Tác động của chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô đến ổn định tài chính

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ NGHIÊN CỨU Chương 1 của luận án sẽ cung cấp những thông tin khái quát về vấn đề nghiên cứu, trong đó, tác giả sẽ trình bày những vấn đề tổng quan của luận án, bao gồm: Tính cấp thiết của đề tài, khoảng trống nghiên cứu, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, dữ liệu nghiên cứu, kết quả đạt được, đóng góp của luận án và cấu trúc của luận án. 1.1. Tính cấp thiết của đề tài Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu bắt đầu từ năm 2008 đã làm hồi sinh các tranh cãi về việc làm sao để giám sát hoạt động ngân hàng và các tổ chức tài chính (TCTC) khác nhằm đảm bảo sự ổn định tài chính. Trọng tâm của vấn đề gây tranh cãi này là sự thừa nhận rằng các quy định về quản lý hệ thống tài chính hầu hết đã quá tập trung vào rủi ro của từng tổ chức tín dụng (TCTD) cụ thể thay vì là toàn bộ hệ thống tài chính (Freixas và cộng sự, 2016). Những quy định giám sát được thiết lập trước thời kỳ khủng hoảng với kỳ vọng rằng sẽ tạo được tấm đệm để hấp thụ những cú sốc đối với từng TCTD cụ thể, và do vậy, cả hệ thống tài chính sẽ trở nên an toàn hơn. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng năm 2008 đã cho thấy những quy định này là chưa đầy đủ. Khi đối mặt với cú sốc, các TCTD cố gắng giảm nhanh chóng tỷ lệ đòn bẩy bằng cách đẩy mạnh việc thanh lý các khoản tài sản đầu tư của mình do phải đối mặt với các ràng buộc về tỷ lệ vốn, dẫn tới sự giảm giá nhanh chóng của thị trường tài sản, và đổ vỡ tín dụng là hậu quả không thể tránh khỏi (Dell’Ariccia và cộng sự, 2012). Ngoài ra, các tác động tiêu cực lan truyền có thể trầm trọng hơn khi các TCTD bị cuốn vào vòng xoáy tăng trưởng tín dụng và bong bóng giá tài sản. Để kiểm soát các rủi ro có thể phá hủy sự ổn định tài chính với những tác động tiêu cực đối với nền kinh tế thực, những chính sách truyền thống như chính sách tài khóa (CSTK) và (CSTT) là không đủ, mà phải có sự quản lý và giám sát hệ thống tài chính như một thể thống nhất và sự liên quan của nó với toàn bộ nền kinh tế thông qua việc thực thi chính sách an toàn vĩ mô (Macroprudential policy - CSATVM) (Freixas và cộng sự, 2016). Theo Freixas và cộng sự (2016), thuật ngữ CSATVM đã được các nhà nghiên cứu đề cập từ cuối những năm 1970 khi mà tăng trưởng cho vay đối với các quốc gia đang phát triển tăng lên một cách nhanh chóng. Tuy nhiên, cho tới nay, mặc dù trải qua rất nhiều cuộc khủng hoảng như khủng hoảng cho vay quá mức đối với các nước đang phát triển năm 1970, khủng hoảng tiền tệ tại các nước châu Á 1997 khi các doanh nghiệp ở khu vực này vay ngắn hạn bằng ngoại tệ trong khi đó doanh thu lại bằng đồng nội tệ, khủng hoảng bong bóng công nghệ năm 2000, và nhiều cuộc khủng hoảng khác, nhưng cụm từ CSATVM rất ít được sử dụng cho đến trước khi cuộc khủng hoảng tài chính tại Mỹ năm 2008. Theo Freixas và cộng sự (2016) trước năm 2000 chỉ có 631 lượt tìm kiếm cụm từ “CSATVM” trên công cụ Google trong khi đó hiện nay là 500.000 lượt, nhưng dù được các nhà hoạch định chính sách, ngân hàng trung ương (NHTW) và các nhà nghiên cứu quan tâm hơn rất nhiều, ý nghĩa của cụm từ “CSATVM” vẫn còn mơ hồ (Clement, 2010; Laeven và Valencia, 2010). Bên cạnh đó, sự tương tác giữa CSATVM và các chính sách khác đặc biệt là CSTT cũng là một vấn đề gây nhiều tranh cãi giữa các nhà nghiên cứu (Adrian và Liang, 2018). Theo Beau, Clerc và Mojon (2011) mục tiêu của CSTT và CSATVM thường bổ sung cho nhau, nhưng trong nhiều trường hợp chúng lại đối nghịch nhau. CSTT hỗ trợ ổn định tài chính bằng cách loại bỏ sự bóp méo thị trường, ổn định lãi suất và qua đó ổn định thị trường tài chính (Kogar, 2006). Tuy nhiên, đôi khi việc thành công trong việc giữ vững lạm phát ở mức thấp, cũng dẫn tới sự mất cân bằng tài chính vì các NHTW sẽ duy trì lãi suất cơ bản ở mức “thấp trong thời gian dài” (low for too long) và điều này sẽ khuyến khích tăng trưởng tín dụng quá mức làm xuất hiện bong bóng tài sản, gây ra rủi ro cho toàn bộ hệ thống (Gertler và Karadi, 2013; Greenwood và Hanson 2013). Hoặc, theo Dell’Ariccia, Laeven và Suarez (2013) đối với những nền kinh tế nhỏ, khi gia tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát có thể dẫn đến việc thu hút dòng vốn ngoại và gây ra sự mất cân bằng bên ngoài. Ngược lại việc cắt giảm lãi suất cũng có thể dẫn đến sự thoái lui của dòng vốn này và gây ra sự bất ổn tài chính (Dumičić, 2017).

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN TRẦN XUÂN LINH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH AN TỒN VĨ MƠ ĐẾN ỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH: NGHIÊN CỨU TẠI CÁC NƯỚC CĨ NỀN KINH TẾ MỚI NỔI VÀ DẪN DẮT TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ THẾ GIỚI LUẬN ÁN TIẾN SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2021 v MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT LUẬN ÁN iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ix DANH MỤC BẢNG BIỂU xii DANH MỤC ĐỒ THỊ, HÌNH VẼ xv CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Khoảng trống nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Dữ liệu nghiên cứu 1.8 Kết đạt đóng góp luận án 1.9 Điểm luận án 11 1.10 Cấu trúc luận án 12 Kết luận chương 13 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN 14 2.1 Ổn định tài 14 2.2 Chính sách tài tiền tệ 22 2.2.1 Khái niệm sách tiền tệ 22 2.2.2 Hệ thống mục tiêu sách tiền tệ, cơng cụ sách tiền tệ 22 2.3 Chính sách an tồn vĩ mơ 23 vi 2.3.1 Khái niệm sách an tồn vĩ mơ 23 2.3.2 Mục tiêu phạm vi sách an tồn vĩ mơ 24 2.3.3 Các cơng cụ sách an tồn vĩ mô 26 2.3.4 Tác động sách an tồn vĩ mơ đến ổn định tài 31 2.4 Tác động sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ đến ổn định tài 34 2.4.1 Mối quan hệ sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ 34 2.4.2 Nguyên tắc phối hợp sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ 36 2.4.3 Các kênh ảnh hưởng sách tiền tệ đến ổn định tài sách an tồn vĩ mô đối ứng để giảm bớt tác động 38 2.5 Tổng quan nghiên cứu trước 52 2.5.1 Các nghiên cứu đo lường ổn định tài 52 2.5.2 Nghiên cứu tác động sách tiền tệ đến ổn định tài 59 2.5.3 Nghiên cứu sách an tồn vĩ mơ đến ổn định tài 61 Kết luận chương 68 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 69 3.1 Phương pháp đo lường ổn định tài 69 3.1.1 Phương pháp chuẩn