Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 85 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
85
Dung lượng
2,68 MB
Nội dung
Tai lieu, luan van1 of 102 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN QUỐC ANH THẨM ĐỊNH DỰ ÁN THỦY ĐIỆN VĨNH SƠN LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CƠNG TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 khoa luan, tieu luan1 of 102 Tai lieu, luan van2 of 102 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH -CHƢƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT NGUYỄN QUỐC ANH THẨM ĐỊNH DỰ ÁN THỦY ĐIỆN VĨNH SƠN Ngành: Chính Sách Cơng Mã số: 60340402 LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CƠNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: GS TS DAVID O DAPICE Ths NGUYỄN XUÂN THÀNH TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 khoa luan, tieu luan2 of 102 Tai lieu, luan van3 of 102 i LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng luận văn đƣợc dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết Luận văn không thiết phản ánh quan điểm Trƣờng Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh hay Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 31 tháng 05 năm 2013 Tác giả luận văn Nguyễn Quốc Anh khoa luan, tieu luan3 of 102 Tai lieu, luan van4 of 102 ii LỜI CẢM ƠN Trân trọng gửi lời cảm ơn đến thầy, Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright tận tình giúp đỡ tơi suốt trình học tập nhƣ thời gian thực luận văn “Thẩm định Dự án thủy điện Vĩnh Sơn 4” Tôi trân trọng gửi lời cảm ơn đến anh chị Sở Nơng Nghiệp Bình Định, Cơng ty TNHH Khai thác cơng trình Thủy lợi Bình Định Công ty TNHH Tƣ vấn Xây dựng Vĩnh Thành tạo điều kiện cho tiếp cận số liệu liên quan đến luận văn Cảm ơn anh chị khóa học MPP4, thầy phịng Tin học Cán Thƣ viện Chƣơng trình Giảng dạy Kinh Tế Fulbright động viên, hỗ trợ suốt trình làm luận văn Chân thành cảm ơn ! khoa luan, tieu luan4 of 102 Tai lieu, luan van5 of 102 iii TÓM TẮT Việc xây dựng thủy điện vừa nhỏ theo quy hoạch bù đắp lƣợng điện thiếu hụt tạm thời nay, qua giúp tiết kiệm ngoại tệ cho kinh tế Tuy nhiên, thủy điện vừa nhỏ có dung tích ít, khả cắt lũ lại chƣa có quy chế vận hành liên hồ chặt chẽ nên lợi ích thu đƣợc thấp khoản chi phí tiềm ẩn mà kinh tế phải gánh chịu Dự án thủy điện Vĩnh Sơn đƣợc xây dựng để tận dụng hiệu sức nƣớc dòng sông Kone Kết thẩm định kinh tế cho thấy, tính tốn đầy đủ ngoại tác tiêu cực mà dự án gây cho mơi trƣờng hoạt động kinh tế khác nhƣ nguy xả lũ tiềm ẩn hàng năm, nguy làm gia tăng thiệt hại hạn hán hàng năm nông nghiệp, phá rừng làm giảm chất lƣợng sống môi trƣờng tự nhiên dự án có NPV âm gần 47.919 triệu đồng IRR kinh tế đạt 7,61% Điều cho thấy, dự án khơng có hiệu mặt kinh tế Kỳ vọng đƣợc cấp phép đầu tƣ CĐT không hợp lý Nếu đứng góc độ giá điện theo đề xuất CĐT 5,56 cents/kWh tính tốn cho thấy, dự án TĐVS4 khả thi tài chính, trả đƣợc nợ Tuy nhiên, thực tế EVN mua điện với giá cents/kWh, với giá dự án khơng có hiệu tài Đó chƣa kể, nhìn rủi ro tổng thể dự án xác suất khả thi tài với giá điện 5,56 cents/kWh khoảng 48,9%, nhƣ CĐT khơng có kinh nghiệm việc tiết kiệm tối thiểu chi phí nhƣ đề xuất Dự án không khả thi kinh tế khơng khả thi tài Vì vậy, kiến nghị khơng cho phép đầu tƣ Theo tình dự án, ngoại tác tiêu cực môi trƣờng làm tổng chi phí kinh tế gia tăng lên đến 1,63 lần Vì vậy, kiến nghị dự án thẩm định thủy điện vừa nhỏ đƣợc duyệt cần phải có lƣợng hóa cụ thể ngoại tác để tránh lựa chọn nhầm dự án không hiệu quả, làm giảm phúc lợi kinh tế khoa luan, tieu luan5 of 102 Tai lieu, luan van6 of 102 iv MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii MỤC LỤC iv DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT vi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU viii DANH MỤC ĐỒ THỊ, HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ ix DANH MỤC PHỤ LỤC x CHƢƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Bối cảnh vấn đề sách 1.2 Mô tả dự án 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.4 Bố cục luận văn CHƢƠNG KHUNG PHÂN TÍCH 2.1 Khung phân tích kinh tế 2.1.1 Nhận dạng phƣơng pháp ƣớc lƣợng lợi ích kinh tế 2.1.2 Nhận dạng phƣơng pháp ƣớc lƣợng chi phí kinh tế trực tiếp 2.1.3 Nhận dạng phƣơng pháp ƣớc lƣợng ngoại tác tiêu cực 2.1.4 Chi phí vốn kinh tế 10 2.1.5 Đánh giá hiệu dự án mặt kinh tế 11 2.2 Khung phân tích tài 11 2.2.1 Nhận dạng phƣơng pháp ƣớc lƣợng lợi ích tài 11 2.2.2 Nhận dạng phƣơng pháp ƣớc lƣợng chi phí tài 11 2.2.3 Chi phí vốn tài .12 2.2.4 Đánh giá hiệu mặt tài 12 khoa luan, tieu luan6 of 102 Tai lieu, luan van7 of 102 v CHƢƠNG PHÂN TÍCH KINH TẾ 14 3.1 Phí thƣởng ngoại hối, hệ số chuyển đổi ngoại tác tiêu cực hàng năm 14 3.1.1 Phí thƣởng ngoại hối .14 3.1.2 Các hệ số chuyển đổi 14 3.1.3 Các ngoại tác tiêu cực hàng năm 17 3.2 Kết phân tích kinh tế .18 3.3 Phân tích độ nhạy 19 3.4 Phân tích rủi ro mơ Monte Carlo .22 CHƢƠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH .24 4.1 Các thông số sở .24 4.2 Báo cáo thu nhập 26 4.3 Báo cáo ngân lƣu 27 4.4 Kết phân tích tài 27 4.5 Điều chỉnh để huy động đƣợc vốn từ ngân hàng 29 4.5.1 Lập quỹ an toàn nợ vay 29 4.5.2 Giảm vốn vay tăng tỷ lệ góp vốn 29 4.5.3 Đàm phán lại hợp đồng vay nợ với ngân hàng .29 4.6 Phân tích độ nhạy 30 4.7 Phân tích rủi ro mơ Monte Carlo .34 4.8 Phân tích phân phối .37 CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH 38 5.1 Kết luận .38 5.2 Kiến nghị sách học rút 39 5.3 Hạn chế luận văn 39 TÀI LIỆU THAM KHẢO .40 PHỤ LỤC .44 khoa luan, tieu luan7 of 102 Tai lieu, luan van8 of 102 vi DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tên theo tiếng Anh Tên theo tiếng Việt ADB Asian Development Bank Ngân hàng phát triển châu Á CAPM Capital Asset Pricing Model Mơ hình định giá tài sản vốn CĐT Chủ đầu tƣ CF Conversion Factor Hệ số chuyển đổi CO2 Carbon Dioxide Khí Cacbon đioxit CO2e Carbon Dioxide Equivalent Qui ƣớc giảm phát thải khí CSH DSCR Chủ sở hữu Debt Service Coverage Ratio ĐVT Hệ số an tồn trả nợ Đơn vị tính EOCK Economic Opportunity Cost of Capital Chi phí hội kinh tế vốn EIRR