Tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế và lạm phát tại việt nam TT

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - - NGUYỄN THỊ KIM CHUNG TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƢ CÔNG ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI – 2021 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - - NGUYỄN THỊ KIM CHUNG TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƢ CÔNG ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 9.34.02.01 TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS.ĐÀO MINH PHÚC PGS.TS.LÊ THỊ TUẤN NGHĨA HÀ NỘI – 2021 LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài nghiên cứu Theo World Bank, “Đầu tư công khoản chi tiêu công giúp làm tăng thêm tích lũy vốn vật chất Tổng đầu tư cơng bao gồm đầu tư vào sở hạ tầng vật chất phủ trung ương, quyền địa phương công ty thuộc khu vực công thực hiện” Trong đó, OECD cho đầu tư cơng định nghĩa đo lường khác nước, nhìn chung muốn nói đến đầu tư vào sở hạ tầng vật chất (đường giao thơng, tịa nhà phủ, v.v ) sở hạ tầng mềm (ví dụ hỗ trợ cho đổi mới, nghiên cứu phát triển, v.v ) với thời gian sử dụng hữu ích kéo dài năm Đầu tư công xem cơng cụ tài khóa Chính phủ, để tác động đến hệ thống kinh tế nhằm tối đa hóa phúc lợi kinh tế với mục tiêu kích thích tăng trưởng kinh tế dài hạn (Tanzi Zee, 1997) Có thể nói đầu tư cơng sách quan tr ng để phát triển kinh tế hội m i quốc gia nói chung, đặc biệt quan tr ng với nước phát triển Chi tiêu Chính phủ bao gồm phận: Chi cho nhu cầu thân Chính phủ (và việc thực chức có tính chất Chính phủ), chi cho biện pháp mà Chính phủ thực để can thiệp vào thị trường Trong khoản chi tiêu này, đầu tư công khoản chi có tác dụng kép: Một mặt, thân khoản tiêu dùng, trực tiếp làm tăng tổng cầu xã hội Mặt khác, kích thích đầu tư tư nhân thông qua hiệu ứng lan tỏa nhu cầu tăng kích thích lịng tin, tính lạc quan tích cực đầu tư nhà kinh doanh Thông qua tác động kép này, đầu tư công thúc đẩy tăng trưởng phát triển kinh tế.Đầu tư cơng có tác động trực tiếp tác động gián tiếp tới tổng cung tổng cầu kinh tế thông qua tác động tới yếu tố khác kinh tế Tác động đầu tư cơng tới tăng trưởng kinh tế từ phía cầu xuất phát từ quan điểm trường phái Keynes Theo Keynes, thị trường không hoạt động hồn hảo nên cần có can thiệp Chính phủ để tăng cầu có hiệu quả, kích thích tiêu dùng, sản xuất, kích thích đầu tư để bảo đảm việc làm tăng thu nhập Công đổi kinh tế Việt Nam khởi ướng từ Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ VI vào năm 1986 Trải qua 35 năm đổi kinh tế Việt Nam đ có nhiều bước tiến vượt bậc vươn lên trở thành nước có kinh tế phát triển khu vực Châu Á Quy mô kinh tế ngày mở rộng, GDP năm 2019 gấp 12,5 lần năm 2001 Tốc độ tăng GDP tương đối cao, bình quân năm giai đoạn 2001-2010 tăng 7,26%, đạt xấp xỉ tốc độ tăng 7,56%/năm Chiến lược ổn định phát triển kinh tế – xã hội 1991-2000, thành tựu phát triển kinh tế quan tr ng đất nước ta giai đoạn Trong giai đoạn 2011-2019, GDP tăng 6,3%/năm, năm 2018 tăng 7,08% mức tăng cao kể từ năm 2008 Quy mô GDP tăng gấp 2,4 lần, từ 116 tỷ USD năm 2010 lên 268,4 tỷ USD vào năm 2020 GDP bình quân đầu người tăng từ 1.331 USD năm 2010 lên khoảng 2.750 USD năm 2020 Những kết Việt Nam có trước hết đóng góp trình đầu tư cơng Tuy nhiên bên cạnh thành cơng phát triển kinh tế việc kiềm chế lạm phát mức an tồn ln vấn đề mà phủ Việt Nam quan tâm hàng đầu Vào năm 1999 năm đầu kỷ 21, tỷ lệ lạm phát nước ta thấp Thực tế, năm 1999, 2000, 2001, tốc độ tăng CPI mức thấp dừng lại mức số Thậm chí năm 2000 cịn giảm phát tỷ lệ lạm phát -0,6% Hai năm 2002 2003, lạm phát tăng trở lại không cao Năm 2002, với tỷ lệ lạm phát 4%, năm 2003 3% Tuy nhiên giai đoạn 2004 – 2009 lạm phát Việt Nam ln trì mức cao, trì mức 10% Trong năm đầu thời kỳ này, lạm phát tăng mạnh hẳn so với thời kỳ trước dù dừng lại số, cụ thể là: năm 2004 tỷ lệ lạm phát 9,5% (tăng 216,7% so với 2003), năm 2005 8,4% năm 2006 6,6% Tuy vậy, trước tình hình đó, nước ta đ khơng có giải pháp thỏa đáng Vì lẽ đó, năm 2007 2008, lạm phát nước ta đ tăng cao rơi vào tình trạng khó kiểm sốt, số giá tiêu dùng (CPI) tăng v t lên mức số Cụ thể lạm phát đ đạt ngưỡng số 12,36% 24,4% vào năm 2007 2008 Nguyên nhân với đà suy thoái kinh tế giới, đồng USD giá, giá dầu thô tăng cao, giá lương thực nguyên nhiên vật liệu tăng đột biến cộng với tác động thiên tai, dịch bệnh đ làm cho kinh tế Việt Nam bộc lộ nhược điểm cố hữu kinh tế trình chuyển đổi Sau đó, nhờ nổ lực kịp thời sách kinh tế có sách đầu tư cơng mà Chính phủ đ bình ổn lạm phát, đưa số 7% vào năm 2009 Thời kỳ 2010-2019, nhờ áp dụng đồng sách tiền tệ có việc kiểm sốt chặt chẽ sách đầu tư cơng tài khóa, với việc đẩy mạnh phát triển sản xuất, gia tăng hàng uất khẩu, lạm phát trì ổn định mức số có u hướng giảm Đầu tư cơng Việt Nam vừa có tác dụng định hướng, vừa có tác dụng thu hút nguồn vốn khác góp phần đầu tư, ây dựng sở vật chất kỹ thuật ngành sản xuất kinh doanh, phát triển lĩnh vực hoạt động xã hội nâng cao tiềm lực vùng kinh tế nước phát triển mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội đất nước Chương trình đầu tư công thực mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội, đối tượng quan tr ng cơng tác kế hoạch hố kinh tế quốc dân kìm chế lạm phát Tuy nhiên khơng kiểm sốt tốt đầu tư cơng gây hậu nghiêm tr ng cho phát triển kinh tế đẩy lạm phát tăng cao Xuất phát từ vai trị ý nghĩa tác giả đ ch n đề tài “Tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm p át t am làm luận án Với mục đích nghiên cứu, đồng thời tìm hiểu cách sâu s c thực trạng đầu tư công Việt Nam 25 năm qua, từ năm 1995-2019 tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tác động đầu tư cơng đến lạm phát nước Chưa có nghiên cứu nước thực đồng thời hai khía cạnh Ngồi ra, nghiên cứu thêm h c kinh nghiệm sử dụng, quản lý vốn đầu tư công số quốc gia khu vực châu -Thái Bình Dương Từ đề xuất giải pháp phù hợp để giúp đầu tư công có hiệu đồng thời kích thích tăng trưởng kinh tế hiệu quả, bền vững giai đoạn Mục tiêu nghiên cứu  c t u c ung Phân tích tác động đầu tư cơng đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt Nam Từ đề xuất giải pháp để phát huy hiệu chi đầu tư công đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế kiểm soát thời gian tới  ct uc t - Phân tích, đánh giá kinh nghiệm số nước điển hình tác động đầu tư công với tăng trưởng kinh tế lạm phát, từ rút h c kinh nghiệm Việt Nam Luận án phân tích đánh giá sách liên quan đến đầu tư công nước Qua kết đạt mặt tăng trưởng kinh tế kiểm soát lạm phát, luận án đ hạn chế, tồn sách nhân tố làm thất bại hay thành cơng, lãng phí hay sử dụng hiệu nguồn ngân sách đầu tư - Tổng kết lý thuyết tác động đầu tư công với tăng trưởng kinh tế lạm phát - Đánh giá thực trạng đầu tư công Việt Nam giai đoạn 1995 -2019 - Phân tích đánh giá thực trạng tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tác động đầu tư công đến lạm phát Việt Nam - Gợi ý sách giải pháp đầu tư công để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế kiểm soát tốt lạm phát Việt Nam thời gian tới Câu hỏi nghiên cứu - Thực trạng đầu tư công Việt Nam giai đoạn 1995 -2019 nào? - Đầu tư công tác động đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt Nam giai đoạn 1995 – 2019 nào? - Cần giải pháp để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam kiểm sóa tốt lạm phát thời gian tới? Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu - Thời gian phân tích: Từ năm 1995 – 2019 - hơng gian phân tích: Bối cảnh kinh tế vĩ mơ Việt Nam - Đối tượng nghiên cứu: Tác động vốn đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế; tác động đầu tư công đến lạm phát Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu: Nội dung nghiên cứu chủ yếu tác động chiều đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt Nam Phƣơng pháp nghiên cứu  Phƣơng pháp nghiên cứu Để thực mục tiêu nghiên cứu, luận án áp dụng kết hợp hai phương pháp nghiên cứu định tính lẫn nghiên cứu định lượng Trong đó: - Nghiên cứu định tính: Sử dụng phương pháp kế thừa, phương pháp tổng hợp, thống kê mô tả giá trị trung bình, tỷ lệ phần trăm, tốc độ tăng trưởng để phân tích so sánh, để đánh giá thực trạng đầu tư công, tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt Nam; đánh giá thành công hạn chế công tác đầu tư công giai đoạn 1995-2019 - Nghiên cứu định lượng: p dụng mơ hình vectơ tự hồi quy (VAR-Vector autoregression) Sims (1980) để mô tả tác động đầu tư công với tăng trưởng kinh tế đầu tư công với lạm phát Thông qua công cụ phân tích quan tr ng mơ hình V R kiểm định nhân Granger, phân tích cú sốc phân tích phân r phương sai  Dữ liệu nghiên cứu - Dữ liệu để đánh giá thực trạng đầu tư công, tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt Nam sử dụng từ giai đoạn 1995-2019 Số liệu thứ cấp vốn đầu tư công; Vốn đầu tư ngồi quốc doanh; vốn đầu tư có nguồn vốn từ nước ngoài; giá dầu giới; cung tiền thu thập từ nhiều nguồn khác gồm Tổng Cục Thống Kê, liệu World Bank, liệu Ngân hàng Phát triển Châu Thái Bình Dương - Dữ liệu sử dụng đưa vào mơ hình VAR liệu chuỗi thời gian theo quý, giai đoạn từ 1995-2019  Quy trình nghiên cứu Để luận án nghiên cứu hiệu quả, luận án đ thực qua bước theo quy trình nghiên cứu thể hình đây: Xác định vấn đề mục tiêu nghiên cứu luận án Xây dựng sở lý thuyết cho luận án Xây dựng mơ hình nghiên cứu Thu thập lý số liệu iểm tra liệu Thực mô hình hồi quy Thực kiểm định phù hợp Trình bày, giải thích kết nghiên cứu Đề uất giải pháp, sách Hình Quy trình thực luận án Tổng quan nghiên cứu 6.1 Tổng quan tác động đầu tƣ c ng đến t ng trƣởng inh tế 6.2 Tổng quan nghiên cứu tác động đầu tƣ c ng đến lạ phát Tóm lại, có nhiều cách tiếp cận khác để đánh giá tác động đầu tư, đầu tư cơng đến tăng trưởng kinh tế lạm phát, là: cách tiếp cận hàm chi phí CoubleDouslage; cách tiếp cận hồi quy tuyến tính; cách tiếp cận vectơ tự hồi quy (VAR), hồi quy tự hiệu chỉnh sai số (VECM), hồi quy ARDL Đây phương pháp lựa chọn để áp dụng vào nghiên cứu Những đóng góp khoa học luận án - Về lý thuyết: luận án phối hợp nghiên cứu định tính nghiên cứu định lượng để nghiên cứu đồng thời hai khía cạnh: Tác động vốn đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tác động đầu tư công đến lạm phát nước - Về thực trạng: phân tích rõ thực trạng đầu tư công, tăng trưởng kinh tế lạm phát với bối cảnh từ Việt Nam b t đầu bình thường hóa quan hệ với ỹ năm 1995 Đây mốc lịch sử khẳng định Việt Nam đ giải toả tình trạng bị bao vây lập thực mở cửa hội nhập quốc tế Từ đến năm 2019, việc mở rộng quan hệ ngoại giao đ tạo điều kiện thực để thúc đẩy thương mại đầu tư, đẩy mạnh hợp tác quốc tế m i lĩnh vực, cải thiện cách rõ ràng điều kiện kinh tế xã hội đất nước - Mặc dù nghiên cứu sử dụng mơ hình V R để ước lượng tác động đánh giá phản ứng tăng trưởng kinh tế lạm phát có cú sốc tác động vốn đầu tư công Tuy nhiên, luận án đồng thời xem xét thêm ảnh hưởng đầu tư công kết hợp với yếu tố khác đầu tư tư nhân, vốn đầu tư nước ngoài, Giá dầu quốc tế, Cung tiền mở rộng nước (các biến đưa vào mơ hình nghiên cứu biến kiểm soát) Kết cấu luận án Kết cấu luận án gồm phần sau: Mở đầu Nêu khái quát lý thực luận án; mục tiêu nghiên cứu; đối tượng phạm vi nghiên cứu; phương pháp áp dụng nghiên cứu để đạt mục tiêu mà đề tài đặt ra; tổng quan tài liệu nghiên cứu trước có liên quan đến vấn đề nghiên cứu luận án Chƣơng Cơ sở lý luận tác động đầu tƣ c ng đến t ng trƣởng inh tế lạ phát Phần chủ yếu trình bày khái niệm, lý thuyết có liên quan đến đầu tư công, tăng trưởng kinh tế, lạm phát Chƣơng Thực trạng tác động đầu tƣ c ng đến t ng trƣởng kinh tế lạm phát Việt Na trạng đầu tư công; giai đoạn 1995-2019 Chương thể kết đánh giá thực ức độ tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Đánh giá hiệu sử dụng vốn đầu tư công Việt Nam giai đoạn 1995-2019 Chƣơng Kiể định tác động đầu tƣ c ng đến t ng trƣởng kinh tế lạm phát qua mơ hình Var Lý ch n mơ hình nghiên cứu; mơ tả liệu; ết nghiên cứu tác động đầu tư công với tăng trưởng kinh tế ết nghiên cứu tác động đầu tư công đến lạm phát thông qua mơ hình VAR Chƣơng Khuyến nghị số sách thúc đẩy t ng trƣởng kinh tế kiểm sốt lạm phát Đề xuất kiến nghị sách giải pháp để góp phần nâng cao hiệu đầu tư công thời gian tới để đảm bảo thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững kiểm sốt tốt lạm phát Kết luận: Nhằm mục đích tổng kết lại điểm bật, hạn chế kết nghiên cứu Đồng thời đề xuất số hướng nghiên cứu 7 CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƢ CÔNG ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT 1.1 Cơ sở lý luận chung đầu tƣ c ng, t ng trƣởng kinh tế lạm phát 1.1.1 Đầu tƣ c ng 1.1.1.1 Khái ni m Khái ni m đầu tư công sử d ng luận án: Từ việc khảo sát quan niệm khác đầu tư cơng khái niệm đầu tư cơng nên hiểu sau: Là hoạt động đầu tư Nhà nước từ nguồn vốn Ngân sách nhà nước có nguồn gốc từ ngân sách, mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội, có khả thu hồi vốn khơng có khả thu hồi vốn trực tiếp 1.1.1.2 Đặc đ m đầu tư công 1.1.1.3 Vai trị đầu tư cơng Tóm lại, qua khảo lược quan niệm đầu tư công từ nghiên cứu nước) hay theo quy định Luật đầu tư cơng Việt Nam, khái quát lại sau: Đầu tư công hoạt động chi tiêu ngân sách phủ cho dịch vụ cơng cộng nhằm mục đích phát triển kinh tế - hội đảm bảo an ninh quốc phịng Các chi tiêu cơng phần lớn tập trung vào lĩnh vực đầu tư ây dựng sở hạ tầng thiết yếu (đường á, cầu cảng, điện, trường, bệnh viện,…); chi đầu tư phát triển cho công tác giáo dục y tế chăm sóc sức khỏe, chi cho an ninh quốc phịng,… Nguồn vốn đầu tư công tập trung chủ yếu từ ngân sách nhà nước, ngồi cịn huy động từ nguồn vốn vay, nguồn vốn khối doanh nghiệp nhà nước vốn khác Vốn đầu tư công phân cấp Trung ương địa phương quản lý, với tỷ lệ phân cấp tùy theo quy định thời kỳ định hướng phát triển kinh tế giai đoạn 1.1.2 T ng trƣởng kinh tế 1.1.2.1 Khái ni m 1.1.2.2 Các yếu tố địn tăng trưởng kinh tế 1.1.2.3 Chỉ t u đo lường tăng trưởng kinh tế 1.1.3 Lạm phát 1.1.3.1 Khái ni m 1.1.3.2 Các t u đán g mức lạm phát 1.1.3.3 Nguyên nhân lạm phát 1.2 Tác động đầu tƣ c ng đến t ng trƣởng kinh tế 1.2.1 Hình thức tác động Đầu tư công tác động đến tăng trưởng kinh tế thông qua yếu tố vốn đầu tư sau: (1) Vốn đầu tư công từ nguồn NSNN (Ngân sách nhà nước) (2) Vốn vay nước nước (3) Vốn đầu tư đến từ doanh nghiệp nhà nước 1.2.2 Cơ chế tác động Tác động bổ sung lẫn đầu tư công đầu tư tư nhân Tác động kích thích hay chèn lấn đầu tư tư nhân Gia tăng tổng cầu Gia tăng tiết kiệm quốc gia Các tác động khác Bảng 1 Tó lƣợc tác động đầu tƣ c ng tới t ng trƣởng kinh tế Các ênh tác động Bổ sung đầu tư tư nhân ích thích đầu tư tư nhân Tác động tới t ng trƣởng + + Chèn lấn đầu tư tư nhân - Gia tăng tổng cầu + Thúc đẩy hội nhập mở rộng thị + trường Gia tăng tiết kiệm quốc gia + Gia tăng lạm phát - Gia tăng thâm hụt cán cân thương mại - Nguồn: Đề tài cấp nhà nước mã số KX.01.07/11-15 “Tái cấu trúc đầu tư công khuôn khổ đổi mô hình tăng trưởng Việt Nam” 1.3 Tác động đầu tƣ c ng đến lạm phát Khi Chính phủ gia tăng đầu tư chi tiêu công để tăng trưởng kinh tế, làm tăng tổng cầu Việc trì liên tục chi tiêu cơng mức cao dẫn đến tăng mức giá, gây lạm phát Đầu tiên, bội chi NSNN tăng dần theo thời gian liên tục tăng chi tiêu công cao 9 Tăng chi NSNN để kích cầu tiêu dùng, kích thích đầu tư tăng đầu tư phát triển đưa đến tăng trưởng cao Đồng thời, tăng chi mức cho phép kinh tế, dẫn đến thâm hụt NSNN cao Khi ngân sách bị bội chi bù đ p phát hành tiền vay nợ, gây nguy lạm phát tăng 1.4 Mô hình kiể định tác động đầu tƣ c ng đến t ng trƣởng kinh tế lạm phát luận án 1.4.1 Sơ lƣợc sở lý thuyết hình vectơ tự hồi quy (Vector autoregression - VAR) hình Var đơn giản có dạng sau: Yt = C + q1Yt-1 + q2Yt-2 +…+ qpYt-p+ et Trong đó: p độ trễ biến mơ hình Yt … Yt-p véc tơ biến phương trình Y= (Yt-1, Yt-2,…, Yt-p) C véc tơ số et véc tơ sai số 1.4.2 M hình đánh giá tác động đầu tƣ c ng tới t ng trƣởng kinh tế LNGDP =α0 + α LNIG+ α 2LNIP+ α 3LNIF + α 4LNLAB + εt (Mơ hình 1) Trong đó: - LNGDP: Logarit tự nhiên Tổng sản phẩm quốc gia - LnIG: Logarit tự nhiên Vốn đầu tư công - LnIP: Logarit tự nhiên Vốn đầu tư quốc doanh - LnIF: Logarit tự nhiên Vốn đầu tư hu vực có vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi - LnLAB: Logarit tự nhiên Lao động làm việc kinh tế 1.4.3 M hình đánh giá tác động đầu tƣ c ng tới lạm phát LnINF =β0 + β1 LnIG+ β2LnIP+ β3OIL+ β4LnLCU +ut (Mơ hình 2) Trong đó: - LnINF: Logarit tự nhiên tỷ lệ lạm phát - LnIG: Logarit tự nhiên Vốn đầu tư công - LnIP: Logarit tự nhiên Vốn đầu tư quốc doanh - LNOILP: Giá dầu quốc tế - LnLCU: Logarit tự nhiên Cung tiền mở rộng nước 10 1.5 Kinh nghiệm quốc tế học cho Việt Nam 1.5.1 Kinh nghiệm từ Singapore 1.5.1.1 Diễn biến đầu tư công Singapore 1.5.1.2 Diễn biến tăng trưởng kinh tế lạm phát Singapore g a đoạn 2006 -2018 1.5.1.3 Tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Singapore 1.5.2 Kinh nghiệm từ Nhật Bản 1.5.2.1 Diễn biến đầu tư công Nhật Bản 1.5.2.2 Diễn biến tăng trưởng kinh tế lạm phát Nhật Bản g a đoạn 2006 – 2018 1.5.2.3 Tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Nhật Bản 1.5.3 Kinh nghiệm từ Hàn Quốc 1.5.3.1 Diễn biến đầu tư công Hàn Quốc 1.5.3.2 Diễn biến tăng trưởng kinh tế lạm phát Hàn Quốc g a đoạn 2006-2018 1.5.3.3 Tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Hàn Quốc 1.5.4 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam Qua phân tích, đánh giá đầu tư công Nhật Bản, Singapore Hàn Quốc rút số h c kinh nghiệm cho Việt Nam quản lý sử dụng hiệu đầu tư công sau: a) Tăng cường vốn đầu tư cho sở hạ tầng, giáo dục đào tạo nghiên cứu khoa h c b) Tăng cường cải cách hành cơng quản trị cơng c) Tư nhân hố lĩnh vực đầu tư cơng d) Minh bạch công tác quản lý đầu tư công e) Quan tâm đến phân quyền giám sát quản lý đầu tư cơng cho cộng đồng TĨM TẮT CHƢƠNG Trong chương 1, luận án đ tập trung trình bày rõ vấn đề sở lý thuyết có liên quan đến tăng trưởng kinh tế, đầu tư công lạm phát Và lý luận ảnh hưởng đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Kinh nghiệm quốc tế đầu tư công Từ ây dựng mơ hình nghiên cứu đề xuất để đánh giá tác động (1) đầu tư công đến lạm phát tăng trưởng kinh tế với biến kiểm soát khác (2) Vốn đầu tư ngồi quốc doanh, (3)Vốn đầu tư hu vực có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, (4) Lao động làm việc kinh tế, (5) Giá dầu quốc tế, (6) Cung tiền 11 Chƣơng THỰC TRẠNG TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƢ CÔNG ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1995-2019 2.1 Thực trạng đầu tƣ c ng, t ng trƣởng kinh tế lạm phát Việt Na giai đoạn 1995 – 2019 2.1.1 Thực trạng đầu tƣ c ng Việt Na giai đoạn 1995 - 2019 2.1.1.1 Quy mô đầu tư cơng Việt Nam theo đuổi mơ hình tăng trưởng kinh tế chủ yếu dựa vào tăng vốn đầu tư Do vậy, giai đoạn 1995-2019 chứng kiến tổng giá trị vốn đầu tư toàn hội tăng 28,25 lần từ 72,4 nghìn tỷ đồng năm 1995 lên 2.046,8 nghìn tỷ đồng năm 2019, tốc độ tăng trưởng trung bình 11,45%/năm (giá so sánh năm 2010) Tốc tộ tăng trưởng có u hướng chậm lại b t đầu tư năm 2011 Tốc độ tăng trưởng trung bình giai đoạn 2006-2010 13,2%/ năm, giai đoạn 2011-2019, số 8,7% 2.1.1.2 Nguồn vốn đầu tƣ c ng Vốn đầu tư công Việt Nam hình thành từ ba nguồn chủ yếu: vốn ngân sách nhà nước, vốn vay vốn doanh nghiệp nhà nước Trong giai đoạn 1995- 2019, vốn đầu tư công tăng cao từ 30.447 tỷ đồng năm 1995 lên 634.948 tỷ đồng năm 2019 (tăng 20,85 lần) 2.1.1.3 Phân bổ sử dụng vốn đầu tƣ c ng (1) Đầu tƣ c ng theo cấp quản lý (2) Đầu tƣ c ng theo ngành, lĩnh vực kinh tế 2.1.2 Thực trạng t ng trƣởng kinh tế Việt Na 2.1.3 Thực trạng lạm phát Việt Na giai đoạn 1995 – 2019 giai đoạn 1995 - 2019 2.2 Tác động của đầu tƣ c ng đến t ng trƣởng kinh tế giai đoạn 1995-2019 2.3 Tác động của đầu tƣ c ng đến lạ phát giai đoạn 1995-2019 2.4 Đánh giá chung tác động đầu tƣ c ng đến t ng trƣởng inh tế lạ Việt Na giai đoạn 1995-2019 2.4.1 Kết đạt đƣợc Thứ nhất, đầu tư cơng góp phần tăng trưởng kinh tế Thứ hai, đầu tư cơng đ có phối kết hợp với thành phần kinh tế khác Thứ ba, đầu tư cơng góp phần phát triển hệ thống sở hạ tầng 2.4.2 Hạn chế phát 12 Bên cạnh thành công đầu tư công tăng trưởng kinh tế lạm phát nhiều hạn chế, bất cập sau: Tác động đầu tư công đến lạm phát tăng trưởng chưa rõ ràng số giai đoạn giai đoạn 1995-2019, tỷ lệ lạm phát Việt Nam có nhiều biến động Trong trình thực hoạt động đầu tư, công tác quy hoạch chưa thật hiệu phối hợp quan việc ây dựng quy hoạch tổng thể kinh tế - hội, quy hoạch ngành, lĩnh vực lỏng lẻo Các ây dựng kế hoạch đầu tư công trung hạn, kế hoạch đầu tư công hàng năm chưa ây dựng phù hợp với thực tế phát triển kinh tế Việt Nam việc kêu g i thu hút đầu tư từ tổ chức kinh tế người dân chưa triên khai đồng Cơ cấu vốn đầu tư tập trung nhiều ngành hạ tầng, tập trung vào ngành trực tiếp phục vụ phát triển người (như giáo dục, y tế) Hiệu đầu tư công nhìn chung cịn hạn chế, thấp so với khu vực tư nhân thấp nhiều so với kinh tế Đông thời kỳ phát triển tương ứng Quá trình phân cấp nguồn vốn đầu tư cơng cịn thiếu tính đồng bộ, chưa bảo đảm quán quyền hạn, nhiệm vụ phân cấp khả thực thi quyền trách nhiệm quan phân cấp Quy trình quản lý dự án đầu tư đ phân cấp, bao gồm nhiều giai đoạn thủ tục phức tạp, rườm rà Đây nguyên nhân dẫn đến việc chậm giải ngân vốn đầu tư Việc tái cấu tỷ lệ đầu tư công đ nhà nước quan tâm thực tế triển khai chậm Khủng hoảng kinh tế xảy vào giai đoạn 2007 – 2009, đến năm 2011 Chính phủ có chủ trương đổi mơ hình tăng trưởng kinh tế, tái cấu lại đầu tư công Sự dịch chuyển cấu vốn đầu tư công diễn chậm, nguồn vốn đầu tư công chủ đạo vốn thu từ ngân sách, vốn vay 2.4.3 Nguyên nhân hạn chế  Ban hành văn hướng dẫn sách, pháp luật liên quan đến đầu tư công chưa kịp thời hạn chế  Xây dựng quy hoạch chưa chất lượng quản lý hạn chế  Giám sát việc sử dụng vốn đầu tư cơng cịn hạn chế lỏng lẻo  Thu hút quản lý dự án đầu tư cơng theo hình thức PPP hạn chế  Thực tái cấu đầu tư cơng cịn chậm trễ  Hiệu sử dụng vốn đầu tư công chưa cao 13  Sử dụng phân bổ nguồn vốn đầu tư công chưa hợp lý  Nhiều dự án đầu tư công triển khai chậm tiến độ tỷ lệ giải ngân thấp TÓM TẮT CHƢƠNG Trong chương 2, luận án sâu làm rõ thực trạng tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế, đầu tư công đến lạm phát Việt Nam từ năm 1995-2019 Qua nghiên cứu tổng hợp, kế thừa tài liệu, báo cáo số liệu tổng kết Tổng cục Thống kê Việt Nam cho thấy: Để thúc đẩy phát triển kinh tế, Việt Nam có quan tâm đến việc xây dựng sở hạ tầng phân bổ nguồn đầu tư công lớn vào ngành kinh tế Chi đầu tư công tăng trưởng mạnh, góp phần đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, Bên cạnh thành công tăng trưởng kinh tế lạm phát cịn nhiều hạn chế, bất cập việc phân bổ, sử dụng, giải ngân nguồn vốn đầu tư công 14 CHƢƠNG KIỂM ĐỊNH TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƢ CÔNG ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ VÀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM QUA MƠ HÌNH VAR 3.1 Lựa chọn 3.1.1 Lựa chọn hình định lƣợng để áp dụng hình định lƣợng Có nhiều cách tiếp cận khác để đánh giá tác động đầu tư, đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Theo tổng quan nghiên cứu tiền nghiệm cho thấy, tác giả trước áp dụng mơ hình hồi quy tuyến tính; mơ hình tự hồi quy (VAR), hồi quy tự hiệu chỉnh sai số (VECM), hồi quy RDL Đây phương pháp lựa ch n để áp dụng vào nghiên cứu Và nghiên cứu áp dụng mơ hình V R để đánh giá, vậy, luận án định lựa ch n mơ hình V R để ứng dụng vào nghiên cứu tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt Nam 3.1.2 Mô tả cách thức thực mơ hình VAR luận án  Phương pháp lý liệu đo lường  Thực ước lượng mơ hình VAR  Kiểm định quan hệ nhân Granger mơ hình đa biến 3.2 Thống kê mô tả kiể 3.2.1 Mô tả liệu hai định hai mơ hình nghiên cứu hình hồi quy VAR Kết thống kê liệu luận án với số thống kê sử dụng mơ hình hồi quy V R (1) V R (2) giai đoạn 1995 –2019, tương ứng 100 quý, thể bảng 3.1 Bảng Bảng ết thống ê Biến Chỉ tiêu GDP GDP (giá So sánh 2010) IG IP Vốn đầu tư công (giá So sánh 2010) Vốn đầu tư tư nhân (giá So sánh 2010) tả liệu hai hình hồi quy (N=100) Đơn vị Trung Độ lệch tính bình chuẩn Tỷ đồng 474.994,8 239.324,2 Tỷ đồng 36.437,4 32.824,0 3.781,8 150.651,2 Tỷ đồng 34.932,7 46.372,8 1.781,8 229.861,8 Nhỏ Lớn 150.039,0 1.215.568,0 15 Biến Chỉ tiêu Vốn đầu tư trực tiếp nước IF (giá So sánh 2010) LAB Trung Độ lệch tính bình chuẩn Tỷ đồng 82.779,4 53.379,7 13.893,6 252.558,9 55,9 27,6 1,0 127,6 29,6 20,4 2,4 102,3 7.841,8 32.147,8 56.103,0 USD/thùn OILP Giá dầu quốc tế LCU Đơn vị g Tăng trưởng Cung tiền % Lao động làm việc Ngàn kinh tế người 3.2.2 Kết iể 3.2.2.1 45.370,9 định huyết tật Nhỏ Lớn hình hồi quy VAR m địn t n d ng d l u Mơ hình VAR u cầu tất biến nghiên cứu phải có tính dừng trước vào ước lượng mơ hình VAR, nghiên cứu thực kiểm định tính dừng tất biến Luận án áp dụng phương pháp kiểm định nghiệm đơn vị - Augmented Dickey-Fuller ( DF) để kiểm tra tính dừng biến Theo kết phụ lục tổng kết bảng 3.2 đây, cho thấy giá trị tuyệt đối t-Statistic biến lớn giá trị Critical value với mức ý nghĩa 1% 5% Với mức ý nghĩa 5% chuỗi số liệu hầu hết đảm bảo tính dừng sai phân bậc 1; riêng biến LnGDP INF dừng giá trị nguyên gốc, không cần sai phân 3.2.2.2 m tra lag p p Các kết cho thấy mơ hình thích hợp cho liệu hai mơ hình nghiên cứu VAR (5) ba phương pháp đưa độ trễ thứ tự độ trễ tối thiểu 3.2.2.3 Kiể định tự tƣơng quan phần dƣ Để kiểm tra mơ hình có hay khơng có ảy tượng tự tương quan phần dư nghiên cứu đ sử dụng công cụ kiểm tra thống kê cho phần dư để chẩn đoán ết cho thấy kết thử nghiệm tương quan mơ hình mơ hình 2: Tại lag (1), với mức ý nghĩa 5%, hai mô hình, có P-value 0,7991 0,05 0,7997 0,05 Do hai mơ hình khơng ảy tượng tự tương quan 3.2.2.4 Kiể định tính ổn định hình VAR Căn vào kết kiểm tra độ ổn định mơ hình thể hình 3.1 cho thấy: Các giá trị riêng nằm vịng trịn đơn vị, nên hai mơ hình ước lượng (1) (2) đ 16 đáp ứng điều kiện ổn định cần thiết nhằm đảm bảo độ tin cậy kết 3.2.2.5 Kiể định phƣơng sai phần dƣ thay đổi Kết kiểm định đưa đ cho thấy giá trị Ta có Prob = 0,356 α= 0,05, nên chấp nhận giả thuyết Ho Do đó, mơ hình khơng có tượng phương sai thay đổi 3.2.2.6 Kiể định tự tƣơng quan chuỗi Kết kiểm định bảng 3.5 đưa đ cho thấy giá trị Pvalue tất lag mơ hình (1) mơ hình (2) lớn α= 0,05 nên chấp nhận giả thuyết Ho Do đó, hai mơ hình khơng có tượng tự tương quan chuỗi 3.3 Kết hồi quy mối quan hệ đầu tƣ c ng t ng trƣởng kinh tế 3.3.1 Ƣớc lƣợng VAR Kết ước lượng bảng 3.6 cho thấy biến mơ hình (2) giải thích 71,83% biến động lạm phát Việt Nam 3.3.2 Kiể định Ganger Từ kết kiểm đinh Granger cho thấy mơ hình (1) có mối quan hệ sau: - Đầu tư công (LNIG) đầu tư tư nhân (LNIP) có quan hệ nhân đến tăng trưởng kinh tế (LNGDP) với mức ý nghĩa 10% ; - Đầu tư tư nhân (LNIP), đầu tư có vốn trực tiếp nước ngồi (LNIF), Lao động làm việc (LNLAB) có quan hệ nhân đến Đầu tư công (LNIG) với mức ý nghĩa 10%; 1% 5% ; - Đầu tư có vốn trực tiếp nước ngồi (LNIF) có quan hệ nhân đến Đầu tư tư nhân (LNIP), với mức ý nghĩa 1% ; - Đầu tư công (LNIG), Đầu tư tư nhân (LNIP) có quan hệ nhân đến đầu tư có vốn trực tiếp nước ngồi (LNIF) với mức ý nghĩa 1% 10% ; - Đầu tư cơng (LNIG), đầu tư có vốn trực tiếp nước ngồi (LNIF) có quan hệ nhân đến Lao động làm việc (LNLAB) với mức ý nghĩa 10% 5% 3.3.3 Hà phản ứng ung Qua kết cho thấy, đầu tư cơng khơng có ảnh hưởng tức từ kỳ đến tăng trưởng yếu tố lại - hi có cú sốc đầu tư cơng LNIG LNGDP có phản ứng giảm dần khoảng chu kỳ (1 năm), đạt đỉnh sau chu kỳ điều chỉnh mức cân chu kỳ thứ 6, ổn định dần điều chỉnh giảm cuối chu kì - hi có cú sốc đầu tư tư nhân LNIP LNGDP có phản ứng giảm chu 17 kỳ thứ (1 năm), thấp vào chu kỳ 3, sau điều chỉnh mức cân chu kỳ thứ 5, ổn định dần điều chỉnh tăng nhẹ cuối chu kì - hi có cú sốc đầu tư FDI LNGDP chưa có phản ứng kỳ đầu, b t đầu tăng kỳ thứ 2, đạt đỉnh sau kỳ b t đầu điều chỉnh giảm mạnh kỳ sau điều chỉnh mức cân chu kỳ thứ 7, ổn định dần điều chỉnh tăng nhẹ cuối chu kì - hi có cú sốc đầu tư lao động làm việ LNL B LNGDP chưa có có phản ứng kỳ đầu, mà b t đầu giảm kỳ thứ 2, đạt đỉnh sau tiếp tục giảm kỳ (kỳ 4, 5) sau điều chỉnh tăng lên chu kỳ giảm tiếp chu kỳ để đưa GDP mức cân 3.3.4 Phân tích phân r phƣơng sai Kết phân r phương sai bảng 3.8 cho thấy rõ mức độ tác động thời gian đạt tác động yếu tố đến tăng trưởng kinh tế khác vào chu kỳ:  Hiệu ứng tác động đầu tư tư nhân tăng trưởng kinh tế cao so với hiệu ứng đầu tư công  Đầu tư công không ảnh hưởng tức đến GDP mà có độ trễ năm B t đầu từ năm thứ trở đầu tư công đ thể rõ ảnh hưởng Kết cho thấy đầu tư cơng có độ trễ thời gian để gây sức ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Kết tương tự với nghiên cứu Devarajan, Swaroop Zou (1996), Barro (1990), Davoodi Zou (1998) Tính đến chu kỳ thứ 20 (tức sau năm), thân GDP có tác động nội sinh ngược trở lại với nó, có ảnh hưởng mạnh (đạt 75,74%); khu vực đầu tư công ảnh hưởng 6,69% đến tăng trưởng GDP, thấp so với đầu tư tư nhân (đạt 10,48%), hay nói đầu tư tư nhân lấn át đầu tư công; lượng lao động làm việc ảnh hưởng đến tăng trưởng 6,35%; cuối khu vực đầu tư FDI ảnh hưởng tương ứng 0,72% Như tác động đầu tư công chiều tăng trưởng kinh tế Việt Nam yếu so với đầu tư từ khu vực có vốn đầu tư ngồi quốc doanh khu vực có vốn đầu tư nước ngồi Kết có tương đồng với kết nghiên cứu (Trần Nguyễn Ng c nh Thư, Lê Hoàng Phong, 2014) Việt Nam 3.4 Kết hồi quy mối quan hệ đầu tƣ c ng lạm phát 3.4.1 Ƣớc lƣợng VAR Kết ước lượng cho thấy biến mơ hình (2) giải thích 71,83% biến động lạm phát Việt Nam 18 3.4.2 Kiể định Ganger Từ kết kiểm định Granger cho thấy mơ hình (2) có mối quan hệ sau: - Đầu tư tư nhân (LNIP) có quan hệ nhân đến Đầu tư công (LNIG) với mức ý nghĩa 5% ; - Lạm phát (INF), Đầu tư tư nhân (LNIP) giá dầu quốc tế (LNOILP) có quan hệ nhân với cung tiền mở rộng (LNLCU) với mức ý nghĩa 5% ; - Lạm phát (INF), đầu tư công (LNIG), Đầu tư tư nhân (LNIP) có quan hệ nhân với cung tiền mở rộng (LNLCU) với mức ý nghĩa 5% Như vậy, chưa thấy mối quan hệ nhân biến đầu tư công (LNIG) lạm phát (INF) 3.4.3 Hà phản ứng ung ết cho thấy, đầu tư cơng khơng có ảnh hưởng tức từ kỳ đến tăng trưởng yếu tố cịn lại - hi có cú sốc đầu tư cơng LNIG lạm phát (INF) có phản ứng giảm dần khoảng quý đầu, so tăng đạt đỉnh quý thứ điều chỉnh mức cân có u hướng giảm dần - hi có cú sốc cung tiền mở rộng LNLCU lạm phát (INF) có phản ứng quý đầu điều chỉnh biến động tăng giảm khoảng chu kỳ nhỏ (mỗi quý), nhìn chung INF điều chỉnh theo u hướng tăng dần - hi có cú sốc đầu tư tư nhân LNIG lạm phát (INF) có phản ứng giảm hai quý đầu điều chỉnh giảm nhẹ mức cân cuối chu kỳ - hi có cú sốc giá dầu quốc tế LNOILP lạm phát (INF) có phản ứng tăng, giảm mạnh khoảng quý đầu có u hướng điều chỉnh giảm dần mức cân cuối chu kỳ 3.4.4 Phân tích phân r phƣơng sai Kết phân r phương sai bảng 3.11 cho thấy mức độ tác động thời gian đạt tác động yếu tố LNIG, LNIP, LNLCU, LNOILP đến tỷ lệ lạm phát INF khác Các biến không tác động tức đến INF quý 1, mà b t đầu từ quý thứ trở có ảnh hưởng Các biến LNIG, LNIP, LNOILP có ảnh hưởng bước lên INF Tuy nhiên có biến cung tiền mở rộng LNLCU có ảnh hưởng mạnh đến INF kể từ quý thứ trở 19 Hiệu ứng tác động giá dầu quốc tế LNOILP đến INF thấp Còn hiệu ứng tác động đầu tư tư công LNIG lạm phát INF thấp so với hiệu ứng yếu tố lại LNIP, LNLCU - Tính đến quý 20 (tức sau năm), cung tiền LNLCU có ảnh hưởng mạnh đến INF, LNLCU khứ trước năm giải thích khoảng 21,15% biến động INF tại; LNIG giải thích tới 5,84% biến động INF; khả giải thích LNIP LNOILP tương ứng 8,18% 1,06% TÓM TẮT CHƢƠNG Trong chương này, thông qua phương pháp hồi quy VAR, với chuỗi liệu thời gian từ năm 1995-2019, nghiên cứu thực kiểm định Ganger, Hàm phản ứng xung Phân tích phương rã phân sai để rõ tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế, tác động đầu tư công đến lạm phát Việt Nam: Luận án tìm thấy: Đầu tư cơng khơng ảnh hưởng tức đến tăng trưởng kinh tế lạm phát, mà có độ trễ năm Tức đầu tư công cần độ trễ thời gian để gây sức ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế lạm phát 20 CHƢƠNG GIẢI PHÁP VỀ ĐẦU TƢ CÔNG ĐỂ THÚC ĐẨY TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ VÀ KIỂM SOÁT LẠM PHÁT 4.1 Định hƣớng phát triển kinh tế đầu tƣ c ng, t ng trƣởng kinh tế lạm phát Việt Na đến n 2025 định hƣớng đến 2030 4.1.1 Định hƣớng đầu tƣ c ng 4.1.2 Định hƣớng t ng trƣởng kinh tế lạm phát 4.1.3 Định hướng tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát 4.2 Các sách giải pháp đề xuất 4.2.1 Hoàn thiện hệ thống v n hƣớng dẫn sách, pháp luật liên quan đến đầu tƣ c ng 4.2.2 Nâng cao công tác xây dựng quy hoạch quản lý dự án đầu tƣ c ng 4.2.3 T ng cƣờng giám sát việc sử dụng vốn đầu tƣ c ng 4.2.4 T ng cƣờng thu hút quản lý dự án đầu tƣ c ng theo hình thức PPP 4.2.6 T ng cƣờng thu hút đầu tƣ FDI 4.2.7 Các giải pháp hỗ trợ kiềm chế lạm phát (1) Cần kiểm sốt tốt chi tiêu cơng: (2) Tăng cường vai trò doanh nghiệp nhà nước thúc đẩy tăng trưởng kinh tề kiềm chế lạm phát: (3) Cần quản lý tốt nợ công lạm phát: TÓM TẮT CHƢƠNG Nâng cao chất lượng hiệu vốn đầu tư cơng có ý nghĩa đặc biệt quan trọng nhằm đạt mục tiêu đặt chiến lược phát triển kinh tế xã hội Trong chương tác giả đưa định hướng phát triển kinh tế đầu tư công Việt Nam, chương tác giả đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu đầu tư từ góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế phát triển bền vững Các giải pháp bao gồm: Hoàn thiện hệ thống văn hướng dẫn sách, pháp luật liên quan đến đầu tư công; Nâng cao công tác xây dựng quy hoạch quản lý dự án đầu tư công; Tăng cường giám sát việc sử dụng vốn đầu tư công; Tăng cường thu hút quản lý dự án đầu tư cơng theo hình thức PPP; Tăng cường tái cấu đổi doanh nghiệp nhà nước; Tăng cường tái cấu đổi doanh nghiệp nhà nước; Tăng cường thu hút đầu tư FDI Các giải pháp hỗ trợ kiềm chế lạm phát 21 KẾT LUẬN Kết luận Luận án đ áp dụng mô hình V R để ước lượng tác động đầu tư công với tăng trưởng kinh tế (mô hình 1) tác động đầu tư cơng đến lạm phát (mơ hình 2), rút kết luận sau: Kết ki m định Granger mơ ìn k ẳng định biến có ảnh ưởng thỏa 7/13 giả thuyết ban đầu đưa ra, - Giả thuyết H1a H1f: Đầu tư cơng LNIG đầu tư tư nhân LNIP có ảnh hưởng (tạo cú sốc) đến tăng trưởng kinh tế LNGDP; - Giả thuyết H1c: Đầu tư FDI (LNIF) có ảnh hưởng (tạo cú sốc) đến đầu tư tư nhân (LNIP); - Giả thuyết H1e H1g: Đầu tư nước ngồi LNIF đầu tư tư nhân LNIP có ảnh hưởng (tạo cú sốc) đến đầu tư công LNIG; - Giả thuyết H1k: Lao động LNL B có ảnh hưởng (tạo cú sốc) đến nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi LNIF - Giả thuyết H1l: Đầu tư cơng có ảnh hưởng (tạo cú sốc) đến số lượng lao động làm việc kinh tế Kết ki m định Granger mơ ìn k ẳng định biến có ảnh ưởng thỏa 4/14 giả thuyết ban đầu đưa ra, - Giả thuyết H2d, H2h H2l: Đầu tư tư nhân LNIP, Giá dầu quốc tế LNOILP lạm phát INF có ảnh hưởng (tạo cú sốc) đến cung tiền mở rộng; - Giả thuyết H2e: Đầu tư tư nhân LNIP có ảnh hưởng (tạo cú sốc) đến đầu tư công LNIG; - Giả thuyết H2a “Đầu tư cơng LNIG có tác động đến lạm phát INF” chưa tìm thấy mối quan hệ có ý nghĩa thống kê - Ngồi ra, mơ hình cịn tìm thấy tác động (gây cú sốc) lạm phát INF, đầu tư công LNIG, đầu tư tư nhân LNIP có ảnh hưởng (tạo cú sốc) đến Giá dầu quốc tế LNOILP Đây vấn đề mà giả thuyết nghiên cứu chưa đặt Kết nghiên cứu luận án đ yếu đ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Theo kết phân tích cú sốc phân r phương sai cho thấy: - Đầu tư cơng có tạo cú sốc ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Sau năm (tức 20 chu kỳ), khu vực đầu tư công ảnh hưởng 6,69% đến tăng trưởng GDP, thấp so với đầu tư tư nhân, cao so với biến lại (lượng lao động làm việc ảnh 22 hưởng đến tăng trưởng đầu tư có vốn nước ngồi FDI Vì vậy, để sử dụng có hiệu đầu tư cơng đồng thời đảm bảo tăng trưởng kinh tế cần thực biện pháp để quản lý tốt vốn đầu tư cơng; thực xã hội hóa nguồn vốn đầu tư với lĩnh vực công; hướng đến phát triển kinh tế theo chiều sâu để giảm thâm dụng vốn - Đầu tư công LNIG giải thích tới 5,84% biến động tỷ lệ lạm phát INF Cung tiền LNLCU biến có ảnh hưởng mạnh đến tỷ lệ lạm phát INF (tương ứng 21,15%); khả giải thích LNIP LNOILP tương ứng 8,18% 1,06% Vì vậy, để kiểm sốt tốt lạm phát Chính phủ cần triển khai biện pháp để sách tài khóa cơng cụ kinh tế phù hợp Ngồi ra, Chính phủ cần ý thêm đến yếu tố tâm lý kỳ v ng lạm phát - Dựa phân tích, đánh giá hạn chế nguyên nhân công tác chi đầu tư công Việt Nam giai đoạn 1995 – 2019, định hướng mục tiêu phát triển kinh tế đến năm 2025, luận án đ đề xuất 11 giải pháp nhằm hồn thiện khâu nâng cao hiệu đầu tư cơng, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế kiểm soát tốt vấn đề lạm phát Để thúc đẩy kinh tế tăng trưởng lạm phát kiểm soát gia cố cho vững ch c kinh tế vĩ mô nước Hạn chế luận án và hƣớng nghiên cứu a) Hạn chế luận án Phương pháp ước lượng VAR nghiên cứu mối tương quan nhân tìm hiểu cú sốc biến độc lập đến tăng trưởng kinh tế Còn hạn chế việc nghiên cứu ảnh hưởng độ trễ biến độc lập lên biến phụ thuộc; chưa nghiên cứu sâu khía cạnh ảnh hưởng đầu tư cơng đến chất lượng tăng trưởng kinh tế b) Hƣớng nghiên cứu tƣơng lai Các nghiên cứu tương lai có nên phân tích mở rộng tác động biến độc lập đến tăng trưởng kinh tế lạm phát ng n hạn dài hạn Có thể sử dụng thêm số phương pháp ước lượng DRL để vừa kiểm chứng ảnh hưởng ng n hạn dài hạn độ trễ biến độc lập đến biến phụ thuộc Ngoài ra, mở rộng nghiên cứu thêm ảnh hưởng số biến kiểm soát yếu tố kinh tế vĩ mô yếu tố thể chế đến tăng trưởng kinh tế lạm phát / CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU KHOA HỌC BÀI BÁO LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI LUẬN ÁN Nguyễn Thị Kim Chung (2020) – Đầu tư công, lạm phát Việt Nam giai đoạn 1995 -2019: Thực trạng khuyến nghị - Kinh tế dự báo – số 25 – trang 32-35 Nguyễn Thị Kim Chung (2020) – Tác động đầu tư cơng đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam: góc nhìn thực nghiệm từ mơ hình VAR – Kinh tế dự báo – số 27 – trang 3-7 Nguyễn Thị Kim Chung (2020) – Đầu tư công tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 1995-2019: Thực trạng khuyến nghị - Kinh tế dự báo – số 28 – trang 11-14 Nguyễn Thị Kim Chung (2020) – Tác động đầu tư công tới tăng trưởng kinh tế lạm phát Hàn Quốc: Một số gợi ý cho Việt Nam – Kinh tế dự báo – số 08 – trang 62-65 Nguyễn Thị Kim Chung (2019) – Để kh c phục hạn chế, vướng m c quản lý đầu tư công – Kinh tế dự báo – số 28 – trang 16-19 Nguyễn Thị Kim Chung (2019) – Tháo gỡ khó khăn, thúc đẩy giải ngân đầu tư cơng vốn nước ngồi – Kinh tế dự báo – số 26 – trang11-14 Nguyễn Thị Kim Chung (2019) – Mối quan hệ đầu tư công với tăng trưởng kinh tế lạm phát: Kinh nghiệm quốc tế h c cho Việt Nam – Tạp chí Ngân hàng – số 08 – trang 49-53 Nguyễn Thị Kim Chung (2017) – Thấy từ kinh nghiệm quản lý đầu tư công Trung Quốc Brazil? – Tạp chí tài – số 654 – trang 73-74 ... đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế; tác động đầu tư công đến lạm phát Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu: Nội dung nghiên cứu chủ yếu tác động chiều đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt. .. phân sai để rõ tác động đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế, tác động đầu tư công đến lạm phát Việt Nam: Luận án tìm thấy: Đầu tư cơng khơng ảnh hưởng tức đến tăng trưởng kinh tế lạm phát, mà có... đề sở lý thuyết có liên quan đến tăng trưởng kinh tế, đầu tư công lạm phát Và lý luận ảnh hưởng đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế lạm phát Kinh nghiệm quốc tế đầu tư cơng Từ ây dựng mơ hình nghiên