Nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng TMCP đầu tư và phát triển Việt Nam, chi nhánh bắc Hưng Yên

Bài viết trình bày nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam, chi nhánh Bắc Hưng Yên. Các nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn tại Chi nhánh được minh họa thông qua ví dụ thực tế.

ISSN 2354-0575 NỘI DUNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI NGÂN HÀNG TMCP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM, CHI NHÁNH BẮC HƯNG YÊN Lê Thị Thu Thảo, Hoàng Thị Hồng Đào Trường Đại học Sư phạm kỹ thuật Hưng Yên Ngày tòa soạn nhận báo: 11/10/2018 Ngày phản biện đánh giá sửa chữa: 09/11/2018 Ngày báo duyệt đăng: 30/11/2018 Tóm tắt: Bài viết trình bày nội dung thẩm định tài dự án đầu tư vay vốn Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam, chi nhánh Bắc Hưng Yên Các nội dung thẩm định tài dự án đầu tư vay vốn Chi nhánh minh họa thơng qua ví dụ thực tế Kết cho thấy, nội dung thẩm định khía cạnh tài dự án Chi nhánh cán thẩm định (CBTĐ) thực chi tiết đầy đủ, nhiên tiêu đánh giá hiệu tài sử dụng chưa đa dạng CBTĐ nên sử dụng thêm số tiêu đánh giá tài khác như: điểm hịa vốn, tỷ số B/C… kết luận tài tồn diện Từ khóa: Thẩm định tài chính, phương pháp phân tích độ nhạy, NPV, IRR Đặt vấn đề Hiện nay, tổ chức tín dụng ngân hàng thương mại (NHTM) có nhiều rủi ro khác cho vay nói chung cho vay theo dự án nói riêng, xuất phát từ nhiều yếu tố khác dẫn đến việc khơng chi trả nợ đến hạn Do đó, để định có chấp nhận cho vay hay khơng, NHTM cần phải coi trọng việc phân tích tín dụng nói chung thẩm định tài dự án nói riêng Nội dung thẩm định dự án đầu tư vay vốn NHTM gồm ba nội dung thẩm định khách hàng vay vốn, thẩm định dự án vay vốn thẩm định tài sản đảm bảo tiền vay Thẩm định tài dự án sáu nội dung thẩm định dự án vay vốn Song coi phần quan trọng nhất, thông qua tiêu đánh giá tài CBTĐ đánh giá khả sinh lời khả chi trả nợ dự án Thẩm định tài dự án coi nội dung có tính chất định đến kết luận ngân hàng việc cho vay vốn, thời hạn cho vay, điều kiện cho vay tiến trình bỏ vốn Tại ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam (BIDV), chi nhánh Bắc Hưng Yên, CBTĐ xác định rõ thẩm định tài cơng việc phức tạp, địi hỏi tính chun mơn kinh nghiệm cao Do vậy, tiến hành thẩm định tài dự án vay vốn CBTĐ thường xuyên phải trao đổi thông tin với chuyên gia phải sử dụng kết hợp nhiều phương pháp thẩm định phương pháp so sánh đối chiếu tiêu, phương pháp phân tích độ nhạy Qua thời gian đến quan sát trực tiếp kết hợp tìm hiểu thực tế Chi nhánh, tác giả tổng kết 94 lại nội dung thẩm định tài dự án vay vốn BIDV Bắc Hưng Yên, minh họa nội dung thẩm định ví dụ cụ thể, từ nhận xét ưu điểm hạn chế tồn nội dung thẩm định tài dự án vay vốn Chi nhánh Đồng thời đề xuất số giải pháp để hoàn thiện nội dung thẩm định tài dự án vay vốn Chi nhánh Nội dung thẩm định tài dự án vay vốn ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam, chi nhánh Bắc Hưng Yên Để thẩm định nội dung tài dự án, CBTĐ chủ yếu sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu tiêu phương pháp phân tích độ nhạy để thẩm định nội dung chi tiết sau: - Thẩm định tổng mức vốn đầu tư: CBTĐ sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu với dự án tương tự để kiểm tra mức độ đầy đủ khoản chi phí dự án, so sánh suất vốn đầu tư nhà nước ban hành với số dự án tương tự để đánh giá tính xác tổng vốn đầu tư - Đánh gía tiến độ bỏ vốn đầu tư dựa vào tiến độ thực đầu tư - Sau kiểm tra nhu cầu bỏ vốn theo tiến độ CBTĐ kiểm tra nguồn vốn huy động cho dự án mức độ tham gia loại, cụ thể: + Đối với vốn tự có dự án: CBTĐ xác định nguồn vốn tự có doanh nghiệp bao nhiêu, cấu nguồn vốn bao gồm tài sản, tiền + Đối với vốn huy động: CBTĐ xác định rõ tổ chức tài trợ với mức độ bao nhiêu, lãi suất cho vay, thời hạn cho vay - Thẩm định doanh thu, chi phí: CBTĐ Khoa học & Công nghệ - Số 20/Tháng 12 - 2018 Journal of Science and Technology ISSN 2354-0575 thường so sánh, đối chiếu với giá sản phẩm giá khoản chi phí với dự án tương tự thị trường hành để đánh giá doanh thu chi phí.của dự án, cụ thể: + CBTĐ vào kế hoạch, phương thức kinh doanh sản phẩm dự án tương lai, vào mức giá bán hàng hóa thẩm định lại để dự báo doanh thu, lợi nhuận dự án theo năm dự kiến + Kiểm tra chi phí: CBTĐ đánh giá tính xác, đầy đủ, hợp lý khoản mục phí, tính tốn chi phí vay ngân hàng, tính tốn mức thuế phải nộp, kiểm tra khấu hao… - Thẩm định dòng tiền dự án: Thường CBTĐ cho khoảng thời gian tính dòng tiền dài thời gian sử dụng vốn vay mà dự án đề xuất CBTĐ sử dụng tổng vốn đầu tư, doanh thu lợi nhuận để tính tốn dịng thu dịng chi Trong nội dung thẩm định này, việc sử dụng phương pháp thẩm định CBTĐ cịn phải vào kinh nghiệm thân để đưa đánh giá Tại Chi nhánh CBTĐ phải có năm kinh nghiệm tín dụng, hầu hết vấn đề liên quan đến dịng tiền khơng hợp lý người lập dự án thổi phồng lên bị CBTĐ phát - Tiếp theo CBTĐ thẩm định tỷ suất chiết khấu cho dự án Tại Chi nhánh chi phí sử dụng vốn bình qn - Kiểm tra tiêu hiệu tài dự án, phương pháp tính, số liệu có xác hay không Các tiêu hiệu mà Chi nhánh sử dụng giá trị thu nhập (NPV), tỷ suất hoàn vốn nội (IRR), thời gian thu hồi vốn (T) - Thẩm định khả hoàn trả nợ vay: Dựa kế hoạch trả nợ, CBTĐ sử dụng phương pháp so sánh đối chiêu nguồn trả nợ dự kiến với dòng tiền dự án qua năm để xem xét hợp lý, đảm bảo nguồn trả nợ Từ đó, CBTĐ xem xét có thiếu hụt vào năm hay không để rút đánh giá khả hồn trả nợ vay - Phân tích độ nhạy: CBTĐ sử dụng phương pháp phân tích độ nhạy để đánh giá thay đổi tiêu hiệu có yếu tố liên quan thay đổi Tại chi nhánh, CBTĐ thường lấy tay đổi yếu tố liên quan khoảng từ đến 10% sau tính lại tiêu hiệu quả, từ biết dự án nhạy cảm với yếu tố Ví dụ minh họa: “Thẩm định tài dự án xây dựng Nhà máy gạch Tuynel Hồng Anh” Ngày 24/11/2016 ơng Nguyễn Văn Thuyết – Giám đốc cơng ty TNHH TM&DV Hồng Anh đến ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam, chi nhánh Bắc Hưng Yên để xin cấp khoản vay trị giá 25 tỉ đồng để phục vụ cho dự án đầu tư xây dựng nhà máy gạch Tuynel Tại phịng Quan hệ khách hàng doanh nghiệp, ơng Hồng Thanh Hải – Trưởng phòng Quan hệ khách hàng doanh nghiệp định anh Nguyễn Việt Hưng – Cán tín dụng phịng trực tiếp thu nhận, kiểm tra hồ sơ tiến hành thẩm định dự án doanh nghiệp Sau nhận công việc giao, CBTĐ (anh Nguyễn Việt Hưng) thực công việc thẩm định, có nội dung thẩm định tài dự án vay vốn sau: - Thẩm định Tổng mức vốn đầu tư: Căn vào báo cáo nghiên cứu khả thi, hồ sơ thiết kế kết cấu dự án xây dựng nhà máy sản xuất gạch Tuynel cơng ty TNHH TM&DV Hồng Anh phê duyệt tham khảo định mức, đơn giá xây dựng CBTĐ dự tính tổng mức vốn đầu tư 63.681 triệu đồng, cụ thể: + Chi phí san lấp, giải phóng mặt bằng: 13.396 triệu đồng + Chi phí xây dựng: 26.735 triệu đồng + Chi phí MMTB: 10.944 triệu đồng + Chi phí khác (quản lý, khảo sát, thiết kế, dự phòng…): 2.556 triệu đồng + Vốn lưu động: 10.000 triệu đồng (Mô tả chi tiết tại: Phụ lục Chi phí mặt bằng, phụ lục Chi phí xây dựng, phụ lục Chi phí máy móc thiết bị kèm hồ sơ thẩm định) - Thẩm định nguồn vốn huy động cho dự án: CBTĐ dựa vào báo cáo tài doanh nghiệp, hồ sơ dự án vay vốn xác định: + Vốn tự có tham gia: 53.681 triệu đồng, chiếm tỷ lệ 81,7% + Vốn vay BIDV dự kiến: 10.000 triệu đồng, chiếm tỷ lệ 19,3% CBTĐ nhận xét: Toàn 53.681 triệu đồng vốn tự có các thành viên góp vốn để thực dự án, đến góp 30.000 triệu đồng (có chứng từ góp vốn đầy đủ thực tốn để thi cơng dự án), lại 23.681 triệu đồng thành viên dự kiến góp nốt từ ngày 20/12/2015 đến ngày 31/12/2015 để tiếp tục triển khai dự án Với tiềm lực tài dồi thành viên góp vốn việc góp đủ vốn tự có để triển khai dự án rõ ràng - Thẩm định doanh thu: Công suất thiết kế DN 35 triệu viên/ năm Công suất dự kiến năm đạt 80%, năm 90%, từ năm thứ đạt 100% cơng suất dự tính + Giá bán: Khách hàng xây dựng giá bán năm sau cao năm trước 5% CBTĐ tham khảo giá bán lò gạch địa bàn tỉnh Hưng Yên, số khách hàng Chi nhánh sản xuất gạch lò gạch Thành Phát, Bảo Khê cho thấy giá gạch khách hàng xây dựng Khoa học & Công nghệ - Số 20/Tháng 12 - 2018 Journal of Science and Technology 95 ISSN 2354-0575 thấp thị trường khoảng 10 đồng/ viên loại CBTĐ tiếp tục tham khảo giá gạch cơng ty xây dựng, cơng trình thi cơng giá gạch dao động khoảng 1.200 đồng/viên gạch đặc, 950 đồng/viên gạch lỗ có xu hướng tăng vào mùa xây dựng + Doanh thu hàng năm dự án dự kiến khoảng từ 26 đến 50 tỉ đồng Trình bày chi tiết sau: Bảng Dự tính doanh thu (ĐVT: Triệu đồng) Chỉ tiêu Công suất hoạt động Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 10 80% 90% 100% 100% 100% Sản lượng 28,000 31,500 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000 - Gạch đặc A1 (nghìn viên) 12,800 14,400 16,000 16,000 16,000 16,000 16,000 16,000 16,000 16,000 - Gạch đặc A2 (nghìn viên) 3,200 3,600 4,000 4,000 - Gạch rỗng A1 (nghìn viên) 9,600 10,800 12,000 12,000 12,000 12,000 12,000 12,000 12,000 12,000 - Gạch rỗng A2 (nghìn viên) 2,400 2,700 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 - Gạch đặc A1 (nghìn đồng) 1,150 1,208 1,268 1,331 1,398 1,468 1,541 1,618 1,699 1,784 - Gạch đặc A2 (nghìn đồng) 950 998 1,047 1,100 1,155 1,212 1,273 1,337 1,404 1,474 - Gạch rỗng A1 (nghìn đồng) 950 998 1,047 1,100 1,155 1,212 1,273 1,337 1,404 1,474 - Gạch rỗng A2 (nghìn đồng) 750 788 827 868 912 957 1,005 1,055 1,108 1,163 Doanh thu 28,680 33,878 39,525 41,501 43,576 45,755 48,042 50,445 52,967 55,615 + Gạch đặc A1 14,720 17,388 20,286 21,300 22,365 23,484 24,658 25,891 27,185 28,544 + Gạch đặc A2 3,040 3,591 5,614 5,895 + Gạch rỗng A1 9,120 10,773 12,569 13,197 13,857 14,550 15,277 16,041 16,843 17,685 + Gạch rỗng A2 1,800 2,126 2,481 2,605 2,735 2,872 3,015 3,166 3,324 3,490 Thuế VAT 2,868 3,388 3,952 4,150 4,358 4,575 4,804 5,044 5,297 5,562 Doanh thu sau thuế VAT 25,812 30,490 35,572 37,351 39,218 41,179 43,238 45,400 47,670 50,054 4,000 100% 4,000 100% 4,000 100% 4,000 100% 4,000 100% 4,000 Giá bán 4,190 4,399 - Thẩm định chi phí: Trên sở tham khảo giá NVL, chi phí đầu vào thị trường, quy định hành pháp luật khoản thuế, tỷ lệ trích BHXH, lãi suất cho vay dự kiến, tài sản cố định hàng năm…CBTĐ dưa nội dung sau: + Dự kiến chi phí hàng năm: Bao gồm nhiều khoản chi phí cho NVL, chi phí tiện ích, chi phí lương, chi phí sửa chữa bảo dưỡng, chi phí quản lý- bán hàng, chi phí bảo hiểm + Chi phí cho lao động: Chi tiết cho chức vụ lao động cụ thể từ giám đốc, phó giám đốc, kế toán, … đến nhân vien vệ sinh Ước tính chi phí lao động trung bình năm 6.378 triệu đồng 96 4,619 4,850 5,092 5,347 + Chi phí lãi vay: CBTĐ tính lãi hàng năm theo phương pháp lãi nhập gốc, trừ dần khoản vốn gốc trả vào cuối năm theo kế hoạch xác định thời gian hoàn trả vốn vay 03 năm + Dự kiến định mức sản xuất: Dự kiến năm Nhà máy sản xuất 35.000 viên năm + Về khấu hao tài sản cố định: Căn vào chế độ trích khấu hao TSCĐ theo thơng tư 145 Bộ tài Phương pháp khấu hao theo đường thẳng Thời gian khấu hao nhà xưởng, vật kiến trúc: 15 năm Thời gian khấu hao máy móc trung bình: năm - Thẩm định dòng tiền dự án: Từ tính tốn doanh thu chi phí trên, CBTĐ tổng hợp thành bảng dòng tiền, chi tiết sau: Khoa học & Công nghệ - Số 20/Tháng 12 - 2018 Journal of Science and Technology ISSN 2354-0575 Bảng Dòng tiền dự án (ĐVT: Triệu đồng) Khoản mục Năm hoạt động 10 Doanh thu trước thuế 25,812 30,490 35,572 37,351 39,218 41,179 43,238 45,400 47,670 50,054 Chi phí hoạt động trước thuế 18,410 20,520 22,797 23,890 25,038 26,271 27,539 28,870 30,285 31,771 Khấu hao 3,281 3,281 3,281 Lợi nhuận trước thuế lãi vay 7,402 9,971 12,775 13,461 14,181 14,908 15,699 16,530 17,385 18,283 Lãi vay phải trả 990 660 220 - - - - - - - - Lãi vay trung hạn 990 660 220 - - - - - - - - Lãi vay ngắn hạn - - - - - - - - - - 3,281 3,281 3,281 3,281 1,710 1,710 1,710 Lợi nhuận trước thuế 6,412 9,311 12,555 13,461 14,181 14,908 15,699 16,530 17,385 18,283 Lợi nhuận chịu thuế 6,412 9,311 12,555 13,461 14,181 14,908 15,699 16,530 17,385 18,283 Thuế thu nhập doanh nghiệp 1,411 2,048 2,762 Lợi nhuận sau thuế 5,001 7,262 9,793 10,500 11,061 11,628 12,245 12,893 13,560 14,261 5,001 7,262 9,793 10,500 11,061 11,628 12,245 12,893 13,560 14,261 2,961 3,120 3,280 3,454 3,637 3,825 4,022 10 Chi cổ tức, quỹ KT, PL 11 Lợi nhuận tích luỹ 12 Dịng tiền (52,547) 8,282 10,543 13,074 13,781 14,342 14,909 15,526 14,603 15,271 15,971 hàng năm dự án Căn bảng dòng tiền dự án, nhận xét dự án có lợi nhuận dương CBTĐ sử dụng phần mềm excel tính tốn tiêu hiệu tài dự án sau: + Giá trị (NPV): 23.290 triệu đồng + Tỷ suất hoàn vốn (IRR): 19,55% + Thời gian hoàn vốn (T): năm tháng => CBTĐ kết luận, DA có hiệu mặt kinh tế - Thẩm định khả trả nợ dự án: CBTĐ tính tốn lại bảng cân đối khả trả nợ, chi tiết sau: Bảng Bảng cân đối trả nợ (ĐVT: Triệu đồng) Khoản mục Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 10 Nguồn trả nợ 8,354 10,615 13,146 13,853 14,414 14,981 15,598 14,675 15,343 16,043 - Khấu hao 3,353 3,353 3,353 3,353 - Lợi nhuận sau thuế để lại 5,001 7,262 9,793 10,500 11,061 11,628 12,245 12,893 13,560 14,261 3,353 3,353 3,353 1,782 1,782 1,782 - Nguồn bổ sung Dự kiến trả nợ hàng năm 2,000 4,000 4,000 Cân đối: - 6,354 6,615 9,146 13,853 14,414 Khoa học & Công nghệ - Số 20/Tháng 12 - 2018 - Journal of Science and Technology 97 ISSN 2354-0575 Doanh nghiệp trả nợ gốc vòng năm đầu thực dự án, trích 100% khấu hao phần lợi nhuận để trả nợ gốc CBTĐ cho kế hoạch trả nợ hợp lý đòi hỏi dự án phải hoạt động hiệu quả, có lãi từ năm vận hành - Phân tích độ nhạy dự án: Việc phân tích độ nhạy CBTĐ thực với thông số trọng yếu: + Lãi vay dài hạn: Công ty dự kiến vốn vay tham gia dự án chiếm 15.7% Tổng vốn đầu tư nên hiệu dự án có độ nhạy trung bình với biến động lãi suất cho vay trung dài hạn, chi phí lãi vay biến động tăng 10% (tức lãi vay trung dài hạn 12.1%) NPV 19.397 IRR 19,49% cho thấy DA đảm bảo hiệu cao + Tổng vốn đầu tư: Tổng vốn đầu tư ảnh hưởng trực tiếp tới chi phí khấu hao hiệu DA Kết khảo sát độ nhạy cho thấy, tổng mức đầu tư biến động 10% (tương đương 6.400 triệu đồng), NPV IRR DA hiệu Tuy nhiên, DA triển khai khoảng 50%, hạng mục triển khai ký hợp đồng đặt cọc nên khả Tổng mức đầu tư biến động tới 10% khó xảy Kết thúc q trình thẩm định tài dự án CBTĐ kết luận sau: Dự án có tính khả thi mang lại hiệu Kết luận CBTĐ thẩm định chi tiết, đầy đủ nội dung thẩm định tài dự án Tuy nhiên cịn số vấn đề tiêu hiệu tài dự án, mức tỷ lệ biến động phân tích độ nhạy mà CBTĐ Chi nhánh mắc phải cần khắc phục sau: Thứ nhất, với tiêu tài thẩm định tính khả thi dự án CBTĐ dừng lại tiêu NPV, IRR, thời gian hoàn vốn (T) Điều chưa tồn diện CBTĐ cần tính tốn thêm tiêu khác điểm hòa vốn (BEF), tỷ số doanh thu/chi phí (B/C) đánh giá đầy đủ xác Thứ hai, phân tích độ nhạy CBTĐ lấy thay đổi yếu tố liên quan khoảng từ đến 10% với tất dự án Điều không đảm bảo phù hợp với qui mô hoạt động loại dự án khác Với mức tỷ lệ dự án vay vốn nhóm doanh nghiệp nhỏ vừa Chi nhánh lên tới 70% mức biến động từ đến 10% mà CBTĐ áp dụng lớn, dẫn đến kết qur phân tích độ nhạy khơng đảm bảo tính xác, đồng thời CBTĐ khơng biết xác điểm hịa vốn dự án nằm mức Để khắc phục hạn chế trên, Chi nhánh cần có giải pháp thiết thực sau: Một là, đưa thêm tiêu điểm hòa vốn, tỷ số doanh thu/chi phí vào mẫu hồ sơ thẩm định yêu cầu bắt buộc 100% CBTĐ cần phải thực tiến hành thẩm định Với yêu cầu khắt khe này, bắt buộc CBTĐ phải tự tìm hiểu, nghiên cứu cách áp dụng tiêu từ nâng cao chất lượng thẩm định tài dự án Hai là, cần phải đưa mức qui chuẩn riêng mức biến động phân tích độ nhạy với loại hình dự án vay vốn để CBTĐ dễ dàng áp dụng Điều giúp CBTĐ chủ động, linh hoạt việc phân tích độ nhạy đồng thời nâng cao tính xác trình phân tích Ba là, Chi nhánh cần tích cực việc mở khóa bồi dưỡng, nâng cao lực chuyên môn ngắn hạn, hội thảo chia sẻ kinh nghiệm cho CBTĐ với Chi nhánh khác hệ thống để CBTĐ có thêm hội học hỏi, nâng cao kiến thức, kĩ trình làm việc nói chung q trình thẩm định tài dự án nói riêng Tài liệu tham khảo [1] Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam, Quy trình cấp tín dụng cho khách hàng doanh nghiệp [2] Ngân hàng thắt chặt khâu thẩm định -http://cafef.vn [3] BIDV Bắc Hưng Yên (2013-2017), Báo cáo hoạt động thẩm định từ 2013-2017 [4] http://www.sbv.gov.vn [5] http://vneconomy.vn CONTENT OF FINANCIAL EVALUATION OF INVESTMENT PROJECT CAPITAL AT THE COMMERCIAL BANK FOR INVESTMENT AND DEVELOPMENT OF VIETNAM, NORTH HUNG YEN BRANCH Abstract: The article presents the content of financial appraisal of the loan project at Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development, North Hung Yen branch The contents of financial appraisal of the loan project at the Branch are illustrated through practical examples The results showed that the content of the financial aspect of the project at the Branch was carried out in detail and fully by the appraisal officer, but the financial performance evaluation criteria used is not diverse The appraisal officers should use some other financial evaluation indicators such as breakeven point, benefit cost ratio then the financial conclusions will be more comprehensive Keywords: Financial appraisal, sensitivity analysis method, net present value, rate of return 98 Khoa học & Công nghệ - Số 20/Tháng 12 - 2018 Journal of Science and Technology ... Hưng) thực cơng việc thẩm định, có nội dung thẩm định tài dự án vay vốn sau: - Thẩm định Tổng mức vốn đầu tư: Căn vào báo cáo nghiên cứu khả thi, hồ sơ thiết kế kết cấu dự án xây dựng nhà máy sản... trình thẩm định tài dự án CBTĐ kết luận sau: Dự án có tính khả thi mang lại hiệu Kết luận CBTĐ thẩm định chi tiết, đầy đủ nội dung thẩm định tài dự án Tuy nhiên số vấn đề tiêu hiệu tài dự án, mức... sơ thẩm định) - Thẩm định nguồn vốn huy động cho dự án: CBTĐ dựa vào báo cáo tài doanh nghiệp, hồ sơ dự án vay vốn xác định: + Vốn tự có tham gia: 53.681 triệu đồng, chi? ??m tỷ lệ 81,7% + Vốn vay