câu hỏi lý thuyết kinh tế đầu tư

Câu hỏi ôn tập môn Kinh Tế Đầu Tư Trình bày cách tính cách dùng tiêu giá trị tương lai hiệu số thu chi để so sánh dự án đầu tư loại trừ Chi phí hội gì? Chi phí hội có ảnh hưởng đến phân tích, đánh giá dự án đầu tư nào? Hãy nêu khái niệm hiệu đầu tư phân loại tiêu hiệu đầu tư mặt định lượng Cho ví dụ Nêu khái niệm nội dung chi phí sản xuất kinh doanh hàng năm dự án Tại phải phân tích độ nhạy dự án Cho biết kỹ thuật phân tích độ nhạy Nêu khái niệm giá trị tiền tệ theo thời gian cho biết quy luật thay đổi giá trị tiền tệ Trình bày nội dung phân tích điểm hịa vốn dự án đầu tư sản xuất loại sản phẩm cho biết ý nghĩa điểm hòa vốn Nêu khái niệm lãi tức lãi suất cho biết quy ước để nhận biết lãi suất thực, lãi suất danh nghĩa Trình bày cách xác định dịng tiền dự án cho trường hợp phân tích hiệu vốn chung phân tích hiệu vốn sở hữu 10.Trình bày khái niệm suất thu lợi nội tại? cách xác định suất thu lợi nội cách dùng tiêu để đánh giá 11 Hãy trình bày phương pháp dùng mức doanh lợi đồng vốn để phân tích hiệu tài dự án đầu tư 12.Trình bày cách tính cách dùng tiêu giá trị tương lai hiệu số thu chi cách dùng tiêu để đánh giá dự án đầu tư độc lập 13.Chi phí hội gì? Chi phí hội có ảnh hưởng đến phân tích, đánh giá dự án đầu tư nào? 14.Khái niệm vai trò dự án đầu tư? Phân loại dự án theo luật xây dựng 15.Tại phải phân tích khả phân tích trả nợ dự án tiêu thời hạn có khả trả nợ 16.Hãy trình bày phương pháp dùng mức doanh lợi đồng vốn để phân tích hiệu tài dự án đầu tư BÀI LÀM Trình bày cách tính cách dùng tiêu giá trị tương lai hiệu số thu chi để so sánh dự án đầu tư loại trừ a Giá trị tương lai hiệu số thu chi đựơc tính theo cơng thức tổng qt sau: b - Trong đó: FB: giá trị tương lai dòng tiền thu FC: giá trị tương lai dòng tiền chi Bt: khoản thu năm t Ct: khoản chi năm t n: thời kỳ phân tích đánh giá phương án đầu tư r: suất thu lợi tối thiểu chấp nhận phương án đầu tư Cách dùng tiêu giá trị tương lai hiệu số thu chi để so sánh dự án đầu tư loại trừ Khi so sánh, đánh giá phương án đầu tư loại trừ sử dụng tiêu NFV làm theo bước sau: Xác định thời kỳ phân tích (n) (xử lý khác biệt tuổi thọ phương án (nếu có)) Thiết lập dịng tiền phương án (Bt Ct) Xác định suất thu lợi tối thiểu chấp nhận (r) Tính NPV phương án Lựa chọn phương án theo nguyên tắc: phương án phải phương án đáng giá hiệu mang lại lớn tức là: NFV  NFV->max Chi phí hội gì? Chi phí hội có ảnh hưởng đến phân tích, đánh giá dự án đầu tư nào? Là giá trị bị từ bỏ ta sản xuất phương án sản xuất kinh doanh (theo kt học: phần thu nhập hi sinh bỏ qua hội khác)  Sự ảnh hưởng đến phân tích, đánh giá dự án đầu tư -ảnh hướng đến việc đánh giá tính đáng giá dự án đầu tư Hãy nêu khái niệm hiệu đầu tư phân loại tiêu hiệu đầu tư mặt định lượng Cho ví dụ a Khái niệm hiệu đầu tư: dự án đầu tư coi có hiệu đạt mục đích đầu tư b Phân loại tiêu hiệu đầu tư mặt định lượng: - Phân loại theo phương pháp tính tốn:  Tính tốn theo số tuyệt đối (lợi nhuận, đóng góp cho ngân sách nhà nước)  Tính theo số tương đối (mức doanh lợi đồng vốn, suất thu lợi nội tại) - Phân loại theo thời gian tính tốn:  Tính tốn cho thời đoạn niên lịch (năm)  Tính tốn cho đời dự án (nhiều năm) - Phân loại theo mức đạt yêu cầu hiệu quả:  Hiệu đạt mức yêu cầu (đáng giá)  Hiệu chưa đạt mức yêu cầu (không đáng giá)  Hiệu có trị số lớn bé - Ví dụ : (tự tìm) Nêu khái niệm nội dung chi phí sản xuất kinh doanh hàng năm dự án a Khái niệm: Chi phí hoạt động sản xuất kinh doanh năm vận hành tồn tiêu hao vật chất, sức lao động, việc sử dụng vốn xảy khâu sản xuất trực tiếp, khâu quản lý khâu lưu thơng thể hình thái tiền tệ để sản xuất tiêu thụ khối lượng sản phẩm năm b Nội dung: - Nội dung chi phí hoạt động sản xuất kinh doanh tùy thuộc vào đặc điểm dự án - Đối với dự án sản xuất sản phẩm vật chất phổ biến nội dung chi phí hoạt động sản xuất kinh doanh bao gồm:  Chi phí vận hành  Chi phí khấu hao tài sản cố định (là phận chi p hí đầu tư ban đầu phân bổ vào năm sản xuất để thu hồi)  Chi phí trả lãi vay vận hành  Chi phí sử dụng đất: tiền thuê đất thuế sử dụng đất với dự án giao đất 5 Tại phải phân tích độ nhạy dự án Cho biết kỹ thuật phân tích độ nhạy a Phải phân tích độ nhạy dự án vì: - Khi lập dự án phân tích đánh giá hiệu dự án, đa ng tính tốn tương lai Các số liệu dùng để tính tốn, phân tích mức khai thác công suất, giá bán sản phẩm, giá yếu tố đầu vào, lãi suất sử dụng vốn số liệu giả định dựa kết phân tích dự báo - Phân tích độ nhạy dự án xem xét thay đổi tiêu hiệu tài yếu tố có liên quan đến chúng thay đổi Về bản, phân tích độ nhạy phân tích “điều xảy ” - Độ nhạy tính theo công thức sau: - - b - - f= Trong đó:  f: độ nhạy  Hb, Hx: trị số tiêu hiệu tình trạng tính tốn bình thường ban đầu tình trạng yếu tố liên quan thay đổi Phân tích độ nhạy giúp cho chủ đầu tư biết dự án nhạy cảm với nhân tố nào, hay nói cách khác, nhân tố có tầm quan trọng nguồn gốc rủi ro để từ có biện pháp quản lý chúng trình thực dự án Mặt khác phân tích độ nhạy cho phép lựa chọn dự án có độ an tồn cao Dự án có độ an tồn cao dự án đạt hiệu cần thiết yếu tố tác động đến thay đổi theo chiều hướng khơng có lợi Kỹ thuật phân tích độ nhạy dự án: phương pháp PP1: PHân tích ảnh hưởng yếu tố đến liên quan đến tiêu hiệu tài nhằm tím yếu tố liên quan đến nhạy cảm lớn tiêu xét Gồm bước:  xác định biến chủ yếu tiêu hiệu tài xem xét dự án  đo lường tỉ lệ % thay đổi tiêu hiệu tài thay đổi yếu tố,yếu tố làm tiêu hiệu thay đổi lớn dự án nhạy cảm với yếu tố PP2: phân tích ảnh hưởng đồng thời nhiều yếu tố đến tiêu hiệu tài xem xét để đánh giá độ an tồn dự án - PP3: Cho yếu tố liên quan đến tiêu hiệu tài thay đổi giới hạn thị