bài tiểu luận cuối kì môn TTTC lớp 06

Họ tên: Nguyễn Thị Ngọc Ánh MSSV: 18573403010406 Lớp TTTC_06 BÀI TIỂU LUẬN NGHIÊN CỨU ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU Đề tài: Phân tích cổ phiếu mà anh(chị) nghiên cứu đầu tư Bài tiểu luận gồm nội dung sau: Phân tích vĩ mơ 1.1 Phân tích tình hình kinh tế giới 1.2 Phân tích tình hình kinh tế vĩ mơ nước ảnh hưởng đến ngành ngân hàng Phân tích ngành 2.1 Chu kì phát triển ngành 2.2 Phân tích mơi trường cạnh tranh 2.3 Lý chọn ngành ngân hàng để đầu tư cổ phiếu 2.4 Các tiêu trung bình ngành ngân hàng 2.5 Các thơng tin ảnh hưởng đến ngành ngân hàng 2.6 Các hội, thách thức đầu tư cổ phiếu vào ngành ngân hàng Việt Nam 2.6.1 Cơ hội 2.6.2 Thách thức Phân tích ngân hàng thương mại cổ phần ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) 3.1 Giới thiệu sơ lược trình phát triển ngân hàng Vietcombank 3.2 Phân tích người lãnh đạo tiêu tài để so sánh 3.2.1 Phân tích người lãnh đạo 3.2.2 So sánh với trung bình ngành 3.3.3 Biến động giá 3.3.4 So sánh tiêu so với cổ phiếu ngân hàng khác Kết luận Phân tích vĩ mơ: 1.1 Tình hình kinh tế vĩ mơ giới - - - Quan hệ kinh tế quốc tế dự báo tiếp tục có biến động diễn biến khó lường Xung đột thương mại kinh tế lớn dẫn đến nhu cầu dịch chuyển địa điểm sản xuất để tránh mức thuế cao Dịch bệnh covid 19 cịn diễn biến phức tạp, khó lường ( đặc biệt xuất hiên biến chủng ), tiềm ẩn nguy bùng phát trở lại Việc triển khai vắc-xin vừa hội vừa lừa thách thức tất quốc gia, hãng lớn bên liên quan Các quốc gia thẩn trọng với phương pháp ứng phó với dịch bệnh Việt Nam bị ảnh hưởng, tác động Xu hướng thị trường dần dịch chuyển phía doanh nghiệp tư nhân dự án đầu tư nước Năm 2021 dự báo năm phục hồi q trình diễn khơng đồng toàn cầu, phần khác biệt tiến độ vaccine gói hỗ trợ tài Tổng Giám đốc IMF Kristalina Georgieva nhận định dù triển vọng phục hồi kinh tế sáng sủa, nước có chênh lệch đáng báo động 1.2 Phân tích kinh tế vĩ mô nước ảnh hưởng đến ngành ngân hàng - - - - Yếu tố vĩ mơ nước tác động lên giá chứng khốn ngành ngân hàng Giá vàng nước biến động theo giá vàng giới Chỉ số giá vàng tháng 3/2021 tăng 16,84% so với kỳ năm trước Lạm phát bình quân quý I/2021 tăng 0,67% so với bình quân kỳ năm ngoái nhiên giữ vững mức lạm phát 4% Dịch COVID-19 nước tiếp tục khống chế ổn định kinh tế giới khởi sắc biện pháp phong tỏa dần gỡ bỏ, kinh tế Việt Nam đạt mức tăng trưởng khoảng 6%-6,3% năm 2021 Tiến độ giải ngân thi công dự án đầu tư công trọng điểm đẩy nhanh, cộng thêm sóng dịch chuyển đầu tư thương mại giúp mơi trường vĩ mơ ổn định, lạm phát kiểm sốt mức chấp nhận từ tạo mơi trường cho việc thực thi sách hỗ trợ tăng trưởng Tổng sản phẩm nước (GDP) quý I/2021 ước tính tăng 4,48% so với kỳ 2020, cao tốc độ tăng 3,68% quý I/2020 Lãi suất giảm, mặt huy động vốn ngân hàng kỳ hạn tháng 4-5% , kỳ hạn 12 tháng 5-6% tạo hội cho chứng khốn tăng trưởng Dịng vốn ETF ghi nhận giá trị kỷ lục tháng với lượng vốn vào ròng lên tới 370 triệu USD, tương đương khoảng 8,700 tỷ đồng ghi nhận 10 quỹ ETF đầu tư vào thị trường Việt Nam Năm 2021, theo SSI kinh tế phục hồi nhờ sản xuất thành công vắc-xin COVID-19; chuyển dịch từ trái phiếu doanh nghiệp sang tín dụng ngân hàng tài tiêu dùng tăng trưởng trở lại Phân tích ngành 2.1.Chu kì phát triển ngành ngân hàng Hiện ngành ngân hàng Việt Nam đánh giá ngành tăng trưởng tốt tháng đầu năm 2021 coi triển vọng tăng trưởng ngành ngân hàng Sau năm 2019 đánh giá năm gặt hái nhiều thành công ngành ngân hàng với nhiều điểm sáng tích cực hệ thống ngân hàng thương mại tiếp tục cấu, tín dụng tăng 13,5% so với cuối năm 2018, riêng khối 18 ngân hàng niêm yết chiếm 67,4% tổng dư nợ tồn ngành với mức tăng trưởng tín dụng 15,5%, chất lượng tài sản ngân hàng cải thiện, tỷ lệ nợ xấu giảm xuống 1,89% Biểu đồ thể triển vọng tăng trưởng ngành ngân hàng Qua đánh giá tăng trưởng hội nhà đầu tư Khi đầu tư cổ phiếu vào ngành ngân định an toàn mơi trường đầu tư Việt Nam 2.2.Phân tích mơi trường cạnh tranh: Ngành ngân hàng đánh giá ngành có sức cạnh tranh cao, canh tranh ngân hàng nước, canh tranh ngân hàng nước với ngân hàng giới hiệp định EVFTA thực ngân hàng Châu Âu tiếp cận thị trường nước nhanh Đây điều đáng ý nhà đầu tư đầu tư cổ phiếu vào thị trường nước, ngân hàng nước tiếp cận thị trường ngân hàng Việt Nam giá cổ phiếu có biến động nhà đầu tư nên ý cân nhắc để giảm thiểu rủi ro mức tối thiểu 2.3 Lý chọn ngành ngân hàng để đầu tư cổ phiếu - - Trên sàn HOSE, sắc xanh chiếm ưu hoàn toàn với gần 400 cổ phiếu tăng giá chưa đến 60 mã giảm, cổ phiếu trụ nhóm ngân hàng đóng vai trị quan trọng việc dẫn dắt thị trường VCB (Vietcombank), VPB (VPBank), CTG (Vietinbank) Về lợi nhuận năm 2021, SSI Research ước tính lợi nhuận trước thuế trung bình nhóm cổ phiếu ngân hàng tăng tới 21% so với kỳ Các ngân hàng thương mại quốc doanh đạt mức tăng trưởng cao 30% so với - - nhóm ngân hàng cổ phần 17,2%, lợi nhuận trước thuế năm 2020 nhóm ngân hàng quốc doanh cịn thấp Nhóm cổ phiếu ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn Sở Giao dịch chứng khốn TP.HCM (HOSE) với 25,8%, tương đương vốn hóa 49,9 tỷ USD Ngành ngân hàng Việt Nam có triển vọng tăng trưởng dài hạn tích cực, có tới khoảng 70% người trưởng thành chưa có tài khoản ngân hàng Thêm vào đó, khoảng 4% dân số có thẻ tín dụng Nhóm ngân hàng Việt Nam có ROE (lợi nhuận vốn chủ sở hữu) cao so với đa số.Cụ thể, ROE nhóm ngân hàng Việt Nam mức 18% so với 13% Indonesia, 10% Singapore, 9% Malaysia, 8% Thái Lan 7% Philippines 2.4 Các tiêu kinh tế trung bình ngành ngân hàng: P/E 13,7 P/B 197% ROE 16% ROA 2% Chỉ số ROE, ROA trung bình ngành tốt có tỷ suất lợi nhuận cao 2.5 Các thông tin ảnh hưởng đến ngành ngân hàng Áp lực tăng vốn điều lệ nhà nước quy định Theo đánh giá chuyên gia ngân hàng khảo sát Vietnam Report, áp lực tăng vốn lên ngân hàng năm 2020 tương đối lớn, đòi hỏi nhiều ngân hàng phải có vốn chủ sở hữu cao nhiều so với trước để đảm bảo quản trị rủi ro hiệu theo tiêu chuẩn Basel II, đặc biệt ngân hàng có vốn nhà nước Lợi nhuận số ngân hàng sút giảm bối cảnh rủi ro nợ xấu gia tăng ảnh hưởng đáng kể đến an toàn vốn ngân hàng làm tăng thêm áp lực tăng vốn điều lệ với ngân hàng Hiệp định EVFTA ảnh hưởng vừa tiêu cực vừa tích cực đến ngành ngân hàng 2.6 Các hội thách thức đầu tư cổ phiếu vào ngành ngân hàng 2.6.1 Cơ hội Biểu đồ thể hội tăng trưởng ngành ngân hàng Việt Nam hội để đầu tư cổ phiếu vào ngành ngân hàng 2.6.2 Thách thức Biểu đồ thể top thách thức mà ngành ngân hàng Việt Nam phải đối mặt từ nhà đầu tư nên cân nhắc lựa chọn cổ phiếu ngân hàng để đầu tư Phân tích ngân hàng thương mại cổ phần ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) 3.1 Giới thiệu sơ lược q trình phát triển ngân hàng Vietcombank • Lịch sử hình thành: Ngày 01/04/1963, Ngân hàng thức thành lập theo Quyết định số 115/CP Hội đồng Chính phủ ban hành ngày 30/10/1962.- Ngày 01/04/1963, thức khai trương hoạt động ngân hàng đối ngoại độc quyền.- Năm 1978: Thành lập Công ty Tài Hồng Kơng – Vinafico Hong Kong.- Ngày 14/11/1990, thức chuyển từ ngân hàng chuyên doanh, độc quyền hoạt động kinh tế đối ngoại sang NHTM Nhà nước hoạt động đa theo Quyết định số 403-CT ngày 14/11/1990 Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng Năm 2016, Vietcombank ngân hàng ngành xử lý hết dư nợ VAMC.- Năm 2017-2018: Thoái vốn đầu tư Ngân hàng TM CP Sài Gòn Công Thương (Saigonbank), Công ty TNHH Cao ốc Vietcombank 198, Ngân hàng TMCP Phương Đơng (OCB) • Vị thế: VCB NH đứng đầu toàn ngành lĩnh vực kinh doanh thẻ với 42% tổng thị phần thẻ gồm thẻ tín dụng quốc tế (Visa, Master, American Express, JCB Dinner Club) thẻ ghi nợ nội địa (Connect 24) * Mạng lưới chi nhánh phòng giao dịch VCB lớn thứ (sau Agribank, BIDV Incombank) gồm 67 chi nhánh 52 phòng giao dịch mạng lưới ATM VCB lớn Việt Nam với 1090 máy (tính đến cuối năm 2007), chiếm gần 27% tổng số máy ATM toàn quốc Trên thị trường giới, VCB sở hữu mạng lưới liên kết với 1.200 NH chi nhánh 85 quốc gia toàn cầu * Chiếm thị phần lớn lĩnh vực tài trợ thương mại (30%), toán quốc tế (27%), giao dịch ngoại tệ (chiếm 1/3 khối lượng toán ngoại tệ tồn Việt Nam), phát hành thẻ tín dụng (40%) thẻ ghi nợ nội địa (33%) * Là ngân hàng (NH) quốc doanh hàng đầu Việt Nam, đứng thứ tổng tài sản thứ lợi nhuận (tính đến 9/2007) * Thị phần tốn nhập VCB ln trì mức từ 20%-30% tồn thị trường • Lĩnh vực kinh doanh: Dịch vụ tài khoản; huy động vốn (tiền gửi tiết kiệm, trái phiếu, kỳ phiếu); cho vay (ngăn, trung, dài hạn); bảo lãnh; chiết khấu chứng từ; toán quốc tế; chuyển tiền; thẻ; nhờ thu; mua bán ngoại tệ; ngân hàng đại lý; bao toán; Các dịch vụ khác theo Giấy chứng nhân đăng ký kinh doanh • Tăng trưởng • Năng lực nhân công nghệ: - Ngân hàng đứng đầu chất lượng nguồn nhân lực Ngân hàng quản trị rủi ro tốt - Khẳng định vị mảng hoạt động kinh doanh lõi VCB hoạt động Ngân hàng Thương mại dựa tảng công nghệ đại với nguồn nhân lực chất lượng cao quản trị theo chuẩn mực quốc tế 3.2 Phân tích người lãnh đạo tiêu tài để so sánh 3.2.1 Phân tích người lãnh đạo Ông Nghiêm Xuân Thành sinh ngày 02/11/1969, quê quán huyện Yên Lạc, tỉnh Vĩnh Phúc Hiện ông cư trú quận Thanh Xuân, thành phố Hà Nội Trình độ học vấn - Thạc sỹ Kinh tế, năm 2001, chuyên ngành tài ngân hàng Học viện Ngân hàng - Tiến sĩ kinh tế - Cao cấp lý luận Chính trị Học viện Chính trị Quốc gia Hồ Chí Minh, năm 2009 Trong 30 năm hoạt động, ơng Nghiêm Xn Thành có tới 24 năm hoạt động lĩnh vực ngân hàng Thời gian ông làm việc Vietcombank khiêm tốn nhiều so với thời gian ông người VietinBank Song thời gian lãnh đạo Vietcombank, ông tạo dấu ấn lớn thông qua việc đưa ngân hàng đạt thành tựu đáng nể ngành lịch sử ngân hàng Việt Nam 3.2.2 So sánh với trung bình ngành Các tiêu tài tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản trung bình (ROAA) năm 2021, tỷ suất lợi nhuận vốn trung bình (ROAE) đạt tương ứng 1,59%(chỉ số trung bình ngành 2%) 25,51%( số trung bình ngành 16%), tăng mạnh so với năm 2018 cao so với mặt chung Tín dụng tăng 15,9%, cao ngân hàng lớn, hoàn thành 100% kế hoạch giao Chất lượng nợ xấu Vietcombank kiểm soát chặt chẽ, thu hồi nợ xấu nợ ngoại bảng đạt kết tốt Tính đến cuối năm 2019, tỷ lệ nợ xấu Vietcombank chi 0,77%, giảm so với mức 0,97% cuối năm 2018 Với nỗ lực không ngừng nghỉ tập thể cán ngân hàng Vietcombank người đứng đầu Chủ tịch HĐQT ông Nghiêm Xuân Thành giúp Vietcombank ngày mở rộng phát triển vượt bậc, thể việc nằm top ngân hàng nhà nước lớn Việt Nam, góp phần khẳng định ưu ngân hàng lớn uy tín hệ thống ngân hàng Việt nam 3.3.3 Biến động giá Giá Tham Chiếu +/(*) Đóng % (*) Cửa (*) ST T Ngày #1 15-062021 102 0.80 0.78% #2 14-062021 102.8 0.80 0.78% Khối Lượng 102.8 1,420,70 102.1 0 102 Giao Dịch Thấp Thỏa Nhất(*) Thuậ n Nước Ngoài Mua Nước Ngoài Bán 101 20,000 167,70 194,000 103.40 101.30 89,000 27,800 349,100 Mở Cao Cửa Nhất(*) (*) 1,459,70 102.1 0 103 #3 11-062021 101.8 #4 10-062021 102 #5 09-062021 100 2% #6 08-062021 103 -3 #7 0.98% 102.8 2,048,00 101.1 0 103.50 100.50 413,00 229,800 - 101.8 2,262,50 0.20 0.20% 0 102 102.90 100 20,000 621,60 92,900 102 2,393,90 100 102 99.20 40,000 581,20 197,800 2.91% 100 2,351,60 103 104 57,600 117,700 07-062021 104.9 1.90 1.81% 103 2,969,90 104.3 0 104.90 101.20 54,000 46,300 56,600 #8 04-062021 106.7 - 104.9 2,405,80 106.5 1.80 1.69% 0 540,00 235,30 0 86,200 #9 03-062021 106 0.70 0.66% 164,70 559,100 #10 02-062021 103.7 2.30 2.22% 1,142,0 356,60 00 406,000 #11 01-062021 98.60 5.10 5.17% 215,40 892,000 #12 31-052021 99.60 #13 28-052021 98.70 0.90 0.91% 99.60 #14 #15 106.7 2,802,00 106.1 0 106 4,274,10 104 103.7 4,533,50 99.40 0 100 106.50 104.10 108 106 107.50 103.70 104.20 98.70 40,000 2,621,00 98.60 1.00% 101 101 2,196,00 99 101.10 27-052021 100.4 1,455,00 100.4 98.70 1.70 1.69% 0 100.40 98 26-052021 99.80 0.60 0.60% 100.4 2,356,00 99.90 0 101.80 99.70 -1 98.30 200,00 100,50 1,160,80 0 290,40 38,100 363,40 361,30 0 56,500 284,00 405,300 97.60 34,000 Qua biến động giá qua phiên giao dịch gần thấy khối lượng giao dịch ngân hàng VCB lớn giá biến động biên độ nhỏ 2% Lượng cổ phiếu người nước mua lớn Hơn hết cổ phiếu niêm yết sàn đảm bảo độ an toàn tin cậy cao 3.3.4 So sánh tiêu so với ngân hàng khác ACB Giá Thị Trường MBB VCB VIP 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.4% -0.3% 0.4% -0.5% 0.00k / 10.21 0.00k / 7.37 0.01k / 16.59 0.00k / 12.48 KLGD Trung bình 13 tuần 9,896,168 20,235,473 1,826,281 552,213 Khối lượng lưu hành 2,701,948,07 2,747,524,63 3,708,877,44 68,470,941 Nước sở hữu 281,308,949 (10.41%) 326,236,356 (11.87%) 566,053,270 (15.26%) 3,953,773 (5.77%) Tổng Doanh Thu qúy gần 32,320 tỷ VND 33,700 tỷ VND 68,223 tỷ VND 556 tỷ VND Lợi nhuận sau thuế qúy gần 8,629 tỷ VND 10,490 tỷ VND 21,192 tỷ VND 53 tỷ VND Vốn chủ sở hữu 37,929 tỷ VND 53,724 tỷ VND 101,008 tỷ VND 1,122 tỷ VND Tổng Nợ 411,585 tỷ VND 457,234 tỷ VND 1,177,958 tỷ VND 516 tỷ VND TỔNG TÀI SẢN 449,515 tỷ VND 510,957 tỷ VND 1,278,966 tỷ VND 1,638 tỷ VND Tiền mặt 27,746 tỷ VND 42,551 tỷ VND 203,604 tỷ VND 123 tỷ VND 192% / 2,275 205% / 1,952 166% / 2,098 321% / 469 Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn 92% 89% 92% 32% Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu 27% 31% 31% 9% Tỉ lệ tăng trưởng Doanh thu trung bình năm 1.50% 2.80% -1.40% 7.50% Tỉ lệ tăng trưởng Lợi nhuận trung bình năm 12.30% 21.90% 14.70% -17.80% Tỉ lệ tăng Giá Giao dịch cổ phiếu trung bình năm 18.50% 23.50% -3.20% 17.10% EPS/PE ROA / ROE Đầu tư HIỆU QUẢ Qua bảng so sánh cho thấy giá thị trường cổ phiếu VCB dương 0,04% chứng tỏ cổ phiếu nhà đầu tư đánh giá cao Chỉ số P/E 15,59 cao ngân hàng so sánh chứng tỏ VCB định giá cao kết hợp với lợi nhuận gần 22 tỷ đồng cao ngân hàng ngân hàng đánh giá vừa hoạt động có hiệu vừa định giá cao Tỷ suất sinh lời cao nhiên so với ngân hàng lại thấp nhiên kết sổ sách dựa vào lượng tiền mặt để đánh giá giá trị thực VCB chiếm tỷ lệ cao 203 tỷ đồng chứng tỏ khả khoản ngân hàng tốt Qua trang cp68.vn số đầu tư hiệu VCB đạt mức cao số đánh giá đầu tư hiệu nhà đầu tư đánh giá Ngồi ngân hàng ngoại thương có lượng đầu tư nước lớn nên hiệp định EVFTA thực ngân hàng có lợi định Kết luận Lựa chọn đầu tư cổ phiếu dài hạn cổ phiếu ngân hàng TMCP ngoại thương Việt Nam Vì ngân hàng có uy tín lâu năm người lãnh đạo có nhiều đột phá Chỉ số tăng trưởng ổn định thuộc ngân hàng nhà nước hạn chế tối đa rủi ro Beta có số 1,1 rủi ro thấp giá cổ phiếu cao 103 nghìn nên việc mua bán lại khơng có lợi nhuận cao nên đầu tư dài hạn để hưởng cổ tức mà ngân hàng có lợi nhuận khổng lồ gần 22 tỷ đồng số đánh giá an toàn ... 117,700 07 -062 021 104.9 1.90 1.81% 103 2,969,90 104.3 0 104.90 101.20 54,000 46,300 56,600 #8 04 -062 021 106. 7 - 104.9 2,405,80 106. 5 1.80 1.69% 0 540,00 235,30 0 86,200 #9 03 -062 021 106 0.70 0.66%... 02 -062 021 103.7 2.30 2.22% 1,142,0 356,60 00 406, 000 #11 01 -062 021 98.60 5.10 5.17% 215,40 892,000 #12 31-052021 99.60 #13 28-052021 98.70 0.90 0.91% 99.60 #14 #15 106. 7 2,802,00 106. 1 0 106. .. 89,000 27,800 349,100 Mở Cao Cửa Nhất(*) (*) 1,459,70 102.1 0 103 #3 11 -062 021 101.8 #4 10 -062 021 102 #5 09 -062 021 100 2% #6 08 -062 021 103 -3 #7 0.98% 102.8 2,048,00 101.1 0 103.50 100.50 413,00 229,800