bài tập cá nhân phân tích nền kinh tế việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NHA TRANG KHOA KẾ TOÁN - TÀI CHÍNH -o0o - BÀI TẬP CÁ NHÂN Giảng viên hướng dẫn: TS Võ Văn Cần Sinh viên thực hiện: VÕ THỊ BÍCH KIỀU Lớp: 59 Tài – Ngân hàng Mã số sinh viên: 59131123 Nha Trang, 11/2020 A/ Phân tích kinh tế Việt Nam Sự phát triển của Việt Nam 30 năm qua rất đáng ghi nhận Đổi kinh tế trị từ năm 1986 thúc đẩy phát triển kinh tế, nhanh chóng đưa Việt Nam từ quốc gia nghèo nhất giới trở thành quốc gia thu nhập trung bình thấp Từ 2002 đến 2018, GDP đầu người tăng 2,7 lần, đạt 2.700 USD năm 2019, với 45 triệu người thoát nghèo Tỉ lệ nghèo giảm mạnh từ 70% xuống 6% (3,2 USD/ngày theo sức mua ngang giá) Đại phận người nghèo lại Việt Nam dân tộc thiểu số, chiếm 86% Năm 2019, kinh tế Việt Nam tiếp tục cho thấy có nền tảng mạnh khả chống chịu cao, nhờ nhu cầu nước sản xuất định hướng xuất mức cao GDP thực tăng ước khoảng 7% năm 2019, tương tự tỉ lệ tăng trưởng năm 2018, quốc gia có tốc độ tăng trưởng cao nhất khu vực Do hội nhập kinh tế sâu rộng, nền kinh tế Việt Nam chịu ảnh hưởng nặng nề đại dịch COVID-19, thể hiện sức chống chịu đáng kể Tác động y tế ban đầu của dịch bệnh không nghiêm trọng nhiều quốc gia khác, nhờ có các biện pháp đối phó chủ động cấp trung ương địa phương Kinh tế vĩ mơ tài khóa ổn định với mức tăng trưởng GDP ước đạt 1,8% nửa đầu năm 2020, dự kiến đạt 2,8% năm Việt Nam số quốc gia giới không dự báo suy thoái kinh tế, tốc độ tăng trưởng dự kiến năm thấp nhiều so với dự báo trước khủng hoảng 6-7% Tuy nhiên, tác động của khủng hoảng COVID-19 diễn khó dự đoán, tùy thuộc vào quy mô thời gian kéo dài của dịch bệnh Sức ép lên tài cơng gia tăng thu ngân sách giảm xuống chi ngân sách tăng lên gói kích cầu kích hoạt để giảm thiểu tác động của đại dịch các hộ gia đình doanh nghiệp Nhờ có nền tảng tốt tình hình dịch bệnh COVID-19 kiểm soát Việt Nam giới, kinh tế Việt Nam hồi phục vào năm 2021 COVID-19 cho thấy cần phải cải cách mạnh mẽ để giúp kinh tế phục hồi trung hạn, cải thiện môi trường kinh doanh, thúc đẩy kinh tế số, nâng cao hiệu đầu tư công, các nội dung mà Việt Nam cần cân nhắc để cải cách nhanh mạnh Việt Nam chứng kiến thay đổi nhanh về cấu dân số xã hội Từ năm 2010 đến năm 2020, số Vốn nhân lực của Việt Nam tăng từ 0,66 lên 0,69 Y tế đạt nhiều tiến lớn mức sống ngày cải thiện Trong vòng 30 năm qua, việc cung cấp các dịch vụ có nhiều thay đổi tích cực Tăng trưởng cơng nghiệp hóa nhanh của Việt Nam để lại nhiều tác động tiêu cực môi trường tài ngun thiên nhiên Đơ thị hóa, tăng trưởng kinh tế dân số tăng nhanh đặt thách thức ngày lớn về quản lý chất thải xử lý nhiễm Chính phủ nỗ lực giảm thiểu tác động của tăng trưởng lên môi trường thích ứng với biến đổi khí hậu cách hiệu B GIỚI THIỆU CỔ PHIẾU VÀ CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ Giới thiệu ngành: 1.1 Ngành dầu khí - Ngày 27-11-1961, Đồn Thăm dị dầu lửa thức đời theo Quyết định số 271-ĐC của Tổng cục Địa chất Việt Nam Ngày Thủ tướng Chính phủ định Ngày Truyền thống của Ngành Dầu khí Việt Nam - Tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt Nam gồm có 37 thành viên các tổng công ty, công ty, ban quản lý dự án, các công ty liên kết các đơn vị nghiên cứu, đào tạo - Ngày 26-6-1986, tấn dầu thô khai thác từ mỏ Bạch Hổ thức đưa Việt Nam vào danh sách các nước sản xuất, xuất dầu mỏ giới Đây đóng góp quan trọng cho nền kinh tế bắt đầu bước vào thời kỳ đổi - Nhà máy lọc dầu của Việt Nam Nhà máy Lọc dầu Dung Quất Ngày 17-2-2009, Nhà máy Lọc dầu Dung Quất bắt đầu cho dòng sản phẩm Sự kiện mốc quan trọng của ngành Dầu khí Việt Nam, đánh dấu sự phát triển tồn diện từ khâu tìm kiếm-thăm dị- khai thác đến lọc hóa dầu Nhìn tổng thể ngành dầu khí quốc gia Việt Nam 30 năm xây dựng phát triển, ngành dầu khí đạt thành tựu to lớn đóng góp phần rất quan trọng nền kinh tế chung của đất nước Chúng ta xác định tiềm dầu khí trữ lượng thu hồi ban đầu của các bồn trầm tích lãnh thổ thềm lục địa Việt Nam Hiện có nhiều mỏ khai thác nhiều mỏ phát hiện Ngành cơng nghiệp dầu khí của trưởng thành có thể đảm đương tồn các công tác của ngành từ thượng nguồn đến hạ nguồn đặc biệt ngành lọc dầu đưa vào hoạt động năm 2009 Ngành Dầu khí ngành kinh tế kỹ thuật có hàm lượng KH&CN cao với việc ứng dụng từ rất sớm các cơng nghệ hiện đại nhiều lĩnh vực tìm kiếm, thăm dị, khai thác dầu khí, các nhà máy chế biến đạm, lọc dầu, xử lý khí… Các cơng ty dầu khí đối mặt với thách thức lớn năm 2020 đại dịch Covid-19 bùng phát giá dầu giảm mạnh Bên cạnh thay đổi diễn nhiều năm qua các lĩnh vực lượng tái tạo, biến đổi khí hậu bảo vệ mơi trường, tác động của Cách mạng công nghiệp 4.0 lên ngành lượng Những xu địi hỏi các cơng ty dầu khí cần rà soát mơ hình kinh doanh điều chỉnh chiến lược phát triển để kịp thời thích ứng với biến động khủng hoảng 1.2 Ngành dược phẩm Hiện Việt Nam trở thành thị trường dược phẩm lớn thứ hai Đông Nam Á, 17 nước xếp vào nhóm có mức tăng trưởng ngành Dược cao nhất Do dân số Việt Nam bước vào giai đoạn “già hóa” nhanh nhất từ trước tới nay: Theo dự báo của Tổng cục Thống kê, số người dân Việt Nam độ tuổi từ 65 trở lên dự kiến đạt 7,4 triệu người năm 2020 nhóm 65 tuổi trở lên tăng gần 7,9% tổng dân số nước năm 2020 18,1% năm 2049 (tăng nhanh với mức 7,1% năm 2014) Như vậy đồng nghĩa tốc độ già hóa nhiều nhu cầu chăm sóc sức khỏe tăng lên, tăng tỷ lệ bao phủ bảo hiểm y tế tuổi thọ trung bình, ngành Dược có hội phát triển nhanh Với tốc độ phát triển hiện nay, Việt Nam sớm đạt mục tiêu gần tồn người dân đều có bảo hiểm y tế vào giai đoạn 2016 – 2020 (90,7% năm 2020) Theo báo cáo của Bảo hiểm xã hội Việt Nam, độ phủ của bảo hiểm y tế tăng từ 60% năm 2010 lên 90% năm 2019.Theo thống kê nhất cho thấy chi tiêu bình quân đầu người dành cho thuốc Việt Nam tăng 37,97 USD vào năm 2015, khoảng 56 USD năm 2017 trì chi tiêu dành cho dược phẩm mức tăng nhất 14%/năm năm 2025 Theo các chuyên gia nhận định ngành dược Việt Nam giai đoạn 2019-2020 tiếp tục tăng trưởng mức hai số, gần 80% chuyên gia cho tăng trưởng tiếp tục ổn định mức từ 10-15% Có thể nói, ngành Dược Việt Nam hiện phát triển với tốc độ nhanh với sự dịch chuyển lớn về số lượng chất lượng, hứa hẹn tiếp tục tăng trưởng hai số vòng năm tới, đạt 7,7 tỷ USD tổng giá trị ngành vào 2021 (theo thống kê từ Cục quản lý Dược Việt Nam (DAV)), đạt 16, tỷ USD năm 2026 (theo IBM), với tỷ lệ tăng trưởng kép lên tới 11% tính theo đồng Việt Nam 2/ Giới thiệu cổ phiếu 2.1 Tổng công ty điện lực dầu khí Việt Nam-CTCP( POW) Ngày giao dịch đầu tiên14/01/2019 Giá ngày GD đầu tiên17,800 KL Niêm yết lần đầu467,802,523 KL Niêm yết hiện tại2,341,871,600 KL Cổ phiếu lưu hành2,341,871,600 - Là Công ty TNHH MTV Tập đồn Dầu khí Việt Nam đầu tư 100% vốn điều lệ thành lập ngày 15/05/2007 Ngành nghề kinh doanh: -Sản xuất, truyền tải phân phối điện năng; - Kho bãi lưu giữ hàng hóa (khơng bao gồm kinh doanh bất động sản); Bán buôn nhiên liệu rắn, lỏng, khí các loại; - Lắp Hoạt động đặt xây hệ dựng thống chuyên dụng điện; khác 2.2 Công ty cp điện lực Nhơn Trạch (NT2) Ngày giao dịch đầu tiên12/06/2015 Giá ngày GD đầu tiên11,000 KL Niêm yết lần đầu256,000,000 KL Niêm yết hiện tại287,876,029 KL Cổ phiếu lưu hành287,876,029 Cơng ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch (NT2) thành lập vào ngày 15/06/2007 theo Nghị số 01/NQ-ĐH của Đại hội đồng cổ đông với vốn điều lệ ban đầu 2.560.000.000.000 đồng Hiện nay, Cơng ty cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch có vốn điều lệ 2.878.760.290.000 đồng Cơng ty chủ đầu tư, quản lý vận hành Nhà máy điện tuabin khí chu trình hỗn hợp Nhơn Trạch Nhà máy sử dụng công nghệ tiên tiến tua bin khí chu trình hỗn hợp hệ F với cấu hình 2-2-1, bao gồm tua bin khí, lò thu hồi nhiệt tua bin hơi, tổng công suất đạt 750 MW NT2 trọng xây dựng đội ngũ cán quản lý, chuyên môn cao NT2 có đội ngũ cán kỹ sư, trình độ cao, nhiệt huyết Trong quá trình hoạt động phát triển, NT2 tập trung vào giá trị cốt lõi sản xuất kinh doanh điện cách hiệu NT2 doanh nghiệp nhiều năm liên tiếp thuộc Top 50 Cơng ty niêm yết tốt nhất Forbes bình chọn, Top 100 doanh nghiệp phát triển bền vững, Top 500 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam, Doanh nghiệp người lao động… Mã cổ phiếu NT2 thu hút nhà đầu tư thị trường chứng khoán sự minh bạch thơng tin, tài ổn định đảm bảo quyền lợi cao nhất cho cổ đông Ngành nghề kinh doanh: - Hoạt động dịch vụ hỗ trợ trực tiếp cho vận tải đường thủy - Bán buôn nhiên liệu rắn, lỏng, khí các sản phẩm liên quan - Kho bãi lưu giữ hàng hóa - Vận tải hàng hóa đường - Hoạt động kiến trúc tư vấn kỹ thuật có liên quan - Bán bn máy móc, thiết bị phụ tùng máy khác - Hoạt động chuyên môn, khoa học công nghệ khác - Giáo dục nghề nghiệp: đào tạo nguồn nhân lực về quản lý vận hành, bảo dưỡng, -sửa chữa các cơng trình nhiệt điện - Vận tải hàng hóa đường thủy nội địa - Hoạt động dịch vụ hỗ trợ khác liên quan đến vận tải 2.3 Công ty cp dược phẩm Trung ương VIDIPHA (VDP) Ngày giao dịch đầu tiên15/08/2017 Giá ngày GD đầu tiên33,950 KL Niêm yết lần đầu12,782,904 KL Niêm yết hiện tại12,782,904 KL Cổ phiếu lưu hành12,749,504 - CTCP Dược phẩm Trung ương Vidipha tiền thân Công ty Phát triển Kỹ nghệ Dược Trung ương - đơn vị trực thuộc TCT Dược Việt Nam thành lập ngày 09/07/1993 - Theo Quyết định số 468/2003/QĐ-BYT ngày 30/01/2003 của Bộ trưởng Bộ Y tế, CTCP Dược phẩm Trung ương Vidipha thức thành lập hoạt động hình thức CTCP theo giấy CNĐKKD cấp lần đầu ngày 24/03/2003 Ngành nghề kinh doanh - Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập dược phẩm, thực phẩm, thực phẩm chức năng, dược liệu, ngun liệu, hoá chất (trừ hoá chất có tính độc hại mạnh) - Kinh doanh, xuất nhập máy móc trang thiết bị y tế Tư vấn về chuyển giao công nghệ Dịch vụ bảo quản thuốc, kiểm nghiệm thuốc - Kinh doanh khách sạn (đạt tiêu chuẩn sao); kinh doanh bất động sản 2.4 Công ty dược phẩm Vimedimex (VMD) Ngày giao dịch đầu tiên30/09/2010 Giá ngày GD đầu tiên32,000 KL Niêm yết lần đầu8,141,196 KL Niêm yết hiện tại15,440,268 KL Cổ phiếu lưu hành15,440,268 Công ty Cổ Phần Y Dược Phẩm Vimedimex thành lập theo giấy phép kinh doanh số 0300479760 Sở KHĐT TP HCM cấp ngày 12/06/2006 Vimedimex tiền thân Công ty Xuất nhập Y tế thành lập theo định số 1106/BYT-QĐ của Bộ trưởng Bộ Y tế ngày 06/11/1984 Là doanh nghiệp xuất nhập về dược phẩm của Nhà nước, Cơng ty có nhiều đóng góp vào sự phát triển của ngành Dược nói riêng nền kinh tế-xã hội nước nhà nói chung Trải qua gần 30 năm hoạt động lĩnh vực Dược phẩm VIMEDIMEX đạt mục đích của nhà phân phối dược phẩm hàng đầu Việt Nam, tạo uy tín khách hàng Ngành nghề kinh doanh: - XNK phân phối các sản phẩm các sản phẩm ngành y dược, nông sản, gia vị, thực phẩm, thủ công mỹ nghệ - Kinh doanh kho dược phẩm GSP, kho ngoại quan, cao ốc văn phòng các dịch vụ liên quan khác - Sản xuất chế biến dược liệu, đông nam dược, thực phẩm chức năng, dầu gió, 3/ Phân tích sơ lược ngành : 3.1 Ngành dược Việt Nam 3.1.1 Nhà cung cấp ILT nhà cung cấp dịch vụ chuỗi cung ứng logistics tích hợp hàng đầu Việt Nam ngành Dược phẩm Thiết bị y tế 3.1.2 Khách hàng Khách hàng nhỏ lẻ: người tiêu dùng Người tiêu dùng tổ chức : các bệnh viện, phòng khám, trung tâm y tế, nhà thuốc tư nhân 3.1.3 Đối thủ tiềm ẩn 3.1.4 Sản phẩm thay Do dược phẩm sản phẩm nhu cầu thiết yếu nên rất khó tìm sản phẩm thay cho mặt hàng Do vậy mức độ đe dọa của các sản phẩm thay thấp làm cho tính hấp dẫn của ngành tăng lên 3.1.5 Cạnh tranh nội ngành Trong cạnh tranh nội ngành dược, sự cạnh tranh các cơng ty nội địa về loại sản phẩm mà cịn có sự cạnh tranh Đơng dược Tây dược khó khan sự cạnh tranh sự ngày lớn mạnh của các cơng ty dược có vốn đầu tư nước ngồi Chính điều làm cho mơi trường cạnh tranh ngành dược ngày gay gắt Do vậy sức hấp dẫn của ngành dược chịu sức tác động của các đối thủ ngành hấp dẫn 3.2 Ngành dầu khí Việt Nam 3.2.1 Nhà cung cấp - Ngành Dầu khí Việt Nam chi phối Tập đồn dầu khí quốc gia Việt Nam (PetroVietnam), sự giám sát của Bộ Công Thương, điều hành vận hành ngành Tất hoạt động sản xuất dầu khí nước đều thực hiện các công ty thượng nguồn của PetroVietnam 3.2.2 Đối thủ tiềm ẩn Những đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn ngành dầu khí có uy tín nhất: - Tổng Cơng ty Cổ phần Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) - Tổng Cơng ty Khí Việt Nam-CTCP (GAS) - Tổng Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) - Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) 3.2.3 Khách hàng - Đối với khách hàng mua sản phẩm với số lượng lớn người dân, các đại lý, điểm phân phối chiết khấu hoa hồng áp lực mà hãng phải chịu Với số lượng lớn các đại lý vậy áp lực lại tăng lên 3.2.4 Sản phẩm thay Sản phẩm thay ngành dầu khí tương lai: Nhiệt chuyển đổi của đại dương (OTEC) Nhiên liệu hydro cho xe Xe điện Những cánh đồng gió Năng lượng mặt trời Khai thác quang gia 3.2.5 Cạnh tranh nội ngành - Trước sức ép hội nhập, yêu cầu nâng cao hiệu suất, lực, trí tuệ sức sáng tạo, nâng cao tính cạnh tranh, ngành cơng nghiệp dầu khí Việt Nam nhanh chóng có sự thích ứng với các yêu cầu của CMCN 4.0 Trong Chiến lược phát triển của ngành Dầu khí Việt Nam/Tập đồn Dầu khí Việt Nam (PVN) đến năm 2025, định hướng đến năm 2035 xác định rõ vai trò quan trọng của KH&CN coi chìa khóa nâng cao suất lao động, chất lượng tăng trưởng sự phát triển bền vững của PVN nói riêng ngành Dầu khí Việt Nam nói chung B PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỚ TÀI CHÍNH Phân tích khả sinh lời: 1.1 Tổng cơng ty điện lực dầu khí Việt Nam-CTCP( POW) Bảng 1.1 Bảng phân tích khả sinh lời của cổ phiếu POW Phân tích khả sinh lời Đơn vi 2017 2018 2019 Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) % 8.06 1.61 8.5 Doanh lợi tổng vốn (ROA) % 3.69 0.74 4.51 Lãi gộp biên (GMP) % 16.57 11.86 14.52 Lợi nhuận hoạt động doanh thu (ROS) % 7.52 2.19 7.01 - Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE): Tại năm 2017 cơng ty đạt mức 8.06% năm 2018 cơng ty giảm xuống cịn 1.6%; sự giảm mạnh của tiêu ROE làm cho công ty mất nhiều lợi nhuận so với phần vốn chủ sở hữu mà công ty bỏ để đầu tư Đến năm 2019 lại tăng lên 8.5%; sự tăng lên rất tốt cơng ty tăng lên mạnh bù lại phần giảm từ năm 2017-2018 Vì giúp cho lợi nhuận của công ty tăng lên cao ổn định - Doanh lợi tổng vốn (ROA): Giai đoạn năm 2017-2018 tiêu có dấu hiệu giảm xuống cịn 0.74% năm 2018, điều làm cho cơng ty mất phần lợi nhuận từ việc số giảm Tuy nhiên đến năm 2019 tiêu lại tăng mạnh lên lại tăng lên thành 4.51%; tăng nhiều đủ bù đắp lượng thiệt hại lợi nhuận của giai đoạn 2017-2018 Vì giúp cho lợi nhuận của công ty tăng lên cao ổn định hơn, chứng tỏ hiệu sử dụng tài sản của công ty tốt - Lãi gộp biên (GPM): Phần lãi từ năm 2017-2018 giảm cịn 11.86%; điều có phần khơng tốt cho cơng ty bị ảnh hưởng tiêu cực công ty từ các nhà đầu tư đối tác Tuy nhiên đến năm 2019 số lại tăng lên 14.52%; khơng cao có dấu hiệu tăng, mà lại tăng không nhiều so với phần giảm của giai đoạn từ năm 2017-2018, điều công ty cần phải xem xét kỹ phải đưa các biện pháp khắc phục khác - Lợi nhuận hoạt động doanh thu (ROS): Năm 2017 cơng ty mức 7.52% đến năm 2018 giảm xuống 2.19% đến năm 2019 tăng lên thành 7.01% Từ thấy doanh thu của công ty giúp cho lợi nhuận của công ty tăng lên bù lại khoản bị thiếu Chứng minh cơng ty có đặc điểm kinh tế kỹ thuật chiến lược cạnh tranh khá tốt 1.2 Công ty cp điện lực Nhơn Trạch (NT2) Bảng 1.2 Bảng phân tích khả sinh lời của cổ phiếu NT2: Phân tích khả sinh lời Đơn vi 2017 2018 2019 Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) % 16.26 21.23 18.27 Doanh lợi tổng vốn (ROA) % 8.13 8.84 9.97 Lãi gộp biên (GMP) % 20.6 13.24 12.73 Lợi nhuận hoạt động doanh thu (ROS) % 11.99 10.2 9.85 - Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE): Tại năm 2017 cơng ty đạt mức 16,26% năm 2018 cơng ty tăng lên 21,23%; sự tăng lên của tiêu ROE giúp cho công ty kiếm nhiều lợi nhuận so với phần vốn chủ sở hữu mà công ty bỏ để đầu tư Đến năm 2019 giảm xuống cịn 18,27%; giảm xuống không hẳn xấu công ty giảm nhỏ so với mức tăng lên từ năm 2017-2018 Theo tình hình thấy cơng ty có phận quản trị các khoản chi phí, tài làm tốt về giúp cho cơng ty sinh lời - Doanh lợi tổng vốn (ROA): Nhìn qua theo bảng thống kê thấy tiêu tăng liên tục ổn định Đồng nghĩa với việc cơng ty có phần lợi nḥn kiếm tăng theo thời gian so với tổng tài sản Tuy nhiên năm 2019 mức 9,97% coi cao so với mức tăng của năm 2017-2018 khơng nhiều; cơng ty nên có các biện pháp khắc phục điều để đến năm 2020 tiêu ROA khơng bị giảm xuống mà phải tăng lên - Lãi gộp biên (GMP): Ngược với tiêu tiêu giai đoạn 2017-2019 đều giảm từ 20.6% năm 2017 giảm cịn 12.73% năm 2019 Có nghĩa phần lợi nhuận gộp từ doanh thu của công ty lúc giảm xuống, đồng nghĩa với việc doanh thu của công ty qua năm lại giảm Vì điều khơng mấy tích cực cơng ty phải có cách khắc phục để giúp cho tiêu tăng lên lại ổn định - Lợi nhuận hoạt động doanh thu (ROS): Phải nói tiêu ROS của công ty năm phân tích rất xấu giảm liên tục, từ năm 2017 mức 11,99% năm 2019 cịn 9,85% Điều