Theo qui định tại Thông tư số 58/2004/TT-BTC ngày 17/6/2004 của Bộ Tài chính về Thành viên và giaodịchchứng khoán: - Phương thức giaodịch khớp lệnh thực hiện trên nguyên tắc: i. Là mức giá thực hiện đạt được khối lượng giaodịch lớn nhất; ii. Nếu có nhiều mức giá thoả mãn điểm i thì mức giá trùng hoặc gần với giá thực hiện của lần khớplệnh gần nhất sẽ được chọn; iii. Nếu vẫn còn nhiều mức giá thoả mãn điểm ii thì mức giá cao hơn sẽ được chọn. - Phương thức giaodịch thoả thuận là việc các thành viên tự thoả thuận với nhau về các điều kiện giao dịch. - Ưu tiên về giá + Lệnh mua có mức giá cao hơn được thực hiện trước; + Lệnh bán có mức giá thấp hơn được thực hiện trước. - Ưu tiên về thời gian: trường hợp các lệnh mua, bán có cùng mức giá thì lệnhgiaodịch nhập trước vào hệ thống giaodịch được ưu tiên thực hiện trước. Ví dụ: Ta có sổ lệnhgiaodịch của chứngkhoán XYZ như sau: - Trường hợp không có lệnh ATO: Tích luỹ Mua Giá Bán Tích luỹ 10.000 10.000 30.000 10.000 34.500 15.500 5.500 29.000 15.000 24.500 22.500 7.000 28.000 4.000 9.500 25.500 3.000 27.000 3.000 5.500 34.000 8.500 26.000 2.500 2.500 Qua sổ lệnh ta có giákhớplệnh của cổ phiếu XYZ là 28.000 đồng. - Trường hợp có lệnh ATO và giá tham chiếu của lần khớplệnh trước đó là 26.000 đồng: Tích luỹ Mua Giá Bán Tích luỹ 13.000 10.000 30.000 10.000 31.500 18.500 5.500 29.000 21.500 25.500 7.000 28.000 21.500 25.500 27.000 10.000 21.500 25.500 26.000 10.500 11.500 3.000 ATO 1.000 Qua sổ lệnh ta có giákhớplệnh của cổ phiếu XYZ là 28.000 đồng. TÌM HIỂU CHỨNGKHOÁN Thứ Tư, 26/08/2009, 18:51 (GMT+7) Phương thức khớplệnh trên sàn chứngkhoán TTO - * Tôi có một số thắc mắc về phương thức khớp lệnh, xin TTO giải thích giùm giá tham chiếu là gì và ý nghĩa của từng cột trong bản đính kèm. Cảm ơn nhiều. Tích lũy NĐT Mua Giá Bán NĐT Tích lũy 10,000 A 10,000 30,000 10,000 F 34,500 15,500 B 5,500 29,000 15,000 G 24,500 22,500 C 7,000 28,000 4,000 H 9,500 25,500 D 3,000 27,000 3,000 I 5,500 34,000 E 8,500 26,000 2,500 J 2,500 * Trường hợp không có lệnh ATO Qua sổ lệnh ta có giákhớplệnh là 28.000 đồng (Tô Hoàng Kha) - Trả lời của ThS. Lê Văn Thành (Trung tâm nghiên cứu khoa học và đào tạo chứngkhoán chi nhánh TP.HCM - UBCKNN): 1. Giá tham chiếu là mức giá làm cơ sở để Sở GDCK tính giới hạn dao động giáchứngkhoán trong ngày giao dịch. 1.1.Tại Sở GDCK TP.HCM: - 8g30-9g: Khớplệnh định kỳ xác định giá mở cửa - 9g-10g15: Khớplệnh liên tục - 10g15-11g30: Khớplệnh định kỳ xác định giá đóng cửa. - 10g30-11g: Giaodịch thỏa thuận * Giá tham chiếu tại Sở GDCK TP.HCM là giá đóng cửa của ngày giaodịch trước đó. Biên độ giao động giá là + 5% so với giá tham chiếu 1.2.Tại Sở GDCK Hà Nội: - 8g30-11g: Khớplệnh liên tục và giaodịch thỏa thuận trong toàn phiên * Giá tham chiếu tại Sở GDCK Hà Nội là giá bình quân của ngày giaodịch trước đó. Biên độ giao động giá là + 7% so với giá tham chiếu 2. Phương thức khớp lệnh: - Khớplệnh định kỳ: là phương thức khớplệnh mà theo đó các lệnh được nhập vào hệ thống trong một thời gian nhất định và tất cả các lệnh sẽ được so khớp với nhau tại một thời điểm nhất định để tìm ra mức giá mà tại đó khối lượng giaodịch là lớn nhất. Phương thức khớplệnh định kỳ được sử dụng để xác định giá mở cửa và giá đóng cửa. - Khớplệnh liên tục: là phương thức khớplệnh mà theo đó các lệnh sẽ được so khớp với lệnh đối ứng ngay khi được nhập vào hệ thống. - Giaodịch thỏa thuận: là phương thức giaodịch trong đó các thành viên tự thỏa thuận với nhau về các điều kiện giaodịch và được đại diện giaodịch của thành viên nhập thông tin vào hệ thống giaodịch để ghi nhận. 3. Ví dụ bạn nêu: 3.1. Cột Mua, Bán: thể hiện khối lượng chứngkhoán đặt mua hoặc đặt bán ở mỗi mức giá xác định. 3.2. Cột Giá: thể hiện giá cả của chứngkhoán mà nhà đầu tư muốn mua hoặc bán với khối lượng tương ứng. 3.3. Cột tích lũy: là cộng dồn các khối lượng mua hoặc bán theo nguyên tắc khi bán thì ưu tiên cho chứngkhoán bán với giá thấp nhất, khi mua thì ưu tiên cho chứngkhoán mua với giá mua cao nhất. Việc cộng dồn là một kỹ thuật tính toán để tìm ra mức giá mà tại đó khối lượng giaodịch là lớn nhất. Vì thế phần cột tích lũy bên mua sẽ bắt đầu cộng dồn từ mức giá cao nhất là 30.000đ xuống đến mức giá thấp nhất là 26.000đ, phần cột tích lũy bên bán sẽ bắt đầu cộng dồn từ mức giá thấp nhất là 26.000đ lên đến mức giá cao nhất là 30.000đ. 3.4. Nếu đây là phiên khớplệnh định kỳ thì giákhớp sẽ là 29.000đ và khối lượng khớp sẽ là 15.500 CP (khối luợng giaodịch cao nhất có thể). Nhà đầu tư nào đặt mua với giá từ 29.000đ trở lên thì mới có thể mua được và nhà đầu tư nào đặt bán từ 29.000đ trở xuống thì mới bán được. Kết quả là: - Bên mua: nhà đầu tư A mua được 10.000 CP, B mua được 5.500 CP tại mức giá 29.000đ - Bên bán: nhà đầu tư J bán được 2.500 CP, I bán được 3.000 CP, H bán được 4.000 CP, G bán được 6.000 CP tại mức giá là 29.000đ. Các loại lệnhgiaodịch TTO - Trên sàn giaodịch CK TP.HCM, hiện sử dụng các loại lệnhgiaodịch sau: Lệnh giới hạn (LO); Lệnhgiaodịchtại mức giákhớplệnh xác định giá mở cửa (ATO); Lệnh thị trường (MP); Lệnhgiaodịchtại mức giákhớplệnh xác định giá đóng cửa (ATC). Chúng tôi sẽ cung cấp kiến thức từng loại lệnh này theo thứ tự. >> Phương thức khớplệnh trên sàn TP.HCM >> Thời gian và nguyên tắc giaodịch của khớplệnh liên tục Lệnh giới hạn (LO) Là lệnh mua/bán tại một mức giá xác định hoặc tốt hơn. Lệnh giới hạn được áp dụng trong cả khớplệnh định kỳ xác định giá mở cửa, đóng cửa và khớplệnh liên tục. Lệnh có ghi giá: Vd: Mua REE 1.000cp @254 Bán SAM 500cp @206 Hiệu lực của lệnh: đến lúc kết thúc ngày giaodịch hoặc cho đến khi lệnh bị hủy bỏ (trừ lệnh mua của nhà đầu tư nước ngoài). Lệnh mua của nhà đầu tư nước ngoài nhập vào hệ thống trong thời gian khớplệnh định kỳ xác định giá mở cửa hoặc giá đóng cửa nếu không được khớp hoặc chỉ được khớp một phần vào thời điểm khớplệnh xác định giá mở cửa hoặc giá đóng cửa thì lệnh mua hoặc phần còn lại của lệnh mua đó sẽ tự động bị huỷ bỏ. Lệnh mua của nhà đầu tư nước ngoài nhập vào hệ thống trong thời gian khớplệnh liên tục nếu không được khớp hoặc chỉ được khớp một phần thì lệnh mua hoặc phần còn lại của lệnh mua đó sẽ tự động bị huỷ bỏ. Ví dụ về lệnh LO (định kỳ): Cổ phiếu AAA: Giá tham chiếu: 99; Kết quả khớp lệnh: Giákhớp 100- Khối lượng khớp:2000 Sổ lệnh như sau: KL Mua Giá Mua Giá bán KL Bán 5000 100 98 1000 100 1000 Sổ lệnh sau khi khớp: KL Mua Giá Mua Giá bán KL Bán 3000 100 Ví dụ về lệnh LO (liên tục) Cổ phiếu AAA: Giá tham chiếu: 99; Kết quả khớp lệnh: Giá 98 - KL khớp 1000: Giá 100 - KL khớp 1000 Sổ lệnh như sau: KL Mua Giá Mua Giá bán KL Bán (C) 5000 100 98 1000 (A) 100 1000 (B) Sổ lệnh sau khi khớp: KL Mua Giá Mua Giá bán KL Bán (C) 3000 100 . lệnh LO (định kỳ ): Cổ phiếu AAA: Giá tham chiếu: 99; Kết quả khớp lệnh: Giá khớp 100- Khối lượng khớp: 2000 Sổ lệnh như sau: KL Mua Giá Mua Giá bán KL Bán. mức giá là 29.000đ. Các loại lệnh giao dịch TTO - Trên sàn giao dịch CK TP.HCM, hiện sử dụng các loại lệnh giao dịch sau: Lệnh giới hạn (LO); Lệnh giao dịch