Tác động của rủi ro tín dụng đến hiệu quả kinh doanh tại các ngân hàng thương mại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN NGỌC TRÂM TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO TÍN DỤNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2021 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆTNAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN NGỌC TRÂM TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO TÍN DỤNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: ThS HUỲNH QUỐC KHIÊM TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2021 i TĨM TẮT Bài nghiên cứu tác động rủi ro tín dụng đến hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Việt Nam Với mẫu nghiên cứu 25 NHTM Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020, để thực nghiên cứu tác giả thu thập số liệu thứ cấp từ báo cáo tài chính, báo cáo thường niên ngân hàng công bố Và để phân tích liệu bảng, tác giả sử dụng phương pháp hồi quy tuyến tính thơng thường Pooled OLS, phương pháp tác động cố định FEM phương pháp tác động ngẫu nhiên REM Kết nghiên cứu cho thấy rủi ro tín dụng đo lường thơng qua tỷ lệ nợ xấu tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng tác động ngược chiều đến hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Ngoài ra, biến kiểm sốt quy mơ ngân hàng, tỷ lệ cấu trúc vốn tăng trưởng tín dụng tác động chiều hiệu tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội tác động ngược chiều Với kết nghiên cứu trên, luận văn đóng góp mặt lý thuyết thực nghiệm mối quan hệ hiệu kinh doanh ngân hàng với yếu tố đặc thù ngân hàng yếu tố vĩ mơ quốc gia Ngồi ra, luận văn tham khảo có sở khoa học đáng tin cậy nhà quản trị ngân hàng việc tìm kiếm giải pháp phù hợp giúp hạn chế tác động tiêu cực rủi ro tín dụng đến hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng, từ góp phần ổn định nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại nói riêng hệ thống ngân hàng Việt Nam ii ABSTRACT The objective of the study was to empirically examine the impact of credit risk on business efficiency of commercial banks in Vietnam For the purpose secondary data collected from 25 commercial banks for a 10 years period (2011-2020) collected from annual reports of respective There are five chapters in this thesis, the title of chapter is general introduction, chapter is theoretical basis, chapter is research model, chapter is research results, chapter is conclusions and recommendations Chapter 1: Introduction In this chapter, the author has presented a summary of the research issues such as: the reason to choose the subject, research objectives, research questions, the object and scope of the study, which identified research methods Besides, the author also summarized the content of the study, the contribution of the subject and the layout of topic to provide readers with an overview of the research problem, the purpose of the subject as well as research methodology and approach of the author to achieve research objectives set out Chapter 2: Theoretical Foundationsand Empirical Evidence In this chapter, explains the concepts and methods of measuring credit risk, measuring business efficiency and introducing some theories related to credit risk and business performance of banks This chapter also reviews previous studies related to the topic of the impact of credit risk on banking business performance To measure business efficiency, this research using ROA and ROE Through the previous empirical evidence that, despite the use of different research methods, different time, different economies, but the majority are pointed out that most ofthe elements represent independent variables has the impact to performance the Bank's business So themore the basis for expectations that the independent variable in this study have impact on the performance of commercial banks in Vietnam The empirical research outlined in this chapter is also the basis for the author presents the next chapter, Chapter 3, research methods Presents specific content including research models, methods of implementation of the model and source of research data iii Chapter 3: Research Methodology The content of chapter presents the research process of the thesis, the method used to conduct research, describe data, and make research hypotheses to have a basis for establishing the research model as follows: Yit = β0 + β1 NPLit + β2 LLR it + β3 SIZE it + β4 GLOANit + β5 ETA it + β6 EFF it + β7 DGDP it + µit In which, the dependent variable Y measures business performance is ROA and ROE The author has used quantitative research methods and techniques of analysis, comparison, descriptive statistics Quantitative research is done through the construction of linear regression models and regression analysis according to the methods OLS, FEM, REM, FGLS, SGMM to select the appropriate model, ensuring stability evaluate price impact of credit risk on business performance of commercial banks in Vietnam In chapter 3, the author also sets expectations for credit risk as well as variables affecting business performance and results will be presented in the content of chapter Chapter 4: Data Analysisand Model Specification In this chapter, the results of credit risk to business efficiency of Vietnamese commercial banks and check the conditions of the model Research on the impact of bank credit risk from the selection of the appropriate model is FEM for the model with the dependent variable ROA and the dependent variable ROE Next, FGLS and SGMM tests with endogenous presence to overcome the diseases that arise in the model such as autocorrelation, variance change, endogenous endogenous to show that credit risk impacts together pm to business efficiency of Vietnamese commercial banks In addition, factors such as delay variable of business performance, nonperforming loan (NPL), loan loss reserve (LLR) have a negative impact on business performance while the bank size, credit growth has positive impact on business performance In addition, in order to increase the certainty and robustness of the study, this study uses SGMM estimation method to check the variables with significant impact on ROA, ROE as well as non-significant variables statistically when using SGMM iv estimation to correct diseases or variables that become statistically significant with hypothetical expectation when FGLS is not statistically significant Finally, the author found that in terms of the impact of factors on banking business performance, SGMM is not really effective because after testing the model with GMM, the number of factors affecting efficiency less business However, in terms of credit risk factor, SGMM is extremely necessary when examining the stable impact of credit risk on business performance and overcoming the endogenous effects of the model Chapter 5: Conclusionand Recommendations Based on the analysis and results of research of Chapter 4, the author has put forward recommendations for the commercial bank, the commercial bank and the State administration in order to control the impact of credit risk onthe business effciency of the commercial banks In addition, the authors also pointed out the limitations of the study, and also give suggestions for further research in order to improve research on the impact of risk credit onthe business effciencyof commercial banks in Vietnam for theperiod 2011-2020 v LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan khóa luận với tên đề tài “Tác Động Của Rủi Ro Tín Dụng Đến Hiệu Quả Kinh Doanh Tại Các Ngân Hàng Thương Mại Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng tác giả giúp đỡ giảng viên khoa Tài Chính trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh Nguồn liệu nội dung tham khảo trích dẫn nguồn gốc rõ ràng, thống phần danh mục tài liệu tham khảo Kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ khóa luận Tác giả xin chịu trách nhiệm hoàn toàn với cam đoan TP Hồ Chí Minh, ngày tháng Tác giả Nguyễn Ngọc Trâm năm 2021 vi LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn quý Thầy/Cô, đặc biệt q Thầy/Cơ Khoa Tài chính, Trường Đại học Ngân hàng Thành Phố Hồ Chí Minh Những người trực tiếp giảng dạy, tận tình truyền đạt kiến thức cho năm học tập trường, tạo hội cho thực nghiên cứu Tiếp theo tơi xin gửi lịng biết ơn sâu sắc đến ThS Huỳnh Quốc Khiêm người hướng dẫn tơi cách tận tình nhất, chu đáo suốt q trình thực khóa luận tập tốt nghiệp vừa qua Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến tất người ủng hộ để hoàn thành nghiên cứu Do kinh nghiệm kiến thức cịn hạn chế, khóa luận khơng tránh khỏi thiếu sót, mong nhận ý kiến đóng góp từ Q Thầy Cơ TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2021 Tác giả Nguyễn Ngọc Trâm vii MỤC LỤC TÓM TẮT… i ABSTRACT… ii LỜI CAM ĐOAN v LỜI CẢM ƠN vi DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT x DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU ĐỒ, HÌNH xi CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu: 1.5 Phương pháp nghiên cứu liệu 1.5.1 Phương pháp thu thập liệu 1.5.2 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Đóng góp đề tài 1.6.1 Tính đề tài 1.6.2 Ý nghĩa khoa học lợi ích đề tài 1.7 Bố cục luận văn CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN 2.1 Rủi Ro Tín Dụng 2.1.1 Khái niệm 2.1.2 Các tiêu đo lường rủi ro tín dụng 2.1.2.1 Tỷ lệ nợ xấu 2.1.2.2 Chỉ tiêu tỷ lệ trích lập dự phòng 10 2.2 Hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại 11 2.2.1 Khái niệm 11 2.2.2 Các tiêu phản ánh kết kinh doanh 12 viii 2.2.2.1 Lợi nhuận tổng tài sản 12 2.2.2.2 Lợi nhuận vốn chủ sở hữu 13 2.2.2.3 Các tiêu đo lường khác 14 2.3 Tác động rủi ro tín dụng đến hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại 15 2.3.1 Giảm lợi nhuận ngân hàng 15 2.3.2 Giảm khả khoản ngân hàng 16 2.3.3 Giảm uy tín ngân hàng 17 2.3.4 Phá sản ngân hàng 17 2.4 Những nghiên cứu có liên quan tác động rủi ro tín dụng đến hiệu kinh doanh ngân hàng 18 2.4.1 Các nghiên cứu nước 18 2.4.2 Các nghiên cứu nước 20 TÓM TẮT CHƯƠNG 27 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 28 3.1 Quy trình nghiên cứu 28 3.2 Giả thiết nghiên cứu 30 3.3 Mơ hình nghiên cứu 33 3.4 Mô tả biến sử dụng mơ hình 34 3.4.1 Biến phụ thuộc 34 3.4.2 Biến đo lường rủi ro tín dụng 35 3.4.3 Các biến kiểm sốt mơ hình 36 3.5 Dữ liệu nghiên cứu 40 3.6 Phương pháp nghiên cứu 40 TÓM TẮT CHƯƠNG 42 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 43 4.1 Thống kê mô tả liệu nghiên cứu 43 4.1.1 Kết thống kê mô tả 43 4.1.2 Phân tích thống kê mơ tả 44 4.2 Phân tích hệ số tương quan 49 4.3 Kiểm định hồi quy tổng thể Pooled OLS, FEM, REM 52 4.4 Kiểm định khuyết tật mơ hình kết hồi quy 56 4.4.1 Mô hình 56 xviii Kết hồi quy FGLS xtgls ROA LLR NPL SIZE GLOAN ETA EFF GDP , panels(h) corr(ar1) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances = 25 Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = (0.6079) Number of obs = 250 Number of groups = 25 Time periods = 10 Wald chi2(7) = 324.82 Prob > chi2 = 0.0000 -ROA | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -LLR | -.0883332 0504993 -1.75 0.080 -.18731 0106437 NPL | -.0597767 0166497 -3.59 0.000 -.0924095 -.0271439 SIZE | 0077617 0009916 7.83 0.000 0058182 0097052 GLOAN | 0032521 001331 2.44 0.015 0006434 0058607 ETA | 1072922 0117456 9.13 0.000 0842713 1303131 EFF | -.0005996 0000646 -9.28 0.000 -.0007262 -.000473 GDP | 0182139 0145623 1.25 0.211 -.0103276 0467554 _cons | -.0626812 0087059 -7.20 0.000 -.0797444 -.045618 xix Tổng hợp kết hồi quy theo OLS, FEM, REM, FGLS esttab pool fem rem fgls,r2 star (* 0.1 ** 0.05 *** 0.01) brackets nogap -(1) (2) (3) (4) ROA ROA ROA ROA -LLR NPL SIZE -0.0829 -0.0891 [-1.28] [-1.22] [-1.67] [-1.75] -0.0636** -0.0494* -0.0569** -0.0598*** [-2.16] [-1.71] [-2.02] [-3.59] 0.00863*** [9.29] GLOAN GDP ETA EFF _cons 0.00895*** -0.109* 0.0131*** 0.0103*** [7.02] [8.23] 0.00363* 0.00499*** -0.0883* 0.00776*** [7.83] 0.00325** [4.63] [1.82] [2.63] [2.44] -0.0263 -0.00939 -0.0186 0.0182 [-0.93] [-0.39] [-0.77] [1.25] 0.124*** 0.147*** [10.82] [11.20] -0.000606*** -0.000641*** [-7.46] [-8.64] -0.0697*** [-8.10] -0.108*** [-6.56] 0.137*** [11.20] -0.000624*** 0.107*** [9.13] -0.000600*** [-8.49] [-9.28] -0.0837*** -0.0627*** [-7.44] [-7.20] -N R-sq 250 250 0.580 0.647 250 250 -t statistics in brackets * p z = 0.027 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -1.39 Pr > z = 0.165 -Sargan test of overid restrictions: chi2(10) = 8.16 Prob > chi2 = 0.613 Prob > chi2 = 0.857 (Not robust, but not weakened by many instruments.) Hansen test of overid restrictions: chi2(10) = 5.48 (Robust, but can be weakened by many instruments.) Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: chi2(7) = 4.55 Prob > chi2 = 0.715 Difference (null H = exogenous): chi2(3) = 0.93 Prob > chi2 = 0.819 chi2(9) = 3.71 Prob > chi2 = 0.929 Difference (null H = exogenous): chi2(1) = 1.77 Prob > chi2 = 0.184 iv(GDP) Hansen test excluding group: xxii Tổng hợp kết hồi quy theo FGLS, GMM esttab fgls gmm,r2 star (* 0.1 ** 0.05 *** 0.01) brackets nogap -(1) (2) ROA ROA -LLR NPL SIZE -0.0883* -0.377*** [-1.75] [7.22] -0.0598*** -0.101** [-3.59] [-2.51] 0.00776*** 0.00175*** [7.83] GLOAN 0.00325** [2.44] ETA 0.107*** [9.13] EFF -0.000600*** [-9.28] GDP [2.97] 0.00193*** [8.28] 0.00284 [0.28] -0.0432*** [-23.13] 0.0182 0.0307*** [1.25] [2.90] L.ROA 0.385*** [12.15] _cons -0.0627*** [-7.20] 0.00859 [1.26] -N 250 225 R-sq -t statistics in brackets * p F = 0.0000 within corr(u_i, Xb) = -0.6769 -ROE | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -LLR | -1.211548 1.191808 -1.02 0.310 -3.560489 1.137393 NPL | -1.212211 4703054 -2.58 0.011 -2.139138 -.285283 SIZE | 2885316 0304958 9.46 0.000 2284272 3486359 GLOAN | 0461573 0324806 1.42 0.157 -.0178589 1101735 ETA | 1.170258 2139582 5.47 0.000 7485667 1.59195 EFF | -.0055072 0012084 -4.56 0.000 -.0078889 -.0031255 GDP | -3.771421 3932652 -9.59 0.000 -4.54651 -2.996333 _cons | -2.053558 2689923 -7.63 0.000 -2.583717 -1.5234 -+ -sigma_u | 08254118 sigma_e | 07063491 rho | 57726254 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(24, 218) = 4.92 Prob > F = 0.0000 xxv Mơ hình hồi quy REM xtreg ROE DIV SIZE GROW ETA LOA NPL DEA LLP LIA GDPG INF,re Random-effects GLS regression Number of obs = 278 Group variable: BANK1 Number of groups = 28 R-sq: Obs per group: = 0.3393 = between = 0.3474 avg = 9.9 overall = 0.3328 max = 10 Wald chi2(11) = 132.83 Prob > chi2 = 0.0000 within corr(u_i, X) = (assumed) -ROE | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -DIV | 0988458 0328207 3.01 0.003 0345183 1631733 SIZE | 0887436 0144048 6.16 0.000 0605106 1169766 GROW | 0699145 0168836 4.14 0.000 0368232 1030058 ETA | 3787135 1076722 3.52 0.000 16768 5897471 LOA | 2812319 0546951 5.14 0.000 1740315 3884323 NPL | -.0302573 2314781 -0.13 0.896 -.4839461 4234315 DEA | -.1478481 0530095 -2.79 0.005 -.2517449 -.0439513 LLP | -3.89905 1.774369 -2.20 0.028 -7.37675 -.4213497 LIA | 0687325 0670642 1.02 0.305 -.0627109 2001759 GDPG | 1840956 7920543 0.23 0.816 -1.368302 1.736494 INF | 3359414 1103997 3.04 0.002 1195619 5523208 _cons | -.7623396 1254498 -6.08 0.000 -1.008217 -.5164625 -+ -sigma_u | 02893654 sigma_e | 05778363 rho | 20049544 (fraction of variance due to u_i) xxvi Kiểm định Breusch and Pagan xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects ROE[NAME1,t] = Xb + u[NAME1] + e[NAME1,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ - Test: ROE | 0152657 1235543 e | 0049893 0706349 u | 0011439 0338217 Var(u) = chibar2(01) = 32.94 Prob > chibar2 = 0.0000 Kiểm định phương sai sai số thay đổi kiểm định tự tương quan xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (25) Prob>chi2 = = 798.29 0.0000 xtserial ROE LLR NPL SIZE GLOAN ETA EFF GDP Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 24) = Prob > F = 49.806 0.0000 xxvii Kiểm định Hausman hausman fem1 rem1 Coefficients -| (b) (B) | fem1 rem1 (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ -LLR | -1.211548 -2.292925 1.081377 5173373 NPL | -1.212211 -1.463844 2516332 0417936 SIZE | 2885316 1755045 1130271 02366 GLOAN | 0461573 0599195 -.0137622 0081403 ETA | 1.170258 9050931 2651651 0773746 EFF | -.0055072 -.0051253 -.0003818 GDP | -3.771421 -4.079274 3078521 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 32.16 Prob>chi2 = 0.0000 (V_b-V_B is not positive definite) xxviii Mơ hình hồi quy FGLS xtgls ROE LLR NPL SIZE GLOAN ETA EFF GDP , panels(h) corr(ar1) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances = 25 Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = (0.6688) Number of obs = 250 Number of groups = 25 Time periods = 10 Wald chi2(7) = 376.12 Prob > chi2 = 0.0000 -ROE | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -LLR | -1.487134 7612368 -1.95 0.051 -2.97913 004863 NPL | -1.154136 2670669 -4.32 0.000 -1.677578 -.6306945 SIZE | 1713184 0209603 8.17 0.000 130237 2123999 GLOAN | 030237 019057 1.59 0.113 -.0071141 0675881 ETA | 1.008993 1937144 5.21 0.000 6293199 1.388666 EFF | -.0052482 0009054 -5.80 0.000 -.0070228 -.0034736 GDP | -2.864465 2342498 -12.23 0.000 -3.323586 -2.405344 _cons | -1.132902 1815713 -6.24 0.000 -1.488775 -.7770285 xxix Tổng hợp kết hồi quy theo OLS, FEM, REM, FGLS esttab pool1 fem1 rem1 fgls1,r2 star (* 0.1 ** 0.05 *** 0.01) brackets nogap -(1) (2) (3) (4) ROE ROE ROE ROE -LLR NPL -1.507 -1.212 [-1.45] [-1.02] -1.663*** [-3.51] SIZE 0.139*** [9.28] GLOAN GDP EFF 0.289*** -1.464*** [-3.12] 0.176*** [-1.95] -1.154*** [-4.32] 0.171*** [9.12] [8.17] 0.0462 0.0599* 0.0302 [3.28] [1.42] [1.91] [1.59] -4.179*** -3.771*** -4.079*** -2.864*** 0.102*** 0.760*** [-9.59] 1.170*** [-9.99] 0.905*** [4.10] [5.47] [4.54] -0.00527*** -0.00551*** -0.00513*** [-4.03] _cons [-2.58] [-2.14] -1.487* [9.46] [-9.22] ETA -1.212** -2.293** -0.781*** [-5.64] [-4.56] -2.054*** [-7.63] [-4.16] -1.081*** [-6.22] [-12.23] 1.009*** [5.21] -0.00525*** [-5.80] -1.133*** [-6.24] -N R-sq 250 250 0.559 0.630 250 250 -t statistics in brackets * p z = 0.045 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = 0.72 Pr > z = 0.472 -Sargan test of overid restrictions: chi2(10) = 7.02 Prob > chi2 = 0.723 Prob > chi2 = 0.677 (Not robust, but not weakened by many instruments.) Hansen test of overid restrictions: chi2(10) = 7.51 (Robust, but can be weakened by many instruments.) Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: chi2(7) = 4.10 Prob > chi2 = 0.769 Difference (null H = exogenous): chi2(3) = 3.41 Prob > chi2 = 0.333 chi2(9) = 7.19 Prob > chi2 = 0.617 Difference (null H = exogenous): chi2(1) = 0.32 Prob > chi2 = 0.574 iv(GDP) Hansen test excluding group: xxxii Tổng hợp kết hồi quy the FGLS, SGMM esttab fgls1 gmm1,r2 star (* 0.1 ** 0.05 *** 0.01) brackets nogap -(1) (2) ROE ROE -LLR -1.487* [-1.95] NPL -1.154*** [-4.32] SIZE GLOAN 0.171*** [-6.27] 0.0378* 0.0302 0.107*** 1.009*** -0.00525*** [-5.80] GDP -3.665*** [1.71] [5.21] EFF [3.02] [8.17] [1.59] ETA -4.892*** 2.864*** [-12.23] L.ROE [-23.10] 0.888*** [-3.43] -0.351*** [-4.97] 3.468*** [-13.47] 0.823*** [5.90] _cons -1.133*** [-6.24] 0.241** [2.17] -N 250 225 R-sq -t statistics in brackets * p