TÓM TẮT LUẬN VĂN Những năm gần đây, năm 2015 đánh dấu bước ngoặt lớn trình hội nhập kinh tế quốc tế Việt Nam.Tuy nhiên, hội nhập mang lại hội thách thức cho bên tham gia Mức độ mở cửa lớn đồng nghĩa với rủi ro từ bên ngồi cao chí làm xấu rủi ro nội Tại thời điểm này, doanh nghiệp tư nhân Việt Nam chưa đánh giá cao so với doanh nghiệp đầu tư nước Các doanh nghiệp Việt Nam chủ yếu doanh nghiệp vừa nhỏ, bất lợi quy mô hiệu hoạt động so với nhóm doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi Đặc biệt TPP có hiệu lực , dòng vốn FDI kỳ vọng tăng mạnh, đơi với u cầu đối xử bình đẳng loại hình doanh nghiệp, doanh nghiệp nước gặp nhiều khó khăn cạnh tranh sân nhà Ngồi tác động từ q trình hội nhập, tình hình kinh tế giới đầy biến động gây ảnh hưởng không nhỏ tới Việt Nam Muốn tồn phát triển bắt buộc doanh nghiệp phải có khả nắm bắt hội thách thức để phát huy lực thân đạt kết kinh doanh cao Vì vậy,nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh vấn đề mà nhiều doanh nghiệp quan tâm trọng điều kiện Trong có Cơng ty Cổ phần Bitexco Là chủ thể kinh tế kinh tế Việt Nam, tham gia vào hoạt động thị trường Chiến lược phát triển năm tới Công ty Cổ phần Bitexco trở thành Công ty đa ngành hàng đầu Việt Nam, có tiềm lực tài vững mạnh, bước hội nhập vào thị trường khu vực giới thơng qua dự án có tính quốc tế Để thực chiến lược việc nâng cao hiệu sử dụng vốn trở thành yêu cầu cấp thiết Công ty Cổ phần Bitexco Là cán Cơng ty Bitexco, tơi có mong muốn đóng góp phần công sức vào phát triển Công ty Cho nên, tác giả lựa chọn đề tài: “Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanhtại Công ty Cổ phần Bitexco” để làm đề tài luận văn thạc sỹ “Luận văn dựa sở vấn đề lý luận vốn hiệu sử dụng vốn, đánh giá thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty Cổ phần Bitexco,”từ đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty Về đối tượng nghiên cứu vấn đề liên quan đến vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp Về phương pháp nghiên cứu, luận văn sử dụng phương nghiên cứu chủ yếu là: - Phương pháp thu thập số liệu: Kế thừa có chọn lọc kết nghiên cứu trước, nguồn liệu thu thập nguồn liệu thứ cấp từ cơng trình nghiên cứu, giáo trình, tài liệu tham khảo, báo, tạp chí, báo cáo tổng kết, báo cáo“tài Cơng ty qua năm”2011-2015., Phương pháp xử lý số liệu như:“Phương pháp thống kê, phương pháp so sánh phương pháp phân tích tỷ lệ Thông tin thu thập số liệu sử dụng phần mềm thông dụng excel để đánh giá tình hình sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp “Chương 1: Tổng quan cơng trình nghiên cứu liên quan Vấn đề nâng cao hiệu sử dụng quản lý vốn có nhiều cơng trình học thuyết tiếng nghiên cứu với cách tiếp cận khác Tác giả tổng quan số cơng trình nghiên cứu tiêu biểu có liên quan sau:” 1) Phạm Hoàng Anh ( 2014), Nâng cao hiệu sử dụng vốn Tập đoàn Bảo Việt , Luận văn thạc sỹ, Trường Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội 2) Phạm Viết Cương ( 2012), Hoàn thiện quản trị vốn lưu động Công ty Cổ phần Sản xuất –Xuất nhập Dệt may , Luận văn thạc sỹ, Trường Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội 3) Nguyễn Minh Giang (2012), Hồn thiện quản trị vốn Tổng Cơng ty Thép Việt Nam,Luận văn thạc sỹ, Trường Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội 4) Hoàng Văn Hùng (2013), Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn ngân sách nhà nước đơn vị y tế Bắc Ninh, Luận văn thạc sỹ, Trường Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội 5) Vũ Văn Hiếu (2011), Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cổ phần nhựa Thăng Long, Luận văn thạc sỹ, Trường Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội 6) Phạm Thị Trường (2013), Nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần xây dựng Công nghiệp, Luận văn thạc sỹ, Trường Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội 7) Đỗ Thị Thanh Tâm ( 2014), Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Xây dựng số – Vinaconex 1, Luận văn thạc sỹ, Học viện Tài chính, Hà Nội 8, Đàm Hồng Phương (2009), Luận án Tiến sĩ, “ Nâng cao hiệu sử dụng vốn ngân hàng thương mại địa bàn Hà Nội tiến trình hội nhập quốc tế”, Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Quá trình tổng quan cơng trình nghiên cứu có liên quan cho thấy, nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh vấn đề nghiên cứu quen thuộc Tuy nhiên, cơng trình nghiên cứu trước tác giả thực nghiên cứu đơn vị doanh nghiệp địa bàn định Do vậy, có khác biệt lớn mơ hình tổ chức, cấu nguồn vốn,năng lực tài chính, mơ hình tổ chức quản lý sử dụng vốn kinh doanh… dẫn đến khơng thể áp dụng mơ hình nghiên cứu chung cho tình hình thực tiễn Cơng ty Cổ phần Bitexco.Qua nghiên cứu thực tiễn,”tác giả khẳng định đề tài không trùng lặp với đề tài có nghiên cứu Cơng ty Cổ phần Bitexco”và khoảng trống cần nghiên cứu.” Chương 2: Cơ sở lý luận vốn hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp Trong chương 2, tác giả đề cập đến số khái niệm để làm sở lập luận, phân tích như: vốn hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp Bên cạnh đó, tác giả làm rõ vấn đề vốn : khái niệm, đặc trưng, cách phân loại, vai trò vốn Về hiệu sử dụng vốn kinh doanh tác giả nêu bật vấn đề như: khái niệm, nguyên tắc sử dụng nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn kinh doanh Nội dung tác giả trình bày nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn kinh doanh: Các nhân tố bên doanh nghiệp : Thị trường, nhà cung cấp, khách hàng, trạng thái kinh tế, chế sách kinh tế, môi trường pháp lý, tiến khoa học kỹ thuật môi trường tự nhiên Các nhân tố bên doanh nghiệp là: Quy mơ, cấu tổ chức doanh nghiệp, trình độ kỹ thuật sản xuất, trình độ đội ngũ cán lao động sản xuất, chiến lược phát triển, đầu tư doanh nghiệp, cấu vốn huy động chi phí kinh doanh Nội dung tác giả trình bày chương hệ thống tiêu phương pháp đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh, cụ thể sau: Hệ thống tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định bao gồm tiêu chủ yếu sau: tiêu hiệu suất sử dụng VCĐ, tiêu hàm lượng VCĐ, tiêu tỷ suất lợi nhuận VCĐ, tiêu hiệu suất sử dụng TSCĐ Hệ thống tiêu đánh giá hiệu vốn lưu động bao gồm tiêu chủ yếu sau: tiêu tốc độ lưu chuyển VLĐ, tiêu hàm lượng VLĐ, tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động Hệ thống tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn kinh doanh: tiêu vịng quay tồn vốn kinh doanh, tiêu tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay thuế vốn kinh doanh, tiêu tỷ suất lợi nhuận trước thuế vốn kinh doanh, tiêu lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA), tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE), tiêu tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu ( Hệ số lãi ròng) Vấn đề chương 2, tác giả nêu số phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh chủ yếu mà tác giả sử dụng luận văn như: phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phương pháp phân tích nhân tố, phương pháp đồ thị Nội dung cuối tác giả trình bày chương biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh, biện pháp chung, tác giả tìm hiểu sâu vào chi tiết nêu biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định Chương 3: Thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Bitexco Phần chương 3, tác giả giới thiệu tổng quan Công ty Cổ phần Bitexco Theo đó, Cơng ty Cổ phần Bitexco đời ngày 28/05/ 2007 với tên gọi ban đầu Công ty Cổ phần sản xuất kinh doanh xuất nhập Bình Minh thành lập Công ty cổ phần theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103017550 Sở kế hoạch đầu tư Hà Nội cấp ngày 28/05/2007 với nhiệm vụ đầu tư kinh doanh bất động sản đầu tư dự án thuộc khu vực phía Bắc Việt Nam Từ tháng năm 2010 đến theo quy mô hoạt động, định hướng phát triển Ban Lãnh đạo Công ty, Công ty Cổ phần sản xuất kinh doanh xuất nhập Bình Minh đổi tên thành Công ty Cổ phần Bitexco theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0102274553 Sở kế hoạch đầu tư Hà Nội cấp ngày 13/07/2010 Sau thay đổi tên giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Cơng ty Cổ phần Bitexco trở thành cơng ty Cơng ty TNHH Tập đồn Bitexco thành lập năm 1985, khởi nghiệp từ công ty dệt nhỏ tỉnh Thái Bình tới 30 năm hình thành phát triển, tập đoàn kinh tế hàng đầu Việt Nam Tiếp theo tác giả liệt kê lĩnh vực sản xuất kinh doanh Công ty cấu tổ chức máy quản lý Công ty Trước tìm hiểu, phân tích, đánh giá thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty, tác giả đánh giá sơ tình hình kết kinh doanh Công ty năm từ năm 2011 đến năm 2015 thông qua tiêu: doanh thu, chi phí, lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế Qua kết nghiên phân tích, tác giả nhận định tình hình kết kinh doanh Cơng ty tương đối ổn định khả quan biểu việc doanh thu, lợi nhuận trước sau thuế tăng liên tục qua năm, đảm bảo cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp phát triển bền vững Nội dung chương 3, tác giả phân tích, đánh giá thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Bitexco giai đoạn 2011-2015 thông qua hệ thống tiêu vốn cố định, vốn lưu động vốn kinh doanh trình bày phần sở lý luận Bên cạnh tác giả phân tích thêm cấu vốn đầu tư vào loại tài sản, chi tiết tài sản ngắn hạn dài hạn Công ty Trên sở phân tích trên, tác giả đưa đánh giá mặt đạt mặt hạn chế quản lý nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần Bitexco từ năm 2011 đến năm 2015” Các kết đạt được: Thứ nhất: Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ công ty tăng liên tục qua năm làm tăng lợi nhuận sau thuế, góp phần làm tăng hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty” “Thứ hai: Công ty tận dụng khoản vốn chiếm dụng ngắn hạn để góp phần giảm chi phí sử dụng vốn Khoản vốn chiếm dụng lớn khoản vốn bị chiếm dụng Hơn nữa, vòng quay khoản phải thu tăng lên phản ánh cố gắng Công ty công tác thu hồi nợ” “Thứ ba: Nhóm tiêu khả tốn có biến động tăng giảm khơng ổn định qua năm nhìn chung đảm bảo khả sẵn sàng toán nợ ngắn hạn, toán nhanh hay toán lãi vay Cơng ty, góp phần giảm thiểu rủi ro tài Đồng thời tỷ trọng tiền gửi ngân hàng tổng vốn tiền tăng lên đảm bảo an toàn tài sinh lời” “Thứ tư: Cơng ty huy động tối đa TSCĐ vào sử dụng, không để tình trạng ứ động lãng phí vốn, tiến hành lý kịp thời TSCĐ cũ không cần sử dụng đến Việc phân loại TSCĐ theo nhiều tiêu thức theo cơng dụng, mục đích sử dụng, nguồn hình thành…tạo điều kiện cơng tác hạch tốn chi phí khấu hao, theo dõi biến động tăng giảm trạng tài sản theo ba tiêu: nguyên giám giá trị hao mòn, giá trị lại”… “Thứ năm: Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định có biến động tăng giảm khác qua năm , song nhìn chung kết đáng mừng so với công ty ngành Trong trình sử dụng phần vốn khấu hao sử dụng có hiệu quả, hợp lý” “Thứ sáu: Quy mơ vốn chủ sở hữu Công ty tăng nhẹ năm qua, nhiên tỷ trọng chiếm xấp xỉ nửa tổng nguồn vốn nên nguồn vốn tự có cao Vì thế, Cơng ty chủ động hoạt động SXKD mình, cho phép Công ty mở rộng hoạt động SXKD, đầu tư mua sắm, đổi trang thiết bị khoa học kỹ thuật, công nghệ nhằm phát triển cách bền vững” Tuy nhiên, Cơng ty cịn số tồn sau quản lý sử dụng Vốn kinh doanh Các hạn chế là: Vịng quay khoản phải thu tương đối dài, vòng quay hàng tồn kho giảm với tốc độ lớn, tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE , tỷ suất lợi nhuận doanh thu ROS , số vòng quay vốn kinh doanh, ROA thấp có xu hướng giảm mạnh, cho thấy có nỗ lực quản lý tài sản, sử dụng vốn thời gian quan không mang lại hiệu mong muốn Điều ảnh hưởng lớn đến thu nhập chủ nợ, đòi hỏi phải có biện pháp để cải thiện hiệu sử dụng vốn Cơng ty,việc bố trí cấu vốn Công ty chưa phù hợp, vốn tài trợ cho TSNH tăng theo thời gian, theo thời gian vốn đầu tư cho TSDH lại giảm chiếm tỷ trọng nhỏ tổng vốn Công ty Cuối tác giả trình bày nguyên nhân hạn chế thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh là: Thứ nhất, Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Cơng ty có tăng qua năm, chi phí quản lý giá vốn hàng bán tăng cao làm giảm lợi nhuận nguyên nhân ảnh hưởng đến tốc độ luân chuyển vốn cơng ty Thứ hai, Hàng tồn kho cịn mức cao, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang phát sinh kỳ lớn, gây ứ đọng vốn trình sản xuất ảnh hưởng đến tốc độ luân chuyển vốn Thứ ba, Công tác thu hồi nợ có nhiều tích cực xong hiệu chưa cao, số vốn công ty bị chiếm dụng cịn nhiều chủ yếu khoản trả trước cho người bán Khoản nợ phải thu chiếm tỷ trọng cao, gây ứ đọng vốn toán làm chậm tốc độ luân chuyển vốn phát sinh khoản chi phí phục vụ cho việc theo dõi thu hồi nợ Thứ tư, Hoạt động kinh doanh Cơng ty cổ phần Bitexco hoạt động đầu tư kinh doanh bất động sản nên phụ thuộc nhiều vào sách nhà nước, đặc biệt thay đổi nhà nước đơn giá đến bù đất nông nghiệp, tiền sử dụng đất, lãi suất ngân hàng …Bên cạnh đó, thị trường bất động sản lại luôn biến động khôn lường, tiềm ẩn nhiều rủi ro có tác động lớn đến hoạt động đầu tư kinh doanh Công ty Chương 4: Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Bitexco Ở phần mở đầu chương 4, tác giả trình bày định hướng phát triển Cơng ty Cổ phần Bitexco đến năm 2020 Nội dung chương 4, tác giả đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cụ thể sau: Nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định: Để nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định Công ty thời gian tới Công ty cần bổ sung nguồn vốn cố định để đầu tư cho TSCĐ đáp ứng đầy đủ nhu cầu phương tiện, máy móc thiết bị, máy móc cơng cụ, dụng cụ phục vụ cho hoạt động SXKD Kết hợp việc đầu tư mở rộng loại hình hoạt động tăng hiệu tiến độ thực dự án Công ty Trong giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định tác giả nêu giải pháp chi tiết như: nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định, tìm phương pháp khấu hao TSCĐ phù hợp hơn, tìm cách đầu tư hướng cho TSCĐ Nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động: Các giải pháp tác giả nêu quản lý chặt chẽ khoản phải thu, quản lý chặt chẽ khoản phải thu quản lý sử dụng hiệu vốn tiền Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh: nhóm giải pháp huy động vốn, nâng cao hiệu cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh Bên cạnh tác giả có trình bày nhóm giải pháp chung như: Cơng ty nên tiết kiệm chi phí, xây dựng kế hoạch đào tạo, thu hút nguồn nhân lực chất lượng cao, xây dựng phát triển thương hiệu nhằm nâng cao uy tín Cơng ty, hồn thiện tổ chức hoạch định tài Công ty cách chuyên nghiệp, xây dựng hệ thống quản trị thông tin hiệu Phần cuối chương , dựa cách nhìn nhận thực tiễn tác giả trình bày số kiến nghị với Nhà nước ... pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty cụ thể sau: Nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định: Để nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định Công ty thời gian tới Công ty cần bổ sung nguồn vốn cố... sở vấn đề lý luận vốn hiệu sử dụng vốn, đánh giá thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty Cổ phần Bitexco, ”từ đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty Về đối tượng... thu, quản lý chặt chẽ khoản phải thu quản lý sử dụng hiệu vốn tiền Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh: nhóm giải pháp huy động vốn, nâng cao hiệu công tác phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh