM dịch chuyển sang phải => Y tăng, r giảm Ngược lại, sách tiền tệ thắt chặt làm Y giảm, r tăng Kết hợp sách tài khóa tiền tệ Một thay đổi sách tài khóa ảnh hưởng đến kinh tế tùy thuộc vào phản ứng kèm theo sách tiền tệ CÚ SỐC ĐỐI VỚI IS VÀ LM Các cú sốc đường IS: liên quan đến thay đổi ngoại sinh nhu cầu hàng hóa hay dịch vụ Ví dụ: suy giảm niềm tin kinh doanh doanh nghiệp/hay niềm tin người tiêu dùng triển vọng kinh tế tương lai làm I0 C0 giảm => đường IS dịch sang trái => kéo theo suy giảm Y  Các cú sốc đường LM: liên quan đến thay đổi ngoại sinh (không Y r định) nhu cầu tiền tệ Khi nhu cầu tiền tăng lên độc lập với Y, mức lãi suất cần thiết để thị trường tiền tệ cân cao mức Y Đường LM dịch chuyển lên làm r tăng, Y giảm  RÚT RA ĐƯỜNG AD TỪ MƠ HÌNH IS-LM Mơ hình IS-LM gắn với giả định P cố định Ycân tổng cầu định ASSR nằm ngang  Mỗi mức P, ta có giá trị Y cân  P thay đổi, điểm cân IS-LM thay đổi, dẫn tới Y thay đổi => Tương quan Y P biểu thị đường tổng cầu AD  Đường AD biểu thị mối quan hệ Y mong muốn (dự kiến) tương ứng với mức giá chung P  AD đường dốc xuống: Khi P↑ => (Ms/P)↓ => Đường LM dịch chuyển lên sang trái => Y↓ Ngược lại, P↓ (các yếu tố khác giữ nguyên) => Y↑  RÚT RA ĐƯỜNG AD TỪ MÔ HÌNH IS-LM Quan hệ Y P quan hệ nghịch biến, cho thấy đường AD đường dốc xuống  Các yếu tố làm đường AD dịch chuyển: bắt nguồn từ: - Các yếu tố làm đường IS dịch chuyển: Sự thay đổi C0, I0, G, NT - Ví dụ: ↑ C0 => với P cho trước, IS dịch chuyển sang phải, Y ↑ Đường AD dịch chuyển sang phải - Các yếu tố (không phải P) làm đường LM dịch chuyển: Ms - Ví dụ: ↑Ms => mức P cho trước, Y ↑ (vì LM dịch sang phải) Đường AD dịch chuyển sang phải  CÁCH GIẢI THÍCH KHÁC VỀ AD Đường AD dốc xuống:  Các phận AE = C + I + G (+NX kt mở) Ngoài G phụ thuộc vào lựa chọn sách CP, phận lại phụ thuộc vào P - P C: hiệu ứng cải: P↑ => cải thu nhập thực tế dân chúng ↓=> C↓ - P I: hiệu ứng lãi suất: P↑ => cầu tiền ↑ => r ↑ => I↓ - (- P NX: hiệu ứng tỷ giá hối đoái: P↑ => r ↑ => giá nội tệ ↑ => NX↓) => P ↑ => AE ↓ => Y mong muốn ↓ => AD dốc xuống  ĐƯỜNG TỔNG CUNG Đường tổng cung AS: mô tả quan hệ mức Y mà DN sẵn sàng cung ứng mức giá P  Hai quan điểm đường tổng cung: - Quan điểm Keynes: P cứng nhắc, không đổi, Đường ASSR đường nằm ngang - Quan điểm cổ điển: Các loại giá kt hoàn toàn linh hoạt Sự thay đổi P không tác động tới Y Tổng sản lượng Y bị định lực sx kinh tế: nguồn cung Lao động, Vốn (hiện vật), Tài nguyên thiên nhiên, Công nghệ  Quan điểm Keynes thích hợp với phân tích ngắn hạn, quan điểm cổ điển thích hợp với phân tích dài hạn  ĐƯỜNG TỔNG CUNG DÀI HẠN Trong dài hạn: thay đổi giá P không tác động Y Đường ASLR đường thẳng đứng  Mức Y dài hạn: gọi Y tiềm (Yp) Đó mức Y mà kinh tế đạt thị trường lao động cân (tỷ lệ thất nghiệp tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên) (𝑈𝑁 không tránh khỏi Ở trạng thái này, người ta nói: kinh tế tồn dụng lao động hay có việc làm đầy đủ)  Yp phụ thuộc vào : L, K, Tài nguyên thiên nhiên, Tech  Khi yếu tố (L, K…) thay đổi, ASLR dịch chuyển  ĐƯỜNG TỔNG CUNG NGẮN HẠN Quan điểm Keynes: cực đoan Qđ thực tế hơn: ngắn hạn P thay đổi (một vài loại giá cứng nhắc, song số loại giá khác điều chỉnh)  => ASSR đường dốc lên Có nhiều cách giải thích VD: Quan điểm tiền lương cứng nhắc: P↑ => 𝑤 ngắn hạn, w danh nghĩa cứng nhắc => ( ) ↓ => L 𝑃 thuê nhiều => Y↑ Ngược lại: P↓ => Y ↓ => Đường ASSR đường dốc lên  Những yếu tố làm ASSR dịch chuyển? - Những yếu tố làm dịch chuyển đường ASLR làm dịch chuyển ASSR (liên quan đến chi phí nguồn lực) - Giá dự kiến (Pe tăng =>w tăng => chi phí sx tăng => AS dịch sang trái)  CÂN BẰNG AD - AS Cân AD – AS: xác định Y P cân  Trong ngắn hạn: Tại điểm cân bằng: Thị trường hàng hóa thị trường tiền tệ cân  Vị trí đường AD, AS định mức Y P cân  Những yếu tố làm AD, AS dịch chuyển làm thay đổi Y, P cân  CÁC HÀM Ý CHÍNH SÁCH Chính sách tài khóa mở rộng: tăng G, giảm NT => AD dịch sang phải => Y tăng, P tăng  Chính sách tài khóa thắt chặt: giảm G hay tăng T => AD dịch sang trái => Y giảm, P giảm  Chính sách tiền tệ mở rộng: Tăng Ms => AD dịch sang phải => Y tăng, P tăng  Chính sách tiền tệ thắt chặt: AD dịch sang trái => Y giảm, P giảm  Những yếu tố khác: Niềm tin người tiêu dùng; niềm tin doanh nghiệp triển vọng kinh tế tương lai (ảnh hưởng đến C0, I0 làm AD dịch chuyển, Y&P thay đổi)  ... trường tiền tệ (LM-Liquidity-Money)  Lãi suất yếu tố trung tâm mơ hình dùng để giải thích chế tác động sách tiền tệ tài khóa (ý tưởng Keynes) tới sản lượng  4 .1. 1 THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA VÀ ĐƯỜNG... IS-LM Mơ hình IS-LM John Hicks Kenneth Arrow (cả hai giải Nobel Kinh tế năm 19 72) trình bày Tạp chí Econometrica (19 37)  Mơ hình IS-LM xây dựng dựa mơ hình giao điểm Keynes lý thuyết cầu tiền... kiện để thị trường hàng hóa cân bằng: Y = AE (1) (tổng sản lượng thực tổng chi tiêu dự tính)  Vì AE = C + I + G = C0 +C(Y – NT) +I0 + I(r) + G (1) => Y = C0 + C(Y – NT) + I0 + I(r) + G (2) 