trường, người đầu tư quản lí chấp nhận Mỗi thay đổi ta có phương án.Lần lượt cho yếu tố thay đổi ta có hàng loạt phương án - PP4: Sử dụng độ lệch chuẩn,phương pháp biến thiên để phân tích độ nhạy Các bước: tính tiêu hiệu tài cho phương án xem xét tình huống: tốt nhất, bình thường, xấu  dự tính xác suất xảy tình  tính kì vọng tốn chi tiêu hiệu ứng với xác suất dự tính  xác định lộ lệch chuẩn tiêu hiệu xem xét Nêu khái niệm giá trị tiền tệ theo thời gian cho biết quy luật thay đổi giá trị tiền tệ a Khái niệm: Trong kinh tế thị trường, vận động tiền tệ sinh lãi (lợi tức) Như vậy, ta có lượng tiền P thời điểm này, sau thời gian ta có lượng tiền lớn hơn, kí hiệu F F = P + tiền lãi sinh - Khái niệm:  Cách 1: giá trị tiền tệ theo thời gian sinh lãi tiền theo thời gian  Cách 2: giá trị tiền tệ theo thời gian thay đổi khối lượng tiền lãi sinh theo thời gian b Quy luật thay đổi: - Thông thường người ta sử dụng quy luật thay đổi giá trị tiền tệ theo thời gian cách tính lãi suất thực.tức thời điểm gốc O ta có lượng tiền P sinh lãi với lãi suất r% kỳ,sau thời gian t kỳ ta có lượng tiền tổng cộng F F=P(1+r)^t - thời điểm gốc ta có lượng tiền p đc sinh lãi với lãi suất r% ta đánh giá tương đương với lượng tiền F sau t kỳ với điều kiện F tính theo quy luật t - ngược lại thời điểm ta có lượng tiền F,ta đánh giá tương đương với lượng tiền P t đoạn với điều kiện P tính theo quy luật Trình bày nội dung phân tích điểm hịa vốn dự án đầu tư sản xuất loại sản phẩm cho biết ý nghĩa điểm hòa vốn a Trường hợp dự án sản xuất loại sản phẩm: - Trong trường hợp doanh thu R chi phí TC tuyến tính với khối lư ợng Q, điểm hịa vốn có: Trong :  Rbe : doanh thu hịa vốn  TCbe : tổng chi phí hịa vốn - Từ cơng thức xác định điểm hịa vốn nêu rút : Trong : - r : doanh thu đơn vị hay giá bán đơn vị sản phẩm - v : chi phí biến đổi tính cho đơn vị sản phẩm - Qbe : sản lượng hịa vốn - FC : chi phí cố định - VCbe : chi phí biến đổi điểm hịa vốn - Từ rút cơng thức xác định khối lượng hòa vốn : - Doanh thu hòa vốn xác định sau : b Ý nghĩa điểm hòa vốn: Đồ thị xác định điểm hịa vốn cơng cụ quản lý quan trọng dễ hiểu sử dụng theo nhiều cách khác Ví dụ : chi phí khả biến tính cho đơn vị sản phẩm v giảm, đường chi phí TC có độ dốc nhỏ điểm hòa vốn giảm Điều lợi với doanh thu, giá trị khối lượng hòa vốn Qbe giảm làm tăng lợi nhuận 8 Nêu khái niệm lãi tức lãi suất cho biết quy ước để nhận biết lãi suất thực, lãi suất danh nghĩa a Lãi suất: tỷ lệ % lãi tức sinh ứng với thời đoạn so với lượng vốn gốc ban đầu Lãi suất thời đoạn = b c - - - �ã� �ứ� ����� �ℎờ� đ�ạ� % �ố� �ố� Thơng thường dự án có thời đoạn năm Lãi tức: số tiền lãi sinh lượng vốn gốc ban đầu bỏ vào kinh doanh Nhận biết lãi suất thực lãi suất danh nghĩa: Khi phát biểu lãi suất khơng nói rõ lãi suất thực hay lãi suất danh nghĩa không phát biểu thời đoạn ghép lãi lãi suất phát biểu hiểu lãi suất thực Ví dụ: lãi suất tiết kiệm 10% năm Khi phát biểu lãi suất khơng nói rõ lãi suất th ực hay lãi suất danh nghĩa, nói rõ thời đoạn ghép lãi khác thời đoạn phát biểu mức lãi lãi suất phát biểu hiểu lãi suất danh nghĩa Ví dụ: lãi suất tiết kiệm 10%năm, kỳ hạn tháng Khi phát biểu lãi suất nói rõ lãi suất “thực” hay “danh nghĩa” hiểu tương ứng Ví dụ: lãi suất thực 15% năm, thời đoạn ghép lãi quý -> hiểu lãi suất thực, thời đoạn ghép lãi quý Ví dụ: lãi suất danh nghĩa 12% năm, thời đoạn ghép lãi quý -> hiểu lãi suất danh nghĩa, thời đoạn ghép lãi quý Ví dụ: lãi suất thực 10% năm -> hiểu lãi suất thực, thời đoạn ghép lãi năm 9 Trình bày cách xác định dịng tiền dự án cho trường hợp phân tích hiệu vốn chung phân tích hiệu vốn sở hữu CÁCH XÁC ĐỊNH DỊNG TIỀN CỦA DỰ ÁN: Trong đó: - n: tuổi thọ phương án - t: khoảng thời gian tính từ gốc đến thời điểm xuất giá trị dòng tiền tệ - r: suất thu lợi nhuận tối thiểu chấp nhận chủ đầu tư đề mức chiết khấu - Bt ; thu nhập dự án năm t - Ct : chi phí phương án năm t a Dòng tiền tệ theo quan điểm hiệu vốn chung - Bt : thu nhập dự án năm t gồm :  Doanh thu bán sản phẩm dịch vụ  Giá trị thu hồi tài sản lí  Giá trị tài sản chưa khấu hao hết  Thu hồi vốn lưu động - Ct : chi phí dự án năm t, bao gồm :  Vốn đầu tư ban đầu  Vốn đầu tư thay  Chi phí vận hành hàng năm ( chi phí kinh doanh hàng năm khơng kể khấu hao chi phí trả lại vay vốn cố định ) b Dòng tiền theo quan điểm hiệu vốn chủ sở hữu - Bt : thu nhập dự án năm t , bao gồm:  doanh thu bán sản phẩm dịch vụ  giá trị thu hồi tài sản lý  Giá trị tài sản chưa khấu hao hết  Thu hồi vốn lưu động  Vốn vay gốc - Ct : chi phí dự án năm t, gồm  Vốn đầu tư ban đầu  Vốn đầu tư thay  Chi phí vận hành hàng năm (hoặc chi phí sản xuất kinh doanh hàng năm không kể khấu hao chi phí trả lại vay vốn cố định )  Trả nợ ( gốc + lãi ) vay vốn cố định 10.Trình bày khái niệm suất thu lợi nội tại? cách xác định suất thu lợi nội cách dùng tiêu để đánh giá a Khái niệm: Suất thu lợi nội (IRR) mức lãi suất tương ứng với thời đoạn kết số vốn đầu tư đầu thời đoạn đó, mà dùng mức lãi suất để quy đổi dịng tiền tệ cân thu nhập chi phí b Cách xác định: IRR xác định giải phương trình sau: NPW = Hoặc NFW=0 NAW=0 Để tìm IRR ta lập trình để tính tốn máy tính tìm phương trình Phương án nội suy gần sau: - B1: cho IRR=IRR cho NPW1>0 - B2: tăng IRR từ IRR1 lên đến IR2 cho NPW2=r Chỉ tiêu tương đối , không tiêu ưu tiên để lựa chọn, so sánh lựa chọn lâu 11 Hãy trình bày phương pháp dùng mức doanh lợi đồng vốn để phân tích hiệu tài dự án đầu tư Theo phương pháp này, phương án xét coi có hiệu (đáng giá) điều kiện sau đảm bảo: � R= >=R -> max � Trong đó: - R: mức doanh lợi đồng vốn đầu tư - L: lợi nhuận bình qn cho đời dự án hay tính cho năm đại diện - V: tổng vốn đầu tư bỏ ban đầu cho dự án - r: mức sinh lợi tối thiểu đồng vốn đầu tư doanh nghiệp 12.Trình bày cách tính cách dùng tiêu giá trị tương lai hiệu số thu chi cách dùng tiêu để đánh giá dự án đầu tư độc lập a Giá trị tương lai hiệu số thu chi hiệu số mà thu nhập chi phí dự án quy thời điểm cuối n với suất chiết khấu suát thu lợi tối thiểu chấp nhận chủ đầu tư Trong đó: - FB: giá trị tương lai dòng tiền thu - FC: giá trị tương lai dòng tiền chi - Bt: khoản thu năm t - Ct: khoản chi năm t - n: thời kỳ phân tích đánh giá phương án đầu tư -r: suất thu lợi tối thiểu chấp nhận phương án đầu tư Nghĩa (Bt-Ct) quy thời điểm n b Đánh giá dự án đầu tư độc lập: Hai phương án gọi độc lập ta định đầu tư vào phương án không ảnh hưởng tới việc định đầu tư vào phương án ngược lại Được lựa chọn đáng giá PA độc lập chọn NFW >= 13.Chi phí hội gì? Chi phí hội có ảnh hưởng đến phân tích, đánh giá dự án đầu tư nào? Là giá trị bị từ bỏ ta sản xuất phương án sản xuất kinh doanh (theo kt học: phần thu nhập hi sinh bỏ qua hội khác)  Sự ảnh hưởng đến phân tích, đánh giá dự án đầu tư -ảnh hướng đến việc đánh giá tính đáng giá dự án đầu tư 14 Khái niệm vai trò dự án đầu tư? Phân loại dự án theo luật xây dựng c Khái niệm: DAĐTXD tập hợp đề xuất số vốn để tạo mới, mở rộng cải tạo đối tượng định nhằm đạt tăng trưởng số lượng cải tiến nâng cao chất lượng sản phẩm hay dịch vụ thời gian xấc định Có đầu tư có dự án đầu tư, có dự án đầu tư chưa có đầu tư dự án khơng hiệu d Vai trò dự án đầu tư  Là sở để chủ đầu tư biết phương án đầu tư có đáng giá hay khơng lựa chọn phương án đầu tư đáng giá phương án đáng giá  Là sở để cấp có thẩm quyền phê duyệt dự án  Là sở để huy động vốn đầu tư, kêu gọi vốn đầu tư  Là sở để thực vận hành dự án sau e Phân loại theo luật xây dựng: Là phân loại theo quy mô tính chất dự án  dự án quan trọng cấp quốc gia: quốc hội thông qua chủ trương đầu tư, cho phép  dự án lại phân loại theo nhóm A B C dựa vào ngành nghề kinh doanh số vốn đầu tư Dự án nhóm A: dự án lớn Dự án nhóm B: dự án vừa Dự án nhóm C: dự án nhỏ 15.Tại phải phân tích khả phân tích trả nợ dự án tiêu thời hạn có khả trả nợ 16.Trình bày phương pháp phân tích hiệu kinh tế dự án đầu tư đứng giác độ lợi ích cộng đồng tiêu đơn giản ... Có đầu tư có dự án đầu tư, có dự án đầu tư chưa có đầu tư dự án khơng hiệu d Vai trò dự án đầu tư  Là sở để chủ đầu tư biết phương án đầu tư có đáng giá hay khơng lựa chọn phương án đầu tư đáng... án đầu tư Hãy nêu khái niệm hiệu đầu tư phân loại tiêu hiệu đầu tư mặt định lượng Cho ví dụ a Khái niệm hiệu đầu tư: dự án đầu tư coi có hiệu đạt mục đích đầu tư b Phân loại tiêu hiệu đầu tư. .. đầu tư bỏ ban đầu cho dự án - r: mức sinh lợi tối thiểu đồng vốn đầu tư doanh nghiệp 12.Trình bày cách tính cách dùng tiêu giá trị tư? ?ng lai hiệu số thu chi cách dùng tiêu để đánh giá dự án đầu