Nâng cao hiệu quả quản trị công ty trong các công ty cổ phần ở Việt Nam

Nâng cao hiệu quả quản trị công ty trong các công ty cổ phần ở Việt Nam

-

Họ và tên: Nguyễn Trần ðan Thư

NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ CÔNG TY TRONG CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

TP Hồ Chí Minh – Năm 2009

-

Họ và tên: Nguyễn Trần ðan Thư

NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ CÔNG TY TRONG CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM

Chuyên ngành: Kinh tế tài chính – Ngân hàng Mã số: 60.31.12

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC

PGS TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG

TP Hồ Chí Minh – Năm 2009

Tôi xin cam ñoan tất cả các nội dung của Luận văn này hoàn toàn ñược hình thành và phát triển từ những quan ñiểm của chính cá nhân tôi, dưới sự hướng dẫn khoa học của GSTS Nguyễn Thị Ngọc Trang Các số liệu và kết quả trong Luận văn tốt nghiệp là hoàn toàn trung thực

Tác giả luận văn

Nguyễn Trần ðan Thư

LỜI CAM ðOAN MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC HỘP

DANH MỤC CÁC BIỂU ðỒ DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ LỜI MỞ ðẦU

CÔNG TY CỔ PHẦN 1

1.1 Tổng quát về Quản trị công ty cổ phần 1

1.2 Các yếu tố ñảm bảo cho quản trị công ty hiệu quả 3

1.2.1 ðại hội ñồng cổ ñông (ðHðCð) 4

1.2.2 Hội ñồng quản trị (HðQT) 7

1.2.3 Ban giám sát 19

1.2.4 Công bố thông tin và minh bạch 22

1.3 Một số bài học kinh nghiệm về quản trị công ty hiệu quả 23

1.3.1 Bài học kinh nghiệm quản trị công ty hiệu quả sau khủng hoảng của các công ty cổ phần Mỹ 23

1.3.2 Kinh nghiệm quản trị công ty hiệu quả của các công ty cổ phần có nguồn gốc ban ñầu thuộc sở hữu gia ñình 33

Chương 2 THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ CÔNG TY TRONG CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM 38

2.1 Liên quan ñến ðHðCð 38

2.2 Liên quan ñến Hội ñồng quản trị 48

2.2.1 Vai trò và trách nhiệm của HðQT chưa rõ ràng 48

2.2.2 Cơ chế quản lý nội bộ ñối với Ban quản lý ñiều hành chưa hiệu quả 53

TY TRONG CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM 64

3.1 Chuẩn bị các ñiều kiện cần thiết ñể có thể sẵn sàng cho việc triển khai thành công các quy chế về QTCT 64 3.2 Giải pháp liên quan ñến ðHðCð 69 3.3 Các giải pháp liên quan ñến HðQT 70

3.3.1 Ban hành Quy chế quản trị công ty cụ thể, rõ ràng ñể các thành viên trong công ty có thể hiểu và thực hiện ñúng quy ñịnh 70 3.3.2 Thường xuyên ñánh giá hiệu quả hoạt ñộng của HðQT và Ban ñiều hành 72 3.3.3 Thường xuyên ñánh giá các khoản thu nhập của HðQT và Ban ñiều hành 73 3.3.4 Tổ chức bầu cử HðQT công bằng, công khai và minh bạch 73 3.3.5 Không tập trung quyền lực vào một cá nhân 74 3.3.6 Lựa chọn các thành viên HðQT và Ban ñiều hành tốt, có kinh nghiệm cao 74 3.3.7 Kiểm soát các giao dịch với các bên liên quan 76 3.4 Xác ñịnh rõ vai trò thực sự của Ban giám sát 76 3.5 Các giải pháp nhằm minh bạch và công bố thông tin kịp thời 78

3.5.1 Thực hiện kiểm toán hàng năm bởi một ñơn vị kiểm toán ñộc lập, ñủ năng lực và có chất lượng cao 78 3.5.2 Ứng dụng công nghệ thông tin trong công tác quản lý nguồn lực công ty 78

3.6 Thường xuyên nâng cao trình ñộ chuyên môn và nghiệp vụ của các nhân viên, ñặc biệt là các thành viên trong Ban lãnh ñạo công ty 79

PHẦN KẾT LUẬN

TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC

HðQT Hội ñồng quản trị

TGððH Tổng giám ñốc ñiều hành CTCP Công ty cổ phần

CG Corporate Governance QTCT Quản trị công ty ðHðCð ðại hội ñồng cổ ñông HðQT Hội ñồng quản trị

LDN Luật doanh nghiệp

Hộp 2.1: Cổ ñông sáng lập ñăng ký mà không thanh toán số cổ phần ñã ñăng ký – Sai sót và hệ quả .31 Hộp 2.2: Giao dịch tư lợi .42

Biểu ñồ 2.1: Các phương thức thông báo về ñại hội cổ ñông 25 Biểu ñồ 2.2: Thời gian thông báo trước về ñại hội cổ ñông cho các cổ ñông26 Biểu ñồ 2.3: Các vấn ñề mà các cổ ñông có thể biểu quyết tại ñại hội cổ ñông

27

Biểu ñồ 2.4: Tần suất các cuộc họp HðQT 36 Biểu ñồ 2.5: Hiệu quả hoạt ñộng của HðQT 38 Biểu ñồ 2.6: Các doanh nghiệp có văn bản hướng dẫn vai trò và trách nhiệm của những người quản lý cấp cao 40 Biểu ñồ 2.7: Ý kiến về mức tiền lương chính thức cho người quản lý cấp cao

41 Biểu ñồ 2.8: Sự tuân thủ LDN về chức năng của BKS 46 Biểu ñồ 2.9: Các chức năng bổ sung của BKS, không do yêu cầu của LDN

47 Biểu ñồ 2.10: Nội dung của báo cáo thường niên 48 Biểu ñồ 2.11: Chỉ số về phổ biến thông tin 49

Hình 3.1: Những nội lực thúc ñẩy công ty quản trị hiệu quả 51

Cùng với yêu cầu phát triển của nền kinh tế, các công ty ñại chúng ngày càng ñóng vai trò lớn trong cộng ñồng và trong các quốc gia trên thế giới Quản trị công ty (Corporate governance) hiệu quả là một cầu nối cho sự thành công của một công ty và là ý tưởng về cách thức tốt nhất ñể ñiều hành một công ty Bên cạnh ñó, các nhà ñầu tư tin tưởng và sẵn sàng bỏ vốn vào một công ty có các tiêu chuẩn quản trị công ty tốt, tránh ñầu tư vào các công ty có tiêu chuẩn quản trị công ty yếu kém Các nhà ñầu tư là tổ chức ñánh giá vấn ñề quản trị doanh nghiệp cũng quan trọng ngang bằng hoặc thậm chí quan trọng hơn kết quả tài chính của công ty, ñặc biệt là các thị trường mới nổi như Việt Nam thì các nhà ñầu tư càng quan tâm ñến vấn ñề này hơn khi xem xét ñưa ra quyết ñịnh ñầu tư

Tại Việt Nam, khái niệm “quản trị công ty” còn rất mới Nhiều người quản lý vẫn còn lẫn lộn giữa quản trị công ty với quản lý tác nghiệp (quản lý ñiều hành doanh nghiệp sản xuất, marketing, nhân sự, v.v ) Theo báo cáo của Ngân Hàng Thế Giới về QTCT ở Việt Nam, các nguyên tắc về quản trị công ty chưa ñược tuân thủ, còn nhiều lỗ hổng từ khuôn khổ pháp lý cho ñến cách vận hành của DN Nghiên cứu của IFC về quản trị công ty ở Việt Nam cho thấy có nhiều vấn ñề nghiêm trọng trong QTCT, sự khác biệt giữa tuân thủ luật pháp và thực thi trong thực tế, hệ thống kiểm soát nội bộ yếu, các chính sách bảo vệ cổ ñông nhỏ chưa rõ ràng, thiếu cơ chế công bố thông tin minh bạch ðặc biệt là thiếu nhiều khuôn khổ luật pháp ñể hướng dẫn và kiểm soát cũng như vấn ñề cơ chế thực thi luật pháp và quyền sở hữu ðiều ñáng lưu ý là trong báo cáo kinh doanh toàn cầu www.doingbusiness.org năm 2009, Việt Nam xếp hạng 92 trên 181 quốc gia Trong 11 tiêu chí ñánh giá,

công ty ựại chúng đó là lý do tôi chọn ựề tài ỘNâng cao hiệu quả quản trị công ty trong các công ty cổ phần ở Việt NamỢ làm luận văn tốt nghiệp cao học

2.Mục ựắch, ựối tượng và phạm vi nghiên cứu của ựề tài

Mục ựắch của ựề tài là tìm hiểu, nghiên cứu, phân tắch thực trạng Quản trị công ty trong các công ty cổ phần ở Việt Nam; qua ựó, ựưa ra một số giải pháp giúp các công ty cổ phần nâng cao hiệu quả quản trị công ty làm tiền ựề cho sự phát triển bền vững

đối tượng nghiên cứu của ựề tài là các công ty cổ phần ở Việt Nam thực trạng quản trị công ty của các công ty này đây là một vấn ựề nhạy cảm trong việc kinh doanh của các doanh nghiệp nên ựề tài không ựi sâu vào chi tiết vào từng công ty cụ thể mà chỉ tập trung vào những thông tin ựã ựược công bố trên các phương tiện truyền thông ựại chúng

3.Bố cục của ựề tài

đề tài ựược trình bày theo bố cục như sau:

Chương 1: Những vấn ựề lý luận cơ bản về quản trị công ty cổ phần Chương 2: Thực trạng quản trị công ty tại Việt Nam

Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả quản trị công ty trong các công ty cổ phần ở Việt Nam

Chương 1 NHỮNG VẤN ðỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY CỔ PHẦN

1.1 Tổng quát về Quản trị công ty cổ phần

Công ty cổ phần là một thể chế kinh doanh, một loại hình doanh nghiệp hình thành, tồn tại và phát triển bởi sự góp vốn của nhiều cổ ñông Trong công ty cổ phần, số vốn ñiều lệ của công ty ñược chia nhỏ thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần Các cá nhân hay tổ chức sở hữu cổ phần ñược gọi là cổ ñông Các cổ ñông bầu ra một Hội ñồng quản trị ñể ñại diện cho quyền lợi của họ và thay mặt họ quản trị các hoạt ñộng của công ty Hội ñồng quản trị chỉ ñịnh ra một Ban ñiều hành ñể theo dõi các hoạt ñộng của công ty, còn bản thân họ sẽ quản trị các hành ñộng của Ban ñiều hành và ñảm bảo rằng quyền lợi của cổ ñông luôn ñược ñặt lên hàng ñầu trong mọi quyết ñịnh Như vậy, có thể nói, vai trò sở hữu và ñiều hành hoàn toàn tách biệt nhau trong các công ty cổ phần Các cổ ñông là người sở hữu hợp pháp của công ty nhưng họ không có quyền kiểm soát các hoạt ñộng của nó, hay nói cách khác, cổ ñông là người bỏ tiền vào công ty nhưng lại không có quyền sử dụng tiền này

Chính sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền quản lý trong công ty cổ phần như vậy làm nảy sinh hàng loạt các yêu cầu như: làm thế nào ñể các cổ ñông có thể thu hồi vốn ñầu tư và lãi; làm sao ñể biết chắc rằng những người ñiều hành công ty không lấy cắp số vốn mà các cổ ñông bỏ ra hoặc ñem ñầu tư vào những dự án thua lỗ nhằm tư lợi cho bản thân họ; làm sao ñể cổ ñông có thể kiểm soát ñược ban ñiều hành;v.v ðể ñáp ứng những yêu cầu này, các cổ ñông ñòi hỏi phải lập ra một cơ chế kiểm soát nhằm bảo vệ quyền lợi của họ và những người có liên quan, ñịnh hướng công ty tạo ra giá trị cho họ và cho toàn xã hội Cơ chế này ñược gọi là Corporate Governance (CG), tạm dịch là quản trị công ty hay quản trị doanh nghiệp

Hiện chưa có một khái niệm thống nhất chung cho CG, vì lý do cũng rất tự nhiên là CG bao trùm lên một số lớn các hiện tượng kinh tế khác biệt Kết cục là nhiều người khác nhau, tùy theo cách tiếp cận vấn ñề của họ, ñã ñưa ra nhiều ñịnh nghĩa khác nhau về CG Sau ñây là một số ñịnh nghĩa tiêu biểu về Corporate Governance:

"Corporate governance là một lĩnh vực kinh tế học nghiên cứu cách thức ñộng viên quá trình quản trị hiệu quả của các doanh nghiệp bằng việc sử dụng các cơ cấu ñộng viên lợi ích, ví dụ hợp ñồng, cấu trúc tổ chức và quy chế-quy tắc CG thường giới hạn trong phạm vi câu hỏi về cải thiện hiệu suất tài chính, chẳng hạn, bằng cách nào người chủ sở hữu doanh nghiệp ñộng viên các giám ñốc họ sử dụng vận hành ñể ñem lại lợi suất ñầu tư hiệu quả hơn", www.encycogov.com, Mathiesen [2002]

"Corporate governance giải quyết vấn ñề cách thức các nhà cung cấp tài chính cho doanh nghiệp ñảm bảo quyền lợi của mình ñể có thể thu về lợi tức từ các khoản ñầu tư của mình", The Journal of Finance, Shleifer và Vishny [1997, tr 737]

"Corporate governance là hệ thống người ta xây dựng ñể ñiều khiển và kiểm soát các doanh nghiệp Cấu trúc CG chỉ ra cách thức phân phối quyền và trách nhiệm trong số những thành phần khác nhau có liên quan tới doanh nghiệp như Hội ñồng quản trị, Giám ñốc, cổ ñông, và những chủ thể khác có liên quan CG cũng giải thích rõ qui tắc và thủ tục ñể ra các quyết ñịnh liên quan tới vận hành doanh nghiệp Bằng cách này, CG cũng ñưa ra cấu trúc thông qua ñó người ta thiết lập các mục tiêu công ty, và cả phương tiện ñể ñạt ñược mục tiêu hay giám sát hiệu quả công việc", OECD 4/1999

"Corporate governance có thể ñược hiểu theo nghĩa hẹp là quan hệ của một doanh nghiệp với các cổ ñông, hoặc theo nghĩa rộng là quan hệ của doanh nghiệp với xã hội ", Financial Times [1997]

"Corporate governance nhắm tới mục tiêu thúc ñẩy sự công bằng doanh nghiệp, tính minh bạch và năng lực chịu trách nhiệm" J Wolfensohn, Cựu Chủ tịch World bank 6/1999

Ở Việt Nam, Bộ tài chính cũng ñã ban hành Quyết ñịnh số 12 ngày 13/03/2007 về quy chế Quản trị công ty (QTCT), theo ñó, QTCT ñược ñịnh nghĩa như sau:

“Quản trị công ty là hệ thống các quy tắc ñể ñảm bảo cho công ty ñược ñịnh hướng ñiều hành và ñược kiểm soát một cách có hiệu quả vì quyền lợi của cổ ñông và những người liên quan ñến công ty Các nguyên tắc quản trị công ty bao gồm:

- ðảm bảo một cơ cấu quản trị hiệu quả - ðảm bảo quyền lợi của cổ ñông - ðối xử công bằng giữa các cổ ñông

- ðảm bảo vai trò của những người có quyền lợi liên quan ñến công ty - Minh bạch trong hoạt ñộng của công ty

- HðQT và BKS lãnh ñạo và kiểm soát công ty có hiệu quả"

1.2 Các yếu tố ñảm bảo cho quản trị công ty hiệu quả

Những yếu cố cơ bản của việc quản trị công ty hiệu quả là xây dựng ñược một cấu trúc nội bộ và các quy tắc của Hội ñồng quản trị, tạo ra các ban giám sát và kiểm toán ñộc lập, quy ñịnh về phổ biến thông tin cho cổ ñông và

các tổ chức tín dụng liên quan, lương bổng cho ban quản trị và kiểm soát công

ty

1.2.1 ðại hội ñồng cổ ñông (ðHðCð)

Cổ ñông mua cổ phiếu của công ty cổ phần và trở thành chủ sở hữu hợp pháp ñối với các tài sản của công ty nhưng không trực tiếp ñiều hành công ty ðây là ñiểm duy nhất ñể phân biệt công ty cổ phần với các loại hình doanh nghiệp khác Cổ ñông có các quyền sau:

1.2.1.1 Quyền sở hữu và trách nhiệm

Là những ông chủ thực sự của công ty, các cổ ñông ñược cho quyền bảo vệ khoản ñầu tư của họ bằng cách tham gia vào các hoạt ñộng trong công ty, tuy nhiên, việc tham gia này ñược giới hạn ở một mức ñộ nhất ñịnh Các cổ ñông không liên quan ñến việc ñiều hành công ty, ngoại trừ việc bầu ra Hội ñồng quản trị và ñưa ra các kiến nghị Ngoài ra, mặc dù về phương diện kỹ thuật thì những người sở hữu cố phiếu mua tỷ lệ sở hữu tài sản của công ty nhưng họ không có quyền ñối với các tài sản ñó Thay vào ñó, giá trị thực sự của cổ phiếu ñược giới hạn thông qua việc trả cổ tức, bán lại cổ phiếu hoặc phân chia giá trị tài sản ñược ñánh giá lại tại thời ñiểm giải thể công ty

Các quyền cổ ñông gồm quyền nhận thông tin, quyền bầu Hội ñồng quản trị, quyền ñề ñạt và bỏ phiếu cho các kiến nghị Cụ thể như sau:

1.2.1.2 Quyền nhận thông tin

Các cổ ñông mong rằng họ sẽ nhận ñược những thông tin tiêu biểu và chính xác về các chính sách của công ty và ñặc biệt là tình trạng tài chính của nó Những thông tin này ñược chuyển ñến cổ ñông thông qua ðại hội cổ ñông hằng năm hoặc thông qua các báo cáo quý và báo cáo năm

Các cổ ñông phải ñược ñảm bảo là họ nhận tất cả các thông tin quan trọng liên quan ñến những vấn ñề phát sinh trong các báo cáo do công ty ñưa ra

1.2.1.3 Quyền bầu Hội ñồng quản trị

Cổ ñông bỏ phiếu ñể bầu ra các thành viên Hội ñồng quản trị, những người mà họ tin tưởng sẽ quan tâm nhiều nhất ñến các khoản ñầu tư của họ trong công ty Trong hầu hết các tình huống, cổ ñông bỏ phiếu cho các ứng cử viên tiềm năng ñược chỉ ñịnh và ñược bảo lãnh bởi những thành viên Hội ñồng quản trị ñương chức

Chính các cổ ñông cũng có thể chỉ ñịnh các giám ñốc tiềm năng nhưng những người ñược bổ nhiệm này cũng phải ñược Hội ñồng quản trị bảo lãnh trước khi ñược ñưa vào lá phiếu

Một số vấn ñề có thể phát sinh và tạo ra một hệ thống không hiệu quả dưới hình thức bầu ra người ñại diện thích hợp bao gồm việc thiếu thông tin về các giám ñốc tiềm năng và sự thiếu khả năng ñể chỉ ñịnh các ứng cử viên

1.2.1.4 Quyền ñề ñạt và bỏ phiếu cho các kiến nghị

Suốt năm tài chính, các cổ ñông có thể ñưa ra các ñề xuất giúp công ty mà bản thân họ cho là phù hợp Những ñề xuất này, cũng như là những ñề xuất của Hội ñồng quản trị sẽ ñược các cổ ñông bỏ phiếu bầu

Các kiến nghị của cổ ñông phải tuân thủ một số nghi thức nhất ñịnh, nếu kiến nghị không tôn trọng các nghi thức này thì Hội ñồng quản trị sẽ không xem xét Tuy nhiên, thậm chí khi các kiến nghị phù hợp nhưng Hội ñồng quản trị cũng thận trọng trong việc trình bày chúng trước các cổ ñông ñể bầu cử

Luật quản trị ñề xuất các kiến nghị của cổ ñông bao gồm:

- Cổ ñông phải sở hữu ít nhất 1% cổ phần của công ty trong ít nhất một năm và phải cam kết sở hữu liên tục trong suốt kỳ bầu cử

- Cổ ñông không ñược ñưa ra nhiều hơn một ñề xuất trong kỳ bầu cử - Nội dung ñề xuất không ñược nhiều hơn 500 chữ và không ñược liên quan ñến bất cứ nội dung ñề xuất bị cấm nào

1.2.1.5 Họp ñại hội cổ ñông

Cuộc họp ñại hội cổ ñông ñược tổ chức nhằm giúp cho cổ ñông nắm ñược thông tin và thực hiện bỏ phiếu Cuộc họp ñại hội cổ ñông ñược thiết kế ñể ñảm bảo cho các nhà ñầu tư có thể chủ ñộng bảo vệ vốn ñầu tư của họ

Công ty quy ñịnh trình tự, thủ tục triệu tập và biểu quyết tại ðHðCð các nội dung chính sau:

- Thông báo triệu tập ðHðCð

- Cách thức ñăng ký tham dự ðHðCð - Cách thức bỏ phiếu

- Cách thức kiểm phiếu, ñối với những vấn ñề nhạy cảm và nếu cổ ñông có yêu cầu, công ty phải chỉ ñịnh một tổ chức trung lập ñể thu thập và kiểm phiếu

- Thông báo kết quả bỏ phiếu

- Cách thức phản ñối nghị quyết của ðHðCð - Ghi và lập biên bản ðHðCð

- Thông báo nghị quyết ðHðCð ra công chúng - Các vấn ñề khác

Cổ ñông có quyền tham gia trực tiếp hoặc gián tiếp thông qua người ủy quyền tại các cuộc họp ðHðCð Cổ ñông có thể ủy quyền cho HðQT hoặc các tổ chức lưu ký làm ñại diện cho mình tại ðHðCð Trường hợp ñược cổ ñông ủy quyền làm ñại diện, tổ chức lưu ký phải công khai nội dung ñược ủy quyền biểu quyết Công ty phải hướng dẫn thủ tục ủy quyền và lập giấy ủy quyền cho các cổ ñông theo quy ñịnh

Kiểm toán viên hoặc ñại diện công ty kiểm toán có thể ñược mời dự họp ðHðCð ñể phát biểu ý kiến tại ñây về các vấn ñề kiểm toán

Hàng năm, công ty phải tổ chức họp ðHðCð Việc họp thường niên không ñược tổ chức dưới hình thức lấy ý kiến cổ ñông bằng văn bản

Công ty quy ñịnh trong BðL các nguyên tắc, trình tự, thủ tục lấy ý kiến cổ ñông bằng văn bản ñể thông qua quyết ñịnh của ðHðCð

1.2.2 Hội ñồng quản trị (HðQT)

HðQT ñóng vai trò trung tâm trong cơ cấu Quản trị công ty của một công ty, có toàn quyền nhân danh công ty ñể quyết ñịnh, thực hiện các quyền và nghĩa vụ của công ty không thuộc thẩm quyền của ðHðCð HðQT gồm những người ñược các cổ ñông bầu ra ñể thay mặt họ giám sát và ñiều hành công ty

Một số yếu tố có thể tác ñộng hiệu quả của HðQT bao gồm kích cỡ của HðQT, sự công bằng của hệ thống bầu cử, quyền lực của các thành viên ñộc lập trong HðQT Các yếu tố khác bao gồm tiểu sử của các thành viên; sự ña dạng của các chuyên gia trong HðQT; và cam kết của các giám ñốc trong việc giám sát mọi hoạt ñộng của công ty

Nói chung, khi bầu ra ñược một HðQT có hiệu quả, thì chức năng kiểm soát công ty sẽ ñược thực hiện thành công và giúp cho công ty có khả

năng ñáp ứng ñược cả mục tiêu ngắn hạn lẫn dài hạn bằng cách xem xét những hành ñộng và quyết ñịnh của ban ñiều hành, ñánh giá các kế hoạch thù lao và phát hiện ra những thiếu sót trong quản trị hiệu quả

Sau ñây là một số nội dung cơ bản của HðQT:

1.2.2.1 Các công việc của HðQT

Các thành viên của HðQT ñược bầu ra bởi các cổ ñông và ñại diện cho quyền lợi của cổ ñông trong mọi sự kiện, quyết ñịnh và hoạt ñộng của công ty Một số công việc cụ thể ñược giao cho hội ñồng quản trị gồm:

- Xem xét và thông qua kế hoạch kinh doanh chiến lược; - Phát triển các mục tiêu dài hạn cho công ty;

- Lập kế hoạch kế tục và thay thế các các bộ quản lý cấp cao (Giám ñốc ñiều hành, các thành viên quan trọng khác thuộc ban quản lý ñiều hành)

- Xem xét và ñánh giá kế hoạch chi trả thu nhập cho ban ñiều hành và các giám ñốc

- Giám sát tình hình kinh doanh của công ty và quản trị chiến lược - Kiểm soát các xung ñột quyền lợi

- Thực hiện chương trình quan hệ với nhà ñầu tư và chính sách thông tin liên lạc phù hợp với các cổ ñông

- ðảm bảo thiết lập hệ thống kiểm soát nội bộ bao gồm hệ thống thông tin quản lý và ñảm bảo ñạt ñược các quy ñịnh về tuân thủ

1.2.2.2 Cơ cấu thành phần của HðQT

Trong mọi trường hợp, HðQT có quyền quyết ñịnh cơ cấu thành phần của HðQT và mức ñộ quyền lợi của cổ ñông ñược ñại diện trong HðQT

Nguyên tắc “Hội ñồng quản trị cân ñối” ñòi hỏi ít nhất một phần ba tổng số thành viên HðQT phải là thành viên ñộc lập không ñiều hành

Không có cơ cấu HðQT chuẩn nào là phù hợp với yêu cầu của mọi công ty cổ phần Mỗi công ty sẽ xây dựng một cơ cấu riêng ñáp ứng yêu cầu quản lý của chính công ty ñó Trong hầu hết trường hợp, cơ cấu của HðQT sẽ ñược thành lập theo Quy chế của công ty Tuy nhiên, trong một số trường hợp, cơ cấu của HðQT sẽ phải thay ñổi ñể thích nghi với sự phát triển mới của công ty, chẳng hạn như việc tăng trưởng hoặc sáp nhập

Nhìn chung, thông tin về một HðQT bao gồm kích cỡ của nó, tỷ lệ của các thành viên ñộc lập, tỷ lệ của giám ñốc ñiều hành, sự phân biệt hay sự thống nhất giữa vị trí chủ tịch HðQT và giám ñốc ñiều hành, và sự phân chia thành các ban trong công ty

nhưng có một số trường hợp kích cỡ HðQT có thể bị xem quá nhỏ hoặc quá lớn Một HðQT quá nhỏ sẽ không có chuyên môn hoặc nguồn nhân lực sẵn sàng ñể ñiều hành công ty tốt Ngược lại, một HðQT quá lớn có thể không làm và thực hiện các quyết ñịnh có hiệu quả Một HðQT quá lớn cũng có thể gây lãng phí nguồn lực và làm giảm hiệu suất làm việc của mỗi cá nhân Tuy nhiên, một HðQT lớn cũng có thể ñược quản lý tốt bằng cách phân chia các thành viên trong HðQT thành các ban nhỏ chịu trách nhiệm về một mảng nào ñó

ñộng của HðQT, bao gồm hoạt ñộng quản trị công ty Chủ tịch HðQT có trách nhiệm ñại diện cho HðQT trước các cổ ñông, ñồng thời chịu trách nhiệm ñảm bảo tính chính trực và hiệu quả của quy trình quản trị của HðQT ðể ñạt ñược mục tiêu trên, Chủ tịch HðQT thường ñược trao thẩm quyền liên

quan tới các vấn ựề quản trị và phối hợp hoạt ựộng giữa HđQT với BGđ ựiều hành công ty, cụ thể là:

- Chịu trách nhiệm liên lạc thường xuyên với các cổ ựông; - Theo dõi hoạt ựộng của Tổng giám ựốc ựiều hành;

- được trao quyền ựể ựưa ra các quyết ựịnh, chắnh sách, hành ựộng hoặc ựưa ra những nghĩa vụ trong phạm vi các chắnh sách của HđQT bởi vì chúng tác ựộng tới quy trình quản trị công ty;

- Lập chương trình kế hoạch hoạt ựộng của HđQT có tham khảo ý kiến của Tổng giám ựốc ựiều hành và Thư ký công ty;

- đóng vai trò ựiều phối tổ chức các cuộc họp ựể ựảm bảo: o Thông báo ựầy ựủ về các cuộc họp;

o Chuẩn bị ựầy ựủ thông tin cho các cuộc họp HđQT; o Không có thành viên nào chi phối cuộc thảo luận;

o Cuộc thảo luận diễn ra thực sự thu hút sự tham gia của tất cả các thành viên;

o Tập hợp ựược nhiều ý kiến khác nhau của các thành viên HđQT; o Các cuộc thảo luận sẽ có kết quả là các chắnh sách mang tắnh chặt chẽ

Thực hiện ựược vai trò trên ựòi hỏi Chủ tịch HđQT phải là một người mẫu mực và có ựạo ựức, có các kỹ năng lãnh ựạo giỏi và có khả năng ựể quản lý HđQT có hiệu quả, có khả năng tạo ựiều kiện thuận lợi cho các mối quan hệ giao tiếp và tôn trọng lẫn nhau giữa HđQT với ban ựiều hành và HđQT với các cổ ựông

Tổng Giám ñốc ñiều hành: Vai trò của Tổng Giám ñốc ñiều hành tương tự như Chủ tịch nhưng chỉ khác là Tổng Giám ñốc ñiều hành lãnh ñạo Ban ñiều hành, còn chủ tịch HðQT thì lãnh ñạo của HðQT Có rất nhiều cuộc tranh luận về việc chức năng của Tổng Giám ñốc ñiều hành như là Chủ tịch HðQT nhưng ý kiến ñược sự ñồng thuận cao nhất là lợi ích của công ty ñược phục vụ tốt nhất khi hai chức vụ này ñược tổ chức tách biệt nhau

Thẩm quyền của HðQT trao cho Ban giám ñốc ñiều hành ñược thực hiện thông qua Tổng giám ñốc ñiều hành Do vậy, ñối với HðQT, tất cả thẩm quyền và trách nhiệm của BGð sẽ ñược xem là thẩm quyền và trách nhiệm của Tổng giám ñốc ñiều hành Theo ñó, Tổng giám ñốc ñiều hành chịu trách nhiệm trước HðQT về việc ñạt ñược các mục tiêu ñã thỏa thuận trong phạm vi quyền hạn mà HðQT ñã trao cho TGððH, cụ thể như sau:

- Báo cáo lên HðQT trong mỗi lần họp HðQT và thông báo kịp thời cho HðQT về: (1) Tất cả các vấn ñề ảnh hưởng trọng yếu tới công ty và kết quả hoạt ñộng của công ty bao gồm tất cả các triển vọng phát triển quan trọng mang tính chiến lược; (2) Tất cả các hoạt ñộng kinh doanh không ñạt yêu cầu và các ñề xuất ñể khắc phục tình hình; (3) Tất cả các vấn ñề trọng yếu ảnh hưởng hoặc có thể ảnh hưởng tới cổ ñông và các thị trường gắn liền với lợi ích của các cổ ñông

- Cùng với Chủ tịch HðQT và các thành viên không ñiều hành thường xuyên rà soát lại quy hoạch phát triển ñối với các thành viên ñiều hành trong HðQT và các cán bộ quản lý cấp cao

Trong quá trình thực hiện nhiệm vụ của mình, Tổng Giám ñốc ñiều hành phải hành ñộng trong phạm vi và quyền hạn ñã ñược quy ñịnh trước Do vậy, thông thường Tổng Giám ñốc ñiều hành không nên:

- Hành ñộng mà không tính ñến ảnh hưởng ñối với lợi ích lâu dài của cổ

ñông và hậu quả của những hành ñộng liên quan tới môi trường, sức khỏe và sự an toàn, những hành ñộng mang tính chính trị, những chiến lược nguồn vốn;

- Chỉ chú ý tới những rủi ro cá nhân thay vì quan tâm tới rủi ro của toàn bộ cổ ñông nói chung trong quá trình quản trị rủi ro của công ty;

- Ðể những tài sản của công ty trong tình trạng không ñược bảo quản ñầy ñủ, phải chịu những nguy cơ không cần thiết hoặc không ñược bảo vệ;

- Khiến cho hoặc cho phép các nhân viên hoặc những người khác ñang làm việc cho công ty bị ñối xử hoặc chịu các ñiều kiện không ñúng phẩm giá, không bình ñẳng, thiếu công bằng và không an toàn;

- Ðể xảy ra bất cứ hành ñộng nào mang tính không công bằng, không chính ñáng, không trung thực hoặc kéo theo hành ñộng ép buộc, hoặc bạo lực thân thể;

- Cho phép thực hiện thanh toán hoặc trao thưởng trừ khi những khoản này là do những ñóng góp trong việc ñạt ñược các mục tiêu ñề ra của Hội ñồng Quản trị và tương xứng với mức ñộ ñóng góp ñể ñạt ñược những mục tiêu ñó

nhiệm về các hoạt ñộng của một phần công ty và báo cáo lên Tổng giám ñốc ñiều hành về tình hình hoạt ñộng và sau ñó Tổng giám ñốc ñiều hành sẽ báo cáo lên HðQT Các nguyên tắc ñộc lập HðQT có thể bị ñe dọa nếu tỷ lệ các giám ñốc thành viên trong HðQT cũng ñồng thời là các thành viên thuộc Ban ñiều hành chiếm tỷ trọng cao ðiều này có thể dẫn tới xung ñột lợi ích trong các quyết ñịnh quan trọng của HðQT, chẳng hạn như việc ñánh giá hiệu quả của Ban ñiều hành và các chính sách trả công cho các thành viên Ban ñiều hành

Các giám ñốc ñiều hành là những thành viên của HðQT, bao gồm những người hoạt ñộng toàn thời gian trong công ty và phục vụ như là thành viên HðQT ðây là những người có rất nhiều kiến thức, kinh nghiệm và có mối quan hệ rộng với các thành viên khác trong ban quản lý và nhân viên công ty Trong trường hợp Tổng giám ñốc ñiều hành trấn áp HðQT thì giá trị của HðQT sẽ bị phủ nhận do quyền lợi của HðQT quá gắn liền với quyền lợi của Ban ñiều hành

hành chịu trách trước HðQT và các cổ ñông về việc ñảm bảo rằng các thành

viên ñiều hành của HðQT tuân thủ các chính sách và ñịnh hướng của công ty Một HðQT có hiệu quả phải có sự kết hợp cân bằng các thành viên ñiều hành và không ñiều hành ðiều này ñảm bảo rằng HðQT vẫn còn ñộc lập và khách quan, nhờ ñó, tối ña hóa khả năng ñưa ra quyết ñịnh vì lợi ích tốt nhất của công ty và các cổ ñông Hiệu quả của việc có các thành viên ñộc lập trong HðQT dựa vào sự tham gia tích cực của họ và sự sẵn sàng ñể giám sát hoạt ñộng của HðQT ðây là những người có phẩm chất năng lực tốt, chính trực, có trình ñộ và nhiều kinh nghiệm, am hiểu về các lĩnh vực liên quan ñể có thể giải quyết tốt các vấn ñề chiến lược mà công ty ñang phải ñối mặt; họ cũng không ñược là những người quá bận rộn với các công việc riêng bên ngoài phạm vi công ty Ngoài ra, ñể duy trì sự tham gia tích cực thì thành viên ñộc lập phải có quyền truy cập vào tất cả các thông tin cần thiết của công ty mà không bị cản trở bởi bất cứ ai

Thành viên Hội ñồng Quản trị ñộc lập là người ñộc lập với Ban Giám ñốc, không liên quan tới công việc kinh doanh, gia ñình hoặc các mối quan hệ khác mà có thể can thiệp vào việc ñưa ra nhận ñịnh mang tính ñộc lập và khả năng hành ñộng có lợi nhất cho công ty

Luật Doanh nghiệp và Ðiều lệ mẫu của công ty cổ phần không ñưa ra khái niệm về “thành viên Hội ñồng Quản trị ñộc lập không ñiều hành” Trong trường hợp khái niệm này chưa ñược quy ñịnh trong luật thì Hội ñồng Quản trị sẽ quy ñịnh khái niệm “thành viên Hội ñồng Quản trị ñộc lập không ñiều hành” và ñưa vào Ðiều lệ của công ty

Theo ñịnh nghĩa tại Quy ñịnh Quản trị công ty ở các nước khác trong khu vực, thành viên Hội ñồng Quản trị ñộc lập là người:

- Không phải là thành viên Hội ñồng Quản trị ñiều hành của công ty hoặc bất cứ doanh nghiệp nào khác do công ty thành lập;

- Chưa từng là nhân viên, cán bộ quản lý, thư kí hoặc thành viên Hội ñồng Quản trị của công ty trong 2 năm liền trước, ñồng thời hiện không là cán

bộ nào khác ngoài chức vụ thành viên Hội ñồng Quản trị ñộc lập;

- Không phải là cổ ñông lớn của công ty - cổ ñông lớn là cổ ñông sở hữu

trên 5% cổ phiếu của công ty

- Không liên quan tới bất cứ thành viên Hội ñồng Quản trị ñiều hành, cán

bộ hay cổ ñông lớn của công ty;

- Không hành ñộng với vai trò là người ñược ñề cử hoặc ñại diện của bất

cứ thành viên Hội ñồng Quản trị ñiều hành hoặc một cổ ñông lớn của công ty;

- Không ñóng vai trò là một chuyên gia tư vấn cho công ty dù với tư cách cá nhân hay qua một hãng/công ty mà người này làm chủ phần hùn,

giám ñốc hoặc cổ ñông lớn;

- Trong hai năm liền trước, không tham gia vào bất cứ giao dịch nào có giá trị vượt quá một số tiền nhất ñịnh mà Hội ñồng Quản trị có thể quyết ñịnh

hoặc như ñược quy ñịnh tại Ðiều lệ công ty; hiện cũng không tham gia vào

bất cứ giao dịch tương tự với công ty dù với tư cách cá nhân hoặc cũng với

các bên khác hoặc qua một hãng/công ty mà người này làm chủ phần hùn,

thành viên Hội ñồng Quản trị hoặc cổ ñông lớn

của công ty, HðQT thường ñược chia thành các nhiều ban nhỏ hơn Việc này giúp cho các ban hoạt ñộng và thảo luận tập trung hơn, ñặc biệt là trong

trường hợp HðQT có số lượng thành viên ñông Một lợi ích khác của việc

thành lập các ban nhỏ là nó cho phép giám ñốc có chuyên môn cụ thể ñóng góp tốt hơn trong lĩnh vực của họ Các ban thường bao gồm các ban kiểm

toán nội bộ, ban ñãi ngộ, ban ñề cử, và ban quản trị

Ban Kiểm toán nội bộ: Ban kiểm toán của công ty là một cơ sở cần thiết ñể ñảm bảo rằng các báo cáo tài chính phát hành bởi công ty ñược công bố ra ngoài là chính xác.Trách nhiệm của Ban kiểm toán thường gồm: (1) Theo dõi việc thành lập các kiểm soát tài chính của công ty và giám sát công việc của kế toán; (2) Cùng với kiểm toán viên ñộc lập soát xét và báo cáo cho HðQT; (3) Khuyến nghị ñề cử kiểm toán viên ñộc lập; (4) Báo cáo cho HðQT những trường hợp vi phạm quy tắc hoặc quy ñịnh ñã ñược báo cáo cho HðQT nhưng không ñược xử lý thích ñáng Thành phần của ban này bao gồm ña số các thành viên ñộc lập của HðQT, trong ñó phải có ít nhất một thành viên là người có chuyên môn về kế toán và không phải là người làm việc trong bộ phận kế toán tài chính của công ty

Ban ñãi ngộ: Bởi vì ban ñãi ngộ ñược yêu cầu xem xét những hình thức ñãi ngộ của công ty nên các thành viên của ban này nên là các thành viên không ñiều hành trong HðQT, không chịu ảnh hưởng của ban ñiều hành, các thành viên HðQT khác cũng như Tổng giám ñốc ñiều hành Vai trò của ban này thường là: (1) Thay mặt HðQT xác ñịnh các ñiều khoản thuê và trả lương Tổng giám ñốc ñiều hành và các thành viên ñiều hành trong HðQT và báo

cáo các việc này với cổ ñông; (2) thiết lập các quy tắc và mức lương thưởng giới hạn ñối với các cán bộ quản lý cấp cao khác; (3) Thay mặt HðQT giám sát các chính sách, các hoạt ñộng và các kế hoạch trả lương dài hạn liên quan ñến kết quả hoạt ñộng do có ảnh hưởng tới các giám ñốc ñiều hành; (4) Thay mặt HðQT ñề cử một người ñược ủy thác chịu trách nhiệm về chương trình hưu trí (nếu có)

Ban ñề cử: Ban này chịu trách nhiệm về việc thiết lập các tiêu chí thành viên HðQT; cân nhắc các ứng viên ñược ñề cử kể cả những người do Tổng giám ñốc ñiều hành tiến cử, ñánh giá và ñưa ra ý kiến ñể bổ nhiệm hoặc tái bổ nhiệm; ñề cử các thành viên cho tất cả các ban thuộc HðQT; xác ñịnh, ñánh giá và ñề cử các ứng viên ñể bổ nhiệm làm thư ký công ty Ban ñề cử bao gồm phần lớn các thành viên ñộc lập là biện pháp tối ưu, ñảm bảo sự ñộc lập trong quá trình ñề cử lựa chọn các ứng cử viên cho HðQT

Ban quản trị: Ban này có trách nhiệm ban hành chính sách kiểm soát liên quan ñến quản trị công ty Trong khả năng này, các ban quản trị và ban ñề cử làm việc cùng nhau ñể ñảm bảo rằng HðQT thực hiện nhiệm vụ của mình ñáp ứng ñược các yêu cầu của cổ ñông và ñem lại lợi ích tốt nhất cho công ty

1.2.2.3 Trách nhiệm của thành viên HðQT

Trách nhiệm của thành viên HðQT ñược chia thành các nhóm như sau:

ðối với việc lưu giữ sổ sách: Thành viên HðQT phải ñảm bảo duy trì

ñúng ñắn hệ thống sổ sách kế toán của công ty ñầy ñủ ñể giải trình cho các giao dịch và tình hình tài chính của công ty; ñảm bảo các biện pháp phù hợp ñược áp dụng ñể ngăn ngừa và phát hiện ra sai sót trong hệ thống sổ sách kế toán; lập và phát hành báo cáo hàng năm, bao gồm báo cáo tài chính ñã ñược kiểm toán ñể trình bày trong buổi họp tổng kết hàng năm ñược tổ chức trong

vòng 4 tháng sau ngày kết thúc năm tài chính; ñảm bảo báo cáo tài chính tuân thủ ñúng Chuẩn mực kế toán ñược phê chuẩn áp dụng

ñầy ñủ tất cả các giao dịch về Cổ phiếu của công ty; ghi lại số cổ phần trong yếu liên quan trong bất cứ giao dịch nào vào sổ ñăng ký cổ phần; tránh lạm dụng vị trí thành viên của HðQT hoặc sử dụng những thông tin nắm giữ ñược ñể thực hiện các mục ñích trục lợi cá nhân hoặc làm tổn hại ñến công ty; ñảm bảo mức thù lao cho các giám ñốc là hợp lý ñối với công ty

tính công bằng và hợp lý trong việc phát hành cổ phiếu hoặc mua lại cổ phiếu ñược phát hành; trả lời thỏa ñáng các yêu cầu bằng văn bản của cổ ñông về các thông tin do công ty nắm giữ; ñảm bảo rằng công ty không có những hoạt ñộng kinh doanh gây bất lợi ñối với người cho vay và cổ ñông

phải ñảm bảo rằng công ty không phải gánh chịu bất cứ nghĩa vụ pháp lý nào

liên quan ñến vấn ñề thanh toán làm tổn hại ñến uy tín công ty

1.2.2.4 Quyền lợi của thành viên HðQT

Tất cả các thành viên HðQT có quyền ñược cung cấp những nguồn lực cần thiết ñể thực hiện nhiệm vụ trong phạm vi chi phí của công ty và phù hợp với các thủ tục ñã ñược HðQT quyết ñịnh, bao gồm không giới hạn quyền ñược tiếp cận ñầy ñủ và không hạn chế bất cứ thông tin nào liên quan ñến công ty Ngoài ra, trong quá trình thực hiện nhiệm vụ, các thành viên HðQT có quyền dựa vào các báo cáo, các bảng sao kê, các dữ liệu tài chính hoặc các thông tin khác ñược nhân viên có thẩm quyền, chuyên gia tư vấn, thành viên khác trong HðQT hoặc các ban của HðQT cung cấp Các thành viên HðQT có thể ñược bảo hiểm trách nhiệm ñối với những nhầm lẫn và thiếu sót, các

chi phí liên quan ñến việc bào chữa và giải quyết khiếu kiện phát sinh từ các thiếu sót của họ với tư cách là thành viên HðQT nếu như ðiều lệ công ty cho phép (không bao gồm bảo hiểm cho bất cứ trách nhiệm hình sự hay bất cứ trách nhiệm nào phát sinh do bội tín hoặc tắc trách)

Các thành viên của HðQT cũng ñược công ty trả thù lao theo nhiều cách, thông thường là kết hợp giữa việc trả lương, cho quyền chọn mua cổ phần và các khoản tiền thưởng

ngộ và có nhiều thay ñổi giữa các công ty khác nhau Nơi nào trả mức lương cao có thể ñược biện minh là nơi ñó thu hút ñược các thành viên có chất lượng và là nơi rất xem quan tâm ñến việc xây dựng một HðQT vững mạnh

quyền chọn mua cổ phiếu công ty với giá ưu ñãi nhằm khuyến khích các giám ñốc hành ñộng vì lợi ích tốt nhất của các cổ ñông vì thông qua ñó cũng làm lợi cho chính bản thân họ

liên quan Những hạn chế nhằm mục ñích ngăn chặn giao dịch nội bộ và những vụ bê bối liên quan ñến cổ phần

rủi ro pháp lý và nghĩa vụ tài chính cho các hoạt ñộng của công ty Trong một số trường hợp, các thành viên HðQT ñược cho bảo hiểm trách nhiệm như là một khoản trả công xứng ñáng

1.2.2.5 Yêu cầu ñối với các thành viên HðQT

Các thành viên trong HðQT phải là những người có thể ñáp ứng ñược các yêu cầu sau ñây:

- Có cam kết mạnh mẽ trong việc gia tăng lợi ích và giá trị cho các cổ ñông;

- Có năng lực và nhiệt tình ñể giải quyết những vấn ñề chiến lược dài hạn của công ty;

- Có hiểu biết sâu sắc về các nguyên lý kinh doanh; - Có khả năng lãnh ñạo;

- Có khả năng tham gia một cách hiệu quả trong các buổi thảo luận; - Sẵn sàng thực hiện các quyền hạn trên tinh thần hợp tác

1.2.3 Ban giám sát

Luật Doanh nghiệp và ñiều lệ mẫu ñã có những quy ñịnh cụ thể ñối với việc thành lập Ban giám sát Về bản chất, Ban giám sát có chức năng giám sát các hoạt ñộng của Hội ñồng Quản trị và bảo vệ lợi ích cho các cổ ñông của

công ty

1.2.3.1 ðặc ñiểm của Ban giám sát

Các ñặc ñiểm cơ bản của Ban giám sát là:

- Bao gồm từ 3 dến 5 người ñược các cổ ñông bầu trong ñại hội cổ ñông với nhiệm kì không quá 5 năm;

- Các thành viên ñược bổ nhiệm có thể ñược bổ nhiệm lại cho số nhiệm kì không giới hạn;

- Mỗi cuộc họp phải có tối thiểu 2 thành viên trong Ban giám sát;

- Trưởng Ban giám sát sẽ là cổ ñông của công ty và do các thành viên của Ban giám sát bầu ra;

- Anh chị em ruột hoặc thành viên gia ñình trực tiếp của các thành viên Hội ñồng Quản trị, Tổng Giám ñốc và các cán bộ quản lý khác không ñược bổ nhiệm vào Ban giám sát;

- Các nhân viên giữ chức vụ quản lí ñiều hành trong công ty không ñược ñề cử vào Ban giám sát;

- Ít nhất một trong số thành viên của Ban giám sát phải là kế toán viên hoặc chuyên gia tài chính không ñang làm việc cho bộ phận kế toán của công ty;

- Ứng viên ñược ñề cử không nhất thiết phải là cổ ñông hay nhân viên của công ty

1.2.3.2 Vai trò và trách nhiệm của Ban giám sát

Ban giám sát có những vai trò và trách nhiệm sau:

- Ban giám sát sẽ giám sát việc ñiều hành và quản trị công ty của Hội ñồng Quản trị, giám ñốc hoặc Tổng Giám ñốc

- Kiểm tra tính hợp lí, hợp pháp, trung thực và thận trọng trong quá trình ñiều hành và quản lí kinh doanh của doanh nghiệp

- Ðánh giá các báo cáo tài chính cuối năm và giữa năm của và trình các

báo cáo ñó lên các cổ ñông trong ñại hội cổ ñông

- Rà soát lại các báo cáo về kiểm soát nội bộ của công ty trước khi chúng ñược trình lên Hội ñồng Quản trị phê duyệt

- Yêu cầu Hội ñồng Quản trị có những biện pháp khẩn cấp cần thiết nếu Ban giám sát phát hiện ra sự vi phạm trách nhiệm của Hội ñồng Quản trị hoặc

Tổng Giám ñốc;

- Ðánh giá những báo cáo của Hội ñồng Quản trị vào thời ñiểm cuối năm tài chính và ñệ trình những báo cáo này lên các cổ ñông trong ñại hội cổ ñông Các báo cáo của Hội ñồng Quản trị ñể ñánh giá bao gồm: Báo cáo về tình hình kinh doanh của công ty, Báo cáo tài chính ñã ñược kiểm toán, Báo cáo ñánh giá về việc quản lí và ñiều hành công ty

- Trong trường hợp cần thiết hoặc do yêu cầu của cổ ñông hoặc một nhóm cổ ñông, Ban giám sát sẽ tiến hành kiểm tra ngay khi có thể Ban giám sát sẽ xem xét toàn bộ các sổ sách kế toán và các tài liệu liên quan ở bất kì chi

nhánh hoặc văn phòng của công ty

- Ban giám sát cũng xem xét lại các cách thức ñiều hành và quản lí công

ty của Hội ñồng Quản trị và Tổng Giám ñốc

- Phụ trách quản lí mối quan hệ với bên kiểm toán và xúc tiến công tác

kiểm toán như sau:

o Ðề xuất việc chọn một công ty kiểm toán ñộc lập, chi phí cho kiểm toán và tất cả những vấn ñề liên quan tới việc thay ñổi công ty

kiểm toán

o Thảo luận về mục ñích và phạm vi kiểm toán truớc khi công tác

kiểm toán ñựợc tiến hành;

o Nếu thấy cần, Ban giám sát có thể tham khảo ý kiến của các chuyên gia tư vấn pháp luật và nghiệp vụ ñộc lập ñể chắc chắn rằng công ty kiểm toán ñộc lập có ñủ trình ñộ chuyên môn và kinh nghiệm ñể thực hiện công việc của công ty

o Kiểm tra các báo cáo cuối năm và giữa năm trước khi trình lên

Hội ñồng Quản trị

o Thảo luận những khó khăn và những vấn ñề còn tồn ñọng ñược phát hiện trong kết quả kiểm toán cuối năm hoặc giữa năm cũng như là

các vấn ñề mà công ty kiểm toán ñộc lập muốn ñược thảo luận;

o Xem xét lại thư quản lí của công ty kiểm toán hoặc kiểm toán

viên ñộc lập và những phản hồi của Hội ñồng Quản trị của công ty;

o Xem xét lại kết quả của các cuộc kiểm tra nội bộ và phản hồi của

Hội ñồng Quản trị

1.2.4 Công bố thông tin và minh bạch

Công ty phải công bố ñầy ñủ, chính xác và kịp thời thông tin ñịnh kỳ và bất thường về tình hình hoạt ñộng sản xuất kinh doanh, tài chính và quản trị công ty cho cổ ñông và công chúng Thông tin và cách thức công bố thông tin ñược thực hiện theo quy ñịnh của pháp luật và ñiều lệ công ty Ngoài ra, công ty cũng phải công bố kịp thời và ñầy ñủ các thông tin khác nếu các thông tin ñó có khả năng ảnh hưởng ñến giá chứng khoán và ñến quyết ñịnh của cổ ñông cũng như của các nhà ñầu tư

Việc công bố thông tin ñược thực hiện theo những phương thức nhằm ñảm bảo cổ ñông và công chúng ñầu tư có thể tiếp cận một cách công bằng và ñồng thời Ngôn từ trong công bố thông tin cần rõ ràng, dễ hiểu, tránh gây hiểu lầm cho cổ ñông và công chúng ñầu tư

Công ty phải công bố thông tin về tình hình quản trị công ty trong các kỳ ðHðCð hàng năm, trong báo cáo thường niên của công ty, tối thiểu phải bao gồm các thông tin sau:

- Thành viên và cơ cấu của HðQT và BGS - Hoạt ñộng của HðQT và BGS

- Hoạt ñộng của thành viên HðQT ñộc lập không ñiều hành

- Hoạt động của các tiểu ban thuộc HðQT

- Những kế hoạch để tăng cường hiệu quả trong hoạt động quản trị cơng ty

- Thù lao và chi phí cho thành viên HðQT, thành viên BGð điều hành và thành viên BGS

- Thơng tin về giao dịch cổ phiếu của cơng ty của các thành viên HðQT, BGð điều hành, BKS, cổ đơng lớn và các giao dịch khác của thành viên HðQT, BGð điều hành, BKS và những người liên quan tới các đối tượng nĩi trên

- Cơng ty cũng phải tổ chức cơng bố thơng tin định kỳ về từng cổ đơng lớn

1.3 Một số bài học kinh nghiệm về quản trị cơng ty hiệu quả 1.3.1 Bài học kinh nghiệm quản trị cơng ty hiệu quả sau khủng

hoảng của các cơng ty cổ phần Mỹ

Ngày 2/12/2001, Tập đồn năng lượng Enron tuyên bố phá sản, tiếp theo đĩ Kmart cũng thơng báo phá sản (22/01/2002) rồi đến Global Crossing (28/01/2002), Adelphia (25/06) và cuối cùng là WorldCom (21/07), vụ phá sản lớn nhất trong lịch sử nước Mỹ Bên cạnh đĩ, liên tiếp các vụ bê bối xảy ra, BristolMyers ( kết quả điều tra cho thấy làm thất thốt 1 tỷ USD), Qwesst (sử dụng hệ thống swap cắt xén doanh thu 950 triệu USD) và Xerox (buộc phải khai lại doanh thu trong 5 năm tăng thêm $6 tỷ USD)

Hàng loạt cán bộ quản lý của Tập đồn năng lượng Enron dính líu đến gian lận kế tốn, giao dịch nội bộ bất hợp pháp Các vị lãnh đạo trong đĩ phải kể đến Giám đốc điều hành Andrew Fastow của Enron đã biển thủ trên 33 triệu USD từ các giao dịch; Giám đốc điều hành Robert Annuziata của Global

Crossing nhận 10 triệu thù lao ký hợp ñồng, 4 triệu USD trong các giao dịch kỳ hạn, và một khoản bảo lãnh khoảng 500.000 USD Chi sau khi nhậm chức hơn một năm, ông này ñã ñút túi 2 triệu USD riêng trong các chuyến công du Global Crosing là một công ty viễn thông chưa bao giờ làm ăn có lãi còn bây giờ trở thành công ty vỡ nợ lớn thứ 5 từ xưa tới giờ của Mỹ

Thâm hụt ngân quỹ không chỉ thấy ở các công ty mới nổi như E*Trade, với khoản lỗ 241,5 triệu USD năm 2001 trong khi giám ñốc Chris Cotsakos bỏ túi 4,9 triệu USD cho tiền lương và thưởng, một khoản xoá nợ vay 15 triệu USD và trên 9 triệu USD lợi nhuận từ quỹ hưu Các công ty lâu năm như Kmart cũng xảy ra tình trạng tương tự Chỉ trong một thời gian ngắn ñiều hành Kmart, ngài giám ñốc Charles Conway cũng kịp bỏ túi 13.2 triệu Usd tiền lương và 4 triệu USD tiền thưởng Sau khi ñóng cửa một chuỗi siêu thị, Kmart chào ñón Mark Schwartz làm tổng giám ñốc Ông này cũng làm thất thoát gần 11 triệu USD Kmart phải sa thải 22.000 nhân viên và ñóng cửa gần 300 cửa hàng trong năm

Khủng hoảng xung quanh các công ty cổ phần Mỹ như ñã ñề cập ở trên ñã ñánh bại quan niệm có phần ñược thổi phồng trước ñây rằng, ở các quốc gia phát triển việc quản trị công ty là tốt, không có vấn ñề gì ñể nói Việc quản trị công ty cổ phần ở Mỹ trước khi xuất hiện những sự kiện này dựa trên ba nguyên tắc sau:

Thứ nhất, sử dụng các thành viên Hội ñồng Quản trị (HðQT) ñộc lập (independent directors) ñể kiềm chế quyền lực của ban giám ñốc, ñồng thời bảo vệ quyền lợi của các cổ ñông

Thứ hai, sử dụng và tín nhiệm giới kế toán ñể trình báo cáo tài chính có tính xác thực nhằm giúp cổ ñông có thông tin ñầy ñủ khi ñầu tư vào công ty

Thứ ba, sử dụng và tín nhiệm các nhà phân tích tài chính ñể xem xét, phân tích các triển vọng kinh doanh và mức ñộ lành mạnh về tài chính của các

công ty ñang và sẽ phát hành chứng khoán ra công chúng nhằm cung cấp ñầy ñủ thông tin cho công chúng muốn ñầu tư Dịch vụ chuyên môn này rất cần thiết cho các nhà ñầu tư cá nhân không ñủ hiểu biết về tài chính, ñể ñánh giá thông tin mà các công ty cổ phần bắt buộc phải công bố ra công chúng Khi một công ty cổ phần hoạt ñộng kém hơn mức trong ngành hay của thị trường, hoặc thiếu cơ chế quản trị thích ñáng, các nhà ñầu tư sẽ phản ứng bằng cách bán cổ phần của họ, là một hình thức áp ñặt kỷ luật của thị trường lên ban giám ñốc công ty

Nguyên tắc thứ hai và thứ ba dựa trên nguyên tắc công khai hóa thông tin Chính công chúng ñầu tư (chứ không phải những người có nhiệm vụ ñiều tiết, kiểm soát) có khả năng tốt nhất ñể tự quyết ñịnh lấy việc ñầu tư của mình vì chỉ có họ mới biết rõ hoàn cảnh và mức ñộ sẵn sàng chịu rủi ro của mình Tuy nhiên, họ chỉ có thể có quyết ñịnh xác ñáng khi có tất cả thông tin cần thiết Triết lý kinh doanh dựa trên việc công khai hóa thông tin ñòi hỏi các công ty ñang và sẽ phát hành chứng khoán ra công chúng phải thực hiện việc công bố thông tin ñầy ñủ và xác thực cho các nhà ñầu tư tương lai và các cổ ñông hiện hữu

Khủng hoảng xung quanh các công ty cổ phần Mỹ ñã dẫn ñến sự ñánh giá lại ba nguyên tắc nói trên Từ ñó cảnh quan quản trị công ty rất có thể sẽ có nhiều thay ñổi

Các thành viên HðQT ñộc lập

Yêu cầu phải có các thành viên HðQT ñộc lập nảy sinh vì khả năng xung ñột lợi ích giữa những người cung cấp vốn, tức là cổ ñông, và ban giám ñốc Do những người quản lý công ty thường không nắm giữ vốn góp ñáng kể trong công ty, có nguy cơ họ dành ưu tiên cho các quyền lợi riêng của họ hơn là quyền lợi của cổ ñông Vì thế, một trong những vai trò của thành viên HðQT ñộc lập là giám sát ban giám ñốc; nói ñúng hơn, có lẽ ñó là vai trò

chắnh của họ Thành viên HđQT ựộc lập là các thành viên không liên quan gì ựến các thành viên HđQT giữ chức vụ ựiều hành hay có vốn góp trong công ty Hơn nữa, họ thường phải là những người không có quan hệ kinh doanh hay quan hệ gì khác với công ty hay với các quan chức của công ty Có các thành viên HđQT ựộc lập là ựể giảm nguy cơ ban giám ựốc lạm dụng quyền hạn Vì những thành viên HđQT ựộc lập không tham gia trực tiếp vào việc quản lý nên không có các cơ hội như ban giám ựốc ựể lạm dụng chức vụ vì lợi ắch riêng thay vì bảo vệ lợi ắch của công ty và cổ ựông Do vai trò của các thành viên HđQT ựộc lập là giám sát hoạt ựộng của ban giám ựốc, ựể làm ựược ựiều này, bản thân họ phải ựộc lập với ban giám ựốc Ở Mỹ, nhiều công ty phát hành chứng khoán ra công chúng có ựa số thành viên HđQT là thành viên ựộc lập Hiện tượng này thật hiếm ở Châu Á, một phần là do nhiều công ty phát hành chứng khoán ra công chúng tại Châu Á có các cổ ựông chi phối (ưu thế); trên thực tế họ có thể kiểm soát công ty, vì vậy họ không có ựộng cơ bổ nhiệm nhiều thành viên ựộc lập trong HđQT ựể không bị mất ựi một phần quyền kiểm soát của mình Hơn nữa, tại Châu Á hầu như không có các áp lực thị trường ựể thúc ựẩy các công ty như thế cải tiến (hay ắt nhất là ra vẻ cải tiến) cung cách quản trị, vắ dụ, bằng cách bổ nhiệm một ựa số ựộc lập trong HđQT Tuy vậy, trong chừng mực các thành viên HđQT ựộc lập tiếp cận ựược thông tin và ban giám ựốc, tham dự các buổi họp và nói chuyện của HđQT, họ vẫn có khả năng thi hành chức năng giám sát dù không tạo thành ựa số trong Hội ựồng Quản trị đó là lý thuyết; thực tế lại hơi khác Có nhiều lý do ựể giải thắch sự không tương quan giữa tỷ lệ thành viên HđQT ựộc lập và thành tắch hoạt ựộng của công ty

Thứ nhất, mặc dù các thành viên HđQT ựộc lập ựược bổ nhiệm ựể bảo vệ quyền lợi của cổ ựông thông qua chức năng giám sát, họ có thể phải chịu ơn ban giám ựốc về việc ựược bổ nhiệm hay vì một lý do khác nào ựó đây là

một thực tế thường thấy tại các cơng ty mà Tổng Giám đốc (CEO) cũng là cổ đơng kiểm sốt Nếu khơng phải như vậy, thì các quan chức cao cấp trong cơng ty cũng thường được hỏi ý kiến về việc bổ nhiệm thành viên HðQT, và Tổng giám đốc cĩ thể chủ động đề nghị những người mà ơng ta cho là phù hợp ðến đây ta cĩ thể đặt một câu hỏi cơ bản, là câu hỏi về mức độ độc lập của các thành viên HðQT Trong chừng mực ban giám đốc cĩ ảnh hưởng trong việc bổ nhiệm các thành viên HðQT, họ sẽ thường khuyến khích việc bổ nhiệm các thành viên mà họ cảm thấy sẽ khơng can thiệp nhiều vào các quyết định của họ

Thứ hai, nhiều thành viên độc lập được bổ nhiệm chủ yếu để làm vẻ vang và tăng thêm uy tín cho HðQT Họ thường là những cá nhân đã thành đạt, rất bận rộn và đang nắm giữ một số vị trí tương tự ở nhiều nơi khác Thời gian họ cĩ thể giành cho cơng ty hạn chế Lại thêm vấn đề, đơi khi các cơng ty hoạt động trong các ngành rất kỹ thuật mà các thành viên HðQT độc lập khơng am hiểu nhiều Trong tình huống đĩ, sẽ cực kỳ khĩ khăn cho các thành viên độc lập đĩng vai trị hữu ích trong những sự bàn tính của HðQT Thường thì, các thành viên độc lập khơng cĩ lựa chọn nào khác ngồi việc dựa vào phán đốn của ban giám đốc Thật ra, các số liệu thống kê và thơng tin chỉ cĩ thể giúp HðQT đến mức nào đĩ thơi, tất nhiên, nếu chúng được cơng khai đầy đủ Cuối cùng thì, khi phải đưa ra các quyết định cĩ tính chiến lược, chỉ cịn cách phải dựa lên sự phán đốn Do các thành viên độc lập khơng cĩ quá trình đào tạo hay kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vực hay ngành của cơng ty, cái tối đa mà họ cĩ thể làm trong quá trình HðQT ra quyết định là ngăn chặn những ý kiến quá kém cỏi

Thứ ba, sự thiếu kiến thức và chuyên mơn của các thành viên độc lập về hoạt động của cơng ty trao lợi thế đáng kể cho ban giám đốc Ngồi ra, ban giám đốc cĩ trong tay cả bộ máy điều hành của cơng ty Vì thế, các thành viên

ñộc lập không thể tránh khỏi tình trạng phải phụ thuộc vào ban giám ñốc Các thành viên ñộc lập nói chung chẳng có chọn lựa nào khác ngoài việc phải tin vào thiện chí của ban giám ñốc và hoạt ñộng trên cơ sở thông tin mà ban giám ñốc cung cấp cho họ Và tất nhiên, nếu ban giám ñốc không có thiện chí thì các thành viên HðQT ñộc lập sẽ bị bất lợi và không thể hoàn thành chức năng giám sát của họ một cách hiệu quả

Sau sự kiện Enron, do tình hình khó khăn của các công ty ở Mỹ, vấn ñề quản trị công ty hiệu quả một lần nữa ñược ñưa lên hàng ñầu Trong ñó, vai trò của các thành viên HðQT ñộc lập ñược ñặc biệt quan tâm Ở Mỹ, Ủy Ban Giám Sát Việc Niêm Yết và Trách Nhiệm Giải Trình của doanh nghiệp trực thuộc NYSE ñã kiến nghị việc sửa ñổi một số ñiều luật liên quan ñến quản trị công ty nhằm nâng cao tính chính trực và minh bạch của các công ty trong NYSE Hội ñồng Quản trị của NYSE ñã chấp thuận kiến nghị này ngày 1 tháng 8 năm 2002 Ở Anh, Ông Derek Higgs ñược yêu cầu chỉ ñạo một công trình nghiên cứu ñộc lập xem xét lại vai trò và tính hiệu quả của các thành viên HðQT không giữ chức vụ ñiều hành Trong một báo cáo có tính tư vấn, ông Higgs góp ý rằng, nên lấy phương thức hoạt ñộng tốt nhất làm tiêu chuẩn xem xét thay vì chỉ dựa vào qui ñịnh hay luật lệ Về phần mình, Singapore ñã sửa ñổi một số ñiều luật nhằm thiết lập một Hội ñồng Công bố thông tin và Quản trị Công ty, ñơn vị ñộc lập giám sát các qui tắc về tiêu chuẩn kế toán và quản trị công ty

Những kiến nghị ñược trình lên NYSE ngày 6 tháng 6 năm 2002 bao gồm:

(1) Yêu cầu các công ty niêm yết phải có ña số thành viên HðQT ñộc lập

(2) ðịnh nghĩa rõ hơn thế nào là một thành viên HðQT “ñộc lập” Ví dụ, một thành viên ñộc lập không ñược có quan hệ vật chất với công ty và không thể là một nhân viên cũ cho ñến năm năm sau khi thôi việc

(3) Trao thêm quyền cho các thành viên HðQT ñộc lập ñể họ thực hiện nhiệm vụ kiềm chế ban giám ñốc một cách hiệu quả hơn; yêu cầu họ có những phiên họp thường kỳ ở cấp ñiều hành không có ban giám ñốc hiện diện; ñồng thời, yêu cầu các thành viên HðQT ñộc lập chỉ ñịnh và tiết lộ công khai danh tánh của thành viên HðQT sẽ chủ tọa các phiên họp này, nhằm tạo ñiều kiện cho một thành viên HðQT ñộc lập làm ñối trọng với quan chức ñiều hành cao nhất (CEO) trong công ty

(4) Yêu cầu các công ty niêm yết phải có một ủy ban tiến cử/quản trị công ty gồm toàn thành viên HðQT ñộc lập ñể xem xét việc bổ nhiệm những người mới vào HðQT và ñịnh hình cơ chế quản trị của công ty Tương tự, ủy ban phụ trách về thù lao cũng phải gồm toàn thành viên HðQT ñộc lập

(5) Gia tăng quyền lực và trách nhiệm của ủy ban kiểm toán, kể cả giao cho họ quyền quyết ñịnh thuê mướn hay sa thải các kiểm toán viên ñộc lập, và phê duyệt bất kỳ quan hệ phi kiểm toán ñáng kể nào với các kiểm toán viên ñộc lập

(6) Các công ty niêm yết phải công bố những nguyên tắc quản trị công ty của mình, bao gồm các tiêu chuẩn về năng lực, trách nhiệm, mức thù lao của thành viên HðQT, v.v

(7) Yêu cầu các công ty niêm yết chấp nhận thực hiện cũng như công bố thông tin một bộ qui tắc về hành vi cũng như ñạo ñức kinh doanh áp dụng cho các thành viên HðQT, các quan chức và nhân viên của công ty, và nhanh chóng công bố mọi trường hợp khước từ bộ qui tắc này ñối với các thành viên HðQT hay các quan chức ñiều hành