Tài liệu Giáo trình tiền tệ - Chương 9 docx

CHÖÔNG 6: CUNG – CAÀU CHÖÔNG 6: CUNG – CAÀU TIEÀN TEÄ TIEÀN TEÄ C.6 Cung - Cau tien te 2 I- Mức CẦU TIỀN TỆ: 1/ Khái niệm: Mức cầu tiền tệ là Tổng khối lượng tiền tệ cần để đáp ứng nhu cầu trao đổi và tích lũy của các chủ thể trong nền kinh tế, trong điều kiện giá cả và các biến số vó mô cho trước. C.6 Cung - Cau tien te 3 2. Các Lý thuyết về mức cầu tiền tệ: a. Học thuyết số lượng tiền tệ của Fisher: YPVM = VYPM /.= Trong đó: M: Mức cầu tiền V: tốc độvòng quay tiền tệ P: Giá cả Y: Tổng sản phẩm quốc dân Hạn chế: - Tốc độ lưu thông tiền tệ không đổi (hằng số) - Lãi suất không ảnh hưởng đến mức cầu tiền C.6 Cung - Cau tien te 4 b. Học thuyết tiền tệ của K. Marx:  Khối lượng tiền cần thiết cho lưu thông trong một thời kỳ nhất đònh thì tỷ lệ thuận với tổng giá cả hàng hoá, dòch vụ lưu thông và tỷ lệ nghòch với tốc độ lưu thông của tiền tệ trong cùng thời kỳ. + Tổng giá cả hàng hoá, dòch vụ? + Tốc độ lưu thông của tiền tệ? C.6 Cung - Cau tien te 5  Trường hợp tiền chỉ thực hiện chức năng phương tiện lưu thông, không thực hiện chức năng phương tiện thanh toán: V H K c = Trong đó: - Kc: Khối lượng tiền cần thiết trong lưu thông trong 1 thời kỳ nhất đònh; - H: Tổng giá cả hàng hoá lưu thông trong cùng thời kỳ; - V: Tốc độ lưu thông tiền tệ trong cùng thời kỳ C.6 Cung - Cau tien te 6  Trường hợp tiền thực hiện cả 2 chức năng phương tiện lưu thông và chức năng phương tiện thanh toán: V BDCH K c −+− = Trong đó: (Kc; H; V: như trên) - C: Giá trò HH mua bán chòu trong kỳ nhưng đến hạn thanh toán ở những kỳ sau; - D: Giá trò HH mua bán chòu ở những kỳ trước nhưng đến hạn thanh toán ở kỳ này; - B: Giá trò HH mua bán thanh toán bằng bù trừ trong kỳ. C.6 Cung - Cau tien te 7 Bài tập:  Giả sử ở Quốc gia X có các số liệu: + Năm y dự kiến là: - Tổng giá cả HH lưu thông: 9000 tỷ $; - Tốc độ lưu thông tiền tệ bình quân là : 2 vòng/năm; - Giá trò HH mua bán chòu thanh toán năm y+1 là: 150 tỷ $; - Giá trò HH mua bán chòu thanh toán năm y+2 là: 50 tỷ $; - Giá trò HH mua bán thanh toán bù trừ trong kỳ là: 80 tỷ $; + Năm y-1 có số liệu: - Giá trò HH mua bán chòu, thanh toán năm y là: 280 tỷ $; - Giá trò HH mua bán chòu, thanh toán năm y+1 là: 90 tỷ $; Xác đònh khối lượng tiền cần thiết cho lưu thông năm y? C.6 Cung - Cau tien te 8 Baứi giaỷi: C = 150 + 50 = 200 tyỷ $; D = 280 tyỷ $; B = 80 tyỷ $; Vaọy: Kc = 4500 tyỷ $ 4500 2 802802009000 = + =Kc C.6 Cung - Cau tien te 9 c. Học thuyết số lượng tiền tệ của trường phái Cambrdge  Tiền có 2 thuộc tính:  Phương tiện trao đổi để giao dòch. Do vậy mức cầu giao dòch phụ thuộc vào số lượng các giao dòch và chủ yếu vào thu nhập danh nghóa.  Phương tiện cất giữ tài sản. Nếu việc nắm giữ tiền làm tài sản tăng lên sẽ làm cho mức cầu tiền tăng và vòng quay của tiền giảm. Lãi suất có ảnh hưởng tới mức cầu tiền tệ.  Công thức: PYkMd .= Trong đó: - Md: Mức cầu tiền - K=1/V là một hằng số - PY: Tổng thu nhập danh nghóa C.6 Cung - Cau tien te 10 d. Học thuyết tiền tệ của Keynes:  Người ta có 3 động cơ nắm giữ tiền: - Động cơ giao dòch - Động cơ dự phòng - Động cơ đầu cơ  Tài sản của dân cư gồâm 2 lọai: tiền và trái khóan. Việc dân cư lựa chọn nắm giữ lọai tài sản nào phụ thuộcvào lợi tức dự tính mà người ta có thể nhận được khi nắm giữ lọaiTS đó [...]... 15 Phép đo mức cung tiền tệ M1: gọi là Tiền hẹp (hay tiền giao dòch) Với M1 = C + D Trong đó: C: Tổng tiền mặt nằm ngoài hệ thống NH, gồm: + Tiền giấy + Tiền kim khí D: Tiền gửi thanh toán tại hệ thống NH  C.6 Cung - Cau tien te 16  M2: Tiền rộng Với M2 = M1 + Tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm và các chuần tệ khác  M3: Tiền mở rộng • Với M3 = M2 + Tiền gửi khác  L: Tiền tài sản Với L = M3 +... Cung - Cau tien te 17 c/ Quá trình cung ứng tiền tệ ra lưu thông: Khối lượng tiền cung ứng gồm tiền do NHTW phát hành và bút tệ do hệ thống NHTG tạo ra Do vậy, tương ứng có 2 quá trình cung ứng tiền như sau: C.6 Cung - Cau tien te 18 Ngân hàng Trung Ương: - NHTW là cơ quan độc quyền phát hành tiền giấy, tiền kim khí trong 1 quốc gia Bộ phận tiền này được gọi là Tiền Trung Ương hay Tiền Cơ Bản (Cơ Số Tiền. .. ta có: 1 + rc M 1 = MB rc + rr + re Gọi m1 là số nhân tiền tệ, ta có: 1 + rc m1 = rc + rr + re C.6 Cung - Cau tien te 23 Mức cung tiền M2  M2 gồm M1 và các chuẩn tệ có tính lỏng rất cao, như: - Tiền gửi ngắn hạn - Tiền gửi tiết kiệm - Số dư tiền gửi trên thị trường tiền tệ - Hợp đồng mua lại qua đêm  Dẫn xuất cơng thức xác định M2: tự NC C.6 Cung - Cau tien te 24 Công thức: 1 + rc + rt + rf M 2 = MB... chuẩn tệ khác trên TG thanh tóan m2: số nhân tiền tệ C.6 Cung - Cau tien te 25 e/ Các nhân tố ảnh hưởng tới mức cung tiền tệ: Trên cơ sở công thức: Với : M 1 = MB.m 1 + rc m1 = rc + rr + re Vậy Mức cung tiền tệ chòu ảnh hưởng bởi n/tố gì? Chúng ta thấy Mức cung tiền tệ chòu ảnh hưởng bởi:  Nhân tố Tiền Trung Ương (MB): ảnh hưởng thuận chiều tới Mức cung tiền, do NHTW cung ứng tuỳ theo chính sách tiền tệ. ..Hàm số ưa thích tiền mặt của Keynes: Md / P = F (i, Y ) - + Trong đó: Md: Mức cầu tiền P: Giá cả i: Lãi suất Y: Tổàng sản phẩm xã hội Theo quan điểm của Keynes Mức cầu tiền không chỉ chòu ảnh hưởngbởi thu nhập, mà còn chòu ảnh hưởng của lãi suất và sản lượng C.6 Cung - Cau tien te 11 e Học thuyết tiền tệ hiện đại của Friedman: Hàm cầu tiền tệ: d ( + - - -  M  = f Y , r − r , r − r ,... việc nắm giữ tiền  Tâm lý, thói quen và sở thích của công chúng Tuy nhiên, quan điểm cho rằng lãi suất ít ảnh hưởng tới mức cầu tiền tệ không được sự đồng tình của các nhà kinh tế hiện đại C.6 Cung - Cau tien te 13 II- Mức cung tiền tệ: 1 Khái niệm: Mức cung tiền tệ là tổng khối lượng các phương tiện tiền tệ thực tế trong lưu thông và được nắm giữ bởi các chủ thể trong nền kinh tế C.6 Cung - Cau tien... sách tiền tệ từng thời kỳ C.6 Cung - Cau tien te 26 Nhân tố Hệ số gia tăng tiền (số nhân tiền m): ảnh hưởng thuận chiều tới mức cung tiền tệ; nhưng m lại chòu ảnh hưởng bởi các nhân tố: - Tỷ lệ tiền mặt trên tổng tiền gửi (rc): có ảnh nghòch chiều tới m và MS, vì rc tăng tức là thanh toán bằng tiền mặt trong nền kinh tế tăng, thanh toán bằng bút tệ giảm nên khả năng tạo tiền của hệ thống NHTG giảm; nhân... thống NH giảm, khả năng tạo tiền giảm và ngược lại Nhân tố này chòu ảnh hưởng bởi: + Khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế + Ý muốn cho vay ra của hệ thống NHTM + Lãi suất trên thò trường… C.6 Cung - Cau tien te 29 III- Quan hệ cung cầu tiền tệ 1 Quan điểm lưu thông hàng hóa quyết đònh lưu thông tiền tệ: Yêu cầu khối lượng tiền thực tế trong lưu thông phải phù hợp với nhu cầu tiền tệ của lưu thông hàng hóa... thường xuyên rm: Lợi tức dự tính về tiền tệ rb: Lợi tức dự tính về trái phiếu re: Lợi tức dự tính về cổ phiếu Π e: Tỷ lệ lạm phát dự tính (Vận dụng “Lý thuyết cầu tài sản” phân tích chiều hướng tác động của các nhân tố tới m ức cầu tiền) C.6 Cung - Cau tien te 12 Các nhân tố ảnh hưởng tới mức cầu tiền tệ: Theo quan điểm của Milton Friedman, tiền cũng như bất kỳ tài sản nào, do vậy nó chòu ảnh hưởng... quen sử dụng tiền mặt của dân chúng; + Trình độ thanh toán không dùng TM của hệ thống NHTG…  C.6 Cung - Cau tien te 27 - Tỷ lệ DTBB (rr): có ảnh hưởng nghòch chiều tới m và MS, vì khi tỷ lệ DTBB tăng thì khả năng cho vay của hệ thống NH giảm, làm khả năng tạo tiền giảm và ngược lại Nhân tố này do NHTW quy đònh tuỳ theo mục tiêu chính sách tiền tệ từng thời kỳ C.6 Cung - Cau tien te 28 - Tỷ lệ dự trữ . TIEÀN TEÄ TIEÀN TEÄ C.6 Cung - Cau tien te 2 I- Mức CẦU TIỀN TỆ: 1/ Khái niệm: Mức cầu tiền tệ là Tổng khối lượng tiền tệ cần để đáp ứng nhu cầu trao. hiện đại. C.6 Cung - Cau tien te 14 II- Mức cung tiền tệ: 1. Khái niệm: Mức cung tiền tệ là tổng khối lượng các phương tiện tiền tệ thực tế trong lưu