khơng tốt cho cổ phiếu của công ty, đồng nghĩa công ty phải chịu thiệt hại lớn Nếu công ty không cải thiện các chiến lược cạnh tranh thị trường các đặc điểm kinh tế kỹ tḥt ngành Dầu khí cơng ty đến các hậu xấu => Kết luận khả sinh lời cổ phiếu POW cổ phiếu NT2: Nếu phân tích các tiêu khả sinh lời của cơng ty các nhà đầu tư muốn có tính an tồn dài lâu nên đầu tư vào cơng ty NT2, các tiêu của cơng ty NT2 cao, lại có tính ổn định Ngược lại với công ty NT2, công ty POW công ty lớn lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư có mong muốn kiếm lợi nḥn ổn định hay có tính mạo hiểm cao, nhiên phần lợi nhuận cao với rủi ro cao 1.3 Công ty cp dược phẩm Trung ương VIDIPHA ( VDP) Bảng 1.3 Bảng phân tích khả sinh lời cổ phiếu VDP: Phân tích khả sinh lời Đơn vi 2017 2018 2019 Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) % 15.08 12.63 10.46 Doanh lợi tổng vốn (ROA) % 11.13 8.59 6.71 Lãi gộp biên (GMP) % 25.04 24.19 19.22 Lợi nhuận hoạt động doanh thu (ROS) % 14.05 10.79 7.18 - Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE): Nhìn theo bảng phân tích thấy số ROE của công ty giai đoạn 2017-2019 có dấu hiệu suy giảm khơng khả quan, từ 15,08% giảm xuống 10,46% năm 2019 Điều gây ảnh hưởng xấu đến mức lợi nhuận thu của cơng ty quá trình kinh doanh Cũng chứng minh phận quản trị của công ty khơng làm tốt về quản trị chi phí, tài chính, nguồn vốn tài sản của công ty - Doanh lợi tổng vốn (ROA): Nhìn qua theo bảng thống kê thấy tiêu liên tục giảm giảm cách ngiêm trọng Chứng tỏ phần lợi nhuận của công ty tạo từ tổng tài sản bình qn của cơng ty khơng tốt cịn có dấu hiệu đáng lo ngại Nếu cơng ty muốn thoát khỏi tình hình hiện thân cơng ty phải có nhiều biện pháp khác để khắc phục điều này, giúp cho cổ phiếu của công ty tăng lên lại mà giảm xuống liên tục năm vừa - Lãi gộp biên (GMP): Phần lãi từ năm 2017 đến năm 2019 giảm liên tục giảm xuống 19.22% năm 2019 Điều không tốt cho công ty bị ảnh hưởng tiêu cực công ty từ các nhà đầu tư đối tác Đây điều tồi tệ nhất cổ phiếu VDP điều khơng tốt cho thân cơng ty phần lợi nhuận gộp bị giảm nhiều so với hai năm trước - Lợi nhuận hoạt động doanh thu (ROS): Hầu hết các tiêu phân tích khả sinh lời của công ty không tốt, khơng riêng tiêu ROS Phải nói tiêu ROS của cơng ty năm phân tích rất xấu giảm liên tục, từ năm 2017 mức 14,05% năm 2019 cịn 7,18% Điều khơng tốt cho cổ phiếu của cơng ty, phải chịu thiệt hại lớn Có thể nói chiến lược của cơng ty kỳ phân tích khơng hiệu lâu dài, cơng ty cần phải điều chỉnh thay đổi kế hoạch cạnh tranh khác để giúp cổ phiếu trở nên tốt tương lại Đồng nghĩa với việc cổ phiếu có nhà đầu tư ý thị trường cạnh tranh khốc liệt hiện tương lai tới 1.4 Công ty dược phẩm Vimedimex (VMD) Bảng 1.4 Bảng phân tích khả sinh lời cổ phiếu VMD Phân tích khả sinh lời Đơn vi 2017 2018 2019 Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) % 9.09 9.68 9.42 Doanh lợi tổng vốn (ROA) % 0.33 0.34 0.36 Lãi gộp biên (GMP) % 8.26 9.22 8.17 Lợi nhuận hoạt động doanh thu (ROS) % 0.21 0.22 0.18 - Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE): Tại năm 2017 cơng ty đạt mức 9.09% năm 2018 cơng ty tăng lên 9.68%; sự tăng lên của tiêu ROE giúp cho công ty kiếm nhiều lợi nhuận so với phần vốn chủ sở hữu mà công ty bỏ để đầu tư Đến năm 2019 giảm xuống cịn 9.42%; giảm xuống khơng hẳn xấu cơng ty Theo tình hình thấy cơng ty có phận quản trị các khoản chi phí, tài làm tốt về giúp cho công ty sinh lời nhiều lĩnh vực - Doanh lợi tổng vốn (ROA): Nhìn qua theo bảng thống kê thấy tiêu tăng liên tục ổn định Đồng nghĩa với việc công ty có phần lợi nhuận kiếm tăng theo thời gian so với tổng tài sản Tuy nhiên không coi cao; cơng ty nên có các biện pháp khắc phục điều để đến năm 2020 tiêu ROA khơng bị giảm xuống mà phải tăng lên - Lãi gộp biên (GMP): Trong giai đoạn từ 2017-2018 tiêu có dấu hiệu tốt tăng lên từ 8.26% lên 9.22%, năm 2019 lại giảm xuống cịn 8.17% Điều đáng lo ngại cho cơng ty phần lợi nḥn gộp của cơng ty khơng tốt - Lợi nhuận hoạt động doanh thu (ROS): Nhìn hai năm đầu kỳ phân tích tiêu ROS coi có dấu hiệu tốt, tăng từ 0,21% năm 2017 đến năm 2018 thành 0,22% Nhưng năm 2019 lại giảm nhiều so với phần mà tăng trước giảm cịn 0,18% Có thể nói chiến lược của cơng ty kỳ phân tích khơng hiệu lâu dài, cơng ty cần phải điều chỉnh thay đổi kế hoạch cạnh tranh khác để giúp cổ phiếu trở nên tốt tương lại Đồng nghĩa với việc cổ phiếu có nhà đầu tư ý thị trường cạnh tranh khóc liệt hiện => Kết luận khả sinh lời cổ phiếu VDP cổ phiếu VMD: Nếu phân tích các tiêu khả sinh lời của công ty các nhà đầu tư muốn có tính an tồn dài lâu nên đầu tư vào cơng ty VDP, các tiêu của cơng ty VDP cao, có tính ổn định, mức lợi nḥn cao cổ phiếu của công ty lớn nên chắn có tính an tồn cao Ngược lại với công ty VDP, công ty VMD công ty có quy mơ lớn lợi nḥn thu thấp nhiều so với công ty VDP Tuy nhiên phần lợi nhuận cao với rủi ro cao 2/ Phân tích số hoạt động Chỉ tiêu Đơn vị POW 201 201 NT2 2019 2017 2018 2019 II Phân tích số hoạt động Vòng quay hàng tồn kho Vòng Vòng quay tổng tài sản Vòng Vòng quay khoản phải thu Vòng Vòng quay vốn ngắn hạn Vòng 10.7 0.46 0.25 0.62 21.5 0.59 25.5 0.82 3.64 2.15 4.35 2.64 3.74 4.05 0.27 0.25 0.2 1.37 1.77 1.96 7.21 3.39 23.72 0.93 _ Vịng quay hàng tồn kho: Cơng ty POW đạt 7.21 vòng năm 2017 đến năm 2018 tiêu lại giảm xuống 3.39 vòng năm 2019 lại tang lên đạt 10.77 vòng; dấu hiệu tăng năm 2019 của tiêu dấu hiệu tốt công ty các nhà đầu tư Cịn với cơng ty NT2 năm 2017 đạt mức 21.54 vòng đến năm 2018 tiêu tăng lên thành 25.58 vịng, cho thấy cơng ty bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều, nhiên đến năm 2019 có dấu hiệu giảm tiêu 23.72 vòng _ Vòng quay tổng tài sản: Nhìn qua ta thấy cơng Ở tiêu cơng ty POW đạt 0.46 vịng năm 2017, qua năm 2018 giảm xuống cịn 0.25 vịng, nhiên năm 2019 tăng lên thành 0.62 vịng Đối với cơng ty NT2 khác so với cơng ty POW ngành, cụ thể năm 2017 công ty đạt mức 0,59 vòng, đến năm tăng lên thành 0,82 vịng nhiên năm 2019 cơng ty lại giảm xuống 0,55 vòng; điều đáng lo ngại của tập đoàn giải đoạn năm 2018 số vịng quay của tập đồn rất đáng lo ngại -Vịng quay các khoản phải thu: Ở cơng ty POW vòng quay các khoản phải thu khách hàng vào năm 2017 3.64 vòng đến năm 2018 lại giảm xuống cịn 2.15 vịng, giảm khơng đáng kể đều gây bất lợi cho công ty, sang năm 2019 số vòng quay tăng lên thành 4.35 vòng, dấu hiện tốt cho thấy khả thu hồi hiệu khoản phải thu nợ từ khách hàng Hệ số vòng quay khoản phải thu tăng cho thấy công ty thận trọng việc cấp tín dụng cho khách hàng Một sách tín dụng thận trọng có thể đem lại lợi ích giúp cơng ty phần ngăn ngừa rủi ro nợ khó địi Qua cơng ty khơng gặp phải nhiều khoản nợ xấu, các hạn mức tín dụng tiến hành giải phóng, đồng thời đảm bảo cho các giao dịch tương lai.Tuy nhiên, công ty quá thận trọng, cơng ty có thể khiến cho khách hàng tiềm rơi vào tay các công ty cạnh tranh có sách tín dụng mềm mỏng Đối với công ty NT2 giai đoạn 2017-2019 tiêu đều tăng qua các năm, qua ta thấy tính hiệu của sách tín dụng mà doanh nghiệp áp dụng các bạn hàng Chỉ số vịng quay khơng cao k quá thấp đủ chứng minh cho công ty thu nợ từ khách hàng, công ty không bị chiếm dụng vốn từ cơng ty có tiền mặt để mua nguyên vật liệu để phục vụ công sản xuất, kinh doanh mà không cần vay vốn từ ngân hàng Năm 2019 số cao nhất năm mức 4.05 vịng chứng tỏ cơng ty khơng chịu quá nhiều nợ xấu, giải phóng hạn mức tín dụng cho các giao dịch tương lai, dịng tiền của công ty gia tăng khách hàng toán tín dụng Từ ta biết doanh nghiệp có chiến lược kinh phù hợp đem lại hiểu cho cơng ty -Vịng quay vốn ngắn hạn: Vòng quay vốn ngắn hạn liên tục tăng giảm Cụ thể công ty POW năm 2017 0.27 vòng sau đến năm 2018 số giảm xuống 0.23 vòng , năm 2019 tiếp tục giảm xuống 0.2 vòng, chứng tỏ vào giai đoạn công ty hoạt động không hiệu công ty sử dụng vốn ngắn hạn chưa đem lại lợi nḥn Vịng vốn ngắn hạn thấp chứng tỏ khả sản xuất, luân chuyển hàng hóa, thu hồi vốn của công ty chậm, dẫn đến doanh thu của doanh nghiệp không tăng trưởng Những sản phẩm mà công ty cung cấp thị trường không mang tới lợi nhuận cao dẫn tới khả thu hồi vốn chậm Thông qua số này, doanh nghiệp cần có kế hoạch thay đổi chiến lược, định hướng tầm nhìn để hoạt động kinh doanh cải thiện => Nếu đóng vai trị nhà đầu tư phải chọn cơng ty để đầu tư nên chọn cổ phiếu của cơng ty NT2 cơng ty có chiến thuật kinh doanh tốt công ty POW biết sử dụng vốn để đem lại lợi nhuận quản lý tốn các chi phí sản x́t Cịn nhà đầu tư chọn cơng ty POW lựa chọn khá mạo hiểu mức độ rủi ro cao (điều áp dụng các nhà đầu tư nhìn vào các số hoạt động) Chỉ tiêu Đơn vi II Phân tích số hoạt động Vòng quay hàng tồn kho Vòng Vòng quay tổng tài sản Vòng Vòng quay khoản phải thu Vòng Vòng quay vốn ngắn hạn Vòng VDP 201 201 VMD 201 201 2017 2018 2.62 2.63 2.98 2.91 0.8 0.86 0.97 1.7 2.57 1.58 3.18 1.95 3.97 3.95 3.8 5.07 4.74 5.81 1.09 1.22 1.48 48.0 44.5 53.8 -Vòng quay hàng tồn kho: Trong giai đoạn phân tích 2017-2019 hai cơng ty đều có số khả quan hai cơng ty đều tăng lên cuối giai đoạn Cụ thể cơng ty VDP đạt 2.62 vịng năm 2017 đến năm 2018 tiêu tăng lên 2.63 vòng tiếp tục tăng lên năm 2019 đạt 2.98 vòng; dấu hiệu tăng liên tục của tiêu dấu hiệu tốt cơng ty các nhà đầu tư Cịn với cơng ty VMD năm 2017 đạt mức 2.91 vòng đến năm 2018 tiêu lại bị giảm 2.57 vịng nhiên đến năm 2019 có dấu hiệu tốt tiêu tăng lên đạt mức 3.18vòng; năm 2018 có dấu hiệu bị giảm đến năm 2019 công ty cải thiện điều -Vịng quay tổng tài sản của cơng ty VDP cơng ty VMD đều có biến động giai đoạn 2017-2019 Ở công ty VDP năm 2017 số 0.8 vòng đến năm 2018 tăng lên đạt 0.86 vịng năm 2019 tiếp tục tăng lên thành 0.97 vòng, số cho ta biết công ty sự dụng hiểu tài sản để tạo doanh thu Tỷ số cho biết đồng tài sản tạo cho doanh nghiệp đồng doanh thu Tiếp theo đến với công ty VMD số liên tục thay đổi qua các năm Năm 2017 1.7 vịng sau năm 2018 giảm xuống cịn 1.58 vịng, giảm nên khơng ảnh hưởng nhiều đến tình hình tài của cơng ty Năm 2019 có dấu hiệu tăng trở lại mức 1,95 vịng khơng cao cho Từ cơng ty phải tự nhìn nhận lại các chiến lược kỳ kinh doanh của mình, để việc sử dụng vốn đem lại lợi nhuận cho công ty, nhằm nâng tầng cổ phiếu của công ty thị trường các đối thủ cạnh tranh ngành -Vịng quay các khoản phải thu: Nhìn chung tiêu công ty đều có sự tăng giảm khơng đồng đều các năm Ở cơng ty VDP vịng quay các khoản phải thu khách hàng vào năm 2017 3.97 vòng đến năm 2018 lại giảm 3.95 vòng giảm khơng đáng kể đều khơng có lợi cho cơng ty, tiếp tục sang năm 2019 số vịng quay lại tiếp tục giảm 3.8 vòng, chứng tỏ cơng ty có khả thù hồi nợ kém, các sách về tín dụng khơng tối ưu đối tượng khách hàng đến với công ty khả để chi trả nợ Tiếp theo cơng ty VMD số biến động rõ rệt, năm 2018 có số vịng quay phải thu khách hàng thấp nhất 4.47 vòng Chỉ số cao nhất vào năm 2019 cao nhất của cơng ty 5.81 vịng dấu hiện tốt cho thấy khả thu hồi hiệu khoản phải thu nợ từ khách hàng Hệ số vòng quay khoản phải thu khá ổn có thể dấu hiệu nhận biết doanh nghiệp hoạt động chủ yếu dựa vào tiền mặt Hệ số vòng quay khoản phải thu tăng cho thấy công ty thận trọng việc cấp tín dụng cho khách hàng Một sách tín dụng thận trọng có thể đem lại lợi ích giúp cơng ty phần ngăn ngừa rủi ro nợ khó địi Qua cơng ty không gặp phải nhiều khoản nợ xấu, các hạn mức tín dụng tiến hành giải phóng, đồng thời đảm bảo cho các giao dịch tương lai _ Vịng quay vốn ngắn hạn: Có vẻ tiêu hai cơng ty đều có dấu hiệu khá tốt Cụ thể công ty VDP giai đoạn năm 2017 đạt 1.09 vòng tăng lên 1.22 vòng năm 2018 ttiếp tục tăng năm 2019 lên thành 1.48; không giảm giữ mức đáng lo ngại so với cơng ty Khác cơng ty VDP, cồn ty VMD có biến động tiêu ba năm qua, năm 2017 cơng ty đạt mức 48.06 vịng đến năm 2018 lại giảm 44.59 vòng năm 2019 lại tăng lên lại thành 53.8 vòng; tính năm 2019 điều tốt công ty tiêu ➥ Kết luận: Nếu để nói cổ phiếu đáng để đầu tư hai cổ phiếu đều đáng để đầu tư Vì cái nhà đầu tư muốn điều mạo hiểm lựa chọn cổ phiếu của cơng ty VMD thích hợp, ngược lại cổ phiếu của công ty VDP lựa chọn cho các nhà đầu tư muốn tính an tồn nhận khoản lợi nhuận dài lâu (Chỉ các nhà đầu tư nhìn vào các số hoạt động) 3/ Phân tích các số khoản Chỉ tiêu Đơn vị III Phân tích số khoản Hệ sớ tốn hiện hành Lần Hệ sớ toán ngắn hạn Lần POW 201 201 201 NT2 201 201 2019 1.7 2.2 1.84 1.85 2.1 0.99 0.86 0.94 1.35 0.79 0.82 Hệ sớ tốn nhanh Hệ sớ tốn tức thời Lần Lần Hệ sớ tốn lãi vay Lần 1.2 1.05 0.95 1.24 0.72 0.72 0.79 0.72 0.72 0.16 0.18 0.3 10.0 3.02 1.99 3.74 8.09 8.86 -Hệ số toán hiện hành: Hầu cơng ty POW giai đoạn phân tích từ 2017-2019 qua các năm tiêu của công ty trì mức 1,84 lần năm 2017 tăng nhẹ năm 2019 2.1 lần; điều chứng tỏ công ty POW làm tốt các việc phải toán các khoản nợ tới hạn Không khác mấy cơng ty POW, cơng ty NT2 mức lần năm 2017 năm 2019 mức lần, số thể hiện công ty hoạt động tốt nên phát huy - Hệ số toán ngắn hạn: Đối với công ty POW năm 2017 đạt mức 0.99 lần đến năm sau giảm xuống 0.86 lần năm 2019 tăng lên thành 0.94 lần; Còn công ty NT2 năm 2017 1.35 lần, năm 2018 0.97 năm 2019 0.82 lần - Hệ số toán nhanh: Với tiêu các cơng ty nên đạt mức từ 0,5-1 từ khoản phạm vi phạm vi tốt nhất dành cho các khoản toán nhanh mà công ty phải toán quá trình hoạt động kinh doanh Đối với công ty POW qua các năm giai đoạn phán tích, năm 2017 đạt mức 1,2 lần đến năm 2018 giảm 1,05 lần năm 2019 0,95 lần; giảm theo năm khơng phải điều xấu mà cịn điều tốt cho cơng ty cơng ty trì chit tiêu mức 0,5-1 các khoản toán nhanh của công ty thuận lợi hộ lý hơn, dự trữ quá nhiều tiền để làm mất các chi phí mà tiền mang lại Ở công ty NT2 năm 2017 đạt 1.24 qua năm 2018 giảm giữ mức 0.72 năm 2019, điều khơng hề tốt cơng ty trì mức hiện tương lai công ty không thể toán các khoản cần phải toán nhanh - Hệ số toán tức thời: Để đánh giá doanh nghiệp tiêu khó để xác nhận doanh nghiệp tốt doanh nghiệp không tốt Thế nên công POW đều giữ vững mức 0,7-0,8 qua các năm chứng tỏ khoản tiền mà công ty dùng để toán các khoản nợ ba năm nhau, có thể cơng ty khơng có quá nhiều các khoản cần phải toán thời gian ngắn Cịn cơng ty PNT2 năm 2017 đạt mức 0,16 tăng lên năm 2019 với mức 0,3 lần; điều cho thấy khả chi trả của công ty không khả quan so với các doanh nghiệp khác hàng tồn kho quá cao không thu lại lợi nhuận để chi trà cho các khoản nợ -Hệ số toán lãi vay: Đối với công ty POW qua các năm đều có tiến triển cụ thể năm 2017 đạt 3.02 lần sau giảm cịn 1.99 năm 2018, đến năm 2019 mức 3.74 lần; các khoản vay công ty dễ dàng trả các khoản các Đối với công ty NT2 năm 2017 đạt 8.09 lần tăng liên tục lên 10.08 lần năm cuối; chứng tỏ tình trạng trả lãi vay của cơng ty hồn tồn tốt qua các năm ➥ Kết luận: Khi phân tích các tiêu về số khoản của hai cổ phiếu của hai công ty POW NT2 Thấy đầu tư vào hai nên đầu tư vào cổ phiếu NT2 (Chỉ các nhà đầu từ nhìn vào các số khoản) Chỉ tiêu Đơn vi VDP 201 201 201 3.9 4.4 3.3 2.9 1.94 0.10 29.2 2.4 1.73 0.10 21.1 2.2 1.41 VMD 201 201 201 1.03 1.02 0.45 0.01 1.03 1.01 0.42 0.01 1.03 1.01 0.44 0.01 1.65 2.1 3.87 III Phân tích số khoản Hệ sớ tốn hiện hành Hệ sớ tốn ngắn hạn Hệ sớ tốn nhanh Lần Lần Lần Hệ sớ tốn tức thời Lần Hệ sớ tốn lãi vay Lần 0.2 10.6 -Hệ số toán hiện hành: Hầu công ty VDP giai đoạn phân tích từ 2017-2019 qua các năm tiêu của công ty tở mức 3.94 lần năm 2017 tăng nhẹ năm 2018 4.4 lần, sang 2019 giảm cịn 3.3 lần, điều chứng tỏ cơng ty POW làm tốt các việc phải toán các khoản nợ tới hạn Khơng khác mấy cơng ty POW, công ty VMD mức 1.03 lần năm 2017 năm 2019 mức1.039 lần, số thể hiện công ty hoạt động tốt nên phát huy - Hệ số toán ngắn hạn: Đối với công ty VDP năm 2017 đạt mức 0.99 lần đến năm sau giảm xuống 0.86 lần năm 2019 tăng lên thành 0.94 lần; Cịn cơng ty NT2 năm 2017 1.35 lần, năm 2018 0.97 năm 2019 0.82 lần - Hệ số toán nhanh: Với tiêu các công ty nên đạt mức từ 0,5-1 từ khoản phạm vi phạm vi tốt nhất dành cho các khoản toán nhanh mà công ty phải toán quá trình hoạt động kinh doanh Đối với cơng ty POW qua các năm giai đoạn phán tích, năm 2017 đạt mức 1,2 lần đến năm 2018 giảm 1,05 lần năm 2019 0,95 lần; giảm theo năm điều xấu mà cịn điều tốt cho cơng ty cơng ty trì chit tiêu mức 0,5-1 các khoản toán nhanh của cơng ty thuận lợi hộ lý hơn, dự trữ quá nhiều tiền để làm mất các chi phí mà tiền mang lại Ở cơng ty NT2 năm 2017 đạt 1.24 qua năm 2018 giảm giữ mức 0.72 năm 2019, điều khơng hề tốt cơng ty trì mức hiện tương lai cơng ty khơng thể toán các khoản cần phải toán nhanh - Hệ số toán tức thời: Để đánh giá doanh nghiệp tiêu khó để xác nhận doanh nghiệp tốt doanh nghiệp không tốt Thế nên công POW đều giữ vững mức 0,7-0,8 qua các năm chứng tỏ khoản tiền mà công ty dùng để toán các khoản nợ ba năm nhau, có thể cơng ty khơng có quá nhiều các khoản cần phải toán thời gian ngắn Cịn cơng ty PNT2 năm 2017 đạt mức 0,16 tăng lên năm 2019 với mức 0,3 lần; điều cho thấy khả chi trả của công ty không khả quan so với các doanh nghiệp khác hàng tồn kho quá cao không thu lại lợi nhuận để chi trà cho các khoản nợ -Hệ số toán lãi vay: Đối với cơng ty POW qua các năm đều có tiến triển cụ thể năm 2017 đạt 3.02 lần sau giảm 1.99 năm 2018, đến năm 2019 mức 3.74 lần; các khoản vay cơng ty dễ dàng trả các khoản các Đối với công ty NT2 năm 2017 đạt 8.09 lần tăng liên tục lên 10.08 lần năm cuối; chứng tỏ tình trạng trả lãi vay của cơng ty hồn tồn tốt qua các năm ➥ Kết luận: Khi phân tích các tiêu về số khoản của hai cổ phiếu của hai công ty VDP VMD Thấy đầu tư vào hai nên đầu tư vào cổ phiếu VDP Vì các số của cổ phiếu cao (Chỉ các nhà đầu từ nhìn vào các số khoản) 4/ Phân tích địn bẩy Chỉ tiêu Đơn POW vị 2017 IV Phân tích địn bẩy cơng ty Hệ số nợ Lần Hệ số nợ vốn chủ sở hữu Lần 3.Hệ số tự tài trợ Lần 2018 2019 NT2 2017 0.54 0.53 0.47 0.49 0.58 0.45 1.18 0.45 1.16 0.46 0.88 0.52 0.99 0.5 1.4 0.41 0.8 0.54 2018 2019 -Hệ số nợ: Hệ số nợ hệ số quan trọng để định đầu tư vào doanh nghiệp hay khơng; hệ số cho biết mức độ an tồn tài cao hay thấp, có trang trải nợ doanh nghiệp phá sản hay khơng? Ở cơng ty POW hệ số nợ qua các năm khơng có thay đổi nhiều mức 0,54 lần, xem không tốt cơng ty hệ số nợ có giá trị nhỏ 0.5 coi lý tưởng cho thấy có nhất phân nửa tài sản của cơng ty hình thành vốn chủ sở hữu Tuy nhiên thực tế, kể các nước phát triển, không trường hợp công ty có hệ số lớn 0.5 từ các ngân hàng nên xem xét trước cho vay.Tới cơng ty NT2 số nằm mức tốt hơn, cụ thể vào năm 2017 0,49 , năm 2018 tăng lên 0,58 lần, năm 2019 giảm xuống cịn 0,47 lần tổng tài sản tăng lên có nghĩa làm cho số hệ số nợ bị giảm dấu hiệu có hiệu của cơng ty hệ số nợ nhằm đánh giá mức độ rủi ro của công ty Hệ số nợ thấp có thể cho thấy việc sử dụng nợ khơng hiệu quả, cịn hệ số nợ cao thể hiện gánh nặng về nợ lớn, có thể dẫn đến tình trạng mất khả toán Để đánh giá tỷ số nợ của doanh nghiệp, phải nhiều yếu tố ngành, nghề, quy mô doanh nghiệp, mục đích vay vốn thơng thường, hệ số nợ mức 60% (60/40) chấp nhận được, khá an toàn _ Hệ số tự tài trợ: Đối với công ty POW, năm 2017 đạt mức 1.18 lần giảm dần qua các năm năm 2019 giảm 0,88 lần; với sự giảm nhẹ hai năm cuối điều không tốt với công ty, cơng ty tình trạng tài đặc biệt nguồn vốn chủ sở hữu không đủ để tiếp tục thực hiện các hoạt động kinh doanh.Ở công ty NT2, mức 0,99 lần năm 2017 tăng lên thành 1.4 lần 2018 2019 giảm xuống 0.8 lần ➥ Kết luận: Nếu các nhà đầu tư e ngại về cổ phiếu của cơng ty có tình hình nợ từ các khoản vay từ bên ngồi cổ phiếu HLD lựa chọn an toàn tốt nhất Nhưng cổ phiếu CEO không hẳn quá xấu, cổ phiếu của tập đoàn nên rất có giá trị thị trường cổ phiếu CEO rất các nhà đầu tư ý đến (Chỉ các nhà đầu tư nhìn vào địn bẩy cơng ty) Chỉ tiêu Đơn vi VDP VMD 2017 2018 2019 2017 2018 2019 IV Phân tích địn bẩy cơng ty Hệ sớ nơ Lần Hệ số nơ vốn chủ sơ hữu Lần 0.26 0.32 0.35 0.35 0.47 0.55 3.Hệ số tự tài trơ 0.73 0.67 0.64 Lần 0.96 0.96 0.96 26.7 0.03 27.5 0.03 25.5 0.03 -Hệ số nợ: Nếu đứng từ phía nhà đầu tư muốn đầu tư vào hai công ty điều mà các nhà đầu tư quan tâm tiêu cao hay thấp, thấp các nhà đầu tư đảm bảo công ty chi trả cổ tức Đối với công ty VDP giai đoạn 2017-2019 đều trì mức 0,26-0,35 lần, cụ thể năm 2017 đạt mức 0,26 lần tăng nhẹ năm 2019 0,35 lần; sự tăng nhẹ cơng ty khơng hẳn không tốt các nhà đầu tư mà nói điều khơng tốt Cịn với cơng ty VMD, cụ thể năm 2017 đạt 0,964 lần đến cuối năm 2019 tăng lên thành 0,962 lần -Hệ số nợ vốn chủ sở hữu: Đối với tiêu cơng ty VDP trì giai đoạn phân tích 2017-2019 đều 1, cơng ty VDP có khối lượng nguồn vốn để trì quá trình hoạt động khá lớn các nhà đầu tư rất thích số liệu họ khơng phải sợ bị mất các khoản tiền đầu tư Ngược lại với công ty VDP, công ty VMD qua các năm đều có vay lượng tiền khá nhiều điều ý nhất năm 2018 công ty làm cho tiêu tăng thành 27.5 lần; điều chứng minh tập đoàn quá lệ thuộc vào các khoản vay từ bên nguy xấu tập đoàn với các nhà đầu tư Nhưng hệ số nợ cao giá trị doanh nghiệp tăng lên điều tập đồn rất có lợi - Hệ số tự tài trợ: Ngược lại với tiêu hệ số nợ, tiêu các nhà đầu tư đều mong muốn tiêu tăng cao tiêu tăng cao uy tín của doanh nghiệp tăng lên, thân doanh nghiệp doanh nghiệp mong muốn tiêu giảm xuống có lợi cho thân Đối với công ty VDP qua các năm đều khơng có sự biến động lớn biến động nhẹ qua các năm 2017 đạt 0,73 lần đến năm 2018 giảm xuống 0.67 lần tiếp tục giảm năm 2019 ,giảm 0,64 lần; điều cho thấy công ty VDP đa phần đều sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu chủ yếu các dự án Ở cơng ty VMD có phần khác so với công ty VDP cụ thể năm 2017 đạt 0.035 lần đến năm 2018 đạt 0.034 lần năm 2019 tăng lên thành 0.037 lần; điều cho thấy lợi nḥn cơng ty tốt các nhà đầu tư khơng nghĩ điều tốt Phân tích thi trường Chỉ tiêu Đơn vị POW NT2 2017 2018 2019 2017 2018 2019 V Giá tri thi trường công ty EPS P/E Đồng 1,02 922 17.3 1,07 10.6 2,81 2,71 2,62 11.9 9.05 8.26 -EPS: Nếu muốn đầu tư vào cổ phiếu tiêu tiêu đáng quan tâm, EPS cao các nhà đầu từ muốn mua các cổ phiếu Đối với công ty POW giai đoạn 2017-2019 giá trị EPS đều tbiến động qua các năm, năm 2017 đạt mức 1.026 đồng giảm xuống 922 đồng, đến năm 2019 tăng lên thành 1.072 đồng, sự tăng nhẹ đạt giúp tập đồn có thêm nhiều sự quan tâm từ các nhà đầu tư.Với tập đoàn NT2 giảm dần năm giá trị cao công ty POW, cụ thể năm 2017 đạt mức 2.819 đồng giảm dần năm 2018 2.717 đồng, đạt 2.060 đồng năm 2019 -P/E: Nếu nhà đầu tư mạo hiểm tiêu cao chắn khơng hấp dẫn họ, cao an tồn tỷ śt sinh lời lại thấp Đối với công ty POW năm 2018 đạt mức 17.35 lần đến năm 2019 giảm 10.68 lần Đối với công ty NT2 năm đầu coi quá cao, cụ thể năm 2017 11.9 lần, ăm 2018 9.05 lần, nă 2019 tiếp tục giảm cịn 8.26 lần, điều cho thấy cơng ty muốn thu hút các nhà đầu tư nhiều từ năm 2019 hai năm đầu mức P/E quá cao đồng nghĩa với tỷ suất sinh lời lại quá thấp ➥ Kết luận: Nếu nhà đầu tư an tồn hai cổ phiếu đều sự lựa chọn tốt, để nói cổ phiếu có tiềm phát triển cơng ty NT2 đều giữ mức tốt so với công ty POW Và nhà đầu tư mạo hiểm có lẻ hai cổ phiếu không hấp dẫn họ (Chỉ các nhà đầu tư nhìn vào giá trị thị trường của công ty) Chỉ tiêu Đơn vi VDP 201 201 V Giá tri thi trường công ty EPS Đồng 4.52 4.1 P/E 8.3 VMD 201 201 2017 3.48 2.2 11.8 7.88 9.32 2019 2.14 2.07 11.9 10 - EPS: Mong muốn của các nhà đầu tư tiêu EPS qua các năm cao tốt hai công ty VDP VMD khơng khả quan giảm liên tục Đối với công ty VDP giai đoạn phân tích 2017-2019 đánh giá khơng tốt giảm qua năm, cụ thể năm 2017 đạt4.52 đồng đến cuối giai đoạn 3.48 đồng; điều điều không hề tốt cơng ty vì, cơng ty cần phải có biện pháp để giải vấn đề Cịn cơng ty VMD khơng khả quan nào, cụ thể năm 2017 đạt 2.2 đồng đến năm 2018 giảm xuống 2.14 đồng năm cuối lại giảm 2.07 đồng; điều đồng nghĩa với việc công ty phải đối mặt với nhiều khó khăn giá trị EPS giảm quá nhiều, làm cho các nhà đầu tư đáng e ngại đầu tư vào công ty - P/E: Nếu nhà đầu tư mạo hiểm tiêu cao chắn khơng hấp dẫn họ, cao an toàn tỷ suất sinh lời lại thấp Đối với công ty VDP năm 2017 đạt mức 8.3 lần đến năm 2018 giảm 7.88 lần tăng lên lại thành 9.32 lần năm 2019; qua các năm cơng ty đều trì với mức ổn định, không hẳn quá cao không hẳn quá thấp, điều có thể thu hút nhiều nhà đầu tư đặc biệt các nhà đầu tư an tồn Đối với cơng ty VMD coi quá cao, cụ thể năm 2017 đạt mức 11.82 lần đến năm giảm 10 lần cao, năm 2019 tăng thành 11.98 lần, với mức tăng cao khả tạo lợi nhuận khong nhiều ➥ Kết luận: Nếu nhà đầu tư an tồn hai cổ phiếu đều sự lựa chọn tốt, để nói cổ phiếu có tiềm phát triển cơng ty VDP đều giữ mức tốt so với tập đoàn VMD Và nhà đầu tư mạo hiểm có lẻ hai cổ phiếu không hấp dẫn họ (Chỉ các nhà đầu tư nhìn vào giá trị thị trường của công ty) Đánh giá thi trường Chỉ tiêu Đơn vi POW 2017 2018 Đồng Lần Lần 12,73 - 2019 NT2 2017 2018 2019 12,60 0.91 0.76 17,31 1.93 1.43 12,79 1.92 0.92 14,33 1.51 0.81 VI Đánh giá giá tri thi trường B/V P/B P/S 57,32 0.28 0.5 - Giá trị sổ sách cổ phiếu (B/V): Nếu muốn cổ phiếu của công ty cao đồng nghĩa với việc tiêu phải cao, tiêu cao có thể thu hút nhiều nhà đầu tư Ở cơng ty POW có sự biến động mạnh giá trị sổ sách này, cụ thể năm 2017 đạt mức giá trị 12.732 đồng cổ phiếu đến năm 2018 tăng mạnh lên thành 57.332 đồng cổ phiếu; có thể thấy với sự tăng làm cho cổ phiếu của cơng ty có thêm giá trị thị trường, cuối giai đoạn phân tích lại giảm xuống cịn 12.601 đồng cổ phiếu;điều không hề tốt với công ty Cịn cơng ty NT2 ngược lại với cổ phiếu POW, cổ phiếu POW tăng trước giảm sau cổ phiếu NT2 giảm trước tăng sau, cụ thể năm 2017 đạt giá trị 17.317 đồng cổ phiếu đến năm 2018 giảm 12.795 đồng cổ phiếu; năm 2019 tiêu tăng lên thành 14.336 đồng cổ phiếu -Tỷ suất thị trường giá thị sổ sách của cổ phiếu (P/B): Ở tiêu để muốn đầu tư vào cổ phiếu dựa vào tiêu rất khó để xác định vậy khơng có nghĩa khơng có cách để biết tình trạng cơng ty thơng qua số Đối với công ty POW hai năm 2018 giai đoạn phân tích 20172019 tiêu P/là 0.28lần điều chứng minh tình trạng công ty không tốt lắm, năm 2019 tiêu tăng lên thành 0,91 lần; điều điều tốt cơng ty tình hình của cơng ty ổn định trở lại Ở cơng ty NT2 ngược lại với cơng ty POW, cụ thể hai năm đầu đều giữ vững tình trạng ổn định theo năm 1,93 lần năm 2017 1,92 lần năm 2018, đến năm 2019 lại giảm 1,51 lần; điều không tốt cổ phiếu của tập đồn lẫn các nhà đầu tư, điều tập đoàn cần làm hiện nên sử dụng hết các hàng tồn kho để giúp tình trạng không tốt Chỉ tiêu Đơn vi VDP 2017 2018 2019 VMD 2017 2018 2019 VI Đánh giá giá tri thi trường B/V P/B P/S 30,01 1.25 1.16 Đồng Lần Lần 32,46 0.99 0.85 33,34 0.97 0.67 22,04 1.18 0.03 22,04 0.97 0.02 21,86 1.13 0.02 - Giá trị sổ sách cổ phiếu (B/V): Nếu muốn cổ phiếu của công ty cao đồng nghĩa với việc tiêu phải cao, tiêu cao có thể thu hút nhiều nhà đầu tư Ở cơng ty VDP khơng có sự biến động mạnh giá trị sổ sách này, cụ thể năm 2017 đạt mức giá trị 30.019 đồng cổ phiếu đến năm 2018 tăng lên thành 32.467 đồng cổ phiếu; có thể thấy với sự tăng làm cho cổ phiếu của cơng ty có thêm giá trị thị trường, cuối giai đoạn phân tích lại tiếp tục tăng thành 33.348 đồng cổ phiếu; Cịn cơng ty VMD năm 2017 đạt giá trị 22.049 đồng cổ phiếu đến năm 2018 giảm 22.045 đồng cổ phiếu; năm 2019 tiêu tiếp tục giảm 21.868 đồng cổ phiếu -Tỷ suất thị trường giá thị sổ sách của cổ phiếu (P/B: Đối với công ty VDP hai năm 2018 giai đoạn phân tích 2017-2019 tiêu P/B 1.25 lần năm 2017, năm 2018 tiêu giảm cịn 0,99 lần; Ở cơng ty VMD tiêu tăng 2018 giảm 2019 Đánh giá cấu đầu tư tài Đơn vị Chỉ tiêu VII Đánh giá cấu đầu tư tài Tỷ suất đầu tư tài sản dài hạn % Tỷ suất đầu tư tài sản ngắn hạn % Chỉ tiêu POW 2017 2018 77.3 % 22.7 % 73.8 % 26.2 % Đơn vi 2019 NT2 2017 2018 2019 71.1 % 28.9 % 68.9 % 31.1 % 67.8 % 32.2 % 68.1 % 31.9 % VDP VMD 2017 2018 2019 2017 2018 2019 VII Đánh giá cấu đầu tư tài Tỷ suất đầu tư tài sản dài hạn Tỷ suất đầu tư tài sản ngắn hạn % % 22.9 % 77.1 % 20.9 % 79.1 % 20.7 % 1.6% 2.2% 2.8% 79.3 98.4 97.8 97.2 % % % % ... giúp kinh tế phục hồi trung hạn, cải thiện môi trường kinh doanh, thúc đẩy kinh tế số, nâng cao hiệu đầu tư công, các nội dung mà Việt Nam cần cân nhắc để cải cách nhanh mạnh Việt Nam chứng... dịch các hộ gia đình doanh nghiệp Nhờ có nền tảng tốt tình hình dịch bệnh COVID-19 kiểm soát Việt Nam giới, kinh tế Việt Nam hồi phục vào năm 2021 COVID-19 cho thấy cần phải cải cách... nghề kinh doanh: - XNK phân phối các sản phẩm các sản phẩm ngành y dược, nông sản, gia vị, thực phẩm, thủ công mỹ nghệ - Kinh doanh kho dược phẩm GSP, kho ngoại quan, cao ốc văn phòng các