Agribank và BIDV có thể xem xét giảm vai trò trong việc tài trợ trực tiếp từng đối tượng để tập trung tài trợ phạm vi rộng hơn ví dụ: tài trợ cho ngành nông nghiệp chủ lực từng [r]
(1)Hoạt Động NH Hướng Tới Hồi Phục & Hồn Thiện
Hệ thống tài ngân hàng với mục tiêu bao hàm ổn định, điều hòa dòng vốn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững Suốt trình chuyển đổi, hệ thống ngân hàng phải tái cấu trúc ln thích ứng trước chuyển biến trị - xã hội, tăng hiệu sử dụng vốn, điều chỉnh cấu sở hữu đặc biệt ý tới yếu tố nước ngoài, tăng cường tính kịp thời sách tiền tệ tỷ giá,đồng thời hướng tới cấu trúc vững Bài viết xoay quanh ba khía cạnh: (1) Ổn định hiệu hệ thống ngân hàng quốc gia chuyển đổi; (2) Nguy ảnh hưởng đến hệ thống ngân hàng; (3) Trao đổi cấu trúc hệ thống ngân hàng VN
Từ khóa: Chuyển đổi kinh tế, cấu trúc hệ thống ngân hàng.
Ngân hàng thích ứng khi chuyển đổi kinh tế
THS NGuyễN THANH DƯƠNG
1 Ổn định hiệu quốc gia chuyển đổi
1.1 Ổn định hiệu 20 năm chuyển đổi
Các quốc gia Trung Đông Âu (CEE), Đông Nam Âu (SEE), Trung Đông Đông Nam Âu gia nhập EU (CESEE Ms) trải qua 20 năm chuyển đổi tiếp tục hoàn thiện Theo Iricic L., Kunovac D., Ljubaj I (2008), thiếu kiểm soát chặt chẽ tăng trưởng nóng tín dụng gây bất ổn hệ thống ngân hàng quốc gia khu vực CEE từ năm 1996-2006, tăng chi phí dự phịng rủi ro tín dụng làm giảm lợi nhuận, ổn định lạm phát giảm rủi ro khánh kiệt cho ngân hàng
Mannasoo K., Mayes G D (2005) kết luận số vĩ mô năm trước giảm tăng trưởng GDP, tăng lãi suất, tăng tín dụng tư nhân, giảm giá nội tệ gây bất ổn ngân hàng 21 quốc gia CEE giai đoạn 1996-2003 Các tiêu đặc trưng như: gia tăng nợ xấu,tăng chi phí năm trước nguyên nhân gây bất
ổn; phạm vi năm, rủi ro khoản, nợ xấu, chi phí, giảm thu nhập khiến ngân hàng ổn định Điều khác thường chỗ 10 quốc gia CESEE Ms có rủi ro tín dụng cao ngân hàng bất ổn, ngược lại 11 quốc gia chuyển đổi ngân hàng ổn định Đây khác biệt đáng ý quản lí rủi ro tín dụng quốc gia chuyển đổi tiếp cận tiêu chuẩn hội nhập EU
Nghiên cứu Mirzaei A., Liu G., Moore T (2011) so sánh 308 ngân hàng 23 quốc gia 1.621 ngân hàng 17 quốc gia phát triển từ 1999-2008, nhận thấy lạm phát thấp tăng trưởng GDP cao giúp ổn định ngân hàng quốc gia Hơn nữa, thị trường chứng khoán phát triển làm tăng khả sinh lời ổn định ngân hàng Chính sách bảo hiểm tiền gửi, tín dụng tư nhân (thiếu vốn, cấp tín dụng thiếu giám sát) làm giảm khả sinh lời tăng bất ổn ngân hàng Nền kinh tế không hiệu quả, chi phí cao dẫn đến chênh lệch lãi suất lớn Chênh lệch lớn giúp tăng khả sinh lời
ổn định ngân hàng Tuy nhiên, hướng đến kinh tế hiệu dẫn đến thu hẹp chênh lệch lãi suất, từ đógây rủi ro mặt sinh lời ổn định Nếu quốc gia phát triển tăng chênh lệch lãi suất cách gia tăng thị phần, quốc gia muốn mở rộng thị phần để tăng lợi nhuận tạo ổn định phải thu hẹp chệch lệch lãi suất Mặt khác, ngân hàng nước ngồi có lợi cơng nghệ giúp tăng lợi nhuận từ tăng ổn định củng cố sức mạnh thị trường Khi thị phần ngân hàng quy mô lớn giảm làm tăng hiệu ngân hàng quy mô nhỏ ổn định hệ thống Tại quốc gia chuyển đổi hệ thống ngân hàng trở nên hiệu quả, an toàn nhờ vào tích cực sách vĩ mơ, sách ngành chiến lược ngân hàng (lãi suất, sở hữu, thị phần)
(2)Hoạt Động NH Hướng Tới Hồi Phục & Hoàn Thiện 10 năm 1998-2008 cho biết ngân
hàng nước gánh chịu chi phí cao ngân hàng tư nhân địa phương khoản chi phí ban đầu gia nhập ngành, chi phí mua cổ phần ngân hàng quốc doanh tư nhân hóa Sau ngân hàng nước cạnh tranh hơn, cạnh tranh giảm dần trước cải thiện từ từ ngân hàng quốc doanh ngân hàng tư nhân ngày hiệu Ngân hàng cạnh tranh (có sức mạnh thị trường) chi phí giảm Hơn nữa, tái cấu trúc kinh tế bao gồm cấu lại doanh nghiệp tư nhân hóa tạo hiệu ổn định ngân hàng
Mặt trái ngân hàng nước ngồi gì? Theo Herrero G A., Simon N D (2006), không thấy rõ tác động ngân hàng nước lên khủng hoảng hệ thống ngân hàng 10 quốc gia chuyển đổi Đông Âukhi trì tăng trưởng tín dụng đặn, tăng tổnthương cho kinh tế trước cú sốc bên
Tín hiệu tốt từ khối ngân hàng quốc doanh VN việc cải thiện khả sinh lời khai thác hiệu tài sản từ 2006-2010, nhiên quản lí rủi ro chưa bằngkhối ngân hàng thương mại liên doanh,theo ghi nhận T Vân (2012) Nếu 05 ngân hàng quốc doanh quản lí rủi ro tốthơn giải pháp tăng cường ổn định hệ thống cách tập trung phát huy nội lực ngân hàng VN căng cơhơn việc trông cậy vào ngân hàng nước ngồi quốc gia chuyển đổi khác Lí nhằm hạn chế phụ thuộc ngân hàng nước ngoàivà phòng ngừa bất trắc ngân hàng mẹ nước ngồi gặp khó khăn, rút vốn khỏi VN, gây biến động bất lợi cho hệ thống ngân hàng VN
1.2 Quản trị ngân hàng đảm bảo ổn định hiệu tương lai
Phân tích 10 quốc gia chuyển đổi CESEE Ms từ 1996-2008, tác giả Gardo S (2010) dựa lí thuyết người đại diện khuyến nghị cải tổ hệ thống ngân hàng cần thiết cân đối quyền lợi thành phần liên quan để quản trị tốt hơn, sinh lời an toàn Ba học rút ra: (1) Cấp độ vĩ mơ: sách tài khóa, pháp lí, minh bạch, chuẩn kế tốn phù hợp, thúc đẩy phát triển thị trường vốn dài hạn (capital market); (2) Cấp độ ngành ngân hàng: quy định quản lí rủi ro, tăng cường hiệu giám sát kỉ luật thị trường; (3) Cấp độ vi mô ngân hàng: xử lí dứt điểm nợ xấu, tái cấp vốn, kiểm sốt chi phí, tăng cường cơng nghệ, thúc đẩy tư nhân hóa với góp mặt cổ đơng chiến lược nước ngồi Gợi ý nâng tầm quản trị ngân hàng để chuẩn bị thay đổi do: (1) Ngân hàng mẹ nước cấp vốn cho ngân hàng hoạt động quốc gia chuyển đổi; (2) Chuyển dịch tín dụng bán lẻ hướng đến tiêu dùng bất động sản, nên quản trị ngân hàng vận động theo hướng quản trị bán lẻ; (3) Dòng sản phẩm đáp ứng cho nhu cầu đa dạng phức tạp, chứa nhiều rủi ro có tiềm lợi nhuận lớn, cần có trình độ quản lí rủi ro cao kiểm sốt chặt chẽ hơn, phối hợp giám sát ngân hàng quan giám sát cơng ty tài phi ngân hàng
Yếu tố vĩ mô, yếu tố ngành quản trị ngân hàng Đông Âu 20 năm chuyển đổi gợi ý lựa chọn phù hợp cho hệ thống ngân hàng VN Xử lí triệt để nợ xấu, kiểm sốt chặt chẽ tín dụng, thúc đẩy cổ phần hóa với cổ
đơng chiến lược tin cậy bước vững Phát huy hiệu khối ngân hàng quốc doanh ứng dụng quản trị điều hành ngân hàng nắm bắt hội giai đoạn 2013-2020
2 Trù liệu nguy ảnh hưởng hệ thống ngân hàng
2.1 Ngân hàng nước ngoài Ngân hàng nước tham gia sâu rộng có xu hướng làm gia tăng khủng hoảng quốc gia chuyển đổi Đông Âu, CEE, Mỹ La-tinh Châu Phi trước 1997 Sau khủng hoảng,tham gia nhiều ngân hàng nước ngồi khơng trùng hợp với tín dụng khu vực tư nhân tăng nhanh,theo nghiên cứu Cull R., Soledad M, Peria M., (2007) 100 quốc gia phát triển Đông Âu, Trung Á, Mỹ La-tinh Hạ Sahara từ 1995-2000 2.2 Nhận rủi ro
Barth R J., Caprio G., Levine R (2008) khảo sát quy định ngân hàng tại142 quốc gia kết luận quy định không cải thiện so với thập niên 90 kỉ trước, không tăng hiệu ổn định ngân hàng Một số quốc gia tăng cường giám sát theo khuyến cáo trụ cột Basel
(3)Hoạt Động NH Hướng Tới Hồi Phục & Hoàn Thiện cưỡng cấp phép cho ngân hàng đầu
tư nước ngồi e ngại khơng cấp tín dụng phục vụ kinh tế quốc nội khả rút vốn kinh tế quốc gia nơi ngân hàng mẹđóng trụ sở gặp khó khăn Chỉ vài hệ thống ngân hàng nhận quản lí rủi ro gần với thông lệ nước phát triển khối EU Czech, Hungary, Slovakia, Ba Lan, theo Haselmann R., Wachtel P (2006)
2.3 Cơ chế truyền dẫn sách tiền tệ
Tác giả Archer D (2006) cho sách tiền tệ (CSTT) theo phản ứng thị trường nên phủ đạo quy định trông chờ phát triển tự nhiên thị trường tài Khi hệ thống ngân hàng, doanh nghiệp yếu gián đoạn chế truyền dẫn CSTT làm ảnh hưởng đến GDP lạm phát Phịng vệ cơng cụ phái sinh lãi suất khơng ảnh hưởng đến chế truyền dẫn Đa số quốc gia chuyển đổi kiểm soát chặt kênh lãi suất có khuynh hướng kìm hãm hạn chế hiệu kênh lãi suất (có lẽ sách khơng theo kịp tình hình, e sợ ảnh hưởng đến tăng trưởng GDP lạm phát, lo ngại vượt tầm kiểm sốt) Riêng kênh kì vọng, quốc gia chuyển đổi áp dụng điều hành lạm phát mục tiêu để tăng hiệu CSTT Tác động kênh tín dụng chế truyền dẫn CSTT có kết khu vực tư nhân tiếp cận tín dụng dễ dàng Kênh giá tài sản làm tốt bảng cân đối kế toán (doanh nghiệp, quốc gia) thực CSTT có phối hợp từ kênh tín dụng tỉ giá
Trần Ngọc Thơ & Nguyễn Hữu Anh Tuấn (2013) nghiên cứu chế truyền dẫn CSTT VN hai
giai đoạn 1998-2006 2007-2012 phát thấy lạm phát VN nhạy cảm nhiều với tỉ giá so với lãi suất Tỉ giá gây hiệu ứng tức thời lãi suất có độ trễ
Tỉ giá cố định có điều chỉnh theo biên độ lựa chọn cho quốc gia trình chuyển đổi Theo Belke A., Vogel L (2012), giới hạn độ linh hoạt tỉ giá quan hệ thuận với tự thương mại, tác động tích cực đến cải cách hành khu vực doanh nghiệp, tài thị trường lao động Bên cạnh đó, điều kiện vĩ mơ thúc đẩy mạnh quy trình cải tổ hệ thống kinh tế
2.4 Khơng áp dụng máy móc mơ hình chuyển đổi
Thực tiễn chuyển đổi kinh tế giới tồn nhiều bất cập mà hệ thống ngân hàng VN phải trù liệu Holscher J (2009) nhận xét qua khủng hoảng tài 2008, quốc gia chuyển đổi Đơng Âu chưa hồn tồn thành cơng, tự tư nhân hóa gây phí tổn lớn cho quốc gia trình chuyển đổi Ba điều cần lưu ý: (1) Ngân hàng nước rút vốn để giải khoản cho ngân hàng mẹ; (2) Xuất chủ nghĩa bảo hộ làm hạn chế tự hóa thương mại; (3) Chênh lệch lớn suất lao động Tây Âu quốc gia chuyển đổi Đơng Âu (do FDI giảm, trình độ giáo dục chưa bằng, sách cạnh tranh hiệu quả)
Tóm lại, hệ thống ngân hàng VN quan tâm tới việc quản lí dịng vốn đầu tư ngân hàng nước ngoài, điều chỉnh hành vi nhận rủi ro, tự hóa hệ thống tài theo lộ trình, quản lí chặt chế độ tỉ giá cố định có điều chỉnh theo biên độ, vận dụng điều hành lạm pháp mục tiêu, hiệu chế
điều hành CSTT Có thể xem thời điểm để hệ thống ngân hàng VN tận dụng hội tăng khả sinh lời, tạo ổn định phát triển bền vững CSTT ngày tích cực, hiệu độc lập
3 Cấu trúc hệ thống ngân hàng VN vào năm 2020
3.1 Trong ngắn hạn VN làm gì giới không ngừng cải tổ hệ thống ngân hàng?
Trong giai đoạn đầu thực chuyển đổi 1990-1997, Ba Lan định hướng phát triển ngân hàng đa ngành phục vụ thị trường vốn dài hạn Cho phép thành lập ngân hàng đầu tư với cổ đông chiến lược hướng đến thị trường vốn dài hạn Những ngân hàng tập trung phát triển phân khúc khác thị trường vốn dài hạn (quỹ đầu tư, quỹ hưu trí) triển khai thêm dịch vụ hỗ trợ (quản lí tài sản khoản) Những ngân hàng quốc doanh hỗ trợ thành lập ngân hàng quy mô nhỏ phục vụ khách hàng SME Tám học rút ra: (1) Kiểm soát cú sốc chuyển đổi kinh tế; (2) Tái cấp vốn không giải hết nợ xấu; (3) Phát triển kinh tế vĩ mô, tiền tệ, kinh tế quốc nội; (4) Hệ thống ngân hàng trọng vào chất lượng; (5) Dựng rào cản gia nhập ngành; (6) Tư nhân hóa ngân hàng; (7) Thị phần tín dụng ngân hàng quốc doanh giảm sút; (8) Cải cách ổn định thị trường, theo Balcerowicz E., Bratkowski A (2001) Để thực tái cấu trúc ngành ngân hàng, VN nên tham khảo học số (4), (6), (7) Nổi bật học (6) ngân hàng quốc doanh lựa chọn nhà đầu tư chiến lược trình cổ phần hóa
(4)Hoạt Động NH Hướng Tới Hồi Phục & Hoàn Thiện trung hạn khuyến cáo sử dụng bảy
đòn bẩy để hệ thống ngân hàng tăng sức chịu đựng dẻo dai ứng phó kịp thời: (1) Nguồn vốn; (2) Giải nợ xấu; (3) Hướng đến nhiệm vụ dài hạn tăng giá trị ổn định ngân hàng; (4) Lược bỏ tài sản ngân hàng khơng có lợi cạnh tranh dịng vốn khơng thể hấp thu; (5) Giảm chi phí tăng suất, gia tăng hiệu kinh tế nhờ quy mô; (6) Thay đổi quan điểm quản lí rủi ro truyền thống dùng tiêu đo lường ngắn hạn làm gia tăng động nhận thêm rủi ro, chuyển sang tư quản lí rủi ro trung hạn giảm nguy rủi ro đạo đức; (7) Tái định vị ngân hàng
VN thực đòn bẩy thực sao? Trong nghiên cứu Nguyễn Thanh Dương (2013a), Nguồn vốn (đòn bẩy 1), ngân hàng VN không thành công việc tăng vốn chủ sở hữu từ lợi nhuận phải xử lí nợ xấu chịu áp lực phải trì đủ vốn để giữ tỉ lệ huy động/vốn chủ sở hữu từ 6-8 lần Thời gian tới ngân hàng phải tập trung vào nguồn vốn ngắn hạn nhằm trì liên tục nguồn vốn để trở thành nguồn vốn dài hạn, đồng thời tranh thủ nguồn vốn từ Chính phủ, phát hành trái phiếu ODA Vietinbank, BIDV VDB Về tư quản lí rủi ro lãi suất (địn bẩy 6), xu mặt lãi suất giảm trung dài hạn mở cửa hoàn toàn thị trường tài vào năm 2020 Các ngân hàng phải cấu Tài sản nhạy cảm với lãi suất thấp Nguồn vốn nhạy cảm với lãi suất nhằm gia tăng thu nhập lãi Việc chọn lọc tài sản nguồn vốn (đòn bẩy 4), ngân hàng phải điều chỉnh hành vi nhận
rủi ro khoa học để tăng niềm tin thị trường Thêm vào nghiên cứu rộng hơn, Nguyễn Thanh Dương (2013b) đề xuất giải pháp mở rộng tín dụng đến khu vực tư nhân Đối với việc xử lí nợ xấu (địn bẩy 2) VN tích cực xử lí nợ xấu nguồn dự phòng, trước mắt làm suy giảm lợi nhuận sở tạo nên ổn định Về quản lí chi phí suất (Địn bẩy 5), ngân hàng VN phải đa dạng hóa thu nhập để tối ưu chi phí ổn định thu nhập từ hoạt động cho vay
Kết luận: Trong ngắn hạn, hệ thống ngân hàng VN cố gắng thích ứng trước chuyển biến tài quốc tế
Điểm qua vai trò ngân hàng hoạt động tín dụng nơng thơn Khi quốc gia phát triển chuyển đổi mơ hình tăng trưởng kinh tế, hệ thống ngân hàng có vai trị thiết yếu nghiệp phát triển kinh tế nơng thơn nghèo bền vững Crouzille M C., Banos L J., Nys E., Sauviat A (2005) phát ngân hàng nông thôn hiệu ngân hàng thương mại việc tài trợ tín dụng thúc đẩy phát triển vùng kinh tế chuyển dịch cấu từ nông nghiệp sang dịch vụ, vùng kinh tế công nghiệp vùng kinh tế nông Philippines Vùng kinh tế chuyển dịch cấu đặc biệt hưởng lợi từ nhiều sách tài trợ cho nơng dân, tiểu thương, giáo viên, xã viên, hộ kinh doanh cá thể hộ nghèo Tuy nhiên, chưa có kết luận mối quan hệ tài trợ cho vùng kinh tế với việc thúc đẩy phát triển kinh tế Philippines
Tại VN, Ngân hàng Chính sách Xã hội (31/08/1995 - 04/10/2003 Ngân hàng Phục vụ Người nghèo), Ngân hàng Hợp tác xã, Quỹ
tín dụng nhân dân sở thực tài trợ phát triển nông nghiệp thoát nghèo, phải nhắc đến Ngân hàng Agribank BIDV tài trợ chủ lực cho khu vực nông thôn hỗ trợ phát triển an sinh xã hội Qua kinh nghiệm Philippines, VN nênphân công lại hay thống chủ đạo tài trợ tín dụng nơng thơn nhóm ngân hàng thương mại nhóm ngân hàng thực sách để hướng đến chun mơn hóa Agribank BIDV xem xét giảm vai trò việc tài trợ trực tiếp đối tượng để tập trung tài trợ phạm vi rộng ví dụ: tài trợ cho ngành nông nghiệp chủ lực vùng kinh tế (không thiết phục vụ xuất khẩu) thúc đẩy nhanh trình chuyển dịch cấu kinh tế, giảm bớt thu hút tiền gửi từ khu vực nơng thơn để dịng tiền gửi hướng nhóm ngân hàng sách tạo nguồn vốn ổn định nhằm phục vụ tín dụng chỗ, tư vấn quản lí rủi ro tài cho vùng kinh tế Phân công lại giúp Agribank BIDV vững tâm theo đuổi chiến lược ngân hàng đa ngành Tiếp tục giữ vai trò thiết yếu phân khúc tài nơng thơn hỗ trợ phát triển an sinh xã hội vùng kinh tế khó khăn, có khả thành công ngân hàng BAAC (Thái Lan) ICICI (Ấn Độ)
3.2 Cấu trúc hệ thống ngân hàng trong trung hạn
(5)Hoạt Động NH Hướng Tới Hồi Phục & Hoàn Thiện ngân hàng tư nhân đầu tư
có ngân hàng 100% vốn nước ngoài; 20-25 ngân hàng bán lẻ phục vụ SME (ngân hàng tư nhân, liên doanh 100% vốn nước ngoài); Ngân hàng Phát triển VN; Ngân hàng Chính sách Xã hội; Ngân hàng Hợp tác xã; 01 Quỹ tín dụng nhân dân Cho đời thêm quỹ (đầu tư, hưu trí, phịng vệ, tín thác, bảo hiểm…) nhằm tạo môi trường hấp dẫn cho thị trường vốn dài hạn kích thích phát triển nhómngân hàng đầu tư
3.3 Hoàn thiện kiểm tra giám sát Châu Âu gấp rút nâng tầm cấu trúc hệ thống ngân hàng, tập trung tăng cường chế giám sát đảm bảo an toàn hiệu hơn, EBRD (2012) Trong đó, VN: (1) Thiếu giám sát hiệu cảnh báo sớm; (2) Hệ thống giám sát tiêu tài cơng chưa bao qt hết rủi ro; (3) Giám sát tuân thủ pháp luật thị trường chứng khoán chưa sát với thực tiễn; (4) Thiếu chế phối hợp giám sát liên ngành Do VN cần nhanh chóng hồn thiện chức giám sát tài ngân hàng, ghi nhận Mạnh Chung (2013)
3.4 Xây dựng chế đồng thuận Khủng hoảng tài giới 2008, thể chế trị - kinh tế - xã hội quốc gia chuyển đổi biểu nhiều bất cập Dù hầu hết quốc gia chuyển đổi chọn chế độ trị đa nguyên tồn bất ổn trị -xã hội biến động lớn tài (chủ yếu nợ công) Họ cho chế trị dễ tạo đồng thuận xã hội để thông qua sách lược quốc gia, nhiên cách thức đạt đồng thuận triển khai thực nhiều điều phải xem xét thấu đáo Những nguy tiềm tàng
thể chế họ gây hậu khó lường áp dụng VN mong đạt đồng thuận Hơn công thức chuyển đổi kinh tế tự hóa hồn tồn (Đồng thuận Washington) chưa nhấn mạnh vai trị thị trường (Đồng thuận Bắc Kinh) khơng phù hợp với chuyển biến kinh tế diễn VN Rất nhiều vấn đề cần phải giải liên quan đếnsử dụng hiệu tài nguyên, phân bổ hợp lí phúc lợi xã hội tương xứng với đóng góp sức lao động người dân Để việc tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thành công, đồng thuận cần dựa sở đặc trưng văn hóa, lí luận khoa học song hành với giám sát chặt chẽ 4 Lời kết
Hệ thống ngân hàng VN tiếp tục sáng tạo, ln thích ứng trước thay đổi nước giới Cấu trúc hệ thống ngân hàng vững góp phần ổn định trị - kinh tế - xã hội, phát huy mạnh xuất Dưới lãnh đạo Đảng, Nhà nước với Nhân dân hướng đến đồng thuận cao hành động liệt để xây dựng kinh tế tăng trưởng bền vững cho tương lail
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Archer D (2005), Implications of Recent Changes in Banking for the Conduct of Monetary Policy, http://bis.org/publ/ bppdf/bispap28f.pdf
Balcerowicz E., Bratkowski (2001), Restructuring &Development of the Banking Sector in Poland: Lessons to be learnt by Less Advanced Transition Countries, http://case-research.eu/en/ node/54960
Barth R J., Caprio G., Levine R (2008),
Bank Regulation Are Changing: for Better or Worse? http://papers.ssrn.com/ sol3/papers.cfm?abstract_id=1149579 Belke A., Vogel L (2012), Monetary
Commitment and Structural Reforms: A
Dynamic Panel Analysis for Transition Economies, http://papers.ssrn.com/sol3/ papers.cfm?abstract_id=2111962 Bonin J., Hasan I., Wachtel (2008), Banking in
Transition Countries, BOFIT Discusion Papers 12/2008, Bank of Finland Booz&Co (2009), Rapid Restructuring How
Banks Need to Repond to the Financial Crisis, http://booz.com/global/home/ what-we-think/reports-white-papers/ article-display/rapid-restructuring-banks-need-respond
Cull R., Soledad M., Peria M (2007),
Foreign Bank Participation & Crises in Developing Countries, http:// elibrary.worldbank.org/content/ workingpaper/10.1596/1813-9450-4128 Crouzille M C., Banos L J., Nys E.,
Sauviat A (2005), Contribution of Rural Banks to Regional Economic Development: Evidence from the Philippines,http://researchgate.net/ publication/228275534_Contribution_ o f _ R u r a l _ B a n k s _ t o _ R e g i o n a l _ Economic_Development_Evidence_ from_the_Philippines
EBRD (2012), Transition Report 2012, http:// ebrd.com/pages/research/publications/ flagships/transition.shtml
Fang Y., Hasan I., Marton K (2011), Bank Efficiency in Transition Econonies: Recent Evident from Southe-Eastern Europe, Discussion Paper, Bank of Finland Research
Gardo S (2010), Bank Gorvernance and Financial Stability in CESEE: A Review of the Literature, http://ideas.repec org/a/onb/oenbfi/y2010i1b1.html Haselmann R., Wachtel P (2006), Risk
Taking by Banks in the Transition Coutries, http://papers.ssrn.com/sol3/ papers.cfm?abstract_id=952949 Herreo G A., Simon N D (2006), Foreign
Banks & Financial Stability in the New Europe, http://businessperspectives org/journals_free/bbs/2006/BBS_ en_2006_01_Herrero.pdf