TỶ lệ lạm PHÁT mục TIÊU có làm GIẢM HIỆU HỨNG TRUNG CHUYỂN tác ĐỘNG của tỷ GIÁ hối đoái ở các nước ĐANG PHÁT TRIỂN

Quốc tế                                     !"# $%&' ()*+ &, -./.0123 4 567  08  9:;50 6<  9673  568  =>?;868  9@3=>?>A B/ -8 4 C  56@;  50 >/ 12  5667  61  2@<D50 E/ :7  5661  2@<D50 F/ 1  7:G  51G  5;  7 H/ 0123 4 567  I1G56;50        Nhóm 2 – Cao học TCDN Đêm 2 – K20 Trang 1 Quốc tế    6J5BKL%M-N$%&( )-"# B/ 6O757P= >/ D96Q9612R5ST9656U50V6;2WX79Y;VZ07O6[7W8O7\]807O9^ E/ O956G5V[^566<_50WQ567P1`50V:1509612R59Y;VZ07O E/B/ 6G5V[\7=a E/>/ 6G5V[\b=a 6J5>c&"$         !  "#   $   %  &'(  ) %*  *  +  %,% - . $ /    0 12       3  4 -      3 - "&    "&%+    5.2. 56(78&9: ;8/8<!=!8 >?@"=AB=+C, /D"*8"E F ) G!,8H 4I J/D"*8"E+C4I ?1J/D"*8 "E K ) G!,8 (&A: 56(7: ;8=+C, #" LLL!8=?1M5"E/D"*8 K ) G!,856(7: ;8, #"LLLH H4I  JM5/D"*8"E+C4I ?1M5 L 5.4. '2  *%,   F 3  /'   0 N      - &    +  &  O'  %      *P!  Q  RQ   Nhóm 2 – Cao học TCDN Đêm 2 – K20 Trang 2 Quốc tế Nhóm 2 – Cao học TCDN Đêm 2 – K20 Trang 3 Quốc tế Nhóm 2 – Cao học TCDN Đêm 2 – K20 Trang 4 Quốc tế 6J5B KL%M-N$ %&()-"# B/ 6O757P= P!S/+PTU hiệu ứng trung chuyển tỷ giá là phần trăm thay đổi trong giá nhập khẩu tính theo nội tệ do 1% thay đổi của tỷ giá hối đoái danh nghĩa. ( 86TR TFU?.PV ,PTFUUW,X.E?85" "Y9: 56(7;8&7*<8H (&A: H "689&Z T?1[[,I8\*?]"C<[,I8,<O^+C8 ._U.!` (&A: ;8I&!8. a  bZa *_c*+=dC6BHiệu ứng trung chuyển của tỷ giá hối đoái vào giá cả C"e*f#" (&A: [,I8._ (;/5/D"*8 ?bg (&A` !C 6,h,X.E" ?85", B iHiệu ứng trung chuyển vào giá nhập khẩu C"e*f#" (&A: [,I8 \*?]?bg (&A` iHiệu ứng trung chuyển vào giá sản xuất C"e*f#" (&A: [,I 8,<O^?bg (&A` >/ D96Q9612R5ST9656U50V6;2WX79Y;VZ07O6[7W8O7\]807O9^ P!6: !/P TNUH (&A: b,h<Y&@ ;/5/D"*84  ?%d</CBM@*+C8@* 356V:d9V7QeBb7&%<!8*'j?1"^jA48 J7 OP"k,IC(j/CB,M"^8&l95b>C(,h?@HC!8 +C(/5&c\*?]Y&m%388(/5\*?] #*j,<O^,h#+C#8._8C!8._\*?] #,h*<8 (+C!,M#/: [,I8._TnU 35607O5V7Qe3&l95<"8C9&Z ,hYo%,!+= C4I@?@fC9&Z #.p&@8#P!%@qfZ W!r.p&@ #,<O^#f/ !&9@*&@/C#/%+C# Af?@4</C;/5/D"*8 #(8&9C(:(@/C! .CD.!8W6m!mD Một kênh gián tiếp quan trọng?8!mDs.CD/C1 4 ;/5&1/ !8>?@6/CnDW.',YH8C,<jdt Nhóm 2 – Cao học TCDN Đêm 2 – K20 Trang 5 Quốc tế !D5<&Zb#6/C95"^8+C!D5#8W.'J O=(7, m"H8C,<dt!D5&](8: 8C,<j dt!D5#1W/Cd^&9,<+C8"rCO O[+C"rdt8 / (# E/ O956G5V[^566<_50WQ567P1`50V:1509612R59Y;VZ07O E/B/ 6G5V[\7=a TU Giá đônT8&1u" ?q*u;/5H 8d8+C*j,<O^dU/C "9?85"[,6"D: "9.! 5*!+5&Z8,<*]": "nbrd5!ZW&94(>fe%"9.! 5*= !CJ?<#H(8&1nH. !&9: ;8,h&c(7 !C!C+C!8\*?]( M@/D?1+\(1 W8&1,h&>[&7*<6/D+=H (&A: ;8&7H "68!8ZWO^?]?1&A"Ck +pWv/Cw&Z 8P!ZWw.!8.! 5*=!C"IHZ*fv*<^* \H (&A&8?7!/c\d?;8 (&Axn+\("6 (7: ;8,hjJ8&9GM*<68&1W&c7/C"9 .^5: H (&A!&>?5D "C8CO^?]= !C& *<&I"rYZW\*?]9+C6g!d, TLKNU!!*P . TLKLU&y\^(t,M&>[: 8&1= H. !&9: ;8*E9+C!"6&9&l^+C?<# (@: ,<*]"Z*f%&I: 8.! 5*!=+C!C="6 &9\*: ZW+C4("1J7: *'d589?@4<"C 86C(J&c/C8,<*]"C?8d5T (jJ?<# ( @U!"9C15*8.! 5*O^?]=!CJZ*f /=%,!+=8C,<O^!="6&9*'d5&IOX8 !%!r /C"6&9ZW\*/=%,h.p=?<#.(n8&1/'.C+C .!+\("6(7;8,h !% TU'I+"16 <Y="6(7;8/C mức doanh lợi theo quy mô của doanh nghiệpP!S/+PTU@"9.! 5*=!C &Z8!"9C!8O^?], ZW?8D"9"68&1?1 &A,!+=*jdT+=8+C*jd&cjdt>9&Z Un"6 (7!C!C,hO<( ?"C.! /c?1&AP!4("1!W c*C(8: &l9&Z # m phần trăm (m%),h/C"*jd: .!  Nhóm 2 – Cao học TCDN Đêm 2 – K20 Trang 6 Quốc tế 5*=!C&cjP!&l>9&Z <" m%c/D?.!  /c: .! 5*<"P!4("1n"6(7,hj%,!+="6Y 3&l>9&Z #8f9&Z +>C!8\*?]#D!8*/M #,<O^+C.p&@,M#/: *jd: .! 5*=!C xn+\(*jd<"j% m%&7*<6/D m%&l>9&Z #8 D! "6(7?1!C!C!"96%Mz TLLNU s!t"6(7;8;/5Z,!+=&9!y: *jd{,< /c T)U%M*<6: 8&1+C"6.! /cP!4("1 độ co giãn của cầu các hàng hoá nhập khẩus<Y="6(7;83; 8 (&A"68: .! 5*O^?],h (&A*E9+C!&9! : f!y@fC!y?8#/.! 5*,hJ/c?D @&c"6(7: k,I;8+C!8" d8dt8H(8!r [ (&A^jTz LLNU ) Nhân tố vĩ vô: Xét đến các nhân tố vĩ mô, một số nghiên cứu như Mann (1986) và Taylor (2002) đã nhận dạng một vài nhân tố ảnh hưởng tới hiệu ứng trung chuyển của tỷ giá theo mức độ vĩ mô. Đó là: quy mô của một quốc gia, độ mở của nền kinh tế, sự dai dẳng và bất ổn định của cú sốc tỷ giá, tính không ổn định của tổng cầu, môi trường lạm phát và môi trường chính sách tiền tệ. TUP! (TU trong một nước lớn56/D"*8: +5<" 8>5/"68!=dZ!C.!8@=<"T.!f@= <"U"6(7<"x==|<"8>5,h?1J<Y =8@=+C56(7J7/C!C!C TU Độ mở của nền kinh tếJ7&c&D.514 ;/5,<*]" !&A %"D4I@T!r/C;v\*?]U!A,<O^1W "9=J&9"YC !T (J;v\*?]C !!A,<O^U n"6(7;8C/= T)UP!(m&Z8P!ZW TLKFU!t tính bất định của cú sốc tỷ giáJ"I4 5;/5Z,!+=x5&>[8"6 8&}|H*j^&Z"C&7n/C*jM&%+C (&A @/c4<8!g!+\(@8CO^?]\^(tk,IC([ Nhóm 2 – Cao học TCDN Đêm 2 – K20 Trang 7 Quốc tế /C^Wv,hD@ (&A8,<*]" (+C!&Jv,h (&A8&1 +C(7, =wW&c+C4 ,8w+n+\("6(7,h<"r?8 @8.! 5*!tk,I: ;8/C. .~v,hM5@/c  (&A8 (+n&>[/c\dg!+\("6(7: ;8,h/=% > T0U9d@?@?8P! TLKFU/C tính không chắc chắn của tổng cầu8CO^?],h (&A/c\d?Af.Z(7,! ,!+=,M (&A: ;8!"1WD ?1!C<!+n+\( <""6(7g!+\("6(7,h(@!H="C"6Af/C ?8D(<" TU!C P! (/!TUlD"9"I4 5H "6(7;8 +C môi trường lạm phát: "94I P! (/!!"9"1W/D"*8  !+C. .~WD! ?•+v/D"*8 !.!+\("9k,I;8,h?@ 8.! 5*=!C (&A8O^?]&7H"6/c\dD! "9"6(7;8/=+C!>?@(c/D!"9"1W /D"*8^*+CA&Z8.! 5*=!C\6&'([/C (&A ^W+C?•+v/D"*8^*v,hD@ (&A8d8+C^*\  (&A/c\d?@"6(7: ;8,h^*YH4I C( TFU%M"1W/D"*8 (/!TUs!t sự ổn định tương đối của chính sách tiền tệJH<Y^&Z&@"6(7;8R\* /\C(&c:IdYgP+PO€P/+CG! .T0Uv&y*87"1 n?@+a"1: "9>?@"Y!&J"6(7;8/Cd@9, 3@4<"1n!^(84I J#Y>5Cjd@&9n "6(7;8C^*+Cc/Db>C(J7&c<jdYH d@&9?1A&Z. .~!>,hD! ,M?1A&Z. .~ !"68g!+\("9,M (&A: ;8I&!8,h?@.! 5* = !C&  H4(@&Z (&A8&>C(*<8"9"6 (7 !: ;8+C!>?@ Nhóm 2 – Cao học TCDN Đêm 2 – K20 Trang 8 Quốc tế 6J5>  !"# $%&'( )*+& , B/ f9V7315067359`1 68&9: "E/D"*8&I+=56(7;8 8<C!8Y8=& *87&7n"7OP"/5Y"94I & *87n+5M5/D"*8"EJ/C"<"56 (7: ;8I&!8 (?1 Câu hỏi nghiên cứu: q x514 /D"*8"EY8=& *87J/C"<"5 6(7: ;8I&!8&@8<!= (?1• q 56(7: ;8J,M (&A@C!H 84I J/D"*8"E+C4I ?1J/D"*8"E• 2. g=VhV56U505067359`1V:<i9 q6: ‚P ?Pƒ,?#"LLN (: G+P,,!#"LLNB 66"t+5&  /D"*8"E/4 "\@&@ ' !^/c: A7>?@ q56: ‚ //+CGP. #"/C"9!"9,I6M 5"+>?7",!8/D"*8!tD8=*87+5M5?7" ,!8/D"*8?1"^(54< q6: ! /+P,+CG //P,+C!#"K&y"Y96: ‚ //+CGP. D)F4I & *87+C\^("9?@4<!C!C ?8v&y[ tD8=& *87P!&A"E?7",!8/D" *8&yJ,M,E<"&8?7!/D"*8+C"6&9#Y (<?I m?7",!8&7& +>"6dn q (/!#"!t56(7;8^*%YH= J/D"*8^* (/! /\tD8=J/D"*8^*n8.!  5*"!"9&9„!/D"*8j/E+C…&J,h<Y&@;8j Nhóm 2 – Cao học TCDN Đêm 2 – K20 Trang 9 Quốc tế %+C/C"#8: 8,<*]"\*?]&f+C!'(#8d8,<*]" &f <(@C(&c6"M5"4 [,I8Y<= *87+C& *87…?! /+P,+CG //P,[ t+5&r /D" *8"E/C"<"/D"*8D8=& *87n^f@*< *'jOP"/5+5?7",!8/D"*8J/C"C"56(7;8 q6#"N: ,?+CPddP/s&yM5"96 M5"+>"I4 5H "E/D"*8+C&!/W!D&9: > ?@d !l",M8&9_ 56(7;8&@8C!8+= ,I/5: =*87+C& *87JP!&A"E?7",!8/D" *8+C)=*87?1M5j,8C(dt?†\Ml4( +P!x‡3@4<6C(!^(D8=15**87J M5"E/D"*8n<Y: 56(7;8&@8 ._f?1J<=+C, ?M5"E+C?@4<% M+=8=?1M5"E/D"*8D8=& *87J M5"E/D"*8n\^(<Y56(7;8 &@8<".f?v&D"6/D"*8"E+p.(nD"9"6 %&I Hạn chế của những nghiên cứu đã thực hiệnB?1vJ"=&  *87?1M5"E/D"*8 E/ 6<D50e6Oe5067359`1\]9Dj_SUk7P1 b7<4(@D@: H6=6C(v"9"p l"N=& *87!&J=JM5"E/D"*8+C =?1M5"E/D"*8%*  *  , - .  "12     1  4(+P%!"1n*'jMl4(+P%Tx‡U&f[j &@/!D8/CT8d8,<*]"I_U, &JM5"1nx‡ 6 !  d1 - ,"/!D8B8C\*?]+C8C,<O^ F/ a6l565067359`1 GX.E"1nMl4(+P%x‡Bd !l"*'jC"*<6&](+C *'j*%,  Nhóm 2 – Cao học TCDN Đêm 2 – K20 Trang 10