Luận văn thạc sĩ kinh tế : Tỷ giá hối đoái thực và cán cân thương mại Việt Nam

Error t-Statistic Prob.. Error t-Statistic Prob.[r]

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -WωX -

PHẠM HỒNG PHÚC

TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC

VÀ CÁN CÂN THƯƠNG MẠI CỦA VIỆT NAM

Chuyên ngành: Kinh tế Tài – Ngân hàng

Mã số: 60.31.12

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang

LỜI CẢM ƠN

Để hồn thành luận văn này, tơi nhận nhiều giúp đỡ từ

thầy cô bạn bè Đầu tiên, xin chân thành gởi lời cảm ơn đến cô Ngọc Trang, người tận tình góp ý, cung cấp nhiều tài liệu tham khảo, động viên tơi suốt q trình hướng dẫn làm luận văn

Tôi biết ơn em Khang, Duy, Quý, anh Tuấn, thầy Huy Hồng,… người hết lịng động viên góp ý cung cấp số tài liệu bổ

ích giúp tơi hồn thành luận văn Tơi đặc biệt cảm ơn em Khang nhiệt tình giúp tơi hồn thiện việc xử lý số liệu thống kê, đóng góp nhiều ý kiến cho luận văn xin cảm ơn lời động viên em

Cuối cùng, cho xin gởi lời cảm ơn đến tất thầy tận tình truyền đạt kiến thức tảng ba năm theo học cao học Lâu (em) có dịp bày tỏ lịng biết ơn đến người thân gia

LỜI CAM ĐOAN

Tơi xin có lời cam đoan danh dự cơng trình nghiên cứu với giúp đỡ cô hướng dẫn người mà cảm ơn; số liệu thống kê trung thực nội dung, kết nghiên cứu luận văn chưa công bố cơng trình thời điểm

TP.HCM, ngày 30 tháng 07 năm 2009

Tác giả

MỤC LỤC

MỞĐẦU 1

CHƯƠNG I KHUNG LÝ THUYẾT VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ VÀ CÁN CÂN THƯƠNG MẠI 5

1.1 Tỷ giá hối đoái 5

1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái

1.1.2 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa

1.1.3 Tỷ giá hối đoái thực

1.1.4 Cơ chế tỷ giá 10

1.2 Cán cân thương mại (TB) 14

1.2.1 Khái niệm 14

1.2.2 Các nhân tốảnh hưởng đến cán cân thương mại 15

1.3 Tác động tỷ giá lên cán cân thương mại 17

1.3.1 Hiệu ứng phá giá lên cán cân thương mại 17

1.3.2 Hệ số co giãn xuất nhập điều kiện Marshall-Lerner 20

1.4 Một số mơ hình hồi quy liên quan đến tỷ giá, xuất nhập lạm phát 21

1.4.1 Mơ hình hồi quy tỷ giá theo chênh lệch lạm phát 21

1.4.2 Mơ hình mối liên hệ % thay đổi trong xuất % thay đổi giá trịđồng tiền 21

1.4.3 Mơ hình tỷ số xuất nhập chịu tác động tỷ giá thực 22

CHƯƠNG TÍNH TỶ GIÁ THỰC VÀ ĐO LƯỜNG TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ THỰC ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU Ở VIỆT NAM 24

2.1 Tính tỷ giá thực song phương số đồng tiền so với USD 24

2.1.1 Tính tỷ giá thực song phương 24

2.1.2 Phân tích mức độđịnh giá đồng tiền 25

2.2 Tính tỷ giá thực đa phương (REER) 27

2.3 Phân tích đánh giá kết tính REER 31

2.3.1 Phân tích kết tính REER 31

2.3.2 Đánh giá tỷ giá thực đa phương 33

2.4 Mơ hình hồi quy xuất nhập theo tỷ giá 34

2.4.1 Tác động tỷ giá VND/USD hoạt động xuất khẩu, nhập 34

2.4.2 Tác động tỷ giá thực tỷ số xuất nhập 37

2.4.3 Dự báo tỷ giá vào cuối năm 2009, năm 2010 42

CHƯƠNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ VÀ NHẬN ĐỊNH VỀ CƠ CHẾ TỶ GIÁ CỦA VIỆT NAM 47 3.1 Mục tiêu sách tỷ giá 47

3.2 REER thước đo tổng hợp vị cạnh tranh thương mại quốc tế khơng hồn hảo 48

3.2.2 Sự mơ hồ việc áp dụng REER 49

3.3 Biến động tỷ giá thời gian qua 50

3.4 Cơ chế tỷ giá từ sau khủng hoảng tài châu Á 54

3.4.1 Cơ chế tỷ giá 54

3.4.2 Tranh luận xung quanh vấn đề tỷ giá thực sách điều hành tỷ giá NHNN 56

3.4.3 Nhận định biện pháp quản lý tỷ giá NHNN 58

CHƯƠNG GỢI Ý CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ NHẰM MỤC TIÊU DUY TRÌ KHẢ NĂNG CẠNH TRANH CỦA HÀNG HÓA VIỆT NAM 62

4.1 Chính sách tỷ giá đáp ứng ngang giá sức mua so với rổ tiền tệ 62

4.1.1 Neo tiền đồng vào rổ ngoại tệ 62

4.1.2 Sử dụng REER dụng cụđểđo lường mức độđịnh giá tỷ giá 63

4.1.3 Bề rộng dải băng tỷ giá 65

4.2 Điều hành tỷ giá nhằm mục tiêu nâng cao lực cạnh tranh hàng hóa đồng thời cung cấp môi trường ổn định cho phát triển kinh tế 66

4.2.1 Điều chỉnh tăng tỷ giá thời gian tới 66

4.1.2 Không tiến hành phá giá mạnh đồng nội tệ 67

4.1.3 Vấn đề lựa chọn mức tỷ giá cho năm 2009 năm 2010 69

4.2.4 Giảm bớt vai trò tỷ giá việc trì khả cạnh tranh hàng hóa 73 4.2.5 Các biện pháp khác 74

4.3 Tiếp tục lựa chọn chế tỷ giá thả có kiểm soát tăng dần “nồng độ” thả nổi thúc đẩy phát triển thị trường ngoại hối 75

4.3.1 Những lý cho việc kiểm soát tỷ giá 75

4.3.2 Sự cần thiết việc kết hợp thả quản lý tỷ giá Việt Nam giai đoạn 76

4.3.3 Thả tỷ giá 77

4.3.4 Hoàn thiện chế quản lý thúc đẩy thị trường ngoại hối phát triển 82

KẾT LUẬN 87

TÀI LIỆU THAM KHẢO 88

PHỤ LỤC 1: DỮ LIỆU THỐNG KÊ 90

131

Căn vào mức ý nghĩa thống kê t tác giảđã loại biến GDPvn (prob=0,977) khơng có ý nghĩa khỏi mơ hình Như mơ hình hồi quy giới hạn xem xét là:

Mơ hình giới hạn:

Ln(EXM)t = β + β 1lnGDPw t + β 3lnREER t + εt (2.4b) Bảng 2.7b: Kết mơ hình hồi quy giới hạn

Dependent Variable: LNEXM Method: Least Squares

Date: 06/14/08 Time: 12:20 Sample: 2000:1 2008:4 Included observations: 36

Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob

C 16,98252 7,772375 2,184985 0,0361

LNGDPW -4,736188 1,632991 -2,900315 0,0066

LNREER 1,07769 0,409564 2,631314 0,0128

R-squared 0,313233 Mean dependent var -0,07261 Adjusted R-squared 0,271611 S.D dependent var 0,203812 S.E of regression 0,173945 Akaike info criterion -0,5805 Sum squared resid 0,998477 Schwarz criterion -0,44854 Log likelihood 13,44899 F-statistic 7,525629 Durbin-Watson stat 2,144648 Prob(F-statistic) 0,002029 Ln(EXM)t = 16,9825 - 4,7362GDPwt + 1,0777REER t (2.4b)

(2,184985) (-2,9003) (2,6313)

R2 = 0,3132

Bảng 2.9: Kết hồi quy REER theo chênh lệch lạm phát Dependent Variable: REER

Method: Least Squares Date: 03/31/09 Time: 18:11 Sample: 1999:1 2008:4 Included observations: 40

132

C 20,02666 12,18652 1,643345 0,1088

PW 1,337543 0,148433 9,011067

PVN -0,471191 0,03806 -12,38015

R-squared 0,809834 Mean dependent var 105,282 Adjusted R-squared 0,799555 S.D dependent var 7,21896 S.E of regression 3,232011 Akaike info criterion 5,25613 Sum squared resid 386,4981 Schwarz criterion 5,38279 Log likelihood -102,1225 F-statistic 78,7834 Durbin-Watson stat 0,84554 Prob(F-statistic) Sau hồi quy chuỗi liệu từ năm 1999 đến 2008 theo quý (40 quan sát), kết

và mơ hình hồi quy sau:

REER = 20,0267 + 1,3375Pw - 0,4712Pvn (2.5) (1,6433) (9,0111) (-12,3801)