Pháp luật về bảo lãnh phát hành chứng khoán

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHỆ TP HỒ CHÍ MINH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP PHÁP LUẬT VỀ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN Ngành: LUẬT KINH TẾ Giảng viên hướng dẫn : ThS ĐOÀN TRỌNG CHỈNH Sinh viên thực : TRẦN THỊ THU TRANG MSSV: 1511270844 Lớp: 15DLK10 TP Hồ Chí Minh, 2019 LỜI CẢM ƠN Trong trình thực hiện, cố gắng để hoàn thiện luận văn, trao đổi tiếp thu kiến thức đóng góp Quý Thầy, Cô tham khảo nhiều tài liệu, xong khơng tránh khỏi có sai sót Rất mong nhận thơng tin góp ý Q Thầy, Cơ bạn đọc Để hồn thành chương trình Cử nhân Luật kinh tế luận văn này, xin chân thành gửi lời cảm ơn tới: Quý Thầy, Cô trường Đại học Cơng nghệ TP.HCM hết lịng tận tụy, truyền đạt kiến thức quý báu suốt thời gian học tập trường Đặc biệt, xin cảm ơn thầy Đồn Trọng Chỉnh tận tình hướng dẫn phương pháp nghiên cứu phân tích nội dung cần thiết để tơi hồn thành đề tài Sinh viên (ký tên, ghi đầy đủ họ tên) TRẦN THỊ THU TRANG LỜI CAM ĐOAN Tôi tên: TRẦN THỊ THU TRANG, MSSV: 1511270844 Tôi xin cam đoan số liệu, thông tin sử dụng Khóa luận tốt nghiệp thu nhập từ nguồn tài liệu khoa học chun ngành (có trích dẫn đầy đủ theo quy định) Nội dung khóa luận KHƠNG SAO CHÉP từ nguồn tài liệu khác Nếu sai sót tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm theo quy định nhà trường pháp luật Sinh viên (ký tên, ghi đầy đủ họ tên) TRẦN THỊ THU TRANG DANH MỤC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT TTCK Thị trường chứng khoán TNHH Trách nhiệm hữu hạn CTCK Cơng ty chứng khốn CTCP Cơng ty cổ phần BLPHCK Bảo lãnh phát hành chứng khoán TCBLPH Tổ chức bảo lãnh phát hành TCPH UBCKNN BLPH Tổ chức phát hành Ủy ban Chứng khoán Nhà Nước Bảo lãnh phát hành MỤC LỤC Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài Phạm vi, đối tượng nghiên cứu đề tài Tổng quan tình hình nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu khoá luận .4 CHƯƠNG KHÁI QUÁT CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái niệm, đặc điểm hình thức bảo lãnh phát hành chứng khoán 1.1.1 Tổng quan chứng khoán thị trường chứng khoán 1.1.2 Khái niệm đặc điểm bảo lãnh phát hành chứng khoán 10 1.2 Vai trò ý nghĩa việc quy định pháp luật hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 14 1.2.1 Vai trò hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 14 1.2.2 Ý nghĩa việc quy định pháp luật hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán thức xác định khả tài tổ chức bảo lãnh phát hành; trường hợp cấm bảo lãnh phát hành chứng khoán Việc quy định cụ thể ba nội dung đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng pháp luật điều chỉnh hoạt động bảo lãnh phát hành Đồng thời, tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực kiểm tra từ chủ thể tham gia hoạt động Cũng cần phải lưu ý đến quy định phương thức BLPHCK Hiện nay, pháp luật trọng vào hình thức cam kết chắn lại bỏ qua hình 48 thức bảo lãnh phát hành khác mà tổ chức bảo lãnh có cam kết nghĩa vụ mua lại chứng khoán Điều chưa bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, tổ chức phát hành đợt phát hành Do vậy, hoạt động cần phải tính tốn khả tài tổ chức bảo lãnh để đánh giá khả thực bảo lãnh phát hàn hành chứng khốn nghĩa vụ tài phát sinh hoạt động Qua đó, bảo vệ tốt chủ thể tham gia hoạt động điều chỉnh mối quan hệ phát sinh hoạt động Hoàn thiện quy định việc xác định chủ thể chịu trách nhiệm thông tin hồ sơ chào bán chứng khốn loại hình trách nhiệm chủ thể Để xác định rõ tính liên đới chịu trách nhiệm chủ thể có trách nhiệm việc xác nhận hồ sơ chào bán chứng khoán Tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư bị thiệt hại có quyền yêu cầu chủ thể có liên quan đến việc xác nhận hồ sơ chào bán phải đứng bồi thường thiệt hại để đảm bảo quyền lợi cá nhân Hơn nữa, ràng buộc trách nhiệm chủ thể ký xác nhận hồ sơ chào bán Từ đó, chủ thể nâng cao trách nhiệm chủ thể việc cung cấp thông tin, kiểm tra thông tin từ chủ thể khác cung cấp để nhằm tự bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp họ Pháp luật cần có quy định cụ thể quyền nghĩa vụ bên hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Xác định cụ thể quyền nghĩa vụ chủ thể tham gia hoạt động để có phối hợp thực hoạt động bảo vệ lợi ích hợp pháp bên hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Chẳng hạn quy định thời gian cho tổ chức phát hành tổ chức bảo lãnh thời gian kết thúc chào bán, thời gian xử lý lượng chứng khốn cịn chưa phân phối hết theo kế hoạch 49 KẾT LUẬN Tóm lại, hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán hoạt động thiếu thị trường chứng khốn phát triển với vai trị trung gian đảm bảo tính thành cơng việc huy động vốn thơng qua phát hành chứng khốn Nó ảnh hưởng đến chủ thể trọng yếu tham gia thị trường chứng khoán nhà đầu tư, tổ chức phát hành tổ chức bảo lãnh Do đó, việc nghiên cứu, đánh giá thực trạng để từ hồn thiện khung pháp lý điều chỉnh hoạt động cần thiết Bằng việc thực đề tài này, Chương 1, người viết giải vấn đề lý luận bảo lãnh phát hành chứng khoán theo quy định pháp luật Người viết phân tích khái niệm dịch vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán, nêu rõ tính chất đặc điểm hoạt động việc phân biệt dịch vụ bảo lãnh theo quy định luật dân sự, vai trò hoạt động kinh tế, thị trường chứng khoán chủ thể tham gia TTCK Chương đưa nhìn khái quát chất hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán cần thiết quy định pháp luật điều chỉnh hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Chương 2, nêu phân tích quy định pháp luật Việt Nam liên quan đến hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán bao gồm nhóm quy định điều kiện tham gia hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn, trình tự thủ tục thực hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán, quyền nghĩa vụ chủ thể tham gia hoạt động phương thức giải tranh chấp phát sinh trình thực Chương khái quát vấn đề pháp lý điều chỉnh hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn phân tích quy định điều chỉnh hoạt động BLPHCK Chương nêu quy định pháp luật hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán chủ thể thực thực tế mang lại kết Bên cạnh ưu điểm, số hạn chế bất cập trình thực bảo lãnh phát hành chứng khốn cịn bất cập để từ đưa số kiến nghị hoàn thiện 50 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO I – VĂN BẢN PHÁP LUẬT Quốc hội (2010), Luật Tổ chức tín dụng, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội Quốc hội (2010), Luật Chứng khoán 2006 sửa đổi, bổ sung, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội Quốc hội (2014), Luật doanh nghiệp, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội Quốc hội (2015), Bộ Luật dân sự, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội Quốc hội (2015), Bộ luật Tố tụng dân sự, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội Chính phủ (2012), Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ban hành ngày 20/07/2012 Quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật chứng khoán Luật sửa đổi,bổ sung số điều Luật Chứng khốn, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội Chính phủ (2016), Nghị định số 86/2016/NĐ-CP ban hành ngày 01/07/2016 Quy định điều kiện đầu tư, kinh doanh chứng khốn, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội Chính phủ (2018), Nghị định số 95/2018/NĐ-CP ban hành ngày 30/06/2018 Quy định phát hành, đăng ký, lưu ký , niêm yết giao dịch công cụ nợ Chính phủ Thị trường chứng khốn, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội Chính phủ (2018), Nghị định số 163/2018/NĐ-CP ban hành ngày 04/12/2018 Quy định phát hành trái phiếu doanh nghiệp, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội 10 Bộ Tài (2012), Thơng tư số 204/2012/TT-BTC ban hành ngày 19/11/2012 Hướng dẫn hồ sơ, thủ tục chào bán chứng khốn cơng chung, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội 51 11 Bộ Tài (2012), Thơng tư số 210/2012/TT-BTC ban hành ngày 30/11/2012 Hướng dẫn thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội 12 Bộ Tài (2015), Thơng tư số 162/2015/TT-BTC ban hành ngày 26/10/2015 Hướng dẫn việc chào bán chứng khốn cơng chúng, chào bán cổ phiếu để hoán đổi, phát hành thêm cổ phiếu, bán cổ phiếu quỹ chào mua cơng khai cổ phiếu, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội 13 Bộ Tài (2015), Thơng tư số 111/2015/TT-BTC ban hành ngày 28/07/2015 Hướng dẫn phát hành trái phiếu Chính phủ thị trường nước, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội II – SÁCH 14 Vũ Xuân Dung (2006), “Một số giải pháp nâng cao vai trò quản lý nhà nước TTCK tập trung Việt Nam nay, Luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Thương Mại Hà Nội 15 Bùi Xuân Hải (2013), Giáo trình pháp luật chủ thể kinh doanh – trường ĐH Luật TP.HCM (tái lần 1), Nhà xuất Hồng Đức - Hội luật gia Việt Nam 16 Nguyễn Minh Hiếu (2008), “Pháp luật phát hành chứng khốn cơng ty Việt Nam”, Luận văn Thạc sĩ, Trường Đại học Quốc gia Hà Nội 17 Mạc Quang Huy (2009), Cẩm nang ngân hàng đầu tư, Nhà xuất Thống kê, Hà Nội 18 Nguyễn Thanh Huyền (2018), “Thao túng thị trường chứng khoán – góc nhìn pháp lý”, Chứng khốn Việt Nam, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 19 Nguyễn Văn Nam, Trọng Nghĩa Vương (2002), Giáo trình thị trường chứng khốn, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội 20 Lê Vũ Nam (2016), “Hội nhập thị trường chứng khoán Việt Nam khuôn khổ cộng đồng kinh tế ASEAN”, Nghiên cứu lập pháp, Viện nghiên cứu lập pháp 21 Nguyễn Kim Nam (2016), “Bàn khái niệm bảo lãnh phát hành chứng khốn”, Tạp chí Khoa học - Trường Đại học An Giang 22 Lê Nết (2006), Kinh tế Luật, Nhà xuất Tri thức, TP.HCM 23 Lê Hoàng Nga (2015), Thị trường chứng khốn, Nhà xuất Tài Hà Nội 52 24 Văn Anh Yến Nhi (2009), “Pháp luật hoạt động cơng ty chứng khốn”, Luận văn tốt nghiệp, Trường Đại học Huế 25 Đinh Văn Sơn (2009), Phát triển bền vững thị trường chứng khoán Việt Nam, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội 26 Lê Văn Tề (2006), Thị trường tài định chế tài trung gian, Nhà xuất Phương Đơng, TP.HCM 27 Nguyễn Thế Thọ (2009), Giáo trình pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán, Nhà xuất Thống Kê, Hà Nội 28 Phạm Thị Giang Thu (2003), “Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện pháp luật điều chỉnh chủ thể kinh doanh chứng khoán”, Khoa học pháp lý – Đại học Luật TP.HCM 29 Lê Thị Thu Thủy (2017), Giáo trình pháp luật thị trường chứng khoán, Nhà xuất Đại học quốc gia, Hà Nội 30 UBCKNN - Bộ tài (2018), Tạp chí chứng khốn Việt Nam, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội 31 Bùi Kim Yến (2007), “Một số giải pháp phát triển nghiệp vụ nâng cao hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn”, Đề tài nghiên cứu Khoa học cấp trường Đại học Luật TP.HCM, TP.HCM 32 Vũ Thị Hồng Vân (2016), Giáo trinh Luật dân Việt Nam, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội 33 Nguyễn Văn Vân (2015), Giáo trinh Luật ngân hàng (tái lần thứ nhất), Nhà xuất Hồng Đức - Hội luật gia Việt Nam III - CÁC TRANG WEB 34 Thời báo ngân hàng (2019), “Nhà băng mở rộng bảo lãnh trái phiếu” Nguồn: http://ndh.vn/nha-bang-mo-rong-bao-lanh-trai-phieu20190513022128850p149c165.news 35 Xuân Bách - Khánh Giang (2019), “Việt Nam huy động vốn thành công Đông Nam Á năm 2018” Nguồn: https://nhandan.com.vn/chungkhoan/phantich/item/38774102-viet-nam-huy-dong-von-thanh-cong-nhat-dong-nam-a-nam2018.html 53 ... CTCP Cơng ty cổ phần BLPHCK Bảo lãnh phát hành chứng khoán TCBLPH Tổ chức bảo lãnh phát hành TCPH UBCKNN BLPH Tổ chức phát hành Ủy ban Chứng khoán Nhà Nước Bảo lãnh phát hành MỤC LỤC Lý chọn đề tài... bảo lãnh phát hành chứng khoán 14 1.2.1 Vai trò hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 14 1.2.2 Ý nghĩa việc quy định pháp luật hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán ... tổ chức bảo lãnh phát hành; trường hợp cấm bảo lãnh phát hành chứng khoán Việc quy định cụ thể ba nội dung đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng pháp luật điều chỉnh hoạt động bảo lãnh phát hành Đồng