Đang tải... (xem toàn văn)
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang dần dần hình thành và phát triển hướng đến sự ổn định và là nơi đầu tư an toàn lành mạnh cho các nhà đầu tư.Tuy nhiên hiện nay thị trường vẫn còn đang trong giai đoạn hình thành và phát triển nên vẫn còn rất nhiều sai sót trong điều hành vĩ mô,luật pháp vẫn chưa chặt chẽ,chưa kiểm soát được thị trường,và điều đó dẫn đến các tác hại không mong muốn gây hại cho các nhà đầu tư chân chính, làm thị trường không phát triển lành mạnh được
Thị Trường Chứng Khoán Thị trường CK I Sơ lược TTCK VN Thị trường chứng khoán Việt Nam hình thành bối cảnh cải cách kinh tế toàn diện xu hướng hội nhập Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP HCM bắt đầu hoạt động từ tháng 7/2000, ban đầu có hai cổ phiếu niêm yết Đến cuối tháng năm 2006, sau năm, có 36 cổ phiếu, 01 chứng quỹ khoảng 300 trái phiếu niêm yết giao dịch Chỉ số chứng khoán VN Index, trải qua số giai đoạn biến động, tổng thể, từ năm 2000 đến tăng khoảng lần Đầu tháng 3/2005, TTGDCK thứ hai khai trương Hà Nội Theo chiến lược phát triển TTCK đến năm 2010 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, TTGDCK TP HCM nâng cấp phát triển thành sở giao dịch chứng khoán đại, kết nối với sở giao dịch chứng khoán nước khu vực Cịn TTGDCK Hà Nội đóng vai trị sàn giao dịch cổ phiếu vừa nhỏ, cổ phiếu OTC Mặc dầu quy mô TTCK Việt Nam khiêm tốn, triển vọng phát triển tương lai đánh giá tiềm năng, dựa sở sau đây: • Cổ phần hóa tổng cơng ty lớn thuộc sở hữu Nhà nước Chính phủ chủ trương sau cổ phần hóa niêm yết cổ phiếu tổng công ty TTGDCK Chính phủ xúc tiến cổ phần hóa loạt doanh nghiệp lớn Ngân hàng ngoại thương Việt Nam, Vinaconex, v.v Những công ty ngân hàng có quy mơ vốn lớn, từ vài trăm đến vài ngàn tỷ đồng Thị Trường Chứng Khốn • Niêm yết cổ phiếu ngân hàng cổ phần Sacombank (NH Sài Gịn Thương Tín) niêm yết vào tháng năm 2006 Sacombank có ACB, ngân hàng có giá trị thị trường tỷ đô la Mỹ • Cổ phần hố niêm yết cơng ty đầu tư nước Đây nguồn cung quan trọng cho TTCK thời gian tới Công ty đầu tư nước ngồi cổ phần hóa thành công tháng năm 2005 Cáp điện Taya với số vốn điều lệ 182,67 tỷ đồng Và công ty thứ hai Interfood với số vốn điều lệ 206.3 tỷ đồng Trong trìh phát triển, TTCK Việt Nam phải đối mặt với số thách thức sau: • Tính minh bạch thơng tin TTCK cịn thấp • Trình độ quản trị công ty phần lớn công ty niêm yết cịn hạn chế • Thị trường dễ bị chi phối biến động yếu tố tâm lý quy mơ thị trường cịn nhỏ, tính khoản thấp, tham gia nhà đầu tư có tổ chức cịn hạn chế • Cịn thiếu tổ chức chuyên nghiệp tham gia định thị trường tổ chức tạo lập thị trường Bên cạnh đó, khác với nhà đầu tư có tổ chức, nhà đầu tư cá nhân phải đối mặt thêm với thách thức sau đây: • Khả tiếp cận thông tin hạn chế so với nhà đầu tư có tổ chức • Thiếu lực để bao quát, theo dõi số lượng lớn công ty • Kỹ đánh giá, phân tích khơng chun nghiệp nhà đầu tư có tổ chức Với lượng vốn tương đối nhỏ, mức độ đa dạng hóa đầu tư thấp, nhà đầu tư cá nhân có xu hướng tập trung vào số cổ phiếu mà họ quen Thị Trường Chứng Khoán thuộc, làm tăng rủi ro đầu tư cổ phiếu hoạt động không mong muốn Để giải thách thức trên, đặc biệt nhà đầu tư cá nhân, giải pháp hữu hiệu phát triển quỹ đầu tư II Cơ TTCK Chứng khoán chứng bút toán ghi sổ, xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu chứng khoán tài sản vốn tổ chức phát hành, bao gồm: cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ đầu tư chứng khoán chứng khoán khác theo quy định pháp luật Thị trường chứng khoán nơi giao dịch mua bán chứng khoán trung dài hạn, bao gồm chủ yếu cổ phiếu trái phiếu Tại nước phát triển, phần lớn hoạt động TTCK thực thị trường tập trung, gọi sở giao dịch chứng khoán Những giao dịch phi tập trung, diễn bên sở giao dịch gọi giao dịch sàn hay giao dịch OTC (over the counter) Dưới góc độ kinh tế vĩ mơ, TTCK kênh huy động vốn quan trọng cho kinh tế Đối với nhà đầu tư, TTCK kênh đầu tư hấp dẫn, bên cạnh lựa chọn khác tiền gửi ngân hàng, mua vàng, ngoại tệ, kinh doanh bất động sản, v.v Chúng ta tìm hiểu thêm cổ phiếu trái phiếu, hai chứng khoán chủ yếu thị trường chứng khoán Cổ phiếu giấy chứng nhận cổ phần công ty, thể sở hữu phần công ty Khi bạn mua cổ phiếu cơng ty, bạn trở thành cổ đông chia phần lợi nhuận gánh chịu thất bại công ty theo tỷ lệ nắm giữ cổ phần Giá trị cổ phần công ty phản ánh thơng qua giá cổ phiếu thị trường chứng khốn Thông thường, công ty làm ăn phát đạt, giá cổ phiếu lên, ngược lại, công ty không thành công, giá cổ phiếu giảm Thị Trường Chứng Khốn Bạn đầu tư vào cổ phiếu sàn, cổ phiếu niêm yết giao dịch trung tâm giao dịch chứng khốn Tuy nhiên, bạn xem xét đầu tư vào cổ phiếu sàn (OTC), cổ phiếu không đủ điều kiện niêm yết đủ điều kiện chưa niêm yết trung tâm giao dịch chứng khốn Thường cổ phiếu sàn cổ phiếu qua chọn lọc, thông tin tương đối minh bạch đầy đủ so với cổ phiếu sàn Nên lưu ý cổ phiếu có lợi nhuận tiềm cao hẳn so với tiền gửi tiết kiệm trái phiếu, bù lại mức độ rủi ro cao Trái phiếu: Hiểu theo nghĩa đơn giản nhất, trái phiếu khoản vay bạn (người cho vay) với nhà phát hành (người vay) Nhà phát hành Chính phủ cần huy động vốn cho ngân sách công ty huy động vốn để đầu tư phát triển kinh doanh Trái phiếu thường có kỳ hạn cố định Nhà phát hành trả lãi định kỳ (hay gọi lãi suất coupon) theo định kỳ tháng năm lần suốt kỳ hạn trái phiếu Khi đến hạn, nhà phát hành hoàn trả tiền gốc Đối với trái phiếu niêm yết, bạn tự mua bán thị trường chứng khốn Trái phiếu có số điểm khác biệt so với cổ phiếu Về thu nhập định kỳ, lãi suất cuống phiếu ấn định từ phát hành, cổ tức cổ phiếu lại biến động tùy theo kết hoạt động kinh doanh công ty phát hành So với cổ phiếu, trái phiếu thường đánh giá có mức độ rủi ro thấp hơn, giá trái phiếu thường biến động so với giá cổ phiếu Đó lý trái phiếu hấp dẫn nhà đầu tư Trong môi trường lạm phát thấp, đầu tư trái phiếu cách an tồn để trì nguồn thu nhập thường xun Khi thị trường chứng khoán biến động, đầu tư trái phiếu cách giúp đảm bảo an toàn vốn đầu tư đa dạng hoá rủi ro Chỉ số chứng khoán Thị Trường Chứng Khoán Để xác định hiệu hoạt động cổ phiếu, nhà đầu tư thị trường thường nhìn vào số chứng khốn Chỉ số chứng khốn hiểu đơn giản thước đo bình qn giá chứng khốn giao dịch thị trường, dùng để xác định hiệu tương đối chứng khoán cụ thể so với mức bình qn thị trường Lấy ví dụ, bạn theo dõi thị trường chứng khoán Việt Nam hôm nhận thấy số VN Index tăng từ 150 điểm lên 152 điểm Điều có nghĩa giá cổ phiếu nói chung thị trường tăng 1,3% ngày Bạn sở hữu số cổ phiếu ABC giá cổ phiếu tăng từ 50.000 đồng/cổ phiếu lên 52.000 đồng/cổ phiếu, tức giá cổ phiếu tăng 4%, cao so với mức tăng 1,3% số VN Index Bạn nói cổ phiếu ABC hoạt động tốt so với bình qn thị trường ngày hơm III Những rủi ro đầu tư chứng khốn Có thể hiểu rủi ro yếu tố không chắn cơng việc mà tiến hành Dù có muốn hay khơng, hầu hết điều bạn làm có rủi ro Hoạt động đầu tư Trước định đầu tư, bạn nên tìm hiểu mức độ rủi ro loại công cụ đầu tư khác Rủi ro đầu tư vào trái phiếu Nhìn chung, đầu tư trái phiếu an toàn nhiều so với cổ phiếu, song điều khơng có nghĩa hồn tồn khơng có rủi ro: • Rủi ro tín nhiệm :Mức độ rủi ro tín nhiệm trái phiếu đánh giá dựa yếu tố kinh tế khả hoàn trả lãi gốc trái phiếu nhà phát hành Trái phiếu Chính phủ thường coi có mức độ rủi ro thấp nhất, Chính phủ ln có khả thu thuế phát hành tiền để trả nợ Các công Thị Trường Chứng Khốn ty khơng có quyền đó, trái phiếu cơng ty có mức độ rủi ro cao phải trả lãi suất cao cho nhà đầu tư Rủi ro tín nhiệm thể qua hệ số tín nhiệm Hệ số tín nhiệm cơng ty đánh giá tín nhiệm ấn định Hệ số tín nhiệm cao trái phiếu coi an tồn • Rủi ro lãi suất: lãi suất thị trường tăng, giá trái phiếu giảm ngược lại Khi lãi suất thị trường giảm, giá trái phiếu bạn nắm giữ tăng Bởi lãi suất định kỳ (coupon) trái phiếu ấn định từ trước, lãi suất thị trường giảm làm cho trái phiếu cũ với mức lãi suất cao trở nên hấp dẫn Trái phiếu có thời gian đáo hạn dài mức độ tăng giá cao Khi lãi suất thị trường tăng, giá trái phiếu bạn nắm giữ giảm Trái phiếu có thời gian đáo hạn dài mức giảm giá lớn • Rủi ro lạm phát: lạm phát kẻ thù nhà đầu tư trái phiếu, ăn mịn giá trị đồng tiền Lạm phát cao, lãi suất thực trái phiếu (bằng lãi suất danh nghĩa trái phiếu trừ lạm phát) giảm, làm giá trị trái phiếu Nếu trái phiếu trả lãi 7%/năm, lạm phát bình quân 5% lãi suất thực trái phiếu 2% Nếu lạm phát giảm xuống 3%, lãi suất thực 4% • Rủi ro khoản :khi nhà đầu tư trái phiếu cần tiền mặt mà thị trường lại thiếu tính khoản, khó lịng tìm người sẵn sàng mua lại trái phiếu, tìm phải bán lại với giá rẻ so với giá trị thực trái phiếu • Rủi ro thị trường chứng khốn sụt giá mạnh: Thơng thường giá trái phiếu không biến động nhiều giá cổ phiếu, thị trường Thị Trường Chứng Khoán chứng khoán sụt giá mạnh, nhà đầu tư có xu hướng chuyển đầu tư từ cổ phiếu sang trái phiếu, qua đẩy giá trái phiếu tăng lên Tuy nhiên, thị trường chứng khoán xuống đến mức đáy, nhà đầu tư lại có xu hướng chuyển sang cổ phiếu mức giá thấp, điều làm giá trái phiếu giảm trở lại Rủi ro đầu tư cổ phiếu Cổ phiếu hấp dẫn nhiều nhà đầu tư có lợi nhuận tiềm cao hẳn so với tiền gửi tiết kiệm trái phiếu, bù lại mức độ rủi ro cao Giá cổ phiếu thị trường biến động chịu tác động nhiều yếu tố khác từ kinh tế, trị, đến tâm lý, v.v Bạn phải chấp nhận thực tế khoản đầu tư bạn bị mất, phần hay chí tồn Trường hợp xấu xảy công ty mà bạn mua cổ phần bị phá sản, tờ cổ phiếu mà bạn sở hữu trở thành tờ giấy lộn bạn không nhận lại đồng Những cơng cụ đầu tư khác có mức độ rủi ro khác nhau: Những loại hình đầu tư khác có mức độ rủi ro khác Loại hình đầu tư có mức độ rủi ro thấp bao gồm trái phiếu Chính phủ tiền gửi tiết kiệm Vốn đầu tư bạn đảm bảo an tồn, mà tiềm lợi nhuận thấp Mức độ rủi ro trái phiếu công ty lớn, kinh doanh ổn định, (do khả công ty vỡ nợ tương đối thấp) Tuy nhiên tồn yếu tố rủi ro định, cơng ty phải trả mức lãi suất cao chút so với trái phiếu Chính phủ tiền gửi tiết kiệm Tiếp đến trái phiếu cơng ty nhỏ, tên tuổi, hoạt động không ổn định công ty lớn, khả vỡ nợ cao Tất nhiên lãi suất trái phiếu mà công ty trả cho nhà đầu tư phải cao Thị Trường Chứng Khoán Cổ phiếu nói chung có mức độ rủi ro cao trái phiếu mức độ dao động giá cổ phiếu lớn trái phiếu nhiều Cổ phiếu cơng ty lớn đem lại tiềm tăng trưởng giá trị cao, nhiên bạn không thu hồi vốn ban đầu Cuối cùng, cổ phiếu cơng ty nhỏ, tên tuổi có mức độ rủi ro cao, song lại có tiềm tăng trưởng cao Thị Trường Chứng Khoán KẾT LUẬN Thị trường chứng khốn Việt Nam thức đưa vào giao dịch khoảng năm trời, song hành với nhà đầu tư cơng ty chứng khốn tồn hệ thống tài ngân hàng tín dụng nướcTuy thị trường có lúc tăng lúc giảm với biên độ kinh khủng viên gạch học kinh nghiệm rèn cho thị trường cho nhà đầu tư nhằm hướng tới thị trường chứng khoán tằng trưởng vững mạnh nơi đầu tư an tồn cơng cho nhà đầu tư,là nơi huy động tốt vốn cho doanh nghiệp, cho kinh tế đất nước ...Thị Trường Chứng Khốn • Niêm yết cổ phiếu ngân hàng cổ phần Sacombank (NH Sài Gòn Thương Tín) niêm yết vào tháng năm 20 06 Sacombank có ACB, ngân hàng có giá trị thị trường tỷ la Mỹ • Cổ phần... thành cơng tháng năm 20 05 Cáp điện Taya với số vốn điều lệ 1 82, 67 tỷ đồng Và công ty thứ hai Interfood với số vốn điều lệ 20 6.3 tỷ đồng Trong trìh phát triển, TTCK Việt Nam phải đối mặt với số... Lấy ví dụ, bạn theo dõi thị trường chứng khốn Việt Nam hôm nhận thấy số VN Index tăng từ 150 điểm lên 1 52 điểm Điều có nghĩa giá cổ phiếu nói chung thị trường tăng 1,3% ngày Bạn sở hữu số cổ phiếu