Tác động của dịch bệnh covid 19 đến giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại cổ phần đang niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

1 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN QUỐC TRUNG GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN ĐANG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG BỐI CẢNH DỊCH BỆNH COVID-19 KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 TP Hồ Chí Minh, năm 2021 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN QUỐC TRUNG GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN ĐANG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG BỐI CẢNH DỊCH BỆNH COVID-19 KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC ThS BÙI NGỌC MAI PHƯƠNG TP Hồ Chí Minh, năm 2021 i NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN Đồng ý cho Sinh viên Nguyễn Quốc Trung nộp Khoá luận tốt nghiệp Tp HCM, ngày 23 tháng 09 năm 2021 Giảng viên hướng dẫn Bùi Ngọc Mai Phương ii TÓM TẮT KHÓA LUẬN Trong kinh tế Việt Nam, ngân hàng ngành có vị vai trị quan trọng, cổ phiếu ngân hàng nhận quan tâm đặc biệt từ nhà đầu tư Việc quan sát hiểu cổ phiếu ngành ngân hàng phản ứng với thông tin liên quan đến kiện bất ngờ, dịch Covid-19 cần thiết khơng với nhà đầu tư mà cịn với tăng trưởng chung thị trường chứng khoán Nghiên cứu chọn cổ phiếu ngân hàng có sức ảnh hưởng lớn thị trường để đại diện cho ngành ngân hàng gồm: TCB, VCB, ACB, MBB SHB Từ sử dụng phương pháp nghiên cứu kiện xem xét phản ứng giá cổ phiếu ngành ngân hàng ba lần thông báo giãn cách xã hội gần Ba kiện gồm 30/03/2020 Chính phủ ban hành thị thực cách ly xã hội tồn quốc; ngày 28/07/2020 cơng bố thơng tin thực cách ly xã hội Đà Nẵng ngày 09/07/2021 TP Hồ Chí Minh áp dụng thị 16 Kết nghiên cứu cho thấy giá cổ phiếu ngành ngân hàng phản ứng khác qua kiện ba kiện khơng có tác động tổng thể đến giá cổ phiếu ngành ngân hàng iii ABSTRACT In the Vietnamese economy, banking is an industry with an important position and role, so banking stocks always receive special attention from investors Observing and understanding how banking stocks react to information related to unexpected events, such as the Covid-19 epidemic, is necessary not only for investors but also for the overall growth of the stock market This study selects banking stocks with great influence in the market to represent the banking industry: TCB, VCB, ACB, MBB and SHB From there, use the event research method to examine the reaction of banking stock prices to the last three social distancing announcements Three events include March 30, 2020 Vietnam announced the nationwide epidemic of COVID-19 and then nationwide lockdown; on July 28, 2020 blockade in Da Nang and on July 9, 2021 Ho Chi Minh City applied directive 16 Research results show that although the share price of the banking industry reacts differently to each event, all three events have a positive impact on the share price of the banking industry iv LỜI CAM ĐOAN Khóa luận cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung cơng bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ khóa luận MỤC LỤC NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN I TÓM TẮT KHÓA LUẬN II ABSTRACT III LỜI CAM ĐOAN IV MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC HÌNH PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC VỀ SỰ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG TRONG DỊCH COVID-19 11 1.1 Cổ phiếu 11 1.1.1 Khái niệm 11 1.1.2 Phân loại 11 1.1.3 Giá cổ phiếu 11 1.2 Các lý thuyết liên quan .12 1.3 Tổng quan tác động đại dịch Covid-19 đến thị trường chứng khoán Việt Nam 13 1.4 Tổng quan tác động đại dịch Covid-19 đến giá cổ phiếu Ngân hàng TMCP niêm yết 14 1.5 Tổng quan nghiên cứu trước .18 1.5.1 Nghiên cứu nước 18 1.5.2 Nghiên cứu nước 19 KẾT LUẬN CHƯƠNG 23 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 25 2.1 Qui trình nghiên cứu 25 2.2 Xây dựng biến cho mơ hình nghiên cứu 25 2.3 Mơ hình nghiên cứu 26 2.4 Giả thuyết nghiên cứu .29 2.5 Dữ liệu nghiên cứu 30 KẾT LUẬN CHƯƠNG 31 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 32 3.1 Kết tính tốn AAR CAAR 32 3.2 Thảo luận kết 33 3.2.1 Sự kiện thứ 33 3.2.2 Sự kiện thứ hai 35 3.2.3 Sự kiện thứ ba 36 3.3 Kiểm định giả thuyết: 37 KẾT LUẬN CHƯƠNG 38 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ GIẢI PHÁP 39 4.1 Kết luận 39 4.2 Khuyến nghị giải pháp 39 TÀI LIỆU THAM KHẢO 41 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Nguyên nghĩa Từ viết tắt TTCK Thị trường chứng khoán NĐT Nhà đẩu tư TMCP Thương mại cổ phần SGDCK Sở giao dịch chứng khoán TP Thành phố AR Abnormal Return AAR Average Abnormal Returns CAR Cumulative Abnormal Returns CAAR Cumulative Average Abnormal Returns DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1 Diễn biến giá cổ phiếu ngân hàng niêm yết 16 Bảng 1.2 Tổng hợp kết nghiên cứu trước 21 Bảng 2.1 Danh sách cổ phiếu ngân hàng chọn 31 Bảng 3.1 Lợi nhuận trung bình bất thường (AAR) kết kiểm định t ngày xảy kiện liên quan đến dịch Covid-19 32 Bảng 3.2 Lợi nhuận trung bình bất thường tích lũy (CAAR) kết kiểm định t ngày xảy kiện liên quan đến dịch Covid-19 33 35 nghĩa thống kê Có thể nói việc giãn cách xã hội tồn quốc chưa có tiền lệ NĐT lo lắng xung quanh ngày cơng bố thơng tin dù trước phản ứng tích cực 3.2.2 Sự kiện thứ hai Giá cổ phiếu ngành ngân hàng kiện có xu hướng tích cực so với kiện thứ Ngày 28/7/2020, thành phố Đà Nẵng thông báo phong tỏa quận, huyện vòng 15 ngày (Hào Bình, 2020) sau bệnh nhân số 416 phát dương tính với Covid-19 cộng đồng vào ngày 25 tháng năm 2020 (Thái Bình, 2020), giá cổ phiếu ngành ngân hàng phản ứng vào ngày t = với AAR[1]= 2,83% có ý nghĩa thống kê mức 1% Lợi nhuận bất thường trung bình âm xuất nhiều sau ngày kiện khơng có ý nghĩa thống kê Đồng thời, ngày kiện t = có lợi nhuận âm ARR[0]= -0,27% khơng có ý nghĩa thống kê khơng chứng minh lợi nhuận bị sụt giảm đáng kể thông tin công bố Lợi nhuận bất thường trung bình tích lũy dương xuất nhiều trước kiện thứ hai Cụ thể CAAR[0;-7]= CAAR[0;-6]= 1,89% có ý nghĩa thống kê mức 10% CAAR[0;2]= 2,07% có ý nghĩa thống kê mức 5% Các AAR CAAR có ý nghĩa dương thể kiện có ảnh hưởng tích cực khơng đáng kể NĐT không dành quan tâm nhiều quy mô nhỏ kiện trước Kết giải thích lý tác động tiêu cực NĐT dự đoán trước Đà Nẵng thành phố lớn với dân số đông nhiều địa điểm thu hút khách du lịch nên việc giãn cách xã hội cần thiết để ngăn chặn dịch bệnh Tại thời điểm đó, báo cáo kết kinh doanh quý II ngân hàng vừa công bố với mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế toàn ngành tăng 16,2% so với quý I (FiinPro) Việc giãn cách tập trung quận huyện Đà Nẵng, nhỏ nhiều quy mô so với kiện giãn cách tồn quốc 30/03/2021 NĐT khơng cịn lo lắng bất ngờ trước 36 3.2.3 Sự kiện thứ ba Ngày 09/07/2021, TP Hồ Chí Minh thức áp dụng thị 16 15 ngày sau thị 15 Thủ tướng Chính phủ (từ ngày 31/05/2021) thị 10 quyền thành phố (từ ngày 19/06/2021) áp dụng tháng không chặn đà lây nhiễm từ dịch quận Gò Vấp lan sang quận huyện khác Các ca nhiễm tăng lên ngày đặc điểm lây nhiễm nhanh biến chủng Delta so với biến chủng khác Tuy vậy, chuyên gia nhận định dịch sớm khống chế thành phố áp dụng thị 16 (giãn cách xã hội mức cao nhất) Do nhiều NĐT lạc quan tin tưởng vào chiến lược chống dịch Chính phủ Thị trường chứng khốn tiếp tục tăng trưởng vượt mốc 1400 điểm vào cuối tháng nhiều cổ phiếu ngân hàng đạt mức giá cao lịch sử Trong thời gian ngân hàng liên tục công bố thông tin kế hoạch chia cổ tức tăng vốn Các thông tin ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu ngành ngân hàng Cụ thể, cổ phiếu ngành ngân hàng phản ứng hai ngày t = -4 t = 4, lợi nhuận bất thường trung bình dương xuất trước sau kiện AAR[4]= 1,86% AAR[-4]= 3,41% có ý nghĩa thống kê 5% 1% Tương tự hai kiện trước, kết kiểm định t cho thấy giá cổ phiếu ngành ngân hàng không phản ứng ngày thông báo Ở kiện này, lợi nhuận bất thường trung bình tích lũy dương xuất trì khoảng thời gian dài giai đoạn trước kiện CAAR[0;-4]= 2,86% CAAR[0;-5]= 3,06% có ý nghĩa 1%; CAAR[0;-6]= 2,32% CAAR[0;-7]= 2,14% có ý nghĩa thống kê mức 5% thể lạc quan NĐT trước tình hình dịch bệnh Diễn biến bất ngờ đảo chiều CAAR[0;-2] = -1,55% có ý nghĩa thống kê mức 10%, NĐT lo lắng số tin đồn đóng cửa tồn thành phố xuất mạng xã hội Tuy nhiên, ảnh hưởng tiêu cực khơng kéo dài giai đoạn sau kiện CAAR âm xuất khơng có ý nghĩa thống kê 37 Trên thực tế, phiên giao dịch sau ngày kiện, 12/07/2021 chứng kiến giá cổ phiếu ngân hàng giảm mạnh kể từ dịch Covid-19 bùng phát Tương ứng bảng 3.1, xuất AAR âm liên tiếp ngày sau kiện ý nghĩa thống kê sau AAR dương xuất Có thể nói phản ứng ngắn hạn áp lực chốt lời khiến giá cổ phiếu giảm mạnh sau dịng tiền lại đổ vào để bắt đáy giúp giá cổ phiếu phục hồi sau 3.3 Kiểm định giả thuyết: Với mức ý nghĩa, kiểm định giả thuyết theo kiện thể chi tiết bảng phần phụ lục Đầu tiên, kết kiểm định giả thuyết AAR kiện thứ cho thấy H0 bị bác bỏ ngày t = -7, t = -6, t = -5, t = -4, t = -2, t = t = 5; cổ phiếu ngành phản ứng tiêu cực ngày t= -2, t = t = 5; ngày cịn lại tích cực Cổ phiếu ngân hàng phản ứng với kiện thứ hai ngày t = 1, bác bỏ H0 AAR[1] = 2,83% với mức ý nghĩa thống kê 1% Ở kiện cuối, H0 bị bác bỏ ngày t = t = -4 với AAR dương có ý nghĩa thống kê 5% 1%, kiện thứ hai ảnh hưởng tích cực không đáng kể đến biện động cổ phiếu ngân hàng Với tần suất xuất cao AAR dương giai đoạn nghiên cứu, nói cổ phiếu ngành ngân hàng tăng, NĐT thu lợi nhuận bất thường quanh ngày kiện nhờ lợi nhuận thực tế cao so với kì vọng NĐT Sau kiểm định giả thuyết với CAAR, ba kiện cho kết tương đồng nhau, bác bỏ H0 giai đoạn kiện CAAR[-7;7] ba kiện khơng có ý nghĩa thống kê Hay nói cách khác, kiện công bố thông tin giãn cách xã hội không ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu ngành ngân hàng xét tổng thể giai đoạn kiện 15 ngày Tuy nhiên, xem xét khoảng thời gian nhỏ (từ đến ngày), cổ phiếu ngân hàng phản ứng với kiện Điều thú vị ba kiện cổ phiếu ngân hàng phản ứng giai đoạn trước xảy kiện Cụ thể, phản ứng tiêu cực xuất nhiều kiện thứ kiện thứ (CAAR[0;-2], 38 CAAR[0;-3] CAAR[0;-4] âm); phản ứng tích cực phát chiếm ưu kiện thứ (CAAR[0;-2], CAAR[0;-6] CAAR[0;-7] dương) thứ (CAAR[0;-4] CAAR[0;-5] CAAR[0;-6] CAAR[0;-7] dương) Kết kiểm định với AAR CAAR cho thấy NĐT dự đoán đợt giãn cách xã hội khơng cịn bị bất ngờ giai đoạn đầu dịch bệnh xuất Ngoài ra, niềm tin vào phủ mức cao nhờ kế hoạch biện pháp chống dịch hiệu đợt bùng dịch Hải Dương, Đà Nẵng, Bắc Giang,… Vì vậy, tượng bán tháo tâm lý hoảng loạn không diễn cổ phiếu ngân hàng KẾT LUẬN CHƯƠNG Kết nghiên cứu cho thấy diễn biến mức độ phản ứng cổ phiếu ngân hàng khác ba kiện Tâm lý NĐT thay đổi cổ phiếu ngân hàng phản ứng Cuối cùng, NĐT nắm giữ cổ phiếu ngành ngân hàng hưởng lợi từ biến động giá trước thông tin liên quan đến đại dịch công bố 39 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ GIẢI PHÁP 4.1 Kết luận Sau sử dụng phương pháp nghiên cứu kiện kiểm định t, kết luận thông tin giãn cách xã hội ảnh hưởng đến lợi nhuận bất thường trung bình số ngày riêng lẻ Ở kiện thứ nhất, NĐT có tâm lý lo lắng giãn cách xã hội với quy mơ tồn quốc, chứng xuất lợi nhuận bất thường trung bình âm AAR[-2]= -2,87%, AAR[3]= -1.85% AAR[5]= -1,41% Tình hình cải thiện kiện thứ hai ghi nhận lợi nhuận bất thường trung bình dương ngày sau kiện với AAR[1]= 2,83% Cuối cùng, NĐT giữ tâm lý lạc quan kiện thứ ba Việt Nam có lịch sử chống dịch thành cơng nên ghi nhận lợi nhuận bất thường trung bình dương vào ngày t = t = -4, dù thực tế kiện giá cổ phiếu giảm mạnh kể từ bùng dịch Nghiên cứu khơng tìm thay đổi lợi nhuận bất thường ngày t = ba kiện Không thể bác bỏ H0 CAAR[-7;7] ba kiện khơng có ý nghĩa thống kê, khơng có tác động tổng hợp thơng tin giãn cách xã hội lên tâm lý NĐT Điều có nghĩa NĐT dần thích nghi khơng cịn nhạy cảm với thông tin kiện bất ngờ chưa xảy trước đây, cụ thể đại dịch Covid-19 4.2 Khuyến nghị giải pháp Tại thời điểm thực nghiên cứu, cổ phiếu ngành ngân hàng tiềm tăng trưởng hấp dẫn NĐT nhờ vị vai trò ngành ngân hàng kinh tế Tuy nhiên NĐT cần cẩn trọng việc lựa chọn đầu tư cổ phiếu ngân hàng nửa cuối năm 2021 xuất biến thể Delta khiến kế hoạch chống dịch thất bại Khi kinh tế phải đóng cửa thời gian dài, nhiều doanh nghiệp phá sản ngân hàng đối tượng chịu thiệt hại nặng Để giảm thiểu rủi ro, NĐT cần cập nhật liên tục thơng tin có khả ảnh hưởng đến kinh tế thị trường chứng khoán, đặc biệt tình hình dịch Covid-19 để phân tích lên kế hoạch giảm thiểu rủi ro Đồng thời, kết ngiên cứu 40 cho thấy có giảm giá xung quanh ngày công bố giãn cách xã hội NĐT cần lựa chọn hợp lý thời điểm đầu tư để nắm bắt hội thu lợi nhuận giảm thiểu khoản lỗ bối cảnh dịch Covid-19 chưa kiểm soát 41 TÀI LIỆU THAM KHẢO Anh, D.L.T and Gan, C (2021), "The impact of the COVID-19 lockdown on stock market performance: evidence from Vietnam", Journal of Economic Studies, Vol 48 No 4, pp 836-851 Business style, VN30 gì? Tiêu chuẩn chọn cổ phiếu vào rổ cổ phiếu VN30, truy cập , [truy cập ngày 01/09/2021] Dinh, T.T (2020) ‘Các yếu tố tác động tới giá cổ phiếu ngân hàng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam’, Luận văn thạc sĩ, trường Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh Duy, T (2021), ‘Lý giải đợt tăng mạnh nhóm cổ phiếu ngân hàng’, Thời báo Tài Việt Nam online ngày 27/05/2021, truy cập [ngày truy cập 27/06/2021] Lam, C (2021), ‘Vì cổ phiếu ngân hàng giảm điểm?’, Vietstock ngày 12/07/2021, truy cập [truy cập ngày 05/08/2021] Mohammad, N.A, & Shabbir, A., & Kavita, C (2020) ‘Stock Market Response during COVID-19 Lockdown Period in India: An Event Study’, Journal of Asian Finance, Economics and Business Vol No (2020) 131 – 137 Mai, P.L.C (2021) ‘How COVID-19 impacts Vietnam’s banking stocks: An event study method’ Banks and Bank Systems, 16(1), 92-102 42 Mạnh, P.T., & Thủy, T.T.B (2018) ‘Tác động công bố thông tin lợi nhuận đến giá cổ phiếu ngân hàng thị trường chứng khốn’, Tạp chí tài online ngày 04 tháng 03 năm 2018, truy cập [truy cập ngày 20/07/2021] Maneenop, S., & Kotcharin, S (2020) ‘The impacts of COVID-19 on the global airline industry: An event study approach’, Journal of Air Transport Management, 89, 101920 Ngọc, Đ.B., & Cường, N.C (2016) ‘Các nhân tố tác động đến dao động giá cổ phiếu cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam’, Kinh tế & Phát triển, số 228, tháng 06 năm 2016 Phương, H (2021), ‘Cổ phiếu ngân hàng tạo sóng bao lâu?’, Tạp chí tài ngày 27/06/2021, truy cập [truy cập ngày 26/06/2021] Polemis, M., & Soursou, S (2020) ‘Assessing the Impact of the COVID-19 Pandemic on the Greek Energy Firms: An Event Study Analysis’, Energy RESEARCH LETTERS, 1(3) Tam, L T., Linh, T T H., Bao, L T., Huong, H T L., & Linh, D H (2020) ‘Tác động đại dịch COVID-19 đến ngành ngân hàng Việt Nam: Thực trạng số khuyến nghị’, Tạp chí Kinh tế Phát triển, 276(6), 2-11 43 Thủy, T (2021), ‘Cổ phiếu ngân hàng phục hồi sau phiên giảm sàn hàng loạt’, CafeF ngày 07/07/2021, truy cập [truy cập ngày 01/08/2021] Thủy, T (2021), ‘Hơn tuần "rực lửa", cổ phiếu ngân hàng giá mạnh nhất?’, CafeF ngày 14/07/2021, truy cập [truy cập ngày 01/08/2021] Thoan, N (2021), ‘Vì ngân hàng lãi khủng giá cổ phiếu liên tục lao dốc?’, CafeF ngày 20/07/2021, truy cập [truy cập ngày 10/08/2021] Thủy, T (2021), ‘Cổ phiếu ngân hàng lao dốc, CTG, VPB, ACB giảm kịch sàn’, CafeF ngày 12/07/2021, truy cập [truy cập ngày 06/08/2021] Tâm, V.Đ., & Bản, V.V (2021) ‘Ảnh hưởng đại dịch Covid-19 tới cổ phiếu ngành Bán lẻ’, Tạp chí cơng thương, số 09, tháng 04 năm 2021 Vũ, Đ (2021), ‘Báo lãi lớn, cổ phiếu ngân hàng sàn hàng loạt’, VnEconomy Times ngày 19/07/2021, truy cập [truy cập ngày 05/08/2021] 44 Vinh, V.X., & Kiếm, Đ.B (2017) ‘Ảnh hưởng thông tin miễn nhiệm nhân cấp cao đến giá cổ phiếu’, Tạp chí Phát triển Kinh tế, 28(10), 39–55 Wikipedia, Giả thuyết thị trường hiệu quả, , truy [truy cập cập ngày 25/06/2021] Wikipedia, Cổ phiếu, truy cập , [truy cập ngày 25/06/2021] Wikipedia, Abnormal return, available from , [01/07/2021] Zing (2021), ‘Vì giá cổ phiếu ngân hàng tăng 'nóng'?’, VTC News ngày 29/05/2021, truy cập [ngày truy cập 27/06/2021] PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: KIỂM ĐỊNH SỰ TỒN TẠI CỦA AAR Kết kiểm định t kiện thứ T 30/03/2020 AAR t-test p-value Kiểm định giả thuyết -7 0,015 1,761* 0,079 Bác bỏ H0 -6 0,023 2,751*** 0,006 Bác bỏ H0 -5 0,018 2,170** 0,031 Bác bỏ H0 -4 0,021 2,489** 0,013 Bác bỏ H0 -3 -0,010 -1,204 0,230 Không thể bác bỏ H0 -2 -0,029 -3,470*** 0,001 Bác bỏ H0 -1 -0,010 -1,174 0,242 Không thể bác bỏ H0 0,005 0,659 0,511 Không thể bác bỏ H0 0,004 0,468 0,640 Không thể bác bỏ H0 0,011 1,300 0,195 Không thể bác bỏ H0 -0,019 -2,243** 0,026 Bác bỏ H0 0,003 0,310 0,757 Không thể bác bỏ H0 -0,014 -1,707* 0,089 Bác bỏ H0 -0,004 -0,435 0,664 Không thể bác bỏ H0 0,001 0,146 0,884 Không thể bác bỏ H0 Ghi chú: *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 10%, 5%, 1% Kết kiểm định t kiện thứ hai T -7 28/07/2020 AAR t-test p-value Kiểm định giả thuyết 0,000 -0,014 0,989 Không thể bác bỏ H0 -6 0,006 0,635 0,526 Không thể bác bỏ H0 -5 0,002 0,159 0,873 Không thể bác bỏ H0 -4 0,002 0,171 0,865 Không thể bác bỏ H0 -3 -0,012 -1,142 0,255 Không thể bác bỏ H0 -2 0,014 1,363 0,174 Không thể bác bỏ H0 -1 0,007 0,664 0,507 Không thể bác bỏ H0 -0,003 -0,265 0,791 Không thể bác bỏ H0 0,028 2,761*** 0,006 Bác bỏ H0 -0,011 -1,123 0,263 Không thể bác bỏ H0 -0,015 -1,464 0,144 Không thể bác bỏ H0 -0,016 -1,605 0,110 Không thể bác bỏ H0 0,011 1,043 0,298 Không thể bác bỏ H0 -0,007 -0,732 0,465 Không thể bác bỏ H0 -0,007 -0,659 0,511 Không thể bác bỏ H0 Ghi chú: *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 10%, 5%, 1% Kết kiểm định t kiện thứ ba T 09/07/2021 AAR t-test p-value Kiểm định giả thuyết -7 -0,002 -0,207 0,837 Không thể bác bỏ H0 -6 -0,007 -0,801 0,424 Không thể bác bỏ H0 -5 0,002 0,211 0,833 Không thể bác bỏ H0 -4 0,034 3,737*** 0,000 Bác bỏ H0 -3 0,010 1,105 0,270 Không thể bác bỏ H0 -2 -0,011 -1,153 0,250 Không thể bác bỏ H0 -1 -0,005 -0,551 0,582 Không thể bác bỏ H0 0,001 0,152 0,880 Không thể bác bỏ H0 -0,007 -0,720 0,472 Không thể bác bỏ H0 -0,002 -0,223 0,824 Không thể bác bỏ H0 -0,006 -0,616 0,539 Không thể bác bỏ H0 0,019 2,034** 0,043 Bác bỏ H0 0,001 0,101 0,920 Không thể bác bỏ H0 -0,009 -0,982 0,327 Không thể bác bỏ H0 0,008 0,869 0,386 Không thể bác bỏ H0 Ghi chú: *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 10%, 5%, 1% PHỤ LỤC 2: KIỂM ĐỊNH SỰ TỒN TẠI CỦA CAAR Kết kiểm định t kiện thứ 30/03/2020 T Kiểm định giả thuyết CAAR t-test p-value -7 0,027 3,324*** 0,001 Bác bỏ H0 -6 0,013 1,563 0,119 Không thể bác bỏ H0 -5 -0,010 -1,189 0,236 Không thể bác bỏ H0 -4 -0,028 -3,359*** 0,001 -3 -0,048 -5,848*** 0,000 Bác bỏ H0 Bác bỏ H0 -2 -0,038 -4,643*** 0,000 Bác bỏ H0 (0;t] 0,000 0,000 0,015 1,250 0,213 Không thể bác bỏ H0 -0,004 -0,274 0,784 Không thể bác bỏ H0 -0,001 -0,083 0,934 Không thể bác bỏ H0 -0,015 -0,837 0,403 Không thể bác bỏ H0 -0,019 -0,942 0,347 Không thể bác bỏ H0 -0,018 -0,817 0,415 Không thể bác bỏ H0 CAAR[-7;7] = 0.015 t-test = 0.688 p-value = 0.492 Không thể bác bỏ H0 Ghi chú: *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 10%, 5%, 1% Kết kiểm định t kiện thứ hai 28/07/2020 T Kiểm định giả thuyết CAAR t-test p-value -7 0,019 1,836* 0,068 Bác bỏ H0 -6 0,019 1,850* 0,065 Bác bỏ H0 -5 0,012 1,216 0,225 Không thể bác bỏ H0 -4 0,011 1,056 0,292 Không thể bác bỏ H0 -3 0,009 0,886 0,377 Không thể bác bỏ H0 -2 0,021 2,028** 0,044 Bác bỏ H0 (0;t] 0,000 0,000 0,017 1,159 0,248 Không thể bác bỏ H0 0,002 0,101 0,920 Không thể bác bỏ H0 -0,015 -0,716 0,475 Không thể bác bỏ H0 -0,004 -0,174 0,862 Không thể bác bỏ H0 -0,011 -0,457 0,648 Không thể bác bỏ H0 -0,018 -0,672 0,502 Không thể bác bỏ H0 CAAR[-7;7] = - 0.002 t-test = - 0.079 p-value = 0.937 Không thể bác bỏ H0 Ghi chú: *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 10%, 5%, 1% Kết kiểm định t kiện thứ ba T 09/07/2021 Kiểm định giả thuyết CAAR t-test p-value -7 0,021 2,342** 0,020 Bác bỏ H0 -6 0,023 2,548** 0,011 Bác bỏ H0 -5 0,031 3,349*** 0,001 Bác bỏ H0 -4 0,029 3,139*** 0,002 Bác bỏ H0 -3 -0,005 -0,599 0,550 Không thể bác bỏ H0 -2 -0,016 -1,703* 0,090 Bác bỏ H0 (0;t] 0,000 0,000 CAAR[-7;7] = 0.027 t-test = 1.117 p-value = 0.265 Không thể bác bỏ H0 -0,009 -0,667 0,505 Không thể bác bỏ H0 -0,014 -0,900 0,369 Không thể bác bỏ H0 0,004 0,237 0,813 Không thể bác bỏ H0 0,005 0,257 0,797 Không thể bác bỏ H0 -0,004 -0,166 0,868 Không thể bác bỏ H0 0,004 0,175 0,861 Không thể bác bỏ H0 Ghi chú: *, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 10%, 5%, 1% ... nghiên cứu đề tài giá cổ phiếu Ngân hàng TMCP niêm yết TTCK Việt Nam bối cảnh dịch bệnh Covid- 19 • Về không gian: Các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam • Về thời... Tổng quan tác động đại dịch Covid- 19 đến giá cổ phiếu Ngân hàng TMCP niêm yết Khi quan sát cổ phiếu ngân hàng đại dịch Covid- 19, thấy đợt bùng dịch Việt Nam ảnh hưởng đến cố phiếu ngân hàng theo... hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam nào? Đại dịch Covid- 19 tác động đến biến động giá cổ phiếu Ngân hàng TMCP niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam thời gian nghiên cứu? Kết cấu khóa luận PHẦN