Nâng cao hiệu quả đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Nâng cao hiệu quả đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam Nâng cao hiệu quả đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam Nâng cao hiệu quả đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam luận văn tốt nghiệp,luận văn thạc sĩ, luận văn cao học, luận văn đại học, luận án tiến sĩ, đồ án tốt nghiệp luận văn tốt nghiệp,luận văn thạc sĩ, luận văn cao học, luận văn đại học, luận án tiến sĩ, đồ án tốt nghiệp

Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Cùng với trình đổi kinh tế đất nước, nước ta đạt thành tựu thành to lớn: ngành cơng nghiệp có tốc độ tăng trưởng cao công nghệ thông tin, chế tạo máy; ngành nơng nghiệp bước máy móc hố làm cho suất lao động cải thiện rõ rệt đưa nước ta xuất gạo đứng thứ giới, hàng hoá thị trường ngày phong phú đa dạng, nhiều doanh nghiệp thành lập nhiều tập đoàn đầu tư lớn xuất Việt Nam, đời sống dân ta ngày nâng cao Sự tăng trưởng kinh tế đòi hỏi ngày nhiều vốn đầu tư Một kênh huy động vốn đầu tư thông dụng giới thị trường chứng khoán Nhận thức tầm quan trọng thị trường chứng khoán, với nhiều nổ lực, ngày 20/07/2000 thị trường chứng khoán Việt Nam đời Từ ngày thành lập đến nay, thị trường chứng khốn Việt Nam có 11 năm hoạt động phát triển Tuy nhiên thời gian dài đủ yếu tố thị trường nhà đầu tư hoàn thiện Xét riêng nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khốn Việt Nam cịn nhiều vấn đề cần khắc phục để nâng cao lực đầu tư, giảm thiểu rủi ro khơng đáng có q trình đầu tư chứng khốn Vì lý đó, tơi chọn đề tài “Nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam”, đề tài đặt mục tiêu nghiên cứu: Một, nghiên cứu cách có hệ thống thị trường chứng khốn nhà đầu tư chứng khoán cá nhân Việt Nam, Hai, đánh giá trạng nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam đối tượng trọng điểm quan tâm nhà đầu tư cá nhân, Ba, đề xuất giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam, Đối tượng, phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu đề tài lực nhà đầu tư cá nhân phạm vi thị trường chứng khoán Việt Nam Phương pháp nghiên cứu: dùng phương pháp khảo sát, phương pháp hệ thống, phương pháp lịch sử, phương pháp biện chứng Trang Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình Kết cấu đề tài: Ngoài phần mở đầu, phần kết luận phần phụ lục, đề tài xây dựng theo kết cấu truyền thống chương: Chương Tổng quan nhà đầu tư chứng khoán cá nhân Việt Nam Chương Những thăng trầm nhà đầu tư chứng khoán cá nhân Việt Nam Chương Các đề xuất nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam, Trang Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ NHÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 1.1 Lịch sử hình thành TTCK nước giới Thị trường chứng khoán xem đặc trưng bản, biểu tượng kinh tế đại Người ta đo lường dự tính phát triển kinh tế qua diễn biến thị trường chứng khoán Là phận cấu thành thị trưịng tài chính, thị trường chứng khốn đươc hiểu cách chung nhất, nơi diễn hoạt động mua bán, trao đổi chứng khoán – hàng hố dịch vụ tài chủ thể tham gia Việc mua bán trao đổi thực theo quy tắc định Vào cuối kỷ XV, thành phố trung tâm mua bán phương Tây, thương gia thống gọi nơi trao đổi, thương lượng mua bán “thị trường”, để thuận tiện cho việc làm ăn, đặt quy ước việc trao đổi hàng hoá Phiên chợ diễn vào năm 1453 lữ quán gia đình Vanber Bruges (nước Bỉ), có bảng hiệu hình túi da với từ “Brourse” (tiếng Pháp) nghĩa “Mậu dịch thị trường” hay gọi “Sở giao dịch” Năm 1547, thành phố Bruges (Bỉ) phồn thịnh eo biển Even bị lấp cát nên mậu dịch thị trường bị sụp đổ chuyễn qua thị trấn Auvers (Bỉ), thị trường phát triển nhanh Vào kỷ XVI, đại thần Anh quốc đến quan sát sau thiết lập thị trường mậu dịch London (nước Anh), sau gọi Sở giao dịch Tại Pháp, Đức nước Bắc Âu, thị trường thành lập tương tự Sự phát triển thị trường ngày mạnh lượng lẫn chất, với số thành viên tham gia đơng đảo, theo tính chất tự nhiên lại phân nhiều thị trường khác như: thị trường giao dịch hàng hoá, thị trường hối đối, thị trường chứng khốn…với đặc tính riêng thị trường thuận lợi cho giao dịch người tham gia Q trình giao dịch chứng khốn diễn hình thành cách tự phát tương tự Pháp, Hà Lan, nước Bắc Âu, Tây Âu, Bắc Mỹ Các phương thức giao dịch ban đầu diễn trời với ký hiệu giao dịch Trang Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình tay có thư ký nhận lệnh khách hàng Đến năm 1921, Mỹ, “thị trường” giao dịch “ở nhà”, Sở Giao dịch Chứng khốn thức thành lập Hiện trước xu kinh tế quốc tế khu vực với đời Tổ chức thương mại giới (WTO), Liên minh Châu Âu, khối thị trường chung, đòi hỏi quốc gia thúc đẩy phát triển kinh tế với tốc độ hiệu cao Thực tế phát triển kinh tế quốc gia giới khẳng định vai trò quan trọng thị trường chứng khoán phát triển kinh tế 1.2 Vai trò TTCK kinh tế Thứ nhất, nơi huy động vốn đầu tư cho kinh tế, dòng tiền nhàn rỗi nhà đầu tư mua chứng khoán đưa vào vào hoạt động sản xuất kinh doanh qua góp phần mở rộng sản xuất xã hội Thị trường chứng khốn có tác động quan trọng cho phát triển kinh tế quốc dân, giúp phủ quyền địa phương huy động nguồn vốn cho mục đích sử dụng đầu tư phát triển hạ tầng kinh tế, phục vụ nhu cầu chung xã hội Thứ hai, cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng, môi trường đầu tư lành mạnh với hội lựa chọn phong phú Các loại chứng khoán thị trường khác tính chất, thời hạn độ rủi ro, cho phép nhà đầu tư có lựa chọn thích hợp với khả năng, mục tiêu sở thích Thứ ba, thị trường tạo tính khoản cho chứng khốn, có thị trường chứng khốn nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán sỡ hữu thành tiền mặt loại chứng khoán khác, khả khoản đặc tính hấp dẫn chứng khốn với nhà đầu tư Thị trường chứng khoán động có hiệu có khả nâng cao tính khoản chứng khốn giao dịch thị trường Thứ tư, thị trường nơi đánh giá hoạt động doanh nghiệp cách tổng hợp xác, thị trường chứng khốn giúp cho việc đánh giá so sánh hoạt động doanh nghiệp nhanh chóng thuận tiện, từ tạo môi trường lành mạnh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, sử dụng khoa học kỹ thuật lam tăng suất lao động, tạo thêm việc làm cho xã hội Thứ năm, thị trường tạo môi trường giúp phủ thực sách kinh tế vĩ mơ, báo thị trường chứng khốn phản ánh động thái Trang Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình kinh tế cách nhạy bén xác Giá chứng khốn tăng lên cho thấy đầu tư chứng khoán tăng lên, kinh tế tăng trưởng; ngược lại giá chứng khoán giảm cho thấy dấu hiệu tiêu cực kinh tế Vì thị trường chứng khốn gọi phong vũ biểu kinh tế, cơng cụ quan trọng giúp phủ thực sách kinh tế vĩ mơ, phủ mua bán trái phiếu phủ để tạo nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách quản lý lạm phát Ngồi ra, phủ sử dụng sách, biện pháp tác động vào thị trường chứng khoán nhằm định hướng đầu tư đảm bảo cho phát triển cân đối kinh tế Ngồi tác động tích cực trên, thị trường chứng khốn có tiêu cực định Như thị trường chứng khốn nổi, thơng tin chuyển tải đến nhà đầu tư không đầy đủ không giống nhau, tượng đầu cơ, tượng xung đột quyền lực làm thiệt hại cho cổ đông thiểu số, việc mua bán nội gián, thao túng thị trường làm nản lòng nhà đầu tư giá chứng khốn khơng phản ánh giá trị thực làm méo mó định hướng phát triển kinh tế Như vậy, nhiệm vụ nhà quản lý thị trường giảm thiểu tiêu cực nhằm bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư đảm bảo tính hiệu thị trường Như vậy, vai trị thị trường chứng khốn thể nhiều khía cạnh khác Song tích cực hay tiêu cực thị trường chứng khốn có thực phát huy hay hạn chế phụ thuộc đáng kể vào chủ thể tham gia vào thị trường quản lý Nhà nước 1.3 Sơ lược Thị trường chứng khoán Việt Nam 1.3.1 Ủy ban chứng khoán Nhà nước Uỷ ban chứng khoán Nhà nước Việt Nam, thành lập theo Nghị định 75/1996/NĐ-CP, quan thuộc phủ thực chức tổ chức quản lý Nhà nước chứng khốn thị trường chứng khốn, thơng qua nhiệm vụ quyền hạn sau: - Soạn thảo văn pháp luật chứng khoán thị trường chứng khốn để trình cấp có thẩm quyền xem xét, định tổ chức hướng dẫn thực văn Trang Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình - Chủ trì phối hợp Bộ, ngành có liên quan tổ chức xây dựng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam - Cấp, đình thu hồi giấy phép hoạt động cơng ty kinh doanh chứng khốn đối tượng khác thị trường chứng khốn - Trình Thủ tướng phủ định thành lập, đình hoạt động giải thể Sở giao dịch chứng khoán - Kiểm tra, giám sát hoạt động Sở giao dịch chứng khốn tổ chức có liên quan đến việc phát hành, kinh doanh dịch vụ chứng khoán - Ban hành quy định niêm yết, thông báo phát hành thông tin giao dịch, mua bán chứng khốn, thoả thuận với Bộ tài để quy định phí, lệ phí lien quan đế việc phát hành kinh doanh chứng khoán… 1.3.2 Sở Giao dịch Chứng khoán Hiện nay, Ủy ban chứng khoán nhà nước Việt Nam thành lập Sở giao dịch chứng khốn là: 1.3.2.1 Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (Hose) Trung tâm Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh (TTGDCK TP.HCM) thành lập theo Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg ngày 11/07/1998 thức vào hoạt động thực phiên giao dịch vào ngày 28/7/2000, đến năm 2010, đổi thành Sở giao dịch TP HCM, đánh dấu kiện quan trọng đời sống kinh tế - xã hội đất nước Sự đời TTGDCK TP.HCM có ý nghĩa lớn việc tạo kênh huy động luân chuyển vốn phục vụ công cơng nghiệp hố, đại hố đất nước, sản phẩm chuyển đổi cấu kinh tế vận hành theo chế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Đảng nhà nước ta Là đơn vị nghiệp có thu, có tư cách pháp nhân, có trụ sở, dấu tài khoản riêng, kinh phí hoạt động ngân sách nhà nước cấp, Trung tâm Chính phủ giao số chức năng, nhiệm vụ quyền hạn quản lý điều hành hệ thống giao dịch chứng khoán tập trung Việt Nam Đó là: tổ chức, quản lý, điều hành việc mua bán chứng khoán; quản lý điều hành hệ thống giao dịch; thực hoạt động quản lý niêm yết, công bố thông tin, giám sát giao dịch, hoạt động đăng ký, lưu ký toán bù trừ chứng khoán số hoạt động khác Để thực tốt chức Trung tâm có cấu tổ chức chặt chẽ, bao gồm: Trang Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình Giám đốc hai Phó giám đốc, có Phó giám đốc thường trực phịng ban Có thể nói, thời điểm đời, TTGDCK TP.HCM gặp nhiều khó khăn như: hệ thống pháp luật Việt Nam nói chung chưa hồn thiện, văn điều chỉnh hoạt động thị trường chứng khốn cịn nhiều bất cập, chồng chéo, chưa thống , đội ngũ cán quản lý điều hành chưa có kinh nghiệm thực tiễn, hiểu biết công chúng đầu tư chứng khốn TTCK cịn nhiều hạn chế Thêm vào đó, TTGDCK khai trương thức vào hoạt động bối cảnh đất nước chưa thoát khỏi ảnh hưởng khủng hoảng tài chính, tiền tệ khu vực, mức đầu tư cho kinh tế giảm sút, nhu cầu huy động vốn doanh nghiệp chưa cao, thu nhập bình qn đầu người cịn q thấp Tuy vậy, quan tâm lớn Chính phủ, Bộ ngành, đặc biệt đạo kịp thời, hiệu Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), qua năm hoạt động TTGDCK TP.Hồ Chí Minh phát triển thành Sở giao dịch chứng khoán TP HCM (SGDCK TP HCM), nhiều mặt, thực tốt vai trò tổ chức vận hành hoạt động giao dịch chứng khoán thị trường tập trung thơng suốt, an tồn hiệu Địa website SGDCK Tp.HCM: Http://www.vse.org.vn 1.3.2.2 Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (Hnx) Ngày 11 tháng 07 năm 1998, Chính phủ Quyết định số 127/1998/QÐ-TTg thành lập hai Trung tâm giao dịch chứng khoán trực thuộc Uỷ ban chứng khốn Nhà nước Theo đó, Trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội, đơn vị nghiệp có thu, có tư cách pháp nhân, có trụ sở, dấu tài khoản riêng, kinh phí hoạt động ngân sách Nhà nước cấp Biên chế Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội thuộc biên chế Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước TTGDCK Hà Nội có nhiệm vụ chủ yếu sau: - Tổ chức, quản lý, điều hành việc mua bán chứng khoán; - Quản lý, điều hành hệ thống giao dịch chứng khoán; - Cung cấp dịch vụ hỗ trợ việc mua bán chứng khoán, dịch vụ lưu ký chứng khoán; - Thực đăng ký chứng khoán Trang Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình Ngày 8.3.2005 TTGDCK Hà Nội thức khai trương hoạt động, đánh dấu bước phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam, trở thành Sở Giao Dịch Chứng khoán Hà Nội (SGDCK Hà Nội) Website SGDCK Hà Nội Http://www.hnx.vn 1.3.3 Các cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khốn Tính đến thời điểm tại, tồn thị trường có 105 cơng ty chứng khốn hoạt động Cơng ty chứng khốn Sài Gịn (SSI), Bảo Việt (BVSC), Thăng Long (TLSC), VNdirect (VND), Kim Long (KLS), CK Việt Tin (CTS), Rồng Việt (VDSC)… Trong đó, quy mơ hoạt động công ty mạnh lĩnh vực tư vấn, đầu tư, tự doanh, margin… Cùng với đội ngũ làm việc chuyên nghiệp, am hiểu thị trường ngày tăng lượng chất Cơ cấu tổ chức: Cơ cấu tổ chức công ty chứng khốn phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ chứng khốn mà cơng ty thực qui mơ hoạt động kinh doanh chứng khốn nó: - Phịng mơi giới, - Phịng tự doanh, - Phịng bảo lãnh phát hành, - Phòng quản lý danh mục đầu tư, - Phịng tư vấn tài đầu tư, - Phòng ký quỹ, 1.3.4 Các chủ thể tham gia thị trường Chứng khốn Chủ thể phát hành: bao gồm Chính phủ, doanh nghiệp tổ chức khác theo quy định pháp luật Từ lúc bắt đầu thành lập thị trường giao dịch, có cổ phiếu niêm yết giao dịch REE SAM với tổng giá trị 270 tỷ đồng Chủ thể đầu tư: gồm có nhà đầu tư cá nhân (cá nhân hộ gia đình) tổ chức đầu tư Các chủ thể trung gian: tổ chức liên quan đến hoạt động thị trường Sở Giao dịch chứng khoán, lý bù trừ lưu ký chứng khốn, hiệp hội nhà đầu tư… Có vai trò quan trọng việc đưa nguồn cung nguồn cầu Trang Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình chứng khốn khác thơng qua hoạt động kinh doanh, môi giới, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư, quản lý quỹ, giao dịch mua bán chịu chứng khốn…Các trung gian hoạt động với tư cách thể nhân pháp nhân Người quản lý, giám sát hoạt động thị trường chứng khoán Ủy Ban chứng khoán, thường tổ chức theo hình thức quan chun trách, có vị trí pháp lý độc lập, thành viên quan chức Bộ Tài chính, Ngân hàng trung ương, Bộ thương mại, Bộ Tư pháp, đại diện Sở giao dịch chứng khoán… 1.4 Nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam Chủ thể đầu tư bao gồm có nhà đầu tư (cá nhân hộ gia đình) tổ chức đầu tư Các nhà đầu tư cá nhân định nghĩa người có dịng tiền nhàn rỗi mà khơng sử dụng mang lại hiệu mong muốn, họ ln tìm kiếm kênh đầu tư mang lại lợi nhuận cao Họ nhân viên, nội trợ, doanh nhân, nơng dân, mà sinh viên,… Điều quan trọng họ quan tâm muốn đầu tư vào thị trường chứng khoán Các tổ chức đầu tư tổ chức tài phi ngân hàng nhận tiền từ lượng lớn nhà đầu tư cá nhân để tiến hành đầu tư vào tài sản tài Tuy nhiên, xét khía cạnh nhà đầu tư cá nhân, muốn đầu tư vào thị trường chứng khốn cần phải thỏa mãn yêu cầu tối thiểu sau: 1.4.1 Kiến thức thị trường chứng khốn Đó kiến thức Chỉ số VN – index, cách thức giao dịch, mơ hình hoạt động, đăng ký, lưu ký, cáo bạch, báo cáo tài chính, số đánh giá… thị trường chứng khoán 1.4.1.1 Chỉ số chứng khoán Việt Nam VN – index: Chỉ số thị trường chứng khoán Việt Nam số phản ánh mức giá thị trường ngày cụ thể so với mức giá thời điểm gốc Chỉ số cấu thành hai yếu tố loại chứng khoán trọng số giá chứng khoán cấu thành Chỉ số VN-index, HNx-index số cho đại diện cổ phiếu niêm yết Hose Hnx, nhà đầu tư khơng cần phải biết cách tính số mà cần hiểu ý nghĩa số để sử dụng định đầu tư Trang Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hoàng Bình mình, chẳng hạn số VN – index tăng liên tục qua số phiên giao dịch gợi ý cho nhà đầu tư nên mua vào; VN – index có xu hướng giảm nhà đầu tư nên chốt lời cắt lỗ,… 1.4.1.2 Giao dịch thị trường CK: Việc hiểu giao dịch thị trường loại lệnh giao dịch, đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá, biên độ giao dịch giúp cho nhà đầu tư tránh phải viết sai nội dung lệnh, đỡ thời gian viết lại lệnh giao dịch sai mà giúp nhà đầu tư đặt lệnh kịp lúc kịp thời thời điểm… 1.4.1.2.1 Các loại lệnh giao dịch: Giao dịch thực tế thị trường Chứng khoán Việt Nam phần lớn lệnh giao dịch nhà đầu tư sử dụng lệnh giới hạn lệnh thị trường Lệnh ưu tiên (ATO, ATC) loại lệnh sử dụng phổ biến giao dịch chứng khoán tương ứng phiên Hose Khi sử dụng lệnh này, nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mua bán theo mức giá thị trường lệnh nhà đầu tư thực Lệnh giới hạn (Limit order) loại lệnh giao dịch người đặt lệnh đưa mức giá mua hay bán chấp nhận đựoc Lệnh dừng (Stop order) loại lệnh đặc biệt để đảm bảo cho nhà đầu tư thu lợi nhuận mức độ định (bảo vệ lợi nhuận) phòng chống rủi ro trường hợp giá chứng khoán chuyển động theo chiều hướng ngược lại Lệnh sửa đổi lệnh nhà đầu tư đưa vào hệ thống để sửa đổi số nội dung vào lệnh gốc đặt trước (giá, khối lượng, mua hay bán) Lệnh sửa đổi chấp nhận lệnh gốc chưa thực hiện, Lệnh huỷ bỏ (Cancel order) lệnh nhà đầu tư đưa vào hệ thống để huỷ bỏ lệnh đặt trước Lệnh huỷ bỏ chấp nhận lệnh gốc chưa thực 1.4.1.2.2 Đơn vị giao dịch: Các sở giao dịch thường có quy định khối lượng giao dịch tối thiểu lệnh giao dịch gọi lơ (lot) chứng khốn Đơn vị giao dịch yếu tố tác động đến cung - cầu giao dịch chứng khoán Tại sàn Hose, đơn vị Trang 10 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình đơng nội mua vào lý nhất: họ nghĩ cổ phiếu theo chiều hướng tốt Trong đó, động thái bán cổ phiếu cổ đông nội có nhiều lý do, chẳng hạn đa dạng hóa danh mục đầu tư Thơng thường cổ đơng nội bán nhiều mua Tuy nhiên, cần ý hoạt động mua bán “đặc biệt”, không nên ý hoạt động mua bán bình thường Ví dụ xem báo cáo Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE) thông báo kết kinh doanh hợp năm 2010 Doanh thu từ hoạt động kinh doanh quý IV/2010 REE tăng 50,55% so với kỳ năm 2009 Nhờ giá vốn hang bán thấp Lợi nhuận gộp đạt 188,5 tỷ đồng, tăng 121,56% so với kỳ năm 2009 LNST quý IV/2010 đạt 120,19 tỷ đồng, tăng 27,33% so với kỳ năm 2009 Lũy kế năm 2010, REE đạt 343,03 tỷ đồng LNST, giảm 20,92% so với kỳ năm 2009 Tổng LNTT năm 2010 đạt 451,73 tỷ đồng, hoàn thành 88,57% so với kế hoạch 510 tỷ ĐHCĐ thông qua Chỉ tiêu Doanh thu bán hàng Giá vốn LN gộp DT tài CP tài CP bán hàng CP Quản lý LNST Q4/2010 Q4/2009 626.83 416.35 438.27 329.93 188.5 85.08 67.56 123.6 2.5 99.98 23.75 19.8 70.54 -10.43 120.19 94.39 2010 1827.78 1264.4 562.98 157.39 48.34 57.65 172.62 343.03 2009 1182.01 765.33 408.88 212.9 4.09 48.98 90.07 433.8 Xem phần báo cáo tài web: www.reecorp.com.vn ta cần quan tâm đến số doanh thu thuần, lợi nhuận thuần, nguồn chi tương lai sử dụng vốn, chia cổ tức, hoạch định tương lai … Một định thiếu thơng tin làm bạn phải trả giá đắt Bởi vậy, bạn nên đọc Bản cáo bạch cách kỹ lưỡng tìm hiểu rõ may rủi thực công ty trước định đầu tư Bạn nên đánh giá cẩn thận yếu tố công ty đăng ký niêm yết thông qua nghiên cứu thông tin Bản cáo bạch Mặc dù đợt chào bán lần đầu công chúng thường hội đầu tư tốt Trang 43 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình chúng thường mang lại lợi nhuận ban đầu cao, cổ phiếu tăng giá, rủi ro tồn Những thông tin cần trọng xem như: - Tóm tắt vốn cổ phần, thống kê sô liệu phát hành / chào bán, số nợ phương án sử dụng tiền thu từ đợt phát hành; - Chứng khoán phát hành; - Thông tin ngành kinh doanh; - Thông tin tài chính; - Thơng tin cổ đơng, Hội đồng quản trị Ban giám đốc; - Các đối tác liên quan tới đợt phát hành; - Các nhân tố rủi ro; Các số ROA, ROE EPS, P/E dễ dàng tìm thấy Bản tin chứng khốn lưu hành ngày Việc lại nhà đầu tư tính tốn định đầu tư có số liệu số đánh giá Ngoài ra, ta phải theo kịp tình hình kinh tế nước phát triển giới, khơng riêng rẻ, kinh tế ln có ảnh hưởng tương hỗ với nhau, nước mà có kinh tế khơng ổn định ảnh hưởng dây chuyền với kinh tế xung quanh… 3.1.3 Nắm rõ biểu phí giao dịch cơng ty chứng khoán thuế thu nhập cá nhân, thời điểm nay, cơng ty chứng khốn nhiều nên việc chọn nơi tin cậy để giao dịch dễ dàng, thơng thường cơng ty có biểu phí gần gần giống nhau, chi khác công cụ phái sinh vay ứng trước, sử dụng đòn bẩy, …tuy nhiên chọn sàn để thuận tiện công việc trao đổi thông tin với nhà đầu tư khác quan trọng, góp phần định đầu tư thắng lợi, Ví dụ như: Cty chứng khốn Thăng Long 0.15% - 0.35%, giao dịch nhiều phí giảm, giao dịch qua Net 0.22%, sử dụng phái sinh Cty chứng khốn Bảo Việt phí 0.25% - 0.4%, cho sử dụng phái sinh, khách vip 0.2% sử dụng phái sinh Trang 44 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình Cty chứng khốn KimEng phí đồng 0.15%, sử dụng phái sinh… Về thuế chứng khoán việc lựa chọn phương pháp kê khai, nộp theo thuế suất toàn phần 20% thuận tiện cho nhà đầu tư có danh mục đầu tư gồm nhiều cổ phiếu, giao dịch nhiều lần năm, phải tính tốn lãi lỗ tốn lần cho toàn giao dịch năm Trường hợp năm đầu tư bị lỗ số thuế phải nộp lớn phần kê khai tạm nộp theo mức ấn định 0,1% theo lần giao dịch suốt năm, nhà đầu tư thực thủ tục xin hoàn số thuế nộp thừa năm Theo dự án cải cách thủ tục hành cơng tác thuế, hồ sơ, thủ tục thời gian kiểm tra hoàn thuế đơn giản hóa nhiều, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho người nộp thuế hoàn thuế Theo nguyên tắc, cổ phiếu thưởng, cổ phiếu nhận thay cổ tức cổ phiếu khác loại mà nhà đầu tư có, xét khối lượng danh mục đầu tư, không khác tương tự quản lý hàng tồn kho với nhiều lần nhập giá nhập khác Tuy nhiên, có lẽ nhằm đạt mục đích tận thu, cho cổ phiếu thưởng cổ phiếu nhận thay cổ tức thường tính với giá gốc giá ưu đãi nên chắn chuyển nhượng phát sinh lãi, nên quan thuế muốn tính thuế thu nhập cá nhân số cổ phiếu trước 3.1.4 Nghiên cứu luật chứng khốn rõ ràng, cổ đơng vốn nên học luật chơi, lưu ý điểm chính: cổ đơng nhỏ luật pháp trao cho quyền định để tự bảo vệ đừng quên quyền giới hạn số vốn góp, cổ đơng vốn chiếm tỷ trọng lớn số lượng nắm giữ khoảng 20 - 30% vốn, vài cổ đông nắm giữ vốn lớn, gọi cổ đông lớn nắm giữ 70 - 80% vốn cơng ty Vì thế, quyền định cơng ty thực chất thuộc vài cổ đông lớn Nhà đầu tư nhỏ trước định đầu tư vào công ty nên đọc kỹ điều lệ cơng ty để biết rõ quyền lợi mình, nên chọn mặt gửi vàng, tránh tình trạng đến thua thiệt tìm hiểu luật chơi, cổ đơng nhỏ phải biết liên kết lại để thực quyền mà luật pháp trao cho họ Chẳng hạn, Luật Doanh nghiệp quy định số phiếu đồng ý phải đạt 75% đại hội cổ đông, quyền bầu dồn phiếu cử người đại diện vào HĐQT Khi có người đại diện HĐQT, thông tin hành vi thành viên HĐQT ảnh hưởng đến Trang 45 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình giá cổ phiếu mua bán, cho tặng cổ phiếu, góp vốn đầu tư, thành lập cơng ty tăng cường minh bạch, công khai Nhà đầu tư cần biết hành vi bị cấm như: - Trực tiếp gián tiếp thực hành vi gian lận, lừa đảo, tạo dựng thông tin sai thật bỏ sót thơng tin cần thiết gây hiểu nhầm nghiêm trọng làm ảnh hưởng đến hoạt động chào bán chứng khốn cơng chúng, niêm yết, giao dịch, kinh doanh, đầu tư chứng khoán, dịch vụ chứng khoán thị trường chứng khốn - Cơng bố thơng tin sai lệch nhằm lôi kéo, xúi giục mua, bán chứng khốn cơng bố thơng tin khơng kịp thời, đầy đủ việc xảy có ảnh hưởng lớn đến giá chứng khoán thị trường - Sử dụng thơng tin nội để mua, bán chứng khốn cho cho người khác; tiết lộ, cung cấp thông tin nội tư vấn cho người khác mua, bán chứng khốn sở thơng tin nội - Thông đồng để thực việc mua, bán chứng khoán nhằm tạo cung, cầu giả tạo; giao dịch chứng khốn hình thức cấu kết, lơi kéo người khác liên tục mua, bán để thao túng giá chứng khoán; kết hợp sử dụng phương pháp giao dịch khác để thao túng giá chứng khoán 3.1.5 Cần đọc hiểu phân tích rủi ro ảnh hưởng đến thị trường chứng khốn rủi ro tham gia thị trường chứng khoán như: rủi ro thị trường (lãi suất, lạm phát, tỷ giá…), rủi ro cụt vốn thị trường giảm, rủi ro khoản, rủi ro thời thế….Hầu hết loại rủi ro chuyên gia kinh tế phân tích rộng rãi phương tiện truyền thơng đại chúng, sách báo tạp chí, internet, báo cáo phân tích… nên việc tìm tịi tham khảo tài liệu dễ dàng 3.2 Cần phải biết học cách hạn chế cảm xúc đầu tư EQ Thời gian qua, điên rồ công chúng khiến nhiều nhà đầu tư Việt Nam trở thành triệu phú nhờ vào việc dám mạo hiểm đầu tư, gần đầu tư vào “dịng họ Sơng Đà” sàn Hà Nội giá tăng gấp đơi, chí gấp - lần Trong số người này, dám không ưa mạo hiểm hay ý đến phân tích đếm đầu ngón tay Dường nhà đầu tư thất bại thường phạm Trang 46 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình sai lầm giống nhau, học đầu tư cổ phiếu điều khiển cảm xúc, nâng cao EQ học thực tế mà lại trọng đến việc bổ sung kiến thức, kỹ xảo đầu tư Bởi đó, bạn có hàng tá lý để cân nhắc, sau băn khoăn việc bán hay mua vào, có hàng tá ưu điểm nhược điểm cổ phiếu bạn tìm Điều ảnh hưởng đến cảm xúc bạn, khiến bạn suy nghĩ rõ ràng khó thể định cách xác dứt khốt Ví dụ, giá cổ phiếu liên tục tăng cao, suy nghĩ lý tính nói với bạn rằng, giá cổ phiếu cao, khả thu lợi thấp rủi ro gia tăng, đó, tốt không mua cổ phiếu này, ngược lại Nếu thực điều giá lên cao, nhu cầu giảm bớt (khiến giá hạ), giá xuống thấp, nhu cầu gia tăng (khiến giá tăng) Còn biện pháp lúc thị trường lình xình “sống chung với lũ” giới mà tính liên thơng ngày cao thị trường, dòng vốn quốc tế ngày khơi thơng chúng ta, thị trường nhỏ, khơng thể nghĩ tới chuyện "đèn nhà sáng", "sống chết mặc bay", mà hiệu ứng lan truyền (spill-over effect) đổ lên Nguy hiểm hơn, tâm lý hoảng loạn có tính lan truyền toàn cầu, hoảng loạn thị trường Mỹ nhanh chóng lan sang nhà đầu tư nước Việt Nam, lan sang nhà đầu tư người Việt, để tránh gặp tình trạng dây chuyền nghĩ đến lợi ích chung thị trường chứng khoán ta cần sử dụng biện pháp việc này, tất nhiên biện pháp cần đồng lòng tất nhà đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 3.3 Kế đến thực nguyên tắc đầu tư 3.3.1 Tâm lý cho thân đầu tư chứng khốn là: -Tự nghiên cứu thị trường, khơng nên hồn tồn nghe theo lời khun hay quan điểm người khác người có ý kiến riêng loại CP biết số tin nóng, bạn nên kiểm tra lại thông tin Trang 47 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình - Giữ bí mật lần giao dịch, khoản đầu tư nên bạn khơng thể tiết lộ cho người khác biết - Khơng ngừng phân tích thị trường tạm rút lui, lúc giao dịch thị trường chiến lược khôn ngoan Rút khỏi thị trường nghĩa nhà giao dịch đứng thị trường, họ giao dịch trở lại có hội tốt Thời gian yên tĩnh rút lui khỏi thị trường giúp họ có thêm hội phân tích thị trường xu hướng giá Nguyên tắc phân tích khơng ngừng rút lui khỏi thị trường giống việc luyện tập vận động viên hàng đầu kỳ nghỉ Bạn đạt phong độ đỉnh cao chắn sẵn sàng chuẩn bị thời giao dịch đến - Khơng nên đa dạng hóa danh mục mà nên tập trung vào số cổ phiếu trọng tâm Tôi tin việc kiếm nhiều lợi nhuận lại phụ thuộc vào việc bạn giao dịch loại cổ phiếu tốt Nguyên tắc nghĩa tập trung giao dịch số loại cổ phiếu hàng đầu - cổ phiếu có nhu cầu lớn thời điểm khơng đầu tư vào loại cổ phiếu mà bạn khơng hiểu nhiều lĩnh vực đó, nguyên tắc giúp bạn trở thành người giàu có Như Gerald Loeb nói rằng: “An toàn để tất số trứng bạn vào rổ quan sát rổ đó” - Tránh đầu tư vào công ty đồn “sao sáng”, nên đầu tư vào công ty đơn giản tốt, Điều quan trọng để đầu tư vào công ty tài sản khả tạo lợi nhuận Trước đầu tư vào cổ phiếu công ty nào, tự hỏi tự đối thoại với thân hai phút: tạo giá trị cho cơng ty này, cơng ty thành cơng khơng? Ngồi ngun tắc giá trị tài sản, doanh số bán hàng, tỷ số tiềm lợi nhuận thị giá, khả khoản, quan sát số dấu hiệu khác để tìm cổ phiếu tốt: người cơng ty có mua cổ phiếu khơng? Cơng ty có mua lại cổ phiếu khơng? 3.3.2 Nghiên cứu tâm lý thị trường chứng khốn kỹ, điều khó khăn tâm lý thị trường tâm lý đám đông, câu “hãy tham lam người khác sợ hãi” “hãy sợ hãi người khác tham lam” cho thấy lúc đúng, thị trường có lý nó, khơng nên ép vào suy nghĩ thân, Trang 48 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình nhiên có cách để nắm bắt diễn biến tâm lý thị trường, sử dụng đồ thị phân tích kỹ thuật, trang web cơng ty chứng khốn có Đơn cử www.fpts.com.vn; www.thanglongsc.com.vn; www.ssi.com.vn; www.dvsc.com.vn; www.vdsc.com.vn; Hình 3.1 Đồ thị kỹ thuật VN – index - Chỉ số VN – index đường màu xanh, cho thấy xu hướng tăng giảm, đường màu đỏ mảng màu xanh tiệm cận, đường màu xanh lọt nhiều tiệm cận quay lại, số liệu cột bên phải số VN – index giá cổ phiếu, số liệu cột bên trái khối lượng giao dịch - Money flow index đồ thị cho thấy lưu lượng dịng tiền vào thi trường, nhìn vào thấy dòng tiền mạnh hay yếu, điều tiên cho tính khoản thị trường chúng khốn sôi động lúc trầm lắng Momenturn đồ thị tâm lý, tương tự Money Chỉ số RSI cho biết xu hướng biến động cổ phiếu hay số index, xuất đỉnh màu đỏ nghĩa thị trường nóng, ngược lại đáy màu xanh thị trường hốt hoảng Trang 49 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình Các số liệu cột bên phải số kỹ thuật quy ước Khi đồ thị RSI phân kì so với đồ thị giá cả, có nhiều khả thị trường sớm tuân theo đồ thị RSI Điều xảy điểm phân kì xuất đồ thị (phân kì âm, số RSI xuống giá lại tăng lên) Khi loại chứng khoán, hay thường xuyên loại hàng hóa chạm đáy bắt đầu đảo chiều lên, sau giai đoạn tăng ngắn ngủi, động lực đẩy giá lên thông thường giá sụt giảm trở lại Nếu giá chạm tới đáy mà RSI không vượt qua mức cực tiểu trước đó, lúc điểm phân kì xuất biểu đồ Nếu giá lại tăng lên RSI nằm sát mức cực đại hình thành hai điểm cực tiếu, phân kì xảy dấu hiệu để bắt đầu mua vào Thông thường RSI định hướng giá đến mức cổ phần giao dịch mua bán mức giá gần với đáy đỉnh đường xu Khoảng thời gian để phân tích tốt 21 tuần Phần lớn người sử dụng số RSI có xét tới thêm vài số Điều đặc biệt RSI cho thấy dấu hiệu thay đổi xu thị trường Sử dụng đa dạng số bên cạnh RSI khiến cho dấu hiệu khẳng định cách chắn Khơng có RSI mà khơng có số đơn lẻ coi chân lý cho định Cũng số, công cụ dự báo khác sử dụng thị trường chứng khốn, RSI đơn cơng cụ 3.4 Tiếp tục là, cần phải học tập trau dồi kinh nghiệm đầu tư thường xuyên, kinh nghiệm đầu tư quan trọng, nhà đầu tư cần phải ghi nhớ kinh nghiệm tích lũy đối mặt với khó khăn để gặp tình tương tự nhanh chóng giải Điều đặc biệt thị trường chứng khốn mơ hình cổ phiếu xu hướng thị trường thường lặp lặp lại từ năm sang năm khác từ chu kỳ sang chu kỳ khác Kinh nghiệm có cách: 3.4.1 Nghiên cứu cổ phiếu nhóm cổ phiếu nghành (Bluechip, mid cap – pennychip) Giá nhiều cổ phiếu thời gian qua trở mức tháng 22009, VN-Index đáy 234 điểm Nhưng nhà đầu tư đứng Điều phản ánh qua sụt giảm tính khoản thị trường chứng khoán suốt tháng qua Giới phân tích cho thời điểm cần đầu tư thông Trang 50 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình minh Nếu chạy theo số đông mà bán tháo cổ phiếu, hay mua cổ phiếu theo tâm lý thị trường dễ “mẻ đầu, sứt trán” Chẳng hạn như: Phân tích nhóm cổ phiếu ngân hàng, VCB, CTG, EIB cổ phiếu cần quan tâm, CTG VCB hỗ trợ từ lực cầu ngoại Lợi nhuận ngân hàng dựa yếu tố sau: khả huy động vốn yếu tố then chốt, nguồn vốn giá rẻ từ thị trường mở bị hạn chế, vay chứng khoán bất động sản (có lãi suất cao) bị hạn chế, việc tăng cường sử dụng vốn cấp cải thiện số CAR ROE ngân hàng lớn, cổ phiếu ngành ngân hàng không trở lại vai trò dẫn dắt thị trường bước hồi phục lãi suất giảm ngân hàng nhỏ góp đủ vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng Nếu năm 2010 năm niêm yết DN ngành chứng khốn năm 2011 năm niêm yết DN ngành ngân hàng Trong ngành dầu khí, chất lượng cổ phiếu ngành dầu khí khơng đồng Nguồn cung cổ phiếu ngành dầu khí tăng cao Tập đồn Dầu khí huy động vốn từ cổ phần hóa cơng ty để đáp ứng nhu cầu vốn cho kế hoạch mở rộng kinh doanh lớn Riêng phân ngành dầu khí chế biến dầu khí có tiềm tăng trưởng mạnh Các cổ phiếu bất động sản, thép, xi măng, điện (REE, SAM, DXG, VHG, VNE, PPC ) chưa phù hợp để đầu tư Các doanh nghiệp bất động sản gặp khó khăn mở rộng đầu tư với mức lãi suất cao ngân hàng hạn chế cho vay bất động sản Tuy nhiên, cổ phiếu ngành bất động sản tiếp tục có nhiều đợt sóng năm với hồi phục thị trường bất động sản số chứng khoán Ngành xi măng ngành vận tải biển (GMD, HTV, HT1), bị ảnh hưởng lớn biến động tỷ giá phần lớn nguyên liệu phải nhập sử dụng vốn vay lớn Tuy nhiên, lợi thuộc doanh nghiệp lớn có đầu tư luyện phơi khai khống HPG, POM HSG 3.4.2 Nhà đầu tư ủy thác cho công ty quản lý quỹ đầu tư, trường hợp số nhà đầu tư phải tập trung vào công việc ngày họ, suốt ngày bám sàn chúi mũi vào tìm kiếm thơng tin để định mua, bán Do đó, nên ủy thác cho cơng ty quản lý quỹ, chí nhận lợi nhuận lãi suất tiết kiệm Tuy nhiên, ta phải xét việc chọn mặt gửi vàng Đơn cử: Trang 51 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình Cơng ty Chứng khốn Sài Gịn (SSI) biết đến đơn vị nhận ủy thác đầu tư lớn thị trường Ông Nguyễn Hồng Nam, Phó tổng giám đốc SSI, cho biết phần lớn nhà đầu tư ủy thác SSI tổ chức, có đơn vị ủy thác đến 100 tỉ đồng Hầu hết hợp đồng chuyển sang Công ty quản lý quĩ SSI Sản phẩm ủy thác đầu tư cơng ty tài tham gia cung ứng Tại Cơng ty Tài dầu khí (PVFC), khách hàng lựa chọn một nhóm hội đầu tư PVFC giới thiệu với thời hạn ủy thác tối thiểu 12 tháng Các nhà đầu tư chọn hình thức đầu tư "tự chịu hồn tồn rủi ro" "cùng PVFC chia sẻ rủi ro", chuyển nhượng vốn cho bên thứ ba PVFC, cầm cố hợp đồng ủy thác để vay vốn PVFC, chí cịn phép góp chậm khoản vốn đầu tư với mức lãi suất ưu đãi Tuy nhiên, tham gia ủy thác vốn công ty tài chính, nhà đầu tư khơng có nhiều chọn lựa đa số công ty tài tập trung vào lĩnh vực mà cơng ty mẹ hoạt động Chẳng hạn PVFC, tập trung nhận ủy thác đầu tư cổ phiếu số cơng ty thủy điện, nhiệt điện, dầu khí Trong đó, ủy thác cơng ty quản lý quĩ, chọn lựa đa dạng hơn, cơng ty có đội ngũ chun viên phân tích phụ trách theo ngành nghề ln bám sát hoạt động công ty hàng đầu lĩnh vực 3.4.3 Kế tiếp, sử dụng Margin, địn bẩy tài phải hiệu lúc kịp thời, điều có nghĩa ta phải sử dụng tài liệu để so sánh giá trị theo mốc thời gian quan trọng đáng nhớ Ví dụ sau: khảo sát thị trường cho thấy *Hàng loạt cổ phiếu mệnh giá giá trị sổ sách P/E thị trường mức thấp 8.33 lần, P/B 1.49 lần Thống kê chuyên gia cho thấy, ngày 04/03/2011 có tới 172 cổ phiếu chứng quỹ, chiếm 27% số chứng khoán niêm yết, giao dịch mệnh giá Đối với nhóm cổ phiếu coi “thời thượng” chứng khốn ngân hàng có tới 12/25 cổ phiếu cơng ty chứng khốn 2/8 cổ phiếu ngân hàng có thị giá mệnh giá Trang 52 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình Thống kê 615 doanh nghiệp niêm yết cơng bố kết kinh doanh năm 2010 có tới 370 cổ phiếu (63%) có thị giá thấp giá trị sổ sách Trong đó, đáng ý FPC, HAP có thị giá chưa 1/3 giá trị sổ sách Ngoài doanh nghiệp thua lỗ có lợi nhuận thấp, có nhiều doanh nghiệp có tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) cao giá cổ phiếu giao dịch giá trị sổ sách Thống kê chun gia cịn cho thấy có tới gần 50 cơng ty có P/B nhỏ lần ROE lớn 20% Số doanh nghiệp khơng thua lỗ có P/E nhỏ lần lên tới 116 doanh nghiệp Tính tốn từ kết kinh doanh doanh nghiệp niêm yết công bố kết kinh doanh năm 2010 dựa giá cổ phiếu ngày 04/03/2011, P/E trailing thị trường chứng khoán Việt Nam mức 8.33 lần, P/E HoSE 8.31 lần HNX 8.43 lần Đây mức thấp so với hầu hết thị trường chứng khốn giới Hình 3.2 Bảng so sánh tiêu năm 2009 2011 EPS năm 2010 bình qn tồn thị trường đạt mức cao 2,829 đồng Trong đó, EPS doanh nghiệp niêm yết HoSE đạt 3,200 đồng, sàn HNX đạt 1,925 đồng Sở dĩ EPS HNX thấp chịu ảnh hưởng lớn từ kết kinh doanh không thuận lợi công ty chứng khoán ngân hàng niêm yết sàn Nếu loại trừ cơng ty chứng khốn ngân hàng EPS trung bình HNX đạt 2,400 đồng, P/E sàn 7.25 lần Chỉ số P/B thị trường mức thấp 1.49 lần, HoSE 1.59 lần HNX 1.19 lần Điều đồng nghĩa với giá trung bình cổ phiếu HNX gần với giá trị sổ sách Trang 53 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình *So sánh với đáy thị trường vào cuối tháng 02/2009 Đợt sụt giảm mạnh thị trường chứng khoán năm 2008 đầu năm 2009 làm cho VN-Index giảm vùng đáy 235.5 điểm, HNX-Index giảm mức 78.06 điểm vào ngày 24/02/2009 Thị trường sụt giảm mạnh gần tháng đầu năm 2009 xuất phát từ việc nhiều doanh nghiệp thua lỗ quý 4/2008 triển vọng bi quan kinh tế trước khủng hoảng tài tồn cầu Thị giá Mệnh giá: Thống kê chuyên gia cho thấy vào ngày 24/02/2009, có tới 117/354 cổ phiếu, tương đương 33% cổ phiếu niêm yết, có thị giá thấp mệnh giá, cao tỷ lệ vào ngày 04/03/2011 (27%) Thị giá Giá trị sổ sách: Cũng vào thời điểm đó, có tới 257/354 cổ phiếu có thị giá thấp giá trị sổ sách, chiếm 75% số cổ phiếu sàn, cao mức 63% ngày 04/03/2010 Định giá: Xét số định giá P/E, so với thời điểm đáy thị trường vào năm 2009 P/E thị trường thấp nhiều Năm 2008, nhiều doanh nghiệp rơi vào tình trạng thua lỗ mạnh khiến P/E thị trường vào ngày 24/02/2009 lên tới 11.46 lần Nếu loại bỏ doanh nghiệp thua lỗ P/E thị trường khoảng 8.32 lần Năm 2010, hoạt động kinh doanh nhiều doanh nghiệp cải thiện nhờ gói kích cầu Chính phủ tránh thua lỗ Nhờ vậy, EPS thị trường cao nhiều, mức 2,829 đồng so với 1,737 đồng tính dựa số liệu tháng 2/2009 P/E thị trường mức thấp 8.33 lần Xét theo số định giá P/B P/B mức 1.49 lần, cao mức 1.19 lần đáy năm 2009 Điều hiểu thơng thường bối cảnh hoảng loạn, giá trị thị trường thường có xu hướng tìm giá trị sổ sách Từ giá trị so sánh ta xem xét việc sử dụng Margin, đòn bẩy tài cơng việc quan trọng cho khả mang lại lợi nhuận mong muốn tức thời Hơn để định mua bán lúc thường phải xem xét khả thị trường, nguồn vốn thân, tùy theo công cụ phái sinh nơi đăng ký tài khoản giao dịch… Trang 54 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình 3.4.4 Học tập mơ hình nhà đầu tư chứng khốn nước ngồi kinh tế phát triển Thường xuyên quan sát thị trường chứng khoán giới, nơi mà nhà đầu tư tài kiếm lợi nhuận bậc thầy Warrant Buffet (đầu tư giá trị cổ phiếu, mua toàn cổ phiếu cơng ty có tiềm năng, mua cổ phiếu ngành nghề trọng điểm quốc gia,…); William O’Neil ln tự nghiên cứu tài liệu có liên quan đến cơng ty niêm yết, it quan tâm đến viết tư vấn bên ngồi để khơng bị chi phối tư duy… Hơn nữa, nước ngồi ln có nhiều góp mặt tổ chức quỹ, cơng ty quản lý quỹ, nơi quyền lợi cổ đơng góp vốn đặt lên hàng đầu Chính quỹ đại diện cho cổ đông để đàm phán, biểu quyền, ln tìm kiếm khoản đầu tư lợi nhuận khả thi qua kiểm tra khảo sát trình duyệt thơng qua hội đồng quản trị công ty quản lý quỹ … KẾT LUẬN Thị trường chứng khoán Việt Nam thị trường nên có hạn chế, thông tin lũng đoạn, tâm lý đầu tư cịn mang tính đám đơng… nên việc Ủy ban chứng khốn Việt Nam hạn chế cơng cụ phái sinh nhằm mục đích giúp cơng chúng quen dần với thị trường chứng khoán, khái Trang 55 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hồng Bình niệm lĩnh vực chứng khoán, tài liệu liên quan lĩnh vực tài chứng khốn… với thị trường đầy tiềm nước ta lúc bắt đầu chơi thật sự, khoảng thời gian chín muồi để có giải pháp lớn cho phát triển bền lâu Thị trường chứng khoán quan trọng đầu tư chứng khoán coi nghề thực sự, công việc kinh doanh chân Để vậy, nhà đầu tư cá nhân phải đầu tư cách chuyên nghiệp nữa, thêm nhiều công sức thời gian vào việc học chứng khoán, luật chứng khoán, đọc bảng điện tử giao dịch, dấu hiệu tâm lý thị trường, nghiên cứu nắm bắt tình hình kinh tế nước yếu tố rủi ro tác động thị trường chứng khốn, phải có mục tiêu rõ ràng đầu tư chứng khoán, nghiên cứu động thái sách kinh tế giới…Khi đó, thân nhà đầu tư tự đánh giá thị trường, phân tích sàng lọc cổ phiếu, nhờ hạn chế rủi ro gặp phải, tránh cổ phiếu không tốt bị “làm giá” “các đội lái”, nhận diện mánh khóe có tính lừa đảo thị trường chứng khốn, tránh thông tin “mù” nhằm trục lợi số đối tượng…Ngồi ra, nhà đầu tư cịn phải chủ động thường xuyên nâng cấp kiến thức phân tích tài chính, báo cáo tài chính….Tất cơng việc nhằm nâng cao lực, khả đầu tư an tồn chứng khốn nhà đầu tư cá nhân tự bảo vệ mục tiêu chiến lược đầu tư mình, phát huy hiệu lĩnh vực đầu tư thân Hơn nữa, quan sát kỹ, thị trường chứng khoán mở nhiều hội cho nhà đầu tư thông tin lãi suất tăng, thay đổi tỷ giá ngoại tệ, số CPI,… mà đầu cho xấu hồn tồn ngược lại Những phiên giảm điểm mang tính kỹ thuật, điều chỉnh luôn tồn tất nhiên, hão huyền hy vọng thị trường chứng khốn tăng nóng trước kia, theo ý kiến người viết, thị trường hồi phục theo kiểu lùi lại bước để tiến lên bước, chậm Nhà đầu tư vậy, phải trải qua thăng trầm đầu tư từ có học q báu, kinh nghiệm đầu tư chứng khoán, tương tự việc nâng cấp kiến thức, giúp nhà đầu tư hoàn thiện khả đầu tư chứng khoán thân, để đưa sách kịp thời hợp lý, tránh tổn thất dự báo trước, bảo toàn tài sản đầu tư Trang 56 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương Quang Dũng SVTH: Nguyễn Hoàng Bình Trang 57 ... quan nhà đầu tư chứng khoán cá nhân Việt Nam Chương Những thăng trầm nhà đầu tư chứng khoán cá nhân Việt Nam Chương Các đề xuất nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam, ... Bộ Tư pháp, đại diện Sở giao dịch chứng khoán? ?? 1.4 Nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam Chủ thể đầu tư bao gồm có nhà đầu tư (cá nhân hộ gia đình) tổ chức đầu tư Các nhà đầu tư cá. .. triển lượng CHƯƠNG NÂNG CAO NĂNG LỰC CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Trang 41 Các giải pháp nâng cao lực nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Trương