Phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần Công nghệ dược phẩm Việt Pháp: Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng chuyên ngành Tài chính - ngân hàng [Mã số: 60340201]

Khi thực hiện phân tích cấu trúc tài sản ta thường sử dụng một số chỉ tiêu như: - Tỷ trọng của các khoản tiền và tương đương tiền trên tổng tài sản: chỉ tiêu này cao thì doanh nghiệp t[r]

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-o0o -

LÊ THỊ DUNG

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ DƯỢC PHẨM VIỆT PHÁP

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-o0o -

LÊ THỊ DUNG

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ DƯỢC PHẨM VIỆT PHÁP

Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS PHẠM ĐỨC CƯỜNG

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan luận văn nghiên cứu hoàn thành cách độc lập hướng dẫn khoa học TS Phạm Đức Cường Tất trích dẫn, số liệu trình bày luận văn có nguồn gốc rõ ràng, trung thực

LỜI CẢM ƠN

Tác giả xin trân trọng gửi lời cảm ơn tới thầy cô Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội hết lịng bảo, giảng dạy suốt q trình tác giả học tập nghiên cứu trường

Tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành tới TS Phạm Đức Cường, Thầy tận tình hướng dẫn suốt thời gian tác giả thực luận văn tốt nghiệp

Cuối cùng, tác giả xin cảm ơn gia đình, bạn bè, đồng nghiệp tạo điều kiện, đóng góp ý kiến để tác giả hoàn thành tốt luận văn

Xin trân trọng cảm ơn!

TÓM TẮT LUẬN VĂN

Tên luận văn: Phân tích tài Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp Tác giả: Lê Thị Dung

Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng Bảo vệ năm 2015

Giáo viên hướng dẫn: TS Phạm Đức Cường Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu:

Mục đích:

- Xây dựng hệ thống tiêu đánh giá tình trạng tài hiệu kinh doanh doanh nghiệp, gồm nhóm tiêu sau: khả sinh lợi, khả toán, hiệu sử dụng tài sản nguồn vốn … tiêu thước đo sử dụng đánh giá thực trạng tài doanh nghiệp nghiên cứu

- Áp dụng hệ thống tiêu tài đánh giá tình trạng tài cơng ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp, nhằm phân tích tình hình tài hiệu hoạt động kinh doanh công ty

- Đưa kiến nghị, giải pháp nhằm nâng cao lực tài hiệu kinh doanh cơng ty

Nhiệm vụ:

- Nghiên cứu lý luận phân tích tài tiêu chí đánh giá tình hình tài Cơng ty cổ phần cơng nghệ dược phẩm Việt Pháp

- Phân tích số liệu để đánh giá thực trạng tài Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp

- Rút kết đưa số giải pháp nâng cao lực tài hiệu kinh doanh Công ty cổ phần cơng nghệ dược phẩm Việt Pháp

Những đóng góp luận văn

- Phân tích thực trạng tài Cơng ty cổ phần cơng nghệ dược phẩm Việt Pháp giai đoạn từ năm 2012-2014

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU ii

DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ iii

DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ iv

MỞ ĐẦU

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan nghiên cứu phân tích tài

1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp

1.2.1 Khái quát chung phân tích tài doanh nghiệp 6

1.2.2 Nguồn liệu cho phân tích tài 9

1.2.3 Phương pháp phân tích tài 14

1.3 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 18

1.3.1 Phân tích khả tốn 19

1.3.2 Phân tích cấu trúc tài rủi ro 26

1.3.3 Phân tích hiệu kinh doanh hiệu sử dụng tài sản 30

CHƯƠNG 2: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 36

2.1 Dữ liệu cho phân tích quy trình thu thập liệu 36

2.2 Phương pháp xử lý liệu 37

2.3 Phương thức trình bày liệu 38

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ DƯỢC PHẨM VIỆT PHÁP 39

3.1 Khái quát chung Công ty cổ phần công nghệ Dược phẩm Việt Pháp 39

3.1.1 Q trình hình thành phát triển Cơng ty 39

3.1.2 Chức năng, nhiệm vụ Công ty 41

3.1.3 Cơ cấu máy kế tốn Cơng ty 42

3.2 Hệ thống tiêu tài ngành 47

3.3 Nội dung phân tích tài Cơng ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp 49

3.3.1 Phân tích khả tốn Cơng ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp 49

3.3.2 Phân tích cấu trúc tài Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp 58

3.3.3 Phân tích hiệu kinh doanh hiệu sử dụng tài sản Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp 65

3.3.4 Kết nghiên cứu 75

CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH VÀ HIỆU QUẢ KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ DƯỢC PHẨM VIỆT PHÁP 77

4.1 Giải pháp nâng cao lực tài Cơng ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp 77

4.2 Những hạn chế Luận văn 81

KẾT LUẬN 83

i

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

STT Ký hiệu viết tắt Nguyên nghĩa

1 AOE Đòn bẩy tài

2 BCĐKT Bảng cân đối kế tốn

3 BCTC Báo cáo tài

4 CP Cổ phần

5 HĐKD Hoạt động kinh doanh

6 LNST Lợi nhuận sau thuế

7 NPT Nợ phải trả

8 PTKH Phải thu khách hàng

9 PTNB Phải trả người bán

10 QLDN Quản lý doanh nghiệp

11 ROA Tỷ suất sinh lời tài sản

12 ROE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu

13 ROS Tỷ suất sinh lời doanh thu

14 SOA Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

15 SXKD Sản xuất kinh doanh

16 TNDN Thu nhập doanh nghiệp

17 TSCĐ Tài sản cố định

18 TSDH Tài sản dài hạn

19 TSNH Tài sản ngắn hạn

ii

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU

STT Bảng Nội dung Trang

1 Bảng 3.1 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2014 46

2 Bảng 3.2 Hệ thống tiêu tài ngành 47

3 Bảng 3.3 Hệ số tài trợ 49

4 Bảng 3.4 Hệ số tài trợ tài sản dài hạn 50

5 Bảng 3.5 Khái qt tình hình tốn 52

6 Bảng 3.6 Khả toán nợ ngắn hạn 53

7 Bảng 3.7 Khả toán nợ dài hạn 56

8 Bảng 3.8 Cơ cấu tài sản Công ty năm 2014 59

9 Bảng 3.9 Kết cấu nguồn vốn Công ty năm 2014 62

10 Bảng 3.10 Khả toán nợ hạn đến hạn 63

11 Bảng 3.11 Hệ số nợ 64

12 Bảng 3.12 Tỷ lệ vốn bị chiếm dụng so với khoản phải thu 64

13 Bảng 3.13 Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng tài sản 66

14 Bảng 3.14 Hiệu sử dụng VCSH 70

iii

DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ

TT Sơ đồ Nội dung Trang

1 Sơ đồ 3.1 Sơ đồ tổ chức máy quản lý Công ty CP công

nghệ dược phẩm Việt Pháp 40

2 Sơ đồ 3.2 Mơ hình tổ chức máy kế tốn Cơng ty CP

cơng nghệ dược phẩm Việt Pháp 43

iv

DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ

TT Biểu đồ Nội dung Trang

1 Biểu đồ 3.1 Khả toán nợ ngắn hạn Công ty CP

công nghệ dược phẩm Việt Pháp 54

2 Biểu đồ 3.2 Hệ số khả toán nhanh ngành dược Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp 55

3 Biểu đồ 3.3 Hệ số khả tốn tổng qt ngành dược Cơng ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp 57

4 Biểu đồ 3.4 Cơ cấu tài sản Công ty CP công nghệ dược

phẩm Việt Pháp năm 2013-2014 60

5 Biểu đồ 3.5 Kết cấu nguồn vốn Công ty CP công nghệ dược

phẩm Việt Pháp năm 2013-2014 63

6 Biểu đồ 3.6 Tỷ suất sinh lời doanh thu ROS ngành dược Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp 68

7 Biểu đồ 3.7 Tỷ suất sinh lời tài sản ROA ngành dược Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp 69

1 MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết đề tài

Đối với chủ doanh nghiệp nhà quản trị doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu họ tìm kiếm lợi nhuận khả trả nợ để đảm bảo tồn phát triển doanh nghiệp Ngoài ra, nhà quản trị doanh nghiệp quan tâm đến mục tiêu khác tạo công ăn việc làm nâng cao chất lượng sản phẩm, đóng góp phúc lợi xã hội, bảo vệ mơi trường Điều thực kinh doanh có lãi tốn nợ nần

Vai trò quan trọng phân tích tài cung cấp phân tích, đề xuất “lời khuyên đầu tư” cho doanh nghiệp nhà đầu tư Phân tích tài làm giảm bớt nhận định chủ quan, dự đoán trực giác kinh doanh, góp phần làm giảm bớt tính không chắn cho hoạt động kinh doanh Phân tích tài cung cấp sở mang tính hệ thống hiệu phân tích hoạt động kinh doanh Kết phân tích tài góp phần tích cực vào hưng thịnh công ty, giúp cho nhà quản lý doanh nghiệp thấy rõ điểm mạnh, điểm yếu, đưa đánh giá có tình hình tài tương lai cơng ty dựa phân tích tình hình tài khứ tại, đồng thời đưa ước tính tốt khả cố kinh tế tương lai Thông qua q trình phân tích tài nhà quản lý doanh nghiệp đánh giá tình hình tài doanh nghiệp từ đưa định xác phù hợp với nguồn lực doanh nghiệp có Điều mang ý nghĩa sống cịn đến doanh nghiệp

2

phân tích tình hình tài khơng thể quản lý tốt hoạt động kinh doanh đơn vị Ngược lại thực tốt quản lý tài giúp doanh nghiệp nâng cao lực tài hiệu hoạt động kinh doanh, giảm bớt chi phí sản xuất, tạo ưu cạnh tranh thị trường

Thơng qua báo cáo tài từ năm 2012 đến năm 2014 Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp, dường hiệu kinh doanh chưa mong đợi mà lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh liên tục giảm sút từ năm 2012 lợi nhuận 9.206 nghìn đồng năm 2014 lợi nhuận (311.256) nghìn đồng Đây mức lợi nhuận đáng báo động hoạt động kinh doanh Điều gây tác động tiêu cực đến đối tượng quan tâm đến Công ty họ muốn biết thực Công ty kinh doanh hiệu hay nguyên nhân khác Và phân tích tình hình tài Cơng ty khoản thời gian dài có thơng tin xác để gải thích cho thắc mắc đối tượng quan tâm đến Công ty, từ đưa định đắn phù hợp

Và thực tế, cơng tác phân tích tài thực Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp chưa cung cấp thông tin đầy đủ tình hình tài Cơng ty hệ thống tiêu phân tích chưa phù hợp Nhận thức tầm quan trọng vấn đề, đề tài “ Phân tích tài Cơng ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp” lựa chọn nghiên cứu nhằm đáp ứng đòi hỏi thực tiễn

2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu:

2.1 Mục tiêu nghiên cứu:

Luận văn hướng đến mục tiêu chủ yếu sau:

- Xây dựng hệ thống tiêu đánh giá tình trạng tài hiệu kinh doanh doanh nghiệp, gồm nhóm tiêu sau: khả sinh lợi, khả toán, hiệu sử dụng tài sản nguồn vốn … tiêu thước đo sử dụng đánh giá thực trạng tài doanh nghiệp nghiên cứu

3

- Đưa kiến nghị, giải pháp nhằm nâng cao lực tài hiệu kinh doanh công ty

2.2 Câu hỏi nghiên cứu:

- Cơ sở lý thuyết sử dụng để phân tích tài doanh nghiệp? - Thực trạng tình hình tài hiệu kinh doanh Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp nào?

- Giải pháp cần đưa áp dụng để nâng cao lực tài hiệu kinh doanh Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp?

3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu luận văn: Phân tích tài doanh nghiệp

Phạm vi thời gian nghiên cứu: Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp khoảng thời gian từ năm 2012 đến năm 2014

4 Phương pháp nghiên cứu

Về phương thức tiếp cận: Tác giả sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính, kiểu nghiên cứu tình doanh nghiệp

Về liệu: Dữ liệu bao gồm liệu thứ cấp Dữ liệu thứ cấp hệ thống sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp Dữ liệu thứ cấp luận văn sử dụng báo cáo tài khoảng thời gian 2012-2014 kiểm tốn

Về phương pháp phân tích: Dữ liệu sau tải về, tác giả sử dụng phương pháp kỹ thuật để đánh giá tình hình tài kết kinh doanh theo thời gian

Kết phân tích tài trình bày dạng bảng biểu để hỗ trợ tối ưu cho người sử dụng thông tin

5 Kết cấu luận văn

Luận văn gồm chương:

Chương 1: Tổng quan nghiên cứu sở lý luận chung phân tích tài doanh nghiệp

Chương 2: Phương pháp nghiên cứu

Chương 3: Thực trạng cơng tác phân tích tài Cơng ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp

4 CHƯƠNG

TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Tổng quan nghiên cứu phân tích tài

Phân tích tài cung cấp thơng tin hữu ích cho đối tượng quan tâm đến tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Việc phân tích tài khơng phản ánh tình hình tài tài doanh nghiệp thời điểm, mà cịn cung cấp thông tin kết sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thời điểm định kỳ, bên cạnh thơng tin từ việc phân tích cịn quan trọng giúp cho đối tượng sử dụng thông tin đưa định

Các vấn đề phân tích tài doanh nghiệp nói chung nhiều học viên quan tâm chọn làm đề tài nghiên cứu như:

Bùi Văn Lâm (năm 2011) luận văn: “Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần Vinaconex 25’’ nghiên cứu sở liệu phục vụ cho việc phân tích Luận văn đề cập đến vấn đề của phân tích hệ thống tiêu phân tích, phương pháp, sở liệu tổ chức cơng tác phân tích Trong phương pháp phân tích luận văn sử dụng phương pháp hồi quy để phân tích tình hình tài doanh nghiệp, thông tin thu từ việc phân tích đáng tin cậy Tuy nhiên, hệ thống tiêu phân tích chưa đề cập rõ đến tiêu tốn, chưa phân tích chi tiết khả toán doanh nghiệp sao, thơng tin từ việc phân tích tiêu khả toán lại cần thiết cho việc định kinh doanh

5

động kinh doanh Những rủi ro mà doanh nghiệp gặp phải cần phân tích rõ để tránh thiệt hại đáng tiếc xảy vào nhà quản lý xây dựng chiển lược hay phương hướng kinh doanh phù hợp để giảm tránh rủi ro kinh doanh

Ngơ Thị Qun (năm 2011) luận văn: “Phân tích tình hình tài Cơng ty xi măng Bút Sơn”: qua trình đưa lý luận chung phân tích tài phân tích thực trạng tài doanh nghiệp luận văn đưa kiến nghị giải pháp nhằm nâng cao việc phân tích tình hình tài cơng ty tăng cường quản lý khoản phải thu, tăng cường biện pháp giảm chi phí giá vốn hàng bán để đạt lợi nhuận cao nhất, tăng cường khả sinh lời vốn chủ sở hữu

Nguyễn Thị Hà (năm 2011) luận văn: “Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần dược phẩm Viễn Đơng” hệ thống hóa lý luận phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Việt Nam đưa đánh giá thực trạng tài chính, kiến nghị cải thiện tình hình tài doanh nghiệp nói chung Tuy nhiên luận văn chưa so sánh số tiêu tài quan trọng với hệ thống tiêu tài ngành để rút kết xác q trình phân tích, đưa thơng tin cần thiết cho đối tượng có quan tâm đến tình hình tài Cơng ty

6

1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp

1.2.1 Khái quát chung phân tích tài doanh nghiệp

Tài doanh nghiệp mối quan hệ phân phối hình thức giá trị gắn liền với việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp trình kinh doanh Về hình thức, tài doanh nghiệp phản ánh vận động chuyển hóa các nguồn lực tài q trình phân phối để tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ thuộc hoạt dộng tài doanh nghiệp

Q trình vận động chuyển hóa nguồn lực tài tiến trình phân phối để tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ thuộc hoạt động tài doanh nghiệp diễn nào, kết kinh tế tài vận động chuyển hóa sao, có phù hợp với mục tiêu mong muốn đối tượng quan tâm đến tài doanh nghiệp đối tượng nghiên cứu cụ thể phân tích tài doanh nghiệp

Kết kinh tế tài thuộc đối tượng nghiên cứu phân tích tài doanh nghiệp, kết khâu, phận, quan hệ kinh tế, kết tổng hợp trình vận động chuyển hóa nguồn lực tài doanh nghiệp Thơng thường hoạt động kinh tế đối tượng có mục tiêu, kế hoạch cụ thể, phân tích tài doanh nghiệp hướng vào việc kết thực mục tiêu, kế hoạch đặt kết đạt kỳ trước đồng thời xác định kết có đạt tương lai hay khơng

1.2.1.1 Khái niệm phân tích tài

Phân tích tài việc chuyển liệu tài báo cáo tài thành thơng tin hữu ích Q trình thực theo nhiều cách khác tùy thuộc vào mục tiêu nhà phân tích Việc phân tích tạo chứng có tính hệ thống khoa học nhà quản trị

7

là quan trọng phục vụ cho việc dự đoán, dự báo xu phát triển sản xuất kinh doanh doanh nghiệp

Phân tích tài tổng thể phương pháp sử dụng để đánh giá tình hình tài qua nay, giúp cho nhà quản lý đưa định quản lý chuẩn xác đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, từ giúp cho đối tượng quan tâm tới dự đốn xác mặt tài doanh nghiệp, qua có định phù hợp với lợi ích củ họ

Như phân tích tài doanh nghiệp q trình sử dụng phương pháp, cơng cụ thích hợp để thu thập xử lý thơng tin kế tốn thơng tin khác nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả tiềm lực doanh nghiệp, giúp cho người sử dụng thông tin đưa định tài chính, định quản lý phù hợp với thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp

1.2.1.2 Ý nghĩa phân tích tài

Như biết hoạt động kinh tế doanh nghiệp có mối quan hệ mật thiết với hoạt động tài Do đó, việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp đánh giá đầy đủ sâu sắc hoạt động kinh tế trạng thái thực chúng Trong điều kiện kinh tế thị trường cạnh tranh, doanh nghiệp bình đẳng trước pháp luật kinh doanh doanh nghiệp có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài nhà đầu tư, nhà cho vay, nhà cung cấp Mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp góc độ khác Nhưng nhìn chung, họ quan tâm đến khả tạo dòng tiền, khả sinh lời, khả toán mức lợi nhuận tối đa

Phân tích tài cơng cụ đắc lực cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp công cụ thiếu phục vụ cho công tác quản lý Thơng tin từ việc phân tích tài có ý nghĩa quan trọng thân chủ doanh nghiệp đối tượng có liên quan đến tài doanh nghiệp

8

kết kinh doanh tổ chức Từ đó, đưa phương pháp tác động tích cực đến tiêu tài nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, phù hợp với thay đổi thị trường

Có nhiều đối tượng quan tâm sử dụng thông tin từ hệ thống tiêu phân tích tài theo mục tiêu khác Vì thế, nhu cầu thơng tin phân tích báo cáo tài đa dạng Thường xun phân tích tình hình tài giúp cho đối tượng quan tâm thấy rõ tranh thực trạng hoạt động tài chính, xác định đầy đủ đắn nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng nhân tố đến tình hình tài doanh nghiệp, để có đưa định đắn

Các nhà đầu tư doanh nghiệp bao gồm nhiều đối tượng cổ đơng mua cổ phiếu, cơng ty góp vốn liên doanh…Mục đích nhà đầu tư lợi nhuận Họ ln mong đợi tìm kiếm hội đầu tư vào doanh nghiệp có khả sinh lời cao Nhưng điều kiện cạnh tranh nay, nhà đầu tư phải tìm biện pháp để bảo vệ an tồn cho đồng vốn đầu tư Ngoài việc quan tâm đến khả sinh lợi, thời gian hồn vốn, mức độ thu hồi vốn nhà đầu tư quan đến mức độ rủi ro, tính khả thi dự án đầu tư Để tìm kiếm hội đầu tư nhà đầu tư tương lai, nhà phân tích, chủ doanh nghiệp nhờ vào thơng tin từ việc phân tích tài doanh nghiệp

9

hợp với đối tượng cụ thể hạn chế rủi ro thơng tin từ việc phân tích báo cáo tài giúp ích nhiều cho nhà cung cấp tín dụng

Đối với nhà quản trị doanh nghiệp: Phân tích tài doanh nghiệp sở cho dự đốn tài chính, cơng cụ để kiểm tra, kiểm soát hoạt động doanh nghiệp Nhà quản trị người trực tiếp quản lý doanh nghiệp, cần phải hiểu rõ tình hình tài hoạt động khác doanh nghiệp Việc phân tích tài làm bật dự tốn tài giúp nhà quản trị thấy rõ khả tài chính, hiệu hoạt động giai đoạn từ đưa định đắn, phù hợp với thực tế doanh nghiệp Ngoài phân tích tài góp phần hồn thiện chế tài chính, thúc đẩy hoạt động kinh doanh

Đối với tổ chức khác như: Với quan quản lý nhà nước, qua việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp đánh giá lực lãnh đạo ban giám đốc, từ đưa định đầu tư bổ sung vốn cho doanh nghiệp nhà nước hay không Cán công nhận viên người gắn liền với tồn phát triển doanh nghiệp, nắm rõ tình hình tài giúp họ hiểu tính ổn định định hướng công việc tương lai

Tóm lại, có nhiều đối tượng quan tâm đến thơng tin từ phân tích tài doanh nghiệp, đối tượng lại sử dụng thông tin với mục đích khác Do đó, việc phân tích tài cần thiết mang lại nhiều ý nghĩa cho đối tượng bên bên doanh nghiệp

1.2.2 Nguồn liệu cho phân tích tài

Các báo cáo tài phản ánh cách hệ thống tình hình tài sản đơn vị thời điểm, kết hoạt động kinh doanh tình hình sử dụng vốn thời gian định, đồng thời giúp cho đối tượng sử dụng thơng tin tài hiểu rõ hoạt động doanh nghiệp đưa định đắn liên quan

10

1.2.2.1 Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế tốn báo cáo tài tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn giá trị tài sản có doanh nghiệp theo hai góc độ tài sản nguồn hình thành tài sản thời điểm lập báo cáo (Nguyễn Ngọc Quang, năm 2011, trang 61)

Căn vào bảng cân đối kế tốn đánh giá biến động quy mơ tài sản qua thấy tình hình đầu tư doanh nghiệp sao? Cơ cấu tài sản cho thấy đặc điểm hoạt động kinh doanh phù hợp hay chưa? Cơ cấu nguồn vốn cho biết khả huy động vốn doanh nghiệp phục vụ cho hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp có khả tự chủ vốn kinh doanh hay không?

Các số liệu bảng cân đối kế tốn cho biết tồn giá trị tài sản có doanh nghiệp theo cấu tài sản, nguồn vốn, cấu nguồn vốn hình thành tài sản Căn vào bảng cân đối kế toán nhận xét, đánh giá khái qt tình hình tài doanh nghiệp

Phân tích bảng cân đối kế tốn phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn, phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp để xác định cấu tài sản phù hợp với đặc điểm kinh doanh chưa Cơ cấu nguồn vốn phù hợp với khả huy động tài nhà quản trị chưa Thơng qua kết phân tích đưa định đầu tư tài sản phù hợp sách huy động vốn nhằm đảm bảo cho hoạt động kinh doanh phát triển bền vững

Tuy nhiên, giá trị Bảng cân đối kế toán phản ánh theo giá trị sổ sách kế tốn khơng phản ánh theo giá thị trường Trong có nhiều khác biệt giá trị sổ sách giá trị thị trường như: giá trị tài sản cố định ròng, giá trị vốn chủ sở hữu, giá trị hàng tồn kho,… Do vậy, đọc Bảng cân đối kế toán người đọc cần quan tâm tới điều

1.2.2.2 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh

11

hoạt động doanh nghiệp thời kỳ định (Nguyễn Ngọc Quang, năm 2011, trang 61)

Báo cáo kết hoạt động kinh doanh cung cấp thông tin doanh thu, chi phí kết hoạt động: sản xuất kinh doanh, hoạt động tài hoạt động khác Từ cho thấy cấu doanh thu, chi phí kết hoạt động có phù hợp đạt hiệu hay khơng?

Thông qua báo cáo kết hoạt động kinh doanh nhà quản trị thấy hoạt động giữ vị trí quan trọng doanh nghiệp, để có đưa định đầu tư; mở rộng thị trường; tăng doanh thu mang lại lợi nhuận lớn cho doanh nghiệp tương lai

Khác với bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh cho biết dịch chuyển tiền trình sản xuất – kinh doanh doanh nghiệp cho phép dự tính khả hoạt động tương lai doanh nghiệp Tuy nhiên phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh giống phân tích bảng cân đối kế tốn phân tích biến động khoản mục báo cáo doanh thu, chi phí hoạt động

Tiến hành phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh cách so sánh tiêu tài báo cáo thơng qua số tuyệt đối số tương đối kỳ kỳ trước nhiều kỳ với Từ xác định nhân tố ảnh hưởng tới mức tăng, giảm lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp

1.2.2.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ bốn báo cáo tài mà doanh nghiệp cần lập để cung cấp cho người sử dụng thông tin doanh nghiệp vấn đề liên quan đến luồng tiền vào, doanh nghiệp, tình hình đầu tư, tài trợ tiền doanh nghiệp thời kỳ

12

Thông tin từ việc phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ trả lời cho số vấn đề: doanh nghiệp làm để kiếm tiền chi tiêu sử dụng để có hiệu kinh tế cạnh tranh, thời gian vay trả nợ cho đối tượng doanh nghiệp có đảm bảo thời hạn

Để phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ thường phân tích góc độ sau: So sánh tiêu báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo chiều ngang thông qua số tuyệt đối số tương đối để thấy quy mô tốc độ tăng, giảm tiêu ảnh hưởng đến khả toán chất lượng dự toán tiền kỳ tới

So sánh số tuyệt đối số tương đối kỳ với kỳ trước khoản mục, tiêu báo cáo lưu chuyển tiền tệ để thấy biến động khả tạo tiền hoạt động, biến động khoản thu chi Việc phân tích giúp xác định xu hướng tạo tiền hoạt động doanh nghiệp tiền đề cho việc lập dự toán tiền kỳ sau Ngoài cần so sánh lưu chuyển tiền hoạt động kinh doanh chủ yếu với hoạt động khác để biết tiền tạo chủ yếu từ hoạt động nào, biết khả tạo tiền sức mạnh tài doanh nghiệp

1.2.2.4 Thuyết minh báo cáo tài

Bản thuyết minh báo cáo tài phận hợp thành tách rời báo cáo tài doanh nghiệp dùng để mơ tả mang tính tường thuật phân tích chi tiết thơng tin số liệu trình bày bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Thuyết minh báo cáo tài lập nhằm cung cấp thơng tin tình hình sản xuất kinh doanh chưa có hệ thống báo cáo tài chính, đồng thời giải thích số tiêu mà báo cáo tài chưa trình bày

13

dưới góc độ khác Mặc dù thể góc độ khác bảng báo cáo tài lại có mối liên hệ chặt chẽ với báo cáo lại có ý nghĩa riêng

Mối tương quan báo cáo tài chính: báo cáo kết hoạt động kinh doanh cho biết doanh nghiệp có tạo lợi nhuận hay khơng, bảng cân đối kế tốn cho biết tính hiệu q trình sử dụng tài sản nguồn vốn, báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho biết luồng tiền tăng giảm thông qua hoạt động doanh nghiệp

1.2.2.5 Các tài liệu khác sử dụng cho phân tích

Ngồi hệ thống báo cáo tài (bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính) số thơng tin sử dụng cho phân tích gồm:

Thơng tin liên quan đến tình hình kinh tế: hoạt động doanh nghiệp chịu ảnh hưởng tình hình kinh tế nước kinh tế khu vực Do vậy, phân tích tình hình tài doanh nghiệp cần kết hợp với thông tin để đánh giá đầy đủ tình hình tài dự báo nguy cơ, hội hoạt động doanh nghiệp Sự khủng hoảng tăng trưởng kinh tế có tác động mạnh mẽ đến hoạt động kinh doanh Các thông tin hội nhập kinh tế, xóa bỏ xuất luật thuế ảnh hưởng trực tiếp tới kết kinh doanh

Thông tin theo ngành kinh tế: Ngồi thơng tin môi trường kinh tế, ảnh hưởng kinh tế thơng tin lien quan ngành, liên quan đến lĩnh vực kinh doanh trọng Cụ thể: mức độ yêu cầu công nghệ ngành, mức độ cạnh tranh quy mô thị trường, nhịp độ xu hướng ngành… Những thông tin làm rõ nội dung tiêu tài ngành, lĩnh vực kinh doanh, đánh giá rủi ro kinh doanh doanh nghiệp

14

Tuy nhiên có tài liệu biểu số lượng số liệu cụ thể mà thể thơng qua miêu tả đời sống kinh tế doanh nghiệp cần quan sát, nghiên cứu phân tích đánh giá để có thơng tin đầy đủ

1.2.3 Phương pháp phân tích tài

Phương pháp phân tích công cụ áp dụng để tiếp cận đối tượng phân tích, áp dụng để xử lý phân tích liệu nhằm tạo thơng tin tài cần thiết cung cấp cho người sử dụng thơng tin

Hiện có nhiều phương pháp sử dụng để phân tích báo cáo tài Tuy nhiên, tùy thuộc vào điều kiện mục đích phân tích mà phương pháp phân tích phải vận dụng phù hợp với đối tượng phân tích Một số phương pháp chủ yếu sử dụng phân tích báo cáo tài chính:

1.2.3.1 Phương pháp so sánh

Phương pháp so sánh phương pháp sử dụng rộng rãi quan trọng phân tích kinh doanh nói chung báo cáo tài nói riêng, áp dụng từ bước đầu đến bước cuối q trình phân tích: từ sưu tầm tài liệu đến kết thúc phân tích

Mục đích so sánh làm rõ khác biệt hay đặc trưng riêng đối tượng nghiên cứu, từ giúp đối tượng quan tâm có để đưa định lựa chọn

Khi sử dụng phương pháp so sánh cần ý số vấn đề:

Chỉ tiêu nghiên cứu muốn so sánh cần phải đảm bảo thống nội dung kinh tế, thời gian, phương pháp tính tốn đơn vị đo lường

Cần xác định gốc so sánh: gốc so sánh chọn gốc thời gian hay không gian, tùy thuộc vào mục đích mà chọn gốc so sánh cho phù hợp Kỳ phân tích chọn kỳ phân tích, kỳ kế hoạch kỳ kinh doanh trước

Nội dung phân tích:

15

doanh nghiệp, qua đánh giá hoạt động tài doanh nghiệp giai đoạn

So sánh số thực tế kỳ phân tích với số kế hoạch, số dự toán, định mức để thấy mức độ hoàn thành kế hoạch đặt

So sánh số liệu doanh nghiệp với số liệu trung bình ngành , doanh nghiệp khác nhằm đánh giá tình hình doanh nghiệp tốt hay xấu

Các dạng so sánh:

Các dạng sử dụng phương pháp phân tích so sánh so sánh số tuyệt đối, so sánh số tương đối, so sánh với số bình quân

So sánh số tuyệt đối: ΔA = A1-A0 (Với A1: trị số tiêu phân tích, A0: trị số tiêu gốc)

So sánh số tuyệt đối phản ánh quy mô tiêu nghiên cứu nên so sánh số tuyệt đối nhà phân tích thấy rõ biến động quy mô tiêu nghiên cứu kỳ phân tích với kỳ gốc

So sánh số tương đối: (A1/ A0)x100% (Với A1: trị số tiêu phân tích, A0: trị số tiêu gốc)

So sánh số tương đối xác định số phần trăm (%) tiêu phân tích so với tiêu gốc Khác với số tuyệt đối, so sánh số tương đối nhà quản lý năm kết cấu, mối quan hệ, tốc độ phát triển, mức độ phổ biến xu hướng biến động tiêu kinh tế Trong phân tích tài chính, số loại số tương đối thường sử dụng như: số tương đối động thái phản ánh nhịp độ biến động hay tốc độ tăng trưởng tiêu, số tương đối kế hoạch phản ánh mức độ nhiệm vụ mà doanh nghiệp cần phải thực kỳ số tiêu định, số tương đối phản ánh mức độ thực để đánh giá mức độ thực kỳ doanh nghiệp đạt phần trăm so với gốc

So sánh với số bình quân:

16

1.2.3.2 Phương pháp chi tiết tiêu

Trong phân tích kinh doanh nói chung phân tích báo cáo tài nói riêng, phương pháp chi tiết tiêu phân tích giữ vị trí đặc biệt quan trọng, q trình phân tích từ khái quát đến cụ thể Các tiêu tài q trình kinh doanh thường đa dạng phong phú, phân tích chi tiết tiêu phân tích theo phận cấu thành, theo thời gian theo không gian Sau tiến hành xem xét, so sánh mức độ đạt phận kỳ phân tích so với kỳ gốc mức độ ảnh hưởng phận đến tổng thể Chi tiết tiêu giúp đánh giá tiến độ thực kết đạt thời gian định hay mức đọ đóng góp phận vào kết chung Chi tiết hóa tiêu phân tích đa dạng, đầy đủ kết phân tích xác, phân tích theo hướng khác giúp cho việc đánh giá kết hoạt động kinh doanh xác Trong q trình phân tích cần vào mục đích, yêu cầu, đặc điểm tiêu để chọn cách thức chi tiết cho phù hợp

1.2.3.3 Phương pháp phân tích ngang

Phân tích theo chiều ngang báo cáo tài thường so sánh khoản mục cụ thể báo cáo tài qua số chu kỳ kế toán so sánh thực theo hai cách khác nhau: so sánh lượng, tỷ lệ phần trăm khoản mục theo thời gian

Phân tích theo thời gian giúp nhà phân tích đánh giá khái qt tình hình biến động tiêu tài từ biết thực trạng tài doanh nghiệp Đánh giá từ tổng quát đến chi tiết, sau đánh giá ta liên kết thông tin để đánh giá khả tiềm tàng rủi ro, nhận khoản mục có biến động hay thay đổi bất thường cần tập chung phân tích; xác định nguyên nhân để khắc phục tìm cách phương án kinh doanh sau

1.2.3.4 Phương pháp phân tích dọc

17

được chọn làm gốc có tỷ lệ 100% Phương pháp so sánh số khoản mục với khoản mục định kỳ kế toán Báo cáo bao gồm kết tính tốn tỷ lệ phần trăm gọi báo cáo quy mô

Sử dụng phương pháp so sánh phân tích theo chiều dọc giúp đưa điều kiện so sánh, dễ thấy kết cấu tiêu so với tiêu tổng thể tăng hay giảm

Người dùng thường mở rộng phân tích theo chiều dọc cách so ánh phân tích qua nhiều thời kỳ khác Điều xu hướng hữu ích việc định kinh doanh

1.2.3.5 Phương pháp sử dụng mô hình DuPont

Phân tích DuPont phương pháp phân tích mối liên hệ nhân tố ảnh hưởng đến tiêu tài cần phân tích, qua phân tích mối liên kết nhân tố mà người ta phát nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phân tích theo trình tự định

Theo phương pháp này, người phân tích tách riêng, phân tích tác động yếu tố tới tiêu tài tổng hợp có lợi hay bất lợi, từ đưa định tài phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp Do đó, phương pháp phân tích cịn gọi phương pháp tách đoạn

Mơ hình Dupont kỹ thuật sử dụng để phân tích khả sinh lời doanh nghiệp công cụ quản lý hiệu truyền thống Nó cơng cụ đơn giản vô hiệu Việc phân tích báo cáo tài mơ hình DuPont có ý nghĩa lớn với quản trị doanh nghiệp thể chỗ đánh giá đầy đủ, khách quan nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sản xuất kinh doanh, khái quát toàn vấn đề doanh nghiệp từ tiến hành thực phương án kinh doanh đưa định cho phù hợp

18

số Mặt khác tỷ số tài cịn ảnh hưởng lẫn Hay nói khác tỷ số tài trình bày vài tỷ số tài khác

Cơng thức Dupont việc triển khai tiêu ROE (tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu) tiêu quan trọng phân tích hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, phản ánh hiệu kinh doanh cuối doanh nghiệp, mục đích nâng cao hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu thể sau:

Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu

(ROE) =

Lợi nhuận sau thuế

x 100 Vốn chủ sở hữu bình quân

Hay

ROE = Tỷ suất sinh lợi

doanh thu (ROS) x

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (SOA) x

Đòn bẩy tài (AOE)

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 223 - 224)

Như vậy, qua khai triển tiêu ROE thấy tiêu cấu thành ba yếu tố tỷ suất sinh lợi doanh thu – phản ánh trình độ quản lý doanh thu chi phí doanh nghiệp, hiệu suất sử dụng tổng tài sản – phản ánh trình độ khai thác sử dụng tài sản doanh nghiệp, địn bẩy tài – phản ánh trình độ quản trị tổ chức nguồn vốn cho hoạt động doanh nghiệp Qua có giải pháp thích hợp để tác động tới yếu tố gây ảnh hưởng nhằm tăng hệ số ROE

1.3 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp

Phân tích tài doanh nghiệp nhằm cung cấp thơng tin tài khứ doanh nghiệp cho đối tượng quan tâm để có nhìn tổng quan tranh tài xảy ra, từ đưa định thích hợp cho

Tỷ suất sinh lời VCSH

(ROE)

=

Lợi nhuận sau thuế x

Doanh thu

x

Tài sản bình quân

19

những mục tiêu khác đồng thời giúp nhà quản trị đưa chiến lược thích hợp để nâng cao lực tài lực kinh doanh cho doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài thường xem xét tiêu tài đại diện phương diện khác tổng thể tình hình tài doanh nghiệp Để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp có thơng tin xác, quan trọng phục vụ cho đối tượng có nhu cầu cần tiến hành phân tích nội dung cụ thể sau:

1.3.1 Phân tích khả tốn

Phân tích khả tốn việc đánh giá khả chuyển tài sản thành tiền khả tạo tiền nhằm thực nghĩa vụ chủ nợ đến hạn Việc phân tích nội dung quan trọng để đánh giá chất lượng tài hiệu hoạt động

Phân tích khả tốn cung cấp thơng tin quan trọng đối tượng quan tâm đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Cụ thể, với chủ nợ việc phân tích khả tốn doanh nghiệp cho biết doanh nghiệp có khả toán khoản nợ đến hạn hay khơng? Dựa vào phân tích để chủ nợ định cho vay vốn hay không? Với chủ sở hữu việc phân tích làm rõ dấu hiệu vốn đầu tư có bị quyền kiểm sốt thất vốn tương lai khơng ? Với nhà quản lý trao nhiệm vụ điều hành doanh nghiệp, làm cho doanh nghiệp tăng trưởng phải đảm bảo khả toán tốt

20

1.3.1.1 Phân tích khái qt tình hình toán  Hệ số tài trợ

Hệ số tài trợ tiêu phản ánh khả tự đảm bảo mặt tài mức độ độc lập mặt tài doanh nghiệp Chỉ tiêu cho biết thời điểm phân tích đồng nguồn vốn đồng thuộc vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu cao chứng tỏ khả tự đảm bảo mặt tài cao, mức độ độc lập mặt tài lớn ngược lại tiêu nhỏ khả tự đảm bảo mặt tài thấp, mức độ độc lập mặt tài doanh nghiệp giảm

Hệ số tài trợ xác định theo công thức:

Hệ số tài trợ =

Vốn chủ sở hữu

Tổng nguồn vốn

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 108)  Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn

Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn tiêu phản ánh mức độ đầu tư vốn chủ sở hữu vào tài sản dài hạn Hệ số lớn chứng tỏ vốn chủ sở hữu đầu tư vào tài sản dài hạn lớn doanh nghiệp gặp khó khăn việc toán khoản nợ dài hạn đến hạn Điều giúp doanh nghiệp tự đảm bảo mặt tài hiệu kinh doanh khơng cao vốn đầu tư chủ yếu vào tài sản dài hạn, sử dụng vào kinh doanh để quay vòng sinh lợi

Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn xác định sau:

Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn =

Vốn chủ sở hữu

Tài sản dài hạn

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 109)  Tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả

Tỷ lệ khoản phải thu so với

khoản phải trả =

Tổng số nợ phải thu

x 100% Tổng số nợ phải trả

21

Chỉ tiêu cho biết doanh nghiệp chiếm dụng vốn hay bị chiếm dụng vốn Tỷ lệ cao chứng tỏ doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn nhiều, tỷ lệ lớn 100% số vốn mà doanh nghiệp chiếm dụng nhỏ số vốn mà doanh nghiệp bị chiếm dụng ngược lại Chỉ tiêu phân tích tổng số nợ phải thu tổng số nợ phải trả số phải thu phải trả lĩnh vực riêng, qua giúp nhà quản trị đưa định phù hợp cho hoạt động doanh nghiệp

 Số vòng quay khoản phải thu

Số vòng quay khoản phải thu =

Tổng số tiền hàng bán chịu kỳ

Nợ phải thu bình qn Trong :

Nợ phải thu bình quân =

Tổng số nợ phải thu đầu kỳ cuối kỳ

2

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 137)

Chỉ tiêu thể tốc độ chuyển đổi khoản phải thu thành tiền, số vòng quay khoản phải thu lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ doanh nghiệp nhanh, khả chuyển đổi khoản nợ phải thu sang tiền mặt cao, điều giúp doanh nghiệp chủ động việc tài trợ nguồn vốn lưu động sản xuất Ngược lại hệ số thấp chứng tỏ doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn nhiều, làm giảm tính chủ động kinh doanh Tuy nhiên số vòng quay khoản phải thu cao chứng tỏ phương thức bán hàng cứng nhắc, thu tiền mặt, điều làm hạn chế khối lượng hàng hóa tiêu thụ doanh nghiệp khó cạnh tranh mở rộng thị trường Tùy vào tình hình cụ thể mà tiêu vận dụng phù hợp

 Thời gian quay vòng khoản phải thu (Thời gian thu tiền)

Thời gian thu tiền =

Thời gian kỳ phân tích

Số vịng quay khoản phải thu

22

Chỉ tiêu cho biết thời gian bình quân thu hồi tiền hàng bán Thời gian thu hồi lớn chứng tỏ tốc độ quay chậm, thời gian doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn dài Thời gian thu tiền ngắn tốc độ thu hồi tiền nhanh, bị chiếm dụng vốn Tuy nhiên thời gian thu hồi ngắn gây khó khăn cho người mua, ảnh hưởng đến doanh số bán hàng Do đó, xem xét thời gian thu hồi nợ doanh nghiệp thường xem xét đến sách bán hàng thời gian thu hồi nợ

 Số vòng quay khoản phải trả

Số vòng quay khoản phải trả =

Tổng số tiền hàng mua chịu kỳ

Nợ phải trả bình qn Trong :

Nợ phải trả bình quân =

Tổng số nợ phải trả đầu kỳ cuối kỳ

2

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 144 – 145)

Chỉ tiêu phản ánh khả chiếm dụng vốn doanh nghiệp nhà cung cấp, phản ánh tốc độ toán khoản phải trả Chỉ tiêu lớn doanh nghiệp phải tốn tiền mua hàng nhanh, chiếm dụng vốn Đối lập với vịng quay khoản phải thu có xu hướng tăng tốt doanh nghiệp trả chậm nợ tốt nên họ muốn kéo dài thời gian trả nợ Tuy nhiên, vòng quay khoản phải trả thấp chưa thể xác định rõ doanh nghiệp gặp khó khăn việc trả nợ hay doanh nghiệp khách hàng tốt nên nhà cung cấp cho trả chậm để khẳng định khả toán nợ doanh nghiệp cần phân tích chi tiết khoản phải trả, khoản cho nợ…

 Thời gian quay vịng khoản phải trả (Thời gian tốn tiền hàng)

Thời gian toán tiền hàng =

Thời gian kỳ phân tích

Số vịng quay khoản phải trả

23

Chỉ tiêu cho biết thời gian bình quân toán tiền mua hàng cho nhà cung cấp Thời gian nhỏ chứng tỏ tốc độ toán tiền nhanh, doanh nghiệp chiếm dụng vốn ngược lại Khi phân tích tiên nhà phân tích xem xét sách mua hàng thời gian toán mà nhà cung cấp áp dụng cho doanh nghiệp

1.3.1.2 Phân tích khả tốn nợ ngắn hạn

Trong kinh doanh điều làm nhà quản trị lo ngại khoản nợ nần, khoản phải thu khơng có khả thu hồi, khoản phải trả khơng có khả tốn Để tránh rơi vào tình trạng khó khăn dẫn đến phá sản khả tốn doanh nghiệp quan tâm đến khoản nợ đến hạn trả chuẩn bị nguồn để toán cách trì mức vốn ln chuyển hợp lý để đáp ứng kịp thời khoản nợ ngắn hạn, trì loại hàng tồn kho để đảm bảo trình hoạt động sản xuất kinh doanh thuận lợi

Nợ ngắn hạn khoản nợ mà doanh nghiệp có nghĩa vụ tốn thời hạn năm kể từ ngày phát sinh Khả tốn nợ ngắn hạn có vai trị quan trọng với tình hình tài doanh nghiệp Các tiêu khả toán nợ ngắn hạn thấp kéo dài thường xuất rủi ro tài nguy phá sản xảy điều kiện tiêu khả toán tổng quát cao

Một số tiêu đánh giá khả toán nợ ngắn hạn:

 Hệ số khả toán

Hệ số khả toán =

Tiền

Nợ hạn đến hạn

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 156)

24

quá thấp chứng tỏ doanh nghiệp khơng có đủ khả tốn khoản nợ hạn đến hạn, trường hợp kéo dài ảnh hưởng xấu đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp

 Hệ số khả toán nhanh

Hệ số khả toán nhanh =

Tiền khoản tương đương tiền

Nợ ngắn hạn

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 157)

Chỉ tiêu cho biết khả toán nhanh tiền khoản tương đương tiền với khoản nợ ngắn hạn Chỉ tiêu cao chứng tỏ khả toán doanh nghiệp dồi dào, nhiên tiêu cao kéo dài vốn tiền doanh nghiệp nhàn rỗi, ứ đọng, hiệu sử dụng vốn giảm Chỉ tiêu thấp kéo dài chứng tỏ doanh nghiệp gặp khó khăn việc tốn khoản nợ ngắn hạn, làm ảnh hưởng đến uy tín doanh nghiệp, dấu hiệu rủi ro tài xuất doanh nghiệp rơi vào tình trạng phá sản

 Hệ số khả toán nợ ngắn hạn Hệ số khả toán nợ

ngắn hạn =

Tài sản ngắn hạn

Nợ ngắn hạn

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 158)

Thơng qua tiêu nhà phân tích thấy rõ với tổng giá trị tài sản ngắn hạn có doanh nghiệp có đảm bảo khả tốn khoản nợ ngắn hạn hay khơng Chỉ tiêu này cao khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp tốt ngược lại

Để đánh giá khả toán nợ ngắn hạn cịn phân tích thêm tiêu khả chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền doanh nghiệp

Hệ số chuyển đổi thành tiền từ tài sản ngắn hạn =

Tiền

Tài sản ngắn hạn

25

Chỉ tiêu cho biết khả chuyển đổi thành tiền từ tài sản ngắn hạn thời điểm phân tích Chỉ tiêu lớn chứng tỏ khả chuyển đổi thành tiền lớn, doanh nghiệp có nguồn tốn kịp thời dồi Ngược lại tiêu thấp khả chuyển đổi thành tiền tài sản ngắn hạn thấp, gây áp lực tài q trình tìm nguồn vốn để tốn

1.3.1.3 Phân tích khả toán nợ dài hạn

Nợ dài hạn doanh nghiệp phận nguồn vốn ổn định dùng để đầu tư tài sản dài hạn tài sản cố định, bất động sản đầu tư, chứng khoán dài hạn…

Khi phân tích khả tốn nợ dài hạn nhà phân tích thường sử dụng tiêu sau:

 Hệ số khả toán tổng quát:

Đây tiêu quan trọng phân tích tiêu cung cấp thơng tin hữu ích cho nhà quản lý đưa định đắn hoạt động kinh doanh, góp phần bảo đảm an toàn phát triển vốn Khi phân tích khả tốn tổng qt để có đánh giá xác ta thường xem xét mối quan hệ khả toán nhu cầu toán, xem xét đến đặc điểm với ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp

Hệ số khả toán tổng quát (H) =

Tổng tài sản

Tổng nợ phải trả

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 165)

Tác giả (Nguyễn Ngọc Quang, 2011) cho rằng:

Khi H ≥ chứng tỏ doanh nghiệp có đủ có thừa khả tốn, tình hình kinh doanh doanh nghiệp tốt, thu hút vốn đầu tư mở rộng kinh doanh

26

 Hệ số khả toán nợ dài hạn: Hệ số khả toán

nợ dài hạn =

Tài sản dài hạn

Nợ dài hạn

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 167)

Chỉ tiêu cho biết khả toán nợ khoản đẩu tư dài hạn, giá trị tài sản cố định…Chỉ tiêu cao chứng tỏ khả toán nợ dài hạn doanh nghiệp tốt góp phần ổn định tình hình tài chính, phát triển kinh doanh

 Hệ số khả toán lãi vay Hệ số khả toán

lãi vay =

Lợi nhuận trước thuế lãi vay

Lãi vay

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 168)

Chỉ tiêu phản ánh khả toán lãi vay doanh nghiệp nào, doanh nghiệp có khả tốn lãi vay hay khơng, ngồi cịn có khả tốn nợ gốc hay khơng, vốn có sử dụng cách hiệu hay không Chỉ tiêu cao tốt ngược lại

1.3.2 Phân tích cấu trúc tài rủi ro 1.3.2.1 Phân tích cấu trúc tài

Cấu trúc tài cấu loại nguồn vốn hình thành nên loại tài sản doanh nghiệp

Phân tích cấu trúc tài phân tích khái quát tình hình đầu tư huy động vốn doanh nghiệp Q trình phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp phân tích cấu trúc tài sản cấu trúc nguồn vốn doanh nghiệp

27

Nguồn thông tin phục vụ cho phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp chủ yếu bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh

Khi thực phân tích cấu trúc tài sản ta thường sử dụng số tiêu như: - Tỷ trọng khoản tiền tương đương tiền tổng tài sản: tiêu cao doanh nghiệp tăng khả tốn vốn bị ứ đọng, quay vịn chậm, khơng có khả sinh lời kinh doanh ngược lại tiêu thấp doanh nghiệp giảm khả toán lại tăng hiệu sử dụng vốn

- Tỷ trọng hàng tồn kho tổng tài sản: tiêu cao cho biết doanh nghiệp lãng phí vốn; đáp ứng nhu cầu khách hàng, tiêu thấp chứng tỏ doanh nghiệp tăng hiệu sử dụng vốn lại không đáp ứng nhu cầu khách hàng dẫn đến khách

- Tỷ trọng nợ phải thu tổng tài sản: tiêu cao chứng tỏ doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn có chương trình tăng doanh thu ngược lại thấp doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn, hạn chế tăng doanh thu

- Tỷ trọng tài sản cố định tổng tài sản: tiêu cao cho biết đầu tư cho tương lai, đòn bẩy kinh doanh cao rủi ro kinh doanh cao Ngược lại tiêu thấp rủi ro kinh doanh đòn bẩy kinh doanh thấp

Phân tích cấu trúc nguồn vốn theo số tiêu sau:

- Hệ số nợ (nợ phải trả tổng nguồn vốn): tiêu cao doanh nghiệp chiếm dụng vốn, đòn bẩy kinh doanh cao, rủi ro tài cao Khi tiêu thấp doanh nghiệp độc lập mặt tài chính, địn bẩy tài thấp

- Tỷ trọng vốn vay tổng nguồn vốn: tiêu cao kèm với rủi ro kinh doanh cao, chi phí lãi vay cao, doanh nghiệp lại có lợi thuế thu nhập doanh nghiệp Chỉ tiêu thấp rủi ro kinh doanh thấp, chi phí lãi vay thấp trường hợp doanh nghiệp khơng có lợi thuế thu nhập doanh nghiệp

28

Chỉ tiêu thấp doanh nghiệp chiếm dụng vốn, hạn chế vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh lại hưởng khoản chiết khấu mua hàng

Việc phân tích cấu trúc tài bao gồm phân tích cấu trúc tài sản cấu trúc nguồn vốn cung cấp thơng tin hữu ích cho nhà đầu tư, nhà quản lý thực trạng kinh doanh doanh nghiệp từ có phương án đầu tư kinh doanh quản lý điều hành cách hợp lý

1.3.2.2 Phân tích rủi ro tài

Rủi ro thiệt hại hoạt động sản xuất kinh doanh, dẫn doanh nghiệp đến nguy phá sản Trên thực tế có nhiều doanh nghiệp bị phá sản gặp vấn đề khó khăn kinh doanh khả toán, kết kinh doanh thua lỗ kéo dài, vốn bị chiếm dụng lớn, trình độ quản lý yếu kém…

Rủi ro tài thường gắn liền với với quan hệ tài mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp Rủi ro tài phần rủi ro mà chủ sở hữu phái gánh chịu phần rủi ro kinh doanh doanh nghiệp sử dụng khoản vay nợ

Khi xem xét rủi ro tài thường dùng tiêu sau:

 Hệ số khả toán khoản nợ hạn đến hạn (Hệ số khả toán ngay)

Hệ số khả toán

ngay =

Tiền khoản tương đương tiền

Nợ hạn đến hạn

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 258)

29

 Hệ số nợ

Hệ số nợ =

Nợ phải trả

Tổng nguồn vốn

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 265)

Hệ số nợ phản ánh đồng vốn kinh doanh, doanh nghiệp dang sử dụng có đồng hình thành từ khoản nợ Hệ số nợ lớn chủ sở hữu có lợi phải đóng góp lượng vốn sử dụng lượng tài sản lớn Đặc biệt doanh nghiệp tạo lợi nhuận khoản nợ lớn so với số tiền lãi phải trả lợi nhuận dành cho chủ sở hữu tăng nhanh.Doanh nghiệp có hệ số nợ cao thể rủi ro tài cao Để hạn chế rủi ro tài cần trì cấu vốn vay phù hợp

 Tỷ lệ vốn bị chiếm dụng so với khoản phải thu

Tỷ lệ vốn bị chiếm dụng so với

khoản phải thu =

Vốn bị chiếm dụng

x 100 Tổng khoản phải thu

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 268)

Vốn bị chiếm dụng số phải thu hạn không thu

Chỉ tiêu lớn chứng tỏ vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều, gây khó khăn việc quay vịng vốn kinh doanh Thực tế số chiếm dụng nhiều hay bị chiếm dụng nhiều phản ánh tình hình tài khơng lành mạnh, rủi ro tài xuất hiện, ảnh hưởng đến uy tín hiệu kinh doanh doanh nghiệp

30

1.3.3 Phân tích hiệu kinh doanh hiệu sử dụng tài sản

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 179) có viết: “Hiệu kinh doanh tiêu kinh tế tổng hợp phản ánh trình độ sử dụng nguồn vật lực, tài doanh nghiệp để đạt hiệu cao ” Mặt khác hiệu kinh doanh tiêu đánh giá kết kinh doanh doanh nghiệp, góp phần tăng thêm sức cạnh tranh cho doanh nghiệp thị trường

Phân tích hiệu kinh doanh cần kết hợp nhiều tiêu hiệu phận, mặt trình kinh doanh phân tích từ tiêu tổng hợp đến tiêu chi tiết từ đưa thơng tin hữu ích sở đưa định phục vụ cho kinh doanh Hơn nữa, phân tích hiệu kinh doanh nội dung phân tích tài nhằm góp phần cho doanh nghiệp tồn phát triển

Phân tích hiệu kinh doanh cung cấp thông tin hữu ích cho đối tượng quan tâm Mỗi đối tượng có mục đích khác nhau, có mối quan tâm khác nhau, đo thơng tin mà họ có giúp họ đưa định có lợi cho thân họ

Phân tích hiệu kinh doanh nhằm biết hiệu kinh doanh mức độ nào, xu hướng kinh doanh nhân tố ảnh hưởng đến kinh doanh Thông qua việc phân tích, đánh giá nhằm đưa giải pháp nâng cao hiệu kinh doanh, tăng khả sinh lời, đảm bảo hiệu kinh tế xã hội

Đánh giá hiệu kinh doanh bao gồm nhiều nội dung, việc đánh giá tiến hành sở phân tích phần tổng hợp lại Đánh giá hiệu kinh doanh thông qua tiêu phản ánh hiệu góc độ: hiệu sử dụng

tài sản, hiệu sử dụng vốn, hiệu sử dụng lãi vay…

1.3.3.1 Phân tích hiệu sử dụng tài sản

Các tiêu thường sử dụng để phân tích hiệu sử dụng tài sản bao gồm:

 Số vòng quay tài sản:

Số vòng quay tài sản =

Tổng doanh thu

Tài sản bình quân

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 192)

31

doanh thu điều kiện nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp Chỉ tiêu thấp chứng tỏ tài sản vận động chậm làm cho doanh thu doanh nghiệp giảm Tuy nhiên tiêu phụ thuộc vào đặc điểm ngành nghề kinh doanh, đặc điểm cụ thể tài sản doanh nghiệp

 Tỷ suất sinh lời tài sản:

Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) =

Lợi nhuận sau thuế

x 100 Tài sản bình quân

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 191)

Chỉ tiêu cho biết, kỳ phân tích, doanh nghiệp đầu tư 100 đồng tài sản thu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Chỉ tiêu cao chứng tỏ hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp tốt, góp phần nâng cao khả đầu tư chủ doanh nghiệp

Ngoài để phân tích tiêu thơng qua mơ hình tài Dupont Sử dụng mơ hình phân tích phân tích khả sinh lời đồng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng ảnh hưởng cụ thể phận tài sản, chi phí, doanh thu Thơng qua phân tích, nhà quản trị đưa định nhằm đạt khả lợi nhuận mong muốn Mơ hình Dupont áp dụng cụ thể sau:

Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) =

Lợi nhuận sau thuế

x 100 Tài sản bình quân

Tỷ suất sinh lời tài sản

(ROA) =

Lợi nhuận sau thuế x

Doanh thu

Doanh thu Tài sản bình quân Tỷ suất sinh lời tài

sản (ROA) =

Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) x

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (SOA)

32

Căn vào mơ hình xem xét nhân tố ảnh hưởng tới khả sinh lời tài sản (ROA)

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: tiêu cao chứng tỏ sức sản xuất tài sản nhanh, nhân tố để tăng sức sinh lời tài sản Chỉ tiêu bị ảnh hưởng nhân tố tổng doanh thu lớn khả tạo doanh thu tài sản cao, tài sản bình quân nhỏ khả tạo doanh thu tài sản cao Qua phân tích nhân tố có liên quan doanh nghiệp phát mặt tích cực tiêu cực nhân tố để có biện pháp nâng cao hiệu kinh doanh

Tỷ suất sinh lời doanh thu nhân tố ảnh hưởng đến tiêu Doanh nghiệp muốn tăng sức sinh lời doanh thu cần có biện pháp giảm chi phí tiêu chi phí có ảnh hưởng trực tiếp đến tiêu cần phân tích Qua phân tích để có biện pháp phù hợp cân chi phí, tăng doanh thu

 Suất hao phí tài sản so với doanh thu thuần: Suất hao phí tài sản

so với doanh thu =

Tài sản bình quân

Doanh thu bán hàng

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 193)

Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích, để thu đồng doanh thu cần đồng tài sản đầu tư Chỉ tiêu thấp hiệu sử dụng tài sản tốt góp phần tiết kiệm tài sản nâng cao doanh thu kỳ doanh nghiệp Đây tiêu kinh tế để dự kiến vốn đầu tư doanh nghiệp muốn mức doanh thu dự kiến

 Suất hao phí tài sản so với lợi nhuận sau thuế: Suất hao phí tài sản

so với lợi nhuận sau thuế

=

Tài sản bình quân

Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp

33

Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích, doanh nghiệp thu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp cần đồng tài sản, tiêu thấp hiệu sử dụng tài sản cao, hấp dẫn nhà đầu tư ngược lại

1.3.3.2 Phân tích hiệu sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu

Để biết khả thu lợi nhuận từ đồng vốn đầu tư, đồng thời tăng cường kiểm sốt bảo tồn vốn, giúp doanh nghiệp tăng trưởng bền vững tiêu hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu nhà đầu tư coi trọng quan tâm

Chỉ tiêu hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu phân tích thơng qua tiêu ROE xác định phần 1.2.3.5

Chỉ tiêu cho biết 100 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư tạo đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Chỉ tiêu cao hiệu quả, giúp cho nhà quản trị huy động vốn thị trường tài để tài trợ cho phát triển doanh nghiệp Ngược lại tiêu nhỏ, hiệu kinh doanh thấp, doanh nghiệp gặp khó khăn việc huy động vốn

Để có thơng tin xác việc phân tích hiệu sử dụng vốn chủ sở sử dụng mơ hình tài Dupont để phân tích cơng thức phân tích ROE theo mơ hình thể phần 1.2.3.5, trang 20

Qua thấy rõ nhân tố tác động vào tiêu ROE sức ảnh hưởng nhân tố đến tiêu

1.3.3.3 Hiệu sử dụng lãi vay

Hiệu sử dụng lãi vay doanh nghiệp =

Lợi nhuận trước thuế lãi vay

Chi phí lãi vay

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 232)

34

1.3.3.4 Phân tích hiệu sử dụng chi phí

Trong hoạt động kinh doanh, chi phí kỳ doanh nghiệp chi thường bao gồm: giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí tài chính, chi phí khác chi phí bỏ để tạo doanh thu kỳ Để đánh giá hiệu sử dụng chi phí đưa biện pháp kiểm sốt, tiết kiệm chi phí thơng qua việc phân tích làm rõ hai vấn đề

 Tỷ suất sinh lời giá vốn hàng bán:

Tỷ suất sinh lời giá vốn

hàng bán =

Lợi nhuận gộp bán hàng

x 100 Giá vốn hàng bán

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 234)

Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tư 100 đồng vốn thu đồng lợi nhuận gộp Chỉ tiêu cao chứng tỏ mức lợi nhuận giá vốn hàng bán lớn thể mặt hàng kinh doanh có lời nhất, doanh nghiệp đẩy mạnh khối lượng tiêu thụ

 Tỷ suất sinh lời chi phí bán hàng:

Tỷ suất sinh lời chi phí bán hàng =

Lợi nhuận từ HĐKD

x 100 Chi phí bán hàng

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 235)

Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tư 100 đồng chi phí bán hàng thu đồng lợi nhuận Chỉ tiêu cao chứng tỏ mức lợi nhuận chi phí bán hàng lớn, tiết kiệm chi phí bán hàng

 Tỷ suất sinh lời chi phí quản lý doanh nghiệp:

Tỷ suất sinh lời chi phí

QLDN =

Lợi nhuận từ HĐKD

x 100 Chi phí quản lý doanh nghiệp

35

Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tư 100 đồng chi phí quản lý doanh nghiệp thu đồng lợi nhuận Chỉ tiêu cao chứng tỏ lợi nhuận chi phí quản lý doanh nghiệp lớn, cho thấy doanh nghiệp tiết kiệm chi phí quản lý đạt hiệu cao sản xuất kinh doanh

 Tỷ suất sinh lời tổng chi phí:

Tỷ suất sinh lời tổng

chi phí =

Lợi nhuận kế toán trước thuế

x 100 Tổng chi phí

(Nguyễn Ngọc Quang, 2011, trang 236)

Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp bỏ 100 đồng chi phí thu đồng lợi nhuận trước thuế Chỉ tiêu cao chứng tỏ doanh nghiệp đạt hiệu cao kinh doanh lợi nhuận thu nhiều mà chi phí bỏ lại

36 CHƯƠNG

DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.1 Dữ liệu cho phân tích quy trình thu thập liệu

Dữ liệu (data) số liệu hay kiện thu thập để đưa vào xử lý phân tích nhằm tạo thơng tin tài

Phân tích tài sử dụng nguồn thơng tin có khả lý giải thuyết minh thực trạng hoạt động tài doanh nghiệp, phục vụ cho q trình dự đốn tài Nó bao gồm thông tin nội đến thông tin bên ngồi, thơng tin kế tốn thông tin quản lý khác, thông tin số lượng giá trị, thơng tin kế toán phản ánh tập chung báo cáo tài doanh nghiệp, nguồn thơng tin đặc biệt quan trọng

Những liệu cần thiết cho việc phân tích tài bao gồm liệu sơ cấp liệu thứ cấp

Dữ liệu thứ cấp hệ thống sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp, để có liệu tác giả sử dụng giáo trình, chuẩn mực có liên quan đến phân tích tình hình tài doanh nghiệp Dữ liệu thứ cấp cịn báo cáo tài khoản thời gian 2012-2014 kiểm toán, liệu tác giả thu thập thực tế đơn vị nghiên cứu

Dữ liệu sơ cấp bao gồm thông tin thu từ cán phân tích tài doanh nghiệp, kế tốn trưởng, ban giám đốc nguồn thơng tin tác giả liên hệ phòng vấn nhà quản lý doanh nghiệp thời gian nghiên cứu tác giả cịn tham vấn ý kiến thầy

37 2.2 Phương pháp xử lý liệu

Để xử lý liệu có thơng tin xác phục vụ cho q trình phân tích tài doanh nghiệp liệu sau thu thập tác giả chia thành nhóm tiêu khả toán, rủi ro tài chính, hiệu kinh doanh Từ liệu thu thập tác giả sử dụng bảng tính, biểu đồ để đưa số liệu cụ thể, từ rút đánh giá tình hình tài doanh nghiệp

Theo sở lý thuyết phương pháp phân tích tài đưa phần 1.2.3 trang 16 Chương 1, tác giả sử dụng phương pháp sau để phục vụ cho việc xử lý liệu:

Phương pháp so sánh: phương pháp bao gồm tác giả sử dụng cho tiêu phân tích khả tốn ngắn hạn, phân tích khả tốn dài hạn, phân tích cấu tài sản; cấu nguồn vốn doanh nghiệp, phân tích hiệu kinh doanh thơng qua tiêu ROA, ROE, ROS Tác giả sử dụng phương pháp so sánh nhiều loại tiêu khác để biết mức biến động đối tượng nghiên cứu Phương pháp tác giả sử dụng phân tích số liệu, tiêu so sánh năm, so sánh giá trị tiêu tài cơng ty với giá trị trung bình ngành để thấy biến động tiêu qua năm mức độ phát triển, vị trí cơng ty ngành

Phương pháp phân tích dọc: tác giả sử dụng cho tiêu phân tích phân tích cấu tài sản, phân tích cấu nguồn vốn Công ty Phương pháp so sánh số riêng biệt thể tỷ lệ phần trăm với số chòn làm gốc có tỷ lệ 100% Tác giả sử dụng phương pháp cho cơng tác phân tich tài cung cấp thơng tin, biến động tỷ trọng tiêu cần phân tích

38

thấy rõ mối liên hệ tiêu đơn lẻ với tiêu tổng thể, thấy nguyên nhân thay đổi kết tình hình tài chính, hiệu kinh doanh Cơng ty 2.3 Phương thức trình bày liệu

Sau xử lý liệu kết thu trình bày cách hợp lý để phù hợp với loại liệu Không phải tất số liệu phân tích hay kết trình bày dạng khác nhau, có liệu trình bày dạng văn viết có liệu trình bày dạng bảng biểu, có liệu lại trình bày dạng hình (biểu đồ) Cụ thể như:

Với phần hệ thống lý thuyết, số liệu đơn giản, thông tin Công ty giải thích dạng câu văn viết

Với tiêu hệ thống tiêu tài ngành, phân tích khái qt tình hình tốn, phân tích cấu trúc tài chính, phân tích hiệu sử dụng chi phí tác giả trình bảy dạng bảng để dễ theo dõi, dễ so sánh qua năm thấy thay đổi tình hình Cơng ty

Với tiêu phân tích khả toán ngắn hạn, khả toán dài hạn, hiệu kinh doanh Công ty ngành (ROA, ROE, ROS) tác giả trình bày dạng bảng biểu đồ Thông qua dạng bảng để dễ so sánh số liệu qua năm, thông qua biểu đồ để thấy rõ chênh lệch tiêu ngành Cơng ty, từ đó, có thơng tin cần thiết xác

Với mối quan hệ phịng ban cơng ty, mơ hình tổ chức máy kế tốn, trình tự ghi sổ công ty thể dạng sơ đồ chuỗi để thấy rõ mối quan hệ hệ thống

39 CHƯƠNG

PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ DƯỢC PHẨM VIỆT PHÁP

3.1 Khái quát chung Công ty cổ phần công nghệ Dược phẩm Việt Pháp

3.1.1 Quá trình hình thành phát triển Công ty

Tên Công ty (viết tiếng việt): CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ DƯỢC PHẨM VIỆT PHÁP

Trụ sở chính: 152B Nguyễn Viết Xuân – Quang Trung – Hà Đông – HN Mã số thuế: 0103251647

Điện thoại: 0466.609.158/Fax: 0433.510.057 Email: vfcphar@gmail.com

Website: www.vietphapphar.com.vn

Công ty CP Công Nghệ Dược Phẩm Việt Pháp Sở kế hoạch đầu tư thành phố Hà Nội cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103034785 lần đầu ngày 20/01/2009 giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh lần số 0103251647 ngày 28/04/2011, thay đổi lần ngày 28/05/2014

Cơng ty đơn vị hạch tốn kinh tế độc lập, có tư cách pháp nhân, Cơng ty có dấu riêng để giao dịch, có vốn cổ đông sáng lập, quyền tự chủ tài hoạt động kinh doanh theo pháp luật nhà nước Việt Nam, có trách nhiệm thực đầy đủ nghĩa vụ ngân sách nhà nước người lao động Công ty

40

Tổ chức máy Công ty: Cùng với phát triển, Công ty CP Cơng Nghệ Dược Phẩm Việt Pháp ln hồn thiện máy tổ chức quản lý theo hệ thống chặt chẽ gồm Giám đốc phòng ban

Do đặc điểm Công ty cổ phần kinh doanh liên tục nên Công ty thường họp vào cuối tháng để tổng kết tình hình kinh doanh thành viên Công ty

Đứng đầu Hội đồng quản trị, quan quản lý Cơng ty có tồn quyền nhân danh Cơng ty để định vấn đề có liên quan đến mục đích quyền lợi Cơng ty

Giám đốc Công ty: người định lãnh đạo chung toàn doanh nghiệp, người đại diện hợp pháp Công ty trước pháp luật, đại diện quyền lợi cho cán bộ, công nhân viên Công ty, giám đốc phải chịu trách nhiệm kết kinh doanh Cơng ty Ngồi giám đốc cịn có phó giám đốc, người giúp giám đốc giải công việc giới hạn

Mối quan hệ giám đốc phòng ban khái quát qua sơ đồ sau:

Hội đồng quản trị

Giám đốc

Phịng kế tốn

Phịng kinh doanh Phòng vật tư,

41

Sơ đồ 3.1: Sơ đồ tổ chức máy quản lý Công ty CP Công Nghệ Dược Phẩm Việt Pháp

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

Phịng kế tốn: máy giúp giám đốc điều hành lĩnh vực kế tốn, tài Cơng ty theo quy định điều lệ Công ty phù hợp với quy định pháp luật

Phịng kinh doanh: Bộ máy thực cơng tác chào hàng, mở rộng thị trường bán hàng Công ty, tổ chức công tác điều tra, tổng hợp phân tích thị trường, giá cả, khách hàng, phục vụ nhiệm vụ kinh doanh Công ty, triển khai hình thức marketing, giới thiệu đẩy mạnh việc bán hàng mạng lưới tiêu thụ hàng hóa Phịng kinh doanh chủ động đàm phán, xử lý báo giá cho khách hàng Các thành viên phịng kinh doanh có nhiệm vụ hoàn thành kế hoạch đặt mức bán hàng tối thiểu để hưởng % hoa hồng mức hưởng hàng tháng

Phòng vật tư: đảm bảo việc nhận đơn hàng, cung cấp đủ hàng cho khách có đơn đặt hàng

3.1.2 Chức năng, nhiệm vụ Công ty

Công ty CP Công Nghệ Dược Phẩm Việt Pháp doanh nghiệp có đầy đủ tư cách pháp nhân, có dấu riêng đăng ký kinh doanh, thực chế độ hạch toán độc lập Với ngành nghề trọng tâm Công ty buôn bán thuốc, thực phẩm bổ dưỡng, thực phẩm chức năng, nguyên vật liệu sản xuất thực phẩm bổ dưỡng, thực phẩm chức năng, mua bán vật liệu y tế tiêu hao…

Công ty CP Công Nghệ Dược Phẩm Việt Pháp có nhiệm vụ kinh doanh theo giấy phép kinh doanh thực tốt nghĩa vụ nhà nước, nộp đầy đủ khoản quy định doanh nghiệp Ngồi Cơng ty cịn có nhiệm vụ:

- Thực tốt công tác cán bộ, quản lý sử dụng lao động hợp lý - Tổ chức tốt cơng tác kế tốn

42

Theo định thành lập doanh nghiệp, nhiệm vụ Cơng ty CP Công Nghệ Dược Phẩm Việt Pháp buôn bán thuốc, thực phẩm bổ dưỡng, thực phẩm chức năng, nguyên vật liệu sản xuất thực phẩm bổ dưỡng, thực phẩm chức năng, mua bán vật liệu y tế tiêu hao… Công ty xây dựng mạng lưới kinh doanh phủ khắp tất tỉnh thành nước: miền bắc, miền trung, miền nam có chi nhánh, đại lý phân phối Cơng ty Đáp ứng kịp thời nhu cầu đưa sản phẩm đến tận tay người tiêu dùng Nhờ có mạng lưới kinh doanh rộng rộng khắp nước Công ty đạt kết đáng kể

3.1.3 Cơ cấu máy kế tốn Cơng ty

Việc tổ chức thực cơng tác kế tốn Cơng ty máy kế toán đảm nhiệm, việc tổ chức máy kế toán cho hợp lý, gọn nhẹ, hoạt động có hiệu điều quan trọng để cung cấp đầy đủ thông tin kinh tế cách kịp thời, đồng thời phát huy nâng cao trình độ nhiệm vụ kế toán

Để đáp ứng yêu cầu trên, lại phù hợp với đặc điểm kinh doanh đặc điểm tổ chức quản lý, Cơng ty áp dụng hình thức tổ chức cơng tác kế tốn tập trung Tồn cơng tác kế tốn thực tập trung phịng kế tốn tổng hợp, phận kho khơng có phận kế tốn kho, phịng dự án khơng có kế tốn riêng mà có nhân viên kinh tế làm nhiệm vụ thống kê, thu thập kiểm tra chứng từ ban đầu, phân loại định kỳ gửi chứng từ phịng kế tốn tổng hợp Công ty

Việc tổ chức công tác kế tốn theo hình thức tập trung tạo điều kiện cho Công ty việc kiểm tra, đạo, giám sát nghiệp vụ đảm bảo tập trung thống phụ trách kế toán đạo kịp thời giám đốc Công ty tồn q trình hoạt động kinh doanh

Công ty áp dụng công nghệ tin học vào cơng tác hạch tốn kế tốn, điều giúp giảm đáng kể khối lượng cơng việc ghi chép tính tốn đồng thời đảm bảo độ xác cao, tốc độ xử lý thơng tin nhanh chóng

43

thức vừa tập trung, vừa phân tán Theo hình thức này, cơng ty lập phịng kế tốn để thực tồn cơng việc kế tốn tài chính, thống kê theo chế tổ chức phịng kế tốn nước ta

Còn phòng, ban, đơn vị trực thuộc bố trí nhân viên hạch tốn làm nhiệm vụ hướng dẫn hạch toán ban đầu, thu nhận kiểm tra chứng từ ban đầu để hàng ngày định kỳ ngắn chuyển chứng từ phòng kế tốn để phịng kế tốn kiểm tra ghi sổ kế tốn Hình thức tạo điều kiện thuận lợi cho việc kiểm tra đạo nghiệp vụ kế toán trưởng lãnh đạo công ty tồn cơng tác kế tốn nói riêng hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung

Sơ đồ 3.2: Mơ hình tổ chức máy kế tốn Công ty CP Công Nghệ Dược Phẩm Việt Pháp

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

Chức nhiệm vụ tổng phận nhân viên kế toán Cơng ty:

Kế tốn trưởng (Kiêm trưởng phịng kế toán): người chịu trách nhiệm chung, hướng dẫn nghiệp vụ cho cấp thuộc thẩm quyền quản lý, đôn đốc nhân viên thực chấp hành quy định chế độ kế toán Nhà nước ban hành, chịu trách nhiệm trước giám đốc cấp hoạt động kinh tế

Kế toán tổng hợp kiêm kế toán toán, kế toán ngân hàng, kế tốn tiền lương: có nhiệm vụ chịu trách nhiệm theo dõi khoản tiền toán, tiền ngân hàng, khoản tiền lương, bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế, tổ chức hạch tốn cung cấp thơng tin tình hình sử dụng lao động cơng ty, chi phí tiền lương khoản

Kế toán trưởng

Kế toán tổng

hợp

Kế tốn

44

trích nộp bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế Cuối kỳ có nhiệm vụ làm báo cáo thực quỹ tiền lương khoản nộp bảo hiểm trích theo lương Thực tập hợp chi phí sản xuất, tính giá thành sản phẩm, xác định kết lập biểu kế toán

Kế toán thuế: Thực kê khai, theo dõi thuế hàng tháng, chịu trách nhiệm khoản thuế nộp Nhà nước

Thủ quỹ: Chịu trách nhiệm quản lý nhập xuất quỹ tiền mặt, ngân phiếu Hàng ngày thủ quỹ phải kiểm kê số tồn quỹ tiền mặt thực tế, đối chiếu với số liệu sổ quỹ tiền mặt sổ kế toán tiền mặt Nếu có chênh lệch kế tốn thủ quỹ phải kiểm tra lại để xác định nguyên nhân kiến nghị biện pháp xử lý chênh lệch

Theo sơ đồ trên, phịng tài kế tốn cơng ty gồm người Giữa họ có mối quan hệ qua lại chặt chẽ xuất phát từ phân công phụ trách phần công việc Mỗi nhân viên quy định rõ chức vụ, quyền hạn để từ tạo lập mối liên hệ có tính chất phụ thuộc, chế ước lẫn Có thể nói, phận kế tốn hoạt động có hiệu hay khơng phụ thuộc phần lớn vào phân cơng bố trí cơng việc cách khoa học, hợp lý, với lực chuyên môn sở trường người

Đối với Công ty CP Công Nghệ Dược Phẩm Việt Pháp việc áp dụng hệ thống kế toán áp dụng sau:

Niên độ kế tốn: Cơng ty áp dụng niên độ kế toán trùng với năm dương lịch tức ngày 1/1 kết thúc vào ngày 31/12 hàng năm

Đơn vị tiền tệ sử dụng hạch toán Việt Nam đồng Thuế giá trị gia tăng áp dụng theo phương pháp khấu trừ

Công ty CP Công Nghệ Dược Phẩm Việt Pháp áp dụng chế độ kế toán ban hành theo thông tư 200/2014/TT-BTC ngày 22/12/2014 Bộ trưởng Bộ Tài Chính

Cơng ty sử dụng chứng từ lao động tiền lương, hàng tồn kho, bán hàng, tiền tệ, tài sản cố định chứng từ Công ty lập phù hợp với đặc điểm sản xuất kinh doanh Công ty, Bộ Tài Chính chấp nhận

Cơng ty áp dụng hệ thống tài khoản kế toán doanh nghiệp ban hành theo thông tư 200/2014/TT-BTC Công ty tiến hành lập báo cáo tài vào cuối quý

45 + Bảng cân đối kế toán

+ Báo cáo kết kinh doanh + Báo cáo lưu chuyển tiền tệ + Thuyết minh báo cáo tài

Xuất phát từ yêu cầu quản lý đặc điểm sản xuất kinh doanh mà Công ty CP Công Nghệ Dược Phẩm Việt Pháp sử dụng sổ kế tốn theo hình thức Nhật ký chung Hàng ngày, vào chứng từ kiểm tra dùng làm ghi sổ, ghi nghiệp vụ phát sinh vào sổ Nhật ký chung sổ Nhật ký đặc biệt sau số liệu ghi sổ Nhật ký chung sổ Nhật ký đặc biệt để ghi vào Sổ Cái theo tài khoản kế toán phù hợp; đồng thời với việc ghi sổ Nhật ký chung sổ Nhật ký đặc biệt, nghiệp vụ phát sinh ghi vào sổ, thẻ kế toán chi tiết liên quan Cuối tháng, cuối quý, cuối năm, cộng số liệu Sổ Cái, lập Bảng cân đối số phát sinh Sau kiểm tra đối chiếu khớp đúng, số liệu ghi Sổ Cái bảng tổng hợp chi tiết dùng để lập Báo cáo tài

Ghi chú: Ghi hàng ngày

Ghi cuối tháng

Chứng từ kế tốn

Báo cáo tài Bảng cân đối số

phát sinh Sổ Cái Nhật ký chung Sổ Nhật ký đặc

biệt

Thẻ sổ kế toán chi tiết

46 Quan hệ đối chiếu

Sơ đồ 3.3 Trình tự nghi sổ kế tốn theo hình thức nhật ký chung

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

3.1.4 Đặc điểm kết sản xuất kinh doanh Cơng ty

Trong q trình hoạt động phát triển Công ty đạt kết kinh doanh sau:

Bảng 3.1: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2014

Đơn vị tính: Nghìn đồng

Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014

So sánh 2014/2013 Doanh thu bán hàng 4.296.399 7.483.552 74,18%

2 Giá vốn hàng bán 3.334.297 6.158.045 84,69%

3 Lợi nhuận gộp bán hàng 962.102 1.325.507 37,77%

4 Doanh thu hoạt động tài 1.291 1.296 0,39%

5 Chi phí tài - - -

6 Chi phí quản lý kinh doanh 1.148.547 1.638.059 42,62% Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (185.154) (311.256 ) 68,11%

8 Thu nhập khác - 19.842 -

9 Chi phí khác - 106 -

10 Lợi nhuận khác - 19.736 -

11 Lợi nhuận kế toán trước thuế (185.154 ) (291.520) 57,45%

12 Thuế thu nhập doanh nghiệp - - -

13 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (185.154) (291.520) 57,45%

(Nguồn: Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp)

47

là 6.158.045 nghìn đồng tăng 84,69% so với năm 2013 3.334.297 nghìn đồng, tốc độ tăng giá vốn lớn tốc độ tăng doanh thu Lợi nhuận gộp Công ty năm tăng lượng không nhỏ, cụ thể năm 2013 đạt 962.102 nghìn đồng năm 2014 đạt 1.325.507 nghìn đồng; tăng 37,77% so với năm 2013 Tuy nhiên, năm chi phí kinh doanh lại lớn năm 2013 1.148.547 nghìn đồng; năm 2014 1.638.059 nghìn đồng; tăng 42,62% so với năm 2013 Đi kèm với doanh thu tăng chi phí kinh doang tăng hợp lý, Cơng ty chi phí kinh doanh q lớn làm cho lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh nhỏ 0, cụ thể năm 2013 (185.154) nghìn đồng; năm 2014 (311.256) nghìn đồng; năm 2014 giảm 68,11% so với năm 2013 Điều chứng tỏ Công ty khơng kiểm sốt chi phí, dẫn đến phát sinh nhiều chi phí làm giảm hiệu kinh doanh Lợi nhuận nhỏ 0, lợi nhuận khác lại khơng đáng kẻ, lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp nhỏ Qua bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh thấy hoạt động kinh doanh Cơng ty chưa mang lại hiệu quả, thể Cơng ty cần có phương án kinh doanh thu chi hợp lý để cải thiện tình hình xấu

3.2 Hệ thống tiêu tài ngành

Trong năm gần kinh tế có nhiều khó khăn, số ngành khác tình trạng trì trệ ngành dược liên tục tăng trưởng phát triển Một số tiêu phản ánh khái qt tình hình tài chính, tăng trưởng ngành dược sau:

Bảng 3.2: Hệ thống tiêu tài ngành

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014

1 Hệ số khả sinh lời

- ROS 6,75% 6,36% 7,90% - ROA 9,77% 10,23% 11,14 % - ROE 16,66% 17,65% 18,38 %

2 Hệ số khả toán

48

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

Ngành công nghiệp dược phẩm Việt Nam chủ yếu sản xuất thuốc chất liên quan đến thuốc Ngành thuốc Việt Nam bao gồm đông dược tân dược

Hoạt động ngành bào chế kháng sinh, sản xuất thuốc dạng thông thường, sản xuất thuốc đặc trị, sản xuất thực phẩm chức năng; bao gồm sản phẩm chủ yếu thuốc chữa bệnh, thực phẩm chức năng, kháng sinh vắc xin

Giai đoạn năm từ năm 2009 đến năm 2013 khủng hoảng kéo theo xuống hầu hết ngành kinh tế ngành dược phẩm nghi nhận tăng trưởng ngược dịng Nhân tố tác động đến xu hướng thân dược phẩm sản phẩm thay thế, nhận thức chăm sóc sức khỏe người Việt tăng cao Chính lý mà doanh thu ngành dược tăng trưởng không ngừng tăng, cụ thể ROS năm 2012 6,75% đến năm 2014 7,90%; ROA tăng năm từ năm 2012 (9,77%) đến năm 2014(11,14%) ROE đạt mức cao năm 2012 16,66% năm 2014 18,38%

Quá trình tăng trưởng cao kèm theo mức độ sử dụng nợ tăng theo Qua bảng số liệu nhà phân tích thấy hệ số khả tốn cịn thấp phần tiền mặt sử dụng để quay vòng kinh doanh không để tồn quỹ nhiều, phần khác mức độ sử dụng nợ tăng để phục vụ cho trình tăng trưởng Tuy nhiên, hệ số toán tổng quát ngành lại cao, cụ thể năm 2012 hệ số 2,75 đến năm 2014 hệ số tăng lên mức 3,07

49

Như vậy, thơng qua số liệu phân tích bảng nhà phân tích thấy giai đoạn đầu thời kỳ phát triển gặp khó khăn khủng hoảng vừa qua ngành dược phát triển nhanh đạt doanh thu cao, tình hình khoản khả quan

3.3 Nội dung phân tích tài Cơng ty cổ phần cơng nghệ dược phẩm Việt Pháp

3.3.1 Phân tích khả tốn Cơng ty cổ phần cơng nghệ dược phẩm Việt Pháp

Để thấy rõ thực trạng khả tốn Cơng ty tác giả phân tích số nội dung chủ yếu khái qt tình hình tốn, khả tốn nợ ngắn hạn, khả toán nợ dài hạn sau:

3.3.1.1 Phân tích khái qt tình hình toán

Khả toán nội dung quan trọng mà đối tượng quan tâm đến tình hình tài Cơng ty muốn biết Việc phân tích đánh giá phần hoạt động tài Cơng ty có hiệu hay khơng khả tốn sao, cơng ty có bị chiếm dụng vốn hay khơng Đây sở khoa học nhằm hoàn thiện chế tài chính, chế thu chi nội phù hợp với đặc điểm kinh doanh Công ty

Khái quát tình hình tốn Cơng ty thể qua số tiêu đây:

 Hệ số tài trợ

Hệ số tài trợ cho biết mức độ tự chủ tài Cơng ty khả bù đắp tổn thất vốn chủ sở hữu Hệ số tài trợ Công ty thể qua bảng sau:

Bảng 3.3: Hệ số tài trợ

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh 2013/2012

So sánh 2014/2013

50

3 Hệ số tài trợ 1,000 0,401 0,429 (0,600) 0,028

(Nguồn: Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp)

Qua bảng số liệu ta thấy, năm 2013 năm 2014 hệ số tài trợ Công ty tương đối thấp, cụ thể năm 2013 0,401; năm 2014 0,429 Số liệu cho biết mức độ độc lập mặt tài khả tự đảm bảo mặt tài Cơng ty năm qua tương đối thấp, khả đảm bảo an toàn cho nợ thấp

 Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn

Hệ số cho biết vốn chủ sở hữu đầu tư vào tài sản dài hạn mức độ nào, doanh nghiệp có gặp khó khăn việc tốn cac khoản nợ dài hạn đến hạn hay khơng Số liệu phân tích thể bảng đây:

Bảng 3.4: Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu Cuối năm 2012

Cuối năm 2013

Cuối năm 2014

So sánh 2013/2012

So sánh 2014/2013 Tài sản dài hạn 210.426 152.009 59.789 (58.417) (92.220) VCHS 3.858.203 3.672.021 3.380.501 (186.182) (291.520) Hê số tự tài trợ

tài sản dài hạn 18,34 24,16 56,54 5,82 32,38

(Nguồn: Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp)

Trong năm, hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn doanh nghiệp cao, mức độ đầu tư VCSH vào tài sản dài hạn lớn toàn nguồn vốn đầu tư vào tài sản dài hạn từ VCSH Điều cho thấy doanh nghiệp tự chủ mặt tài Cụ thể, năm 2012 hệ số 18,34, năm 2013 tăng lên 24,16 đến năm 2014 hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn 56,54 tăng gấp lần so với năm 2012

Mặc dù, hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn cao tổng tài sản dài hạn Cơng ty lại nhỏ, nói Công ty không trọng vào đầu tư tài sản dài hạn Do vậy, hệ số lớn không khẳng định khả tự chủ tài Công ty cao

51

Năm 2012, Cơng ty khơng có khoản nợ phải trả cịn trả trước cho người bán 1.258 nghìn đồng, tổng số nợ phải thu 2.530.496 nghìn đồng Điều cho thấy Cơng ty bị chiếm dụng vốn, hiệu sử dụng vốn thấp Tình hình có thay đổi vào năm 2013 năm 2014 tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả 34,38%; 42,67% Năm 2013, năm 2014 số vốn Công ty chiếm dụng nhiều số vốn mà Công ty bị chiếm dụng hiệu sử dụng vốn Công ty tăng tỷ lệ năm 2014 cao năm 2013 8,29% tức số vốn bị chiếm dụng năm 2014 nhiều năm 2013, hiệu sử dụng vốn năm 2014 hiệu năm 2013

 Số vòng quay khoản phải thu

Theo bảng 3.5, năm 2012 số vòng quay khoản phải thu 2,000 vòng; năm 2013 1,831vòng; năm 2014 1,094 vòng Số vòng quay khoản phải thu giảm dần từ năm 2012 đến năm 2014, thể tốc độ chuyển đổi khoản phải thu giảm dần, khả chuyển đổi khoản nợ phải thu sang tiền mặt giảm dần Điều làm cho Công ty chủ động việc tài trợ nguồn vốn lưu động kinh doanh, Công ty bị chiếm dụng vốn, nhiên số vòng quay khoản phải thu khơng lớn

 Thời gian quay vịng khoản phải thu (Thời gian thu tiền)

Thời gian thu tiền tăng dần từ năm 2012 đến năm 2014, cụ thể năm 2012 45 ngày; năm 213 49,16 ngày; năm 2014 82,30 ngày Thời gian thu tiền tăng năm cho thấy tốc độ thu tiền bị chậm lại, thời gian bị chiếm dụng vốn Công ty dài Tuy nhiên thời gian thu hồi nợ Công ty 90 ngày sau bán hàng, thời gian thu tiền nhỏ 90 ngày, tốc độ thu tiền hàng nhanh so với thời gian cho khách hàng nợ

 Số vòng quay khoản phải trả

52

vốn cho hoạt động kinh doanh mà khơng phải thêm chi phí, điều giúp làm tăng hiệu kinh doanh Công ty

 Thời gian toán tiền hàng

Năm 2013 thời gian toán tiền hàng 45 ngày; năm 2014 thời gian toán tiền hàng lên tới 111,16 ngày, thời gian nhỏ chứng tỏ tốc độ toán tiền hàng nhanh Trên thực tế thỏa thuận toán mà nhà cung cấp áp dụng cho Công ty thường 45 ngày Như năm 2013 Cơng ty tốn hẹn khoản nợ, sang năm 2014 thời gian toán bị trì trệ Cơng ty khơng tốn hẹn số khoản nợ cho nhà cung cấp, điều ảnh hưởng đến uy tín Cơng ty Do đó, Cơng ty cần có biện pháp, sách bán hàng hợp lý thu hồi vốn cách kịp thời để thực nhanh việc toán cho nhà cung cấp Tuy việc toán khoản nợ năm 2014 bị kéo dài, ảnh hưởng đến uy tín doanh nghiệp doanh nghiệp tận dụng nguồn vốn cho việc quay vòng sản xuất kinh doanh

Bảng 3.5: Khái qt tình hình tốn

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu Cuối năm 2012 Cuối năm 2013 Cuối năm 2014 So sánh 2013/2012 So sánh 2014/2013 Tổng nợ phải thu 2.530.496 1.889.499 1.923.446 (640.997) 33.947 Tổng tiền hàng bán

chịu kỳ 146.409 1.583.388 1.910.146 1.436.979 326.758 3.Tổng tiền hàng mua

chịu kỳ - 2.826.253 1.922.149 2.826.253 (904.104) Tổng nợ phải trả (1.258) 5.495.979 4.508.036 5.497.237 (987.943) Nợ phải thu bình quân 73.205 864.899 1.746.767 791.694 881.869 Nợ phải trả bình quân 5.433 1.413.127 2.374.201 1.407.694 961.075 Thời gian kỳ phân tích

(ngày) 90 90 90 - -

8 Tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả (%)

(201.152) 34,380 42,667 235.566.380 8.287

53 khoản phải thu (vòng)

10 Thời gian thu tiền (ngày) 45,00 49,16 82,30 4,161 33,141 11 Số vòng quay

khoản phải trả (vòng) - 2,000 0,810 2,000 (1,190)

12 Thời gian toán

tiền hàng (ngày) - 45,000 111,166 45,000 66,166

(Nguồn: Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp) 3.3.1.2 Phân tích khả toán nợ ngắn hạn

Khả tốn nợ ngắn hạn cung cấp số thơng tin cần thiết xác tình hình tài Cơng ty Để phân tích tiêu tác giả thông qua tiêu khả toán ngay, khả toán nhanh khả toán nợ ngắn hạn tiến hành so sánh với số liệu năm trước

Số liệu phân tích khả tốn nợ ngắn hạn thể sau: Bảng 3.6: Khả tốn nợ ngắn hạn

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh 2013/2012

So sánh 2014/2013 Tài sản ngắn hạn 3.646.519 9.015.991 7.828.748 5.369.472 (1.187.243)

2 Tiền 25.052 195.055 130.776 170.003 (64.279)

3 Nợ hạn đến hạn 2.198.392 1.803.214 2.198.392 (395.177)

4 Nợ ngắn hạn (1.258) 5.495.979 4.508.036 5.497.237 (987.943) Hệ số khả

toán 0,089 0,073 0,09 (0,02)

6 Hệ số khả toán nhanh

(19,892) 0,035 0,029 (19,927) (0,006)

7 Hệ số khả

54 Hệ số chuyển đổi thành

tiền từ tài sản ngắn hạn

0,007 0,022 0,017 0,01 (0,005)

(Nguồn: Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp)

Ngồi khả tốn nợ ngắn hạn biểu diễn biểu đồ sau:

Biểu đồ 3.1: Khả toán nợ ngắn hạn Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)  Hệ số khả toán

Tại thời điểm năm 2013 hệ số 0,089, năm 2014 hệ số giảm 0,073 Hệ số Công ty thấp, số nợ hạn đến hạn Công ty mức cao tiền mặt lại có q so với số nợ, Cơng ty khơng có khả tốn khoản nợ q hạn đến hạn Tình trạng diễn năm 2013; năm 2014 cịn kéo dài ảnh hưởng xấu đến hoạt động kinh doanh Vì vậy, cơng ty cần có biện pháp phù hợp để vốn tiền có đủ để tốn khoản nợ cách hợp lý

 Hệ số khả toán nhanh

55

So sánh với ngành: Theo bảng 3.2, hệ số khả toán nhanh ngành năm 2013 0,42; năm 2014 0,52 Mặc dù hệ số ngành mức thấp so với Cơng ty Cơng ty có mức thấp nhiều so với ngành, nhìn vào biểu đồ 3.2 thấy rõ chênh lệch ngành Công ty Hệ số khả toán nhanh thấp chứng tỏ vốn khơng bị tồn đọng mà đưa vào quay vịng kinh doanh, khả toán nhanh lại gặp rủi ro cần tốn Hệ sơ Cơng ty mức q thấp, nhà quản trị Cơng ty cần có biện pháp thích hợp để vốn tiền mức hợp lý cho phù hợp với khả toán mà vốn lại không bị ứ đọng

Biểu đồ 3.2: Hệ số khả toán nhanh Ngành dược Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)  Hệ số khả toán nợ ngắn hạn

56

Tuy hệ số khả toán nợ ngắn hạn Công ty năm qua tốt khả toán nợ ngắn hạn phụ thuộc vào hệ số chuyển đổi thành tiền từ tài sản ngắn hạn Theo bảng 3.6, năm 2013 hệ số 0,022; năm 2014 0,017 điều cho biết khả chuyển đổi từ tài sản ngắn thành tiền Công ty thấp, Công ty khơng có nguồn tốn kịp thời, gây áp lực q trình tìm nguồn vốn để tốn

Bên cạnh đó, khả tốn nợ ngắn hạn Cơng ty xấu số vịng quay khoản phải thu tăng, khả chuyển đổi khoản nợ phải thu sang tiền mặt giảm thời gian thu tiền tăng làm tốc độ thu tiền bị chậm lại

Qua phân tích trên, khả tốn ngắn hạn Cơng ty khơng tốt, tất tiêu thể Công ty gặp khó khăn việc tốn Tình trạng diễn hai năm để cải thiện Cơng ty cần có sách bán hàng hợp lý, thu hồi công nợ, xử lý hàng tồn kho để kịp thời toán khoản nợ hạn đến hạn

3.3.1.3 Phân tích khả tốn nợ dài hạn

Trong ngắn hạn khả tốn Cơng ty gặp nhiều khó khăn Vậy dài hạn khả toán nào, tác giả phân tích số tiêu hệ số khả toán tổng quát, hệ số khả toán nợ dài hạn, hệ số khả tốn lãi vay để biết xác thực trạng tốn dài hạn Cơng ty Thơng tin phân tích thể đây:

Bảng 3.7: Khả toán nợ dài hạn

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh 2013/2012

So sánh 2014/2013 Tổng tài sản 3.856.945 9.168.000 7.888.537 5.311.055 (1.279.463) Tài sản dài hạn 210.426 152.009 59.789 (58.417) (92.220) Tổng nợ phải trả (1.258) 5.495.979 4.508.036 5.497.237 (987.943)

4 Nợ dài hạn 0 0

5 Lãi vay 0 0

6 Lợi nhuận trước thuế

57 Hệ số khả

toán tổng quát (3.065,93) 1,67 1,75 3.067,60 0,08

8 Hệ số khả

toán nợ dài hạn 0 0

9 Hệ số khả

toán lãi vay 0 0

(Nguồn: Công ty cổ phần Công nghệ dược phẩm Việt Pháp)  Hệ số khả toán tổng quát:

Qua bảng 3.7 cho thấy, hệ số khả tốn tổng qt Cơng ty năm 2013 1,67; năm 2014 1,75 Trong hai năm 2013; năm 2014 hệ số lớn chứng tỏ Cơng ty đảm bảo khả tốn, trang trải hết khoản nợ nói chung dài hạn nói riêng Trong năm 2012, Cơng ty khơng có khản nợ mà cịn trả trước số khoản nợ nên tình hình tài Cơng ty năm tốt, chất lượng hoạt động tài cao

Biểu đồ 3.3: Khả toán tổng quát Ngành dược Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

58

2014 Công ty thấp so với ngành 1,32 Mặc dù thấp so với ngành hệ số Công ty lớn năm đảm bảo khả toán

Tuy hệ số khả toán tổng quát cao chưa đủ để kết luận khả toán dài hạn tốt Ngồi hệ số này, cịn phải kết hợp tiêu khác để có thơng tin cần thiết cho hoạt động tài Công ty

 Hệ số khả tốn nợ dài hạn

Theo bảng số liệu, Cơng ty khơng có khoản nợ dài hạn Mặc dù tài sản dài hạn nợ dài hạn năm nên thực tế Công ty không cần lo lắng khoản nợ dài hạn

 Hệ số khả toán lãi vay

Công ty kinh doanh vốn tự có nên khơng có khoản vay ngồi, lãi vay năm Tuy năm 2013 năm 2014 lợi nhuận trước thuế lãi vay nhỏ không lãi vay không phát sinh nên Cơng ty khơng phải tốn khoản lãi vay gốc đến hạn

Qua phân tích ba tiêu khả tốn dài hạn nói khả tốn dài hạn Công ty khả quan, đảm bảo khoản toán dài hạn Tuy khả tốn dài hạn Cơng ty khả quan, cơng ty cần phải có sách tài đầu tư hợp lý để đảm bảo khả tốn, ổn định tình hình tài

3.3.2 Phân tích cấu trúc tài Cơng ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp 3.3.2.1 Phân tích cấu trúc tài

Phân tích cấu trúc tài giúp cho Cơng ty cổ phần cơng nghệ dược phẩm Việt Pháp nắm tình hình huy động vốn sử dụng vốn qua đánh giá tình hình phân bổ tài sản nguồn vốn để có sách huy động sử dụng vốn hiệu quả, tránh rủi ro kinh doanh

 Phân tích cấu trúc tài sản

59

Bảng 3.8: Cơ cấu tài sản Cơng ty năm 2014

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu

Đầu năm Cuối năm Cuối năm so với đầu năm

Số tiền (nghìn

đồng)

Tỷ trọng

(%)

Số tiền (nghìn

đồng)

Tỷ trọng

(%)

Số tiền (nghìn

đồng)

Tỷ trọng

(%)

A.Tài sản ngắn hạn 9.015.991 98,34 7.828.748 99,24 (1.187.243) (15,17)

I Tiền khoản

tương đương tiền 195.055 2,13 130.776 1,66 (64.279) (49,15)

II Đầu tư tài ngắn

hạn - - - -

III Các khoản phải thu

ngắn hạn 1.889.499 20,61 1.923.446 24,38 33.947 1,76

IV Hàng tồn kho 6.424.441 70,07 5.487.110 69,56 (937.331) (17,08)

V Tài sản ngắn hạn khác 506.996 5,53 287.415 3,64 (219.581) (76,40)

B Tài sản dài hạn 152.009 1,66 59.789 0,76 (92.220) (154.24)

I Tài sản cố định - - - -

II Bất động sản đầu tư - - - -

III Các khoản đầu tư tài

chính dài hạn - - - -

IV Tài sản dài hạn khác 152.009 1,66 59.789 0,76 (92.220) (154,24)

Tổng tài sản 9.168.000 100 7.888.537 100 (1.279.463) (16,22)

60

Biểu đồ 3.4: Cơ cấu tài sản Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp năm 2013-2014

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

Qua bảng 3.8 ta thấy, tổng tài sản thời điểm đầu năm 9.168.000 nghìn đồng; đến thời điểm cuối năm 7.888.537 nghìn đồng; giảm 1.279.463 nghìn đồng (tương đương với giảm 16,22%) Trong đó:

Tiền khoản tương đương tiền: tiêu chiếm 2,13% tổng tài sản thời điểm đầu năm; đến cuối năm 1,66%; giảm 64.279 nghìn đồng (tương đương 49,15%) Nếu xét mặt giá trị lượng tiền Công ty hai thời điểm đầu năm cuối năm thấp, điều ảnh hưởng đến khả tốn Cơng ty vốn lại không bị ứ đọng, hiệu sử dụng vốn cao

61

thay nhu cầu chăm sóc sức khỏe người Việt tăng cao nên lượng hàng tồn kho năm 2014 giảm lượng so với năm 2013 Nhưng lượng hàng tồn kho vào thời điểm cuối năm 2014 mức cao gây lãng phí vốn khâu dự trữ chi phí khác có liên quan Công ty nên đẩy nhanh tốc độ quay hàng tồn kho để tăng doanh thu, tiết kiệm chi phí góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn hiệu kinh doanh

Các khoản phải thu ngắn hạn: tiêu thời điểm đầu năm 1.889.499 nghìn đồng (chiếm 20,61% tổng tài sản), cuối năm 1.923.446 nghìn đồng (chiếm 24,38% tổng tài sản); tăng 33.947 nghìn đồng so với thời điểm đầu năm Bên cạnh với việc đẩy nhanh tiến độ bán hàng, giảm số lượng hàng tồn kho khoản phải thu ngắn hạn tăng, chứng tỏ Công ty bị chiếm dụng vốn Cũng với trình thực tăng doanh thu, giảm hàng tồn kho bên cạnh Cơng ty cần thực việc đốc thúc khách hàng trả nợ có biện pháp thu hồi nợ hiệu để tránh bị chiếm dụng vốn, tăng hiệu sử dụng vốn

Tài sản cố định: qua bảng 3.8 ta thấy Công ty không đầu tư vào tài sản cố định thời điểm Thực tế tài sản cố định góp phần khơng nhỏ vào q trình kinh doanh, phản ánh tiềm lực doanh nghiệp Đối với việc vay vốn tài sản cố định coi điều kiện quan trọng đóng vai trị vật chấp cho tiền vay Tại thời điểm tài sản cố định 0, Công ty không gặp rủi ro tài sản cố định kinh doanh

Qua phân tích cấu tài sản nhà phân tích nhận định rằng, cấu tài sản Công ty chưa hợp lý Cơng ty cần có thay đổi định để tăng hiệu kinh doanh hiệu sử dụng vốn

 Phân tích cấu nguồn vốn:

Số liệu phân tích cấu nguồn vốn thể bảng sau:

62

chiếm tỷ trọng cao tổng số nguồn vốn có, Cơng ty chiếm dụng vốn doanh nghiệp khác tận dụng vốn cho hoạt động kinh doanh

VCSH đầu năm 3.672.021 nghìn đồng, cuối năm 3.380.501 nghìn đồng; giảm 291.520 nghìn đồng (tương đương 8,62%) VCSH NPT giảm tốc độ giảm NPT nhanh VCSH, mặt khác VCSH chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn đó, khả đảm bảo tự chủ mặt tài Cơng ty cao

Vốn vay: theo bảng 3.9 Cơng ty khơng sử dụng vốn vay cho hoạt động kinh doanh, vốn tự có đủ để phục vụ cho hoạt động kinh doanh Công ty không sử dụng vốn vay tiết kiệm chi phí lãi vay, rủi ro kinh doanh thấp, nhiên việc khơng sử dụng vốn vay Cơng ty không tận dụng tối đa nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh

Bảng 3.9: Kết cấu nguồn vốn Cơng ty năm 2014

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu

Đầu năm Cuối năm Cuối năm so với đầu

năm

Số tiền (nghìn đồng)

Tỷ trọng (%)

Số tiền (nghìn đồng)

Tỷ trọng (%)

Số tiền (nghìn đồng)

Tỷ trọng (%)

A Nợ phải trả 5.495.979 59,95 4.508.036 57,15 (987.943) (21,92)

I Nợ ngắn hạn 5.495.979 59,95 4.508.036 57,15 (987.943) (21,92)

II Nợ dài hạn - - - - - -

B Vốn chủ sở hữu 3.672.021 40,05 3.380.501 42,85 (291.520) (8,62)

I Vốn chủ sở hữu 3.672.021 40,05 3.380.501 42,85 (291.520) (8,62)

II Quỹ khen thưởng

phúc lợi - - - - - -

Tổng nguồn vốn 9.168.000 100 7.888.537 100 (1.279.463) (16,22)

63

Biểu đồ 3.5: Kết cấu nguồn vốn Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp năm 2013-2014

(Nguồn: Tác giả vẽ) 3.3.2.2 Phân tích rủi ro tài

Rủi ro tài dẫn đến nhiều thiệt hại kinh doanh, gây khó khăn hoạt động doanh nghiệp, ngồi cịn dẫn đến nguy phá sản kinh doanh Để có thơng tin chi tiết rủi ro mà Cơng ty gặp phải, nhà phân tích có thơng tin cụ thể:

 Hệ số khả toán khoản nợ hạn đến hạn

Theo phân tích hệ số Công ty thấp, năm 2013 0,089; năm 2014 0,072 Trong năm liền hệ số ln thấp năm 2014 cịn thấp năm 2013, điều cho thấy vốn tiền Công ty khơng đủ để tốn khoản nợ đến hạn hạn, làm cho dấu hiệu rủi ro tài xuất

Bảng 3.10: Khả toán nợ hạn đến hạn

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh 2013/2012

So sánh 2014/2013

1 Tiền 25.052 195.055 130.776 170.003 (64.279)

2 Nợ hạn đến hạn 2.198.392 1.803.214 2.198.392 (395.177) Hệ số khả

toán nợ hạn đến hạn 0,089 0,072 0,089 (0,017)

64

 Hệ số nợ

Bảng 3.11: Hệ số nợ

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh 2013/2012

So sánh 2014/2013 Tổng nguồn vốn 3.856.945 9.168.000 7.888.537 5.311.055 (1.279.463) Nợ phải trả (1.258) 5.495.979 4.508.036 5.497.237 (987.943)

3 Hệ số nợ (0,0003) 0,599 0,571 0,600 (0,028)

(Nguồn: Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp)

Theo bảng 3.11, hệ số nợ Công ty năm 2013 0,599; năm 2014 0,571 Hệ số nợ phản ánh đồng vốn kinh doanh có đồng từ khoản nợ Qua số liệu năm 2013 đồng vốn kinh doanh có 0,599 đồng hình thành từ khoản nợ, năm 2014 có 0,571 đồng hình thành từ khoản nợ Như vốn chủ sở hữu chiếm 0,401 đồng vốn kinh doanh vào năm 2013, năm 2014 0,429 Hệ số nợ lớn chủ sở hữu có lợi chủ sở hữu sử dụng lượng tài sản lớn mà phải phải đóng góp lượng vốn Tuy chủ sở hữu có lợi rủi ro tài lại cao sử dụng khoản nợ, Cơng ty gặp khó khăn toán khoản nợ vốn tự có mà nợ phải trả lại cao Để hạn chế rủi ro tài Cơng ty cần trì cấu vốn vay vốn chủ sở hữu phù hợp

 Tỷ lệ vốn bị chiếm dụng so với khoản phải thu:

Bảng 3.12: Tỷ lệ vốn bị chiếm dụng so với khoản phải thu

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh 2013/2012

So sánh 2014/2013 Vốn bị chiếm dụng 1.265.248 850.274 577.034 (414.974) (273.240) Tổng nợ phải thu 2.530.496 1.889.499 1.923.446 (640.997) 33.947 Tỷ lệ vốn bị chiếm

dụng so với khoản phải thu

50 44,90 30 (5,10) (14,90)

65

Qua bảng 3.12, ta thấy vốn Công ty bị chiếm dụng phần lớn tổng số nợ phải thu Đây số nợ phải thu hạn mà Công ty chưa thu Cụ thể năm 2012 vốn bị chiếm dụng chiếm 50% tổng số nợ phải thu tỷ lệ cao năm, năm 2013 tỷ lệ vốn vị chiếm dụng 44,90%, năm 2014 tỷ lệ 30% Năm 2014 có tỷ lệ bị chiếm dụng thấp mức cao, gây khó khăn việc quay vịng vốn kinh doanh làm ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh Công ty Tỷ lệ vốn bị chiếm dụng lớn nguyên nhân chủ yếu trình bán hàng Công ty không thu tiền mà thường cho khách hàng nợ Để giảm số vốn bị chiếm dụng, Cơng ty cần có sách bán hàng thu nợ hợp lý tránh bị lạm dụng vốn kinh doanh

Nhìn chung, năm từ 2012-2014 cấu tài sản Cơng ty cịn chưa hợp lý, vốn cịn bị chiếm dụng nhiều có dấu hiệu rủi ro tài Vì vậy, Cơng ty cần có kế hoạch thay đổi cấu tài sản cách hợp lý, cần có sách bán hàng để thu hồi vốn bị chiếm dụng thờ gian sớm để có vốn phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh, làm giảm dấu hiệu rủi ro tài

3.3.3 Phân tích hiệu kinh doanh hiệu sử dụng tài sản Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp

Cơng ty tiến hành phân tích hiệu kinh doanh hiệu sử dụng vốn thông qua việc tính tốn tiêu có liên quan so sánh biến động tiêu qua năm Q trình phân tích giúp Cơng ty đánh giá hoạt động mình, từ đưa giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lực tài

3.3.3.1 Phân tích hiệu sử dụng tài sản

Cơng ty có sử dụng tài sản cách hiệu hay khơng, có tạo lợi nhuận kinh doanh hay khơng Để có thơng tin xác nhà phân tích sử dụng số tiêu thể qua bảng số liệu

 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (SOA):

66

năm tiêu cao vào năm 2014 0,877; năm 2013 0,660; năm 2012 0,227, điều cho thấy tài sản Công ty chưa sử dụng hiệu quả; doanh thu tạo chưa cao

Bảng 3.13: Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng tài sản

Đơn vị tính: Nghìn đồng

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh 2013/2012

So sánh 2014/2013

1 Tài sản bình quân 3.864.281 6.512.473 8.528.269 2.648.192 2.015.796 Doanh thu 876.360 4.296.399 7.483.552 3.420.039 3.187.153 Lợi nhuận sau thuế 4.558 (185.154) (291.520) (189.712) (106.366) Tỷ suất sinh lời

của doanh thu (ROS) 0,5% (4,3)% (3,9)% (4,8)% 0, 4% Hiệu suất sử dụng

tổng tài sản (SOA) 0,227 0,660 0,877 0,433 0,218

6 Tỷ suất sinh lời

của tài sản (ROA) 0,1% (2,8)% (3,4%) (3,0)% (0,6)%

7 Suất hao phí tài sản so với doanh thu

4,409 1,516 1,140 (2,894) (0,376)

8 Suất hao phí tài sản so với LNST

847,802 (35,173) (29,254) (882,975) 5,919

(Nguồn: Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp)  Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA):

Đây tiêu thể khả sinh lời tài sản, tiêu cao thể khả sinh lời tài sản hiệu kinh doanh cao

67

đoạn bão hòa tỷ suất sinh lời mức âm năm liên tiếp cho thấy trình kinh doanh không đạt hiệu tốt

Theo mơ hình phân tích Dupont: Tỷ suất sinh lời tài

sản (ROA) =

Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) x

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (SOA) Theo công thức trên:

Năm 2012: ROA = 0,5% * 0,227 = 0,1% Năm 2013: ROA = (4,3)% * 0,660 = (2,8)% Năm 2014: ROA = (3,9)% * 0,877 = (3,4)%

Kết thu qua mơ hình Dupont ROA phân tích ROA xấu tác giả xem xét nhân tố ảnh hưởng đến ROA sau:

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (SOA): theo bảng số liệu SOA Cơng ty năm nhỏ cụ thể năm 2012 tiêu mức 0,227; năm 2013 0,660 năm 2014 0,877 Chỉ tiêu thấp chứng tỏ sức sản xuất tài sản thấp Trong doanh thu từ hoạt động kinh doanh nhỏ mà tài sản bình qn lại lớn, cơng tác bán hàng việc cho khách hàng nợ nhiều lượng hàng tồn kho Công ty lớn chưa có sách bán hàng hợp lý điều ảnh hưởng lớn đến doanh thu Công ty

68

So với ngành: ROS năm 2012 ngành 6,75%; năm 2013 6,36%; năm 2014 7,90% ROS Công ty năm 2012 0,5%; năm 2013 (4,3)%; năm 2014 (3,9)% ROS Công ty năm thấp cịn nhỏ 0, ROS ngành mức cao khả quan Trong điều kiện kinh doanh ngành dược thuận lợi nay, có nhiều Cơng ty cạnh tranh ngành sản phẩm quan tâm nhiều khơng có sản phẩm thay Tận dụng thuận lợi Cơng ty cần có phương án kinh doanh phù hợp, kết hợp với biện pháp tiết kiệm chi phí để có hiệu kinh doanh khả quan

Suất hao phí tài sản so với doanh thu thuần: theo bảng số liệu 3.13 năm 2012 để thu đồng doanh thu cần cần 4,409 đồng tài sản đầu tư; năm 2013 cần 1,516 đồng tài sản đầu tư năm 2014 cần 1,140 đồng tài sản đầu tư So sánh năm với cho thấy hiệu sử dụng tài sản Công ty ngày tốt, góp phần tiết kiệm tài sản Tuy nhiên thực tế hiệu sử dụng tài sản Công ty so với doanh thu lại thấp Công ty cần xem xét, điều chỉnh lại kế hoạch sử dụng tài sản cho hiệu hợp lý

Biểu đồ 3.6: Tỷ suất sinh lời doanh thu ROS ngành dược Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

69

rất rõ hiệu sử dụng tài sản thấp chí tài sản khơng sử dụng hiệu năm 2013 năm 2014

So với ngành: tiêu ROA ngành năm 2012 9,77%; năm 2013 10,23%; năm 2014 11,14% Trong Cơng ty ROA năm 2012 0,1%, năm 2013 (2,8)%, năm 2014 (3,4)% So với ngành ROA Cơng ty thấp nhiều, ROA ngành khả quan ROA Cơng ty lại xấu Để cải thiện tình xấu Công ty cần xem xét kỹ tiêu ảnh hưởng đến ROA Cụ thể ROS SOA hai tiêu ảnh hưởng trực tiếp tới ROA, hai tiêu bị tác động chi phí doanh thu Do đó, Cơng ty cần có biện pháp, phương án kinh doanh phù hợp để tăng doanh thu – tăng SOA cắt giảm chi phí – tăng ROS

Biểu đồ 3.7: Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) ngành dược Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp

(Nguồn: Tác giả tổng hợp) 3.3.3.2 Phân tích hiệu sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu

70

Bảng 3.14: Hiệu sử dụng VCSH

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh 2013/2012

So sánh 2014/2013 Tài sản bình quân 3.864.281 6.512.473 8.528.269 2.648.192 2.015.796 VCSH bình quân 3.859.395 3.765.112 3.526.261 (94.283) (238.851) Doanh thu 876.360 4.296.399 7.483.552 3.420.039 3.187.153 Lợi nhuận sau thuế 4.558 (185.154) (291.520) (189.712) (106.366)

5 ROE 0,118% (4,918)% (8,267)% (5,036)% (3,349)%

6 Tỷ suất sinh lời

của doanh thu (ROS) 0,5% (4,3)% (3,9)% (4,8) % 0, 4% Hiệu suất sử dụng

tổng tài sản (SOA) 0,227 0,660 0,877 0,433 0,218

8 Hệ số tài sản so

với VCSH (AOE) 1,001 1,730 2,419 0,728 0,689

(Nguồn: Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp)  Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE):

Theo bảng 3.14 khả thu lợi nhuận từ đồng vốn đầu tư Công ty không hiệu quả, ROE thấp âm năm gần cho thấy hiệu kinh doanh kém, vốn khơng bảo tồn kinh doanh

Chi tiết ROE thông qua tiêu theo mơ hình tài Dupont:

ROE = Tỷ suất sinh lợi

doanh thu (ROS) x

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (SOA) x

Địn bẩy tài (AOE) Theo công thức trên:

Năm 2012: ROE = 0,5% * 0,227 * 1,001 = 0,118% Năm 2013: ROE = (4,3)% * 0,660 * 1,730 = (4,918)% Năm 2014: ROE = (3,9)% * 0,877 * 2,419 = (8,267)%

71

Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS): theo phân tích phần 3.3.3.1 trên, chi phí cao nên ROS nhỏ năm 2013 năm 2014

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (SOA): theo phân tích phần 3.3.3.1 năm qua sức sản xuất tài sản thấp, nói khơng hiệu quả, khả tạo doanh thu tài sản

Địn bẩy tài (AOE): năm 2012 hệ số AOE 1,001; năm 2013 1,730; năm 2014 2,419 Hệ số tăng dần năm năm 2014 tăng 1,4 lần so với năm 2013; tăng 2,4 lần so với năm 2012 Năm 2012 tài sản VCSH tương đương có chênh lệch không đáng kể, năm 2013 tài sản cao gấp 1,730 lần so với VCSH năm 2014 tài sản cao gấp 2,419 lần so với VCSH Tuy hệ số lớn ROS SOA lại thấp nên ROE thấp Bên cạnh đó, mức độ sử dụng địn bẩy tài Cơng ty cịn thể hệ số nợ Như phân tích phần 3.3.2.2, hệ số nợ Công ty mức cao, từ năm 2013 đến năm 2014 hệ số nợ lầ lượt 0,599 0,577 AOE lớn hệ số nợ mức cao nên Cơng ty có dấu hiệu rủi ro tài

Biểu đồ 3.8: Tỷ suất sinh lời VCSH ngành dược Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

72

2014 (8,267)% Qua biểu đồ 3.8 thấy rõ chênh lệch cao ngành Công ty, ROE ngành cao ngành dược gần phát triển ROE Công ty lại xấu năm Giá trị VCSH tham gia vào hoạt động kinh doanh Công ty không nhỏ so với quy mô Công ty, số vốn trình sử dụng lại khơng tạo hiệu Do đó, Cơng ty cần xem xét lại q trình phương án sử dụng vốn cho hiệu

3.3.3.3 Hiệu sử dụng lãi vay

Theo báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm Công ty không phát sinh chi phí lãi vay

3.3.3.4 Phân tích hiệu sử dụng chi phí

Trong q trình kinh doanh, Cơng ty sử dụng khoản chi phí giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, tổng chi phí Chi phí có sử dụng tiết kiệm hợp lý hay khơng Thơng qua số liệu phân tích sau để làm rõ vấn đề

Để đánh giá hiệu sử dụng chi phí Cơng ty thời gian qua theo bảng số liệu 3.15 nhà phân tích thấy rằng:

73

Tỷ suất sinh lời chi phí bán hàng: theo bảng số liệu tiêu nhỏ năm năm 2014 có mức tỷ suất sinh lời thấp năm cụ thể (51,032%) Số liệu cho biết Công ty bỏ lượng chi phí lớn cho việc bán hàng, công tác bán hàng chưa tiết kiệm chi phí cần thiết Trong doanh thu bán hàng khơng cao chi phí bán hàng lại q lớn làm ảnh hưởng đến lợi nhuận Công ty, đó, Cơng ty cần có biện pháp tiết kiệm chi phí cơng tác bán hàng

Bảng 3.15: Hiệu sử dụng chi phí

Đơn vị tính: nghìn đồng

Chỉ tiêu

Năm 2012

Năm

2013 Năm 2014

So sánh 2013/2012

So sánh 2014/2013

1 Giá vốn hàng bán 578.629 3.334.297 6.158.045 2.755.668 2.823.748

2 Chi phí bán hàng - 496.036 609.928 496.036 113.892

3 Chi phí quản lý

doanh nghiệp 288.690 652.510 1.028.130 363.820 375.620

4 Tổng chi phí 292.372 1.148.547 1.657.901 856.175 509.354

5 Lợi nhuận gộp

bán hàng 297.731 962.102 1.325.507 664.371 363.405

6 Lợi nhuận từ

hoạt động kinh doanh 9.206 (185.154) (311.256) (194.360) (126.102)

7 Lợi nhuận kế toán

trước thuế 5.525 (185.154) (291.520) (190.679) (106.366)

8 Tỷ suất sinh lời

giá vốn hàng bán (%) 51,455 28,855 21,525 (22,600) (7,330)

9 Tỷ suất sinh lời

chi phí bán hàng (%) - (37,327) (51,032) (37,327) (13,705)

10 Tỷ suất sinh lời

của chi phí QLDN (%) 3,189 (28,376) (30,274) (31,565) (1,898)

8 Tỷ suất sinh lời

tổng chi phí (%) 1,890 (16,121) (17,584) (18,010) (1,463)

74

Tỷ suất sinh lời chi phí quản lý doanh nghiệp: bên cạnh việc chi phí bán hàng lớn chi phí doanh nghiệp tăng mạnh năm, cụ thể năm 2013 tăng 126,024% (tương đương 363.820 nghìn đồng) so với năm 2012; năm 2014 tăng 57,565% (tương đương 375.620 nghìn đồng) so với năm 2013 Chi phí doanh nghiệp cao làm cho lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm nhanh, Công ty chưa tiết kiệm chi phí quản lý chưa đạt hiệu cao sản xuất kinh doanh

Tỷ suất sinh lời tổng chi phí: theo bảng số liệu tiêu giảm mạnh từ năm 2012 đến năm 2014 Điều thể chi phí doanh nghiệp bỏ lớn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, việc kinh doanh chưa mang lại lợi nhuận cho Cơng ty

Nhìn chung, giai đoạn 2012-2014 tỷ suất sinh lời ROS, ROA, ROE có kết xấu ngành dược lại có kết cao với tỷ suất Mọi giá trị tỷ suất Công ty thấp trung bình ngành chí Cơng ty tỷ suất nhỏ 0, chứng tỏ hiệu kinh doanh Cơng ty tình trạng xấu Công ty cần phải đưa kế hoạch, thay đổi cụ thể, chiến lược kinh doanh để kiểm sốt tình hình, góp phần nâng cao hiệu kinh doanh, tăng khả sinh lời đem lại nhiều lợi nhuận thu hút nhà đầu tư

75 3.3.4 Kết nghiên cứu

3.3.4.1 Những điểm mạnh tình hình tài hiệu kinh doanh Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp

Tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả năm 2013 năm 2014 34,38%; 42,67% Tuy năm 2014 tỷ lệ có cao năm 2013 thực tế số vốn mà Công ty chiếm dụng nhiều số vốn mà Công ty bị chiếm dụng Do đó, hiệu sử dụng vốn Công ty tăng Công ty không thêm chi phí cho việc sử dụng vốn

Thời gian vòng quay khoản phải thu (thời gian thu tiền) có biến động từ năm 2012 đến năm 2014 Thời gian thu tiền năm 2012 45 ngày, năm 2013 49,16 ngày, năm 2014 mức cao 82,30 ngày Mặc dù, thời gian thu tiền tăng từ năm 2012 đến năm 2014 Công ty thu khoản phải thu sớm so với thời gian cho khách hàng nợ 90 ngày

Khả tốn dài hạn Cơng ty thể qua tiêu khả quan Điều thể qua hệ số khả toán tổng quát, khả toán nợ dài hạn mức trung bình nên thấy Cơng ty đảm bảo khả tốn dài hạn Việc giúp Cơng ty tạo uy tín kinh doanh

3.3.4.2 Những hạn chế tình hình tài hiệu kinh doanh Công ty CP công nghệ dược phẩm Việt Pháp

76

năng chuyển đổi thành tiền từ tài sản ngắn hạn hệ số chuyển đổi thành tiền từ tài sản ngắn hạn năm 2013 0,022; năm 2014 0,017 thấp

Lượng hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao tổng tài sản Cụ thể năm 2013 hàng tồn kho chiếm 70,07%; năm 2014 chiếm 69,56 % tổng tài sản Nền kinh tế gặp nhiều khó khăn ngành dược sản phẩm thay thế, lượng hàng tồn kho Công ty lớn, điều cho thấy Công ty chưa có sách bán hàng hợp lý

Trong giai đoạn nghiên cứu từ năm 2012 – 2014 số vòng quay khoản phải thu giảm, khoản phải thu ngắn hạn tăng chứng tỏ tốc độ thu tiền hàng Công ty chậm lại chí nhiều nợ q hạn chưa tốn, công ty bị chiếm dụng vốn Điều gây bất lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty thời gian thu hồi vốn bị kéo dài khiến lượng tiền cần tài trợ cho chu kỳ kinh doanh ngày nhiều, tạo áp lực cho cơng ty việc tốn khoản nợ ngắn hạn, huy động vốn gánh chịu chi phí tài tăng thêm Mặc dù tỷ lệ khoản phải thu so với khoản trả cao, vốn chiếm dụng nhiều số vốn Công ty bị chiếm dụng Nhưng so với tổng số nợ phải thu số vốn Cơng ty bị chiếm dụng chiếm tỷ lệ cao năm 2014 tỷ lệ vốn bị chiếm dụng so với khoản phải thu 30%

77

CHƯƠNG

GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH VÀ HIỆU QUẢ KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ DƯỢC PHẨM VIỆT PHÁP

4.1 Giải pháp nâng cao lực tài Cơng ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp

Nâng cao khả toán

Khả toán lực trả khoản nợ đáo hạn, tiêu chí quan trọng phản ánh tình hình tài rủi ro tài Cơng ty Khả tốn cơng ty gồm khả toán nợ ngắn hạn nợ dài hạn vào năm 2014 thấp đặc biệt khả toán nợ ngắn hạn Các khoản nợ ngắn hạn có rủi ro cao tài cơng ty, khơng tốn hạn làm cơng ty đứng trước nguy vỡ nợ Các khoản nợ chủ yếu toán tiền mặt tài sản ngắn hạn khác Chính để đảm bảo khả toán khoản nợ ngắn hạn, công ty cần chế quản lý tài sản ngắn hạn hợp lý:

Đảm bảo lượng tiền mặt định để toán cho khoản vay gần đến hạn Kể các khoản nợ ngắn hạn chưa đến hạn để đề phịng rủi ro từ phía chủ nợ cần tốn gấp cơng ty nên dự trữ tiền mặt để tốn

Ngồi Công ty cần dự trữ lượng tài sản ngắn hạn có tính khoản cao để cần toán khoản nợ ngắn hạn

Tăng khả thu hồi khoản phải thu khách hàng

78

Cơng ty cần có đội ngũ nhân viên làm công tác Marketing phân tích thị trường, tìm hiểu khách hàng chun nghiệp, từ có thơng tin xác lực tài khách hàng, để từ đưa sách tín dụng hợp lý khách hàng

Đối với khách hàng mua lẻ với khối lượng nhỏ, cơng ty nên u cầu tốn ngay, khơng để nợ đưa mức chiết khấu nhỏ khách hàng thường xuyên

Đối với khách hàng lớn, tùy thuộc vào đánh giá khả tốn mà cơng ty đưa mức tín dụng hợp lý, ghi rõ hợp đồng thời gian, phương thức tốn hình phạt vi phạm

Mở sổ theo dõi chi tiết khoản phải thu khách hàng, thường xuyên tiến hành rà soát, phân loại khoản phải thu đến hạn để thông báo đến khách hàng, khoản phải thu đến hạn để tiến hành làm thủ tục thu hồi khoản hạn để kịp thời nhắc nhở khách hàng, lập dự phịng

Cơng ty nên áp dụng hình thức chiết khấu tốn phạt vi phạm thời hạn toán để thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm hạn chế vốn bị chiếm dụng Điều khuyến khích khách hàng toán nợ trước thời hạn để hưởng tỷ lệ chiết khấu định Và khách hàng toán chậm cơng ty nên nhắc nhở, cân nhắc cụ thể để đưa sách phù hợp gia hạn thời gian nợ, giảm nợ nhằm giữ gìn mối quan hệ tốt với khách hàng lâu năm, áp dụng điều khoản hợp đồng biện pháp trước khơng có kết

Có chế độ đãi ngộ khen thưởng kịp thời cho nhân viên việc thu hồi có hiệu

Tổ chức tốt việc tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa nhằm giảm lượng hàng tồn kho, tăng doanh thu bán hàng, đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động

79

lượng sản phẩm tiêu thụ thu lợi nhuận cao tăng khả cạnh tranh công ty

Hàng tồn kho, tài sản chiếm tỷ trọng cao tài sản ngắn hạn Trong giai đoạn tình hình kinh tế bất ổn định, công ty phải thường xuyên theo dõi biến động giá sản phẩm loại để kịp thời có biện pháp phù hợp nhằm tối đa hóa lợi nhuận

Tăng cường quan hệ hợp tác, mở rộng thị trường tiêu thụ, thiết lập hệ thống cửa hàng, đại lý phân phối diện rộng

Đẩy mạnh nghiên cứu thị trường, nắm bắt nhu cầu sản phẩm thị trường, để đưa giải pháp thích hơp nhằm phục vụ tốt nhu cầu khách hàng, củng cố niềm tin khách hàng với cơng ty

Thực sách ưu tiên giá cả, điều kiện toán phương tiện vận chuyển với đơn vị mua hàng nhiều, thường xuyên

Kiểm soát tốt khoản chi phí để nâng cao lợi nhuận Cơng ty Các chi phí ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận Công ty bao gồm: giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, đó, Cơng ty cần có biện pháp kiểm sốt chặt chẽ chi phí

Với giá vốn hàng bán: cơng ty kinh doanh nên giá vốn hàng bán phụ thuộc vào giá nguyên vật liêu đầu vào, chi phí th cơng ty khác sản xuất sản phẩm Để kiểm sốt chi phí đầu vào có hiệu quả, công ty phải thường xuyên theo dõi biến động giá nguyên liệu đầu vào để kịp thời đưa biện pháp lưu kho phù hợp Lợi nhuận cơng ty phụ thuộc lớn vào sách hàng tồn kho, sách bán hàng độ nhạy cảm công ty với thị trường

80 Nâng cao hiệu kinh doanh

Qua việc phân tích hiệu hoạt động kinh doanh Cơng ty từ năm 2012 đến năm 2014, tác giả thấy khả sinh lời từ tài sản nguồn vốn xấu Nguyên nhân chủ yếu Công ty chưa tiết kiệm khoản chi phí làm cho lợi nhuận sau thuế giảm mạnh

Để nâng cao hiệu kinh doanh Cơng ty cần phải tổ chức quản lý chặt chẽ hoạt động sản xuất kinh doanh, kiểm sốt tốt chi phí từ khâu nhỏ nhất, đồng thời kết hợp với sách bán hàng để thu hút thêm nhiều khách hàng, kích thích việc tiêu thụ sản phẩm

Cần tận dụng việc sử dụng vốn vay hoạt động kinh doanh Công ty, phát huy tối đa tác dụng địn bẩy tài Điều làm giảm áp lực cho VCSH tăng tỷ suất sinh lời tài sản tỷ suất sinh lời vốn đầu tư Giúp cho Công ty tận dụng tối đa nguồn vốn để đạt kết kinh doanh cao

Ngoài số giải pháp nêu trên, để nâng cao lực tài Công ty cần trọng tới đội ngũ lao động Đây nguồn nhân lực tham gia hoạt động q trình kinh doanh Cơng ty cần cân đối nhu cầu lao động để tuyển dụng để tránh gây lãng phí nhân cơng cần tuyển đội ngũ lao động có chất lượng cao để đem lại hiệu cao cơng việc, từ nâng cao hiệu kinh doanh Bên cạnh đó, Cơng ty cần có người quản lý tài giỏi để phân tích, đánh giá xác thực trạng tài Cơng ty Từ nhận điểm mạnh, điểm yếu, hội, thách thức biết tận dụng hội, phát huy điểm mạnh, hạn chế điểm yếu kinh doanh

81

định vị trí của cơng ty thị trường, đồng thời qua giúp Ban quản trị cơng ty đánh giá thực trạng tài mình, mặt phát huy mạnh sẵn có, mặt khác đưa sách khắc phục hạn chế để ngày nâng cao khả tài chính, tạo mức sinh lời cao, tạo điều kiện cho công ty ngày phát triển

4.2 Những hạn chế Luận văn

Trong trình nghiên cứu, Luận văn tồn số điểm hạn chế ảnh hưởng đến nhận định tác giả Những hạn chế chủ yếu yếu tố khách quan mà Luận văn chưa thể thực phần yếu tố chủ quan từ lực nguồn lực có

Thứ nhất, để phân tích đưa nhận định xác cần phải

thu thập nguồn thơng tin tài đầy đủ nhiều năm liên tiếp để tạo chuỗi thơng tin dài phán ánh xu hướng biến động công ty Tuy nhiên khách quan nguồn lực có hạn, công ty cổ phần nhỏ nên Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp không tham gia vào thị trường chứng khốn nên cơng tác thu thập thơng tin tài trước năm 2012 gặp nhiều khó khăn, Luận văn thu thập thơng tin, tài liệu từ năm 2012 đến Chuỗi liệu chưa dài (4 năm), chưa đủ phản ánh hoạt động sản xuất kinh doanh công ty chu kỳ kinh doanh (10 năm)

Thứ hai, nguồn thơng tin mà Luận văn sử dụng để phân tích báo

cáo tài chính, số liệu báo cáo tài cung cấp (Bản cân đối tài sản) số thời điểm (thường vào ngày 31/12 hàng năm), thời điểm cao có thời điểm thấp, khơng phải số ổn định năm Vì vậy, nhận định mà Luận văn đưa xác vào thời điểm báo cáo tài chính, cịn thời điểm khác chưa phản ánh đầy đủ xác

Thứ ba, Việt Nam có nhiều công ty hoạt động ngành

82

công ty ngành dược để tiến hành xây dựng giá trị trung bình ngành Do hạn chế nguồn lực nên Luận văn tiếp cận thu thập thơng tin tài 15 cơng ty niêm yết sàn giao dịch chứng khốn, thơng tin tài minh bạch báo cáo tài kiểm tốn Dù mẫu chọn mang tính đại diện cao, tồn Luận văn

Thứ tư, hạn chế cuối mà Luận văn mắc phải chưa gắn kết tình

83

KẾT LUẬN

Phân tích tài coi vấn đề khơng thể thiếu hoạt động quản trị tài nói riêng quản trị doanh nghiệp nói chung Đối với doanh nghiệp nào, để khẳng định để sản xuất kinh doanh đạt hiệu cao việc nắm vững tình hình tài quan trọng có quan hệ trực tiếp đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Đặc biệt, tình hình kinh tế cạnh tranh ngày khốc liệt công ty ngồi nước, cơng ty phải đối mặt với nhiều vấn đề phức tạp, biến động liên tục thị trường việc phân tích tài lại quan trọng bên lẫn bên ngồi doanh nghiệp

Phân tích tài trở thành công cụ đắc lực cung cấp thông tin cho doanh nghiệp thấy rõ thực trạng tài chính, kết hoạt động sản xuất kinh doanh xác định hạn chế cần khắc phục, rủi ro đối mặt triển vọng tương lai doanh nghiệp Từ đó, nhà quản trị doanh nghiệp có sở tin cậy để đưa định xác nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý kinh tế đưa định kinh doanh hiệu

84

TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt

1 Công ty cổ phần công nghệ dược phẩm Việt Pháp, 2012-2014 Báo cáo tài

chính năm 2012, 2013, 2014 Hà Nội

2 Lưu Thị Hương Vũ Duy Hào, 2011 Tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân

3 Trần Thị Minh Hương, 2008 Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài

tại Tổng Công ty hàng không Việt Nam Luận án tiến sĩ Trường đại học kinh tế

Quốc dân

4 Bùi Văn Lâm, 2011 Phân tích tình hình tài Cơng ty cổ phần

Vinaconex 25 Luận văn thạc sĩ Đại học Đà Nẵng

5 Nguyễn Mạnh Cường, 2013 Hoàn thiện cơng tác phân tích tài ngân

hàng thương mại cổ phần ngoại thương Việt Nam Luận văn thạc sĩ Đại học Đà

Nẵng

6 Ngơ Thị Qun, 2011 Phân tích tình hình tài Cơng ty xi măng Bút

Sơn Luận văn thạc sĩ Đại học Kinh tế Quốc dân

7 Phạm Thị Tuyết Nhung, 2011 Phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần

dược phẩm Viễn Đông Luận văn thạc sĩ Đại học Kinh tế Quốc dân

8 Nguyễn Năng Phúc, 2011 Phân tích báo cáo tài Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân

9 Nguyễn Ngọc Quang, 2011 Phân tích báo cáo tài Hà Nội: Nhà xuất Tài

10 Phạm Thị Thủy, 2011 Báo cáo tài phân tích, dự báo định giá Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân

Website

85