hóa liệu 69 3.1.2 Các phận cấu thành ổn định tài nhóm nước EAGLEs 69 3.2 Mơ hình nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu 81 3.2.1 Giả thuyết nghiên cứu 81 3.2.2 Mơ hình nghiên cứu 85 3.3 Phương pháp ước lượng - Cách tiếp cận Bayes 86 Kết luận chương 92 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 93 vii 4.1 Tổng quan quốc gia có kinh tế dẫn dắt tăng trưởng kinh tế giới (EAGLEs) 93 4.2 Bối cảnh kinh tế giới giai đoạn 2008-2018 97 4.3 Tác động sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ đến ổn định tài nhóm nước EAGLEs 101 4.4 Tác động sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ đến ổn định tài quốc gia thuộc nhóm EAGLEs 112 4.4.1 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Bangladesh 112 4.4.2 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Brazil 116 4.4.3 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Trung Quốc 120 4.4.4 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Ai Cập 125 4.4.5 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Ấn Độ 129 4.4.6 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Indonesia 133 4.4.7 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Iran 137 4.4.9 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Mexico 145 4.4.10 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Nigeria 148 4.4.11 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Pakistan 153 4.4.12 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Philippines 156 4.4.13 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Nga 160 4.4.14 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Thổ Nhĩ Kỳ 165 4.4.15 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Việt Nam 169 4.5 Bài học kinh nghiệm từ nhóm nước EAGLEs thực thi sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ để trì ổn định tài 174 Kết luận chương 178 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 179 5.1 Kết luận chung cho nhóm nước EAGLEs 179 viii 5.2 Kết luận cho quốc gia thuộc nhóm EAGLEs 180 5.3 Hàm ý sách việc thực thi sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ hướng tới ổn định tài nhóm nước EAGLEs 191 5.4 Hạn chế hướng nghiên cứu 193 Kết luận chương 194 TÀI LIỆU THAM KHẢO i PHỤ LỤC NGHIÊN CỨU xx ix DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Cụm từ tiếng Việt ATVM An tồn vĩ mơ BF Nhân tố Bayes BIS Ngân hàng toán quốc tế CAR CESifo Tỷ lệ vốn tự có tài sản có rủi ro Cụm từ tiếng Anh Bayes Factor Bank for international settlements Capital adequacy ratio Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế & Center for Economic Studies and Viện Nghiên cứu Kinh tế Ifo Institute Khoảng tin cậy Credible Interval Chính sách kinh tế vĩ mơ Macroprudential policy CSTK Chính sách tài khóa Fiscal policy CSTT Chính sách tiền tệ Monetary policy Tiêu chí sai lệch thông tin Deviance Information Criterion Dự trữ bắt buộc Reserve requirement Tỷ lệ khoản vay thu nhập Debt-to-income Cred Interval CSKTVM DIC DTBB DTI Các nước có kinh tế EAGLEs dẫn dắt tăng trưởng kinh tế giới Emerging and growth-leading economies ECB Ngân hàng trung ương châu Âu FC Giới hạn cho vay ngoại tệ FDI Chỉ số phát triển tài Financial Development Index FII Vốn đầu tư gián tiếp Foreign indirect investment FGLS European central bank Limits on Foreign Currency Loans Bình Phương Tối Thiểu Tổng Feasible Generalized Quát Khả Thi Squares FSB Tổ chức ổn định tài Financial Stability Board FSI Chỉ số lành mạnh tài Financial Soundness Index Chỉ số ổn định tài Financial stability Index FSTI Least x FVI GMPI Chỉ số tính dễ tổn thương tài Financial Vulnerability Index Bảng khảo sát cơng cụ CSATVM Global Macroprudential Policy tồn cầu Instruments Quỹ tiền tệ quốc tế International monetary fund INTER Giới hạn phơi nhiễm hệ thống Limits on Interbank Exposures KQHQ Kết hồi quy KTVM Kinh tế vĩ mô KVTN Khu vực tư nhân LSCS Lãi suất sách LTV Tỷ lệ khoản vay giá trị tài sản Loan-to-value IMF Policy interest rate MCMC Chuỗi Markov Monte Carlo Markov chain Monte Carlo MCSE Sai số chuẩn Monte-Carlo Monte-Carlo Standard Error ML Khả cận biên Marginal Likelihood MPI Chỉ số an tồn vĩ mơ Macro-Prudential Indicators NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại Commercial bank NHTW Ngân hàng trung ương Central bank NSNN Ngân sách nhà nước OECD Tổ chức Hợp tác Phát triển Organization for Economic Kinh tế Cooperation and Development OLS Bình phương bé Ordinary Least Square PCA Phân tích nhân tố principal components analysis Tỷ giá hối đối thực hữu hiệu Real Effective Exchange Rate REER ROA RR SIFIs Suất sinh lời tổng tài sản bình quân Return on Asset DTBB phản chu kỳ hoặc/và FX DTBB ngoại tệ and/or Countercyclical Reserve Requirements Tổ chức tài có vai trò quan Systemically important financial trọng hệ thống tài institutions xi Sai số chuẩn Standard Deviation TCTC Tổ chức tài Financial Institution TCTD Tổ chức tín dụng Credit institutions TDNH Tín dụng ngân hàng TTKT Tăng trưởng kinh tế TTTC Thị trường tài Financial market WDI Chỉ số phát triển giới World Development Indicators Std Dev WECI Chỉ số mơi trường kinh tế tồn World Economic Climate Index cầu xii DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Định nghĩa ổn định tài số NHTW giới 19 Bảng 2.2 Khác biệt sách an tồn vĩ mơ sách an tồn vi mơ 25 Bảng 2.3 Tóm tắt cơng cụ an tồn vĩ mơ vi mơ cho khu vực ngân hàng 27 Bảng 2.4 Công cụ đề xuất cho cân đối tài 30 Bảng 2.5 Tác động CSTT đến ổn định tài cơng cụ CSATVM kiềm chế đối ứng 43 Bảng 3.1 Các yếu tố cấu thành số đo lường ổn định tài 70 Bảng 3.2 Các biến mơ hình 86 Bảng 3.3 Mô thông tin tiên nghiệm 91 Bảng 4.1 Tăng trưởng kinh tế quốc gia EAGLEs 93 Bảng 4.2 Luồng vốn đầu tư gián tiếp nhóm nước G7 đến quốc gia EAGLEs giai đoạn 2001-2009 95 Bảng 4.3 Luồng vốn đầu tư gián tiếp nhóm nước G7 đến quốc gia EAGLEs giai đoạn 2010-2018 96 Bảng 4.4 Kết phân tích Bayes Factor 101 Bảng 4.5 Kết phân tích Bayes hậu nghiệm 102 Bảng 4.6 Phân tích độ nhạy hồi quy Bayes 104 Bảng 4.7 Kết hồi quy nhóm EAGLEs 106 Bảng 4.8 Xác suất tác động biến độc lập đến biến phụ thuộc EAGLEs 107 Bảng 4.9 Kết hồi quy theo cách tiếp cận tần suất 111 Bảng 4.10 Công cụ CSATVM Bangladesh giai đoạn 2008-2017 112 Bảng 4.11 Kết hồi quy tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Bangladesh 115 Bảng 4.12 Phân phối xác suất hậu nghiệm kết hồi quy Bangladesh 115 Bảng 4.13 Công cụ CSATVM Brazil giai đoạn 2008-2017 116 Bảng 4.14 Kết hồi quy tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Brazil 119 Bảng 4.15 Phân phối xác suất hậu nghiệm kết hồi quy Brazil 119 Bảng 4.16 Công cụ CSATVM Trung Quốc giai đoạn 2008-2017 120 xiii Bảng 4.17 Kết tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Trung Quốc 124 Bảng 4.18 Phân phối xác suất hậu nghiệm kết hồi quy Trung Quốc 124 Bảng 4.19 Công cụ CSATVM Ai Cập giai đoạn 2008-2017 125 Bảng 4.20 Kết hồi quy tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Ai Cập 128 Bảng 4.21 Phân phối xác suất hậu nghiệm kết hồi quy Ai Cập 128 Bảng 4.22 Công cụ CSATVM Ấn Độ giai đoạn 2008-2017 129 Bảng 4.23 Kết hồi quy tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Ấn Độ 132 Bảng 4.24 Phân phối xác suất hậu nghiệm kết hồi quy Ấn Độ 132 Bảng 4.25 Công cụ CSATVM Indonesia giai đoạn 2008-2017 133 Bảng 4.26 Kết hồi quy tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Indonesia 136 Bảng 4.27 Phân phối xác suất hậu nghiệm kết hồi quy Indonesia 136 Bảng 4.28 Công cụ CSATVM Iran giai đoạn 2008-2017 137 Bảng 4.29 Kết hồi quy tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Iran 140 Bảng 4.30 Phân phối xác xuất hậu nghiệm kết hồi quy Iran 140 Bảng 4.31 Công cụ CSATVM Malaysia giai đoạn 2008-2017 141 Bảng 4.32 Kết hồi quy tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Malaysia 144 Bảng 4.33 Phân phối xác suất hậu nghiệm kết hồi quy Malaysia 144 Bảng 4.34 Công cụ CSATVM Mexico giai đoạn 2008-2017 145 Bảng 4.35 Kết hồi quy tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Mexico 147 Bảng 4.36 Phân phối xác suất hậu nghiệm kết hồi quy Mexico 148 Bảng 4.37 Công cụ CSATVM Nigeria giai đoạn 2008-2017 148 Bảng 4.38 Kết hồi quy tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Nigeria 152 Bảng 4.39 Phân phối xác suất hậu nghiệm kết hồi quy Nigeria 152 lvii Kết hồi quy Pakistan lviii Kết hồi quy Philippines lix Kết hồi quy Nga lx Kết hồi quy Thổ Nhĩ Kỳ lxi Kết hồi quy Việt Nam lxii Biểu đồ hội tụ Bangladesh Biểu đồ hội tụ Brazil Biểu đồ hội tụ Trung Quốc lxiii Biểu đồ hội tụ Ai Cập Biểu đồ hội tụ Ấn Độ Biểu đồ hội tụ Indonesia lxiv Biểu đồ hội tụ Iran Biểu đồ hội tụ Malaysia lxv Biểu đồ hội tụ Mexico Biểu đồ hội tụ Nigeria Biểu đồ hội tụ Pakistan lxvi Biểu đồ hội tụ Philippines Biểu đồ hội tụ Nga Biểu đồ hội tụ Thổ Nhĩ Kỳ lxvii Biểu đồ hội tụ Việt Nam lxviii DANH MỤC CƠNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CƠNG BỐ Các đề tài khoa học hoàn thành Tên đề tài STT Nhiệm vụ Cấp Năm nghiệm thu Phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ rủi ro khủng hoảng Thành viên Ngành 2020 nợ cơng Các cơng trình khoa học cơng bố STT Tên cơng trình Mức độ tham gia Năm Nơi công bố công bố Các nhân tố ảnh hưởng đến khả tiếp cận vốn tín dụng Tác giả Tạp chí Cơng Nghệ Ngân Hàng Tác giả Ta ̣p chí Kinh tế và Ngân hàng châu Á sinh lời ngân hàng Đồng tác Ta ̣p chí Kinh tế và thương mại cổ phần Việt Nam: giả Ngân hàng châu Á thức cho doanh nghiệp nhỏ vừa địa bàn thành 2018 phố Hồ Chí Minh Vận dụng lý thuyết văn hóa đa chiều Hofstede để đánh giá tác động giá trị văn hóa đến kết sáng tạo số 2019 quốc gia châu Á Các yếu tố ảnh hưởng đến khả cách tiếp cận Bayes 2019 lxix Data