Luận văn thạc sĩ tác động của đặc điểm giám đốc điều hành đến chất lượng báo cáo tài chính của các công ty niêm yết

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM LÊ THỊ MẾN TÁC ĐỘNG CỦA ĐẶC ĐIỂM GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH ĐẾN CHẤT LƯỢNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chun ngành : KẾ TỐN Mã số : 60.34.03.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS VÕ VĂN NHỊ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 PHẦN MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Vai trò to lớn báo cáo tài cung cấp thơng tin tài bên ngồi cách kịp thời hợp lý (Bolo Hosseini 2007; Salehi Azary, 2008) Chất lượng báo cáo tài ảnh hưởng nhiều tới định chiến lược nhà quản trị, đặc biệt nhà đầu tư Các học Bushman Smith (2001), Healy Palepu (2001), Biddle Hilary (2006),… cho báo cáo tài có chất lượng cao làm gia tăng đầu tư hiệu Như thấy chất lượng báo cáo tài doanh nghiệp đặc biệt doanh nghiệp đại chúng mối quan tâm hàng đầu không nội doanh nghiệp mà cịn đối tượng bên ngồi nhà đầu tư, nhà nghiên cứu Không thiếu hướng dẫn, quy đinh việc lập trình bày báo cáo tài Cũng khơng khó để hiều thực hướng dẫn việc lập trình bày báo cáo tài Nhưng cịn tồn trường hợp lỗ giả lãi thật hoạc lãi giả lỗ thật Khơng hẳn trình độ kế tốn viên, kiểm tốn viên có hạn, khơng phải quản trị cơng ty Mà đơn giản mục đích tư lợi thân giám đốc điều hành, họ định phải thế, họ “phù phép” cho báo cáo tài theo ý họ,… Các chuẩn mực kế tốn sách kế tốn hay pháp luật nói chung quản lý mặt hành Các vụ sụp đổ tập đoàn đa quốc gia Enron, Woldcom, làm dấy lên lo ngại chất lượng báo cáo tài Vấn đề đặt khơng phải báo cáo có kiểm tốn hay khơng, báo cáo có lập người có chun mơn nghiệp vụ giỏi hay không, … mà vấn đề đạo đức Cần thiết cấp thiết kế toán hành vi phải quan tâm đặc biệt đặc điểm dẫn đến hành vi tổng giám đốc điều hành (CEO) Chính vậy, luận văn hướng đến đề tài nghiên cứu: Tác động đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài cơng ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh” Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu tổng quát luận văn đo lường tác động đặc điểm CEO chất lượng BCTC, qua kiến nghị giải pháp nhằm nâng cao chất lượng BCTC Cụ thể, luận văn thực nhằm đạt đến ba mục tiêu: Luân văn hướng đến mục tiêu chính: Thứ nhất, đo lường tác động đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài chính; Thứ hai, đánh giá mức độ ảnh hưởng đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài Thứ ba, kiến nghị giải pháp phù hợp từ kết nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu giới thiệu trên, câu hỏi nghiên cứu đặt là: Câu hỏi 1: Đặc điểm CEO có thực tác động tới chất lượng báo cáo tài hay không? Câu hỏi 2: Mức độ tác động đặc điểm nào? Câu hỏi 3: Những giải pháp đưa để góp phần nâng cao chất lượng BCTC? Đối tượng, phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu luận văn tác động đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài Phạm vi nghiên cứu Các liệu nghiên cứu lấy từ báo cáo thường niên báo cáo tài cơng ty niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh năm 2014 2015 Mẫu nghiên cứu không bao gồm doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực tài như: ngân hàng, bảo hiểm, quỹ đầu tư công ty chứng khoán Phương pháp nghiên cứu Trước tiên, luận văn sử dụng phương pháp định tính: tiến hành lược khảo lý thuyết liên quan đến vấn đề nghiên cứu Sau đó, với phương pháp định lượng: luận văn khảo sát chất lượng thông tin thông qua việc xây dựng thang đo Ngoài ra, luận văn sử dụng phương pháp thống kê phương pháp ước lượng mơ hình hồi quy thích hợp nhằm đo lường tác động đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài Trong mơ hình nghiên cứu, biến phụ thuộc xác định chất lượng báo cáo tài Và biến độc lập xác định đặc điểm CEO bao gồm: độ tuổi CEO, giới tính, nhiệm kỳ cơng tác, quyền kiêm nhiệm, giới tính, tỷ lệ sở hữu trình độ học vấn CEO Đóng góp nghiên cứu Như mục tiêu nghiên cứu trình bày, trước nghiên cứu bổ sung thêm vào hàng loạt nghiên cứu trước vấn đề kế toán hành vi, đặc điểm nhà quản lý mà cụ thể tổng giám đốc điều hành ảnh hưởng tới chất lượng báo cáo tài Qua đó, cung cấp thêm sở khoa học giúp đối tượng sử dụng báo cáo tài đánh giá chất lượng báo cáo tài doanh nghiệp Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, luận văn bao gồm chương, cụ thể: Chương 1: Tổng quan nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý thuyết Chương 3: Phương pháp nghiên cứu Chương 4: Kết nghiên cứu bàn luận Chương 5: Kết luận kiến nghị Tài liệu tham khảo Phụ lục CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Các nghiên cứu thực nghiệm tác động đặc điểm CEO chất lượng báo cáo tài giới Hambrick Mason (1984) lập luận đặc điểm nhân học kinh nghiệm, độ tuổi, giới tính sở hữu ảnh hưởng đến giá trị sở nhận thức CEO làm cho họ có lựa chọn khác nhau, đặc biệt tình phức tạp, cuối cho kết kinh doanh khác 1.1.1 Tác động độ tuổi đến chất lượng báo cáo tài Nghiên cứu mối quan hệ cịn nghiên cứu thực nghiệm Dù vậy, nghiên cứu Hua-Wei Huang Ena Rose-Green (2012) cho thấy có mối quan hệ tuổi CEO đến chất lượng báo cáo tài Sử dụng mẫu gồm 3413 doanh nghiệp giai đoạn 2005 – 2008 Chất lượng báo cáo tài đo lường thông qua hai công cụ: Thứ Bảng phân tích dự báo chuyên gia (dữ liệu dự báo I/B/E/S - Institutional Brokers' Estimate System, thành lập công ty môi giới New York Lynch, Jones & Ryan công ty liên doanhTechnometrics); Thứ hai Báo cáo tài trình bày lại – Financial restatement Các tác giả tìm thấy mối quan hệ chiều độ tuổi CEO chất lượng báo cáo tài 1.2.2 Tác động nhiệm kỳ đến chất lượng báo cáo tài Theo tác giả Hill Phan (1991) cho nhiệm kỳ CEO tăng mức rủi ro doanh nghiệp tăng cao lợi nhuận cổ đơng giảm Ngồi ra, CEO cịn lựa chọn kế tốn để phóng đại thu nhập năm tài họ nắm quyền để làm tăng khoản thù lao họ (Kalyta, 2009) Tuy nhiên, sử dụng mơ hình quy đa biến mẫu, Keehwan Kim Joon Sun Yang (2014) cho thấy nhiệm kỳ ban giám đốc có tác động tích cực đền chất lượng báo cáo tài Các tác giả sử dụng ba mơ hình đại diện cho chất lượng báo cáo: + Thứ nhất, sử dụng giá trị tuyệt đối khoản trích trước tùy ý sử dụng phổ biến quản trị lợi nhuận sửa đổi Dechow(1995) Kết là, nhiệm kỳ giám đốc có mối quan hệ tiêu cực với giá trị tuyệt đối khoản trích trước tùy ý, CEO có nhiệm kỳ dài giá trị tuyệt đối khoản trích trước Điều có nghĩa rằng, tồn mối quan hệ chiều chất lượng khoản trích trước (chất lượng dồn tích) nhiệm kỳ + Thứ hai, sử dụng mơ hình lợi nhuận bền vững: giả định cơng ty có lợi nhuận bền vững chất lượng cao so với cơng ty có lợi nhuận không bền vững Kết nghiên cứu cho thấy nhiệm kỳ ban giám đốc tăng đồng nghĩa với việc tăng tính bền vững cho lợi nhuận + Thứ ba, mơ hình ERC - earnings response coefficient (hệ số phản ứng thu nhập): Căn vào phản ứng thị trường thông qua lợi nhuận cổ phiếu Ở mơ hình này, Kim Yang (2014) cho thấy mối quan hệ nhiệm kỳ giám đốc có mối quan hệ tích cực với lợi nhuận cổ phiếu, đồng thời tác giả cho thấy việc thay đổi lợi nhuận công ty lợi nhuận cổ phiếu có mối quan hệ tích cực Tóm lại, nhiệm kỳ dài giám đốc làm tăng hệ số phản ứng thu nhập thị trường 1.2.3 Tác động quyền kiêm nhiệm đến chất lượng báo cáo tài Ở khía cạnh này, Dechow et al (1996) cho thấy có kiêm nhiệm Giám đốc điều hành Chủ tịch làm tăng khả vi phạm nguyên tắc kế toán doanh nghiệp Mỹ Biến báo cáo tài đo lường thơng qua: Khoản lợi nhuận trích trước Byard et al (2006) cho diện CEO chủ tịch hội đồng quản trị có liên quan với chất lượng thơng tin tài Tương tự vậy, Beekes tác giả (2004); Firth tác giả (2007) báo cáo báo cáo tài phù hợp trường hợp tách vị trí Giám đốc điều hành chủ tịch hội đồng quản trị cho doanh nghiệp Anh Trung Quốc Tuy nhiên, tác giả khác không phát đáng kể mối liên hệ chế độ nhị nguyên chất lượng thông tin bối cảnh khác nghiên cứu Như nghiên cứu Ahmed et al (2006) doanh nghiệp New Zealand cho năm tài 1991-1997 Tương tự kết Bradbury et al (2006) nghiên cứu 139 doanh nghiệp Singapore 113 doanh nghiệp Malaisia niêm yết sàn Kuala Lumpur cho năm tài 2000 Kết nghiên cứu Petra (2007) cho kết tương tự khơng tìm mối tương quan 1.2.4 Tác động giới tính đến chất lượng báo cáo tài Với 2.938 doanh nghiệp Mỹ cho năm tài 2006, Barua tác giả (2010) báo cáo mối quan hệ giới tính CFO chất lượng dồn tích (accurals quality) Họ tìm thấy chứng cho thấy cơng ty có CFO nữ có chất lượng dồn tích cao rủi ro có sai sót đánh giá, ước tính khoản trích trước thấp so với cơng ty có CFO nam giới Tương tự, Srinidhi, Tsui (2011) Krishnan Parson (2008) đa dạng giới tính có ảnh hưởng tích cực đến chất lượng lợi nhuận 1.2.5 Tác động tỷ lệ sở hữu đến chất lượng báo cáo tài Soongsoo (Sam) Han (2004) thu thập liệu tỷ lệ sở hữu vốn lấy từ sở liệu Compact Disclosure giai đoạn từ năm 1997-2001 Nghiên cứu điều tra mối quan hệ hình thức sở hữu chứng khốn chất lượng báo cáo tài cơng ty, đo độ lớn khoản trích trước tùy ý đồ khoản trích trước dịng tiền mức độ cơng bố thơng tin Tác giả cho thấy thấy quyền sở hữu chứng khoán nhà quản lý có liên quan đến tiêu cực với chất lượng báo cáo mức độ công bố thông tin Fan, J & Wong, J (2002) nghiên cứu mối quan hệ cấu trúc sở hữu với chất lượng thơng tin kế tốn bảy kinh tế Đông Á trừ Nhật Bản gồm 282 doanh nghiệp Hong Kong, 91 doanh nghiệp Indonesia, 177 doanh nghiệp Malaysia, 133 doanh nghiệp Singapore, 95 doanh nghiệp Hàn Quốc, 66 doanh nghiệp Đài Loan , 133 doanh nghiệp Thái Lan Kết cho thấy tỷ lệ sở hữu cao đồng nghĩa với việc chất lượng thông tin kế tốn thấp Điều giải thích tỷ lệ sở hữu cao hội để cá nhân thao túng doanh nghiệp can thiệp vào báo cáo tài theo hướng có lợi cho họ cao Đồng nghĩa với việc thơng tin kế tốn bị bóp méo 1.2.6 Tác động trình độ học vấn đến chất lượng báo cáo tài Mặc dù khơng có nhiều nghiên cứu thực nghiệm tập trung vào trình độ học vấn CEO Nhưng đặc điểm quan trọng, góp phần nâng cao lực quản lý nhà quản trị Cá nhà nghiên cứu tài tìm thấy mối quan hệ tích cực lực quản lý hiệu hoạt động công ty (Dunphy, Turner Crawford, 1997; Ljungquist, 2007) Darmadi (2011) phát thành viên Ban giám đốc tốt nghiệp sau đại học có ảnh hưởng tích cực đến hiệu hoạt động cơng ty Tuy nhiên, trái ngược với quan điểm đó, nghiên cứu Bathula (2008) 61 công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoáng New Zealand giai đoạn 2004-2007 cho có mối quan hệ ngược chiều thành viên có tiến sỹ với hiệu hoạt động công ty Bathula (2008) nhận định, kỹ nghiên cứu phân tích thật cần thiết cho công ty không thiết phải có chất lượng học thuật cao vậy, điều không mang lại giá trị cho hiệu hoạt động công ty 1.2.7 Tác động thu nhập chất lượng báo cáo tài Một cách tổng quát thu nhập CEO bao gồm lương, thưởng, quyền chọn cổ phiếu, lợi ích dài hạn khác (Cheng Farber ,2008) Dựa việc phân tích liệu 289 công ty phải công bố lại báo cáo tài giai đoạn 1997-2001, tác giả cho thấy việc giảm thu nhập CEO làm giảm hiệu hoạt động doanh nghiệp Laux Laux (2009) cho việc tăng thu nhập CEO thơng qua cổ phiếu tức khuyến khích CEO sở hữu cổ phần doanh nghiệp xem không cần thiết để nâng cao vấn đề quản trị lợi nhuận Armstrong ctg (2010) nghiên cứu mối quan hệ việc nắm giữ cổ phiếu thù lao CEO với việc thao tác can thiệp vào báo cáo tài Họ tìm thấy doanh nghiệp CEO có sở hữu cổ phần việc vi phạm ngun tắc kế tốn xảy Bảng 1.1: Bảng tóm tắt nghiên cứu trước tác động đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài chính: Tác giả Biến đo lường Cơng cụ đo lường chất lượng đặc điểm báo cáo tài Kết CEO Huang Độ tuổi + Bảng phân tích công ty môi Mối quan Green giới (Dữ liệu dự báo I/B/E/S) hệ (2012) + Công bố lại BCTC chiều K Kim Nhiệm kỳ Sử dụng mơ hình: Mối J.S Yang + Mơ hình dồn tích (Dựa Mơ hệ tích cực (2014) hình Dechow et al , 1995): TA i,t = β +β (1/A i,t-1 )+ β (ΔRev i,t - ΔAR i,t + β PPE i,t +ε i,t TA: Tổng khoản trích trước tính chênh lệch thu nhập trước khoản bất thường với dòng tiền A : Tổng tài sản ; ΔAR : Sự thay đổi khoản phải quan 62 Mơ hình bảng 4.9 cho thấy độ tuổi có tác động chiều với chất lượng báo cáo tài với trị số p = 0.000582 Kết cho thấy có sở để chấp nhận giả thuyết H1a là: Khi số tuổi CEO tăng lên đông nghĩa với việc chất lượng báo cáo tài tăng điều kiện cá yếu tố khác không đổi Giả thuyết H2 cho trình độ học vấn CEO có ảnh hưởng tích cực tới chất lượng báo cáo tài Từ kết bảng 4.9 cho thấy hệ số biến Edu có giá trị dương có ý nghĩa thông kê với mức ý nghĩa 0.000822, chấp nhận giả thuyết H2 Kết hồi quy cho thấy hệ số biến giới tính (Gender) dương có ý nghĩa thông kê Kết sở để chấp nhận giả thuyết H3 rằng, có tác động tích cực nữ CEO đến chất lượng báo cáo tài Ở mơ hình 2, bảng 4.10 cho thấy hệ số biến Age bậc có giá trị dương mức bậc có giá trị âm, nhiên mức thấy khơng có ý nghĩa thông kê Điều đưa đến kết luận sở để kết luận tồn mối quan hệ phi tuyến độ tuổi CEO chất lượng báo cáo tài 4.3.2 Kiểm định t-test Từ kết hổi quy trên, luận văn làm tiến hành kiểm định t nhằm làm bật khác biệt nhóm.Tác giả có ý so sánh biến giới tính gồm nhóm nam nữ có tác động khác đến chất lượng báo cáo tài chính, nhóm CEO có sau đại học nhóm CEO khơng có sau đại học với chất lượng báo cáo tài 4.3.2.1 Kiểm định t cho nhóm CEO có sau đại học nhóm CEO khơng có sau đại học với chất lượng báo cáo tài Kết kiểm định t-test cho thấy CEO có sau đại học tác động tích cực 63 tới chất lượng báo cáo tài Cụ thể CEO có sau đại học cơng ty có điểm số chất lượng báo cáo tài đạt 58.65 điểm (đạt mức khá) CEO khơng có sau đại học số 53.3 điểm (đạt mức trung bình) Bảng 4.11: Bảng kết kiểm định t-test nhóm biến trình độ chun mơn chất lượng báo cáo tài t.test(FQC~Edu) Welch Two Sample t-test data: FQC by Edu t = -4.4066, df = 105.09, p-value = 2.539e-05 alternative hypothesis: true difference in means is not equal to 95 percent confidence interval: -7.736614 -2.934893 sample estimates: mean in group mean in group 53.31731 58.65306 Nguồn: Kết tính tốn tác giả 64 Hình 4.3: Biểu đồ hình hộp mơ tả mối quan hệ biến nhóm biến trình độ chun mơn với chất lượng báo cáo tài 4.3.2.2 Kiểm định t cho nhóm CEO nữ giới nhóm CEO nam giới với chất lượng báo cáo tài Ở doanh nghiệp có nữ làm CEO có chất lượng báo cáo tài cao hơn, cụ thể báo cáo tài đạt 58.17 điểm nhóm nam giới báo cáo tài đạt 53.95 điểm 65 Bảng 4.12 Kết kiểm định t nhóm nam nữ CEO với chất lượng báo cáo tài t.test(FQC~Gender) Welch Two Sample t-test data: FQC by Gender t = -2.4146, df = 29.747, p-value = 0.02211 alternative hypothesis: true difference in means is not equal to 95 percent confidence interval: -7.7842995 -0.6489966 sample estimates: mean in group mean in group 53.95726 58.17391 Nguồn: Kết tính tốn tác giả Hình 4.4: Biểu đồ hộp so sánh nhóm nam nữ với chất lượng báo cáo tài 66 4.3.3 Biến có tầm quan trọng mơ hình hồi quy tuyến tính Theo kết hồi quy trinh bày bảng 4.9, biến đặc điểm CEO độ tuổi, giới tính trình độ chun mơn có ý nghĩa thống kê có tác động chiều với chất lượng báo cáo tài Câu hỏi đặt biến biến quan trọng nhất, có đóng góp lớn cho dao động biến phụ thuộc Sử dụng phương pháp bootstrap nhà nghiên cứu Lindermann, Merenda Gold thông qua hệ số Lmg, cho kết sau: Bảng 4.13 Bảng tầm quan trọng biến mơ hình Hệ số Lmg Xếp hạng tầm quan trọng Trình độ chun mơn 0.04940896 Độ tuổi 0.03605013 Giới tính 0.01955531 Nguồn: Kết tính tốn tác giả 4.4 Thảo luận kết Luận văn nhằm đo lường đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài Các số liệu phân tích năm từ năm 2014-2015 Trên sở lý thuyết kế tốn, quản trị cơng ty, tâm lý học lý thuyết vai trò CEO tác giả xây dựng kiểm định mối quan hệ đặc điểm CEO chất lượng báo cáo tài Thơng qua kết thực nghiệm, kết nghiên cứu quán với giả thuyết đặt Sau thảo luận kết tác động đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài 4.4.1 Độ tuổi CEO Một khám phá thú vị luận văn là, tìm thấy mối quan hệ phi tuyến độ tuổi CEO chất lượng báo cáo tài (xem hình 4.2) Đó khoảng độ tuổi từ 67 30-40, chất lượng báo cáo tài giảm dần tăng dần khoảng độ tuổi 40-60 lại giảm dần độ tuổi 60-70 Ở độ tuổi trẻ mà giữ vị trí cao thường hay háo thắng, mạo hiểm, bất chấp kiểu “ngựa non háu đá” Cịn độ tuổi q cao, ví dụ 60, Việt Nam độ tuổi hưu, người lao động dù có kinh nghiệm nhiều khơng cịn mẫn cán với cơng việc Trẻ hay già ảnh hưởng nhiều đến hoạt động sản xuất kinh doanh đơn vị nói chung chất lượng báo cáo tài nói riêng Khoảng độ tuổi đẹp cho từ khoảng 40 đến 60 Mặc dù kết khơng có ý nghĩa thống kê ( Bảng 4.10) Nhưng dấu hiệu cho thấy lộ thú vị độ tuổi cần nghiên cứu sâu hơn, làm rõ nguyên nhân Hé mở nghiên cứu cho tác giả Ở kết hồi quy khác (bảng 4.9) cho thấy, độ tuổi cao chất lượng báo cáo tài cao, điều có ý nghĩa thống kê Độ tuổi trung bình CEO nghiên cứu 49 tuổi, phân bố chủ yếu độ tuổi từ 50 đến 60 Đây khoảng độ tuổi cho thấy độ chín chắn người, hội tủ đủ kinh nghiệm chuyên môn Cá nhân nhiều tuổi họ thận trọng hơn, họ đạo đức nên có xu hướng bất chấp thủ đoạn ví dụ làm sai lệch báo cáo tài để đạt mục đích Sundaram Yermack (2007) Kết trùng với kết Huang &Green (2012) 4.4.2 Trình độ học vấn CEO Kết nghiên cứu quán với quan điểm nhà nghiên cứu tài Dunphy, Turner Crawford (1997); Ljungquist (2007), Darmadi (2011); Bathula (2008) ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Kết hồi quy ( Xem bảng 4.9) cho thấy trình độ học vấn có mối quan hệ chiều với chất lượng báo cáo tài Ở doanh nghiệp có CEO có cấp sau đại học chất lượng báo cáo tài cao hơn, thể điểm số đặc tính chất lượng thơng tin 58.65 điểm; đó, doanh nghiệp có CEO khơng có 68 sau đại học, số 53,32 điểm (Xem bảng 4.11 hình 4.3) Theo dõi bảng 4.5 cho thấy số CEO có cấp sau đại học tăng lên, từ khoảng 14% năm 2014, đến 23.5% năm 2015 Thể xu hướng tất yếu, tầm quan trọng nhận thức cá nhân CEO nói riêng Hội nhập phát triển, với cạnh tranh khốc liệt địi hỏi nhà quản trị phải khơng ngừng nâng cao, rèn giũa để lèo lái doanh nghiệp 4.4.3 Giới tính CEO Kết nghiên cứu (Xem bảng 4.9) phá vỡ suy nghĩ đại phận dân số, đặc biệt nước Châu Á, nặng tư tưởng “trọng nam khinh nữ” nữ giới nên làm chủ bếp đao to búa lớn xã hội Xã hội phát triển, nam nữ bình quyền có quyền thể khả mình, cống hiến cho xã hội bất phân giới tính, sắc tộc, Kết hồi quy cho thấy có mối quan hệ tích cực nữ CEO với chất lượng báo cáo tài Kết nghiên cứu quán với Barua( 2010) Krishnan Parson (2008) Theo lý thuyết bên liên quan, mục tiêu doanh nghiệp khơng làm tối đa hóa giá trị cổ đơng, mà để đảm bảo tính lâu dài, doanh nghiệp cần quan tâm đến lợi ích bên liên quan khách hàng, nhà cung cấp, quyền, cộng đồng,…Adams Ferreira (2004) cho thành viên nữ liên kết với bên ngồi, dễ dàng đưa hình ảnh cơng ty cộng đồng Ngồi ra, nhà nghiên cứu kế tốn tìm mối quan hệ quản trị lợi nhuận vấn đề đạo đức (Bruns & Merchant, 1990) Betz, O’Connell, & Shepard ( 1989); Gilligan (1982) cho nam giới quan tâm nhiều đến lợi ích kinh tế nghiệp thành cơng có nhiều khả phá vỡ quy tắc để đạt thành công Ngược lại người phụ nữ, họ có xu hướng 69 làm hài hịa mối quan hệ giúp đỡ người khác có khả thực hành vi phi đạo đức Như vậy, thấy nữ giới ngày tham gia tích cực vào cộng đồng dần khẳng định Rõ ràng họ có ưu nam giới Bằng chứng họ kết nối cộng đồng tốt hơn, họ cẩn trọng, đạo đức Kết hồi quy kiểm định t-test làm rõ cho kết luận Ở doanh nghiệp có nữ làm CEO chất lượng báo cáo tài mơ thơng qua điểm số chất lượng đặc tính thơng tin cao doanh nghiệp có nam CEO (Xem bảng 4.12 hình 4.4) Kết luận chương Tóm lại chương trình bày cụ thể kết phân tích hồi quy nhằm kiểm định giả thuyết nghiên cứu Đồng thời, nội dung chương thảo luận ảnh hưởng của đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài Kết luận văn phù hợp với lý thuyết liên quan quán với nghiên cứu trước Chương trình bày đóng góp nghiên cứu, giới hạn nghiên cứu định hướng cho nghiên cứu sâu thông qua việc nghiên cứu phát triển từ luận văn 70 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 5.1 Kết luận Luận văn thực nhằm đo lường ảnh hưởng đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài Các biến đại diện cho đăc điểm CEO bao gồm: độ tuổi, trình độ học vấn giới tính Điểm số đặc tính chất lượng thơng tin dùng để đại diện cho chất lượng báo cáo tài Để hiểu rõ vai trị CEO làm sở cho tác động đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài chính, tác giả lược khảo lý thuyết có liên quan đến quản trị công ty, khuôn mẫu lý thuyết báo cáo tài số nghiên cứu lý thuyết đạo đức hành vi lồng ghép nghiên cứu Sau lược khảo lý thuyết, đồng thời dựa nghiên cứu thực nghiệm học giả khác nhau, luận văn tiến hành xây dựng khung tiếp cận nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu Tiếp theo đó, luận văn tiến hành chọn mẫu nghiên cứu bao gồm 136 công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán TPHCM năm 2014 2015 Tổng cộng có 257 quan sát mẫu nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp định lượng, kiểm định giả thuyết mơ hình hồi quy tuyến tính với trợ giúp phần mềm R để làm sở chấp nhận hay bác bỏ giả thuyết nghiên cứu Kết hồi quy cho thấy mối quan hệ chiều đặc điểm CEO chất lượng báo cáo tài Cụ thể: • Độ tuổi CEO lớn chất lượng báo cáo tài cao, điều thể cá nhân có chín chắn trưởng thành suy nghĩ hành động tác động tích cực tới chất lượng báo cáo tài • Trình độ chun mơn có tác động chiều với chất lượng báo cáo tài Những CEO có sau đại học ảnh hưởng tích cực tới chất lượng báo cáo tài 71 • Nữ CEO tác động tích cực đến chất lượng báo cáo tài chính đặc trưng giới 5.2 Các kiến nghị Mục tiêu luận văn nhằm thứ đo lường ảnh hưởng đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài Trên sở đó, luận văn có khuyến nghị sách cho đối tượng khác như: nhà hoạch định sách, cơng ty niêm yết Cụ thể sau: 5.2.1 Kiến nghị công ty niêm yết Thứ nhất, việc lựa chọn bổ nhiệm CEO Kết nghiên cứu cho thấy CEO có liên quan mật thiết đến chất lượng báo cáo tài hết CEO người điều hành trực tiếp hoạt động doanh nghiệp, người thao túng kiện, kết kinh doanh doanh nghiệp kể báo cáo tài mục đích tư lợi thân Vì vậy, việc chọn lựa CEO có tài có tâm điều quan trọng doanh nghiệp Một số kiến nghị lựa chọn CEO: • CEO lớn tuổi đáng tin cậy CEO trẻ tuổi • CEO có học vấn cao giúp doanh nghiệp phát triển tốt, hạn chế phạm sai lầm • CEO nữ giới đạo đức hơn, cạnh tranh bất chấp thủ đoạn để đạt mục đích Thứ hai, việc nâng cao chất lượng báo cáo tài Các cơng ty dường khơng hiểu hay cố tình khơng hiểu vai trị báo cáo tài quan trọng đến phát triển lâu dài doanh nghiệp Một báo cáo tài chất lượng làm nhà đầu tư an tâm hơn, dù kết có khơng tốt 72 chấp nhận đầu tư, nhà đầu tư xác định ngồi chung thuyền với anh, họ quan tâm không việc nhận đồng tiền lãi từ việc đầu tư mà quan trọng thơng tin anh cung cấp cho tơi có xác không? Nếu bị phát gian dối khó lịng mà lấy lại niềm tin Và sau toán vốn doanh nghiệp gặp khó Vì vậy, lúc hết, doanh nghiệp phải hiểu rõ việc cung cấp thông tin chất lượng hay báo cáo tài chất lượng điều quan trọng * Nhóm giải pháp liên quan đến nâng cao chất lượng báo cáo tài chính: • Cung cấp nhiều thơng tin hữu ích khơng đơn thơng tin theo quy định để đối phó với quan chức Mà thơng tin hữu ích mà người sử dụng thông tin cần Điều không giúp nâng cao chất lượng báo cáo tài mà gián tiếp góp phần thu hút đầu tư dễ dàng • Tăng cường cung cấp thơng tin tài phi tài chuỗi thời gian Cần phải cung cấp chiến lược, kế hoach ngắn hạn dài hạn để cổ đông nhà đầu tư biết Từ đó, tăng tính dự báo cho doanh nghiệp Mặc dù, khứ thời điểm lợi nhuận doanh nghiệp chưa cao thông qua thông tin chuỗi thời gian vậy, nhà đầu tư đánh giá tiềm doanh nghiệp đầu tư tiếp tục đầu tư Đồng thời, cổ đơng họ nhìn thấy rõ chặng đường mà công ty đi, thất bại, thành công Nếu định đầu tư, “ngồi chung thuyển” nghĩa chấp nhận rủi ro, họ khơng ngại nhận thơng tin xấu, họ quan ngại nhận thông tin thiếu trung thực Mất niềm tin tất 5.2.2 Kiến nghị nhà hoạch định sách Mục tiêu kế tốn tài cung cấp thơng tin có liên quan đến định kinh tế người sử dụng bên báo cáo tài (BCTC) doanh nghiệp Một BCTC minh bạch, có tính so sánh dễ dàng thu hút vốn đầu tư 73 đặc biệt vốn đầu tư nước để phát triển kinh tế, xã hộivà điều đặc biệt quan trọng đất nước phát triển trình hội nhập Việt Nam Có chuyên gia nói: Hội nhập nhanh ngắn với giới hội nhập kế tốn Mặc dù, có nỗ lực nhiều chứng việc đời Thông tư 200 vào cuối năm 2014 Hệ thống kế tốn Việt Nam nói chung quy định việc lập trình bày báo cáo tài cịn mang nặng tính hình thức chất Qua khảo sát cho thấy, điểm đánh giá chất lượng báo cáo tài hầu hết doanh nghiệp niêm yết yếu đặc tính thích hợp Trong đó, việc sử dụng giá gốc thay giá trị hợp lý làm cho thơng tin thiếu tính thích hợp Giá trị hợp lý trở thành mơ hình kế tốn thừa nhận trình bày chuẩn mực kế tốn nhiều quốc gia giới kế tốn quốc tế có độ tin cậy cao, giúp hạn chế hành vi chi phối thu nhập nhà quản lý làm tăng khả so sánh BCTC quốc gia áp dụng quy tắc kế tốn Mặc dù Bộ tài quy định phải trình bày thuyết minh thơng tin giá trị hợp lý tài sản, nợ phải trả lại khơng có hướng dẫn cụ thể cho việc đánh giá ghi nhận Vì vậy, tác giả xin đề xuất: • Cần phải xây dựng chuẩn mực giá trị hợp lý Việc xây dựng chuẩn mực riêng giá trị hợp lý vừa đảm bảo cho thống từ khái niệm giá trị hợp lý tới kỹ thuật đo lường yêu cầu công bố thống chuẩn mực Các nội dung chủ yếu chuẩn mực đo lường giá trị hợp lý bao gồm: Mục đích phạm vi chuẩn mực, Các định nghĩa, Nguyên tắc giá trị hợp lý, Giá trị hợp lý ghi nhận ban đầu, Các kỹ thuật đo lường giá trị hợp lý,Công bố giá trị hợp lý 74 • Phát triển động thị trường tài nói chung thị trường chứng khốn nói riêng, thiết lập thị trường định giá theo tiêu chuẩn quốc tế cập nhật hàng ngày 5.3 Giới hạn nghiên cứu Luận văn tồn giới hạn sau: • Giới hạn xuất phát từ tính trung thực báo cáo tài chính, báo cáo thường niên cơng ty niêm yết Những sai lệch báo cáo xuất phát từ khơng minh bạch hệ thống kế tốn tài cơng ty chất lượng kiểm tốn ảnh hưởng trực tiếp đến luận văn Mặc dù vậy, rủi ro nằm tầm kiểm sốt luận văn • Thứ hai, mẫu nghiên cứu luận văn gồm 136 công ty niêm yết năm 2014-2015, tổng cộng có 257 quan sát Mẫu nghiên cứu cho thấy kích thước mẫu chưa thật lớn Giới hạn nhiều công ty niêm yết không công bố thông tin liên quan đến CEO, làm xuất nhiều quan sát bị thiếu, ảnh hưởng đến biến nghiên cứu luận văn Hơn nữa, giới hạn thời gian chi phí thu thập liệu nên mẫu nghiên cứu cịn mức hạn chế • Thứ ba, luận văn chưa đề cập đến tác động CEO đến chất lượng báo cáo tài điều kiện cơng ty có hình thức sở hữu khác ví dụ doanh nghiệp có vốn cổ phần cổ đơng nhà nước 50% có khác với doanh nghiệp cổ phần sở hữu tư nhân hay không? Hoặc giả điều kiện cơng ty có cổ đơng lớn tổ chức có khác với cổ đơng lớn cá nhân hay khơng? • Và sau cùng, luận văn đặc điểm CEO đo lường biến như: độ tuổi, giới tính trình độ chuyên môn Các biến đặc điểm ban đầu mà luận văn đưa không tối ưu đưa vào mơ hình, tức khơng có ý nghĩa thống kê tiến hành chạy hồi quy Nếu dừng lại việc nghiên cứu định lượng, kiểm định lý thuyết khơng thể giải thích tượng 75 Vì Việt Nam biến cịn lại đặc điểm CEO như: quyền kiêm nhiệm, tỷ lệ sở hữu thu nhập lại khơng có ý nghĩa thống kê hay nói cách khác khơng có sở để nói đặc điểm ảnh hưởng tới chất lượng báo cáo tài Đây hạn chế mà nghiên cứu định lượng đem lại nằm ngồi tầm kiểm sốt luận văn Những giới hạn luận văn tồn khách quan lẫn chủ quan Những gợi ý cho hướng nghiên cứu trình bày nhằm thu hẹp giới hạn nghiên cứu luận văn 5.4 Hướng nghiên cứu • Thứ nhất, khuyến nghị cần thu thập thêm số liệu để mẫu nghiên cứu có kích thước lớn với mục đích làm giảm sai lệch kết nghiên cứu Thêm nữa, mẫu nghiên cứu nên đưa vào công ty niêm yết HNX để phản ánh hết toàn thị trường chứng khoán Việt Nam tác động CEO đến chất lượng báo cáo tài • Thứ hai, hướng nghiên cứu đo lường đặc điểm CEO tác động đến chất lượng báo cáo tài điều kiện quy mơ hình thức sở hữu khác ví dụ cổ đơng nhà nước cổ đông cá nhân, tổ chức khác bên ngồi • Thứ ba, nên có phần nghiên cứu định tính để giải thích nguyên nhân sâu sa kết nghiên cứu Vì Việt Nam cụ thể nghiên cứu tác giả lại khơng có ý nghĩa thơng kê biến quyền kiêm nhiệm, tỷ lệ sở hữu thu nhập CEO Trong biến hỗ trợ mạnh từ lý thuyết tảng nghiên cứu thực nghiệm nước giới 76 5.5 Kết luận Kết nghiên cứu luận văn phản ánh khách quan ảnh hưởng đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài Thật hữu ích cần thiết cho nhà hoạch định sách, cơng ty niêm yết tham khảo kết nghiên cứu luận văn Ngồi ra, luận văn cịn bước đệm, mở hướng nghiên cứu cho tác giả khuyến khích nhà nghiên cứu quan tâm đến đặc điểm CEO nói riêng, chế quản trị cơng ty nói chung chất lượng báo cáo tài ... quan tâm đặc biệt đặc điểm dẫn đến hành vi tổng giám đốc điều hành (CEO) Chính vậy, luận văn hướng đến đề tài nghiên cứu: Tác động đặc điểm CEO đến chất lượng báo cáo tài cơng ty niêm yết Sở giao... tuổi báo cáo tài chất lượng Giả thuyết H2a: Có tác động ngược chiều nhiệm kỳ CEO đến chất lượng báo cáo tài Giả thuyết H2b: Có tác động chiều nhiệm kỳ CEO đến chất lượng báo cáo tài Giả thuyết... nhiệm tác động tiêu cực đến chất lượng báo cáo tài Giả thuyết H4: Có tác động tích cực nữ CEO đến chất lượng báo cáo tài Giả thuyết H5 : Tỷ lệ sở hữu có mối quan hệ chiều với chất lượng báo cáo tài