KT vix mo 1 c4

CHƢƠNG 4: TIỀN TỆ VÀ NGÂN HÀNG  Mở đầu: Các giả định mơ hình xác định Y chƣơng trƣớc Chƣơng 4: nới lỏng giả định r, bƣớc đầu đƣa yếu tố tiền tệ vào phân tích  4.1 Tiền chức tiền  4.2 Hệ thống ngân hàng  4.3 Cầu cung tiền thị trƣờng tiền tệ  4.4 Chính sách tiền tệ 4.1 TIỀN VÀ CHỨC NĂNG CỦA TIỀN  Tiền gì? - Tiền: đƣợc thừa nhận chung phƣơng tiện để mua hàng toán nợ nần Tiền phương tiện trao đổi (phục vụ mua, bán hàng hóa thừa nhận chung) - Lịch sử tiền tệ: tiền hàng hóa (thừa nhận cộng đồng nhỏ, riêng biệt); bạc, vàng đóng vai trị tiền (tiền hàng hóa phổ biến); tiền quy ƣớc; tiền ghi nợ  Các chức tiền: * Phương tiện trao đổi TIỀN VÀ CHỨC NĂNG CỦA TIỀN  Trao đổi hàng đổi hàng (trao đổi vật): H1 – H2  Những bất tiện phƣơng thức trao đổi: H – H => chi phí giao dịch lớn  Sự xuất tiền: biến H1 – H2 thành hành vi: H1 – T (bán) T – H2 (mua), hành vi dễ dàng thực nhiều => phƣơng tiện trao đổi đƣợc thừa nhận chung, T thúc đẩy trao đổi, sản xuất hàng hóa (thúc đẩy chun mơn hóa phân cơng lao động) * Phương tiện kế toán: tiền đƣợc sử dụng nhƣ phƣơng tiện để đo lƣờng, so sánh giá trị hàng hóa, dịch vụ tài sản • So sánh: giá hàng hóa biểu tiền biểu hàng hóa khác => tiền làm cho việc biểu giá trị hàng hóa thuận tiện, dễ so sánh TIỀN VÀ CHỨC NĂNG CỦA TIỀN * Phương tiện dự trữ giá trị: Tiền lƣu trữ sức mua tƣơng lai • Chức dự trữ giá trị gắn liền với chức phƣơng tiện trao đổi Nếu tiền không dự trữ đƣợc giá trị, ngƣời bán không muốn nhận tiền nhƣ phƣơng tiện trao đổi • Tiền khơng phải phƣơng tiện dự trữ giá trị Song nói chung phƣơng tiện dự trữ giá trị tiện lợi • Lạm phát làm xói mịn chức dự trữ giá trị tiền * Tiền phương tiện toán nợ, tức phương tiện trao đổi kế toán theo thời gian 4.2 HỆ THỐNG NGÂN HÀNG 4.2.1 Ngân hàng thƣơng mại chức tạo tiền * Trung gian tài chính: tổ chức trung gian kết nối ngƣời cho vay vay Nó huy động tiền nhàn rỗi ngƣời vay lại ngƣời khác - Các dạng trung gia tài chính: ngân hàng thƣơng mại, cơng ty bảo hiểm, quỹ lƣơng hƣu trí… * Hệ thống NH đại hệ thống cấp gồm NHTW NH thƣơng mại * Ngân hàng thương mại: trung gian tài có chức kinh doanh tiền tệ thơng qua hoạt động cho vay sở huy động khoản tiền gửi, kể khoản tiền gửi phát hành séc CÁC CHỨC NĂNG CỦA MỘT NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI  Khác với TGTC khác, NHTM có chức tốn, tạo chế phƣơng tiện toán nhƣ séc, thẻ tốn  Trong kt đại, đơi ranh giới NHTM TGTC khác không thật rõ ràng  Các chức ngân hàng thƣơng mại: - chức tín dụng: huy động tiền gửi; cho vay - Chức toán: cung cấp dịch vụ phƣơng tiện toán cho khách hàng - Các chức phái sinh khác: tạo tiền; dịch vụ ủy thác; bảo quản vật có giá; mua, bán chứng khoán cho khách hàng… => Ngân hàng TM giúp phân bổ lại nguồn vốn