Một số ý kiến về tổ chức thị trường đấu thầu tín phiếu kho bạc năm 2003 .pdf
Trang 1vi$ctac d(mg vao thi trLfC1ngtien t$,thi con huy d(mg von ngan h9ntrangxa h(>i,dap Ctngnhu cau thieuh~tvon t?mthdi cho nhu cau chitieucua ngan sach Nha nLfClc.
Nam 2003 la nam th(( 9, NHNNdLfavao v~n hanh th! trLfC1ngdauthau tin phieu KBNN Tfnh chungtrang nam 2003, t6ng khoi ILfc;lngtinphieuKBNNtrung thau LfClCtinh d?t15.410 ty dong Day la khoi ILfc;lngtrung Idn nhat ke tU'nam 1994 khithitrLfdngdau thau Tfn phieu KBNNbat dau ho?t d(>ng, gap 1,6 Ian sovdi khoi ILfc;lngtrung thau cua canam 2002 la 8.410 ty dong, gap gan4 Iankhoi ILfc;lngtrung thau cua nam2001 la 3.915 ty dong va nam 2000
la 4.495 ty dong Tuc la thong qua
thi trLfdngdau thau tin phieu KBNNda NHNNt6 chuc nam qua da huy
6,189%/nam; trang ca quy 11/2003
6,25%/nam; dau quy 111/2003la6,20%/nam,thi lai suat trung thauda lien tl,lc giam dan xuong conT,w emNGAN IIANG - s6 1 NAM 2004
TS Le Himg *
4,7%/nam phien cuoi thang 9/2003,trang thang 11/2003 xoay quanh
muc 5%/nam va trang cac phien
dau thang 12/2003 lai suat trung
thau d muc 5,25% - 5,5%/nam, Lai
suat trung thau tren thi trLfC1ngdauthau tin phieu KBNNcOng phan anhdung lai suat ngan h9n tren thitrLfC1ngtien t$, do la trang 7 thangdau n~m tang nhanh, nhLfng tU'thang 8/2003 da giam nhanh, trongthang 12/2003 tang nh~ Thljc te docho thay,vi$c NHNNcan thi$p gian
tiep lai suat trem th! trLfC1ngtien t$
thongqua vi$ccat giam lai suat chovay tai cap von, giam lai suat taichiet khau, giam ty 1$ dlj trii batbu(>ctU'thang 8/2003 da thljc slj c6hi$u qua.
Ve di~n bien khoi ILfc;lngtrungthau neu nhLftrang 6 thang daunam chi dao d(>ng tU' 110 ty dong,den 200 ty dong va 400 ty dongmoiphien; cac phienthu 4, th(( 9, thu 10va phien thu 26 khong c6 ket quatrung thau; thi den 3 phien cuoithang 8 lien tl,lC moi phien co ket
phien thu 35 den phienth(( 41 la
500 -700 ty dong Cac phi en dauthau trong thang 12/2003 khong coNHTM nao trung thau va theo thoathu~n thong nhat giiia NHNN va B(>Hi chfnh, NHNN da mua moi phien
100 tydong Thong qua di~n bienthi trLfC1ngtin phieu KBNN trangkhoang thC1igian 10 thang dau nam2003 chCtng to cac NHTMthua vanngan h?n, thieu von trung dai h?n,Lai suat huy d(>ngvan ngan h?n c6xu hLfClnggiam xuong, trang khi laisuat huyd(>ngvan trung dai h9n d
muc cao, nhu cau van trung dai h,;m
cua nen kinh te dang tiep tI.:JCtanglen Song tU'dau thang 11/2003 den
het thang 12/2003thi tinhhinh vankha dl,lng c6 kh~n trLfdnghdn, nenket qua trung thau giam dan, tacd(>nglam tang lai suat
NhLf phan dau bai viet da dec~p, thi trLfC1ngdau thau tin phieuKBNN do NHNN va B(>Hi chfnhphoi hc;lPt6 chuc m(>tm$t nham huyd(>ng van bu dap thieu hl,lt t9m thC1ichi tieu Ngan sach Nha nLfClcva hotrc;lvan kip thC1icho Quy hotrc;lphattrien giai ngan van cho cac dlj an;m$t khac day la kenh cac t6 chuc tindl,lng va cac t6 ch((c trung gian taichfnh khac dau tLfvan kha dl,lng cuaminh, hLfdng lai, khi can dem giaodich tren thi trLfC1ngmd dap ung nhu
cau van kinh doanh va dam baothanh khoan cua minh,
Vi$c t6 ch((c thanh cong h09td(>ng cua th! trLfdng dau thau tinphieu KBNN khong chi dung I?i dY
ngh'ia noi tren, ma no con cho thayda co slj phoi hc;lPch$t cM trongviec dieu hanh chfnh sach tai chfnhv~ chfnh sach tien t$; cl,l the la trangbu dap thieu hl,lt t?m thdi chi tieungan sach,trongdieuhanh laisuat, COngnhC1vi$c Iinh h09ttrong chi d90 lai suat lai suat dauthau theo tin hi$u thi trLfdng, B(>Hichfnh khOng ap d$t nhLf trLfdcday;linh h09t trong dLfa khoi ILfc;lngtinphieu ra dau thau thay cho vi$ccCtngnhac, da t90 nen slj hap d~nva tham gia nhi$t tinh cua cac nganhang thLfdng m9i (NHTM) la thanh
vien thi trLfC1ngnay, trang dieu ki$nvan kha dl,lng Dong Vi$t Nam lientl,lC bien d(>ngtheo tlnh kh~ntrLfdngcua yeu cau kinh doanh.
Ben c?nh d6, n6 da t90 dieuki$ncho phat trien thi trLfC1ngtien t$ lenm(>t tam cao mdi, tac d(>nghinhthanh nen laisuatbinhquan hc;lP Iy
31
Trang 2QThml1ln00!fu Mdm 111)~
cOnGclJ CHlnHSACHTIEn Tt
theo quan h~ cung cau van trongnen kinh te Cac NHTM la doanhnghi~p kinh doanh tien t~, nen luon.phai tfnh tqan toi U'Unguon van cua
.minh de khong b! dc;mgvan, vi nht/v~y van phai tra lai cho ngt/oi gltitien; dong thai luonsgn sang co tiende thanhtoan cho ngt/oi glti hay giaingan cho cac dlf an tfn dl:mgda kyket Vi v~y khi doi dao van kha dl,lngt~m thoi, cac NHTM tham gia dauthau mua tfn phieu KBNN, dt/c;1Cht/ang lai theo so van bo ra mua tinphieu Khi can van cho thanh toandem den NHNN xin vay tai chietkhau, ho~c ban I~i tren th! trt/ong
ma Hay noi cach khac, cac NHTM
tham gia thi trt/ong dau thau tinphieu KBNN la dam bao an toanthanh khoanva toi U'Uhoa hi~u quasii dl,lngvan kinh doanh.
ahau het cac quoc gia tren thegiai, de bu dap thieu hl,ltt~m thoi chitieu ngan sach Nha nt/ac, Chinhphu phai vay nc;1thong qua phathanh cong cl,l chung khoan nganh~n tren thi trt/ong Phu hc;1Pvaithong I~ quoc te tlt dau th~p ky 90cua the ky trt/ac, Vi$t Nam cOngphat hanh tin phieu KBNN va traiphieu KBNN, tho.ngqua hinh thucm~ng It/ai kho b~c trlfc tiep ban Ietrong xa h(>i.TU' nam 1994, Vi~tNam dt/a them m(>tkenh phat hanhniia vao ho~td(>ngdo la thl do la th!trt/ong dau thau tin phieu KBNN (kyh~n dt/ai 1 nam).Den nay th! trt/ongnay co 47 thanh vien tham gia do fa5 NHTM Nha nt/ac, 18 NHTM cophan, 4 ngan hang lien doanh, 13chi nhanh ngan hang nt/ac ngoai, 6cong ty bao hiem va 1 quy dau tt/.Sau 9 nam ho~t d(>ng,den nay Th!trt/ong dau thau tin phieu KBNNdang d~t dt/c;1Cdlnh cao cua Slfthanh cong, t~o tien de cho Slf phattrien cua th! trt/ong cong cl,l vay nc;1cua Chinh phu theo thong I~ quocte.
Cung vai th! trt/ong dau thau traiphieu kho b~c, trong nam2003, Iandau tien NHNNcOngda to chuc dauthau trai phieu Chinh phu bangngo~i t$ Sau 5 phien to chuc, daphat hanh dt/c;1c9 tri$u USD trai
phieu Chinh phu lo~i nay.
