ÔN TẬP TÀI CHÍNH TIỀN TỆ

BÀI TẬP CHƯƠNG TCTT Câu : Lấy ví dụ doanh nghiệp VN tìm hiểu cách thức huy động vốn ? Hình thức huy động vốn tập đoàn VINGROUP Vốn chủ sở hữu Ưu điểm: Tập trung huy động vốn lớn từ xã hội quyền tự chuyển nhượng mua bán thị trường; Giảm chi phí huy động vốn tiếp cận trực tiếp với nhà đầu tư; Nhược điểm: Chịu áp lực cao từ cổ đông, nhà đầu tư kỳ vọng, tình hình hoạt động SXKD; Giá cổ phiếu bị ảnh hưởng thông tin liên quan đến Cty, quan hệ cung cầu, tình hình TTCK… Phát hành trái phiếu Cty Ưu điểm: Vốn đến từ nhiều đối tượng có tiềm lực tài (quỹ đầu tư, Cty tập đồn bảo hiểm, tài chính…) thủ tục pháp lý khơng q phức tạp DN áp dụng lãi suất linh hoạt nhiều phương án trả lãi gốc DN phát hành trái phiếu chấp tài sản; Hoạch định tài trái phiếu rẻ khoản vay khác Nhược điểm: DN phải toán đầy đủ đáo hạn theo cam kết hợp đồng với mức lãi suất cố định Trái phiếu BĐS rủi ro trái phiếu ngân hàng Có thể gặp khó khăn việc cấu trúc khoản vay cho dự án BĐS ln có khả trả lãi gốc Phải bảo đảm dòng tiền liên quan đến nợ không bị âm Vingroup lên kế hoạch phát hành lô trái phiếu quốc tế với giá trị 750 triệu USD, tương đương khoản vay khoảng 17.500 tỷ đồng Mệnh giá trái phiếu 200.000 USD/trái phiếu Trái phiếu khơng chuyển đổi, khơng kèm chứng quyền khơng có đảm bảo Vay ngân hàng, tổ chức tín dụng quỹ đầu tư Vay ngân hàng, tổ chức tín dụng: Ưu điểm: Một phương thức vay truyền thống phổ biến, có hạn chế định dễ dàng chấp nhận quy định TTCK; Có thể xin gia hạn chưa có khả trả (đối với Cty có uy tín quan hệ lâu dài với ngân hàng) Nhược điểm: Ngân hàng hạn chế tối đa cho vay đầu tư BĐS nhằm tránh nạn đầu giảm lạm phát Hiện thiếu hụt nguồn vốn cho vay trung dài hạn ngành BĐS, chủ yếu NH dùng nguồn vốn trung dài hạn vay; Phải có tiềm lực tài mạnh, phương án sử dụng vốn khả thi chấp cầm cố BĐS Vay quỹ đầu tư: Ưu điểm: Một xu hướng với vòng đời quỹ định đảm bảo dịng tiền khoảng thời gian (10 năm với quỹ đầu tư vào DN BĐS) Nguồn tài dồi từ nhà đầu tư ngồi nước; Đóng góp vào việc xây dựng DN, tư vấn chiến lược, giới thiệu nhân chuyên nghiệp không đơn đầu tư vào cổ phiếu DN Sự có mặt quỹ tiếng với tư cách cổ đông lớn làm tăng giá trị cổ phiếu Cty Nhược điểm: DN phải có lợi cạnh tranh, thuộc ngành hàng tăng trưởng mạnh Phải chứng minh tiềm lực tài mạnh, hệ thống quản trị nhân lực tốt, chiến lược kinh doanh khả thi, tiềm tăng trưởng cao Huy động vốn khách hàng Ưu điểm: Là kênh huy động vốn hữu hiệu DN khơng phải trả lãi khách hàng mua sản phẩm BĐS với nhiều ưu đãi; Khách hàng có nhu cầu mua nhà/căn hộ đặt cọc số tiền định ký kết hợp đồng DN có vốn xây dựng dự án Hợp đồng ký kết có đảm bảo giá hợp lý, quyền lợi nghĩa vụ cụ thể hai bên Cty phải có uy tín đảm bảo tiến độ thi cơng phải giao sản phẩm cho khách hàng hạn cam kết Nhược điểm: Sức tiêu thụ sản phẩm phụ thuộc mạnh mẽ vào niềm tin khách hàng biến động thị trường BĐS, kinh tế Khách hàng nhỏ lẻ với vốn có hạn khó tiếp cận với dịng sản phẩm BĐS BĐS thường có giá trị lớn Liên doanh – liên kết nước Đối tác nước: Ưu điểm: Dành cho DN có quy mơ nhỏ vừa: liên kết để tập trung nguồn lực, hợp lực giải toán huy động vốn việc quản lý chặt chẽ hơn, chun mơn hóa lĩnh vực khác Đồng thời thúc đẩy việc đa dạng hóa hoạt động Các dự án triển khai dễ dàng, nhanh chóng có thêm vốn, không phụ thuộc nhiều vào vốn vay NH Đưa thị trường chất lượng giá thành sản phẩm BĐS hợp lý thu hút nhiều khách hàng nhà đầu tư, thu hồi vốn nhanh Đối tác nước ngồi: Ưu điểm: Dành cho DN có quy mơ lớn hơn: liên doanh với đối tác nước mạnh vốn kinh nghiệm bổ sung kiến thức kinh nghiệm quản lý cho nguồn nhân lực, nâng cao uy tín, khẳng định thương hiệu cho DN Tính pháp lý dự án rõ ràng Nhược điểm: Đối tác nước ngồi thường có phân tích kỹ lực, quy mơ, tính khả thi dự án Xuất bất đồng quản trị DN, văn hóa kinh doanh, nguồn nhân lực Các quỹ tín thác BĐS (REITs) Ưu điểm: Quỹ đầu tư vào nhiều loại BĐS, thường tập trung vào dự án BĐS cho thuê văn phịng cao cấp, khu cơng nghiệp, TTTM quy mơ lớn… mà thường cá nhân đầu tư tiếp cận Cty quản lý quỹ có uy tín nguồn lực, kinh nghiệm thị trường BĐS, quản lý vốn… Nguồn vốn lớn không bị giới hạn Đầu tư qua quỹ tiết kiệm thời gian mua, bán quản lý BĐS Trên giới chứng quỹ REITs mang tính khoản cao, dễ dàng chuyển nhượng, cổ tức thu nhập bình quân hàng năm ổn định Nhược điểm: Là hình thức đầu tư gián tiếp, nhà đầu tư từ bỏ số hội tự lựa chọn hội để “cảm nhận” thị trường Kết đầu tư số quỹ thực tế thất vọng Nhà nước chưa ban hành khung pháp lý cho hoạt động quỹ, đặc biệt chưa có sách miễn thuế thu nhập cho cổ tức người sỡ hữu chứng quỹ REITs Nhà đầu tư nước chưa quen với hình thức đầu tư thơng qua tổ chức trung gian Câu : Lãi suất cho vay phụ thuộc vào yếu tố ? Cung – cầu thị trường Đây yếu tố định lãi suất cho vay ngân hàng Lãi suất cho vay kinh tế nói chung bất động sản nói riêng chịu ảnh hưởng quy luật cung cầu Vì lãi suất cho vay mức giá ngân hàng “bán” khoản vay cho người “mua” (chính người vay) Do vậy, mức lãi suất cho vay tăng cung vốn tín dụng nhỏ cầu tín dụng ngược lại Tại ngân hàng cụ thể, tỷ lệ dư nợ khách hàng phụ thuộc vào yếu tố: • Tổng dư nợ phép cho vay theo quy định cụ thể Ngân hàng nhà nước (NHNN) giới hạn tỷ lệ bảo đảm an toàn hoạt động TCTD Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu; Hạn chế, giới hạn cấp tín dụng; Tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn sử dụng vay trung hạn dài hạn; Tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi… Theo quy định ngân hàng tự xác định tổng dư nợ cho vay ngân hàng từ định tỷ lệ cho vay cho phân khúc theo chiến lược hoạt động giai đoạn, cụ thể: • Đối tượng khách hàng: doanh nghiệp hay cá nhân • Ngành nghề: sản xuất, tiêu dùng, BĐS… • Dư nợ khách hàng cá nhân, phụ thuộc vào: • • Nhân thân khách hàng: • Khách hàng người có liên quan ngân hàng, cá nhân có quan hệ trực tiếp gián tiếp với cá nhân • Khách hàng khơng phải người có liên quan Quy định cụ thể cấp tín dụng ngân hàng: • Khả tài • Giá trị Tài sản đảm bảo • Độ tuổi • Xếp hạng tín nhiệm nội khách hàng Một số mức lãi suất cố định ngân hàng ngân hàng BIDV 7,5%/ 1năm ; ngân hàng Vietinbank 7,7% 8,7% năm ,… 2.Lạm phát Không phải bàn cãi, lạm phát thước đo sức khỏe kinh tế Khi số lạm phát tăng lên, có nghĩa có giá đồng tiền, nhà đầu tư cân nhắc đến việc chuyển sang kênh dự trữ an tồn vàng USD, qua làm giảm mức cung quỹ cho vay làm tăng lãi suất 3.Sự cân đối thu chi NSNN Sự chênh lệch thu chi NSNN yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến khả NS cho vay Khi ngân sách bị thâm hụt, nhà nước phát hành thêm trái phiếu phủ để vay nợ, làm lượng tiền lưu thông bị giảm sút tăng áp lực lên lãi suất Thêm nữa, hiệu ứng từ bội chi NS dẫn tới nỗi lo sợ gia tăng lạm phát, gián tiếp làm tăng lãi suất cho vay ngắn hạn 4.Sự ổn định kinh tế Khi kinh tế trạng thái ổn định, nhu cầu đầu tư người dân tăng lên lĩnh vực BĐS kênh thu hút vốn hàng đầu Như vậy, tăng trưởng dư nợ tín dụng BĐS kéo theo tăng lên lãi suất cho vay mảng Tuy nhiên ngược lại, kinh tế không giữ đà tăng trưởng, thay đổi vị nhà đầu tư tác động đến lãi suất cho vay, làm giảm số liệu 5.Các yếu tố vĩ mơ khác Ngồi yếu tố liệt kê trên, có số nguyên nhân khác tác động đến thay đổi lãi suất cho vay ngân hàng thay đổi tỷ giá, giá dầu, tác động từ bên định FED Brexit… Câu 3: Để tối đa hóa lợi nhuận NHTM cần cho vay tối đa Nhận định Sai Vì NHTM vào hạn mức tăng trưởng tín dụng mà tự động điều chỉnh số tiền cho vay để không vượt năm.Giả sử NHNN không quy định số tăng trưởng tín dụng hàng năm NHTM để tối đa hóa lợi nhuận họ tăng số tiền cho vay tới vô Chỉ cần chênh lệch huy động cho vay chút xíu thơi tăng tổng cho vay tới vơ họ có lợi nhuận tăng vơ Điều tất yếu dẫn tới việc cho vay chuẩn dẫn tới nợ xấu ngân hàng Ví dụ NHTM năm 2016 có dư nợ tính dụng 1000 tỷ NHNN quy định hạn mức tăng trưởng tín dụng 10% cho năm 2017 năm 2017 NH không cho vay vượt 1.100 tỷ (bất thời điểm năm không vượt số này) Câu : Công ty chứng khốn / cơng ty tài / cơng ty bảo hiểm huy động vốn ? 1, Huy động vốn dài hạn a, Phát hành cổ phiếu b, Trái phiếu doanh nghiệp Bản chất doanh nghiệp phát hành trái phiếu vay, người mua trái phiếu doanh nghiệp người cho doanh nghiệp vay vốn, chủ nợ doanh nghiệp (hay gọi trái chủ) c, Vay dài hạn tổ chức tín dụng Vay dài hạn ngân hàng cơng ty tài nguồn vốn tín dụng quan trong phát triển doanh nghiệp Trong trình hoạt động kinh doanh, việc sử dụng vay nợ ngân hàng mang lại lợi ích cho chủ sở hữu doanh nghiệp nên nhiều doanh nghiệp sử dụng vay nợ ngân hàng nguồn vốn thường xun Vay vốn dài hạn ngân hàng thơng thường hiểu vay vốn có thời gian năm Hoặc thực tế, người ta chia thành vay vốn trung hạn (1 – năm), vay vốn dài hạn (trên năm) d,Th tài Trên góc độ tài chính, thuê tài phương thức tín dụng trung dài hạn, theo người cho thuê cam kết mua tài sản theo yêu cầu người thuê nắm giữ quyền sở hữu tài sản thuê Đây hình thức huy động vốn trung dài hạn phù hợp với doanh nghiệp nhỏ vừa Ở Việt Nam nay, theo quy định thời gian thuê tài sản tối thiểu phải chiếm phần lớn thời gian sử dụng kinh tế tài sản Do thời hạn thuê thường dài đ,Huy động từ lợi nhuận để lại Các doanh nghiệp sử dụng phần lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư Đây nguồn vốn chủ sở hữu nội sinh cơng ty khơng phát sinh chi phí sử dụng nguồn vốn Tuy nhiên, góc độ tài phải tính đến chi phí hội số lợi nhuận giữ lại cho nhà đầu tư Lợi nhuận sau thuế công ty sau trả cổ tức cho cổ đông ưu đãi (nếu có) thuộc quyền sở hữu chủ sở hữu (cổ đơng thường) Cổ đơng nhận tồn số lợi nhuận hình thức phân phối lợi nhuận sau sử dụng số tiền nhận để đầu tư vào nơi khác theo cách khác Huy đông vốn ngắn hạn Nợ phải trả có tính chất chu kỳ Trong q trình hoạt động kinh doanh Do nhiều nguyên nhân, doanh nghiệp nảy sinh khoản nợ phải trả có tính chất chu kỳ Khi khoản nợ chưa đến kỳ hạn tốn, doanh nghiệp sử dụng tạm thời vào hoạt động kinh doanh Những khoản thường bao gồm: Tiền lương, tiền công phải trả cho người lao động, chưa đến kỳ trả Các khoản thuế giá trị gia tăng, thuế thu nhập doanh nghiệp, BHXH phải nộp chưa đến kỳ nộp Những khoản tiền tạm ứng trước khách hàng Tín dụng nhà cung cấp Đây hình thức tài trợ quan trọng nhu cầu vốn lưu động ngắn hạn doanh nghiệp Nó hình thành doanh nghiệp mua hàng hoá dịch vụ từ nhà cung cấp song chưa phải trả tiền Vì vậy, doanh nghiệp sử dụng tài sản mua từ nhà cung cấp nguồn vốn bổ sung để tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động ngắn hạn doanh nghiệp Vay ngắn hạn ngân hàng Việc sử dụng hợp lý nguồn vốn tín dụng ngân hàng để tài trợ nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp có tác dụng giúp doanh nghiệp khắc phục khó khăn vốn Tuy nhiên, việc sử dụng nguồn vốn làm tăng hệ số nợ doanh nghiệp Từ làm tăng rủi ro tài bắt buộc phải trả lãi hoàn trả nợ hạn Hối phiếu Hối phiếu giấy tờ có giá ghi nhận lệnh yêu cầu tốn cam kết tốn khơng điều kiện số tiền xác định có yêu cầu vào thời điểm định tương lai cho người thụ hưởng Bán nợ Trong trình hoạt động, doanh nghiệp xuất khoản nợ phải thu, nợ hạn khách hàng… khó thu hồi Doanh nghiệp xử lý khoản nợ cách bán cho tổ chức mua, bán nợ chuyên nghiệp Câu :Qũy tín dụng cho vay đối tượng ? +Quỹ tín dụng nhân dân cho vay đồng Việt Nam theo quy định pháp luật việc cho vay tổ chức tín dụng khách hàng chịu trách nhiệm định Quỹ tín dụng nhân dân khơng cho vay bảo đảm Sổ góp vốn thành viên + Quỹ tín dụng nhân dân cho vay khách hàng pháp nhân, cá nhân thành viên, có tiền gửi quỹ tín dụng nhân dân sở bảo đảm số tiền gửi quỹ tín dụng nhân dân phát hành + Quỹ tín dụng nhân dân cho vay thành viên hộ nghèo có đãng ký thường trú địa bàn hoạt động quỹ tín dụng nhân dân trường hợp hộ nghèo khơng phải thành viên quỹ tín dụng nhân dân Trường hợp nhiều thành viên hộ nghèo vay vốn thành viên hộ nghèo ký ủy quyền cho thành viên hộ nghèo đại diện ký thỏa thuận cho vay với quỹ tín dụng nhân dân Hộ nghèo phải Ủy ban nhân dân cấp huyện phê duyệt Quy trình, thủ tục, hồ sơ cho vay thành viên hộ nghèo thực theo chế độ tín dụng hành áp dụng thành viên Câu : Chức NHTM / nghiệp vụ NHTM ? 1, Chức NHTM : Chức trung gian tín dụng Chức trung gian tín dụng xem chức quan trọng ngân hàng thương mại Khi thực chức trung gian tín dụng, ngân hàng thương mại đóng vai trị cầu nối đơn vị thặng dư đơn vị thâm hụt kinh tế Với chức này, ngân hàng thương mại vừa đóng vai trị nhận tiền gửi, vừa đóng vai trò người cho vay hưởng lợi nhuận khoản chênh lệch lãi suất nhận gửi lãi suất cho vay góp phần tạo lợi ích cho tất bên tham gia: người gửi tiền người vay Nhận tiền gửi cho vay hoạt động quan trọng ngân hàng thương mại, mang đến lợi nhuận lớn cho ngân hàng thương mại Chức trung gian toán Ở ngân hàng thương mại đóng vai trị thủ quỹ cho doanh nghiệp cá nhân, thực toán theo yêu cầu khách hàng trích tiền từ tài khoản tiền gửi họ để tốn tiền hàng hóa, dịch vụ nhập vào tài khoản tiền gửi khách hàng tiền thu bán hàng khoản thu khác theo lệnh họ Các ngân hàng thương mại cung cấp cho khách hàng nhiều phương tiện toán tiện lợi nước hay nước séc, ủy nhiệm chi, ủy nhiệm thu, thẻ rút tiền, thẻ toán, thẻ tín dụng… Tùy theo nhu cầu, khách hàng chọn cho phương thức tốn phù hợp Nhờ mà chủ thể kinh tế khơng phải giữ tiền túi, mang theo tiền để gặp chủ nợ, gặp người phải toán dù gần hay xa mà họ sử dụng phương thức để thực khoản tốn Do chủ thể kinh tế tiết kiệm nhiều chi phí, thời gian, lại đảm bảo tốn an tồn Chức vơ hình trung thúc đẩy lưu thơng hàng hóa, đẩy nhanh tốc độ tốn, tốc độ lưu chuyển vốn, từ góp phần phát triển kinh tế Chức tạo tiền Tạo tiền chức quan trọng, phản ánh rõ chất ngân hàng thương mại Với mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận nhiệm vụ cho tồn phát triển mình, ngân hàng thương mại với nghiệp vụ kinh doanh mang tính đặc thù vơ hình trung thực chức tạo tiền cho kinh tế Chức tạo tiền thực thi sở hai chức khác ngân hàng thương mại chức tín dụng chức tốn Thơng qua chức trung gian tín dụng, ngân hàng sử dụng số vốn huy động vay, số tiền cho vay lại khách hàng sử dụng để mua hàng hóa, tốn dịch vụ hay kinh doanh số dư tài khoản tiền gửi toán khách hàng coi phận tiền giao dịch, họ sử dụng để mua hàng hóa, tốn dịch vụ… Với chức này, hệ thống ngân hàng thương mại làm tăng tổng phương tiện toán kinh tế, đáp ứng nhu cầu toán, chi trả xã hội Ngân hàng thương mại tạo tiền phụ thuộc vào tỉ lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng trung ương áp dụng ngân hàng thương mại Do ngân hàng trung ương tăng tỉ lệ lượng cung tiền vào kinh tế lớn Nghiệp vụ NHTM *Nhận tiền gửi Với hoạt động quản trị nghiệp vụ ngân hàng công việc mà nhân viên ngân hàng thường xuyên phải làm Hàng ngày, giao dịch viên ngân hàng nhận khoản tiền gửi khách theo nhiều kỳ hạn khác Và nhân viên ngân hàng cần phải hoàn trả toàn gốc lãi suất huy động cho khách hàng đáo hạn đến rút tiền *Tín dụng ngân hàng Đối với khoản tiền huy động từ khách hàng, ngân hàng thường cần phải sử dụng số tiền đối tượng khác vay Từ hoạt động cho vay giúp điều tiết nguồn tiền tới với lĩnh vực sản xuất phù hợp Và hoạt động tín dụng ln nghiệp vụ quản trị ngân hàng thương mại đặc biệt quan trọng *Nghiệp vụ đầu tư Trong nghiệp vụ đầu tư này, ngân hàng tham gia vào hoạt động mua bán cổ phiếu, phân tích chứng khốn nhằm kiếm lợi nhuận từ giá cổ phiếu thị trường Bên cạnh đó, ngân hàng cịn định đầu tư vốn, trực tiếp góp vốn vào doanh nghiệp để thành lập thêm công ty thị trường *Nghiệp vụ đối ngoại Bên cạnh hoạt động ngân hàng tham gia huy động nguồn vốn từ nước ngồi để đáp ứng cơng tác tốn quốc tế, phục vụ cho hoạt động xuất nhập Câu : Ý nghĩa hoạt động tổ chức phi ngân hàng kinh tế +Tạo hội đầu tư sinh lời cho nhân Nhờ tổ chức tín dụng phi ngân hàng , hội đầu tư cho các nhân tăng lên Nguồn sinh lợi mang lại cho hai phía nhờ tính quy mơ , phân tán rủi ro đa dạng hóa danh mục đầu tư +Cung cấp dịch vụ tài đa dạng , tăng cường áp lực cạnh tranh với ngân hàng thương mại , làm cho chất lượng dịch vụ phục vụ ngày cải thiện tạo nhiều khả lựa chọn cho khách hàng +Đáp ứng nhu cầu khác cá nhân ,hộ gia đình ,doanh nghiệp lĩnh vực đầu tư tài Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng nơi giúp bảo vệ khoản đầu tư phân tán rủi ro cho nhà đầu tư xã hội Câu : So sánh thị trường thứ cấp thị trường sơ cấp; thị trường tiền tệ thị trường vốn ;cổ phiếu trái phiếu Mối quan hệ cổ phiếu trái phiếu + thị trường tiền tệ thị trường vốn Giống : Đều nơi diễn hoạt động trao đổi mua bán cơng cụ tài Khác : Tiêu chí Thời hạn Chủ thể tham gia Thị trường tiền tệ Ngắn hạn Hộ gia đình , doanh nghiệp , trung gian tài , NHTM ,… Hàng hóa Tín phiếu kho bạc ,tín phiếu NHNN ,thương phiếu , hối phiếu ngân hàng chấp nhận , tín dụng ngắn hạn Thời hạn ngắn , tính khoản cao , rủi ro thấp , biến động giá , lợi nhận thấp Đặc trung hàng hóa Chức Đáp ứng nhu cầu nguồn vốn ngắn hạn , chức khoản Thị trường vốn Trung – dài hạn Hộ gia đình , doanh nghiệp , phủ , NHTW ,… Cổ phiếu ,trái phiếu , CD trung dài hạn , tín dụng trung dài hạn Thời hạn dài , tính khoản thấp , rủi ro cao , biến động giá , lợi nhận cao Đáp ứng nhu cầu vốn trung dài hạn ; đầu tư dự án , đầu tư TSCD doanh nghiệp + thị trường thứ cấp sơ cấp Tiêu chí Số lượng chủ thể tham gia Phạm vi Chức Thị trường sơ cấp Ít Thị trường thứ cấp Đông đảo Nhỏ Rộng Cung cấp vốn trực tiếp cho Không cung cấp vốn trực tiếp cho chủ thể huy động vốn chủ thể phát hành mà giúp luân chuyển quyền sở hữu Mối quan hệ hai thị trường Tạo hàng hóa người nắm giữ cơng cụ tài Đánh giá làm tăng tính lỏng cho cơng cụ tài , thúc đẩy việc phát hành tăng quy mô thị trường sơ cấp + so sánh cổ phiếu trái phiếu Giống : - Đều chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu với tài sản phần vốn tổ chức phát hành Đều trao đổi mua bán , chuyển nhượng lại Đều phương tiện nhằm thu hút vốn đầu tư nhà phát hành Khác nhau: Tiêu chí Chủ thể phát hành Bản chất Lợi tức cổ tức Hồn vốn Quyền người nắm giữ Khi cơng ty phá sản giải thể Cổ phần Công ty cổ phần Trái phiếu Chính phủ doanh nghiệp Chứng khốn vốn ghi nhận Chứng khoán nợ ,chứng quyền sở hữu phần vốn ghi nhận nợ , quyền sở điều lệ công ty hữu phần vốn vay doanh nghiệp Cổ tức thu người sở Lợi tức thu sở hữu cổ phiếu không chia cố hữu trái phiếu trả định phụ thuộc vào kết tỷ lệ lãi suất kinh doanh định Khơng có thời gian xác định Có thời hạn xác định có Khơng có hồn trả trực tiếp thể ngắn dài Có quyền biểu đại Khơng có quyền hội cổ đông , quyền đề cử , ứng cử , tham gia vào hoạt động công ty Thanh toán sau chi trả hết Ưu tiên toán trước nghĩa vụ khác cổ phiếu ... lớn Liên doanh – liên kết nước Đối tác nước: Ưu điểm: Dành cho DN có quy mơ nhỏ vừa: liên kết để tập trung nguồn lực, hợp lực giải toán huy động vốn việc quản lý chặt chẽ hơn, chun mơn hóa lĩnh... doanh, nguồn nhân lực Các quỹ tín thác BĐS (REITs) Ưu điểm: Quỹ đầu tư vào nhiều loại BĐS, thường tập trung vào dự án BĐS cho thuê văn phòng cao cấp, khu công nghiệp, TTTM quy mô lớn… mà thường... tuổi • Xếp hạng tín nhiệm nội khách hàng Một số mức lãi suất cố định ngân hàng ngân hàng BIDV 7 ,5% / 1năm ; ngân hàng Vietinbank 7,7% 8,7% năm ,… 2.Lạm phát Khơng phải bàn cãi, lạm phát thước đo