Giáo trình lý thuyết tài chính tiền tệ

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA NGÂN HÀNG - TÀI CHÍNH Chủ biên: PGS TS NGUYỄN HỮU TÀI Giáo trình LÝTHUYỂr TÀI CHỈNH • TIỀN TỆ • NHÀ XUT BN I HC KINH Tấ' QUC DN ô ã HÀ NỘI - 2007 * LỜI GIỚI THIỆU Tài - tiền tệ lý thuyết ià lĩnh vực vồ nhạy cảm Gần hai kỷ trôi qua, tranh luận lý thuyết, chất cơng cụ lĩnh vực tài - tiền tộ nhiều chưa đến hồi vãn Vận dụng cỏng cụ, mơ hình, sách tài - tiền tệ ln có vị trí xung lực ấn nút kinh tế quốc dân nước Trong bối cảnh tồn cầu hố hội nhập, lĩnh vực tài ~ tiền tệ có khả nàng tiềm ẩn biến khu vực thành làng không biên giới (hình ảnh đồng EURO xuất Châu Âu từ đầu năm 2002 ví dụ manh nha điển hình) Đồng thời lĩnh vực tài - tiền tê, sừ dụng râ't dễ biến thành dao hai lưỡi, thực tế ỉà dao hai lưỡi nghiệt ngã với nhiều nước, nhiều khu vực giới (Trường hợp Argentina điển hình hai mặt thập niên kỷ vừa qua) Vậy lĩnh vực tài - tiền tệ, vơ luận thời gian không gian nào, người ta phải tìm tảng lý thuyết nguyên lý khả đĩ làm cứu cánh tưcmg thích cho phát triển giao lưu kinh tế Nhất kinh tế thị trường nay, nguyên lý sơ đẳng tài - tiền tộ phải trở thành nhu cầu xúc không cho nhà hoạch định sách, doanh nhân, mà cịn cho cộng đồng xã hội có liên quan đến tiết kiêm đầu* tư Cuốn giáo trình “Lý thuyết tài - tiền tộ” Khoa Ngân hàng - Tài (Đại học Kinh tế Quốc dân) biên soạn lần tJTong bối cảnh đất nước ta chuyển đổi sang kinh tế thị trường Siẽ có tác dụng định không chọ sinh viên ngành kinh tế ‘ im :l:l[ỉịĩịĩÌíÌ:ĨỊị Ễ ÌHf ịMU I B Ì l ' I I ‘iịilịỉiHI Mi mà cho tất người trước bước vào hoạt động sản xuất kinhi doanh Vì nhiều lý do, sách đề cập chừngỊ mực định nguyên lý đại cưcrng mang tính nhập mơni lĩnh vực tài - tiền tệ Trong tưcnng ỉai, chắn cịni phải bổ sung thêm dòng lý thuyết lĩnh vực cáchi hoàn chỉnh hcoi Các tác giả lần xuất cơ' gắng hệ thống vấn đề theo trình tự tưng đối hợp lý nhằmi đáp ứng nhu cầu sinh viên người đọc Dù không tránh khỏi khiếm khuyết chủ quan khách quan, hy vọng nhiều góp ý tồn thể sinh viên giáo ngườú đọc m Xin trân trọng giới thiệu sinh viên bạn đọc gẩn xa GS.TS Cao Cự Bội ĩ lĩii iiậl I Chtrcfng 1, Đạí cướbg vể tàí ýảtiềni tệ Chư(/ng ĐẠI CƯƠNG VỂ TÀI CHÍNH VÀ TIỂN TỆ Tiền tệ tài phạm trù kinh tế gắn liền với sản xuất lưu thơng hàng hố Nó có vai trị quan trọng thúc đẩy q trình phát triển kinh tế-xã hội quốc gia phạm vi quốc tế; đặc biệt kinh tế thị trường - kinh tế tiền tệ hố cao độ Để thấy rõ vai trị đó, chương cho phép hiểu cách bản: Tiền tệ gì? Tài gi? Tiếp đến nhận thức trình đời, phát triển chức nãng tiền tộ, tài Chương cho thấy cách khái quát tiền tệ đo lường nào? Và tài biểu thơng qua quan hệ kinh tế chủ yếu nào? 1,1 Bản chất tiền tệ 1J.1 Sự đời tiền tệ Kinh tế học rằng, tiền tệ phạm trù kinh tế khách quan, gắn liền với đời phát triển kinh tế hàng hố Khi nghiên cứu q trình đời cùa tiền tệ, c Mác kết luận: “Trinh bày nguồn gốc phát sinh tiền tệ, nghĩa phải ỉchai triển biểu giá trị, biểu bao lil:n írong quan hệ giá trị hàng hố, từ hình thái ban đầu giản đofn thấy rõ hình thái tiền tệ hình thái mà arnấy thấy” (C.Mác - Tư Bản - Quyển I, Tập I, ưang 75 - Nhà xuất Sự thật •• Hà Nội 1963) Trong quan trao đổi, hinh thức giá trị biểu qua hình thái: ỉii SIÂO TlilNH L t THUYẺTTĂICHÍNH»TliN - Hình thái giá trị giản đom hay ngẫu nhiên - Hình thái giá trị toàn hay mở rộng - Hinh thái giá trị chung - Hình thái tiền tệ Từ hinh thái giá trị giản đcm hay ngẫu nhiên đến hình thái tiiền tệ trình lịch sử lâu dài, nhằm giải mâu th u ln vốn có thân hàng hố Tiền tệ đời làm cho việc tr ao đổi hàng hoá, địch vụ dễ dàng, nhanh chóng Nghiên cứu lịch sử tiền tệ, giáo sư PAUL A SAMƯELSON (Viện Dự trữ liên bang ngân khố M ỹ) WILLIAM D NORDHAUS (trường Đại học Yale Mỹ) kết luận rằng: “Do xã hội có mua bán rộng rãi Ichông thể vượt qua cản trở lớn hình thức trao đổi vật-, nên việc sử dụng vật trung gian làm phưcmg tiện trao đổi niọi người chấp nhận Đó tiền tệ” (Kinh tế học - Tập I, trang 332 Viện quan hệ quốc tế Việt Nam biên dịch năm 1989) i.7.2 Bản chất tiên tệ Tiền tệ sản phẩm tất yếu kinh tế hàng hoá, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho trình trao đổi hàng hoá, dịch vụ Suy cho cùng, chất, tiền tộ vật ngang giá chung, làm phương tiện để trao đổí hàng hố, dịch vụ toán khoản nự Theo Frederic S.Mishkin- trường Đại học Columbia (Mỹ) “tiền íơ chấp nhận chung việc toán để nhận hàng hoá, dịch vụ, việc trả nợ” (Kinh tế tiền tệ, ngân hàng thị trường tài Frederic S.Mishkin- trường Đại học Columbia xuất năm 1992) Tuy nhiên, để có định nghĩa xác tiền tệ điều không đơn giản Giáo sư Milton Spercer (trường Đại học quản lý kinh doanh Mỹ) thừa nhận rằng: “Nếu bạn cho rằng, bạn hiểu 11 m cách xác tiền tệ bạn cịn giỏi nhiểu nhà kinh tế” (kinh tế học đại - Phần III) Đặc biệt điều kiện nay, mà kinh tế hàng hố phát triển cao độ trình độ cơng nghệ ngân hàng đại, câu trả lời cho tiền tệ điều bí ẩn Trong quan niệm cổ điển cho rằng, tiền tộ vàng, bạc tờ giấy bạc ngân hàng, ửiì nhà kinh tế học đại cho rằng: kỳ phiếu, hối phiếu, séc tiền tệ Giáo sư, tiến sĩ ngưòã Anh A.C.L.DAY kết Ịuận: “từ thập kỷ kỷ này, nhiều dạng tiền tệ hình thái cảa tài sản thực sự, chủ yếu vàng bạc Nhưng thời kỳ qua tồn tiền tệ sử dụng kinh tế đại trái quyền” (Kinh tế tiền tệ, trang 10, LICOSAXUBA Hà Nội biên dịch 1989) 1.2 Chức tiền tệ 1.2.1 Đơn vị đo lường giá trị Tiền tệ lạ đom vị đo lường giá trị, nghĩa dùng để đo lường giá trị hàng hoá, dịch vụ trước thực trao đổi Người ta đo giá trị hàng hoá dịch vụ tiền giống người ta đo trọng lượng vật kilôgam, đo chiều dài vật mét Để ứiấy chức quan trọng, so sánh trìiih trao đổi vật với trao đổi hàng hố có tiền làm mơi giới trung gian Trong q trình trao đổi trực tiếp, có mát hàng đưa trao đổi: A, B, c cần biết giá để trao đổi hàng hố ầy với Đó là: - Giá hàng hố A tính hàng hố B - Giá hàng hố A tính hàng hoá c - Giá hàng hoá m III i IIII* c tính hàng hố B I lílH; H:ir ! ill iSi pil pllịịll n 1; 5; Tương tự, có 10 mặt hàng đưa trao đổi, phíải cẩn biết 45 giá để trao đổi hàng lấy hàng hoá kháic, với 100 mặt hàng cẩn tới 4.950 giá, với 1.000 mặt hànig cần biết 499.500 giá (theo cơng thức tổng qt tính Siố cặp có N phân tử = N (N-l)/2) Nếu nển kinh tế có tiền tệ làm mơi giới, người ta định g:iá đơn vị tiền tệ cho tất hàng hoá đem trao đổi tỉhị trường Do vậy, có hàng hố đưa trao đổi có nhiêu giá Có nghĩa là, có hàng hố đưa trao đổi có giá, có 10 hàng hố trao đổi có 10 giá, có 1000 hàng hóa trao đổi có 1000 giá Vậy ỉà, việc dùng tiền làm đơn vị đánh giá thuận lợi nhiều cho q trình trao đổi hàng hố, giảm chi phí trao đổi giảm số giá cần xem xét Sô' ỉượng giá kinh tế vật ứng với sô lượng giá kinh tế tiền tệ SỐ lĩiăt hàng trao đổi Số iưựiig giá kinh tê vật Số lượng giá nển kinh tế tiền tệ 3 10 45 10 100 4.950 100 1000 499.500 1000 10.000 49.995.000 10.000 1.2.2 Phương tiện trao đôi Trong kinh tế, tiền tệ làm phương tiện trao đổi dùng để mua bán hàng hoá, dịch vụ, tốn khoản nợ ngồi nước Việc dùng tiền làm phương tiện trao đổi nâng cao hiệu hoạt động kinh tế, tiết Iciộm liịHịịtiiỉiiịị:!::-?Ịỉí j;ị; liiiHlil:! II ỉili mầI iii i iIi ịH ỉ Ịịĩ Chường Đạí cương vể tàí chínih tiền tệ chi phí lớn trình trao đổi trực tiếp hàng đổi hàng, chi phí giao dịch thưịmg cao Bởi vì, người mua, người bán phải tìm người trùng hợp với nhu cầu trao đổi, ihời gian trao đổi, khơng gian trao đổi Q trình trao đổi diễn có phù hợp Tiền tệ làm mơi giới trung gian trao đổi hoàn toàn khắc phục hạn chế q trình trao đổi trực tiếp Người có hàng bán lấy tiền, sau mua hàng mà họ cần Bỏri vậy, người ta coi tiền thứ dầu mỡ bồi trơn, cho phép kinh tế hoạt động chảy horn, khuyến khích chun mơn hố phân công lao động L2.3 Phương tiện dự trữ mặt giá trị Tiển tệ làm phương tiện dự trữ giá trị nghĩa nơi chứa sức mua Ịiàng hoá thời gian định Nhờ chức tiền tệ mà người ta tách thời gian từ lúc có thu nhập đến lúc tiêu dùng Chức quan trọng VI người khơng muốn chi tiêu hết thu nhập nhận nó, mà dự trữ để sử dụng tưomg lai Tất nhiên, tiền khơng phải nơi chứa đimg giá trị, mà tài sản khác nơi chứa giá trị, cổ phiếu, thưomg phiếu Nhưng tiền tài sản có tính lỏng cao nhất, bỏri phương tiện trao đổi, khơng cần phải chuyển đổi thành khác với mục đích mua hàng hố chi trả tiền dịch vụ 1.3 Sự phát triển hình thái tiền tệ Tiền tệ sản phẩm tất yếu kình tế hàng hố Sau đời, tiền tệ công cụ quan trọng để phát triển kinh tế - xã hội Để tạo điểu kiện thưận lợi hơii cho lưa thơng hàng hố dịch vụ, phát triển kinh tế- xã hội, hình thái tiền tệ ngày hoàn thiện hcín 13 Tiền tệ hàng hố Trong thời kỳ đầu lịch sử tiền tệ, tuỳ theo điều kiện cụ thể III ., TRựỜNO 0ẠI HỌC KỊNM TẾ Qựơc X>ÃN :ĩìíì !i|:i ■ ,« Ị!f i i l i l ị tn s i] ■Ỉỉ • ị ỉ |SL‘ H : ỉ ịi M 'I 1 ô ã -! ca cỏc dõn tộc khác thời đại khác mà vai trò tién tệ thể hàng hố khác Nhưng thơng ứiườnig, hàng hố vật dụng quan trọng bậc hay đặc sản quý địa phương Lịch sử ghi nhận rằng, thời kỳ nguyên thuỷ tiền tệ, vai trò tiền tệ thường thể gia siủc (dân tộc cổ đại Slavơ), da thú (ở dân tộc Scăng- - náp nưcáíc Nga cổ đại), vỏ ốc quý (quần đảo Thái Bình Dưcmg Châu Phi), clhè (Tây Tạng Mông cổ), muối (ở miền Tây Su Đãng) Cùng với phân công lao động xã hội lớn lần thứ hai, thủ công nghiệp tách khỏi nống nghiệp, vai trò tiền tệ chuyển dần sang kim loại Cuối thời kỳ này, vai trò tiền tệ cố định vàng Bởi VI vàng có nhiều đặc tính ưu việt hàng hoá khác lúc việc thực chức tiền tệ Đó là: • Tứih đồng vàng cao Điều tìiuận lợi việc đo lircfng, biểu giá hàng hố ưong q trình ữao đổi • Dễ phân chia mà không làm ảnh hưởng đến giá trị vốn có Điều có ý nghĩa quan trọng việc biểu giá lưu thơng hàng hố thị trường Bởi lẽ, thị trường hàng hoá đa dạng giá khác • Dễ mang theo, bời thể tích nhỏ trọng lượng nhỏ vàng đại diện cho giá trị khối lượng hàng hoá lớn • Thuận tiện việc thực chức dự trữ giá trị tiền tệ Trình độ sản xuất ngày phát triển, khối lượng hàng hoá dịch vụ đưa trao đổi ngày nhiều Trong khả vàng lại có hạn Do vậy, theo thời gian, giá trị vàng lớn đến mức người ta khó chia nhỏ để tiến hành việc mua bán bình thường Mặt khác, hàng hố đóng vai trị tiền tê trước TíĩỢỜNO Điệl HỌC KIMH ĩẩQUỐC,ỊÌ3ịAN liìi i lil I pii Iiiii ChLfcfng1.Pạlcutfng\^tàícftínbvắtìlntệ : CĨ khuynh hướng tự thân phải có giá trị phải có cơng dụng định Cịn ngày nay, giá trị tiền tệ tính pháp định nhà nước Việc tlm kiếm loại hình tiền tệ thay cho vàng lưu thông trờ nên cần thiết 13,2 Tiền giấy (gỉấy bạc ngán hàng) Sau thời gian dài, thời đại tiền hàng hoá nhường chỗ cho thời đại tiền giấy Lúc đầu tờ giấy bạc ngân hàng đấu hiệu đại diện cho vàng phải có lưu thơng Những giấy bạc ngân hàng tự chuyển đổi vàng theo luật định Về sau ngân hàng phát hành nhiều giấy bạc so với số vàng dự trữ, làm cho khơng tự chuyển đổi vàng Thời đại ngày nay, việc sử dụng tiền giấy trở thành phổ biến, tính thuận tiện việc làm phương tiện trao đổi hàng hóa Đó là: • Dễ mang theo để làm phưcnng tiện trao đổi hàng hố, tốn nợ • Thuận tiện thực chức nãng dự trữ cải hình thức giá trị • Bằng cách thay đổi số mặt đồng tiền, lượng giá trị lớn hay nhỏ biểu • Bằng chế độ độc quyền phát hành giấy bạc vói quy định nghiêm ngặt Chính phủ, tiền giấy giữ giá trị Mầm mống tiền giấy xuất sớm ỉ ịch sử Tiền giấy xuất Trung Quốc đời nhà Tống, Việt Nam đời Trần Hồ Quý Ly, Châu Âu đầu kỷ 17 Cho đến năm 30 kỷ XX, vị giấy bạc không tự đo chuyển đổi vàng áp dụng tất nước giới .;TRƯỞNO ĐẠI HỌC KINH.' ữ u ố c DẲN rỊlíÌM m Ìtlrlỉ :jiíÌHỉHÌíiÌi M íj GÌAOHđNH THUYẼTTẲI CHÍNH-ÌTiÌMTỆ,, 13,3 Tiền ghi sổ (tiền qua ngân hàng) Tiền ghi sổ khoản tiền gửi không kỳ hạn ngân hàng (tiền gửi séc) Đó hệ thống ngân hàng thương mại tạo trình thực nghiệp vụ tín dụng Việc sử dụng đồng tiền gỉhi sổ thực bút toán ghi Nợ Có tài khoăn tiền gửi khơng kỳ hạn ngân hàng Cùng với trình độ cơng nghệ agân hàng ngày đại, đồng tiền ghi sổ giữ vị trí chủ yếu tổng mức cung ứng tiển tệ cho kinh tế Hiện nước có kinh tế thị trường phát triển, trình độ cồng nghệ ngân hàng đại, đồng tiền ghi sổ chiếm từ 90% đến 95% tổng lượng tiền cung ứng Nói chung, ỉà thời đại tiền ghi s