Tài liệu luận văn Tác Động Của Các Nhân Tố Đến Dòng Vốn Fdi Vào Trong Nước

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH _ NGUYỄN THỊ NGỌC THÙY TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN DÒNG VỐN FDI VÀO TRONG NƢỚC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 GVHD: PGS.TS.LÊ THỊ LANH TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2015 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn “Tác động nhân tố đến dòng vốn FDI vào nước – Bằng chứng thực nghiệm Việt Nam” cơng trình nghiên cứu tơi Ngồi tài liệu tham khảo trích dẫn luận văn, tơi cam đoan số liệu kết nghiên cứu luận văn chưa công bố sử dụng hình thức TP Hồ Chí Minh, ngày 01 tháng 06 năm 2015 Tác giả Nguyễn Thị Ngọc Thùy MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng biểu Danh mục hình vẽ TĨM TẮT Chƣơng GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu .6 1.6 Đóng góp nghiên cứu 1.7 Cấu trúc nghiên cứu Chƣơng CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY 2.1 Cơ sở lý thuyết FDI nhân tố ảnh hưởng đến FDI 2.1.1 Định nghĩa FDI 2.1.2 Các hình thức FDI 2.1.3 Đặc điểm FDI 11 2.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến FDI 12 2.2 Tổng quan nghiên cứu trước 17 2.2.1 Nghiên cứu thực nghiệm nhà nghiên cứu nước .17 2.2.2 Nghiên cứu thực nghiệm nhà nghiên cứu Việt Nam 26 Chƣơng PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .31 3.1 Nguồn liệu 31 3.2 Các biến nghiên cứu 31 3.2.1 Biến dòng vốn đầu tư trực tiếp FDI 32 3.2.2 Biến quy mô thị trường 32 3.2.3 Biến lạm phát 32 3.2.4 Biến tỷ giá 33 3.2.5 Biến cung tiền .34 3.2.6 Biến tỷ lệ thất nghiệp 34 3.2.7 Biến lãi suất 34 3.2.8 Biến độ mở thương mại 35 3.3 Mơ hình nghiên cứu .35 3.3.1 Ước lượng FMOLS .36 3.3.2 Ước lượng VECM 36 3.3.3 Hàm phản ứng đẩy 37 3.3.4 Phân rã phương sai 37 Chƣơng KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 39 4.1 Thống kê mô tả 39 4.2 Xử lý liệu 40 4.2.1 Kiểm định tính dừng chuỗi liệu 40 4.2.2 Xác định độ trễ tối ưu cho mơ hình 41 4.2.3 Xem xét mối quan hệ đồng liên kết biến 42 4.3 Tác động nhân tố vĩ mô đến FDI thơng qua mơ hình FMOLS 43 4.4 Tác động nhân tố vĩ mô đến FDI thông qua mơ hình VECM 45 4.5 Phản ứng FDI trước cú sốc biến kinh tế vĩ mô 49 4.6 Phân rã phương sai dòng vốn FDI 51 4.7 Kiểm định mơ hình thay nhằm tăng tính vững nghiên cứu 52 Chƣơng KẾT LUẬN 62 Danh mục tài liệu tham khảo Phụ lục DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ADB (Asian Development Bank): Ngân hàng Phát triển Châu Á AIC (Akaike information criterion): Tiêu chuẩn thông tin Akaike BRICS: kinh tế lớn gồm Brasil, Nga (Russia), Ấn Độ (India), Trung Quốc (China) Nam Phi (South Africa) CPI (Consumer Price Index): Chỉ số giá tiêu dùng ECT (Error Correction Terms): Hệ số điều chỉnh sai số FDI (Foreign Direct Investment): Đầu tư trực tiếp nước FMOLS (Fully Modified Least Squares): Kỹ thuật bình phương bé hiệu chỉnh hoàn toàn GDP (Gross Domestic Product): Tổng sản phẩm quốc nội GSO (General Statistics Office): Tổng Cục Thống kê HQ (Hannan-Quinn information criterion): Tiêu chuẩn thông tin HannanQuinn IMF (International Moneytary Fund): Quỹ tiền tệ quốc tế KPSS (Kwiatkowski-Philips-Schmidt-Shin): Phương pháp kiểm định nghiệm đơn vị theo Kwiatkowski-Philips-Schmidt-Shin REER (Real Effective Exchange Rate): Tỷ giá hối đoái thực hiệu dụng SC (Schwarz information criterion): Tiêu chuẩn thông tin Schwarz USD: Đơ la Mỹ VAR (Vector Autoregression) Mơ hình tự hồi quy vector VECM (Vector Error Correction Model): Mô hình hiệu chỉnh sai số vector WB (World Bank): Ngân hàng giới DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Các nghiên cứu cho thấy mối quan hệ nhân tố vĩ mơ dịng vốn FDI 28 Bảng 3.1 Cách tính biến nguồn liệu 31 Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến 39 Bảng 4.2 Kết tính dừng biến bậc gốc 40 Bảng 4.3 Kết tính dừng biến bậc 41 Bảng 4.4 Kết kiểm tra độ trễ tối ưu 42 Bảng 4.5 Kết kiểm định đồng liên kết 44 Bảng 4.6 Kết ước lượng FMOLS 45 Bảng 4.7 Hệ số ECT mơ hình VECM 46 Bảng 4.8 Kết kiểm định tự tương quan mô hình VECM 48 Bảng 4.9 Kết kiểm định phương sai thay đổi mơ hình VECM 48 Bảng 4.10 Kết phân rã phương sai cú sốc dòng vốn FDI 51 Bảng 4.11 Kết lựa chọn độ trễ tối ưu mơ hình biến thay AGRI 52 Bảng 4.12 Kết kiểm định đồng liên kết mơ hình biến thay AGRI 53 Bảng 4.13 Trị giá xuất nhập Việt Nam giai đoạn 1995-2014 (đơn vị tính: triệu USD) 56 Bảng 4.14 Hệ số ECT mơ hình VECM với biến thay AGRI 57 Bảng 4.15 Kết kiểm định tự tương quan mô hình VECM với biến thay AGRI 58 Bảng 4.16 Kết kiểm định phương sai thay đổi mơ hình VECM với biến thay AGRI 59 Bảng 4.17 Kết phân rã phương sai cú sốc dòng vốn quốc tế FDI mơ hình VECM với biến thay AGRI 61 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 3.1 Sơ đồ quy trình ước lượng 38 Hình 4.1 Vịng trịn đơn vị mơ hình VECM 47 Hình 4.2 Hàm phản ứng đẩy mơ hình VECM 50 Hình 4.3 Vịng trịn đơn vị mơ hình VECM với biến thay AGRI 57 Hình 4.4 Hàm phản ứng đẩy mơ hình VECM với biến thay AGRI 60 TÓM TẮT Bài nghiên cứu xem xét tác động nhân tố kinh tế vĩ mơ đến dịng vốn đầu tư trực tiếp nước (FDI) vào Việt Nam giai đoạn từ năm 1995 đến năm 2014 Bài nghiên cứu sử dụng liệu hàng quý tổng hợp từ nguồn Tổng Cục Thống kê, Quỹ tiền tệ quốc tế, Ngân hàng giới… Thông qua phương pháp FMOLS VECM, tác giả kiểm định nhân tố bao gồm tốc độ tăng trưởng GDP thực, tỷ trọng sản lượng ngành nông nghiệp, lạm phát, lãi suất, cung tiền, tỷ giá hối đoái, tỷ lệ thất nghiệp, độ mở thương mại tác động đến dòng vốn FDI Với mơ hình FMOLS VECM với nguồn liệu thực tế Việt Nam mà tác giả thu thập được, kết nghiên cứu cho thấy biến tốc độ tăng trưởng GDP thực, tỷ trọng sản lượng ngành nơng nghiệp, tỷ giá cung tiền có mối quan hệ chiều dài hạn với dòng vốn đầu tư trực tiếp FDI Ngụ ý Việt Nam có tốc độ tăng trưởng GDP, tỷ trọng sản lượng ngành nông nghiệp ngày gia tăng, đồng nội tệ giá sách tiền tệ mở rộng dễ dàng thu hút dòng vốn quốc tế FDI Trong đó, lãi suất lạm phát thể mối quan hệ ngược chiều dài hạn với dòng vốn FDI, hàm ý quốc gia có mức lãi suất cao, lạm phát cao khó khăn việc thu hút FDI Bên cạnh đó, dựa vào hàm phản ứng đẩy thấy có xuất cú sốc tăng trưởng GDP thực, cú sốc tỷ trọng sản lượng ngành nông nghiệp, cú sốc cung tiền, cú sốc độ mở thương mại gây ảnh hưởng tích cực đến dịng vốn FDI, hàm ý Việt Nam xuất cú sốc dẫn đến việc thu hút dịng vốn nước ngồi FDI dễ dàng Ngược lại cú sốc lạm phát, cú sốc lãi suất, cú sốc tỷ giá lại thể tác động tiêu cực đến dòng vốn FDI Cuối cùng, qua phân tích phân rã phương sai, nghiên cứu phát cú sốc dòng vốn FDI giải thích chủ yếu q khứ cú sốc tăng trưởng GDP thực, cú sốc tỷ trọng sản lượng ngành nông nghiệp, cú sốc độ mở thương mại cú sốc lãi suất Với kết này, nghiên cứu bước đầu cung cấp cho nhà quản lý xác định nhân tố tác động đến dòng vốn FDI vào Việt Nam mức độ ảnh hưởng Từ đó, nhà quản lý vận dụng phối hợp với tình hình thực tế để đưa sách phù hợp với mục tiêu, giai đoạn để ưu tiên thực Chƣơng GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài Vốn điều kiện hàng đầu cho tăng trưởng phát triển quốc gia Đặc biệt nước phát triển, để đạt tốc độ tăng trưởng cao ổn định, cần phải có khối lượng vốn lớn Nếu vốn nước nguồn có tính chất định, có vai trị chủ yếu vốn đầu tư nước ngồi nguồn bổ sung quan trọng bước ban đầu để tạo “cú hích” cho phát triển Trong số nguồn vốn huy động từ nước ngồi, FDI nguồn vốn có vai trị đặc biệt quan trọng Nguồn vốn FDI khơng có vai trị tích cực việc phát triển kinh tế xã hội, mà cịn kích thích cơng ty khác tham gia đầu tư, góp phần thu hút viện trợ phát triển thức, gia tăng tốc độ tăng trưởng kinh tế, tăng thêm tỷ lệ huy động vốn nước Ngồi FDI cịn góp phần quan trọng vào việc đổi nâng cao trình độ cơng nghệ sản xuất, nâng cao sức cạnh tranh tăng trưởng kinh tế Do đó, việc thu hút dịng vốn đầu tư trực tiếp nước sách quan trọng đường lối phát triển kinh tế nước phát triển Đã có nhiều nhà nghiên cứu tìm hiểu ngun nhân, cách thức thu hút dịng vốn FDI vào nước, tìm hiểu nhân tố ảnh hưởng đến dòng vốn Những nghiên cứu lý thuyết trước nhấn mạnh đến vai trò nhân tố đặc thù ngành, cơng ty giải thích xu hướng dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi Tuy nhiên, năm gần đây, nghiên cứu bắt đầu quan tâm đến ảnh hưởng lợi nước nhận đầu tư đến việc mở rộng đầu tư tập đoàn đa quốc gia vào thị trường nước Sự quan tâm lợi địa điểm việc thu hút dòng vốn FDI bắt nguồn từ thực tế hầu cạnh tranh với để thu hút thị phần lớn dịng vốn FDI Do đó, thay đổi quốc gia tạo quan trọng việc thu hút FDI Theo Dunning (2009), năm 1970, nhân tố đặc trưng địa điểm, chẳng hạn tính sẵn có, giá chất lượng nguồn tài nguyên, sở hạ tầng, nguồn lực khai thác, hạn chế phủ 10 11 12 88.81790 69.15443 94.42222 70.98607 73.56441 65.66631 98.69820 81.38037 0.0218 0.3077 0.0080 0.2563 0.1936 0.4188 0.0035 0.0703 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Kiểm định Joint cho thấy p-value kiểm định 2.79% nhỏ 5%, tức bác bỏ giả thuyết H0 kiểm định: khơng có tượng phương sai thay đổi Do mơ hình VAR độ trễ tồn tượng phương sai thay đổi VAR Residual Heteroskedasticity Tests Số quan sát bao gồm: 77 Joint test: Chi-sq df Prob 1245.565 1152 0.0279 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Mơ hình VAR độ trễ 3: Kiểm định vòng tròn đơn vị thấy điểm nằm vịng trịn đơn vị, ngụ ý mơ hình VAR độ trễ ổn định Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Kết kiểm định LM cho thấy p-value kiểm định (23.58%) lớn mức 5%, tức bác bỏ giả thuyết H0 kiểm định: khơng có tự tương quan độ trễ Do khơng tồn tượng tự tương quan độ trễ VAR Residual Serial Correlation LM Tests Giả thuyết H0: khơng có tương quan độ trễ h Số quan sát bao gồm: 76 Lags LM-Stat Prob 89.11710 0.0207 75.32347 0.1573 71.77849 0.2358 105.6777 0.0008 76.84689 0.1302 51.05462 0.8794 73.64035 0.1919 84.12553 0.0467 83.29111 0.0530 10 64.22687 0.4685 11 58.43000 0.6729 12 95.22195 0.0069 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Kiểm định Joint cho thấy p-value kiểm định 18.5% lớn 5%, cho thấy bác bỏ giả thuyết H0 kiểm định: khơng có tượng phương sai thay đổi Do mơ hình VAR độ trễ không tồn tượng phương sai thay đổi VAR Residual Heteroskedasticity Tests Số quan sát bao gồm: 76 Joint test: Chi-sq df Prob 1780.568 1728 0.1850 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Mơ hình VAR độ trễ 4: Kiểm định vịng tròn đơn vị thấy điểm nằm vịng trịn đơn vị, ngụ ý mơ hình VAR độ trễ ổn định Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Kết kiểm định LM cho thấy p-value kiểm định (0.03%) nhỏ mức 5%, tức bác bỏ giả thuyết H0 kiểm định: khơng có tự tương quan độ trễ Do tồn tượng tự tương quan độ trễ VAR Residual Serial Correlation LM Tests Giả thuyết H0: khơng có tương quan độ trễ h Số quan sát bao gồm: 75 Lags LM-Stat Prob 97.04057 0.0048 101.4896 0.0020 112.0327 0.0002 110.4762 0.0003 112.7478 0.0002 62.78036 0.5197 51.90096 0.8611 98.45370 0.0037 73.45207 0.1960 10 87.32616 0.0280 11 50.07248 0.8986 12 74.34970 0.1767 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Kiểm định Joint cho thấy p-value kiểm định 22.39% lớn 5%, cho thấy bác bỏ giả thuyết H0 kiểm định: khơng có tượng phương sai thay đổi Do mơ hình VAR độ trễ khơng tồn tượng phương sai thay đổi VAR Residual Heteroskedasticity Tests Số quan sát bao gồm: 75 Joint test: Chi-sq df Prob 2355.235 2304 0.2239 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Tóm lại, kết kiểm định cho thấy mơ hình VAR độ trễ tồn tượng tự tương quan phương sai thay đổi, mơ hình VAR độ trễ tồn tượng tự tương quan, cịn mơ hình VAR độ trễ ổn định, không tồn tượng tự tương quan phương sai thay đổi Do đó, kết luận độ trễ phù hợp độ trễ độ trễ PHỤ LỤC KẾT QUẢ ƢỚC LƢỢNG MƠ HÌNH VECM Vector Error Correction Estimates Included observations: 76 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] Cointegrating Eq: CointEq1 LNFDI(-1) 1.000000 -1537.669 GDPGR(-1) (184.983) [-8.31249] -0.031003 CPI(-1) (0.04889) [-0.63416] -41.26427 REER(-1) (10.1341) [-4.07183] 1.774736 LNM2(-1) (2.00763) [ 0.88399] 5.537628 UNEMP(-1) (3.09881) [ 1.78702] 0.913215 INT(-1) (0.19422) [ 4.70195] -0.073494 TRADE(-1) (0.07513) [-0.97828] C Error Correction: CointEq1 -20.06405 D(LNFDI) D(GDPGR) D(CPI) D(REER) D(LNM2) D(UNEMP) -0.018899 0.000330 0.091078 -0.003075 0.005775 (0.07044) (0.00014) (0.11083) (0.00298) (0.00325) D(INT) D(TRADE) -0.004896 -0.099422 0.009800 (0.00126) (0.10210) (0.01976) [-0.26832] [ 2.37261] [ 0.82175] [-1.03308] [ 1.77534] [-3.87091] [-0.97374] [ 0.49587] D(LNFDI(-1)) -0.697050 -0.000413 0.149688 0.004258 -0.004296 0.002592 0.412328 -0.015534 (0.14317) (0.00028) (0.22527) (0.00605) (0.00661) (0.00257) (0.20753) (0.04017) [-4.86886] [-1.46037] [ 0.66447] [ 0.70376] [-0.64983] [ 1.00811] [ 1.98684] [-0.38670] D(LNFDI(-2)) -0.424163 -0.000399 0.141059 0.009210 -0.002542 -0.000944 0.161236 -0.087061 (0.16223) (0.00032) (0.25527) (0.00686) (0.00749) (0.00291) (0.23516) (0.04552) [-2.61463] [-1.24541] [ 0.55259] [ 1.34344] [-0.33924] [-0.32402] [ 0.68564] [-1.91254] D(LNFDI(-3)) -0.233444 -0.000131 0.209862 0.005529 -0.002509 -0.001221 -0.010678 -0.034496 (0.13999) (0.00028) (0.22028) (0.00592) (0.00647) (0.00251) (0.20293) (0.03928) [-1.66757] [-0.47586] [ 0.95271] [ 0.93463] [-0.38809] [-0.48586] [-0.05262] [-0.87818] D(GDPGR(-1)) -88.06488 0.005581 55.50186 -6.631769 12.51400 -4.573750 -247.5904 -1.122543 (105.534) (0.20829) (166.061) (4.45970) (4.87384) (1.89502) (152.981) (29.6129) [-0.83447] [ 0.02679] [ 0.33422] [-1.48704] [ 2.56758] [-2.41357] [-1.61844] [-0.03791] D(GDPGR(-2)) -30.71885 0.197914 -97.20242 -5.169530 15.59231 -3.411184 -242.8699 18.95321 (94.3505) (0.18622) (148.464) (3.98709) (4.35735) (1.69420) (136.769) (26.4747) [-0.32558] [ 1.06280] [-0.65472] [-1.29657] [ 3.57839] [-2.01345] [-1.77577] [ 0.71590] D(GDPGR(-3)) 0.117793 0.238516 -137.0825 0.666383 3.212612 -2.090881 -242.0164 19.66739 (83.7449) (0.16529) (131.775) (3.53892) (3.86756) (1.50376) (121.395) (23.4988) [ 0.00141] [ 1.44304] [-1.04028] [ 0.18830] [ 0.83066] [-1.39044] [-1.99362] [ 0.83695] D(CPI(-1)) -0.041611 -0.000106 0.711557 0.008576 -0.007169 0.003509 0.370193 0.011957 (0.11042) (0.00022) (0.17374) (0.00467) (0.00510) (0.00198) (0.16006) (0.03098) [-0.37685] [-0.48699] [ 4.09546] [ 1.83809] [-1.40597] [ 1.76975] [ 2.31288] [ 0.38594] D(CPI(-2)) 0.004077 -0.000296 -0.381151 0.004042 -0.009812 3.00E-05 -0.177661 -0.045873 (0.10852) (0.00021) (0.17076) (0.00459) (0.00501) (0.00195) (0.15731) (0.03045) [ 0.03757] [-1.38172] [-2.23209] [ 0.88137] [-1.95771] [ 0.01542] [-1.12937] [-1.50646] D(CPI(-3)) 0.175186 -0.000201 0.492090 -0.001108 0.001590 0.002676 0.173158 -0.013981 (0.10869) (0.00021) (0.17103) (0.00459) (0.00502) (0.00195) (0.15756) (0.03050) [ 1.61174] [-0.93678] [ 2.87717] [-0.24123] [ 0.31671] [ 1.37087] [ 1.09900] [-0.45840] D(REER(-1)) -2.326505 0.016821 -8.762942 -0.290296 0.434341 -0.164685 -12.29489 -1.974675 (4.80817) (0.00949) (7.56581) (0.20319) (0.22205) (0.08634) (6.96984) (1.34917) [-0.48387] [ 1.77249] [-1.15823] [-1.42873] [ 1.95602] [-1.90745] [-1.76401] [-1.46362] D(REER(-2)) -0.665697 0.009453 -4.424531 -0.347339 0.426452 -0.098063 -9.218977 0.385259 (4.24496) (0.00838) (6.67959) (0.17939) (0.19604) (0.07622) (6.15343) (1.19114) [-0.15682] [ 1.12825] [-0.66240] [-1.93627] [ 2.17529] [-1.28651] [-1.49818] [ 0.32344] D(REER(-3)) -5.097292 0.006220 -13.84737 -0.195975 0.374080 -0.060605 -20.72449 -1.246975 (3.81399) (0.00753) (6.00143) (0.16117) (0.17614) (0.06849) (5.52869) (1.07020) [-1.33647] [ 0.82624] [-2.30735] [-1.21593] [ 2.12377] [-0.88493] [-3.74853] [-1.16518] D(LNM2(-1)) 2.425330 0.005197 7.151070 0.037899 0.061022 0.085786 6.248199 -1.535257 (3.68715) (0.00728) (5.80185) (0.15581) (0.17028) (0.06621) (5.34484) (1.03461) [ 0.65778] [ 0.71409] [ 1.23255] [ 0.24323] [ 0.35836] [ 1.29570] [ 1.16902] [-1.48389] D(LNM2(-2)) 2.984756 -0.009887 -4.210215 -0.103664 -0.196586 0.030929 1.063893 0.507096 (2.96735) (0.00586) (4.66922) (0.12540) (0.13704) (0.05328) (4.30142) (0.83264) [ 1.00587] [-1.68821] [-0.90170] [-0.82670] [-1.43452] [ 0.58046] [ 0.24734] [ 0.60902] D(LNM2(-3)) -1.831427 0.000402 4.136650 -0.074234 0.098210 0.046104 -1.414971 -0.861239 (3.20476) (0.00633) (5.04280) (0.13543) (0.14800) (0.05755) (4.64557) (0.89926) [-0.57147] [ 0.06361] [ 0.82031] [-0.54814] [ 0.66356] [ 0.80117] [-0.30458] [-0.95772] D(UNEMP(-1)) 3.222420 0.005744 7.319045 -0.127623 0.445859 1.820980 13.85013 2.066055 (7.91359) (0.01562) (12.4523) (0.33442) (0.36547) (0.14210) (11.4714) (2.22055) [ 0.40720] [ 0.36778] [ 0.58777] [-0.38163] [ 1.21996] [ 12.8148] [ 1.20736] [ 0.93042] D(UNEMP(-2)) -5.552160 -0.006273 -13.10183 0.337085 -0.592744 -1.376382 -24.71671 -3.169440 (12.5692) (0.02481) (19.7780) (0.53115) (0.58048) (0.22570) (18.2201) (3.52691) [-0.44173] [-0.25285] [-0.66244] [ 0.63463] [-1.02113] [-6.09834] [-1.35656] [-0.89865] D(UNEMP(-3)) 3.579928 -0.001436 12.80602 -0.103155 0.208302 0.316728 20.00768 2.026767 (7.42057) (0.01465) (11.6765) (0.31358) (0.34270) (0.13325) (10.7567) (2.08221) [ 0.48243] [-0.09801] [ 1.09673] [-0.32896] [ 0.60782] [ 2.37700] [ 1.86001] [ 0.97337] D(INT(-1)) 0.258060 -0.000233 -0.018707 -0.000382 -0.005660 0.005393 0.050552 -0.034102 (0.12440) (0.00025) (0.19575) (0.00526) (0.00575) (0.00223) (0.18033) (0.03491) [ 2.07439] [-0.94773] [-0.09556] [-0.07262] [-0.98524] [ 2.41432] [ 0.28033] [-0.97692] D(INT(-2)) 0.000271 -0.000224 -0.179612 -0.002478 -0.003316 0.003385 0.085316 -0.013090 (0.11769) (0.00023) (0.18518) (0.00497) (0.00544) (0.00211) (0.17060) (0.03302) [ 0.00230] [-0.96542] [-0.96990] [-0.49824] [-0.61002] [ 1.60198] [ 0.50010] [-0.39639] D(INT(-3)) -0.169616 -0.000387 -0.161455 0.001068 0.003068 0.000922 -0.166332 -0.018232 (0.10451) (0.00021) (0.16445) (0.00442) (0.00483) (0.00188) (0.15149) (0.02933) [-1.62299] [-1.87764] [-0.98180] [ 0.24184] [ 0.63575] [ 0.49153] [-1.09795] [-0.62174] D(TRADE(-1)) 0.833388 0.000405 0.394260 0.002638 0.043187 -0.021968 -1.019363 2.369476 (0.44802) (0.00088) (0.70498) (0.01893) (0.02069) (0.00804) (0.64945) (0.12572) [ 1.86014] [ 0.45849] [ 0.55925] [ 0.13932] [ 2.08724] [-2.73069] [-1.56958] [ 18.8479] D(TRADE(-2)) -1.281226 -0.000603 -0.328907 -0.007605 -0.067823 0.033617 1.761939 -2.107217 (0.73682) (0.00145) (1.15941) (0.03114) (0.03403) (0.01323) (1.06808) (0.20675) [-1.73886] [-0.41494] [-0.28368] [-0.24424] [-1.99313] [ 2.54081] [ 1.64963] [-10.1920] D(TRADE(-3)) 0.658701 0.000409 0.222890 0.005044 0.040939 -0.020824 -1.011908 0.700722 (0.43907) (0.00087) (0.69089) (0.01855) (0.02028) (0.00788) (0.63647) (0.12320) [ 1.50023] [ 0.47156] [ 0.32261] [ 0.27183] [ 2.01898] [-2.64124] [-1.58988] [ 5.68757] C -0.572091 0.000568 -0.555781 -0.004859 0.067587 -0.007434 -0.677388 0.224898 (0.42841) (0.00085) (0.67412) (0.01810) (0.01979) (0.00769) (0.62102) (0.12021) [-1.33537] [ 0.67175] [-0.82445] [-0.26840] [ 3.41603] [-0.96630] [-1.09077] [ 1.87084] R-squared 0.467201 0.460988 0.672198 0.380812 0.447751 0.987993 0.500702 0.993515 Adj R-squared 0.200802 0.191482 0.508297 0.071218 0.171626 0.981989 0.251053 0.990272 Sum sq resids 30.31562 0.000118 75.06157 0.054137 0.064658 0.009775 63.70200 2.386935 S.E equation 0.778661 0.001537 1.225248 0.032905 0.035961 0.013982 1.128734 0.218492 F-statistic 1.753761 1.710492 4.101242 1.230037 1.621554 164.5672 2.005623 306.3845 Log likelihood -72.91465 400.4018 -107.3672 167.5459 160.7969 232.5906 -101.1317 23.66816 Akaike AIC 2.603017 -9.852680 3.509663 -3.724891 -3.547287 -5.436596 3.345570 0.061364 Schwarz SC 3.400373 -9.055324 4.307019 -2.927535 -2.749931 -4.639240 4.142926 0.858720 Mean dependent 0.037239 -0.000144 1.360658 0.001896 0.062103 -0.001316 -0.119270 1.191851 S.D dependent 0.001709 1.747320 0.034143 0.039511 0.104184 1.304265 2.215240 0.871006 Determinant resid covariance (dof adj.) 7.41E-18 Determinant resid covariance 2.60E-19 Log likelihood 763.4530 Akaike information criterion -14.40666 Schwarz criterion -7.782468 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 PHỤ LỤC XÁC ĐỊNH ĐỘ TRỄ TỐI ƢU CỦA MƠ HÌNH VỚI BIẾN THAY THẾ AGRI Theo kết lựa chọn độ trễ mơ hình VAR phần trên, độ trễ tối ưu lựa chọn Để chọn độ trễ tối ưu phù hợp, tác giả thực kiểm định tính ổn định, tượng tự tương quan, tượng phương sai thay đổi mơ hình với độ trễ Mơ hình VAR độ trễ 3: Kết kiểm định tính ổn định vịng trịn đơn vị cho thấy mơ hình VAR độ trễ ổn định Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Kết kiểm định LM cho thấy p-value kiểm định (5.07%) lớn mức 5%, tức bác bỏ giả thuyết H0 kiểm định: khơng có tự tương quan độ trễ Do đó, khơng tồn tượng tự tương quan độ trễ VAR Residual Serial Correlation LM Tests Null Hypothesis: no serial correlation at lag order h Included observations: 76 Lags LM-Stat Prob 99.72693 0.0028 68.64360 0.3229 83.58567 0.0507 115.1046 0.0001 87.96964 0.0251 10 11 12 53.21149 83.95363 95.98134 77.61567 64.43294 55.60628 95.82595 0.8298 0.0479 0.0059 0.1179 0.4613 0.7634 0.0061 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 P-value kiểm định Joint 20.85% lớn 5%, cho thấy bác bỏ giả thuyết H0 kiểm định: khơng có tượng phương sai thay đổi Do mơ hình VAR độ trễ khơng tồn tượng phương sai thay đổi VAR Residual Heteroskedasticity Tests Included observations: 76 Joint test: Chi-sq df Prob 1775.469 1728 0.2085 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Mơ hình VAR độ trễ 4: Kết kiểm định tính ổn định vịng trịn đơn vị cho thấy mơ hình VAR độ trễ ổn định Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Kết kiểm định LM cho thấy p-value kiểm định nhỏ mức 5%, tức bác bỏ giả thuyết H0 kiểm định: khơng có tự tương quan độ trễ bốn Do đó, tồn tượng tự tương quan độ trễ VAR Residual Serial Correlation LM Tests Null Hypothesis: no serial correlation at lag order h Included observations: 75 Lags LM-Stat Prob 68.10210 0.3395 97.63542 0.0043 95.53926 0.0065 132.5751 0.0000 89.36577 0.0198 64.99412 0.4418 84.80265 0.0420 95.78279 0.0062 94.38345 0.0081 10 92.08389 0.0123 11 59.06008 0.6514 12 90.78113 0.0155 P-value kiểm định Joint 15.04% lớn 5%, cho thấy bác bỏ giả thuyết H0 kiểm định: tượng phương sai thay đổi Do đó, mơ hình VAR độ trễ khơng tồn tượng phương sai thay đổi VAR Residual Heteroskedasticity Tests Included observations: 75 Joint test: Chi-sq df Prob 2333.400 2304 0.3296 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 Tóm lại, kết kiểm định LM, Joint vòng trịn đơn vị cho thấy mơ hình VAR độ trễ tồn tượng tự tương quan, cịn mơ hình VAR độ trễ ổn định, khơng tồn tương tự tương quan phương sai thay đổi Do đó, kết luận độ trễ độ trễ tối ưu mơ hình với biến AGRI PHỤ LỤC KẾT QUẢ ƢỚC LƢỢNG MƠ HÌNH VECM VỚI BIẾN THAY THẾ AGRI Vector Error Correction Estimates Included observations: 76 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] Cointegrating Eq: CointEq1 LNFDI(-1) 1.000000 -1.590743 AGRI(-1) (0.12432) [-12.7955] 0.139497 CPI(-1) (0.01249) [ 11.1730] -9.211232 REER(-1) (1.84949) [-4.98041] -6.705665 LNM2(-1) (0.54523) [-12.2989] 2.910916 UNEMP(-1) (0.59109) [ 4.92467] 0.117099 INT(-1) (0.03200) [ 3.65893] 0.030080 TRADE(-1) (0.01458) [ 2.06301] C 229.0916 Error Correction: D(LNFDI) D(AGRI) D(CPI) D(REER) D(LNM2) D(UNEMP) -0.564492 0.037665 0.150654 0.025638 -0.032217 (0.23502) (0.00842) (0.35596) (0.01048) (0.01230) CointEq1 D(INT) D(TRADE) -0.016007 -0.257510 0.163662 (0.00458) (0.36436) (0.06694) [-2.40193] [ 4.47492] [ 0.42324] [ 2.44645] [-2.61930] [-3.49808] [-0.70675] [ 2.44507] D(LNFDI(-1)) -0.351673 -0.018558 0.037559 -0.016761 0.022358 0.013239 0.540053 -0.137411 (0.21371) (0.00765) (0.32369) (0.00953) (0.01118) (0.00416) (0.33133) (0.06087) [-1.64555] [-2.42465] [ 0.11603] [-1.75877] [ 1.99892] [ 3.18161] [ 1.62996] [-2.25753] D(LNFDI(-2)) -0.237703 -0.015289 -0.086679 -0.001936 0.012843 0.006904 0.229138 -0.156867 (0.17714) (0.00634) (0.26830) (0.00790) (0.00927) (0.00345) (0.27463) (0.05045) [-1.34187] [-2.40989] [-0.32306] [-0.24515] [ 1.38527] [ 2.00159] [ 0.83434] [-3.10919] D(LNFDI(-3)) -0.129417 -0.007901 0.015591 0.002231 0.001431 0.003535 0.029784 -0.066870 (0.13519) (0.00484) (0.20476) (0.00603) (0.00708) (0.00263) (0.20959) (0.03850) [-0.95732] [-1.63185] [ 0.07614] [ 0.37003] [ 0.20227] [ 1.34294] [ 0.14211] [-1.73674] D(AGRI(-1)) 7.636688 2.141660 15.52214 -0.095351 0.018383 0.113132 11.10066 -0.506514 (3.02405) (0.10831) (4.58027) (0.13485) (0.15827) (0.05888) (4.68836) (0.86129) [ 2.52532] [ 19.7742] [ 3.38891] [-0.70710] [ 0.11615] [ 1.92133] [ 2.36770] [-0.58809] D(AGRI(-2)) -10.51703 -1.874964 -25.45495 0.128715 -0.016634 -0.194816 -16.75902 0.191192 (4.94106) (0.17696) (7.48380) (0.22033) (0.25860) (0.09621) (7.66042) (1.40728) [-2.12849] [-10.5952] [-3.40134] [ 0.58419] [-0.06432] [-2.02494] [-2.18774] [ 0.13586] D(AGRI(-3)) 4.050490 0.641523 13.18575 -0.045356 0.007676 0.107046 7.946476 0.263110 (2.64284) (0.09465) (4.00288) (0.11785) (0.13832) (0.05146) (4.09735) (0.75272) [ 1.53263] [ 6.77765] [ 3.29406] [-0.38486] [ 0.05550] [ 2.08020] [ 1.93942] [ 0.34955] D(CPI(-1)) -0.031523 -0.000717 0.632098 0.002002 0.003599 0.000561 0.219676 0.001769 (0.08853) (0.00317) (0.13408) (0.00395) (0.00463) (0.00172) (0.13725) (0.02521) [-0.35609] [-0.22602] [ 4.71422] [ 0.50719] [ 0.77682] [ 0.32566] [ 1.60058] [ 0.07018] D(CPI(-2)) -0.011519 -0.003154 -0.378457 0.003389 -0.008515 -0.000344 -0.225738 -0.046728 (0.09929) (0.00356) (0.15039) (0.00443) (0.00520) (0.00193) (0.15394) (0.02828) [-0.11601] [-0.88678] [-2.51649] [ 0.76551] [-1.63858] [-0.17773] [-1.46640] [-1.65232] D(CPI(-3)) 0.202536 0.002058 0.433280 -0.001901 0.004019 -0.000659 0.083296 -0.010269 (0.09385) (0.00336) (0.14214) (0.00418) (0.00491) (0.00183) (0.14550) (0.02673) [ 2.15814] [ 0.61243] [ 3.04820] [-0.45426] [ 0.81830] [-0.36075] [ 0.57249] [-0.38420] D(REER(-1)) -2.501018 -0.081980 -9.534317 -0.054928 -0.014256 0.034378 -5.275460 -1.923111 (3.04955) (0.10922) (4.61888) (0.13599) (0.15960) (0.05938) (4.72789) (0.86855) [-0.82013] [-0.75060] [-2.06420] [-0.40393] [-0.08932] [ 0.57897] [-1.11582] [-2.21416] D(REER(-2)) -0.069398 -0.063086 -6.258389 -0.242939 0.177572 0.104897 -3.789468 -0.061061 (2.90679) (0.10411) (4.40266) (0.12962) (0.15213) (0.05660) (4.50656) (0.82789) [-0.02387] [-0.60598] [-1.42150] [-1.87425] [ 1.16722] [ 1.85336] [-0.84088] [-0.07375] D(REER(-3)) -3.560677 -0.212852 -14.65967 -0.193953 0.279473 0.108694 -15.92129 -1.852588 (3.13284) (0.11220) (4.74504) (0.13970) (0.16396) (0.06100) (4.85702) (0.89227) [-1.13657] [-1.89704] [-3.08947] [-1.38836] [ 1.70449] [ 1.78186] [-3.27799] [-2.07625] D(LNM2(-1)) -0.867218 0.116971 8.210763 0.193038 -0.046386 -0.142763 -0.449330 0.003423 (3.15870) (0.11313) (4.78421) (0.14085) (0.16532) (0.06150) (4.89712) (0.89964) [-0.27455] [ 1.03397] [ 1.71622] [ 1.37050] [-0.28059] [-2.32121] [-0.09175] [ 0.00380] D(LNM2(-2)) 0.903773 0.274849 -2.685385 -0.014722 -0.304551 0.002024 0.824487 0.907011 (2.81021) (0.10065) (4.25638) (0.12531) (0.14708) (0.05472) (4.35683) (0.80038) [ 0.32160] [ 2.73082] [-0.63091] [-0.11749] [-2.07069] [ 0.03699] [ 0.18924] [ 1.13322] D(LNM2(-3)) -3.536315 0.066819 2.140831 0.043032 0.039168 -0.090348 -5.285879 0.157668 (2.86215) (0.10251) (4.33506) (0.12763) (0.14980) (0.05573) (4.43736) (0.81518) [-1.23554] [ 0.65184] [ 0.49384] [ 0.33717] [ 0.26147] [-1.62119] [-1.19122] [ 0.19341] D(UNEMP(-1)) 4.089108 0.522644 6.048594 0.401719 -0.475928 2.081842 26.49346 2.236696 (5.19401) (0.18602) (7.86691) (0.23161) (0.27184) (0.10113) (8.05257) (1.47932) [ 0.78727] [ 2.80958] [ 0.76887] [ 1.73446] [-1.75078] [ 20.5851] [ 3.29006] [ 1.51197] D(UNEMP(-2)) -4.627926 -1.010262 -10.94511 -0.560146 0.920228 -1.763309 -42.92318 -4.178271 (8.43467) (0.30209) (12.7753) (0.37612) (0.44144) (0.16423) (13.0768) (2.40230) [-0.54868] [-3.34429] [-0.85674] [-1.48928] [ 2.08459] [-10.7366] [-3.28240] [-1.73928] D(UNEMP(-3)) 4.631484 0.548104 9.963096 0.302072 -0.489671 0.599728 30.47387 2.066632 (5.12252) (0.18346) (7.75863) (0.22842) (0.26810) (0.09974) (7.94173) (1.45896) [ 0.90414] [ 2.98757] [ 1.28413] [ 1.32243] [-1.82648] [ 6.01283] [ 3.83718] [ 1.41651] D(INT(-1)) 0.263913 -0.006960 0.027474 -0.005446 0.002823 0.002043 -0.079307 -0.037449 (0.09425) (0.00338) (0.14275) (0.00420) (0.00493) (0.00184) (0.14612) (0.02684) [ 2.80021] [-2.06181] [ 0.19246] [-1.29585] [ 0.57240] [ 1.11355] [-0.54276] [-1.39510] D(INT(-2)) 0.074953 -0.003599 -0.084151 -0.010533 0.009973 0.002042 0.047601 -0.024835 (0.09876) (0.00354) (0.14959) (0.00440) (0.00517) (0.00192) (0.15312) (0.02813) [ 0.75891] [-1.01740] [-0.56255] [-2.39160] [ 1.92944] [ 1.06195] [ 0.31087] [-0.88290] D(INT(-3)) -0.121776 -0.003307 -0.136679 -0.005430 0.012491 0.000657 -0.224611 -0.032900 (0.09391) (0.00336) (0.14224) (0.00419) (0.00492) (0.00183) (0.14560) (0.02675) [-1.29669] [-0.98314] [-0.96089] [-1.29675] [ 2.54126] [ 0.35917] [-1.54267] [-1.23001] D(TRADE(-1)) 0.721549 -0.006714 -0.823824 0.016595 0.023630 -0.003831 -1.061645 2.307478 (0.34978) (0.01253) (0.52979) (0.01560) (0.01831) (0.00681) (0.54229) (0.09962) [ 2.06285] [-0.53592] [-1.55501] [ 1.06397] [ 1.29079] [-0.56254] [-1.95771] [ 23.1621] D(TRADE(-2)) -1.081989 0.012586 1.550547 -0.033004 -0.029548 0.009993 1.799020 -2.005033 (0.60087) (0.02152) (0.91009) (0.02679) (0.03145) (0.01170) (0.93157) (0.17114) [-1.80070] [ 0.58485] [ 1.70373] [-1.23176] [-0.93959] [ 0.85408] [ 1.93118] [-11.7160] D(TRADE(-3)) 0.588680 -0.004961 -0.735950 0.022231 0.011543 -0.005882 -0.867807 0.638728 (0.32834) (0.01176) (0.49731) (0.01464) (0.01718) (0.00639) (0.50905) (0.09352) [ 1.79289] [-0.42189] [-1.47986] [ 1.51836] [ 0.67174] [-0.92003] [-1.70477] [ 6.83014] C -0.024932 -0.038375 0.368491 -0.025791 0.079281 0.017471 0.525728 0.065207 (0.44409) (0.01590) (0.67262) (0.01980) (0.02324) (0.00865) (0.68849) (0.12648) [-0.05614] [-2.41280] [ 0.54785] [-1.30238] [ 3.41111] [ 2.02044] [ 0.76359] [ 0.51555] R-squared 0.541228 0.994014 0.738484 0.406332 0.389305 0.987843 0.508220 0.994247 Adj R-squared 0.311842 0.991021 0.607727 0.109498 0.083958 0.981765 0.262330 0.991370 Sum sq resids 26.10358 0.033483 59.88301 0.051905 0.071501 0.009897 62.74282 2.117484 S.E equation 0.722545 0.025878 1.094377 0.032220 0.037816 0.014069 1.120204 0.205790 F-statistic 2.359463 332.1192 5.647727 1.368887 1.274959 162.5173 2.066859 345.6265 Log likelihood -67.23021 185.8039 -98.78239 169.1452 156.9742 232.1201 -100.5551 28.21986 Akaike AIC 2.453427 -4.205365 3.283747 -3.766980 -3.446689 -5.424213 3.330398 -0.058417 Schwarz SC 3.250783 -3.408009 4.081103 -2.969624 -2.649333 -4.626857 4.127755 0.738939 Mean dependent 0.037239 -0.113402 1.360658 0.001896 0.062103 -0.001316 -0.119270 1.191851 S.D dependent 0.273097 1.747320 0.034143 0.039511 0.104184 1.304265 2.215240 0.871006 Determinant resid covariance (dof adj.) 1.20E-15 Determinant resid covariance 4.21E-17 Log likelihood 570.1430 Akaike information criterion -9.319553 Schwarz criterion -2.695364 Nguồn: Tác giả tính tốn từ phần mềm Eviews 7.2 ... luận văn ? ?Tác động nhân tố đến dòng vốn FDI vào nước – Bằng chứng thực nghiệm Việt Nam” cơng trình nghiên cứu tơi Ngồi tài liệu tham khảo trích dẫn luận văn, cam đoan số liệu kết nghiên cứu luận. .. cho việc giải thích nhân tố tác động đến việc thu hút dòng vốn FDI vào nước Dunning lập luận rằng, hoạt động đầu tư nước diễn có đủ yếu tố lợi hội tụ địa điểm để thực hoạt động đầu tư, lợi sở... pooled OLS, tác động cố định tác động ngẫu nhiên, tác giả nhân tố quy mơ thị trường, chi phí lao động, sở hạ tầng, giá trị đồng nội tệ tổng vốn đầu tư nhân tố định có ý nghĩa dòng vốn FDI nước BRICS