Lạm phát là hiện tượng tiền trong lưu thông vượt quá nhu cầu cần thiết làm cho chúng bị mất giá,giá cả của hầu hết các loại hàng hóa tăng lên hang loạt.Lạm phát có những đặc trưng sau: + Hiện tượng gia tăng quá mức của lượng tiền có trong lưu thông dẫn đến đồng tiền bị mất giá. + Mức giá cả chung tăng lên. Thông thường lạm phát được đo lường bằng hai chỉ tiêu cơ bản là chỉ số giá tiêu dùng (CPI - Consumer price index) và chỉ số khử lạm phát GDP (GDP deflator)....
Financial and Monetary 09DKTC1 Thuyết trình mơn : LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ (Theory of financial and monetary) Đề tài : LẠM PHÁT VÀ CHÍNH SÁCH ĐIỀU HÀNH LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM (Inflation and inflationary policies operating in Vietnam) MỤC LỤC: Phần 1: Những vấn đề chung lạm phát 1.1 Các quan niệm lạm phát 1.2 Khái niệm lạm phát 1.3 Phân loại lạm phát 1.3.1 Căn định lượng Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 1.3.2 Căn định tính 1.4 Nguyên nhân lạm phát 1.4.1 Nguyên nhân 1.4.2 Nguyên nhân khác 1.5 Tác động lạm phát 1.5.1 Tác động chung 1.5.2 Tác động tiêu cực 1.5.3 Tác động tích cực 1.6 Chính sách biện pháp kiềm chế lạm phát 1.7 Lạm phát mục tiêu 1.8 Giơí thiệu giảm phát Phần 2: Chính sách điều hành lạm phát qua thời kỳ Việt Nam 2.1 Việt Nam thời kỳ 1986 – 1990 2.2 Việt Nam thời kỳ 1990 – đầu 2007 2.3 Việt Nam thời kỳ cuối 2007 -2008 2.4 Việt Nam thời kỳ 2009-2010 2.5 Tình hình lạm phát Việt Nam Qúi 1/2011 Phần 1.Những vấn đề chung lạm phát (The common problems of inflation) 1.1 Các quan niệm lạm phát (The concept of inflation ): Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 Đối với vấn đề lạm phát có nhiều trường phái với nhiều cách tiếp cận khác trường phái có lý luận khác Trường phái lưu thông tiền tệ (School of currency circulation): Theo trường phái lạm phát "lưu thông tiền tệ" (đại diện Miltơn Priedman) họ cho lạm phát tiền tệ đưa nhiều tiền thừa vào lưu thông làm cho giá hàng hoá tăng lên Trường phái cầu kéo (Schools demand pull): Trường phái lạm phát cầu kéo mà đại diện J.Keynes cho Lạm phát "cầu dư thừa tổng quát cho phát hành tiền mức sản xuất thời kỳ toàn dụng dẫn đến mức giá chung tăng Trường phái giá lạm phát (School of price and inflation): Trường phái lạm phát giá họ cho lạm phát tăng giá Thực chất lạm phát nhiều nguyên nhân tăng giá Trường phái K.Marx ( School of K.Marx ): K.Marx cho "lạm phát tràn đầy kênh, luồng lưu thông tờ giấy bạc thừa làm cho giá (mức giá) tăng vọt việc phân phối lại sản phẩm xã hội giai cấp dân cư có lợi cho giai cấp tư sản Trên quan điểm trường phái kinh tế học Nói chung quan điểm chưa hồn chỉnh, nêu số mặt hai thuộc tính lạm phát Bàn lạm phát vấn đề rộng để định nghĩa địi hỏi phải có đầu tư sâu kỹ 1.2 Khái niệm lạm phát (Concept of inflation): Lạm phát tượng tiền lưu thông vượt nhu cầu cần thiết làm cho chúng bị giá,giá hầu hết loại hàng hóa tăng lên hang loạt.Lạm phát có đặc trưng sau: + Hiện tượng gia tăng mức lượng tiền có lưu thông dẫn đến đồng tiền bị giá + Mức giá chung tăng lên Thông thường lạm phát đo lường hai tiêu số giá tiêu dùng (CPI - Consumer price index) số khử lạm phát GDP (GDP deflator) 1.2.1 Đo lường lạm phát (Measure of inflation): Lạm phát đo lường cách theo dõi thay đổi giá lượng lớn hàng hóa dịch vụ kinh tế (thông thường dựa liệu thu thập tổ chức Nhà nước, mặc Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 dù liên đồn lao động tạp chí kinh doanh làm việc này) Giá loại hàng hóa dịch vụ tổ hợp với để đưa "mức giá trung bình", gọi mức giá trung bình tập hợp sản phẩm Chỉ số giá tỷ lệ mức giá trung bình thời điểm mức giá trung bình nhóm hàng tương ứng thời điểm gốc Tỷ lệ lạm phát thể qua số giá tỷ lệ phần trăm mức tăng mức giá trung bình so với mức giá trung bình thời điểm gốc Để dễ hình dung coi mức phép đo kích thước cầu, lạm phát độ tăng kích thước Khơng tồn phép đo xác số lạm phát, giá trị số phụ thuộc vào tỷ trọng mà người ta gán cho hàng hóa số, phụ thuộc vào phạm vi khu vực kinh tế mà thực Các phép đo phổ biến số lạm phát bao gồm: * Chỉ số giá sinh hoạt (Cost of Living Index ) tăng lý thuyết giá sinh hoạt cá nhân so với thu nhập, số giá tiêu dùng (CPI) giả định cách xấp xỉ Các nhà kinh tế học tranh luận với có hay khơng việc CPI cao hay thấp so với CLI dự tính Điều xem "sự thiên lệch" phạm vi CPI CLI điều chỉnh "sự ngang giá sức mua" để phản ánh khác biệt giá