-1- Thị trường ngoại hối -2- THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Sự đời phát triển thị trường ngoại hối gắn liền với nhu cầu giao dịch trao đổi ngoại tệ quốc gia nhằm phục vụ cho hoạt động kinh tế xã hội, đặc biệt phục vụ cho phát triển thương mại đầu tư quốc tế Nếu có đồng tiền quốc tế khơng cần có tồn thị trường ngoại hối Tuy nhiên, thương mại quốc tế đầu tư quốc tế gắn liền với đồng tiền khác Ví dụ: Cơng ty XK A VN xuất sang Hoa Kỳ, dù toán đồng tiền (USD, VND hay đồng tiền thứ 3) có mục đích thu đồng tiền VN để chi trả cho chi phí nước Các công ty NK Hoa Kỳ phải chuyển đổi sang đồng tiền khác đồng tiền toán HĐ đồng tiền mà họ sẵn có Tương tự thế, nhà đầu tư Mỹ muốn đầu tư vào trái phiếu có mệnh giá ghi đồng Franc Thụy Sỹ (CHF) có nhu cầu chuyển đơla Mỹ sang đồng Franc Thụy Sỹ để mua trái phiếu Khi hết thời hạn đầu tư, có nhu cầu chuyển đổi số CHF kiếm sang USD để mang nước Như vậy, hoạt động ngoại thương đầu tư quốc tế làm phát sinh nhu cầu trao đổi từ tiền tệ sang tiền tệ khác Mục đích phần nhằm giới thiệu cho SV vấn đề chủ yếu sau: Khái niệm, thành phần tham gia thị trường, đặc điểm, loại thị trường, nghiệp vụ chủ yếu thị trường hối đoái 8.1 Khái niệm Theo khái niệm truyền thống: thị trường nơi diễn việc mua bán loại hàng hóa định Thị trường ngoại hối nơi diễn việc mua bán, trao đổi ngoại hối Khái niệm ngoại hối theo Pháp lệnh 2005 VN bao gồm đối tượng: ngoại tệ, phương tiện toán quốc tế ghi ngoại tệ, giấy tờ có giá ghi ngoại tệ, vàng, tiền VN Tuy nhiên, -3- khn khổ mơn học Thanh tốn quốc tế, thị trường ngoại hối giới hạn thị trường mua bán ngoại tệ phương tiện toán quốc tế Ngày nay, nhờ vào phát triển khoa học kỹ thuật, phương tiện liên lạc điện thoại, fax, internet mạng nội khác mạng SWIFT, việc giao dịch ngoại hối không diễn địa điểm cụ thể Sở giao dịch hối đoái hay Trung tâm mua bán ngoại tệ Người ta giao dịch ngoại hối nhà Các giao dịch khơng cần địa điểm hình thành nên thị trường hối đoái phi tập trung (OTC- Over the counter) qua mạng, fax, email, điện thoại Do vậy, khái niệm thị trường ngoại hối dễ chấp nhận là: Thị trường ngoại hối mạng lưới toàn cầu liên kết thành phần tham gia thị trường với thông qua mạng điện tín, hệ thống điện thoại, telex, fax, máy tính hệ thống giao dịch tự động Hệ thống liên lạc thị trường ngoại hối đánh giá tốt giới, kể so với ngành cơng nghiệp, phủ, ngành qn sự, an ninh quốc gia hoạt động tình báo 8.2 Đặc điểm: - Thị trường ngoại hối mang tính quốc tế có tham gia nhiều nước khác giới Ngày nay, không quốc gia tồn phát triển lập với nước lại giới Các nước tham gia nhiều hơn, sâu rộng vào mối quan hệ kinh tế, thương mại, đầu tư, du lịch quốc tế Các mối quan hệ quốc tế làm phát sinh nhu cầu mua bán, chuyển đổi từ đồng tiền sang đồng tiền khác Do vậy, không quốc gia tham gia vào mối quan hệ lại nằm thị trường ngoại hối Phạm vi hoạt động thị trường ngoại hối khơng đóng khung quốc gia mà lan rộng khắp toàn cầu nhằm phục vụ cho nhu cầu mua bán, giao dịch ngoại tệ Đây thị trường lớn toàn cầu với doanh thu -4- khoảng 1,5 nghìn tỷ/ngày (http://www.easy-forex.com), lớn gấp 30 lần so với thị trường tài sản (equity market) Mỹ - Thị trường ngoại hối thị trường không ngủ, hoạt động 24/24 hàng ngày Đặc điểm trước hết chênh lệch múi khu vực địa lý khác giới, khiến cho thị trường quốc tế nói chung ln ln mở cửa Ví dụ: nhà giao dịch thị trường Singapore buổi sáng giao dịch với thị trường phía Đông Hồng Kong, Tokyo Đến thị trường đóng cửa lúc thị trường phía Tây Lodon, Frankfurt, Paris mở cửa vậy, nhà giao dịch hoạt động liên tục muốn Ngồi ra, nhờ có phương tiện liên lạc đại nhanh chóng điện thoại, internet, fax rút ngắn khoảng cách mặt thời gian không gian, giúp cho nhà giao dịch mua bán ngoại tệ với thị trường giới lúc - Thị trường ngoại hối thị trường nhạy cảm Thứ nhất: Đối tượng mua bán thị trường mặt hàng nhạy cảm, biến động liên tục chịu nhiều tác động nhiều sách tiền tệ nhiều nước Đối tượng mua bán nhiều thị trường ngoại tệ mạnh Doanh thu giao dịch đồng tiền chủ yếu (majors), bao gồm USD, EUR, JPY, CHF, AUD, CAD, GBP chiếm đến 85% doanh thu giao dịch thị trường ngoại hối Nếu đồng tiền mạnh biến động làm chao đảo kinh tế tồn cầu khơng riêng quốc gia có đồng tiền Ví dụ: Việc Cục trữ Liên bang Mỹ Fed năm 2008 lần cắt giảm lãi suất đồng USD, làm cho đồng USD bị giá liên tục làm ảnh hưởng đến kinh tế thân nước Mỹ mà làm chao đảo kinh tế toàn cầu Ngoài ra, đồng tiền nước có kinh tế chuyển đổi thu hút quan tâm nhiều người tham gia thị trường ngoại hối, tính rủi ro cao, biến động nhiều nên lãi kỳ vọng thu lớn, ví dụ đồng rúp Thứ hai, thị trường ngoại hối hoạt động 24/24h, nên biến động kinh tế, trị, xã hội xảy giới ảnh hưởng -5- đến thị trường hối đối, ngày hay đêm Ví dụ, sau thông tin Tổng thống Hoa Kỳ- ông Barack Obama đắc cử công bố, đồng USD mạnh lên so với nhiều đồng tiền khác Theo http://www.easy-forex.com thị trường ngoại hối quốc tế, có tỷ giá biến động nhạy cảm đến 18.000 lần/ngày, nghĩa trung bình 4,8 giây tỷ giá biến động lần Ở Việt Nam, thị trường ngoại tệ liên Ngân hàng Việt Nam tiền thân thị trường ngoại hối Tuy nhiên, thị trường ngoại tệ liên NH VN đến chưa phát triển Theo thống kê, có khoảng 25% số giao dịch ngoại tệ thị trường ngoại hối NH với nhau, nước phát triển khoảng 60% Ở Việt Nam, có nhu cầu ngoại tệ, ta khơng mua ngoại tệ NHTM mà cịn mua thị trường chợ đen (ở HN phố Đinh Lễ, Tp HCM có phố Nguyễn Trung Trực) Tồn song song với thị trường ngoại hối thức thị trường chợ đen 8.3 Các thành phần tham gia vào thị trường: Nếu vào mục đích tham gia vào thị trường ngoại hối, tham gia vào thị trường ngoại hối có nhóm thành phần sau: - Nhóm 1: tham gia vào thị trường ngoại hối để thỏa mãn nhu cầu ngoại tệ: cá nhân, hộ gia đình, doanh nghiệp kinh doanh XNK, nhà đầu tư Nhóm tham gia vào thị trường ngoại hối chủ yếu nhằm mục đích thỏa mãn nhu cầu sở hữu ngoại tệ mục đích lợi nhuận Ví dụ: Khi nhận lượng kiều hối, cá nhân bán ngoại tệ để lấy nội tệ phục vụ nhu cầu tiêu dùng nước; đổi ngoại tệ có nhu cầu tiêu dùng dịch vụ nước (đi du lịch nước ngoài, du học, khám chữa bệnh, thăm thân ) Các cơng ty XNK có nhu cầu ngoại tệ để trả tiền hàng nhập khẩu, chi trả chi phí nước; nhà đầu tư có nhu cầu đổi sang ngoại tệ để chuyển lợi nhuận nước -6- - Nhóm 2: tham gia vào thị trường ngoại hối nhằm mục đích tìm kiếm lợi nhuận: nhà kinh doanh ngoại tệ, nhà môi giới, nhà đầu cơ, nhà kinh doanh chênh lệch tỷ giá Những đối tượng cá nhân đơn lẻ, quỹ đầu tư, ngân hàng thương mại + Nhà kinh doanh ngoại tệ (dealers): tham gia mua bán thường xuyên thị trường, tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá mua giá bán ngoại tệ Giá bán thường cao giá mua Nhà kinh doanh chịu rủi ro biến động giá + Nhà môi giới (brokers): tham gia vào thị trường với tư cách trung gian trng giao dịch mua bán, mua bán thay cho người khác nhằm thu hoa hồng chuyến giao dịch Mục đích nhà mơi giới kiếm hoa hồng Khác với nhà kinh doanh, nhà môi giới tham gia với tư cách trung gian, thay mặt người mua người bán để thực giao dịch nên không chịu rủi ro biến động giá + Nhà đầu (speculators): tham gia vào thị trường để kiếm lợi nhuận từ biến động tỷ giá Tỷ giá tăng lên giảm xuống tạo hội cho nhà đầu tìm kiếm lợi nhuận Nếu nhà đầu giá lên, nhà đầu mua để đợi giá lên bán Nếu nhà đầu giá xuống, nhà đầu bán để đợi giá xuống mua vào Nhà đầu chịu rủi ro tỷ giá biến động không họ mong muốn Nhà đầu giống nhà kinh doanh tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá mua giá bán Tuy nhiên, nhà kinh doanh tham gia mua bán thường xuyên thị trường, nhà đầu thường găm giữ hàng thời gian định tiến hành mua bán Hay nói cách khác, nhà đầu tìm kiếm lợi nhuận từ biến động tỷ giá, nhà kinh doanh tìm kiếm lợi nhuận khơng thiết từ biến động tỷ giá, mà qua chênh lệch giá mua giá bán + Nhà kinh doanh chênh lệch giá (arbitrageurs): người tham gia vào thị trường ngoại hối tìm kiếm lợi nhuận dựa vào cân tạm thời tỷ giá thị trường khác Nó vừa giống nhà kinh doanh, -7- nhiên, nhà kinh doanh chênh lệch giá thường chịu rủi ro, họ biết lúc nào, đâu mua ngoại tệ rẻ bán ngoại tệ đâu, lúc để đạt lợi nhuận cao Ví dụ, bạn thấy giá USD Tp Hồ Chí Minh đắt so với Australia (thông qua phương pháp tính tỷ giá chéo), bạn tiến hành dùng VNĐ Tp HCM để mua AUD, dùng AUD để mua USD Sydney bán USD Tp HCM để thu số VND lớn lúc bỏ Các Ngân hàng thương mại đảm nhận vai trò thành phần trên, hoạt động với tư cách nhà kinh doanh ngoại tệ, nhà môi giới (chủ yếu môi giới thị trường ngoại tệ liên ngân hàng), nhà đầu cơ, nhà kinh doanh chênh lệch giá Chúng ta biết rằng, thị trường hối đoái đời nhằm phục vụ trước hết cho hoạt động thương mại quốc tế Tuy nhiên, người ta ghi nhận, ngày có khoảng 5% doanh thu thị trường nhằm đáp ứng nhu cầu thực ngoại hối (chi trả tiền hàng, chuyển lợi nhuận nước ); 95% doanh thu từ giao dịch đầu giao dịch nhằm mục đích tìm kiếm lợi nhuận khác Nhóm 3: Các Ngân hàng Trung ương nước NHTW nước tham gia thị trường với vai trị đặc biệt, thơng qua thị trường liên ngân hàng để áp dụng sách tiền tệ nhằm mục 8.4 Phân loại:: - Thị trường giao (spot market)- thị trường mà việc mua bán, toán giao nhận ngoại hối diễn đồng thời Đồng thời, tùy tập quán nước Các nước châu Âu sau ngày làm việc kể từ ngày kí kết hợp đồng Tương tự VN Ví dụ: Hợp đồng kí ngày thứ 2, ngày thứ tiến hành tốn giao nhận Lưu ý: ngày làm việc, không bao gồm ngày nghỉ thứ 7, chủ nhật ngày nghỉ theo quy định Luật lao động