Tài liệu Giáo trình tiền tệ - Chương 8 ppt

01/16/14 1 CHƯƠNG 8 – LÃI SUẤT Mục tiêu: LS là gì?; các phép đo lãi suất; Phân loại lãi suất; Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất; Tác động của LS tới các biến số khác; Cấu trúc rủi ro & cấu trúc kỳ hạn của lãi suất; Vai trò của lãi suất trong nền kinh tế thò trường. 01/16/14 2 I- KHÁI NIỆM & PHÉP ĐO Lãi suất 1/ Khái niệm: LS là tỷ lệ % giữa số tiền lãi (hay chi phí) phải trả trên tổng số vốn cho vay trong 1 khoảng thời gian nhất đònh. Công thức: LS(kỳ)= Số tiền lãi (kỳ) Tổng vốn cho vay (kỳ) * 100 01/16/14 3 VD: Ông A vay VCB.HCM số tiền là 100 triệu đ, thời gian vay là 9 tháng. Được biết khi đáo hạn Ông A phải thanh toán cho NH tổng số tiền là 110,8 triệu. Tính lãi suất (tháng) của khoản vay trên giúp Ông A? Giải: - Số tiền lãi(tháng)= = 1,2 Tr - LS(tháng)= 110,8-100 Tr 9 th 1,2 TR 100 Tr * 100% = 1,2% tháng 01/16/14 4 2/ Các phép đo lãi suất: a/ Lãi suất đơn: là LS áp dụng khi hết mỗi kỳ hạn vay, người ta tính lãi và thanh toán cho người cho vay. Vốn gốc: C Lãi: C.i Vốn: C Thanh toán C.i Thanh toán C C.i C C 0 1 2 3 …. Thanh toán C+C.i n Thanh toán Nếu gọi An là Tổng vốn và lãi thì: An = C(1+ i.n) VD: Xem xét vòng đời 1 khoản tín dụng, vốn gốc cho vay là C, LS cho vay là i; thời gian cho vay: t ; gồm : n kỳ hạn như Mô Hình dưới đây: 01/16/14 5 b/ Lãi suất kép: là LS áp dụng khi hết mỗi kỳ hạn vay, người ta tính lãi và cộng dồn vào vốn để tính lãi cho kỳ tiếp theo. Vốn gốc: C Lãi: C.i Vốn:C(1+i) 0 1 2 3 …. n Thanh toán Nếu gọi An là Tổng vốn và lãi thì: VD: Xem xét vòng đời 1 khoản tín dụng, vốn gốc cho vay là C, LS cho vay là i; thời gian cho vay: t; gồm : n kỳ hạn, như Mô Hình dưới đây: ( ) 2 1 iC + ( ) 3 1 iC + ( ) n iC + 1 ( ) n n iCA += 1 ( ) iiC .1 + ( ) iiC .1 2 + Nếu gọi I là lãi kép, thì: ( ) 11 −+= n iI 01/16/14 6 c/ Lãi suất đến hạn: Lãi suất đến hạn là LS quy đònh theo từng kỳ hạn, nhưng việc hoàn trả lãi được thực hiện một lần khi đáo hạn. Gọi id là LS đến hạn, thì: ( ) n i i n d 11 −+ = 01/16/14 7 d/ Lãi suất hiện giá:  LS hiện giá là LS tính ra giá hiện hành theo phương pháp hiện hành hoá, thể hiện chính xác giá thực tế của khoản vốn vay và hiệu suất thực tế của khoản cho vay trong một thời kỳ nhất đònh. Với:  PV: giá trò hiện tại;  Fn: Thu nhập sẽ nhận được sau n thời gian;  n: số hạn kỳ;  a: Lãi suất hiện giá. ( ) n n a F PV + = 1 01/16/14 8 II- PHÂN LOẠI LÃI SUẤT: 1/ Căn cứ vào hình thức tín dụng: a/ LS Tín dụng thương mại: là LS áp dụng trong quan hệ tín dụng thương mại. Công thức: Giá cả hàng giá cả hàng Hoá bán chòu - hoá bán trả ngay Lãi suất TM = ×100 Giá cả hàng hoá Bán trả ngay 01/16/14 9 b/ Lãi suất ngân hàng:  Khái niệm: Là LS áp dụng trong quan hệ TD.NH.  Trong đó có các loại sau: - Ls tiền gửi: là Ls do NH áp dụng để tính số tiền lãi phải thanh toán cho người gửi tiền - Ls cho vay: là Ls mà NH áp dụng để tính số tiền lãi phải truy đòi từ người vay tiền. Quan hệ giữa Ls tiền gửi và Ls cho vay? 01/16/14 10  Các loại Ls NH: (tiếp) - Ls chiết khấu: là 1 loại đặc biệt của LS cho vay mà NHTG nhận được thông qua nghiệp vụ cho vay dưới hình thức chiết khấu các giấy tờ có giá. - Ls tái chiết khấu: là Ls cho vay của NHTW dưới hình thức chiết khấu hoặc tái chiết khấu các giấy tờ có giá đối với các NHTG. Quan hệ giữa Ls chiết khấu và Ls tái chiết khấu? Ý nghóa của việc nghiên cứu 2 loại Ls này? [...]... sách tài chính bành trướng hay hạn chế thì sẽ tác động làm cho lãi suất cân bằng có xu hướng tăng hoặc giảm 01/16/14 28 5/ Chính sách tiền tệ: a/ Chính sách tiền tệ: là một trong những  chính sách kinh tế, tài chính vó mô của Nhà nước, do NHTW tổ chức thực thi; nó tác động thông qua cung - cầu tiền tệ từ đó nhằm đạt được các mục tiêu vó mô của nền kinh tế Chính sách tiền tệ (CSTT) có 2 loại: - CSTT... loại: - CSTT hạn chế: tác động thu hẹp lượng tiền cung ứng nhằm hạn chế lạm phát - CSTT mở rộng: tác động tăng lượng tiền cung ứng nhằm chống giảm phát, khắc phục suy thoái kinh tế 01/16/14 29 b/ Tác động của CSTT tới lãi suất:  Khi NHTW thi hành CSTT hạn chế thì sẽ tác động làm cho cung tiền tệ giảm, nên: - Cung quỹ cho vay giảm; - Mặt khác, NHTW sẽ rút bớt tiền khỏi lưu thông làm cho cầu quỹ cho vay... 01/16/14 - Ưu điểm: có thể điều chỉnh linh hoạt nên tránh được rủi ro về lãi suất - Hạn chế: không chủ động dự tính trước được thu nhập hoặc chi phí trong hoạt động tín dụng 18 III- CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI LÃI SUẤT: (Khi phân tích, ta giả sử các nhân tố khác không đổi) 1/ Cung - cầu quỹ cho vay: a/ Nguồn hình thành cung – cầu quỹ cho vay: Cung Quỹ cho vay - Vốn nhàn rỗi của các Doanh nghiệp - Vốn tiết... gia đình, cá nhân - Vốn thặng dư của ngân sách nhà nước TW hoặc các đòa phương 01/16/14 Cầu quỹ cho vay - Cầu vay vốn của các Doanh nghiệp - Cầu vay vốn của các Hộ gia đình, cá nhân - Cầu vay vốn của ngân sách nhà nước TW hoặc các đòa phương 19 b/ Cung – cầu quỹ cho vay quyết đònh lãi suất cân bằng: - Cung-Cầu quỹ cho vay quyết đònh LS cân bằng: LS tương ứng với điểm cân bằng cung-cầu quỹ cho vay được... - - Các loại Ls NH: (tiếp) Ls liên NH: là Ls vay hoặc cho vay giữa các NH trên thò trường tiền tệ liên NH Ls cơ bản: là Ls do NHTW ấn đònh và thông báo làm cơ sở cho các NH tham khảo, xác đònh Ls kinh doanh của mình Ý nghóa của việc nghiên cứu 2 loại Ls này? 01/16/14 11 BÀI TẬP 1/ Tìm hiểu về Ls cho vay của NHNN Việt Nam đối với các NH, TCTD? Gợi ý: - Ls tái cấp vốn? (Từ năm 2006 đến nay) - Ls... Khi lãi suất nội tệ tăng hạn chế xuất khẩu, khuyến khích nhập khẩu (lập luận ngược lại) Ý nghóa thực tiễn? 01/16/14 34 4/ Lãi suất và lạm phát: giả đònh các nhấn tố khác không đổi thì: Khi lãi suất tăng làm giảm khả năng cho vay của hệ thống NH làm giảm khả năng tạo tiền của hệ thống NH làm lượng tiền cung ứng giảm tốc độ lạm phát giảm; (LS tiền gửi tăng tốc độ lưu thông TT? Mức cầu tiền? LP?  Khi... 01/16/14 26 4/ Chính sách tài chính của Nhà Nước:    Chính sách tài chính là chính sách thu và chi của ngân sách nhà nước Khi Nhà Nước thi hành chính sách tài chính bành trướng, tức là tăng chi tiêu, tăng đầu tư thì: sẽ làm cầu quỹ cho vay tăng (cung quỹ cho vay ít biến động) làm cho lãi suất sẽ tăng (SV tự vẽ đồ thò minh hoạ) 01/16/14 27 4/ (tiếp)   Khi Nhà Nước thi hành chính sách tài chính hạn chế... tăng” (Người ta gọi là Hiệu Ứng Fisher) Vậy ý nghóa của: - Ls danh nghóa? - Ls thực? 01/16/14 16 4/ Căn cứ vào tính ổn đònh của lãi suất: có 2 loại: a/ LS cố đònh: là LS được duy trì cố đònh trong suốt thời gian cho vay Ưu điểm, hạn chế khi áp dụng loại LS này? 01/16/14 - Ưu điểm: có thể kế hoạch trước được thu hoặc chi phí của khoản tín dụng - Hạn chế: có thể gặp rủi ro nếu LS thò trường biến động... 20 Q.cvay b/ (tiếp) - Khi đường cung hoặc cầu dòch chuyển do 1 yếu tố nào đó thay đổi sẽ làm điểm cân bằng cung-cầu quỹ cho vay thay đổi; do vậy làm cho lãi suất cân bằng cũng thay đổi tương ứng 01/16/14 Lãi suất S2 S1 i2 A2 A1 i1 D1 0 Q2 Q1 Q.cvay - Cầu không đổi, cung thay đổi Nên Ls cân bằng thay đổi 21 b/ (tiếp) Lãi suất Lãi suất S1 i2 i1 A1 S2 A2 i2 A2 D2 A1 i1 Q1 Q2 Q Cvay -Cung không đổi, cầu... chi phí cơ hội của việc nắm giữ tiền tăng người ta tăng tiết kiệm để cho vay làm cho chi tiêu, tiêu dùng giảm Khi LS giảm, chi tiêu, tiêu dùng tăng (lập luận ngược lại) Ý nghóa thực tiễn của việc nghiên cứu vấn đề này? 01/16/14 33 3/ Lãi suất và xuất khẩu ròng: giả đònh các nhấn tố khác không đổi thì:   Khi lãi suất nội tệ giảm làm tăng cung nội tệ, tăng cầu ngoại tệ làm tỷ giá hối đoái tăng kích . tổng số tiền là 110 ,8 triệu. Tính lãi suất (tháng) của khoản vay trên giúp Ông A? Giải: - Số tiền lãi(tháng)= = 1,2 Tr - LS(tháng)= 110, 8- 1 00 Tr 9. loại sau: - Ls tiền gửi: là Ls do NH áp dụng để tính số tiền lãi phải thanh toán cho người gửi tiền - Ls cho vay: là Ls mà NH áp dụng để tính số tiền lãi