tiền tệ kinh tế Sự chun mơn hóa khiến nguồn vốn xã hội đƣợc sử dụng hiệu CHỨC NĂNG TẠO TIỀN CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI • Nền kt đại: tiền gửi khơng kỳ hạn dựa vào ngƣời gửi tiền có • • • • •  thể viết séc sử dụng thẻ toán để chi trả, toán tiền nhƣ tiền mặt Giả sử A1 ban đầu có 100 triệu tiền mặt A1 mở tài khoản toán NH B1 gửi 100 triệu vào A1 có 100 triệu để chi tiêu sở viết séc sử dụng thẻ toán NH B1 giữ lại phần đó, ví dụ 10 tr làm dự trữ (R) (để sẵn sàng đáp ứng nhu cầu rút tiền A1) cho A2 (cá nhân, doanh nghiệp) vay 90 tr cịn lại A2: có 90 tr để chi tiêu Từ 100 triệu ban đầu, tổng phƣơng tiện trao đổi (tiền) kt (của A1 A2 cộng lại) 190 triệu NHTM B1 tạo thêm lƣợng tiền 90 triệu CHỨC NĂNG TẠO TIỀN CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI  Tạo tiền hệ thống: - Giả sử khách hàng A2 lại đem khoản 90 triệu vay đƣợc mở TK tiền gửi NH B2 A2 có 90 triệu đồng để chi tiêu, toán - NH B2 giữ lại khoản dự trữ tiền mặt 10% lƣợng tiền huy động đƣợc (9 triệu), lại cho k/h A3 vay phần lại: 81 triệu = 0,1x 90 tr = 0,12 100 tr - Đến tổng số tiền là: 100tr + 0,9 100tr + 0,92 100tr - Cứ tiếp tục nhƣ vậy, từ số tiền ban đầu (100tr), hệ thống tạo số tiền M = 100 tr + 0,9 100tr + 0,92 100tr + 0,93 100tr + ⋯ = 100 tr ( 1+ 0,9 + 0,92 + 0,93 +…) = 1000tr - Tổng trữ TM = 10tr +0,1.10tr + 0,12 10tr +…= 100 tr CHỨC NĂNG TẠO TIỀN CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI  Công thức tổng quát: D = Lƣợng tiền gửi; R = lƣợng tiền dự 𝑅 trữ, 𝑟𝐷 = tỷ lệ dự trữ = Nếu NH giữ lại tỷ lệ dự 𝐷 trữ 𝑟𝐷 khơng có rị rỉ tiền mặt, ta có: D= R 𝑟𝐷 Nếu R lƣợng tiền mặt tăng thêm ban đầu, đƣợc gửi vào hệ thống NH (sau này, toàn lƣợng tiền dự trữ hệ thống R) tổng số tiền mà hệ thống tạo (bao gồm lƣợng tiền ban đầu) D = R 𝑟𝐷  𝑟𝐷 đƣợc gọi số nhân tiền tệ (𝑚𝑀 ) Vì 𝑟𝐷 1 CHỨC NĂNG TẠO TIỀN CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI  Công thức mở rộng: Giả sử tỷ lệ dự trữ tiền mặt NH 𝑟𝐷 => R = 𝑟𝐷 D Lượng tiền mặt khu vực phi NH nắm giữ C gọi C/D =𝑟𝑃 Tổng lượng tiền kinh tế M = (C+D) Lượng tiền mặt kt bao gồm tiền mặt lưu thông tổng lượng dự trữ tiền mặt hệ thống NH là: H = C + R ( H gọi sở tiền hay lượng tiền mạnh) H: tiền mặt (tiền quy ước) NHTW phát hành kiểm soát H = (𝑟𝐷 + 𝑟𝑝 ) D 𝑀 𝐻 Số nhân tiền tỷ số lượng tiền sở tiền: 𝑚𝑀 = , CHỨC NĂNG TẠO TIỀN CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI 𝑀 𝐶+𝐷 𝐷(1+𝑟𝐷 ) 𝑃 +𝑟𝐷 )  Ta có 𝑚𝑀 = 𝐻 = 𝐶+𝑅 = 𝐷 (𝑟 = (1+𝑟𝑃 ) (𝑟𝑃 +𝑟𝐷 ) (1)  Vì 𝑟𝐷 < nên 𝑚𝑀 >  Từ (1) ta có: 𝑟𝑃 = 𝑚𝑀 =     𝑟𝐷 nhƣ số nhân tiền tệ đơn giản mà ta đề cập Số nhân tiền cho biết lƣợng tiền tăng lên sở tiền tăng lên đơn vị Do M =𝑚𝑀 H ⇒ ∆𝑀 = 𝑚𝑀 ∆H Ví dụ: 𝑟𝐷 = 10% = 0,1; 𝑟𝑃 = 0,6, ta có 𝑚𝑀 = 2,286… Nếu 𝑟𝐷 = 10% = 0,1; 𝑟𝑃 = 0,1, ta có 𝑚𝑀 = 5,5 NGÂN HÀNG TRUNG ƢƠNG  Ngân hàng trung ƣơng tổ chức đặc biệt chịu trách nhiệm kiểm soát hệ thống ngân hàng & thực thi sách tiền tệ quốc gia - thƣờng thuộc sở hữu nhà nƣớc song độc lập định với phủ  Các chức ngân hàng trung ƣơng: - Phát hành tiền tệ - Là ngân hàng ngân hàng, ngƣời cho vay cuối - Điều tiết giám sát hệ thống ngân hàng thƣơng mại - Là ngân hàng phủ - Thực thi sách tiền tệ CUNG VỀ TIỀN  Lƣợng cung tiền: tổng lƣợng phƣơng tiện sẵn có lƣu thơng       kinh tế thực chức tiền Các thƣớc đo cung tiền: tùy thuộc vào định nghĩa tiền Theo nghĩa hẹp: Cung tiền M1 = tổng lƣợng tiền mặt (Mo) + khoản tiền gửi khơng kỳ hạn (có thể phát hành séc) Cung tiền M2 = M1 + tiền gửi có kỳ hạn Cung tiền M3 = M2 + Thơng thƣờng phân tích ngƣời ta hay sử dụng khái niệm M1 NHTW thƣờng kiểm soát mức cung tiền thực tế (Ms/P) CẦU VỀ TIỀN  Lƣợng tiền dân chúng (các hộ gia đình doanh nghiệp) muốn    nắm giữ Động nắm giữ tiền: Động giao dịch Động dự phòng Động tài sản Chi phí việc nắm giữ tiền: tiền lãi mà ngƣời giữ tiền phải hy sinh họ không cho vay (nắm giữ trái phiếu) Cầu tiền thực tế: Md/P CÂN BẰNG TRÊN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ  Đƣờng cung tiền thực tế: Ms/P độc lập với lãi suất, phụ thuộc chủ yếu vào hành vi NHTW Đƣờng cung tiền đƣờng thẳng đứng (r: biểu thị trục tung) Đƣờng cung tiền dịch chuyển: NHTW thay đổi (Ms/P)  Đƣờng cầu tiền thực tế: Md/P phụ thuộc vào r r↑↓ => (Md/P)↓↑ Đƣờng cầu tiền thực tế đƣờng dốc xuống  Các yếu tố làm dịch chuyển đƣờng cầu tiền: - Thu nhập hay sản lƣợng - Mức độ rủi ro tài sản khác  Cân cung cầu: xác định lãi suất cân CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ  Chính sách tiền tệ: NHTW thực nhằm kiểm soát     - - mức cung tiền, qua tác động đến mục tiêu kt vĩ mô Mục tiêu: Cơ chế sách tiền tệ: ↑↓ Ms => ↑↓ (Ms/P) => ↓↑ r => ↑↓ I => AE (AD) => Y (P) Các cơng cụ sách tiền tệ: Nghiệp vụ thị trƣờng mở: mua (bán) trái phiếu CP => tăng (giảm) Ms Lãi suất chiết khấu: tăng (giảm) LSCK => giảm (tăng) Ms Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: tăng (giảm) tỷ lệ dự trữ bắt buộc => giảm (tăng) Ms ... ban đầu (10 0tr), hệ thống tạo số tiền M = 10 0 tr + 0,9 10 0tr + 0,92 10 0tr + 0,93 10 0tr + ⋯ = 10 0 tr ( 1+ 0,9 + 0,92 + 0,93 +…) = 10 00tr - Tổng trữ TM = 10 tr +0 ,1. 10tr + 0 ,12 10 tr +…= 10 0 tr CHỨC... khoản dự trữ tiền mặt 10 % lƣợng tiền huy động đƣợc (9 triệu), lại cho k/h A3 vay phần lại: 81 triệu = 0,1x 90 tr = 0 ,12 10 0 tr - Đến tổng số tiền là: 10 0tr + 0,9 10 0tr + 0,92 10 0tr - Cứ tiếp tục... khoản toán NH B1 gửi 10 0 triệu vào A1 có 10 0 triệu để chi tiêu sở viết séc sử dụng thẻ tốn NH B1 giữ lại phần đó, ví dụ 10 tr làm dự trữ (R) (để sẵn sàng đáp ứng nhu cầu rút tiền A1) cho A2 (cá