Tổng quan về đầu tư (đầu tư TÀI CHÍNH SLIDE)

ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CÁC CHƯƠNG Tổng quan môi trường đầu tư Giao dịch Rủi ro – lợi suất Đa dạng hóa hiệu Mơ hình định giá tài sản vốn Giả thuyết thị trường hiệu Phân tích kinh tế ngành Lợi suất, giá trái phiếu – Độ nhạy cảm… Phân tích báo cáo tài 10.Đầu tư cổ phiếu 11.Quyền chọn 12.Hợp đồng tương lai CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ NHỮNG NỘI DUNG CHÍNH “Đầu tư” • Tạm hỗn chi tiêu tại, dành nguồn lực với kỳ vọng nhận nguồn lực lớn để chi tiêu nhiều tương lai • Nhà đầu tư hy vọng đền bù xứng đáng cho việc: – Tạm ngừng tiêu dùng trước mắt – Chịu tác động lạm phát – Chấp nhận rủi ro Các dạng đầu tư • • • • • Phân biệt đầu tư tài đầu tư thực Trực tiếp hay gián tiếp Chứng khoán nợ, chủ sở hữu hay phái sinh Ngắn hạn hay dài hạn Nội địa hay nước Tài sản thực tài sản tài • Của cải vật chất bị quy định lực sản xuất kinh tế Năng lực sản xuất = f (tài sản thực) • Tài sản thực biểu cải, giàu có xã hội • Tài sản tài chính: – Quyền hưởng thu nhập TS thực tạo – Lời hứa dòng thu nhập tương lai Phân loại tài sản tài Chứng khốn có thu nhập cố định • Khái niệm: – Dòng thu nhập cố định – Dòng thu nhập xác định theo cơng thức cụ thể → Ít gắn với tình trạng tài người phát hành → Tương đối an tồn • Rất đa dạng thời hạn điều kiện toán mức độ rủi ro 10 Định giá: sử dụng thông tin V? Thông tin điều kiện kinh tế Thông tin điều kiện ngành Đánh giá dịng tiền dự tính cơng ty Định giá chứng khốn cơng ty Ra định đầu tư Thơng tin cơng ty: •Do cơng ty cung cấp •Từ nguồn khác 23 Xác lập giá: kết đấu giá cạnh tranh BÁN MUA 180; 38000đ P? 24 Hiệu thị trường • Ảnh hưởng thông tin tới giá thị trường tài sản tài chính: – Tác động tới khối lượng dịng tiền dự tính – Tác động tới tính chắn (rủi ro) dịng tiền → Tác động tới tỷ lệ chiết khấu → thay đổi mức định giá – Tác động tới mức giá hành thị trường (cung, cầu thay đổi)  mức giá thiết lập 25 Hàm ý thị trường hiệu • Khi thị trường khơng hiệu quả: tận dụng thông tin mà thị trường bỏ qua để kiếm lợi nhuận lớn • Khi thị trường hiệu quả, việc lựa chọn chứng khoán bị chi phối bởi: mức độ chấp nhận rủi ro; tình trạng thuế, độ khoản mong muốn 26 Các xu hướng gần • • • • Tồn cầu hóa Chứng khốn hóa Kỹ nghệ tài Kết nối mạng máy tính 27 Mục tiêu nhà đầu tư yếu tố ràng buộc • Đầu tư hơm để có nhiều tiền tương lai: chung cho tất nhà đầu tư • Chiến lược đầu tư cụ thể bị quy định bởi: – Mức độ chấp nhận rủi ro – Nguồn lực – Thời hạn đầu tư – Tính khoản – Thuế – Độ dễ dàng quản lý – Những cân nhắc khác 28 Mức độ chấp nhận rủi ro • Đại đa số nhà đầu tư sợ rủi ro; yếu tố khác nhau, họ chấp nhận rủi ro mức tối thiểu • Thái độ rủi ro đặc tính mang tính cá nhân cao • Có đánh đổi lợi nhuận rủi ro • Nhà đầu tư phải cân mục tiêu lợi nhuận với mức độ chấp nhận rủi ro 29 • Các dạng lợi tức – Thu nhập thường xuyên: cổ tức, tiền lãi… – Tăng vốn: tăng giá trị thị trường chứng khoán – Thu nhập lợi vốn thường không đôi với khoản đầu tư – Đánh đổi tăng trưởng thu nhập 30 Nguồn lực • Nguồn lực giới hạn rõ ràng nhất, khơng có tiền khơng thể đầu tư • Có khoản đầu tư chiến lược đầu tư định địi hỏi phải có lượng tiền tối thiểu xác định • Các loại chi phí: hoa hồng giao dịch, phí tài khoản … 31 Thanh khoản • Tính khoản tài sản thể hai khía cạnh có liên quan tới nhau: – Có thể bán nhanh chóng (thời gian để chuyển đổi thành tiền) – Khơng bị giá q nhiều (Chi phí giao dịch) • Là đặc tính khó đo lường xác • Nhà đầu tư cần đánh giá cẩn thận tình để xác định mức độ khoản cần thiết 32 Thời hạn đầu tư (horizon) • Là quãng đời dự định khoản đầu tư: đầu tư cho tuổi già hay để mua nhà? • Định hướng ngắn hạn hay dài hạn sở để quản trị quỹ đánh giá thành tích đầu tư • Ngắn hạn (traders): sử dụng phân tích kỹ thuật, đánh giá đồ thị chuỗi báo thị trường • Dài hạn: xác định cơng ty có số hoạt động tốt, áp dụng “mua nắm giữ” 33 Thuế • Các nhà đầu tư thuộc nhóm thuế khác (cao, thấp, miễn thuế…) có mục tiêu đầu tư khác • Thuế thu nhập thuế lợi vốn • Thuế lợi vốn thời gian nắm giữ 34 Những hạn chế ngoại lệ • Mỗi nhà đầu tư có địi hỏi riêng hội riêng • Cơ hội cần phải nắm bắt, cho dù xét theo tiêu chí khơng phù hợp • Có hạn chế bắt nguồn từ vị trí trị, xã hội từ tiêu chuẩn đạo đức riêng cá nhân 35 Danh mục đầu tư • Khái niệm danh mục đầu tư: – Tập hợp tài sản đầu tư – Được thiết kế đáp ứng mục tiêu xác định • Hai phương pháp xây dựng danh mục đầu tư – Từ xuống (“Top-down”): bắt đầu phân bổ tài sản – Từ lên (“bottom-up”): bắt đầu tư phân tích, lựa chọn chứng khốn 36 Các chiến lược • Bốn lĩnh vực phải đề cập hình thành chiến lược đầu tư: – Quản trị đầu tư – Dự đoán thị trường định mua, bán (market timing) – Phân bổ tài sản – Lựa chọn chứng khoán 37 ... nhà đầu tư yếu tố ràng buộc • Đầu tư hơm để có nhiều tiền tư? ?ng lai: chung cho tất nhà đầu tư • Chiến lược đầu tư cụ thể bị quy định bởi: – Mức độ chấp nhận rủi ro – Nguồn lực – Thời hạn đầu tư. .. phiếu – Độ nhạy cảm… Phân tích báo cáo tài 10 .Đầu tư cổ phiếu 11.Quyền chọn 12.Hợp đồng tư? ?ng lai CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ NHỮNG NỘI DUNG CHÍNH ? ?Đầu tư? ?? • Tạm hỗn chi tiêu tại, dành nguồn lực... nhiều tư? ?ng lai • Nhà đầu tư hy vọng đền bù xứng đáng cho việc: – Tạm ngừng tiêu dùng trước mắt – Chịu tác động lạm phát – Chấp nhận rủi ro Các dạng đầu tư • • • • • Phân biệt đầu tư tài đầu tư