Song thong qua ho~t d(>ngcuath! trt/ong dau thau tin phieu KBNNnam 2003 cho thay, m(>tso ton t~ic4a thl trt/ong nay nht/ da dt/c;1Cdec~p nhieu Ian van la hau nht/ chi cocac NHTM Nha mtac tham gia, cacNHTM co phan, chi nhanh nganhang nt/ac ngoai va ngan hang liendoanh khong tham dlf thau, ho~ckhong co ket qua trung thau, m~cdu NHNNco nhieu no Ilfc de thu hutkhoi ngan hang nay vao cu(>c.Theochung toi th! twong co tlnh th!trt/ong cua no, cac NHTM co phanquy mo nho, van kha dl,lng co giaih~n,thanghoa la giay to co gia nganh~n h9 sa hiiu cOngkhong nhieu, nen NHNN khOng the dung bi~nphap hanh chinh de dt/a h9 vaonh~p cu(>cla dieu de hieu Can cacto chuc bao hiem va quy dau tt/cOng la thanh vien cua thl trt/ong,trong cac nam trt/ac day co thamgia thj trt/ong dau thau tin phieuKBNN va co nhieu phien trung thaukhoi 1t/c;1ngdang ke, song tU' daunam2002 den nay hai lo~i hinh to
chuc nay khong tham gia bat cu
phien dau thau nao, m(>tm~t do B(>Tai chinh co slf chi d~o ve Slf dapUng nhu cau van cho ngan sachNha nt/ac, m~t khac h9 la to chuckinh doanh, co nhieu kenh dau tt/ .
khac colc;1ihdn, nen khongtham giadau thau la dieu hoantoan phu hc;1pvai tlnh tlf chu kinh doanh theo Cdche thl trt/ong.
Lu~t NHNN Vi~t Nam siia doidt/c;1cQuoc h(>ithong qua mai daycho phep cac lo~i giay to co gia daih~n can thoi h~n ngan dt/c;1Cphep
giao d!ch tren th! trt/ong ma Lu~t
cac To chuc tin dl,lngdlf kiendt/c;1csiia doi qua ky h9P thang4/2004
cua Quoc h(>icOng sa t~o quyenchu d9ng hdn cho cac NHTM Dodo dlf bao tai day th! trt/ong dauthau tin phieu KBNN sa soi d(>nghdn, tac d9ng tlch clfCvao vi$c chuchuyen van trong nen kinh te cOngnht/ vi$c cung Ungtien cua NHNN.Dong thoi, vi$c to chuc dau thau traiphieu Chinh phu cOng sa tht/ongxuyen hdn Thea chung toi de hoan
thi$n va tiep tl,lCphat trien th!trU'ongdau thau TPKBNN va trai phieuChinh phu, xin de xuat.
- B(>Tai chinh nghien.cUudad~ng hoa cac lo~i ky h~n TPKBcothe la ky h~n 3, 6 , 9,12 thangv6ilai suat linh ho~t, phan anh sat th~clai suat thj trt/ong de khuyen khichcac NHTM, cac to chuc bao hi~m,quy tin dl,lng nhan dan sii d~nghi$u qua hdn nguon van nhan roi
- TU'ngbt/ac dt/a nghi$p Vl,lmua
ban I~itin phieu di vao ho~td9ngd~t~o dt/9c tlnh thanh khoan cab cuaTPKB va dap Ungnhu cau nam giliTPKB cua cac ngan hang, d~c bi$tla cac NHTMCP, ngan hang liendoanh, chi nhanh ngan hang nu'ocngoai de co hang hoa lam dam baocho cac quan h$ vai NHNN trongnghi$p Vl,lchiet khau giay to co gia,cho vay qua dem, cho vay co dambao bang cam co giay to co gia va
thi trt/ong ma.
- NHNN xem xet trien khai vi$cto chuc dau thau tin phieu kho b<ilcqua m~ng vi tlnh ap dl,lng congngh~ Internet t~o dieu ki$n thu~nti$n cho cac thanh vien tham dl!thau nham tiet ki$m trong chi phitrang thiet b! va thoi gian d~t thau,ky quy Dong thai giam bat cac thaotac nghi~p Vl,lcho b(>ph~n to chuc
dau thau TU'ngbt/ac hi$n d~i hoc'!
dieu ki$n cd sa v~t chat, phl,JCvl,lcong tac dau thau ngay m9t hi$uqua hdn.8