Xây dựng mô hình xếp hạng tín dụng đối với doanh nghiệp việt nam trong nền kinh tế chuyển đổi

i L I CAM ðOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên c u c a cá nhân Các s li u k!t qu# nêu lu$n án trung th%c Nh'ng k!t lu$n, gi#i pháp ki!n ngh* c a lu$n án chưa t,ng ñư-c cơng b b/t kỳ cơng trình khoa h1c Tác gi lu n án Nguy n Tr ng Hồ ii M CL C Trang ph bìa L I CAM ðOAN i M C L C ii DANH M C CÁC T& VI(T T)T iii DANH M C B+NG BI-U, SƠ ð2, HÌNH V4 .iv M6 ð7U .1 Chương T;NG QUAN V= X(P H@NG TÍN D NG 1.1 Khái ni m x!p h4ng tín d7ng 1.2 M7c đích c a x!p h4ng tín d7ng 1.3 ð>c ñi?m ñ i tư-ng x!p h4ng tín d7ng 12 1.4 Các nhân t cAn ñư-c xem xét x!p h4ng tín d7ng doanh nghi p 14 1.5 Các phương pháp x!p h4ng tín d7ng 22 1.6 Quy trình x!p h4ng tín d7ng 53 Chương KINH NGHIEM TRÊN TH( GIHI VÀ THJC TIKN X(P H@NG TÍN D NG VIET NAM .56 2.1 THng quan k!t qu# nghiên c u trưIc ñây 56 2.2 X!p h4ng tín d7ng c a mKt s nưIc 66 2.3 Th%c tr4ng x!p h4ng tín d7ng L Vi t nam 80 Chương XÂY DJNG MƠ HÌNH X(P H@NG TÍN D NG CÁC DOANH NGHIEP VIET NAM 98 3.1 L%a ch1n mơ hình 99 3.2 ð*nh nghĩa doanh nghi p có nguy phá s#n 100 3.3 L%a ch1n bi!n s 105 3.4 Ch1n mSu 108 3.5 K!t qu# th%c nghi m 110 3.6 L%a ch1n mô hình x!p h4ng tín d7ng doanh nghi p niêm y!t th* trưTng ch ng khoán Vi t nam 132 3.7 Các ki!n ngh* nhUm phát huy vai trị đHi mIi phương pháp x!p h4ng tín d7ng hi n L Vi t nam 147 K(T LUTN .150 DANH M C CƠNG TRÌNH CVA TÁC GI+ 153 DANH M C TÀI LIEU THAM KH+O 154 iii DANH M C CÁC T& VI(T T)T ViXt tZt CIC C m t\ tiXng Vi]t C m t\ tiXng Anh Trung tâm thơng tin tín d7ng ngân hàng Nhà nưIc Vi t Nam Phân tích phân bi t DA Discriminant analysis DP Xác su/t v[ n- GTTT Giá tr* th* trưTng HOSE SL giao d*ch ch ng khốn Hb Default probabilities Chí Minh HASTC SL giao d*ch ch ng khoán Hà NKi JBF MANOVA Journal of Banking Finance Phân tích phương sai nhifu Multivariate analysis of nhân t LPS Lu$t phá s#n NHTM Ngân hàng thương m4i NHTW Ngân hàng Trung ương XHTD X!p/03/09 Time: 16:26 Sample: 268 Included observations: 268 Convergence achieved after iterations Covariance matrix computed using second derivatives Variable Coefficient Std Error z3Statistic D3 30.125756 1.899119 30.066218 L9 31.584453 1.990424 30.796038 S4 30.000258 0.001025 30.251682 T11 35.383257 0.961790 35.597124 C 0.301668 0.889544 0.339126 Mean dependent var 0.167910 S.D dependent var S.E of regression 0.241536 Akaike info criterion Sum squared resid 15.34334 Schwarz criterion Log likelihood 365.52253 Hannan3Quinn criter Restr log likelihood 3121.2854 Avg log likelihood LR statistic (4 df) 111.5257 McFadden R3squared Probability(LR stat) 0.000000 Obs with Dep=0 223 Total obs Obs with Dep=1 45 Prob 0.9472 0.4260 0.8013 0.0000 0.7345 0.374486 0.526288 0.593284 0.553196 30.244487 0.459766 268 Mlu 4: Dependent Variable: Y4 Method: ML Binary Logit Date: 05/03/09 Time: 16:31 Sample: 268 Included observations: 268 Convergence achieved after iterations Covariance matrix computed using second derivatives Variable Coefficient Std Error z3Statistic D3 311.16904 1.554141 37.186632 C 5.122197 1.435121 3.569173 L9 38.073130 2.033511 33.970045 T6 1.375133 1.869608 0.735519 W1 30.090348 1.294881 30.069773 Mean dependent var 0.264925 S.D dependent var S.E of regression 0.343087 Akaike info criterion Sum squared resid 30.95738 Schwarz criterion Log likelihood 397.14352 Hannan3Quinn criter Restr log likelihood 3154.9431 Avg log likelihood LR statistic (4 df) 115.5992 McFadden R3squared Probability(LR stat) 0.000000 Obs with Dep=0 197 Total obs Obs with Dep=1 71 Prob 0.0000 0.0004 0.0001 0.4620 0.9444 0.442119 0.762265 0.829261 0.789174 30.362476 0.373038 268 160 Mlu 5: Dependent Variable: Y5 Method: ML Binary Logit Date: 05/03/09 Time: 16:35 Sample: 268 Included observations: 268 Convergence achieved after iterations Covariance matrix computed using second derivatives Variable Coefficient Std Error z3Statistic T7 34.394363 1.075487 34.085929 T6 3.247779 2.144542 1.514439 L9 312.46452 2.757262 34.520615 L6 5.852030 3.568166 1.640067 H2 30.391476 0.910873 30.429781 D3 314.03891 2.141797 36.554734 C 7.398515 1.192222 6.205650 Mean dependent var 0.294776 S.D dependent var S.E of regression 0.292670 Akaike info criterion Sum squared resid 22.35613 Schwarz criterion Log likelihood 377.19564 Hannan3Quinn criter Restr log likelihood 3162.5079 Avg log likelihood LR statistic (6 df) 170.6246 McFadden R3squared Probability(LR stat) 0.000000 Obs with Dep=0 189 Total obs Obs with Dep=1 79 Prob 0.0000 0.1299 0.0000 0.1010 0.6674 0.0000 0.0000 0.456795 0.628326 0.722120 0.665998 30.288043 0.524973 268 161 Ph l c Ki^m ñynh tương quan giža phương án xXp hpng Theo th& bhc x!p hBng PA1 PA1 PA2 PA3 PA4 PA5 881(**) 822(**) 905(**) 899(**) 000 000 000 000 268 268 268 268 268 881(**) 886(**) 957(**) 926(**) 000 000 000 000 268 268 268 268 268 822(**) 886(**) 901(**) 862(**) 000 000 000 000 268 268 268 268 268 905(**) 957(**) 901(**) 909(**) 000 000 000 000 268 268 268 268 268 899(**) 926(**) 862(**) 909(**) 000 000 000 000 268 268 268 268 Pearson Correlation Sig (23tailed) N PA2 Pearson Correlation Sig (23tailed) N PA3 Pearson Correlation Sig (23tailed) N PA4 Pearson Correlation Sig (23tailed) N PA5 Pearson Correlation Sig (23tailed) N 268 ** Correlation is significant at the 0.01 level (23tailed) Theo xác su't nguy phá s.n P1 P1 Pearson Correlation Sig (23tailed) N P2 Pearson Correlation Sig (23tailed) N P3 Pearson Correlation Sig (23tailed) N P4 Pearson Correlation Sig (23tailed) N P5 Pearson Correlation Sig (23tailed) N P2 P3 P4 P5 913(**) 479(**) 968(**) 872(**) 000 000 000 000 268 268 268 268 268 913(**) 612(**) 955(**) 917(**) 000 000 000 000 268 268 268 268 268 479(**) 612(**) 521(**) 777(**) 000 000 000 000 268 268 268 268 268 968(**) 955(**) 521(**) 886(**) 000 000 000 000 268 268 268 268 268 872(**) 917(**) 777(**) 886(**) 000 000 000 000 268 268 268 268 268 ** Correlation is significant at the 0.01 level (23tailed) ... d7ng L Vi t nam 80 Chương XÂY DJNG MƠ HÌNH X(P H@NG TÍN D NG CÁC DOANH NGHIEP VIET NAM 98 3.1 L%a ch1n mơ hình 99 3.2 ð*nh nghĩa doanh nghi p có nguy phá s#n ... h4ng tín d7ng 12 1.4 Các nhân t cAn đư-c xem xét x!p h4ng tín d7ng doanh nghi p 14 1.5 Các phương pháp x!p h4ng tín d7ng 22 1.6 Quy trình x!p h4ng tín d7ng 53 Chương KINH. .. ch1n mơ hình x!p h4ng tín d7ng doanh nghi p niêm y!t th* trưTng ch ng khoán Vi t nam 132 3.7 Các ki!n ngh* nhUm phát huy vai trị đHi mIi phương pháp x!p h4ng tín d7ng hi n L Vi t nam