Science for Financial Reconsidering Hofstede’s Econometrics, A Đồng tác ECONVN 2020, Different View on South and giả Studies in Cultural Dimensions: Southeast Asian Countries 2020 Computational Intelligence Cham: Springer 898 Data Science for Financial Does capital affect bank risk in Vietnam: A bayesian approach Econometrics, Đồng tác ECONVN 2020, giả Studies in 2020 Computational Intelligence Cham: Springer 898 Các nhân tố ảnh hưởng đến xếp hạng tín nhiệm quốc gia Đồng tác Ta ̣p chí Quản lý và số quốc gia Châu Á: tiếp giả Kinh tế q́ c tế 2020 cận Ordered Logit Bayes Social Existence Determines Consciousness: How the Economy Matters for Cultural Changes? A Study of Selected Tác giả Asian Journal of Economics and 2020 Banking Asian Countries Ứng dụng cách tiếp cận Bayes đánh giá tác động vốn yếu tố vĩ mô đến khả sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam Đồng tác Ta ̣p chí Kinh tế và giả Ngân hàng châu Á 2020 lxx Tác động sách an tồn vĩ mơ sách tiền tệ đến rủi ro ngân hàng nhóm nước Eagle – Cách tiếp Đồng tác Ta ̣p chí Kinh tế và giả Ngân hàng châu Á 2020 cận Bayes “4th International Conference on Financial Econometrics ECONVN'2021” & Springer edited book: Operational performance of 10 microfinance insitutions: The Đồng tác case of lower-middle income giả countries in Asia Series Title: Studies in Computational 2021 Intelligence Title of Book: Prediction and Causality in Econometrics and Related Topics (đã chấp nhận đăng) “4th International Conference on Financial Econometrics ECONVN'2021” & Springer edited book: Economic growth in EAGLE 11 emerging economies: exogenous or endogenous? Đồng tác giả Series Title: Studies in Computational Intelligence Title of Book: Prediction and Causality in Econometrics and Related Topics (đã chấp nhận đăng) 2021 lxxi “4th International Conference on Financial Econometrics ECONVN'2021” & 12 Monetary policy, macroprudential policy, institutional quality and bank risk: evidence from EAGLEs Springer edited book: Đồng tác giả group Series Title: Studies in Computational 2021 Intelligence Title of Book: Prediction and Causality in Econometrics and Related Topics (đã chấp nhận đăng) Tác động kiểm soát nội 13 đến khả sinh lời Đồng tác Ta ̣p chí Kinh tế và ngân hàng thương mại Việt giả Ngân hàng châu Á 2021 Nam Tác động sách an tồn vĩ mô đến rủi ro ngân hàng: 14 nghiên cứu Quốc gia có kinh tế dẫn dắt tăng trưởng kinh tế giới Tạp chí Nghiên cứu Tác giả Kinh tế Kinh doanh Châu Á (đã chấp nhận đăng) 2021 ... 26 2.3.4 Tác động sách an tồn vĩ mơ đến ổn định tài 31 2.4 Tác động sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ đến ổn định tài 34 2.4.1 Mối quan hệ sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ 34 2.4.2... định tài tác giả trình bày rõ phân tích mối quan hệ CSTT CSATVM đến ổn định tài 34 2.4 Tác động sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ đến ổn định tài 2.4.1 Mối quan hệ sách tiền tệ sách an tồn vĩ mơ... CSATVM đến ổn định tài Bangladesh 112 4.4.2 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Brazil 116 4.4.3 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài Trung Quốc 120 4.4.4 Tác động CSTT CSATVM đến ổn định tài