đất đai hay hàng hóa khác khu vực (chúng dao động cách lớn từ giá giới nói chung) * Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo giá hàng hóa hay mua "người tiêu dùng thơng thường" cách có lựa chọn Trong nhiều quốc gia công nghiệp, thay đổi theo phần trăm hàng năm số số lạm phát thông thường hay nhắc tới Các phép đo thường sử dụng việc chuyển trả lương, người lao động mong muốn có khoản chi trả (danh định) tăng cao tỷ lệ tăng CPI Đơi khi, hợp đồng lao động có tính đến điều chỉnh giá sinh hoạt, ngụ ý khoản chi trả danh định tự động tăng lên theo tăng CPI, thông thường với tỷ lệ chậm so với lạm phát thực tế (và sau lạm phát xảy ra) Ví dụ: CPI năm 2005 196,8 CPI năm 2006 201,8 ta có tỷ lệ lạm phát năm 2006 : Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 * Chỉ số giá sản xuất (PPI) đo mức nhà sản xuất nhận khơng tính đến giá bổ sung qua đại lý thuế doanh thu Nó khác với CPI trợ cấp giá, lợi nhuận thuế sinh điều giá trị nhận nhà sản xuất khơng với người tiêu dùng tốn Ở có chậm trễ điển hình tăng PPI tăng phát sinh CPI Rất nhiều người tin điều cho phép dự đốn gần có khuynh hướng lạm phát CPI "ngày mai" dựa lạm phát PPI ngày "hôm nay", thành phần số khác nhau; khác biệt quan trọng phải tính đến dịch vụ * Chỉ số giá bán buôn đo thay đổi giá hàng hóa bán bn (thơng thường trước bán có thuế) cách có lựa chọn Chỉ số giống với PPI * Chỉ số giá hàng hóa đo thay đổi giá hàng hóa cách có lựa chọn Trong trường hợp vị vàng hàng hóa sử dụng vàng Khi nước Mỹ sử dụng vị lưỡng kim số bao gồm vàng bạc * Chỉ số giảm phát GDP dựa việc tính tốn tổng sản phẩm quốc nội: Nó tỷ lệ tổng giá trị GDP giá thực tế (GDP danh định) với tổng giá trị GDP năm gốc, từ xác định GDP năm báo cáo theo giá so sánh hay GDP thực) (Xem thêm Thực danh định kinh tế) Nó phép đo mức giá sử dụng rộng rãi Các phép khử lạm phát tính tốn thành phần GDP chi phí tiêu dùng cá nhân Tại Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang sử dụng khử lạm phát tiêu dùng cá nhân phép khử lạm phát khác để tính tốn sách kiềm chế lạm phát Trong GDP danh nghĩa đo lường sản lượng theo giá năm tại; GDP thực đo lường sản lượng theo giá năm gốc Ví dụ: chọn năm 2000 làm sở , tính số giá giảm phát năm 2008 so với 2007; biết năm 2007 GDP danh nghĩa 82 tỷ , 2000 74 tỷ; năm 2008 GDP danh nghĩa 88 tỷ , 2000 78 tỷ Tính số GDP 2007 so 2000: Tính số GDP 2008 so 2000: Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 Tính số lạm phát 2008 so 2007: 1.3 Phân loại lạm phát: 1.3.1 Căn vào định lượng: Lạm phát vừa phải (Moderate inflation): Cịn gọi lạm phát số ,có tỷ lệ lạm phát 10% năm Lạm phát vừa phải làm cho giá biến động tương đối Trong thời kì kinh tế hoạt động cách bình thường ,đời sống người lao động ổn định Sự ổn định biểu : Giá tăng chậm ,lãi xuất tiền gửi không cao ,không xảy tình trạng mua bán tích trữ hang hố với số lượng lớn … Có thể nói mức lạm phát mà kinh tế chấp nhận ,những tác động khơng đáng kể Lạm phát phi mã (high inflation): Mức lạm phát tương ứng với tốc độ tăng giá phạm vi hai ba chữ số năm thường gọi lạm phát phi mã, thấp siêu lạm phát Việt Nam hầu chuyển đổi từ chế kế hoạch hóa tập trung sang kinh tế thị trường phải đối mặt với lạm phát phi mã năm đầu thực cải cách Nhìn chung lạm phát phi mã trì thời gian dài gây biến dạng kinh tế nghiêm trọng Trong bối cảnh đó, đồng tiền bị giá nhanh, người giữ lượng tiền tối thiểu vừa đủ cho giao dịch hàng ngày Mọi người có xu hướng tích trữ hàng hóa, mua bất động sản chuyển sang sử dụng vàng ngoại tệ mạnh để làm phương tiện tốn cho giao dịch có giá trị lớn tích lũy cải Như lạm phát làm ảnh hưởng xấu đến sản xuất thu nhập tác động tiêu cực khơng nhỏ Bên cạnh lạm phát phi mã cịn mối đe doạ ổn định kinh tế Siêu lạm phát (hyperinflation) : Siêu lạm phát lạm phát "mất kiểm sốt", tình trạng giá tăng nhanh chóng tiền tệ giá trị Khơng có định nghĩa xác siêu lạm phát chấp nhận phổ quát Một định nghĩa cổ điển siêu lạm phát nhà kinh tế ngưười Mỹ Phillip Cagan đưa mức lạm phát hàng tháng từ 50% trở lên (nghĩa 31 ngày giá lại tăng gấp đơi) Theo Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 định nghĩa giới trải qua 15 siêu lạm phát Một trường hợp ghi nhận chi tiết siêu lạm phát nước Đức sau Thế chiến thứ Giá tờ báo tăng từ 0,3 mark vào tháng năm 1922 lên đến 70.000.000 mark chưa đầy hai năm sau Giá thứ khác tăng tương tự Từ tháng năm 1922 đến tháng 11 năm 1923, số giá tăng từ lên 10.000.000.000 Cuộc siêu lạm phát Đức có tác động tiêu cực tới kinh tế Đức đến mức thường coi nguyên nhân làm nảy sinh chủ nghĩa Đức quốc xã Thế chiến thứ hai Có số điều kiện gây siêu lạm phát Thứ nhất, tượng xuất hệ thống sử dụng tiền pháp định Thứ hai, nhiều siêu lạm phát có xu hướng xuất thời gian sau chiến tranh, nội chiến cách mạng, căng thẳng ngân sách phủ Vào thập niên 1980, cú sốc bên khủng hoảng nợ Thế giới thứ ba đóng vai trò quan trọng việc gây siêu lạm phát số nước Mỹ La-tinh Tiêu chí xác định siêu lạm phát: (1) người dân không muốn giữ tài sản dạng tiền; (2) giá hàng hóa nước khơng cịn tính nội tệ mà ngoại tệ ổn định; (3) khoản tín dụng tính mức giá cho dù thời gian tín dụng ngắn; (4) lãi suất, tiền công giá gắn với số giá tỷ lệ lạm phát cộng dồn ba năm lên tới 100 phần trăm Tóm lại ,siêu lạm phát làm cho đời sống kinh tế suy sụp cách nhanh chóng Tuy nhiên siêu lạm phát xảy 1.3.2 Căn vào định tính: Lạm phát cân lạm phát không cân - Lạm phát cân (inflation equilibrium): Tăng tương ứng với thu nhập thực tế người lao động ,tăng phù hợp với hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Do khơng gây ảnh hưởng đến đời sống hàng ngày người lao động dến kinh tế nói chung -Lạm phát không cân (Inflation unbalanced):Tăng không tương ứng với thu nhập người lao động.Trên thực tế loại lạm phát thường hay xảy Lạm phát dự đoán trước lạm phát bất thường - Lạm phát dự đoán trước (Predicted inflation): loại lạm phát xảy hàng năm thời kì tương đối dài tỷ lệ lạm phát ổn định đặn Loại lạm phát dự đốn trước tỷ lệ năm tiếp theo.Về mặt tâm lý ,người Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 dân quen với tình trạng lạm phát có chuẩn bị trước.Do khơng gây ảnh hưởng đến đời sống ,đến kinh tế - Lạm phát bất thường(Unexpected inflation): xảy đột biến mà từ trước chưa xuất Loại lạm phát ảnh hưởng đến tâm lý ,đời sống người dân họ chưa kịp thích nghi Từ mà loại lạm phát gây biến động kinh tế niềm tin nhân dân vào quyền có phần giảm sút Đối với nước phát triển lạm phát thường kéo dài , nhà kinh tế chia lạm phát thành loại với tỷ lệ khác : lạm phát kinh liên kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 50% năm ,lạm phát nghiêm trọng thường kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 50% siêu lạm phát kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 200% năm 1.4 Nguyên nhân lạm phát: 1.4.1 Các nguyên nhân chính: MỨC GIÁ GIÁ HÀNG HĨA THƯƠNG MẠI GIÁ HÀNG HĨA PHI THƯƠNG MẠI Nhóm Financial and Monetary GIÁ THẾ GIỚI (GIÁ XĂNG DẦU VÀ CÁC ĐẦU VÀO NHẬP KHẨU KHÁC) 09DKTC1 TỶ GIÁ TỔNG CẦU Tiền tệ tín dụng,lãi suất,thu nhập , tài sản,chi tiêu thuế phủ TỔNG CUNG Chi phí đầu vào nước nhập khẩu, giá phía cung tỷ giá (Các kênh truyền tải đến lạm phát) Lạm phát cầu kéo (Demand pull – inflation): Đây cân đối quan hệ cung – cầu Nguyên nhân tổng cầu tăng nhanh tổng cung không tăng tăng không kịp , hay nói cách khác king tế vượt qua mức sản lượng tiềm Lúc đồng tiền cầu vượt mức cung hàng hóa có giới hạn làm cho chúng tăng giá Do mức cầu cao kéo giá lên cao , lạm phát cầu kéo Chúng ta bắt đầu với trạng thái cân ban đầu dài hạn, đường LAS cắt đường SAS AD0 mức giá P0 Sự gia tăng tổng cầu từ AD0 đến AD1 làm mức giá tăng từ P0 lên P1 GDP thực tăng từ Yp đến Y1 Lạm phát chi phí đẩy (cost push - inflation): Lạm phát chi phí đẩy loại lạm phát thu hẹp tổng cung doanh nghiệp buộc lòng phải nâng giá bán Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 chi phí đầu vào tăng cao Sự thu hẹp tổng cung xuất phát từ khan hàng hóa hay thiên tai bất ngờ làm cho trình sản xuất bị gián đoạn Chi phí đầu vào tăng cao giá nguyên liệu đầu vào tăng giá lao động tăng.Điều đạt giai đoạn tăng trưởng kinh tế người tiêu dùng sẵn sàng trả với giá cao Lạm phát nguyên nhân tiền tệ (monetary inflation): Lạm phát nguyên nhân tiền tệ xảy tốc độ tăng trưởng cung tiền vượt tốc độ tăng trưởng thực kinh tế Sự cân đối làm cho đồng tiền bị giá Công thức mối quan hệ thu nhập danh nghĩa PY lượng tiền M thể qua công thức: MV = PY, công thức biến đổi ta : %ΔP = %ΔM +%ΔV - %ΔY (*) - %ΔP % tăng lên giá hàng hóa hay cịn gọi lạm phát π (lạm phát π đo lượng GDP deflator) - %ΔM tăng trưởng cung tiền - %ΔV- Thay đổi vòng quay tiền - %ΔY - Tăng trưởng thực kinh tế Qua công thức tăng giá (%ΔP) vế trái phương trình (*) phụ thuộc vào biến số vế phải, thay đổi cung tiền, thay đổi vòng quay tiền tăng trưởng thực kinh tế Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 1.7 Lạm phát mục tiêu: 1.7.1 Giới thiệu lạm phát mục tiêu: Tại nhiều nước lạm phát coi vấn đề kinh tế - xã hội nghiêm trọng Một kinh tế có lạm phát mức cao độ làm giảm tiết kiệm, sụp đổ đầu tư, nguồn vuốn nước chạy nước ngồi Lạm phát cịn làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế, khả thực kế hoạch dài hạn tạo nên căng thẳng quốc gia Trên giới có nhiều nước lấy khối lượng tiền (M2 hay M3) tỷ giá làm mục tiêu trung gian để điều hành Chính sách tiền tệ quốc gia Tuy nhiên sang năm 90, nhiều nước công nghiệp phát triển phá lệ truyền thống việc xây dựng mục tiêu trung gian tương tự mà tập trung tâm điểm vào số lạm phát Cách tiếp cận tập trung vào việc kiểm soát lạm phát gọi lạm phát mục tiêu, chế điều hành sách tiền tệ tương đối Đi đầu áp dụng Niu – Dilân ( năm 1990) Vậy phải áp dụng lạm phát mục tiêu? Thực tế việc mau chóng đạt vài mục tiêu ( tạo thêm việc làm tăng trưởng kinh tế…) với trợ giúp sách tiền tệ mở rộng không tránh khỏi lạm phát gia tăng dẫn đến việc xung đột nguyên tắc ổn định giá Từ nhận đạt ổn định giá yếu tố tiên thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Hay nói cách khác mục tiêu sách tiền tệ ổn định giá cả, bên cạnh tập trung vào mục tiêu kinh tế khác tạo thêm việc làm, tạo nhịp nhàng lao động sản xuất việc làm ngắn hạn… không xung đột với nguyên tắc ổn định giá Theo lời nhà kinh tế học tiếng F.Mishkin: “ Tập trung phát triển sức mạnh kinh tế đến sau thực phương pháp kiềm chế lạm phát, nước tiến hành kế hoạch hóa lạm phát… kết luận lạm phát mục tiêu củng cố trình phát triển kinh tế thêm vào kiềm chế lạm phát” Ưu việc lạm phát mục tiêu khơng bị can thiệp số kinh tế vĩ mô khác mục tiêu trung gian truyền thống (M2, M3, tỷ giá) Một điểm khác biệt so với chế điều hành khác tạo cho NHTW tự linh hoạt việc điều hành sách tiền tệ 1.7.2 Đặc điểm lạm phát mục tiêu: Lạm phát mục tiêu miêu tả chế điều hành sách tiền tệ dựa tảng việc sử dụng việc dự báo lạm phát làm mục tiêu trung gian Ngân hàng trung ương (NHTW) dự báo xu hướng lạm phát năm tới để đưa số lạm phát mục tiêu ( số cụ thể hay khoảng biên độ) cho năm kế hoạch mà khơng có trách nhiệm thực mục tiêu khác Trong giới hạn mình, NHTW sử dụng công cụ để đạt mục tiêu số lạm phát mục tiêu Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 Tuy nhiên nước thực lạm phát mục tiêu Kinh nhiệm từ nước áp dụng lạm phát mục tiêu cần thiết phải có điều kiện tối thiểu để áp dụng lạm phát mục tiêu điều hành sách tiền tệ là: Lạm phát áp dụng nước mà đảm bảo lạm phát mức thấp khơng hình thức mà thực tế NHTW cần có mức độc lập tương đối để thực thi sách tiền tệ Mắc dù thực tế khơng có NHTW hồn tồn dộc lập khỏi ảnh hưởng phủ Để thực yêu cầu này, quốc gia cần từ bỏ nguyên tắc “ngân sách chi phối” vấn đề thuộc sách tài khóa khơng gây ảnh hưởng đến sách tiền tệ thị trường tài nước phải có đủ độ sâu để “nuốt chửng” đợt phát hành nợ phủ Chính phủ phải có sở nguồn thu rộng rãi không đưa vào hệ thống nguồn thu bù đắp phủ nguồn thu từ in tiền NHTW phải có khả thực lạm phát mục tiêu khơng có trách nhiệm với mục tiêu khác như: tiền lương, mức thất nghiệp hay tỉ giá Lạm phát mục tiêu có số nhược điểm việc áp cụng không thỏa mãn số điều kiện nó: Khi lực điều tiết sách tiền tệ khơng cao đẩy NHTW vào vòng lẩn quẩn việc lựa chọn ưu tiên chế điều hành (tỷ giá, lạm phát khối lượng tiền) sách tiền tệ Khi áp dụng lạm phát mục tiêu , NHTW phải chịu trách nhiệm thức việc thực sách tiền tệ để đạt số mục tiêu dựa dự báo số lạm phát phủ đưa Khi dự báo lạm phát xem mục tiêu trung gian sách tiền tệ, khơng người khơng đề cập đến lạm phát mục tiêu mà nói đến dự báo lạm phát mục tiêu 1.7.3 Quy trình thực lạm phát mục tiêu: Quy trình lạm phát mục tiêu đơn giản, chất bao gồm: NHTW dự đoán xu hướng lạm phát năm sau, dự báo so với số mục tiêu mà NHTW mong muốn đạt được, khoảng cách chênh lệch số dự báo số mục tiêu nói lên mức độ mà sách tiền tệ cần điều chỉnh Tuy nhiên thực tế đề kỹ thuật thực quy trình phức tạp khác nước Vấn đề kỹ thuật bao gồm: *Công bố mục tiêu lạm phát Khi tiếp cận với vấn đề công bố số lạm phát mục tiêu, có khác rõ rệt quốc gia Chỉ số lạm phát mục tiêu NHTW tự cơng bố Phần Lan, Thụy Điển, Tây Ban Nha… thỏa thuận NHTW Bộ tài Canada… Ở đâu tính độc lập NHTW cao NHTW phải chịu trách nhiệm quản trị chế lạm phát mục tiêu Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 Công bố lạm phát dự báo giúp cho dư luận hiểu mong muốn thực sách tiền tệ Nếu khơng làm cho xã hội hiểu lầm tính minh bạch sách *Xác định số lạm phát mục tiêu Tầm nhìn mục tiêu: Tầm nhìn mục tiêu qng thời gian mà quốc gia đạt trì kế hoạch mục tiêu đề Việc xác định tầm nhìn mục tiêu phụ thuộc nhiều vào tỷ lệ lạm phát thời điểm bắt đầu thực chế lạm phát mục tiêu Chỉ số giá cả: Hầu áp dụng lạm phát mục tiêu dùng CPI làm cơng cụ tảng Bởi CPI có lợi riêng : tính quãng bá rộng rãi xã hội, cơng bố tính tốn thường xuyên 1.8Giới thiệu giảm phát: Giảm phát tình trạng mức giá chung kinh tế giảm xuống liên tục Giảm phát, đó, trái ngược với lạm phát Cũng nói giảm phát lạm phát với tỷ lệ mang giá trị âm Trong tài liệu thống kê tình hình kinh tế thức, đề cập đến giảm phát, người ta đặt dấu âm kèm với số mục tỷ lệ lạm phát Giảm phát thường xuất kinh tế suy thối hay đình đốn 1.8.1 Ngun nhân tác hại: Nguyên nhân giảm phát tổng cầu giảm, Có thể dùng sơ đồ AD-AS để minh họa điều Ban đầu tổng cầu tương ứng với đường AD Điểm cân kinh tế điểm E giao điểm hai đường AD đường AS (đường tổng cung) Sau đó, tổng cầu giảm, đường AD dịch chuyển song song sang trái thành đường AD' cắt đường AS điểm E' E' điểm cân kinh so với điểm cân cũ E, sản lượng mức giá chung giảm tế 1.8.2 Tác động tích cực tiêu cực giảm phát: Tác động tích cực: giảm phát tốt xảy môi trường cởi mở , mức giá bị nhà độc quyền đẩy lên cao phải giảm áp lực cạnh tranh - Một tình khác thị trường tự do, người sản xuất với suất cao vươn lên , giá thành sản phẩm giảm xuống, giá hang giảm làm người tiêu dùng mua nhiều hơn, kết giá thành đơn vị sản phẩm giảm Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 Tác động tiêu cực: giảm phát không tốt xảy giá giảm số hàng bán không tăng Các công ty phải giảm quy mô sản xuất sa thải bớt công nhân Trước nguy việc, người tiết kiệm nhiều chi tiêu Kết giảm phát trở nên trầm trọng -Dạng giảm phát tồi tệ doanh nghiệp hiệu trợ giá để tiếp tục hoạt động Để cạnh tranh với doanh nghiệp này, công ty khỏe mạnh phải hạ giá bán chẳng chốc trở nên ốm yếu -giảm phát tồi tệ nhiều vốn vốn vay ạt đổ vào cách lạc quan , làm cho cung vượt xa cầu Hàng không bán nợ phải trả, công ty tốt có nguy phá sản 1.8.3Phịng chống giảm phát: Để khỏi tình trạng giảm phát, cần thực sách tái khuếch trương tiền tệ thơng qua biện pháp tăng lượng cung tiền, giảm thuế, hay điều chỉnh lãi suất Phần Lạm phát sách điều hành lạm phát Việt Nam (inflation and inflationary policies operating in VietNam) Trong thập kỷ qua, đặc biệt sau năm 1970, hầu hết nuớc công nghiệp phát triển phải đuơng đầu với tình trạng lạm phát cao kéo dài số năm số buớc phát triển chí trải qua siêu lạm phát Một loạt nuớc Mỹ La- Tinh lâm vào lạm phát cao năm 1980 ảnh huởng khủng hoảng nợ Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 bùng nổ vào năm 1982 Việt Nam phần lớn nuớc giai đoạn sau 1975 đầu trình chuyển đổi từ mơ hình kế hoạch hóa tập trung sang kinh tế thị truờng trải qua lạm phát cao Năm 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Tỷ lệ lạm phát (%) 774,7 223,1 393,8 34,7 67,1 67,5 17,5 5,2 14,4 12,7 4,5 3,6 Tỷ lệ tăng trưởng (%) 2,84 3,63 6,01 4,68 5,09 5,81 8,70 8,08 8,83 9,54 9,34 8,15 Nhóm Năm 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Tỷ lệ lạm phát (%) 9,2 0,1 -0,6 0,8 4,0 3,0 9,5 8,4 6,6 12,6 22,97 Tỷ lệ tăng trưởng (%) 5,76 4,77 6,79 6,89 7,08 7,34 7,79 8,4 8,2 8,5 6,23 Financial and Monetary 09DKTC1 2.1 Lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 1986 -2008 2.2 lạm phát tăng trưởng kinh tế việt nam 1991-2008 2.1 Việt Nam thời kỳ 1986 – 1990: Lạm phát Việt Nam có từ lâu song chúng tơi muốn nói đến thời kỳ 1981-1988 thời kỳ 1976-1980, lạm phát Việt Nam “ ngầm”, nghĩa số giá nhà nước ấn định tăng không nhiều, số giá thị trường tự tăng cao, mức tăng giá vượt xa mức tăng giá trị tổng sản lượng, thu nhập quốc dân 2.1.1 Thực trạng: Bước vào năm 80, lạm phát bột phát “công khai”, trở thànhlạm phát phi mã với mức tăng giá chữ số Lạm phát Việt Nam mức phi mã, năm cao đạt tới sốtăng giá 557% vượt qua mức lạm phát phi mã Song biểu tác hại khơng siêu lạm phát Thứ : từ bảng 2.1 ta thấy lạm phát việt nam thời kỳ tăng cao không ổn định Thứ hai:tốc độ lưu thông tiền tệ tăng nhanh dân chúng khơng muốn giữ tiền, người ta bán xong hàng phải mua hàng khác, vàng đô la, không dám giữ tiền lâu tay, tốc độ giá q nhanh Thứ ba: Nhưng tiền lương thực tế giảm mạnh nhà nước khơng khống chế thị trường tự Giá nhà nước tăng lần giá thị trường tự tăng 1, lần Nhà nước lại không cung cấp đủ hàng cho dân cư theo giá nhà nước, nên người phải mua hàng thị trường tự với giá cao hơn, mặt khác người nhà nước bù giá người làm khu vực nhà nước số đơng dân cư khơng bù Thứ tư: yếu tố thị trường Việt Nam bị thổi phồng bóp méo Do giá nhà Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 nước định khơng phải giá thị trường, thấp giá thị trường tự do, lại tăng theo chu kỳ, nên khuyếnkhích xu hướng đầu tích trữ hàng hố kiếm lợi 2.1.2 Ngun nhân: Chính chế độ độc quyền công hữu tràn lan chế quan liêu bao cấp nguyên nhân chủ yếu đưa kinh tế Việt Nam tới tình trạng hiệu lạm phát cao - Nền kinh tế đóng cửa phụ thuộc chiều vào nguồn tài trợ bên - Nền kinh tế mà cấu bao gồm ngành hiệu ưu tiên phát triển - Lạm phát kinh tế chịu hậu nặng nề chiến tranh kéo dài nhiều năm Do khoản chi tiêu cho quốc phịng lớn, khoản chi phí làm tăng thâm hụt ngân sách gia tăng lạm phát 2.1.3 Chính sách kiềm chế lạm phát: Để kiềm chế lạm phát thời kỳ phủ thực nhiều sách kiềm chế lạm phát khơng hiệu quả, nhà nước lệnh NHTW phát hành tiền kinh tế để bù đắp thâm hụt ngân sách làm cho lạm phát tăng cao 2.2 Việt Nam thời kỳ 1990 – đầu 2007: Giai đoạn 1995-2007, lạm phát dừng lại số, kinh tế ổn định.Việt Nam sớm thoát khỏi tình trạng lạm phát phi mã điều chỉnh mức lạm phát mức vừa phải ổn định kinh tế vĩ mô.Do nhà nước thực sách như: - Xố bỏ chế tập trung, quan liêu bao cấp , thông qua hệ thống hai giá chuyển mạnh sang chế giá kinh doanh phù hợp với quan hệ cung cầu thị trường - Chính sách quản lý chặt chẽ khối lượng tiền tệ tăng thêm, mở rộng việc phát hành tín phiếu, kỳ phiếu để thu hút mạnh số tiền nhàn rỗi dân - Chính sách tiền tệ, tín dụng tăng lãi suất huy động tiết kiệm lên cao 2.3 Việt Nam thời kỳ cuối 2007 -2008: đến tháng 12/2007 lạm phát tăng lên số: 12,63% 2.3.1 Nguyên nhân khách quan: Các nguyên nhân từ bối cảnh kinh tế toàn cầu: - Giá dầu giá nguyên nhiên vật liệu đầu vào sản xuất liên tục gia tăng - Giá lương thực, thực phẩm liên tục gia tăng: xuất phát từ trình biến đổi khí hậu tồn cầu, thiên tai dịch bệnh diễn liên tiếp, với năm tăng trưởng kinh tế mạnh giới – năm trình cơng nghiệp hố đẩy mạnh khiến diện tích đất sử dụng cho trồng trọt, chăn nuôi bị thu hẹp -Một khối lượng tiền lớn đưa kinh tế toàn cầu: Trước việc giá dầu giá lương thực – thực phẩm liên tục leo thang tạo nên cú sốc cung lớn đẩy lạm phát tồn cầu tăng cao, tình hình buộc NHTW phải tăng mức lãi suất chủ chốt để kiềm chế lạm phát Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 Tuy nhiên câu hỏi đặt bối cảnh giới nhau, nước khác Trung Quốc, Thái Lan, Malaysia lại có mức lạm phát thấp so với lạm phát Việt Nam ? 2.2 Bức tranh lạm phát số nước châu Á (đến 6/2008) 2.3.2 Nguyên nhân chủ quan: Các nguyên nhân từ nội kinh tế Việt Nam: - Chi phí sản xuất tăng cao: Trước bối cảnh lạm phát toàn cầu gia tăng tác động làm giá hầu hết nhóm hàng nhập Việt Nam gia tăng mạnh mẽ xăng dầu, sắt thép, phân bón, thuốc trừ sâu – nguyên nhiên vật liệu đầu vào sản xuất.Mặc dù nhà nước cố gắng kiềm chế giá nguyên vật liệu - Giá lương thực, thực phẩm tăng cao: biến đổi khí hậu tồn cầu giới tác động đến nhiều quốc gia mà Việt Nam bị ảnh hưởng nặng nề làm cho nguồn cung lương thực – thực phẩm bị sụt giảm - Chính sách tài khố sách tiền tệ liên tục mở rộng từ 2001-2006 nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Với mục tiêu khuyến khích cho “chính sách tài chính, tiền tệ nới lỏng thực nhiều năm liền quản lý chưa chặt chẽ” nhằm mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, nhân tố góp phần khiến lạm phát bình quân từ 2005 đến 2007 tăng 8,01% Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 - Luồng vốn nước vào Việt Nam gia tăng mạnh→ cung tiền Việt Nam tăng → từ buộc Ngân hàng Nhà nước phải đóng vai trị người mua ngoại tệ cuối đưa thêm tiền đồng vào lưu thông: 2.3.3 Các sách kiềm chế lạm phát: - NHNN thực biện pháp thắt chặt tiền tệ với mong muốn nhanh chóng đưa số giá tiêu dùng giảm xuống, bao gồm: + Tăng dự trữ bắt buộc (DTBB) lần từ 5%-10%-11% VND từ 8%-10%-11% ngoại tệ + Tăng tất mức lãi suất từ 8,25%-8,75%, lãi suất tái cấp vốn từ 6,5%-7,5%, lãi suất tái chiết khấu từ 4,5%-6% +Liên tục hút tiền Thị trường mở; NHNN phát hành tín phiếu bắt buộc khoảng 20 nghìn tỷ đồng +Giảm bong bóng bất động sản 2.4 Việt Nam thời kỳ 2009-2010: Thay đổi CPI so với kỳ 30 25 20 15 10 04 4 04 05 5 06 06 06 07 07 07 08 08 08 09 09 09 10 n- pr- Jul- ct- a n- pr- Jul- ct- a n- pr- Jul- ct- a n- pr- Jul- ct- a n- pr- Jul- ct- a n- pr- Jul- ct- a na J A O J A O J A O J A O J A O J A O J Thay đổi CPI so với kỳ Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 Nhìn vào đồ thị diễn biến CPI nhận thấy sau lạm phát lên đến mức đỉnh điểm vào năm 2008 suy giảm vào năm 2009 tác động suy thối kinh tế giới, cuối năm 2009, số CPI bắt đầu gia tăng trở lại; tới đầu năm 2010, xu tiếp tục ngày rõ nét cuối năm 2010 lạm phát mức 11.75 % 2.4.1 Nguyên nhân: -Chi phí đẩy: +Điều chỉnh tăng giá điện, xăng dầu số hàng hóa khác + Ảnh hưởng việc điều chỉnh tỷ giá: Nhiều mặt hàng tiêu dùng thiết yếu Việt Nam bị ảnh hưởng mạnh tỷ giá Một số hàng hóa sữa, sắt thép… điều chỉnh giá bán sau tỷ giá điều chỉnh + Hiệu ứng từ việc tăng lương tối thiểu: Việc tăng lương tối thiểu ảnh hưởng đến chi phí sản xuất doanh nghiệp ảnh hưởng tới giá hàng hóa Ngồi ra, việc tăng lương tối thiểu tạo hiệu ứng tăng giá ăn theo thị trường -Yếu tố cầu kéo: Năm 2009, gói kích thích kinh tế việc tăng chi tiêu phủ khiến nhu cầu số hàng hóa tăng mạnh Hiệu ứng từ việc gia tăng nhu cầu tiếp tục kéo dài sang năm 2010, gây sức ép lên giá nhiều hàng hóa Ngồi ra, năm 2010 người dân tăng cường chi tiêu triển vọng kinh tế khả quan hơn, tạo sức cầu lớn nhiều loại hàng hóa -Yếu tố tiền tệ: Năm 2009, sách tiền tệ mở rộng, lãi suất tỷ lệ dự trữ bắt buộc ấn định mức thấp Tăng trưởng tín dụng năm 2009 lên đến 37.74%, mức cao so với trung bình năm vừa qua Tăng trưởng cung tiền M2 lên mức Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 28.7%, mức tăng thấp so với năm 2006 2007, cao so với năm 2008 năm cịn lại trước Tăng trưởng tín dụng cung tiền cao năm 2009 ảnh hưởng đến lạm phát năm 2010 Chúng ta biết lạm phát có quan hệ chặt chẽ với cung tiền, thường có độ trễ từ – tháng 2.4.2 Chính sách kiềm chế lạm phát: -Chính sách thả giá theo lộ trình: sách giá năm 2010 thực quán theo chế thị trường có quản lý Nhà nước Tức là, giá nhiều mặt hàng "thả" khơng "neo" trước + Song song có biện pháp điều hành vĩ mơ định Trong trường hợp biến động bất thường phải áp dụng kịp thời biện pháp bình ổn giá -Chính sách tiền tệ: Cùng với sách giá, sách tiền tệ phải phù hợp +Điều hành linh hoạt, thận trọng sách tiền tệ, điều hành lãi suất thị trường phù hợp với diễn biến lạm phát, cung cầu vốn thị trường Kiểm soát chặt chẽ tốc độ tăng tổng phương tiện toán dư nợ tín dụng, tối đa mức 25%.định hướng tăng trưởng tín dụng mức 25% Ngân hàng Nhà nước xem xét sở yêu cầu “thắt” dần sách tiền tệ để phịng ngừa khả lạm phát cao trở lại -Chính sách tài khóa: Tiết kiệm chi đầu tư, chi phát triển chi thường xuyên, giảm bội chi ngân sách nhà nước so với năm 2009 (giữ bội chi khoảng 6,2% so với GDP) 2.5 Tình hình lạm phát Việt Nam q 1/2011: Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 M ức tăng CPI tháng năm gần (đơn vị: %) Tỷ lệ lạm phát Việt Nam 2010-2011 2.5.1 Nguyên nhân: Sức ép lạm phát chi phí đẩy tăng Sức ép từ lạm phát tiền tệ giảm dần gắn liền với xu hướng gia tăng sách tài tiền tệ thắt chặt, việc hạn chế mức tăng trưởng tín dụng 20% so với mức thực tế tăng tới gần 30% năm 2010; hạn chế cho vay đầu tư phi sản xuất tiêu dùng, cho vay kinh doanh chứng khoán bất động sản; hạn chế đầu tư công thâm hụt Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 ngân sách; hạn chế mua sắm trang , thiết bị chi tiêu công khác; Đồng thời gia tăng kiểm sốt, giảm thiểu tình trạng bn bán vàng miếng ngoại tệ khơng có giấy phép … Sự hợp lực động thái chắn góp phần giảm dần tổng cầu ảo xã hội, giảm dần sức ép liên quan đến lạm phát tiền tệ thời gian tới điểm đáng ý tính chất lạm phát nước ta năm 2011 Ngược lại, sức ép lạm phát chi phí đẩy tăng nhanh tháng cuối quý I, đầu quý II.2011 gắn liền trực tiếp với tăng chi phí đầu vào nhiều hoạt động sản xuất - kinh doanh dịch vụ - tiêu dùng từ cú sốc tăng tỷ giá đợt điều chỉnh tăng giá xăng dầu, điện diễn liên tiếp tháng 3.2011; từ gia tăng chi phí vốn gắn với đua lãi suất huy động cho vay từ tháng 5.2011 việc điều chỉnh lương tối thiểu cho công nhân viên chức khu vực hành chính, nghiệp đối tượng hưởng lương từ ngân sách Ngoài ra, đợt tăng giá dầu mỏ lên tới 50% (từ mức 80 USD/thùng lên mức 120 USD/thùng) chi vòng tháng (11.2010-3.2011) xung lực mạnh làm tăng áp lực lạm phát chi phí đẩy phạm vi quốc tế, Việt Nam Nhiều cú sốc Tình trạng tăng giá hàng hóa dịch vụ chung nước tháng đầu năm có nguyên nhân truyền thống, trực tiếp dễ nhận thấy gia tăng đột ngột vượt trội thời điểm khác năm nhu cầu sức tiêu thụ hàng hóa dịch vụ tiêu dùng, lợi dụng đẩy giá lên cao khả toán tâm lý dễ dãi tiêu dùng, mua sắm gắn với dịp Tết cổ truyền dân tộc, thị tập trung dân cư có quy mơ thị trường tiêu thụ lớn, TP Hà Nội Hồ Chí Minh Đặc biệt, hội tụ tập trung thời gian ngắn cú sốc tăng tỷ giá tăng giá xăng dầu, giá điện làm bùng phát xung lực tiêu cực làm tăng hệ lạm phát chúng CPI tăng làm giảm mức sống thực tế người tiêu dùng, người có thu nhập thấp, đối tượng sách xã hội dễ bị tổn thương Bởi vậy, Nghị 11/CP Chính phủ nhấn mạnh cần thực thi liệt giải pháp nhằm kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội 2.5.2 Chính sách kiềm chế lạm phát: - Chính sách tài khóa thắt chặt, cắt giảm đầu tư công, giảm bội chi NSNN đồng thời phấn đấu tăng thu NSNN từ 7-8% so với dự toán năm 2011 Quốc hội thông qua Cơ sở để đạt tiêu tăng thu kết thu NSNN tháng đầu năm 2011 ước đạt 104.680 tỷ đồng (bằng 17,6% dự toán), tăng 12,7% so với kỳ năm trước Trong số này, thu nội địa ước đạt 70.570 tỷ đồng (bằng 18,5% dự toán), tăng 15% so với kỳ Nhiều khoản thu đạt so với dự toán mức thực kỳ năm 2010, thu dầu thơ 17,3% dự tốn, tăng 11,8%; thu từ hoạt động xuất nhập 15,5% dự toán, tăng 7,7% Các hoạt động tăng cường kiểm tra, giám sát quản lý thu thuế, Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 chống thất thu; tập trung xử lý khoản nợ đọng thuế; triển khai biện pháp cưỡng chế nợ thuế để thu hồi nợ đọng hạn chế phát sinh số nợ thuế thực liệt - Với mục tiêu phối hợp chặt chẽ sách tài khố với sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát, QĐ 527 kịp thời đưa hàng loạt giải pháp kết hợp với Ngân hàng Nhà nước nhằm giảm tốc độ tỷ trọng vay vốn tín dụng khu vực phi sản xuất, kiểm soát chặt chẽ hoạt động kinh doanh vàng; ngăn chặn hiệu hoạt động buôn lậu vàng qua biên giới Tăng cường quản lý ngoại hối, thực biện pháp cần thiết để tổ chức, cá nhân, trước hết tập đồn kinh tế, tổng cơng ty nhà nước bán ngoại tệ cho ngân hàng, bình ổn tỷ giá, đáp ứng yêu cầu ổn định tăng dự trữ ngoại hối - Hàng loạt sách miễn, giảm thuế, gia hạn thời gian nộp thuế cho nguyên liệu đầu vào nhập để phục vụ sản xuất xuất ngành hàng nước thiếu nguyên liệu dệt may, da giầy, thuỷ sản, hạt điều, gỗ, dược phẩm - Chủ động theo dõi, điều hành linh hoạt giá xăng dầu theo chế thị trường, bám sát giá xăng dầu giới Phối hợp với Bộ Công Thương thực điều chỉnh bước giá điện, nghiên cứu, xây dựng lộ trình điều chỉnh giá than bán cho điện, xi măng, phân bón giấy theo chế thị trường vào thời điểm phù hợp; Ban hành chế trích, chuyển hạch tốn chi phí hỗ trợ giá điện cho hộ nghèo vào giá điện chung toàn quốc - Phối hợp với Bộ Lao động - Thương binh Xã hội thực đồng sách cải cách tiền lương dự kiến (trích khoảng 27.000 tỷ đồng chi cho đợt tăng lương tối thiểu từ 730.000 đồng lên mức 830.000 đồng), 1/5/2011 Ngoài ra, mức chi trợ giá mặt hàng sách dự kiến 1.660 tỷ đồng Chi lương hưu đảm bảo xã hội 74.500 tỷ đồng Chi cho nghiệp giáo dục - đào tạo 110.130 tỷ đồng Tài liệu tham khảo: Nhóm Financial and Monetary 09DKTC1 -Dồn sức chống lạm phát năm 2011 Tác giả: Ngọc Hà (tổng hợp) - Lạm phát bất ổn sách Tác giả: Lê Khắc - Dự báo lạm phát giải pháp sách tiền tệ Tác giả: Hồ Bá Tình - Lạm phát Việt Nam Tác giả: Hà Trần - Tình trạng bất ổn vĩ mơ:Ngun nhân phản ứng sách Chương trình Châu Á ĐH Harvard - Chương trình Fulbright VN -Các yếu tố gia tăng lạm phát năm 2010 Tác giả:Trần Thị Thanh Hịa -Tạp chí tài : Triển khai Nghị 11/NQ - CP: Những nỗ lực sách tài khố Nhóm ... 1.7 Lạm phát mục tiêu 1.8 Giơí thiệu giảm phát Phần 2: Chính sách điều hành lạm phát qua thời kỳ Việt Nam 2.1 Việt Nam thời kỳ 1986 – 1990 2.2 Việt Nam thời kỳ 1990 – đầu 2007 2.3 Việt Nam thời... trạng: Bước vào năm 80, lạm phát bột phát “công khai”, trở thànhlạm phát phi mã với mức tăng giá chữ số Lạm phát Việt Nam mức phi mã, năm cao đạt tới sốtăng giá 557% vượt qua mức lạm phát phi mã... tỷ lệ lạm phát 50% năm ,lạm phát nghiêm trọng thường kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 50% siêu lạm phát kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 200% năm 1.4 Nguyên nhân lạm phát: 1.4.1 Các ngun nhân chính: