BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC ẢNH HƯỞNG TỪ GIÁ CẢ HÀNG HÓA

BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC ẢNH HƯỞNG TỪ GIÁ CẢ HÀNG HĨA Tháng 3/2017 PHỊNG NGHIÊN CỨU PHÂN TÍCH | KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN +84 844 555 444 | retailresearch@maybank-kimeng.com.vn Nội dung Trang Nhận định thị trường Diễn biến giá hàng hoá giới tác động đến ngành có liên quan #1 Giá dầu thơ Ngành dầu Việt Nam #2 Giá quặng sắt Ngành thép Việt Nam #3 Giá cao su Ngành cao su Việt Nam 10 11 #4 Giá đường Ngành đường Việt Nam 12 13 #5 Giá phân đạm Ngành phân bón Việt Nam 14 15 Kinh tế vĩ mô Việt Nam 16 Nhận định thị trường: Xu hướng tăng chủ đạo Nhận định thị trường Nguyễn Thanh Lâm Phân tích kỹ thuật  VN-Index ghi nhận kết tăng tích cực gần 7,5% tính từ đầu năm đến  Tính đến tại, xu hướng tăng (trung hạn) VN-Index chưa có dấu hiệu thay đổi đáng kể  Dù ngắn hạn hơn, đường giá có pha tích lũy ngang biên độ 705-720 điểm  Kháng cự ngắn hạn quan trọng trì 720 điểm, mức mà VN-Index có hai lần kiểm tra chưa thành cơng trước  Thanh khoản điểm cộng lớn Tuy có suy giảm ngắn hạn tuần qua, KLGD từ sau tết đến tạo thêm củng cố cho khả tiếp tục di chuyển theo xu hướng tăng giá Nguồn: MBKE Nhận định MBKE:  Chúng tơi chưa có thay đổi đáng kể nhìn nhận mặt kỹ thuật, VN-Index cịn chịu ảnh hưởng từ pha tích lũy ngắn hạn góc nhìn lớn xu hướng tăng chủ đạo  NĐT khuyến nghị trì tỷ trọng cổ phiếu cao tiền mặt xu hướng tăng Diễn biến giá hàng hoá giới & Tác động đến ngành liên quan #1 Giá dầu thô Nguyễn Thanh Lâm Phân tích kỹ thuật  Giá dầu xét trung hạn trì xu hướng hồi phục kéo dài từ đầu năm 2016 đến  Trong ngắn hạn hơn, pha điều chỉnh sâu xuất tạo số tín hiệu kỹ thuật đáng ngại có đáy liền sau thấp giảm vùng 51  Dù nhìn nhận khả giá dầu cịn gặp khó khăn ngắn hạn Ở khung thời gian lớn hơn, xu hướng tăng chủ đạo chúng tơi đánh giá thấp khả giá dầu vùng 44 (tương đương mức giảm thêm 10%)  Các báo bắt đầu xuất “quá bán” Một số báo RSI vùng bán, cho thấy đợt suy giảm mạnh vừa qua có phần đà Nguồn: Bloomberg Nhận định MBKE:  Giá dầu nhìn nhận nằm pha hồi phục trung hạn kéo dài từ đầu 2016 đến nay;  Ngắn hạn hơn, thận trọng cần thiết pha điều chỉnh chưa cho tín hiệu kết thúc rõ ràng Ngành Dầu khí Việt Nam |Trung lập Thuận lợi:  Dự báo nhu cầu tăng nhẹ cam kết cắt giảm sản lượng OPEC quốc gia khối giúp giá dầu phục hồi    Trương Quang Bình Khó khăn:  Khi giá dầu hồi phục, doanh thu cơng ty kinh doanh khí LPG, CNG gia tăng, với lợi nhuận biên trì giúp kết kinh doanh khả quan Giá dầu khó phục hồi mạnh: Chi phí sản xuất dầu đá phiến Mỹ thấp nên nguồn cung dễ dàng tăng cao giá dầu phục hồi  Nhiều doanh nghiệp lớn ngành IPO niêm yết sàn Petrolimex niêm yết sàn HSX tháng 4/2017 PV Power thực IPO niêm yết năm Các dự án khai thác dầu khí PVN nhiều khả chưa đưa vào thực năm trình đàm phán kéo dài giá dầu diễn biến không thuận lợi  PVN cắt gảm kế hoạch sản xuất kinh doanh 2017 ảnh hưởng đến doanh nghiệp dầu khí thượng nguồn (upstream) Cụ thể, PVN cắt giảm sản lượng khai thác dầu thơ xuống cịn 14,2 triệu dầu thơ, giảm 17,4% so với 2016 Theo đó, tổng doanh thu tập đồn 437,8 ngàn tỉ đồng, giảm 3,2% so với 2016 Định giá cổ phiếu hợp lý Các cổ phiếu đáng lưu ý: PGS (MUA) PE dự phóng 2017 xấp xỉ 8,8 lần, PGS công ty hàng đầu lĩnh vực kinh doanh khí LPG CNG khu vực miền Nam Mơ hình kinh doanh PGS ổn định với giá khí đầu vào thả PGS có lịch sử chi trả cổ tức tốt với tỷ lệ 15% mệnh giá (2016 chi 30% mệnh giá thoái vốn CNG), lợi tức cổ tức khoảng 8,5% CNG (Theo dõi) PE 2017 theo kế hoạch 11,5 lần, thấp so với bình qn ngành khí 13 lần Mặc dù vậy, CNG đặt kế hoạch kinh doanh 2017 khiêm tốn với LNST 80,8 tỷ đồng, giảm 32,8% so với 2017 #2 Giá quặng sắt Nguyễn Thanh Lâm Phân tích kỹ thuật  Giá quặng sắt ghi nhận mức tăng mạnh mẽ xấp xỉ 100% gần năm 2016  Pha điều chỉnh mạnh xảy vào cuối năm 2016 khong kéo dài lâu sớm tạo lập mức cân quanh vùng giá 53 trước bật tăng mạnh mẽ lại sau  Xu hướng tăng giá trở lại trì tốt suốt tháng qua Giá quặng sắt kiểm tra lại vùng đỉnh tương lai gần (tương đương mức tăng thêm 10% tính từ tại)  Chỉ báo tích cực có phần nóng Hầu hết báo cho nhìn nhận tích cực, dù vài “cảnh báo sớm” RSI vào vùng mua điều cần cân nhắc Nguồn: Bloomberg Nhận định MBKE:  Xu hướng giá quặng sắt tăng khả tiếp tục lên thêm 10% để thử lại đỉnh cũ đánh giá cao;  Tuy nhiên vài tín hiệu cảnh báo sớm cho thấy rủi ro đà tăng “hơi nóng” cần số điều chỉnh kỹ thuật để cân Ngành Thép Việt Nam |Khả quan Thuận lợi:  Biên lợi nhuận gộp có khả mở rộng cơng ty có sách quản trị tồn kho tốt bối cảnh giá nguyên liệu đầu vào (như quặng sắt, thép cán nóng,…) tiếp tục hồi phục tăng mạnh thời gian gần đây, kéo theo cải thiện giá bán nước Theo cơng ty có biên lợi nhuận mỏng kỳ vọng mức tăng trưởng lợi nhuận đột biến  Giá bán cải thiện đến từ yếu tố khác nhu cầu tiêu thụ tăng; hỗ trợ từ loại thuế tự vệ thương mại sản phẩm thép nhập vào Việt Nam thời gian qua  Năm 2017, VSA dự báo tăng trưởng ngành đạt khoảng 12%, mức xem khả thi cho năm tới Thị trường bất động sản hồi phục phát triển sở hạ tầng yếu tố thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ thép gia tăng  Triển vọng chung giá thép giới nhìn chung lạc quan, chủ yếu đến từ việc kỳ vọng Trung Quốc (quốc gia sản xuất thép lớn giới) cắt giảm sản lượng, trước áp lực dư cung ô nhiễm mơi trường Nguyễn Thị Sony Trà Mi Khó khăn:  Khác với năm 2016, giá nguyên liệu thép thời gian gần tăng nhanh mạnh Điều làm gia tăng rủi ro điều chỉnh ngắn hạn, biến động với biên độ lớn xảy giá nguyên liệu 2017 Nếu quản trị tồn kho không tốt, rủi ro đáng ý  Áp lực cạnh tranh với thép giá rẻ từ Trung Quốc hữu, mức độ cắt giảm sản lượng thực tế chưa cao, với thép Trung Quốc chịu sức ép lớn thị trường lớn, đặc biệt gần Mỹ, liên tiếp bị áp loại thuế chống bán phá giá thời gian qua Giá quặng sắt (65% Fe) giới giá bán thép xây dựng bình quân nước Nguồn: Bloomberg, VSA Các cổ phiếu đáng lưu ý: HPG (MUA) PE kỳ vọng 6,8 lần Ước lãi ròng Q1/17 tăng mạnh ~80% n/n HPG đầu tư KLH Sản xuất Gang Thép Dung Quất HSG (MUA) PE kỳ vọng 5,4 lần Năng lực sản xuất tôn mạ ống nhựa tiếp tục tăng 2017 nhờ có thêm dây chuyền NKG (MUA) PE kỳ vọng lần Dự án Nam Kim dự kiến hoàn thành vào cuối 2017, tạo dư địa tăng trưởng lớn #3 Giá cao su Nguyễn Thanh Lâm Phân tích kỹ thuật  Khác với quặng sắt, mức biến động giá cao su có phần tương đồng với diễn biến giá dầu  Trong ngắn hạn, sau giai đoạn tăng mạnh, giá cao su điều chỉnh đáng kể từ vùng đỉnh (giảm 20%) Cho đến chưa có nhiều tín hiệu cho thấy pha điều chỉnh kết thúc  Tuy nhiên, phân kỳ tích cực hình thành đường giá RSI Thêm vào đó, vùng 70 đánh giá ngưỡng hỗ trợ tin cậy dành cho giá  Các báo kỹ thuật đa phần cịn bi quan, việc thối lùi sát vùng bán tạo phân kỳ tích cực nêu giúp giảm bớt khả suy giảm sâu giá cao su Nguồn: Bloomberg Nhận định MBKE:  Chúng nhìn nhận giá cao su cịn pha điều chỉnh Tuy nhiên khả điều chỉnh mạnh vùng 70 không lớn  Ở chiều ngược lại, kết hồi phục lên vùng 80 tạo tín hiệu thuyết phục cho nhìn nhận pha điều chỉnh kết thúc 10 Ngành Cao su Việt Nam |Khả quan Thuận lợi:  Giá bán mủ cao su hồi phục nguồn cung Thái Lan sụt giảm nhu cầu dự báo tăng, đặc biệt Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ cao su lớn giới Giá cao su xuất bình quân tháng đầu năm ước đạt 2.031 USD/tấn, tăng 83% so với kỳ 2016 Giá RSS3, SMR20 giao dịch khoảng 2.250 USD/tấn 2.100 USD/tấn, cao 81% 71% so với kỳ 2016  KQKD 2016 công ty cải thiện đáng kể KQKD công ty ngành tăng trở lại kể từ 2011 Cụ thể, LNST TRC tăng đến 32% n/n đạt 72,3 tỷ đồng (trong LNST 2015 giảm 65,6%n/n) LNST công ty mẹ tăng 14,8% n/n lên 220,2 tỷ đồng (cùng kỳ giảm 19,4% n/n) LNST DPR tăng 10% n/n lên 160 tỷ đồng (cùng kỳ giảm 32,3%n/n)  Năm 2017, kỳ vọng tăng trưởng mạnh Kỳ vọng giá cao su bình quân 2017 khoảng 36 triệu đồng/tấn, +16% so với 2016 Với giả định sản lượng tiêu giảm nhẹ, hồi phục giá cao su góp phần thúc đẩy kết kinh doanh doanh nghiệp ngành cao su nói chung Trương Quang Bình Khó khăn:  Ngắn hạn giá cao su chỉnh Mặc dù xu hướng dài hạn tăng ngắn hạn, giá cao su pha điều chỉnh ngắn hạn Mặc dù vậy, chúng tơi cho giá bán bình quân năm trì 36 triệu đồng/tấn  Hàng tồn kho giảm Các công ty cho biết hàng tồn kho cuối 2016 tương đối thấp so với kỳ, chủ yếu nhu cầu tiêu thụ vào cuối năm 2016 tăng mạnh Điều làm giảm khả tận dụng xu hướng tăng giá cao su năm 2017 Các cổ phiếu đáng lưu ý: TRC (MUA) PE 2017 9,1 lần Hiện TRC có 4.718 vườn cao su khai thác 6.419 vườn kiến thiết PHR (Theo dõi) PE lũy kế 9,2 lần, PHR có vườn khai thác lớn công ty niêm yết với 8.325 4.768 vườn KTCB Ngoài ra, 402 vườn cậy Campuchia đưa vào khai thác bên cạnh 7.260 vườn KTCB DPR (Theo dõi) PE lũy kế 9,3 lần DPR có 7.255 vườn khai thác gần 2.000 vườn kiến thiết bản, suất vườn cao số công ty niêm yết với tấn/ha 11 #4 Giá đường Nguyễn Thanh Lâm Phân tích kỹ thuật  Giá đường tăng mạnh quý đầu 2016, sau điều chỉnh lại đáng kể quý sau  Pha điều chỉnh xem trì hiệu lực đến tại, đường giá kiểm tra lại vùng đáy tạo lập trước  Chỉ báo nhìn chung bi quan xuất tín hiệu bán Nguồn: Bloomberg Nhận định MBKE:  Cho đến kết thử lại vùng hỗ trợ 18 diễn thành công, không cảm thấy lạc quan triển vọng ngắn hạn giá đường 12 Ngành Mía đường Việt Nam |Trung lập Thuận lợi:  Giá đường dự báo tăng nhẹ niên vụ 2016-2017 Dự trữ đường giới xuống thấp thời tiết không thuận lợi làm giảm sản lượng từ Thái Lan, Ấn Độ  Nhu cầu nước ước trì mức 1,6 triệu tấn/năm Theo cân đối cung cầu đường năm 2017 Bộ Nông nghiệp Phát triển nông thôn, lượng đường dư vào cuối kỳ mức 152.000 Với cân đối cung cầu trên, đại diện VSSA cho rằng, tình hình thị trường đường cung cầu nước năm 2017 khó có biến động lớn   Nguyễn Thị Ngân Tuyền Khó khăn:  Cạnh tranh từ Thái Lan, nước xuất đường lớn thứ giới sau Brazil Thuế nhập đường hạn ngạch giảm mạnh xuống 5% từ nước ASEAN năm 2018 Đường từ Thái Lan ln có giá rẻ đường nước thường xuyên nhập tiểu ngạch vào Việt Nam  Năng lực cạnh tranh Việt Nam chưa cải thiện đáng kể Chữ đường mía chưa cao Chưa có giải pháp để người nơng dân chuyên tâm trồng mía Các nhà máy đường chưa ổn định vùng nguyên liệu Kỳ vọng tăng trưởng năm 2017 công ty ngành không tăng mạnh năm trước giá đường không diễn biến thuận lợi quý đầu năm 2016 SBT Xu hướng M&A ngành dự báo tiếp tục diễn P/E (x) Kế hoạch 2017 (tỷ đồng) Doanh thu Lợi nhuận 17.8 4,000 315 BHS 5.8 3,940 240 QNS 16.6 7,400 184 LSS 6.9 2,049 120 (*) QNS năm 2016 đặt kế hoạch thấp (200 tỷ LNST, tương đương 15,2% LNST thực 2015) Kế hoạch năm 2017 QNS tiếp tục đặt thấp (chỉ khoảng 13% LNST thực năm 2016) Các cổ phiếu đáng lưu ý: BHS (MUA) PE 5,8 lần, cần lưu ý cổ phiếu BHS bị pha loãng phát hành thêm mệnh giá với tỷ lệ 1:1, tháng 3/2017 SBT (Theo dõi) PE 17,8 lần QNS (Theo dõi) Doanh thu sữa đậu nành chiếm 50% tổng doanh thu QNS PE 16,6 lần LSS (Theo dõi) PE 6,9 lần 13 #5 Giá Phân đạm Nguyễn Thị Ngân Tuyền  $400 Middle East Black Sea US Gulf Giá phân đạm giảm trầm lắng năm 2016 bật tăng vào cuối năm 2016  $350 Thị trường phân bón giới bước vào năm 2017 với nhiều biến động mạnh mẽ Trong phải kể đến tăng giá thẳng đứng mặt hàng Urea DAP Giá Urea tăng mạnh $300 toàn giới, nhà sản xuất dự báo tình hình tiếp tục tăng quý I $250 $200 $150 4-Jan-17 4-Oct-16 4-Jul-16 4-Apr-16 4-Jan-16 4-Oct-15 4-Jul-15 4-Apr-15 4-Jan-15 Nguồn: Bloomberg Nhận định MBKE:  Trong ngắn hạn giá phân bón tiếp tục tăng căng thẳng nguồn cung  Giá Urea nội địa có khả vượt qua mức 7.000 đồng/kg 14 Ngành Phân bón Việt Nam |Trung lập Thuận lợi:  Nhu cầu phân bón Việt Nam vào khoảng 10 triệu loại Trong đó, Urea khoảng triệu tấn, DAP khoảng 900 000 tấn, SA 850.000 tấn, Kali 950.000 tấn, phân Lân 1,8 triệu tấn, phân NPK khoảng 3,8 triệu tấn, ngồi cịn có nhu cầu khoảng 400 – 500.000 phân bón loại vi sinh, phân bón  Tổng công suất thiết kế tăng từ 2015, sản lượng sản xuất nội địa chưa tăng năm 2016  Kỳ vọng liên quan đến thuế VAT thay đổi: Cuối 2016, hiệp hội phân bón VN cơng thương có đề xuất để phủ điều chỉnh mặt hàng phân bón từ diện miễn thuế VAT sang thuế suất 0% Nếu chấp thuận việc hạch toán doanh nghiệp sản xuất phân bón thay đổi thành khấu trừ thuế VAT đầu vào thay phải ghi nhận vào chi phí trước Theo đó, lợi nhuận DN sản xuất phân bón tăng thêm (cụ thể DPM khoảng 350 tỷ LAS khoảng 100 tỷ) Nguyễn Thị Ngân Tuyền Khó khăn:  Ảnh hưởng bất lợi từ Trung Quốc: Các nhà máy Trung Quốc trì việc cắt giảm 50% sản lượng từ đầu năm 2017 dù thuế xuất phân bón nước giảm cuối 2016 gây tác động đáng kể lên giá nguồn cung cho Việt Nam Sản lượng phân bón nhập từ Trung Quốc thường chiếm tỷ trọng cao (hơn 40%) giá phân bón Trung Quốc thường thấp giá Việt Nam 10-15% P/E (x) Kế hoạch 2017 (tỷ đồng) Doanh thu Lợi nhuận DPM 8.5 7,743 823 LAS 11.1 4,125 252 BFC 7.6 6,850 420 Các cổ phiếu đáng lưu ý: DPM (MUA) Công ty dẫn đầu sản xuất urê với công suất đạt 800.000 P/E 8,5 lần LAS (Theo dõi) Công ty sản xuất phân lân hàng đầu Việt Nam, công suất 700.000 phân lân 300.000 phân lân nung chảy, P/E 11 lần BFC (Theo dõi) Doanh nghiệp hàng đầu sản xuất kinh doanh NPK với công suất 925.000 P/E 7.64 lần 15 Kinh tế Vĩ mô Việt Nam: Sản xuất tiếp tục mở rộng 16 Kinh tế Vĩ mơ Trương Quang Bình Tăng trưởng GDP ổn định  Quốc hội thông qua mục tiêu tăng trưởng GDP 6,7% cho năm 2017 Như lưu ý báo cáo trước, tăng trưởng GDP đạt khoảng 6,5%-6,7%  Một số thuận lợi kể đến như: 1) Chính sách tiền tệ nới lỏng - lãi suất tiếp tục trì mức thấp; 2) Chính sách tài khóa thuận lợi – thuế TNDN giảm từ 22% xuống 20%  Bên cạnh đó, giá dầu dự báo trì bình quân khoảng 57,5 USD/thùng WTI 59 USD/thùng Brent Q2/17, tăng khoảng 27,6% 36,5% so với bình quân 2016 yếu tố thuận lợi giúp đạt mục tiêu tăng Nguồn: GSO trưởng kinh tế Lạm phát tháng tăng nhẹ  Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2/2017 tăng 0,23% so với tháng trước Có 8/11 nhóm hàng tăng giá, nhóm nhà vật liệu xây dựng tăng mạnh 0,77% t/t So với kỳ, CPI tăng 5,02%  Mục tiêu lạm phát cho năm 2017 đề 4% Chúng cho mục tiêu tương đối thách thức bối cảnh giá loại hàng hóa có xu hướng hồi phục Mặc dù vậy, điều khơng có nghĩa mục tiêu khơng khả thi năm 2017 chịu áp lực từ nhóm mặt hàng nhà nước quản lý (y tế, giáo dục) 2016 Nguồn: GSO 17 Kinh tế Vĩ mơ Trương Quang Bình Tăng trưởng FDI có phần hạ nhiệt  So với 2016, tăng trưởng FDI có dấu hiệu hạ nhiệt Theo tổng cục thống kê, đầu tư trực tiếp nước đăng ký từ đầu năm đến thời điểm 20/2/2017 đạt tỷ USD, tăng 6,5% vốn đăng ký Vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi thực 2T2017 ước tính đạt 1,6 tỷ USD, tăng 3,3% so với kỳ năm 2016  FDI tăng trưởng giúp cân cán cân toán ổn định tỷ giá Nguồn: GSO Nhập siêu 100 triệu USD tháng đầu năm  Tính chung tháng đầu năm, Việt Nam nhập siêu gần 100 triệu USD Trong kim ngạch hàng hóa xuất ước tính đạt 27,3 tỷ USD, tăng 15,4% so với kỳ năm 2016 Kim ngạch hàng hố nhập ước tính đạt 27,4 tỷ USD, tăng 19,6% n/n  Mục tiêu tăng trưởng xuất năm 2017 tương đối khả thi từ 6%-7% Nguồn: GSO 18 Kinh tế Vĩ mơ Trương Quang Bình Sản xuất tiếp tục mở rộng  Điểm sáng vĩ mô tháng đầu năm sản xuất tiếp tục mở rộng Chỉ số PMI tháng 2/2017 tăng lên 54,2 từ 51,9 tháng trước, nhiều yếu tố tích cực PMI trì 50 cho thấy điều kiện kinh doanh cải thiện Đây mức cao kể từ tháng năm 2015, tháng thứ 15 liên tiếp PMI đứng 50  Đáng ý tổng đơn đặt hàng đơn hàng xuất tăng với tốc độ nhanh nhu cầu từ khách hàng quốc tế tiếp tục có cải thiện Nguồn: Markit Rủi ro tỷ giá  Tính đến thời điểm tại, tỷ giá trung tâm tăng 0,5% so với đầu năm  Giá USD tự tỷ giá niêm yết Ngân hàng thương mại trì gần cận cho thấy tình trạng căng thẳng cịn tồn Nguồn: GSO 19 Khuyến cáo Bản cáo sản phẩm Cơng ty TNHH MTV Chứng khốn Maybank Kim Eng Việt Nam (MBKE), nhằm cung cấp thông tin ý kiến dành cho mục đích tham khảo Báo cáo khơng có ý định mục đích cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư, giao dịch hay lời khuyên khác Báo cáo không phân tích xúi giục hay yêu cầu mua hay bán chứng khốn Thơng tin lời bình luận khơng có ý tán thành hay khuyến nghị cho loại chứng khoán hay phương tiện đầu tư khác Báo cáo dựa vào thông tin đại chúng Maybank Kim Eng cố gắng phạm vi sử dụng thơng tin đầy đủ đáng tin cậy, không khẳng định thơng tin đưa hồn tồn xác đầy đủ Người đọc nên lưu ý ngoại trừ điều ngược lại nêu ra, Maybank Kim Eng bên cung cấp liệu thứ khơng đảm bảo tính xác, đầy đủ kịp thời liệu mà cung cấp không chịu trách nhiệm cho thiệt hại liên quan đến việc sử dụng liệu Tất quyền đảm bảo, phần tồn báo cáo khơng sửa chữa, chép hình thức khơng có chấp thuận văn MBKE Cơng ty TNHH MTV Chứng khốn Maybank Kim Eng Hội sở: Lầu 4A-15+16, Vincom Center Đồng Khởi, 72 Lê Thánh Tôn, P.Bến Thành, Q.1, Tp.HCM, Việt Nam Tel: (84) 44 555 888 - Nhấn phím | Fax: (84) 38 271 030 | Website: http://maybank-kimeng.com.vn BỘ PHẬN NGHIÊN CỨU PHÂN TÍCH – KHỐI KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN  Nguyễn Thị Ngân Tuyền, Giám đốc (84) 44 555 888 x 8081 | tuyen.nguyen@maybank-kimeng.com.vn Thực phẩm đồ uống - Dầu khí - Ngân hàng  Trương Quang Bình, Phó Giám đốc Vĩ mơ - Cao su - Săm lốp - Dầu khí  Trịnh Thị Ngọc Điệp (84) 44 555 888 x 8208 | diep.trinh@maybank-kimeng.com.vn Công nghệ - Năng lượng - Xây dựng  Nguyễn Thị Sony Trà Mi (84) 44 555 888 x 8084 | mi.nguyen@maybank-kimeng.com.vn Cảng biển - Dược phẩm - Thép  Nguyễn Thanh Lâm (84) 44 555 888 x 8086 | thanhlam.nguyen@maybank-kimeng.com.vn Thị trường - Phân tích kỹ thuật (84) 44 555 888 x 8088 | binh.truong@maybank-kimeng.com.vn 20