Nghiên cứu ảnh hưởng các đặc điểm của giám đốc điều hành CEO’s characteristic đến hiệu quả hoạt động của một số doanh nghiệp tiêu biểu trên sàn chứng khoán việt nam

i \ BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CÁC ĐẶC ĐIỂM CỦA GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH (CEO’S CHARACTERISTIC) ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA MỘT SỐ DOANH NGHIỆP TIÊU BIỂU TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: Quản trị kinh doanh HOÀNG HẢI YẾN Hà Nội, 2020 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG - LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CÁC ĐẶC ĐIỂM CỦA GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH (CEO’S CHARACTERISTIC) ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA MỘT SỐ DOANH NGHIỆP TIÊU BIỂU TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 62.33.01.02 (Mã số mới: 9340101) HOÀNG HẢI YẾN Người hướng dẫn khoa học : PGS, TSKH Nguyễn Văn Minh PGS, TS Cao Đinh Kiên Hà Nội, 2020 i MỤC LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG BIỂU viii PHẦN MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài .1 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU 11 1.1 Tình hình nghiên cứu đặc điểm cá nhân giám đốc điều hành 11 1.2 Tình hình nghiên cứu hiệu hoạt động doanh nghiệp .14 1.3 Tình hình nghiên cứu cơng ty gia đình 16 1.4 Tình hình nghiên cứu ảnh hưởng đặc điểm cá nhân giám đốc điều hành đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 18 1.5 Khoảng trống nghiên cứu 31 TÓM TẮT CHƯƠNG 33 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC ĐẶC ĐIỂM CÁ NHÂN GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY GIA ĐÌNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 34 2.1 Tổng quan giám đốc điều hành (CEO) 34 2.1.1 Các khái niệm CEO 34 2.1.2 Vai trò CEO hoạt động doanh nghiệp 37 2.1.3 Yêu cầu CEO 38 2.2 Khái quát chung đặc điểm cá nhân CEO .40 2.2.1 Khái niệm đặc điểm cá nhân, đặc điểm cá nhân CEO 40 2.2.2 Một số thuộc tính đặc điểm cá nhân CEO 41 2.2.3 Các hướng tiếp cận đặc điểm cá nhân CEO 43 2.3 Công ty gia đình niêm yết vai trị cơng ty gia đình niêm yết phát triển kinh tế 44 2.3.1 Khái niệm cơng ty gia đình .44 2.3.2 Đặc điểm cơng ty gia đình 48 ii 2.3.3 Vai trị cơng ty gia đình 49 2.4 Hiệu hoạt động cơng ty gia đình niêm yết 51 2.5 Ảnh hưởng đặc điểm cá nhân CEO lên hiệu hoạt động cơng ty sở hữu gia đình niêm yết 54 TÓM TẮT CHƯƠNG 60 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 61 3.1 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu biến nghiên cứu đề xuất 61 3.1.1 Các giả thuyết nghiên cứu 61 3.1.2 Các biến nghiên cứu đề xuất 69 3.2 Phương pháp thu thập xử lý liệu 73 3.2.1 Phương pháp thu thập liệu 73 3.2.2 Phương pháp xử lý liệu .77 TÓM TẮT CHƯƠNG 80 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CÁC ĐẶC ĐIỂM CÁ NHÂN CỦA GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH (CEO) ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CƠNG TY GIA ĐÌNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2012 – 2018 81 4.1 Tổng quan chung cơng ty gia đình niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 81 4.2 Thực trạng cơng ty gia đình niêm yết Việt Nam 85 4.3 Kết phân tích mơ hình hồi quy 95 4.3.1 Kết phân tích cho ROA 95 4.3.2 Kết phân tích cho ROE 100 4.3.3 Kết phân tích sử dụng biến tương tác tới ROA 104 4.3.4 Kết phân tích sử dụng biến tương tác tới ROE 112 TÓM TẮT CHƯƠNG 121 CHƯƠNG 5: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA LUẬN ÁN VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ ĐỀ XUẤT .122 5.1 Thảo luận kết nghiên cứu 122 5.1.1 Giả thuyết nghiên cứu H1 122 iii 5.1.2 Giả thuyết nghiên cứu H2 123 5.1.3 Giả thuyết nghiên cứu H3 124 5.1.4 Giả thuyết nghiên cứu H4 126 5.1.5 Giả thuyết nghiên cứu H5 126 5.1.6 Giả thuyết nghiên cứu H6 128 5.1.7 Giả thuyết nghiên cứu H7 129 5.1.8 Giả thuyết nghiên cứu H8 130 5.1.9 Giả thuyết nghiên cứu H9 130 5.1.10 Thảo luận tổng hợp kết nghiên cứu luận án 131 5.2 Xu hướng phát triển công ty sở hữu gia đình 133 5.3 Giải pháp cho cơng ty gia đình niêm yết nhằm nâng cao hiệu hoạt động thị trường Việt Nam 136 5.3.1 Xây dựng chế quản trị cơng ty gia đình niêm yết hiệu 136 5.3.2 Tăng cường bồi dưỡng lực, nâng cao trình độ học vấn cho đội ngũ CEO 136 5.3.3 Cân nhắc ưu tiên tuyển mộ sử dụng giám đốc điều hành (CEO) có kinh nghiệm/thâm niên làm việc môi trường quan nhà nước 138 5.3.4 Xây dựng chế, sách đãi ngộ giúp phát huy lực đội ngũ giám đốc điều hành 138 5.3.5 Tạo thêm nhiều hội lãnh đạo cho CEO nữ, cân nhắc lựa chọn nữ giới vị trí điều hành cấp cao doanh nghiệp 139 5.3.6 Hình thành chế đánh giá, lựa chọn CEO dựa hệ thống tiêu đánh giá cụ thể, khoa học 142 5.3.7 Gia tăng vai trò giám đốc điều hành (CEO) mơ hình CTGĐ 143 5.4 Những đóng góp luận án 143 5.4.1 Đóng góp mặt lý luận 143 5.4.2 Đóng góp mặt thực tiễn 145 5.5 Hạn chế hướng nghiên cứu 145 iv 5.5.1 Hạn chế 145 5.5.2 Hướng nghiên cứu 146 TÓM TẮT CHƯƠNG 147 KẾT LUẬN 148 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CỦA TÁC GIẢ .150 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .151 PHỤ LỤC .162 v DANH MỤC VIẾT TẮT Viết tắt tiếng Việt STT Chữ viết tắt Diễn giải BCTC Báo cáo tài BCTN Báo cáo thường niên CTGĐ Công ty gia đình CNTT Cơng nghệ thơng tin DN Doanh nghiệp ĐH Đại học HĐQT Hội đồng quản trị KQTC Kết tài 10 QTCT Quản trị công ty 11 SĐH 12 VCSH Vốn chủ sở hữu 13 THPT Trung học phổ thông 14 TTCK Thị trường chứng khốn 15 TVGĐ Thành viên gia đình 16 UBCKNN Sau đại học Uỷ ban chứng khoán nhà nước vi Viết tắt tiếng nước STT Chữ viết tắt Diễn giải ASEAN Association of Southeast Asian Nations – Hiệp hội Quốc gia Đông Nam Á CEO Chief Executive Officer – Tổng giám đốc điều hành, thường gọi giám đốc điều hành Chief Executive – giám đốc điều hành CE CFO Chief Financial Officer – giám đốc tài CTO Chief Technology Officer – giám đốc công nghệ CIEM Central Institute for Economic Management – Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương COO Chief Customer Officer – Giám đốc kinh doanh EVA Economic Value Added – Giá trị gia tăng kinh tế EBIT Earnings Before Interest and Taxes – Lợi nhuận trước lãi vay thuế GDP Gross Domestic Product - Tổng sản phẩm quốc nội 10 GNP Gross National Product – Tổng sản phẩm quốc gia 11 GMM Generalized Method of Moments – Phương pháp hồi quy ước lượng 12 FEM Fixed Effect Model – Mơ hình tác động cố định 13 IFC International Finance Cooporation – Tập đồn Tài quốc tế 14 HoSE Ho Chi Minh Stock Exchange – Sở giao dich chứng khốn Tp.Hồ Chí Minh 15 HNX Ha Noi Stock Exchange – Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội 16 M&A Mergers & Acquisitions – Hoạt động mua lại sáp nhập doanh nghiệp 17 MD 18 MVA Managing Director – Giám đốc quản lý Market Value Added – Giá trị gia tăng thị trường vii 19 MBA Master of Business Administration – Thạc sỹ Quản trị kinh doanh 20 OECD Organization for Economic Cooperation and Development - Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế 21 OLS Ordinary Least Squares – Hồi quy tuyến tính 22 P/E Price to Earning Ratio - Hệ số giá lợi nhuận cổ phiếu 23 ROA Return On Asset – Lợi nhuận tổng tài sản 24 ROE Return On Equity – Lợi nhuận vốn chủ sở hữu 25 ROS Return On Sales – Lợi nhuận doanh thu 26 REM Random Effect Model – Mơ hình tác động ngẫu nhiên 27 VCCI Vietnam Chamber of Commerce and Industry – Phịng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam viii DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Tổng hợp đặc điểm CEO theo Hambrick Mason (1984) 14 Bảng 2.1: Tổng hợp ảnh hưởng phổ biến đặc điểm cá nhân CEO đến hiệu hoạt động cơng ty sở hữu gia đình niêm yết 56 Bảng 3.1 Mơ tả biến nghiên cứu mơ hình 70 Bảng 3.2: Kết cấu giải thích cách thể bảng câu hỏi 75 Bảng 4.1: Cơ cấu CTGĐ theo lĩnh vực ngành nghề 86 Bảng 4.2 Thống kê mô tả biến liên tục 87 Bảng 4.3: Kết đánh giá ảnh hưởng độc lập đặc điểm cá nhân CEO đến ROA CTGĐ niêm yết giai đoạn 2012 – 2018 96 Bảng 4.4: Kết đánh giá ảnh hưởng độc lập đặc điểm cá nhân CEO đến ROE CTGĐ niêm yết giai đoạn 2012 – 2018 100 Bảng 4.5: Mô tả ảnh hưởng tương tác đặc điểm nhân học CEO tới tỷ lệ sở hữu cổ phiếu CEO (kiểm định tác động tới ROA) 105 Bảng 4.6: Mô tả ảnh hưởng tương tác đặc điểm nhân học CEO tới việc thay đổi CEO (Kiểm định tác động tới ROA) 109 Bảng 4.7: Mô tả ảnh hưởng tương tác đặc điểm nhân học CEO tới tỷ lệ sở hữu cổ phiếu CEO (Kiểm định tác động tới ROE) 113 Bảng 4.8: Mô tả ảnh hưởng tương tác đặc điểm nhân học CEO tới việc thay đổi CEO (Kiểm định tác động tới ROE) 117 Bảng 5.1 Tổng hợp kết nghiên cứu giả thuyết H1 .122 Bảng 5.2 Tổng hợp kết nghiên cứu giả thuyết H2 .124 Bảng 5.3 Tổng hợp kết nghiên cứu giả thuyết H3 .125 Bảng 5.4 Tổng hợp kết nghiên cứu giả thuyết H4 .126 Bảng 5.5 Tổng hợp kết nghiên cứu giả thuyết H5 .127 Bảng 5.6 Tổng hợp kết nghiên cứu giả thuyết H6 .128 Bảng 5.7 Tổng hợp kết nghiên cứu giả thuyết H7 .129 Bảng 5.8 Tổng hợp kết nghiên cứu giả thuyết H8 .130 Bảng 5.9 Tổng hợp kết nghiên cứu giả thuyết H9 .131 PHỤ LỤC 2: PHỎNG VẤN CHUYÊN GIA BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG Độc lập – Tự – Hạnh phúc BẢNG CÂU HỎI PHỎNG VẤN SÂU (Về ảnh hưởng đặc điểm cá nhân Giám đốc điều hành (CEO’S Characteristic) đến hiệu hoạt động số doanh nghiệp tiêu biểu sàn chứng khoán Việt Nam) Tên tơi Hồng Hải Yến, Nghiên cứu sinh trường Đại học Ngoại thương Luận án tiến sỹ lựa chọn nghiên cứu ảnh hưởng đặc điểm giám đốc điều hành (CEO’S Characteristic) đến hiệu hoạt động số doanh nghiệp tiêu biểu sàn chứng khoán Việt Nam Từ hướng nghiên cứu trên, tác giả hy vọng đúc rút tổng kết số đặc điểm tiêu biểu CEO Việt có ảnh hưởng đến kết kinh doanh doanh nghiệp, đồng thời kết nghiên cứu làm sở cho định, lựa chọn đầu tư diễn ngày phổ biến thị trường Nhằm mục tiêu bổ sung hoàn thiện nội dung nghiên cứu, tơi hy vọng xin Q Anh/Chị chút thời gian để trao đổi thảo luận vài nội dung có liên quan đến chủ đề Cuộc trao đổi nhằm mục đích nghiên cứu, thơng tin đảm bảo giữ kín sử dụng dạng khuyết danh Mong Quý Anh/Chị hiểu rằng, tất thông tin cung cấp, chia sẻ Anh/Chị quan trọng với luận án tơi Khơng có câu trả lời đúng, sai, mà Anh/Chị trả lời kinh nghiệm, hiểu biết quan điểm thực tế Nội dung trao đổi lưu trữ lại để phục vụ nghiên cứu Tôi xin trân trọng cảm ơn Phần 1: Thông tin cá nhân người vấn - Họ tên: - Chức danh, vị trí cơng tác: - Tuổi - Giới tính: - Đơn vị công tác: Phần 2: Câu hỏi liên quan đến đặc điểm cá nhân CEO Theo quan điểm Anh/Chị, đặc điểm cá nhân CEO gồm đặc điểm nào? Anh/Chị kể tên đặc điểm mà Anh/Chị cho tiêu biểu kèm theo biện luận ngắn gọn lí lựa chọn Phần 3: Câu hỏi thảo luận kết nghiên cứu Nội dung 1: Quan điểm Anh/Chị ảnh hưởng đặc điểm cá nhân CEO đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Câu hỏi TT Mức độ đồng ý2 1 Đặc điểm CEO tổng hợp nhiều đặc điểm khác liên quan đến cá nhân CEO Đặc điểm cá nhân CEO phân loại thành nhóm chính: (i) đặc điểm nhân học, (ii) đặc điểm công tác Các đặc điểm cá nhân có ảnh hưởng mạnh mẽ đến tâm lý tính cách, chi phối thói quen tư duy, cách xử lý vấn đề, định Các đặc điểm cá nhân CEO có ảnh hưởng trực tiếp/gián tiếp đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Nghiên cứu ảnh hưởng đặc điểm cá nhân CEO cần thực Thang đo mức độ đồng ý: 1-Hồn tồn khơng đồng ý, 2-Chưa thực đồng ý, 3-Tương đối đồng ý, 4-Đồng ý, 5-Hoàn toàn đồng ý trình/một khoảng thời gian định để đảm bảo tính xác, tin cậy thơng tin Nội dung 2: Đánh giá ảnh hưởng đặc điểm cá nhân CEO đến hiệu hoạt động cơng ty gia đình niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Câu hỏi TT Mức độ đồng ý3 1 Các đặc điểm nhân học tạo ảnh hưởng rõ nét tới hiệu hoạt động doanh nghiệp Nữ giám đốc điều hành chiếm ưu đồng nghiệp nam kết điều hành doanh nghiệp CEO lớn tuổi giúp trì kết điều hành doanh nghiệp tốt ổn định so với nhân trẻ tuổi Ở Việt Nam, kinh nghiệm/thâm niên công tác quan nhà nước lợi cạnh tranh CEO Tồn khác biệt vùng miền xem xét đặc điểm quê quán CEO mối quan hệ với hiệu hoat động doanh nghiệp Trong mơ hình CTGĐ, vai trị CEO nhìn chung cịn mờ nhạt Thang đo mức độ đồng ý: 1-Hồn tồn khơng đồng ý, 2-Chưa thực đồng ý, 3-Tương đối đồng ý, 4-Đồng ý, 5-Hoàn toàn đồng ý PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH T – TEST KẾT QUẢ SO SÁNH CHO ROA T-test cho biến AGE phân theo nhóm trung bình trung bình varname Năm obs(1) mean(1) Obs(2) mean(2) mean- t diff ROA 2012 26 0.038 31 0.068 -0.030** -2.349 ROA 2013 23 0.036 34 0.072 -0.036** -2.658 ROA 2014 21 0.056 36 0.069 -0.013 -0.878 ROA 2015 19 0.067 38 0.064 0.003 0.196 ROA 2016 20 0.056 37 0.077 -0.021 -1.476 ROA 2017 21 0.062 36 0.068 -0.006 -0.409 ROA 2018 22 0.049 35 0.062 -0.013 -0.877 T-test cho biến GENDER varname Năm obs(0) mean(0) obs(1) mean(1) mean- t diff ROA 2012 0.055 48 0.055 0.000 0.010 ROA 2013 0.064 49 0.057 0.007 0.356 ROA 2014 0.073 49 0.063 0.010 0.467 ROA 2015 0.055 50 0.067 -0.011 -0.519 ROA 2016 0.067 48 0.070 -0.003 -0.158 ROA 2017 0.093 49 0.061 0.031 1.574 ROA 2018 0.052 48 0.057 -0.005 -0.260 obs(1) mean(1) mean- t T-test cho biến EDU varname Năm obs(0) mean(0) diff ROA 2012 43 0.060 14 0.036 0.023 1.399 ROA 2013 43 0.060 14 0.044 0.016 0.949 ROA 2014 41 0.063 16 0.067 -0.004 -0.237 ROA 2015 43 0.066 14 0.077 -0.011 -0.595 ROA 2016 42 0.068 15 0.074 -0.007 -0.377 ROA 2017 43 0.065 14 0.061 0.004 0.232 ROA 2018 42 0.056 15 0.055 0.001 0.060 obs(1) mean(1) mean- t T-test cho biến LAW varname Năm obs(0) mean(0) diff ROA 2012 49 0.057 0.032 0.025 1.223 ROA 2013 52 0.061 0.025 0.037 1.342 ROA 2014 53 0.069 0.017 0.052** 2.003 ROA 2015 52 0.069 0.030 0.039 1.444 ROA 2016 52 0.074 0.027 0.047* 1.780 ROA 2017 50 0.065 0.079 -0.014 -0.596 ROA 2018 50 0.055 0.082 -0.028 -1.194 T-test cho biến STATE varname Năm obs(0) mean(0) obs(1) mean(1) mean- t diff ROA 2012 31 0.065 26 0.040 0.025* 1.869 ROA 2013 26 0.052 31 0.065 -0.014 -0.952 ROA 2014 28 0.063 29 0.067 -0.004 -0.271 ROA 2015 25 0.073 32 0.069 0.004 0.278 ROA 2016 28 0.065 29 0.068 -0.003 -0.195 ROA 2017 32 0.042 25 0.076 -0.034** -2.444 ROA 2018 32 0.091 25 0.144 -0.054** -2.152 ANOVA cho biến QQ varname Năm F-stats p-value ROA 2012 1.78 0.1794 ROA 2013 1.23 0.3012 ROA 2014 0.04 0.9596 ROA 2015 0.16 0.8514 ROA 2016 0.32 0.7286 ROA 2017 0.56 0.5751 ROA 2018 0.01 0.9854 T-test cho biến KIEMNHIEM varname Năm obs(0) mean(0) obs(1) mean(1) mean- t diff ROA 2012 12 0.045 45 0.057 -0.012 -0.718 ROA 2013 14 0.052 43 0.060 -0.007 -0.432 ROA 2014 14 0.055 43 0.067 -0.011 -0.702 ROA 2015 14 0.051 43 0.070 -0.019 -1.184 ROA 2016 14 0.060 43 0.072 -0.012 -0.744 ROA 2017 16 0.084 41 0.059 0.025 1.653 ROA 2018 18 0.053 39 0.058 -0.005 -0.312 T-test cho phân nhóm cho biến OWNERSHARE varname Năm obs(it) mean(it) obs(nhieu) mean(nhieu) mean- t diff ROA 2012 38 0.050 19 0.061 -0.011 0.782 ROA 2013 38 0.055 19 0.063 -0.008 0.499 ROA 2014 36 0.064 20 0.065 -0.001 - 0.097 ROA 2015 37 0.071 20 0.054 0.017 1.153 ROA 2016 41 0.078 16 0.047 0.032** 2.128 ROA 2017 42 0.073 15 0.044 0.029* 1.861 ROA 2018 41 0.058 16 0.053 0.005 0.334 T-test cho biến CHANGE varname Năm obs(0) mean(0) obs(1) mean(1) mean- t diff ROA 2012 56 0.055 0.016 0.038 ROA 2013 56 0.056 0.131 -0.075 ROA 2014 49 0.067 0.050 0.017 0.847 ROA 2015 47 0.069 10 0.048 0.021 1.110 ROA 2016 40 0.072 17 0.064 0.008 0.539 ROA 2017 36 0.060 21 0.076 -0.016 -1.120 ROA 2018 31 0.058 26 0.054 0.004 0.269 SO SÁNH CHO ROE T-test cho biến AGE phân theo nhóm trung bình trung bình varname Năm obs(1) mean(1) Obs(2) mean(2) mean- t diff ROE 2012 26 0.089 31 0.153 -0.064** -2.525 ROE 2013 23 0.084 34 0.128 -0.045* -1.729 ROE 2014 21 0.122 36 0.142 -0.020 -0.785 ROE 2015 19 0.131 38 0.129 0.002 0.080 ROE 2016 20 0.106 37 0.156 -0.050* -1.779 ROE 2017 21 0.104 36 0.141 -0.037 -1.455 ROE 2018 22 0.103 35 0.118 -0.015 -0.571 T-test cho biến GENDER varname Năm obs(0) mean(0) obs(1) mean(1) mean- t diff ROE 2012 0.124 48 0.126 -0.002 -0.056 ROE 2013 0.145 49 0.105 0.040 1.078 ROE 2014 0.138 49 0.135 0.003 0.073 ROE 2015 0.104 50 0.133 -0.029 -0.768 ROE 2016 0.122 48 0.141 -0.019 -0.498 ROE 2017 0.131 49 0.127 0.003 0.097 ROE 2018 0.094 48 0.117 -0.022 -0.603 obs(1) mean(1) mean- t T-test cho biến EDU varname Năm obs(0) mean(0) diff ROE 2012 43 0.128 14 0.111 0.017 0.521 ROE 2013 43 0.115 14 0.110 0.005 0.166 ROE 2014 41 0.129 16 0.148 -0.018 -0.634 ROE 2015 43 0.132 14 0.138 -0.007 -0.210 ROE 2016 42 0.137 15 0.138 -0.001 -0.044 ROE 2017 43 0.128 14 0.111 0.017 0.598 ROE 2018 42 0.113 15 0.118 -0.005 -0.164 obs(1) mean(1) mean- t T-test cho biến LAW varname Năm obs(0) mean(0) diff ROE 2012 49 0.126 0.103 0.024 0.577 ROE 2013 52 0.116 0.060 0.056 1.117 ROE 2014 51 0.144 0.051 0.093** 2.040 ROE 2015 52 0.137 0.066 1.506 0.071 ROE 2016 52 0.146 0.070 0.076 1.446 ROE 2017 50 0.132 0.117 0.014 0.354 ROE 2018 50 0.104 0.201 - -2.445 0.097** T-test cho biến STATE varname obs(0) mean(0) obs(1) mean(1) mean-diff t ROE 32 0.151 25 0.089 0.063** 2.424 ROE 27 0.108 30 0.116 -0.008 -0.292 ROE 28 0.127 29 0.147 -0.020 -0.808 ROE 25 0.134 32 0.130 0.004 0.145 ROE 25 0.136 32 0.144 -0.007 -0.260 ROE 29 0.116 28 0.144 -0.028 -1.116 ROE 32 0.091 25 0.144 -0.054** -2.152 ANOVA cho biến QQ varname Năm F-stats p-value ROE 2012 0.58 0.5652 ROE 2013 1.12 0.3334 ROE 2014 0.05 0.9477 ROE 2015 0.72 0.4908 ROE 2016 0.74 0.482 ROE 2017 0.41 0.665 ROE 2018 0.47 0.627 T-test cho biến KIEMNHIEM varname Năm ROE 2012 12 0.112 45 ROE 2013 14 0.118 43 obs(0) mean(0) obs(1) mean(1) mean-diff t 0.129 -0.017 -0.502 0.108 0.010 0.327 ROE 2014 13 0.134 44 0.136 -0.002 -0.073 ROE 2015 14 0.116 43 0.134 -0.018 -0.634 ROE 2016 14 0.131 43 0.140 -0.009 -0.281 ROE 2017 16 0.138 41 0.124 0.015 0.534 ROE 2018 18 0.109 39 0.115 -0.006 -0.212 mean-diff t T-test cho phân nhóm biến OWNERSHARE varname Năm ROE 2012 38 0.124 19 0.123 0.001 0.042 ROE 2013 38 0.125 19 0.082 0.042 1.576 ROE 2014 37 0.138 20 0.130 0.008 0.322 ROE 2015 37 0.141 20 0.108 0.033 1.313 ROE 2016 41 0.151 16 0.106 0.045 1.502 ROE 2017 42 0.137 15 0.103 0.034 1.197 ROE 2018 41 0.117 16 0.101 0.016 0.561 obs(1) mean(1) mean-diff t obs(it) mean(it) obs(nhieu) mean(nhieu) T-test cho biến CHANGE varname Năm ROE 2012 56 0.125 0.031 0.094 ROE 2013 56 0.107 0.299 -0.192 ROE 2014 48 0.130 0.168 -0.039 -1.105 ROE 2015 47 0.132 10 0.120 0.012 0.368 ROE 2016 40 0.138 17 0.139 -0.001 -0.041 ROE 2017 36 0.126 21 0.131 -0.006 -0.216 ROE 2018 31 0.119 26 0.105 0.015 0.576 obs(0) mean(0) PHỤ LỤC 5: DANH SÁCH PHỎNG VẤN VÀ KẾT QUẢ PHỎNG VẤN SÂU Phần 1: Danh sách vấn STT Thông tin đối tượng vấn Nguồn Alphanam Group, số 47 Vũ Trọng Phụng, quận Doanh nghiệp Thanh Xuân, thành phố Hà Nội Người liên hệ: ông Nguyễn Minh Nhật Công ty tư vấn quản lý OCD, tầng 18, tòa nhà Doanh nghiệp Viwaseen, số 48 đường Tố Hữu, Trung Văn, Nam Từ Liêm, Hà Nội TS Tăng Văn Khánh – Chuyên gia tư vấn chiến Chuyên gia lược quản trị doanh nghiệp Công ty TNHH Thép An Khánh, khu Thuỷ Lợi II, xã Doanh nghiệp Tân Minh, huyện Sóc Sơn, Hà Nội Người liên hệ: Ơng Nguyễn Trọng Việt Cơng ty TNHH Tuyết Lan, số 146 Xương Giang, Doanh nghiệp phường Ngô Quyền, tỉnh Bắc Giang Người liên hệ: Bà Trần Thị Tuyết TS Thân Thanh Sơn – Trưởng khoa QTKD – Trường Chuyên gia Đại học Công nghiệp Hà Nội TS Hồ Hồng Hải – Phó trưởng khoa Kinh tế Kinh Chuyên gia doanh – Trường Đại học Phenikka Công ty Cổ phần Cát Tường, KĐM đường Lê Thái Doanh nghiệp Tổ, phường Võ Cường, TP Bắc Ninh, tỉnh Bắc Ninh Người liên hệ: Ông Phạm Tiến Dũng Công ty Cổ phần Bánh mứt kẹo Bảo Minh, Lô B2-3- Doanh nghiệp 3A khu CN Nam Thăng Long quận, Bắc Từ Liêm, Hà Nội Người liên hệ: Bà Văn Nguyễn Hồng Trân 10 Công ty cổ phần đầu tư sản xuất Bảo Ngọc, Toà nhà Doanh nghiệp Bảo Ngọc, Lô A2 – CN8, KCN Từ Liêm, phố Trần Hữu Dực kéo dài, phường Phương Canh, Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội Người liên hệ: Bà Lê Huyền Phần 2: Tổng hợp kết vấn sâu Để củng cố sở lý thuyết giả thuyết nghiên cứu luận án, NCS tiến hành vấn chuyên gia để khảo sát quan điểm đáp viên đặc điểm cá nhân CEO có khả tạo ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Tổng hợp ý kiến chuyên gia, NCS nhận thấy, đáp viên có quan điểm đồng với nghiên cứu triển khai giới Các chuyên gia hỏi thống rằng, hệ thống đặc điểm cá nhân CEO phân loại thành 02 nhóm chính: (i) đặc điểm nhân học (tuổi, giới tính, quê quán…) (ii) đặc điểm công tác (quyền kiêm nhiệm, tỷ lệ sở hữu cổ phiếu, kinh nghiệm quản lý, thâm niên công tác…) Bên cạnh đó, 8/10 chuyên gia vấn nhận thấy đặc thù thể chế trị (yếu tố Nhà nước) đặc điểm khác biệt Việt Nam Vì vậy, thâm niên cơng tác đặc biệt thâm niên công tác quan Nhà nước nội dung độc đáo, riêng có điều kiện thực tiễn nước ta Đồng thời,với mục tiêu kiểm định kết nghiên cứu định lượng luận án, NCS tiếp tục áp dụng phương pháp vấn sâu với nhóm đối tượng CTGĐ chuyên gia nghiên cứu lĩnh vực liên quan Từ sở kết vấn sâu, NCS tiến hành xây dựng kiến nghị - đề xuất trình bày chương luận án Các kết vấn chuyên gia tác giả trình bày bảng tổng hợp liệu đây: Bảng 1: Quan điểm liên quan đến ảnh hưởng đặc điểm cá nhân CEO tới hiệu hoạt động doanh nghiệp Đánh giá ĐV1 ĐV2 ĐV3 ĐV4 ĐV5 ĐV6 ĐV7 ĐV8 ĐV9 ĐV10 5 5 5 4.6 4 4 4 5 4.2 5 4 4 4.4 4 4 4 5 4.3 5 4 5 4 4.6 trung bình Đặc điểm CEO tổng hợp nhiều đặc điểm khác liên quan đến cá nhân CEO Đặc điểm cá nhân CEO phân loại thành nhóm chính: (i) đặc điểm nhân học, (ii) đặc điểm công tác Các đặc điểm cá nhân có ảnh hưởng mạnh mẽ đến tâm lý tính cách, chi phối thói quen tư duy, cách xử lý vấn đề, định Các đặc điểm cá nhân CEO có ảnh hưởng trực tiếp/gián tiếp đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Nghiên cứu ảnh hưởng đặc điểm cá nhân CEO cần thực trình/một khoảng thời gian định để đảm bảo tính xác, tin cậy thông tin 1- Rất không quan trọng; 2- Khơng quan trọng; 3- Bình thường; 4- Quan trọng; 5- Rất quan trọng Bảng 2: Phỏng vấn chuyên gia ảnh hưởng đặc điểm cá nhân CEO đến hiệu hoạt động công ty gia đình niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Đánh giá ĐV1 ĐV2 ĐV3 ĐV4 ĐV5 ĐV6 ĐV7 ĐV8 ĐV9 ĐV10 trung bình Các đặc điểm nhân học tạo ảnh hưởng rõ nét tới hiệu hoạt động doanh nghiệp 3 5 3 3.6 4 4 5 3.9 3 4 4 3.2 4 4 3.8 Nữ giám đốc điều hành chiếm ưu đồng nghiệp nam kết điều hành doanh nghiệp CEO lớn tuổi giúp trì kết điều hành doanh nghiệp tốt ổn định so với nhân trẻ tuổi Ở Việt Nam, kinh nghiệm/thâm niên công tác quan nhà nước lợi cạnh tranh CEO Tồn khác biệt vùng miền xem xét đặc điểm quê quán CEO mối quan hệ với hiệu hoat động doanh nghiệp 4 4 4.1 Trong mơ hình CTGĐ, vai trị CEO nhìn chung cịn mờ nhạt 4 1- Rất không quan trọng; 2- Không quan trọng; 3- Bình thường; 4- Quan trọng; 5- Rất quan trọng 4 4 4.2 ... SĨ NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CÁC ĐẶC ĐIỂM CỦA GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH (CEO’S CHARACTERISTIC) ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA MỘT SỐ DOANH NGHIỆP TIÊU BIỂU TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: Quản trị kinh doanh. .. tiến hành hệ thống hố cơng trình nghiên cứu đặc điểm cá nhân giám đốc điều hành, hiệu hoạt động doanh nghiệp, công ty gia đình nghiên cứu ảnh hưởng đặc điểm cá nhân giám đốc điều hành đến hiệu hoạt. .. CEO có khả ảnh hưởng mạnh mẽ đến giá trị cơng ty điều hành Có thể kể đến số điểm chung tiêu biểu bàn đặc điểm cá nhân giám đốc điều hành (CEO) tác động đặc điểm đến hiệu hoạt động doanh nghiệp: