Phân tích cổ phiếu ngành nông nghiệp và cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai

Phân tích cổ phiếu ngành nông nghiệp và cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai Phân tích cổ phiếu ngành nông nghiệp và cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai Phân tích cổ phiếu ngành nông nghiệp và cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai Phân tích cổ phiếu ngành nông nghiệp và cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai Phân tích cổ phiếu ngành nông nghiệp và cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai Phân tích cổ phiếu ngành nông nghiệp và cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai Phân tích cổ phiếu ngành nông nghiệp và cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai Phân tích cổ phiếu ngành nông nghiệp và cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai

Mục lục Mở đầu Trong nghiệp đổi chế quản lý kinh tế Đảng Nhà nước, kinh tế nước ta liên tục tăng trưởng ổn định, cấu kinh tế có chuyển dịch ngày hợp lý, với phát triển kinh tế, hoạt động thị trường chứng khốn ngày phát triển vai trị cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn ngày quan trọng Cùng với phát triển mạnh mẽ thị trường chứng khoán giới, thị trường chứng khốn Việt Nam có bước chuyển đổi mạnh mẽ thị trường chứng khoán giới xu tất yếu Việt Nam chủ động bước vào hội nhập với kinh tế quốc tế Do đó, việc phân tích cổ phiếu niêm yết thị trường chứng khoán điều cần thiết nhà đầu tư Trong đó, nơng nghiệp vốn lĩnh vực kinh doanh truyền thống Việt Nam hướng chủ đạo kinh tế lại nhà đầu tư quan tâm Vì vậy, nhóm 12 lựa chọn đề tài: “ Phân tích cổ phiếu ngành nơng nghiệp cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai” để giúp cho nhà đầu tư đưa định đắn cho việc đầu tư Nội dung Chương Cơ sở lý thuyết 1.1 Khái nhiệm đặc điểm cổ phiếu a, Khái niệm Cổ phiếu giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tư đóng góp vào công ty phát hành Cổ phiếu chứng cơng ty cổ phần phát hành bút tốn ghi sổ xác nhận quyền sở hữu cổ phần cơng ty Người nắm giữ cổ phiếu trở thành cổ đông đồng thời chủ sở hữu công ty phát hành b, Đặc điểm - Khơng hồn vốn khơng kỳ hạn Cổ phiếu thực chất chứng nhận số vốn góp cổ đơng vào doan nghiệp Chỉ góp vốn mà khơng thể hồn lại vốn, đặc biệt khơng có kỳ hạn, nghĩa cơng ty phá sản, giải thể khơng cịn cổ phiếu tồn - Giá cổ phiếu biến động theo thời điểm Giá cổ phiếu chịu nhiều biến động thị trường, nhân tố quan trọng kể đến kết kinh doanh Vậy nên, chủ sở hữu cần theo dõi kịp thời sát để đưa cân nhắc, định sáng suốt - Tính khoản Mặc dù cổ phiếu dễ dàng chuyển hóa thành tiền mặt phụ thuộc vào yếu tố đây: + Kết kinh doanh nhà phát hành: Nếu nhà phát hành hoạt động kinh doanh tốt, cổ tức cao công ty thu hút nhiều nhà đầu tư dễ mua bán thị trường Ngược lại cơng ty làm ăn cổ phiếu khó bán + Ưu điểm cổ phiếu ưu đãi: Tất các thị trường khác chịu chi phối quy luật cung cầu Khi thị trường bão hịa giá cổ phiếu khó tăng ngược lại thị trường khan hàng hóa dù cổ phiếu chất lượng đến đâu bán dễ dàng + Cổ phiếu có tính lưu thơng Vì tính lưu thơng mà cổ phiếu trở nên có giá trị tài sản thực Nếu tính khoản giúp người giữ cổ phiếu chuyển cổ phiếu thành tiền mặt tính lưu thơng lại giúp cổ phiếu có nhiều hoạt động tặng, thừa kế - Tính tư rủi ro cao Tính tư cổ phiếu có giá trị tiền Nhưng cổ phiếu có giá trị tiền đảm bảo tiền Mặt khác, mệnh giá cổ phiếu giá trị cổ phiếu Tùy vào tình hình kinh tế xã hội mà giá trị cổ phiếu biến động khác Vậy nên tính rủi ro cổ phiếu cao 1.2 Một số đặc trưng cổ phiếu - Tính khoản cao Cổ phiếu có khả chuyển hóa thành tiền mặt dễ dàng Tuy nhiên, tính khoản cổ phiếu phụ thuộc vào nhiều yếu tố Thứ kết kinh doanh tổ chức phát hành Thứ hai mối quan hệ cung cầu thị trường Thị trường cổ phiếu loại thị trường khác chịu chi phối quy luật cung cầu Giá cổ phiếu thị trường không phụ thuộc vào chất lượng hoạt động cơng ty, mà cịn phụ thuộc lớn vào nhu cầu nhà đầu tư - Tính lưu thơng Tính lưu thơng khiến cổ phiếu có giá trị loại tài sản thực sự, tính khoản giúp cho chủ sở hữu cổ phiếu chuyển cổ phiếu thành tiền mặt cần thiết tính lưu thơng giúp chủ sở hữu cổ phiếu thực nhiều hoạt động thừa kế, tặng, cho… để thực nghĩa vụ tài sản - Tính tư giả Cổ phiếu có tính tư giả, tức cổ phiếu có giá trị tiền Tuy nhiên, cổ phiếu khơng phải tiền có giá trị đảm bảo tiền Mệnh giá cổ phiếu không phản ánh giá trị cổ phiếu - Tính rủi ro cao Về lý thuyết, phát hành, cổ phiếu không đem lại rủi ro cho tổ chức phát hành, mà rủi ro lúc thuộc chủ sở hữu cổ phiếu Nguyên nhân giá trị cổ phiếu nguyên nhân khách quan định, kết kinh doanh tổ chức phát hành, tình hình trị, kinh tế, xã hội quốc gia toàn giới… Hơn nữa, giá trị cổ phiếu bị ảnh hưởng tâm lý số đông nhà đầu tư nắm bắt thơng tin khơng xác hay thiếu hiểu biết nhà đầu tư khiến cổ phiếu rủi ro 1.3 Điều kiện phát hành - Về vốn điều lệ: Trong thời điểm đăng ký chào bán, mức vốn điều lệ góp cơng ty phải đạt từ 10 tỷ đồng trở lên (theo giá trị sổ kế toán ghi nhận) - Về tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty: phải có lãi năm liền trước năm đăng ký chào bán; bên cạnh tính đến thời điểm năm đăng ký để chào bán cơng ty khơng có lỗ lũy kế - Về cách thức phát hành kế hoạch sử dụng vốn sau thu từ việc chào bán phải Đại hội đồng thơng qua trước 1.4 Phân loại cổ phiếu - Dựa quyền lợi người nắm giữ gồm: + Cổ phiếu thường: loại cổ phiếu có thu nhập phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh công ty + Cổ phiếu ưu đãi chứng xác nhận quyền sở hữu công ty, đồng thời, cho phép người nắm giữ cổ phiếu hưởng số quyền lợi ưu tiên so với cổ phiếu thường Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi gọi cổ đông ưu đãi công ty - Phân loại dựa tình trạng lưu hành gồm: + Cổ phiếu phép phát hành: Là tổng số cổ phiếu đăng ký phát hành để huy động vốn ghi điều lệ công ty + Cổ phiếu phát hành: Là cổ phiếu mà công ty chào bán cho nhà đầu tư thị trường cơng ty thu tồn số tiền bán cổ phiếu + Cổ phiếu quỹ: Là cổ phiếu giao dịch thị trường tổ chức phát hành mua lại nguồn vốn + Cổ phiếu lưu hành: Là cổ phiếu phát hành lưu hành thị trường cổ đông nắm giữ + Cổ phiếu chưa phát hành: Là cổ phiếu mà công ty chưa bán cho nhà đầu tư thị trường - Phân loại dựa hình thức cổ phiếu gồm: + Cổ phiếu vô danh: Là cổ phiếu ghi tên người sở hữu, loại cổ phiếu chuyển nhượng tự mà không cần thủ tục pháp lý + Cổ phiếu ghi danh: Là loại cổ phiếu có ghi tên người sở hữu tờ cổ phiếu Cổ phiếu ghi danh phải đăng ký quan phát hành phải HĐQT công ty cho phép chuyển nhượng - Phân loại theo tình trạng niêm yết gồm: + Cổ phiếu chưa niêm yết: Là cổ phiếu phát hành chưa niêm yết giao dịch trung tâm giao dịch chứng khoán + Cổ phiếu niêm yết: Là cổ phiếu niêm yết giao dịch sàn chứng khoán Chương Tổng quan ngành nông nghiệp Việt Nam Phát huy lợi tự nhiên, 30 năm đổi mới, nông nghiệp Việt Nam ln trì mức tăng trưởng trung bình khoảng 3,5%/năm, mức cao khu vực châu Á nói chung khu vực Đơng Nam Á nói riêng Sau thời kỳ thiếu lương thực kéo dài, từ năm 1989, Việt Nam dầầ̀n trở thành cường quốc xuất nông sản giới Giai đoạn 2008 – 2017, tốc độ tăng trưởng GDP tồn ngành Nơng nghiệp Việt Nam đạt bình quân 2,66%/năm, năm 2018 đạt 3,76%, năm 2019, bối cảnh có nhiều khó khăn, nơng nghiệp Việt Nam trì đà tăng trưởng 2,2% Thị trường tiêu thụ nông sản Việt Nam ngày mở rộng, cấu sản xuất hiệu gắn với nhu cầu thị trường Nhiều mơ hình sản xuất ứng dụng cơng nghệ cao, sản xuất nông nghiệp hữu cơ… triển khai đem lại giá trị hàng hóa lớn, thân thiện với mơi trường Trong khu vực nông, lâm, thủy sản, ngành Nông nghiệp tiếp tục khẳng định xu hướng phục hồi rõ nét đạt mức tăng 2,89% Cơ cấu nội ngành nông nghiệp chuyển dịch theo hướng phát huy lợi thế, phù hợp với nhu cầu thị trường thích ứng với biến đổi khí hậu, phát triển mơ hình theo tiêu chuẩn VietGAP cho giá trị kinh tế cao Từng chuyên ngành, lĩnh vực, sản phẩm có lợi thị trường thuận lợi tăng nhanh diện tích, suất, sản lượng, chất lượng tỉ trọng đóng góp cho tăng trưởng Vì vậy, diện tích gieo trồng lúa nước năm 2018 giảm 134,8 nghìn ha, suất tăng cao (bình quân nước 58,1 tạ/ha, tăng 2,6 tạ/ha), năm 2018, sản lượng lúa đạt 43,98 triệu tấn, tăng 1,24 triệu so với năm 2017; năm 2019 đạt 43,45 triệu tấn, tăng 12,2%; sản lượng rau loại tăng 80,5%, trái tăng 50% Hiện suất lúa Việt Nam cao Đông Nam Á, đạt 5,6 tấn/ha, gần gấp đôi so với Thái Lan 1,5 lần so với Ấn Độ; trở thành quốc gia có số bền vững an ninh lương thực cao phần lớn quốc gia phát triển châu Á Năm 2020, phải gánh chịu thời tiết bất thường, thiên tai, dịch bệnh (dịch tả lợn châu Phi nước, dịch Covid-19…), nhờ đẩy mạnh áp dụng khoa học – kỹ thuật, tái cấu sản xuất, ngăn ngừa kiểm sốt dịch bệnh nên ngành Nơng nghiệp Phát triển nơng thơn vượt qua khó khăn, thách thức, thực tốt “mục tiêu kép” vừa phát triển ngành, vừa phòng, chống hiệu dịch bệnh Giá trị sản xuất toàn ngành năm ước tăng 2,75% so với năm 2019 Trong đó, nơng nghiệp tăng 2,7%; lâm nghiệp tăng 2,4%; thủy sản tăng 3,3%; GDP toàn ngành dự kiến tăng 2,65%, giúp bảo đảm an ninh lương thực hồn cảnh Cơng tác xây dựng thể chế, cải cách hành có chuyển biến tích cực, góp phần nâng cao lực cạnh tranh ngành Cùng với lúa, nhiều loại lương thực truyền thống, giá thị thấp có xu hướng giảm mạnh diện tích Trong lĩnh vực trồng trọt, chuyển đổi khoảng 200.000 trồng lúa hiệu sang trồng khác có hiệu cao hơn, đồng thời, tăng cường chuyển đổi cấu giống, đẩy mạnh thâm canh phòng trừ sâu bệnh, ứng dụng khoa học kỹ thuật giới hóa để tăng suất, chất lượng giảm chi phí sản xuất Năm 2020, công tác xúc tiến thương mại, mở cửa thị trường để trì, mở rộng, đẩy mạnh xuất khẩu, sản phẩm chủ lực như: gạo, gỗ, thủy sản, trái cây…, thị trường trọng điểm đẩy mạnh Tổng kim ngạch xuất toàn ngành ước đạt 41,2 tỷ USD Trong đại dịch giới, nông nghiệp Việt Nam không bảo đảm an ninh lương thực nước mà hỗ trợ tích cực nhiều quốc gia… Tuy nhiên, bên cạnh kết đạt được, tăng trưởng ngành Nông nghiệp chưa bảo đảm bền vững Thách thức thiên tai, dịch bệnh tiềm ẩn Một số nội dung chưa đạt mục tiêu đề ra… Cơ sở hạ tầng ngành Nơng nghiệp cịn yếu Thu nhập đời sống người dân nơng thơn cịn thấp so với khu vực thành thị Chương Phân tích cổ phiếu ngành nơng nghiệp Việt Nam (2018-2020) 3.1 Xu hướng nhóm cổ phiếu ngành nơng nghiệp giai đo ạn 2018 – 2020 Cổ phiếu ngành nông nghiệp năm 2018: tháng đầu năm 2018: 10/4/2018 số Vnindex thiết lập đỉnh 1200 điểm, sau bước vào giai đoạn giảm mạnh 13/6 Hầu hết nhóm cổ phiếu ngành nơng nghiệp như: Phân bón hóa chất, mía đường, thủy sản, cao su, chăn ni, lâm nghiệp bước vào giai đoạn xuống, nhóm cổ phiếu ngành phân bón mía đường điều chỉnh sâu Lĩnh vực phân bón: Cổ phiếu BFC Phân bón Bình Điền từ vùng giá 34.000 - 36.000 đồng/CP giảm vùng 30.000 đồng/CP Cổ phiếu DPM Đạm Phú Mỹ từ vùng giá 20.000 - 22.000 đồng/CP giảm cịn 18.000 - 19.000 đồng/CP Nhóm ngành mía đường, doanh nghiệp có quy mơ thị phần lớn SBT Tập đồn Thành Thành Cơng từ vùng giá 18.000 đồng/CP vùng giá 14.000 - 15.000 đồng/CP Về nhóm chăn ni, thủy sản, sau có triển vọng từ hiệp định CPTPP giá lợn nước tăng, cổ phiếu DBC Tập đoàn Dabaco Việt Nam phục hồi mạnh từ vùng giá 19.000 đồng/CP xung quanh 22.000 đồng/CP Cổ phiếu VLC TCty Chăn nuôi Việt Nam (Vilico) từ vùng giá 16.000 đồng/CP tăng lên 20.000 đồng/CP Trong nhóm cổ phiếu ngành nơng nghiệp, giữ ổn định nhóm cổ phiếu ngành sữa giống trồng, cổ phiếu VNM Vinamilk giao dịch xung quanh giá 180.000 đồng/CP, cổ phiếu NSC Cty CP Tập đoàn Giống trồng Trung ương xung quanh 110.000 đồng/CP - tháng cuối năm 2018: Sau Hiệp định Đối tác Toàn diện Tiến xuyên Thái Bình Dương CPTPP ký kết, cổ phiếu thuộc ngành nơng nghiệp có diễn biến tích cực Cổ phiếu HAG HNG Hoàng Anh Gia Lai tăng lên 7.080đ/ CP 8.200đ/ CP NSC Công ty Cổ phần Giống trồng Trung ương tăng lên 114.000 đồng/cổ phiếu VHC Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn, doanh nghiệp khác tiếng mặt hàng cá tra cá basa, tăng nhẹ lên 50.900 đồng/ cổ phiếu • - Cổ phiếu ngành nơng nghiệp năm 2019: Xu hướng tăng: Cổ phiếu nông nghiệp sạch: Cổ phiếu GTN GTNfoods tăng mạnh từ vùng 10.000 đồng/cổ phiếu lên ngưỡng 15.000 tương đương mức tăng 50% thời gian ngắn - Xu hướng giảm: Tính đến tháng 10/2019, doanh nghiệp nơng nghiệp niêm yết, CTCP Nơng nghiệp quốc tế Hồng Anh Gia Lai (HAGL Agrico, mã: HNG) cho có vốn hố lớn nhất, có giá 15.050 đồng/cp, giảm nhẹ gần 6% so với mức giá 16.000 đồng/cp hồi đầu năm Cổ phiếu PAN CTCP Tập đoàn PAN (PAN Group) giảm gần 16,7% từ mức 34.800 đồng/cp (giá điều chỉnh) mức 29.000 đồng/cp Cổ phiếu ngành gạo: Cổ phiếu LTG Lộc Trời ghi nhận giảm gần 8,5% từ mức giá 26.000 đồng/cp; cổ phiếu FDG Docimexco đóng cửa phiên giao dịch ngày 23/5/2019, thị giá FDG đóng cửa mức 1.000 đồng/cp • Cổ phiếu ngành nơng nghiệp năm 2020: • - - Cố phiếu cao su: Tập đoàn Cao su Việt Nam (Mã: GVR) Chính thức chuyển từ sàn Upcom sang Sở giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HSX) vào tháng 3/2020, cao điểm dịch Covid-19 Sau thời gian tháng ngang tích lũy vùng giá 10.000 - 13.000 đồng/CP, tháng 10/2020 cổ phiếu GVR có chuỗi ngày tăng ấn tượng, nhiều phiên tăng trần đóng cửa năm 2020 với mức giá 30.000 đồng/CP, tức tăng gần 300% Chỉ tính riêng quý 4/2020, GVR dự kiến đạt lợi nhuận trước thuế 2.500 tỷ đồng, 50% tiêu lợi nhuận năm 2020 Cao su Phước Hòa (PHR) tăng từ mức 33.000 đồng/CP tháng 2/2020 lên 63.000 đồng/CP kết thúc năm 2020 Cổ phiếu DPR Cao su Đồng Phú tăng từ đáy dịch từ mức 32.000 đồng đạt 47.000 đồng/CP Cổ phiếu DRI Cao su Đắk Lắk bước vào năm 2020 với bộn bề tài có phục hồi ấn tượng từ giá 3.000 đồng/CP cận kề thị giá 10.000 đồng/CP - Cổ phiếu chăn ni: DBC Tập đồn Dabaco Việt Nam có mức tăng mạnh mẽ từ 17.000 đồng/CP lên 57.000 đồng 10 Năm 2020, Tập đoàn Trường Hải (Thaco) mua lại Cơng ty Nơng nghiệp Hồng Anh Gia Lai (HNG) Cổ phiếu PAN Công ty Cổ phàn Tập đồn PAN có phục hồi ấn tượng từ mức giá 20.000 đồng lên 34.000 đồng/CP Ít người biết, PAN doanh nghiệp nắm quyền chi phối cổ đông lớn nhiều doanh nghiệp đầu ngành nơng nghiệp Việt Nam như: Tập đồn Giống trồng Việt Nam (NSC), Công ty Cổ phần Khử trùng Việt Nam (VFG), Công ty Cổ phần Giống trồng miền Nam (SSC), Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta (FMC)… • Cố phiểu ngành nơng nghiệp đầu năm 2021: Một số điểm bật cố phiếu ngành nông nghiệp tháng đầu năm 2021 - Cổ phiếu ngành phân bón: Hiện nay, cổ phiếu ngành phân bón như: DPM, DCM, LAS, BFC, … vùng giá cao vòng năm qua Trong đó, cổ phiếu DCM (Cơng ty CP Phân bón Dầu khí Cà Mau) lên tượng thời gian qua, tăng lên mức 16.900 đồng/cổ phiếu (ngày 10/3), tăng 20% 10 ngày tháng 3, tăng gấp lần vòng năm qua từ mức giá 5.500 - 6.000 đồng/cổ phiếu hồi tháng 3/2020 Từ đầu tháng đến nay, cổ phiếu DPM (Tổng Công ty Phân bón Hóa chất Dầu khí - CTCP) tiếp tục tăng mạnh, lên 19.100 đồng/cổ phiếu (10/3), tăng gần 13% kể từ đầu tháng tăng khoảng 80% vòng năm qua Tương tự, cổ phiếu LAS (Cơng ty CP Supe Phốt phát Hóa chất Lâm Thao) vào tháng thiết lập đỉnh giá vòng năm lên mức 11.400 đồng/cổ phiếu (ngày 5/3) Giá cổ phiếu tăng 50% tháng qua tăng 100% vòng năm qua Cổ phiếu BFC (Công ty CP Phân bón Bình Điền) tăng trần phiên 10/3 lên mức giá 21.500 đồng/cổ phiếu, tăng 40% tháng qua 100% vòng năm qua - CTCP Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai (Mã chứng khoán: HNG – sàn HOSE) Từ năm 2021, HNG thức thuộc sở hữu Thaco trở thành công ty Thagrico Như vậy, Thaco thức nắm giữ vị trí Tổng Giám đốc HNG từ ngày 18/3 Trước đó, Hồng Anh Gia Lai (Mã chứng khốn: HAG) thơng báo đăng ký bán 80 triệu cổ phiếu HNG để giảm sở hữu từ 29,78% 22,57% vốn điều lệ, giao dịch 12 dự kiến thực từ 22/3-20/4 Ngoài ra, thời gian từ 5/2-2/3, HAG bán 75 triệu cổ phiếu HNG Đóng cửa phiên giao dịch ngày 18/3, cổ phiếu HNG giảm 350 đồng 12.000 đồng/cổ phiếu 3.2 Những yếu tố ảnh hưởng tới nhóm cổ phiếu ngành nông nghi ệp Ảnh hưởng từ thị trường chứng khốn nói chung: thị trường chứng khốn bước vào giai đoạn suy thoái, VN-Index liên tục giảm mạnh Hầu hết nhóm ngành nơng nghiệp : Phân bón hóa chất, mía đường, thủy sản, cao su, chăn ni, lâm nghiệp bước vào giai đoạn xuống, nhóm cổ phiếu ngành phân bón mía đường điều chỉnh sâu với hàng loạt tên tuổi từ tập đồn lớn đến doanh nghiệp nhỏ • Việc cổ phiếu nhóm ngành mía đường giảm ngồi lý ảnh hưởng giảm chung thị trường đến từ việc nhà đầu tư lo ngại Hiệp định Thương mại hàng hóa Asean (ATIGA) bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1/1/2018 đưa thuế mặt hàng đường hạn ngạch mức 5% • Với lĩnh vực phân bón, khơng ảnh hưởng số VNindex, việc giá dầu khí giới tăng thời gian qua ảnh hướng nhiều đến giá thành sản xuất doanh nghiệp thuộc nhóm ngành Những nguyên nhân ảnh hưởng đến từ thị trường ngành Nông nghiệp: ảnh hưởng biến đổi khí hậu như: • Thứ nhất, lũ lụt nước biển dâng làm đất canh tác nơng nghiệp Theo phân tích Viện Tài ngun giới ảnh hưởng lũ lụt đến GDP, Việt Nam đứng thứ số 164 quốc gia khảo sát tác hại nghiêm trọng lũ lụt đến toàn kinh tế; làm thiệt hại 2,3% GDP Việt Nam năm… • Thứ hai, tình trạng xâm nhập mặn khu vực ven biển làm thu hẹp diện tích đất nơng nghiệp Theo kết nghiên cứu Viện Môi trường nông nghiệp (Bộ Nông nghiệp Phát triển nông thôn), BÐKH làm giảm suất số loại trồng chủ lực Cụ thể, suất lúa vụ xuân giảm 0,41 tấn/ha vào năm 2030 0,72 vào năm 2050 Năng suất ngơ có nguy giảm 0,44 tấn/ha vào năm 2030 0,78 vào năm 2050… Dự báo đến năm 2100, khu vực ĐBSCL có nguy bị ngập 89.473 ha, tương ứng khu vực khoảng 7,6 triệu lúa/năm nước biển dâng 100 cm Khi đó, Việt Nam có nguy thiếu lương thực trầm trọng, gia tăng tỷ lệ đói nghèo 13 • Thứ ba, nhiệt độ tăng, hạn hán ảnh hưởng đến phân bố trồng, đặc biệt làm giảm suất Bên cạnh đó, thấy nguyên nhân quan trọng xuất phát từ tâm lý nhà đầu tư: lo ngại cực đoan bất lợi thị trường ngành nông nghiệp trongthời gian tới Tuy nhiên theo nhận định ngành Nơng nghiệp có khả đạt lợi nhuận cao, đặc biệt năm 2020 ảnh hưởng dịch Covid-19 3.3 Những rủi ro đầu tư cổ phiếu ngành nông nghiệp  Rủi ro chung thị trường chứng khoán Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô chưa giải tồn đọng khiến TTCK xuống thời gian vừa qua: tỷ lệ lạm phát tăng cao, tiềm ẩn nguy khủng hoảng tín dụng, rủi ro tỷ giá tiền tệ ảnh hưởng tới hoạt động xuất nhập nhiều khả TTCK khó lên được, chí cịn có khả xuống thêm ảnh hưởng tiêu cực tới nhóm cổ phiếu ngành Nơng nghiệp  Rủi ro tâm lý nhà đầu tư Tâm lý nhà đầu tư lo ngại nặng nề, rào cản lớn việc lên giá nhóm cổ phiếu thị trường hồi phục tác nhân quan trọng việc xuống giá mạnh nhóm cổ phiếu thị trường có dấu hiệu xuống  Rủi ro sách Cũng giống ngành khác, rủi ro sách ln thường trực mơi trường sách liên tục thay đổi Việt Nam Hệ thống pháp lý chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam dạng Nghị định cần điều chỉnh thích hợp Đây nhân tố ảnh hưởng nhiều đến giá chứng khoán phát hành 14 Chương Phân tích cổ phiếu Cơng ty cổ phần nơng nghiệp quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HNG) 4.1 Giới thiệu tổng quan Công ty cổ phần Nông nghiệp Qu ốc t ế Hồng Anh Gia Lai • Giới thiệu chung Cơng ty cổ phần Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai (HAGL Agrico) thành lập vào năm 2010 Cơng ty cổ phần Hồng Anh Gia Lai (Cơng ty mẹ) thực chương trình tái cấu trúc tập đồn Cơng ty hoạt động với ngành nghề chính: trồng chế biến sản phẩm từ Cao su Cọ dầu, Chăn ni bị thịt tham gia dự án trồng ăn Việt Nam, Lào Campuchia Hiện đội ngũ nhân viên Công ty gồm 10.289 người bao gồm lao động trực tiếp gián tiếp Mã cổ phiếu: HNG • Lịch sử hình thành - 2010: HAGL Agrico thành lập dựa sáp nhập công ty lĩnh vực nông nghiệp theo định tái cấu tập đồn Hồng Anh Gia Lai như: Cơng ty TNHH Hoàng Anh Attapeu, CTCP Cao su Hoàng Anh Quang Minh, Cơng ty TNHH Hồng Anh Rattanakiri, CTCP Hồng Anh Đăk Lăk - 2012-2013: Khánh thành cụm cơng nghiệp mía đường nhà máy chế biến mủ cao su Hoàng Anh Attapeu; Xây dựng sân bay quốc tế Nong Khang, Lào - 2014: Trồng cao su, cọ dầu, mía, bắp Việt Nam, Lào, Campuchia; đầu tư mơ hình chăn ni bị thịt bị sữa tiêu chuẩn quốc tế - 2015 đến nay: Đổi tên từ CTCP Cao su Hồng Anh Gia Lai thành CTCP Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai, đồng thời sáp nhập CTCP bị sữa Tây Ngun • Tình hình kinh doanh: 15 - Theo Báo cáo tài hợp quý 4/2020 vừa cơng bố CTCP Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai (HAGL Agrico), doanh thu đạt 600 tỉ đồng tăng gần 14% so với kỳ năm trước Tuy nhiên, giá vốn tăng mạnh khiến công ty ghi nhận lỗ gộp gần 201 tỉ đồng quý 4/2020 vừa qua, kỳ mức lỗ gộp mức 39 tỉ đồng Khoản lỗ gộp lớn xuất phát từ hoạt động kinh doanh trái HAGL Agrico Trong quý 4/2020, mảng ghi nhận 446 tỉ đồng doanh thu lại có giá vốn lên đến 645 tỉ đồng Chi phí tài chủ yếu lãi vay ngân hàng trái phiếu công ty tăng lên mức 237 tỉ đồng - Tuy nhiên, kết kinh doanh quý 4/2020 HAGL Agrico ghi nhận khoản lãi ròng 360 tỉ đồng nhờ vào nguồn thu tài gần 945 tỉ đồng từ chuyển nhượng khoản đầu tư Cụ thể, trước vào 6.1, Ban lãnh đạo HNG định chuyển nhượng công ty cho CTCP Nông nghiệp Trường Hải (Thagrico, tên Thadi) Cụ thể chuyển nhượng phần vốn góp chiếm 100% vốn Cơng ty TNHH MTV Cao su Hồng Anh Quang Minh; phần vốn góp chiếm 100% vốn Cơng ty TNHH MTV Bị sữa Tây Ngun phần vốn góp chiếm 99.97% vốn CTCP Hoàng Anh Đắk Lắk đơn vị có hoạt động kinh doanh trồng cao su, chăn nuôi bất động sản - Điều giúp cho kết kinh doanh năm 2020 HAGL Agrico ghi nhận lãi gần 21 tỉ đồng Và giúp doanh nghiệp tránh tình cảnh bị hủy niêm yết cổ phiếu bắt buộc thị trường chứng khoán, HAGL Agrico thua lỗ hai năm 2018-2019 4.2 Tình hình biến động cổ phiếu công ty HNG (2018-2020)  Tổng quan Nhìn vào biểu đồ ta thấy năm vừa qua 2017 – 2021, giá cổ phiếu HNG đạt mức cao 18.800 đồng (năm 2019) mức thấp 6.230 đồng ( năm 2018) mức giá trung bình 12.650 đồng 16 Biểu đồ chứng khốn HNG Cơng ty Cổ phần Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai năm 2018 – 2020 (Nguồn: tradingview.com) • Số liệu thống kê theo năm (2018-2020) 17 Nguồn: finance.vietstock.vn • Một số tiêu tài giai đoạn 2018-2020 Nguồn:s.cafef.vn/hose Nhìn chung số thu nhập cổ phiếu (EPS), hệ số giá thu nhập (P/E) công ty tương đối thấp Nguyên nhân cho tinh hình kinh doanh chịu lỗ nhiều năm  Phân tích cụ thể cổ phiếu biến động năm (2018-2020) • Năm 2018 Biểu đồ diễn biến giá cổ phiếu HNG năm 2018 18 (Nguồn: tradingview.com) Ngày 9-4, HNG cơng ty CP nơng nghiệp Hồng Anh Gia Lai bị HoSE cảnh báo lỗ 659,15 tỉ đồng giao dịch mức 15.350 đồng/cổ phiếu (chốt phiên 22-4) Trước đó, ngày 01/04, HoSE đưa HNG vào danh sách chứng khốn khơng đủ điều kiện giao dịch ký quỹ với lý Trong quý II/2018, Công ty cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico) báo doanh thu đạt 1.285 tỉ đồng, lợi nhuận sau thuế giảm mạnh 95%, đạt 42,5 tỉ đồng Lũy kế tháng đầu năm, công ty báo lãi sau thuế 63 tỉ đồng Trong tháng 6, HAGL Agrico chào bán 221.710 trái phiếu chuyển đổi, bán thành công 22 trái phiếu, tương ứng tỷ lệ chào bán thành công 0,01% Số lượng 221.688 trái phiếu chuyển đổi không bán hết Thaco mua lại Trái phiếu chuyển đổi mà HAGL Agrico chào bán có thời hạn năm, lãi suất 0% không bảo lãnh Giá chào bán 10 triệu đồng/trái phiếu Tỷ lệ chuyển đổi 1:1.000, tương đương trái phiếu chuyển đổi đổi thành 1.000 cổ phiếu thời điểm chuyển đổi Giá chuyển đổi 10.000 đồng/cp Trên thị trường, thị giá cố phiếu HNG sớm phản ứng với luồng thông tin trên, biểu bước giá nhảy vọt khoản tăng đột biến thời điểm Chốt phiên 3/8, cổ phiếu HNG ngang mức 16.950 đồng/cp 19 Nguồn: finance.vietstock.vn Theo liệu HOSE, giá cổ phiếu HNG thời điểm cuối năm 2018 16.600 đồng/cổ phiếu tăng 74,87% so với đầu năm • Năm 2019 Biểu đồ diễn biến giá cổ phiếu HNG năm 2019 (Nguồn: tradingview.com) Trong tuần giao dịch 25-29/03/2019, khoản HNG bất ngờ tăng vọt; khối lượng giao dịch bình quân đạt 2.7 triệu cp/phiên, gấp 11 lần so với tuần giao dịch 18-22/03/2019 Chỉ tuần sau đó, vào ngày 01/04/2019, Sở GDCK TP HCM (HOSE) đưa HNG vào danh sách chứng khốn khơng đủ điều kiện giao dịch ký quỹ Cụ thể, HOSE công bố thông tin bổ sung cổ phiếu CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HOSE: HNG) vào danh sách chứng khốn khơng đủ điều kiện giao dịch ký quỹ 20 Nguyên nhân lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ HNG BCTC hợp kiểm toán năm 2018 số âm Ngày 25/6/2019, Công ty TNHH Sản xuất Thương mại Trần Oanh, cơng ty CTCP Ơtơ Trường Hải thơng báo mua triệu cổ phiếu CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico, HoSE: HNG), tương đương 0,45% vốn Nhằm mục đích đầu tư tài Sau giao dịch tổng sở hữu Thaco công ty liên quan HAGL Agrico tăng từ 12,67% lên 13,12% vốn Phiên 25/6/2019, thị giá HNG mức 16.750 đồng/cp, ước tính cơng ty Thaco cần chi khoảng 67 tỷ đồng Ngày 10/10/2019, Cổ phiếu HNG có giá 15.050 đồng/cp, giảm nhẹ gần 6% so với mức giá 16.000 đồng/cp hồi đầu năm Trước đó, hồi tháng 7/2019, HNG có bước đột phá mạnh lên 18.800 đồng/cp – mức đỉnh cao năm trở lại (2017-2019) HNG • Năm 2020 Biểu đồ diễn biến giá cổ phiếu HNG năm 2020 (Nguồn: tradingview.com) Trên thị trường, đóng cửa phiên 31/1/2020, cổ phiếu HNG giảm 2,9% xuống 13.500 đồng/CP, khối lượng khớp lệnh 407.230 đơn vị Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HoSE) Quyết định đưa cổ phiếu HNG Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai (HAGL Agrico) vào diện kiểm soát kể từ ngày 23/4/2020 21 Nguyên nhân, lãi sau thuế cổ đông Công ty mẹ HAGL Agrico năm 2018 âm 659 tỷ đồng năm 2019 âm gần 2.426 tỷ đồng Theo đó, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối ngày 31/12/2019 ghi nhận âm 2.324 tỷ đồng Kể từ ngày 23/4/2020, cổ phiếu HNG bị hạn chế thời gian giao dịch (chỉ giao dịch vào phiên chiều ngày giao dịch theo phương thức khớp lệnh thỏa thuận) Nguồn: finance.vietstock.vn Công ty CP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh- Gia Lai lỗ đậm quý 3/2020 Báo cáo tài quý 3/2020 HNG cho thấy, doanh thu đạt 600 tỷ đồng, tăng 19% so với kỳ năm ngoái Giá vốn hàng bán tăng mạnh khiến NHG lỗ gộp gần 67 tỷ đồng Chi phí tài dù giảm mức cao, 113 tỷ đồng Khấu trừ tất chi phí, HNG lỗ rịng 352,5 tỷ đồng q 3/2020 Trong báo cáo giải trình với UBCK kết kinh doanh quý 3, HNG cho biết tình hình dịch bệnh COVID-19 nên thị trường đầu loại trái bị ảnh hưởng nặng nề, dẫn đến giá bán giảm sâu, khiến kết kinh doanh kỳ giảm mạnh Mặc dù vậy, cổ phiếu HNG tăng trần Cụ thể, cổ phiếu HNG cán mốc 13.350 đồng/cp phiên giao dịch ngày 24/11/2020 Từ vùng giá 12.500 đồng/cp, cổ phiếu HNG bất ngờ tăng trần lên 13.350 đồng/cp với khối lượng giao dịch tăng vọt Có thể nói với giá tăng khoản tăng lên triệu cổ phiếu/phiên, dòng tiền chảy mạnh vào cổ phiếu HNG phiên giao dịch ngày 24/11 Tuy nhiên, điều đáng nói cổ phiếu HNG bứt phá tăng mạnh bối cảnh doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ 22 (Nguồn: enternews.vn) Trên thị trường chứng khoán, đầu tháng 12/2020, giá cổ phiếu HNG đạt 14.500 đồng/cổ phiếu đến ngày 7/1/20201 tăng lên 17.200 đồng/cổ phiếu Tuy nhiên, kết thúc phiên ngày 2/2/2021, giá cổ phiếu giảm 10.650 đồng/cổ phiếu Cuối tháng 12/2020, Hoàng Anh Gia Lai bán 47,5 triệu cổ phiếu HNG Đây khởi đầu cho lộ trình giảm tỷ lệ sở hữu công ty đến mức khơng cịn nắm quyền chi phối 4.3 Đánh giá biến động cổ phiếu HNG Năm 2019 , cổ phiếu HNG bị đưa vào diện cảnh báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ -659,15 tỷ đồng Thay đổi niêm yết chứng khoán để hoán đổi nợ cho chủ nợ Công ty Đến năm 2019 , công ty phát hành cổ phiếu để thực chuyển đổi trái phiếu chào bán công chúng cho nhà đầu tư công ty Trong năm 2019 Cơng ty hồn tất việc chuyển nhượng số công ty dùng nguồn tiền thu để trả nợ vay ngân hàng Như sang năm 2020 với số dư nợ vay giảm đáng kể giúp Cơng ty giảm áp lực chi phí lãi vay Cổ phiếu nơng nghiệp tăng mạnh nhờ kì vọng nhà đầu tư nhu cầu lương thực tăng cao đặc biệt với quốc gia đông dân giới Trung Quốc Đại dịch COVID-19 với lũ lụt đe doạ tới nguồn cung lương thực Trung Quốc báo động khủng hoảng lương thực Theo tờ The Economic Times, giá thực phẩm tăng cao thúc đẩy quốc gia 1,4 tỉ dân nhập lượng thịt kỉ lục lượng lúa 23 mì cao năm qua vào tháng 6/2020 Vấn đề lương thực trở thành tâm điểm tháng vừa qua, Chủ tịch Tập Cận Bình nhấn mạnh tình trạng khủng hoảng an ninh lương thực, đặc biệt bối cảnh đại dịch COVID-19 HNG ý cơng ty có hoạt động xuất mạnh, đặc biệt với thị trường Trung Quốc Phát hành riêng lẻ cổ phiếu HNG yếu tố tích cực , nguồn vốn cho phép công ty : giảm nợ , đầu tư phát triển diện tích trồng đủ lớn để phát triển quy mơ thị trường , thực hiên giới hố nơng nghiệp – chuyên môn thagrico Tuy nhiên, HNG Thagrico trình học hỏi cách trồng trai quy mô lớn Nhiều nhà đầu tư kì vọng thời gian tới, điều hành đại gia Trần Bá Dương, HNG sớm hồi phục lại mệnh giá ban đầu kể từ ngày đầu “lên sàn”, tức lấy lại thêm 42% giá trị so với thị giá thời điểm Có thể nói HNG khỏi bờ vực phá sản gặp nhiều khó khăn việc trả khoản nợ trên, đồng thời tiếp tục cần vốn để chăm sóc vườn đầu tư hạ tầng: thủy lợi, điện, giao thông, tổng kho vật tư, kho lạnh, logistics nội phục vụ nhu cầu cấp bách sản xuất Trong năm 2020, dịch Covid-19 bùng phát làm cho thông tin rủi ro thị trường nông sản ngành nông nghiệp biểu rõ ràng 4.4 Khuyến nghị cho nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu HNG Thứ nhất, nơng nghiệp lĩnh vực khó, phải cần thời gian dài hoạt động ổn định hiệu phát triển bền vững => Nhà đầu tư cần tỉnh táo nghiên cứu kĩ cổ phiếu HNG trước đầu tư , xác định khả đầu tư đánh giá cổ phiếu cách khách quan để đem lại lợi ích Thứ hai, nhà đầu tư phải tuân thủ kỷ luật việc đầu tư, theo dỗi sát diễn biến thị trường, chọn lựa nguồn thông tin xác để định Thứ ba, áp dụng mơ hình phù hợp để lựa chọn cổ phiếu công ty tốt trước định đầu tư Thứ tư, trọng đến yếu tố tăng trưởng doanh nghiệp việc xác định giá trị thực cổ phiếu Thứ năm, nhà đầu tư nên tập trung vào thông tin ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh tương lai doanh nghiệp 24 Kết luận Qua q trình tìm hiểu phân tích cổ phiếu ngành nông nghiệp, xu hướng tăng giảm mã cổ phiếu Công ty Cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai (HNG) thấy cổ phiếu nông nghiệp lựa chọn nhà đầu tư dài hạn Mặt khác, Việt Nam nước phát triển mạnh mảng nơng nghiệp, hay nói xác ngành chủ lực Việt Nam nay, lợi thời tiết, ví trị địa lý… nên hoạt động sản xuất nông nghiệp phục vụ nước xuất hướng nhà nước doanh nghiệp tư nhân thời gian tới Do đó, nhà đầu tư hồn tồn tin tưởng vào cổ phiếu HNG có khả tăng vào năm sau, đen lại khoản lợi nhuận cao cho nhà đầu tư dám mạo hiểm 25 TÀI LIỆU THAM KHẢO - PGS TS Đinh Văn Sơn, PGS TS Nguyễn Thị Phương Liên (2009) Giáo trình Thị trường chứng khoán, Nhà xuất Thống kê, Hà Nội Báo cáo tình hình kinh tế - xã hội năm 2018, 2019, 2020 Tổng cục thống kê 26 ... Chương Phân tích cổ phiếu Cơng ty cổ phần nơng nghiệp quốc tế Hồng Anh Gia Lai (HNG) 4.1 Giới thiệu tổng quan Công ty cổ phần Nơng nghiệp Qu ốc t ế Hồng Anh Gia Lai • Giới thiệu chung Công ty cổ phần. .. kinh doanh tương lai doanh nghiệp 24 Kết luận Qua trình tìm hiểu phân tích cổ phiếu ngành nơng nghiệp, xu hướng tăng giảm mã cổ phiếu Công ty Cổ phần Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai (HNG)... phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico) thành lập vào năm 2010 Cơng ty cổ phần Hồng Anh Gia Lai (Cơng ty mẹ) thực chương trình tái cấu trúc tập đồn Cơng ty hoạt động với ngành