Bài giảng Quản trị ngân hàng thương mại - Bài 5: Quản trị các công cụ phái sinh giúp người học hiểu rõ tầm quan trọng của các công cụ phái sinh; nắm được các mục tiêu và nguyên tắc trong quản trị các công cụ phái sinh; các nội dung về quản trị các giao dịch phái sinh ở ngân hàng thương mại.
BÀI QUẢN TRỊ CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH TS Nguyễn Trọng Tài v1.0011110227 TÌNH HUỐNG Ngày 27/6/201 Khách hàng A ký hợp đồng xuất lô hàng gạo sang Philippines trị giá 100 triệu USD theo phương thức toán L/C kỳ hạn tháng Khách hàng đến ngân hàng H ký bán trước toàn số USD thu Sau xem xét tỷ giá lãi suất yết thị trường, dealer ngân hàng K định mua 10 triệu USD, sau đó, chuyển tồn sang VND đem gửi vào ngân hàng M Tại khách hàng A lại bán 100 triệu USD mà họ chưa thực có nó? Ngân hàng H mua nào? Điều xảy hoạt động mua bán này? Dealer Ngân hàng K đưa định dựa sở nào? Hoạt động kinh doanh có rủi ro khơng? v1.0011110227 MỤC TIÊU Hiểu rõ tầm quan trọng công cụ phái sinh; Nắm mục tiêu nguyên tắc quản trị công cụ phái sinh; Nắm nội dung quản trị giao dịch phái sinh NHTM v1.0011110227 NỘI DUNG Khái quát công cụ phái sinh; Mục tiêu quản trị công cụ phái sinh; Nguyên tắc quản trị công cụ phái sinh; Nội dung quản trị công cụ phái sinh v1.0011110227 KHÁI QUÁT CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH 1.1 Khái niệm, đặc điểm công cụ phái sinh; 1.2 Phân loại công cụ phái sinh; 1.3 Vai trị cơng cụ phái sinh v1.0011110227 1.1 KHÁI NIỆM, ĐẶC ĐIỂM CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH • Khái niệm: Các công cụ phái sinh (Derivatives) công cụ phát hành sở cơng cụ tài gốc nhằm mục tiêu khác • Đặc điểm: Giá trị thay đổi phản ánh thay đổi biến sở; Không yêu cầu yêu cầu khoản đầu tư ban đầu nhỏ so với loại hợp đồng khác có phản ứng tương tự trước biến đổi yếu tố thị trường; Được thực vào thời gian xác định tương lai v1.0011110227 1.2 PHÂN LOẠI CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH Căn phân loại Cơng cụ phái sinh • Swap; Cơ chế thực • Forward; hợp đồng • Option; • Future • Công cụ phái sinh ngoại tệ; • Công cụ phái sinh vàng; Các biến số sở • Cơng cụ phái sinh hàng hóa; • Cơng cụ phái sinh lãi suất; • Cơng cụ phái sinh tín dụng; • Cơng cụ phái sinh chứng khốn… Tính chất độc lập • Cơng cụ phái sinh độc lập (chuẩn); hợp đồng • Cơng cụ phái sinh gắn thêm (phái sinh khơng chuẩn) v1.0011110227 1.3 VAI TRỊ CÁC CƠNG CỤ PHÁI SINH TT Góc độ xem xét Vai trị • Giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua việc phát huy tốt chức hệ thống tài chính; • Làm cầu nối tiết kiệm – đầu tư; Tổng thể kinh tế • Sàng lọc, chuyển giao phân tán rủi ro; • Giám sát doanh nghiệp; • Tăng tính khoản cơng cụ tài • Phịng ngừa rủi ro tài chính; Doanh nghiệp, tổ chức kinh doanh • Đầu cơ, tạo lợi nhuận từ ứng dụng công cụ phái sinh sở tạo trạng thái mở lãi suất, ngoại tệ, hàng hóa, chứng khốn… • Lợi ích thu tương tự doanh nghiệp; Các định chế tài • Thu khoản phí (tư cách mơi giới); • Mở rộng, phát triển hoạt động huy động vốn, cho vay, dịch vụ toán, tư vấn… v1.0011110227 MỤC TIÊU QUẢN TRỊ CÁC CƠNG CỤ PHÁI SINH • Đa dạng hóa loại hình dịch vụ tài NHTM; • Bảo đảm trì an tồn hoạt động kinh doanh; • Duy trì gia tăng thu nhập cho NHTM v1.0011110227 NGUYÊN TẮC QUẢN TRỊ CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH • Các cơng cụ phái sinh sử dụng nhằm trì tăng cường sức mạnh tài lực kinh doanh NHTM • Trong trường hợp không chắn thu nhập tiềm tương lai vận dụng cơng cụ • Việc sử dụng phải dựa tảng điều kiện hạ tầng cở tốt, trình độ cán tác nghiệp nhận thức đối tác vai trò công cụ v1.0011110227 10 NỘI DUNG QUẢN TRỊ CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH 4.1 Quản trị giao dịch SWAP 4.2 Quản trị giao dịch FORWARD 4.3 Quản trị giao dịch OPTION 4.4 Quản trị giao dịch FUTURE 11 v1.0011110227 4.1 QUẢN TRỊ CÁC GIAO DỊCH SWAP • Khái niệm: Giao dịch swap thỏa thuận hay nhiều bên việc trao đổi lẫn khoản toán sau khoản thời gian định tương lai • Phân loại: Swap lãi suất; Swap tiền tệ Swap lãi suất Swap tiền tệ Là việc bên ký kết hợp đồng, theo đó, Là giao dịch thực đồng thời bên cam kết toán cho bên vế mua bán với số lượng khoản tiền lãi tính theo lãi suất thả hay đồng tiền với đồng tiền khác, với kỳ lãi suất cố định khoản nợ hạn toán khác tỷ giá gốc khoảng thời gian giao dịch xác định thời điểm ký hợp đồng v1.0011110227 12 4.2 QUẢN TRỊ CÁC GIAO DỊCH FORWARD • Khái niệm: Là giao dịch bên mua bán với giá xác định thời điểm giao dịch việc toán thực sau thời gian định kể từ ngày ký kết hợp đồng • Các hình thức giao dịch: Forward tiền tệ: Được sử dụng trường hợp trạng thái ngoại tệ gây rủi ro tỷ giá thị trường thay đổi theo hướng bất lợi Forward lãi suất: Được sử dụng trường hợp dự đoán lãi suất thị trường thay đổi tác động xấu đến thu nhập tương lai 13 v1.0011110227 4.3 QUẢN TRỊ CÁC GIAO DỊCH OPTION • Khái niệm: Option cơng cụ cho phép người nắm giữ mua (nếu quyền chọn mua) bán (nếu quyền chọn bán) khối lượng định tài sản với mức giá xác định khoảng thời gian xác định • Có loại Option: Option mua Option bán v1.0011110227 14 CÂU HỎI THẢO LUẬN Những ưu hợp đồng Option nhà xuất nhập khẩu? v1.0011110227 15 4.4 QUẢN TRỊ CÁC GIAO DỊCH FUTURE 4.4.1 Khái niệm hợp đồng tương lai 4.4.2 Đặc điểm hợp đồng tương lai 4.4.3 Thanh toán hợp đồng tương lai v1.0011110227 16 4.4.1 KHÁI NIỆM HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI Hợp đồng tương lai hợp đồng mua bán hàng hoá tiền tệ với số lượng, mức giá ngày đáo hạn xác định, chủ hợp đồng giao dịch tất tốn lúc chuỗi ngày giá trị hợp đồng 17 v1.0011110227 4.4.2 ĐẶC ĐIỂM HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI Một số quy định chuẩn hợp đồng tương lai tiền tệ thị trường Chicago: AUD Trị giá Ký quỹ ban đầu Duy trì GBP CAD EUR JPY CHF 100.000 62.500 100.000 25.000 12.500.000 125.000 1.148$ 1.485$ 4.504$ 1.755$ 4.590$ 2.565$ 850$ 1.100$ 608$ 1.300$ 3.400$ 1.900$ Tháng giao dịch: (ngày thứ tuần thứ 3) tháng 3, 6, 9, 12 • Là hợp đồng chuẩn hố cao độ; • Tổ chức theo chế thị trường tập trung, tốn hàng ngày; • Địi hỏi có tham gia môi giới chủ hợp đồng phải trả phí; • Hợp đồng điều chỉnh theo tín hiệu thị trường, có ký quĩ; • Tiền lãi hay lỗ ghi tăng khấu trừ vào tài khoản ký quĩ; • Phần lớn hợp đồng thực hợp đồng đảo v1.0011110227 18 4.4.3 THANH QUYẾT TỐN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI • Thơng thường, nhà đầu tư không cần đợi đến hợp đồng đáo hạn để thực hố lãi/lỗ, mà đóng trạng thái đầu tư việc ký kết hợp đồng đảo với trạng thái đầu tư • Khi nhà đầu tư nắm giữ trạng thái trường đoản hợp đồng, Sở giao dịch cho phép bù trừ trạng thái sản phảm này, nghĩa sở giao dịch tất toán hợp đồng tốn số dư cịn lại tài khoản kỹ quĩ cho nhà đầu tư v1.0011110227 19 4.4.3 THANH QUYẾT TỐN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI Hợp đồng phịng chống trường: • Được thiết lập để bảo vệ khách hàng nhập trước áp lực lên giá đồng tiền mà khách hàng phải mua tương lai • Theo đó, khách hàng cam kết nhận tiền vào ngày đáo hạn hợp đồng mức giá X • Nếu sau đó, giá đồng tiền tăng, Khách hàng quay trở lại thị trường tương lai bán hợp đồng mức giá cao (mức giá Y) • Việc hủy bỏ nghĩa vụ giao tiền tạo lợi nhuận hợp đồng chênh lệch giá (Y-X) trừ phí hoa hồng thuế v1.0011110227 20 4.4.3 THANH QUYẾT TOÁN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI Hợp đồng phịng chống đoản: • Áp dụng khách hàng xuất Các hợp đồng đoản yêu cầu khách hàng phải cam kết giao số tiền định mức giá định trước (mức X) cho đối tác vào ngày mãn hạn • Nếu sau đó, giá đồng tiền giảm xuống, Khách hàng gia nhập vào thị trường tương lai vào ngày mãn hạn trước ngày mãn hạn hợp đồng mua lại hợp đồng tương tự mức giá thấp (mức Y) • Điều hủy bỏ trách nhiệm chuyển giao tiền thu lợi nhuận chênh lệch X-Y (trừ phí thuế) 21 v1.0011110227 CÂU HỎI THẢO LUẬN Câu hỏi: v1.0011110227 Điều kiện để triển khai giao dịch phái sinh gì? Những rủi ro áp dụng công cụ phái sinh thực tiễn? 22 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI v1.0011110227 • Các cơng cụ phái sinh có vai trị quan trọng loại hình kinh doanh Đối với kinh doanh ngân hàng mức độ rủi ro lớn nên cơng cụ phái sinh có vai trị vị trí quan trọng • Quản trị cơng cụ phái sinh phải hướng tới mục tiêu bảo vệ mở rộng thu nhập cho NHTM Tuy nhiên, việc sử dụng công cụ phái sinh điều kiện không chắn thu nhập tương lai 23 ... thị trường Chicago: AUD Trị giá Ký quỹ ban đầu Duy trì GBP CAD EUR JPY CHF 100.000 62 .50 0 100.000 25. 000 12 .50 0.000 1 25. 000 1.148$ 1.4 85$ 4 .50 4$ 1. 755 $ 4 .59 0$ 2 .56 5$ 850 $ 1.100$ 608$ 1.300$ 3.400$... đối tác vai trị cơng cụ v1.0011110227 10 NỘI DUNG QUẢN TRỊ CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH 4.1 Quản trị giao dịch SWAP 4.2 Quản trị giao dịch FORWARD 4.3 Quản trị giao dịch OPTION 4.4 Quản trị giao dịch... BÀI v1.0011110227 • Các cơng cụ phái sinh có vai trị quan trọng loại hình kinh doanh Đối với kinh doanh ngân hàng mức độ rủi ro lớn nên cơng cụ phái sinh có vai trị vị trí quan trọng • Quản trị