Economic Internal Rate of Return Suất sinh lợi kinh tế nội EVN Vietnam Electricity Tập đoàn Điện lực Việt Nam GTGT Value Added Tax Giá trị gia tăng Hecta Héc-ta IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế IRR Internal Rate of Return Suất sinh lợi nội IRRCĐT Suất sinh lợi nội chủ đầu tƣ IRRTĐT Suất sinh lợi nội tổng đầu tƣ Kwh Kilowatt Hour Ki – lô – oát MW Megawatt Mê – ga – oát m2 Square Meters Mét vuông Cubic Meters Mét khối m NHPT Ngân hàng Phát triển Việt Nam NHTM Ngân hàng thƣơng mại nƣớc NN&PTNT Nông nghiệp Phát triển nông thôn NPV Net Present Value Giá trị ròng NPVe Economic Net Present Value Giá trị ròng kinh tế NPVf khoa luan, tieu luan8 of 102 Giá trị rịng tài Tai lieu, luan van9 of 102 vii NPVCĐT Giá trị ròng chủ đầu tƣ NPVTĐT Giá trị ròng tổng đầu tƣ TĐT Tổng đầu tƣ TĐVS4 Thủy điện Vĩnh Sơn TNHH Trách nhiệm hữu hạn UBND Ủy ban Nhân dân USD United States Dollar Đồng đô-la Mỹ VND Vietnamese Dong Việt Nam Đồng WACC Weight Average Cost of Capital Chi phí vốn bình qn trọng số WB World Bank Ngân hàng Thế giới khoa luan, tieu luan9 of 102 Tai lieu, luan van10 of 102 viii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Công suất lắp đặt nƣớc Bảng 3.1: Tóm tắt kết tính tốn CF 14 Bảng 3.2: Ngân lƣu kinh tế thực tóm tắt 19 Bảng 3.3: Phân tích độ nhạy kinh tế theo cơng suất nhà máy 20 Bảng 3.4: Phân tích độ nhạy kinh tế theo giá điện 20 Bảng 3.5: Phân tích độ nhạy kinh tế theo tổng mức đầu tƣ .21 Bảng 3.6: Phân tích độ nhạy kinh tế theo phí thƣởng ngoại hối 21 Bảng 3.7: Phân tích độ nhạy kinh tế theo hệ số lƣơng kinh tế lao động giản đơn .22 Bảng 3.8: Kết phân tích mơ kinh tế .23 Bảng 4.1: Chi phí sử dụng vốn dự án .25 Bảng 4.2: Chi phí đầu tƣ thực (khơng tính đến lãi vay đƣợc vốn hóa) 25 Bảng 4.3: Tóm tắt kết phân tích tài danh nghĩa theo giá điện 5,56 cents/kWh 27 Bảng 4.4: Tóm tắt kết phân tích tài danh nghĩa theo giá điện cents/kWh .28 Bảng 4.5: Kết tính tốn tình đàm phán ân hạn nợ 30 Bảng 4.6: Phân tích độ nhạy tài theo lạm phát VND 31 Bảng 4.7: Phân tích độ nhạy tài theo lạm phát USD .32 Bảng 4.8: Phân tích độ nhạy tài theo công suất nhà máy .32 Bảng 4.9: Phân tích độ nhạy tài theo giá điện .33 Bảng 4.10: Phân tích độ nhạy tài theo tổng mức đầu tƣ 33 Bảng 4.11: Phân tích độ nhạy tài theo chi phí vận hành bảo dƣỡng 34 Bảng 4.12: Kết phân tích mơ tài 36 khoa luan, tieu luan10 of 102 ... 045 4. 832 2 046 4. 832 2 047 4. 832 2 048 4. 832 2 049 4. 832 2050 4. 832 2051 4. 832 2052 4. 832 2053 4. 832 20 54 4.832 100 .44 5 100 .44 5 100 .44 5 100 .44 5 100 .44 5 100 .44 5 100 .44 5 100 .44 5 100 .44 5 100 .44 5 100 .44 5 1.... 942 3.997 44 .136 9. 841 28.385 92.301 68.222 5. 942 4. 1 64 48.275 9. 841 24. 079 92.301 72.916 5. 942 4. 331 52.802 9. 841 19.385 92.301 78.0 34 5. 942 4. 498 57.753 9. 841 14. 267 69.226 208.135 1 24. 518 5.... 841 -46 .616 2 047 92.301 92.301 150.011 5. 942 4. 832 129.396 9. 841 -57.710 2 048 92.301 92.301 162. 145 5. 942 4. 832 141 .529 9. 841 -69. 844 2 049 92.301 92.301 175 .41 6 5. 942 4. 832 1 54. 801 9. 841 -83.115 2