Đang tải... (xem toàn văn)
[r]
(1)PHÂN TÍCH
DỊNG TI N C A D ÁNề ủ ự
(2)(3)c tính dịng ti n
Ướ ề
• Là bước quan tr ng nh t, khó khăn nh t, ọ ấ ấ
trong phân tích m t d án ti m năng.ộ ự ề
– Nhi u bi n sề ế ố
– Nhi u cá nhân đ n v tham giaề ị
– Doanh thu, chi phí… khơng ch c ch n.ắ ắ
• Vai trị c a chuyên gia tài chính:ủ
– Đi u ph i công vi c c a b ph n khácề ố ệ ủ ộ ậ
– Đ m b o bên tham gia s d ng m t t h p nh t ả ả ụ ộ ổ ợ ấ
quán gi đ nh kinh tả ị ế
(4)Nguyên lý t ng quátổ
• S d ng ử ụ dòng ti n tăng thêmề
– Là kho n chênh l ch gi a dòng ti n tả ệ ữ ề ương lai c a m t cơng ty có d án v i nh ng dòng ủ ộ ự ớ ữ
ti n c a cơng ty khơng có d án.ề ủ ự
– Dòng ti n t n t i cho dù có hay khơng có d án ề ự
đ u không liên quan khơng đề ược tính t i phân
tích d án.ự
• Ngun t c v tính đ c l p c a d ánắ ề ộ ậ ủ ự
– D án m t cơng ty nh ; có chi phí doanh thu, ự ộ ỏ
(5)• S d ng dịng ti n, (thay l i nhu n k toán)ử ụ ề ợ ậ ế
– Các quy t đ nh v d án ph i d a dòng ti n ế ị ề ự ả ự ề
th c s ra, vào công ty t ng th i kỳ.ự ự
– L i nhu n k tốn khơng ph n ánh xác th i ợ ậ ế ả
đi m thu, chi c a d án, nên khơng ph n ánh ể ủ ự ả
xác t ng l i ích c a d án theo giá tr th i gian c a ổ ợ ủ ự ị ủ
ti n.ề
– Xu t phát t l i nhu n k tốn, u ch nh đ có ấ ợ ậ ế ề ỉ ể
(6)Th i m c a dòng ti nờ ể ủ ề
• Do ti n có giá tr th i gian, dòng ti n c a d án ề ị ờ ề ủ ự
ph i đả ược phân tích xác x y ra.ẩ
• Đánh đ i gi a xác kh thi.ổ ữ ả
• Trong đa s trố ường h p, dòng ti n đợ ề ược gi ả
đ nh x y vào cu i m i năm.ị ẩ ố ỗ
• V i m t s d án có th gi đ nh dòng ti n ộ ố ự ể ả ị ề
(7)(8)Chi phí chìm
• Kho n chi phí phát sinh (đã tr ho c m t ả ả ặ ộ
kho n n s ph i tr ).ả ợ ẽ ả ả
• Là kho n chi phí khơng th thay đ i b ng vi c ả ể ổ ằ ệ
quy t đ nh ch p nh n hay không ch p nh n d ế ị ấ ậ ấ ậ ự
án
• Trong m t s trộ ố ường h p chi phí chìm khơng d ợ ễ
(9)Chi phí c h iơ ộ
• Là m t địi h i ph i t b m t l i ích.ộ ỏ ả ỏ ộ ợ
• Được tính theo phương án có giá tr cao nh t mà ị ấ
công ty ph i t b n u th c hi n m t kho n ả ỏ ế ự ệ ộ ả
đ u t c th ầ ụ ể
• Tính chi phí c h i: dùng m c giá có th thu ộ ứ ể
(10)Các hi u ng phệ ứ ụ
• Dịng ti n tăng thêm c a m t d án bao g m t t ề ủ ộ ự ồ ấ
c nh ng thay đ i đả ữ ổ ượ ạc t o dòng ti n tề ương lai c a cơng ty.ủ
• D án m i có th tác đ ng x u ho c t t lên ự ể ộ ấ ặ ố
dòng ti n c a d án t n t i.ề ủ ự
• Nh ng hi u ng ph i đữ ệ ứ ả ượ ộc c ng vào (ho c ặ