39_ Nguyễn Vân Thảo Vy What are the advantages of direct finance over indirect finance? Tài gián tiếp: Gián tiếp hiểu người có vốn dư thừa cần cho vay không chuyển vốn trực tiếp đến người cần vốn phải vay mà chuyển qua người thứ ba Người thứ ba có chức làm trung gian môi giới người muốn cho vay vốn người cần vay vốn Trên thị trường tài chính, trung gian mơi giới gọi chung trung gian tài Việc làm mơi giới trung gian người vay với người cho vay trung gian tài hồn tồn khơng phải môi giới "nước bọt" để hưởng hoa hồng, mà họ vay vốn người cần cho vay tìm người cần vay vay lại Giá cho vay - bán vốn trung gian tài cao giá vay - mua vốn họ, lẽ họ cần phần chênh lệch chi phí cho vay vay để trang trải chi phí làm trung gian có lợi tức Như vậy, thị trường tài gián tiếp, người có vốn cho trung gian tài vay người cần vốn vay trung gian tài chính, họ khơng quan tâm lẫn Người có vốn cho trung gian tài vay quan tâm đến mức lãi thu được, uy tín, khả hồn trả trung gian tài tình hình ổn định giá trị đồng tiền mà họ cho vay Trong đó, người cần vốn phải vay trung gian tài quan tâm tới mức lãi phải trả, số tiền vay, thời hạn vay, thủ tục Các trung gian tài thị trường tài gián tiếp bao gồm: ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng, cơng ty tài tổ chức tài phi ngân hàng khác; ngân hàng thương mại đóng vai trị chủ yếu Trong đó, có ba hình thức phổ biến tín dụng ngân hàng, tín dựng thương mại th tài Ba hình thức có ưu điểm sau: • Tín dụng ngân hàng: + Về chủ thể: linh hoạt, rộng lớn doanh nghiệp, hộ gia đình, cá nhân, tổ chức xã hội, Trong quan hệ tín dụng, ngân hàng vừa người cho vay đồng thời người vay Với tư cách người vay, ngân hàng nhận tiền gửi nhà doanh nghiệp, cá nhân phát hành chứng tiền gửi, trái phiếu để huy động vốn xã hội Với tư cách người cho vay, cung cấp tín dụng cho nhà doanh nghiệp, cá nhân + Do nguồn vốn huy động xã hội với khối lượng thời hạn khác nhau, thoả mãn nhu cầu vốn đa dạng khối lượng thời hạn mục đích sử dụng Nó không đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn để dự trữ vật tư hàng hoá, trang trải chi phí sản xuất tốn khoản nợ, mà tham gia cấp vốn cho đầu tư xây dựng đáp ứng phần đáng kể nhu cầu tín dụng tiêu dùng cá nhân + Có vai trò đặc biệt quan trọng việc cung cấp vốn cho nhu cầu kinh doanh doanh nghiệp vừa nhỏ doanh nghiệp chưa có đủ điều kiện để tham gia vào thị trường vốn trực tiếp + Góp phần đẩy nhanh nhịp độ tích tụ, tập trung vốn tăng cường khả cạnh tranh doanh nghiệp + Còn sử dụng công cụ quan trọng để phát triển ngành kinh tếchiến lược theo yêu cầu phủ + Trong kinh tế thị trường, tiền tệ đóng vai trị vơ quan trọng, việc thắt chặt hay nới lỏng cung tiền tệ, kiềm chế lạm phát thông qua hoạt động hệ thống ngân hàng tác động trực tiếp đến tình hình kinh tế • Tín dụng thương mại + Trong kinh tế thị trường, tượng thừa thiếu vốn nhà doanh nghiệp thường xuyên xảy ra, hoạt động tín dụng thương mại mặt đáp ứng nhu cầu vốn nhà doanh nghiệp tạm thời thiếu vốn, đồng thời giúp cho doanh nghiệp tiêu thụ hàng hố + Sự tồn hình thức tín dụng giúp cho nhà doanh nghiệp chủđộngkhai thác nguồn vốn nhằm đáp ứng kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh + Tín dụng thương mại cấp doanh nghiệp quen biết, uy tín nên có lợi thếlà thủ tục nhanh, gọn, đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn góp phần đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp + Tạo điều kiện mở rộng hoạt động tín dụng ngân hàng thơng qua nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu • Th tài + Cho thuê tài cho phép bạn sử dụng linh hoạt đồng vốn vào mục đích khác, nhằm mang lại lợi ích nhiều thay phải đầu tư vốn để mua tài sản cố định,giúp bạn tận dụng hội kinh doanh + Sử dụng cho thuê tài khơng làm ảnh hưởng tới hạn mức tín dụng doanhnghiệp doanh nghiệp vay vốn ngân hàng + Cho th tài có phương thức toán tiền thuê linh hoạt phù hợp với chuchuyển vốn doanh nghiệp + Phí thuê tài hạch toán vào giá thành sản phẩm giúp doanh nghiệp giảm nghĩa vụ Ngân sách Nhà nước + Sử dụng tài sản th khơng thiết phải có tài sản chấp + Cho thuê tài giúp bạn có nhiều hội chủđộng lựa chọn thiết bị, dễ dàng đổi công nghệ, tiếp cận sử dụng máy móc, thiết bị đại , từ nâng cao khả cạnh tranh doanh nghiệp tận dụng hội kinh doanh Tài trực tiếp: Khác với thị trường tài gián tiếp, thị trường tài trực tiếp, vốn người có vốn dư thừa chuyển trực tiếp đến người thiếu vốn đầu tư khơng có xuất trung gian tài chính, để vốn chuyển từ người có vốn sang người cần vốn thân thị trường phải đóng vai trị mơi giới, quản lý hưởng phí hoa hồng Trên thị trường tài trực tiếp, người có vốn bỏ tiền mua loại chứng khoán người phát hành - người huy động vốn, doanh nghiệp nhà nước, cơng ty cổ phần phủ Doanh nghiệp nhà nước phát hành trái phiếu công ty để huy động vốn, người mua trái phiếu cơng ty người đầu tư thị trường tài trực tiếp Công ty cổ phần phát hành cổ phần, người mua cổ phiếu công ty đầu tư thị trường tài trực tiếp Tương tự vậy, phủ phát hành trái phiếu phủ, việc mua trái phiếu phủ đầu tư thị trường tài trực tiếp Cũng cần phân tích rõ rằng, việc mua trái phiếu cơng ty, trái phiếu phủ nói người đó, thực chất đầu tư gián tiếp, phương diện vận động luồng tài vốn lại chuyển trực tiếp từ người có vốn sang người cần vốn Vì vậy, hoạt động thị trường tài trực tiếp Thị trường tài trực tiếp nơi để doanh nghiệp phủ phát hành trái phiếu để huy động vốn Tuy vậy, thị phần lớn thị trường tài trực tiếp nơi để công ty cổ phần phát hành cổ phiếu huy động vốn chủ sở hữu Những người muốn có thu nhập ổn định rủi ro thường bỏ vốn dư thừa để mua trái phiếu phủ trái phiếu công ty Ngược lại, người chấp nhận rủi ro mong chờ mức lợi tức lớn thường bỏ vốn mua cổ phiếu ... công nghệ, tiếp cận sử dụng máy móc, thiết bị đại , từ nâng cao khả cạnh tranh doanh nghiệp tận dụng hội kinh doanh Tài trực tiếp: Khác với thị trường tài gián tiếp, thị trường tài trực tiếp, vốn... vậy, hoạt động thị trường tài trực tiếp Thị trường tài trực tiếp nơi để doanh nghiệp phủ phát hành trái phiếu để huy động vốn Tuy vậy, thị phần lớn thị trường tài trực tiếp nơi để cơng ty cổ phần... trường tài trực tiếp Cũng cần phân tích rõ rằng, việc mua trái phiếu cơng ty, trái phiếu phủ nói người đó, thực chất đầu tư gián tiếp, phương diện vận động luồng tài vốn lại chuyển trực tiếp từ