LÝ LUẬN CHUNG VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN VAY VỐN TẠI CÁC NHTMCP

LÝ LUẬN CHUNG VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN VAY VỐN TẠI CÁC NHTMCP Thẩm định dự án đầu tư: 1.1 Khái niệm dự án đầu tư: Dự án đầu tư tập hợp đề xuất khoa học thực tiễn việc bỏ vốn đầu tư xây dựng mới, mở rộng, cải tạo, đổi kỹ thuật công nghệ với đối tượng tài sản cố định nhằm đạt tăng trưởng số lượng trì, cải tiến, nâng cao chất lượng sản phẩm hay dịch vụ khoảng thời gian xác định Một dự án đầu tư thường có thời gian dài, nhu cầu vốn lớn thường có nhiều rủi ro thời gian kéo dài, kéo theo không chắn, thay đổi nhu cầu thị trường, biến động kinh tế (tỷ giá, lạm phát ), thay đổi dự đốn khơng thể hồn tồn xác tương lai Một dự án đầu tư từ hình thành ý định bỏ vốn đầu tư đến công trình vào hoạt động phải trải qua giai đoạn: • Giai đoạn chuẩn bị dự án đầu tư • Giai đoạn đầu tư • Giai đoạn vào hoạt động Đầu tư nhân tố chủ yếu cho phát triển doanh nghiệp kinh tế quốc dân Trong kinh tế thị trường, định đầu tư có ý nghĩa quan trọng khơng doanh nghiệp vay vốn, tổ chức cho vay mà cịn có ý nghĩa toàn kinh tế 1.2 Thẩm định dự án đầu tư 1.2.1 Khái niệm: Thẩm định dự án đầu tư việc tổ chức xem xét cách khách quan khoa học toàn diện nội dung ảnh hưởng trực tiếp tới công đầu tư để định đầu tư cho phép đầu tư 1.2.2 Ý nghĩa công tác thẩm định dự án đầu tư: • Giúp cho chủ đầu tư lựa chọn phương pháp đầu tư tốt • Giúp quan quản lý Nhà nước đánh giá cần thiết tính phù hợp dự án quy hoạch phát triển chung ngành, địa phương nước mặt mục tiêu, quy mơ hiệu • Thơng qua thẩm định giúp chủ đầu tư xác định lợi hại dự án dự án vào hoạt động khía cạnh: cơng nghệ, vốn, mơi trường lợi ích kinh tế xã hội khác • Giúp nhà tài định xác cho vay hay tài trợ dự án • Giúp xác định rõ tư cách pháp nhân bên tham gia đầu tư 1.2.3 Mục đích thẩm định dự án đầu tư (vay vốn) ngân hàng: Đối với ngân hàng việc thẩm định dự án đầu tư nhằm mục đích: • Rút kết luận xác tính khả thi, hiệu kinh tế dự án đầu tư, khả trả nợ, rủi ro xảy để định cho vay từ chối cho vay cách đắn, đảm bảo hiệu vốn đầu tư • Tham gia góp ý cho chủ đầu tư, tạo tiền đề đảm bảo hiệu cho vay, thu nợ gốc lãi hạn, hạn chế rủi ro đến mức thấp • Thông qua thẩm định, ngân hàng tạo để kiểm tra việc sử dụng vốn vay mục đích, đối tượng tiết kiệm vốn • Thông qua lần thẩm định giúp ngân hàng rút kinh nghiệm học bổ ích để thực thẩm định dự án sau tốt • Làm sở để xác định số tiền cho vay, thời gian cho vay, mức thu nợ hợp lý tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp hoạt động có hiệu Để cơng tác thẩm định dự án đạt kết cao nhất, cán thẩm định cần phải thu thập thông tin dự án vay vốn, khách hàng vay vốn, văn tài liệu Nhà nước ngành liên quan đến dự án để phục vụ cho công tác thẩm định 1.2.4 Nội dung thẩm định dự án đầu tư: 1.2.4.1 Thẩm định phương diện thị trường Đây nội dung quan trọng có ý nghĩa sống với dự án Bởi lẽ, thị trường nơi phát tín hiệu cần thiết chủ đầu tư Bước nghiên cứu góp phần khẳng định dự án có thực thích nghi với thị trường hay không, sản phẩm dự án có thị trường chấp nhận hay khơng Khả cạnh tranh tính thực dự án sao…? Như biết cạnh tranh điều thường xuyên xảy kinh tế thị trường có nhiều doanh nghiệp sản xuất loại sản phẩm trình cạnh tranh diễn gay gắt Vì vậy, phân tích đánh giá khả cạnh tranh sản phẩm dự án điều coi trọng So sánh giá thành sản phẩm dự án với giá thành sản phẩm loại thị trường đắt hay rẻ hơn, rõ ngun nhân Phải phân tích để thấy rõ ưu việt sản phẩm dự án so với sản phẩm Hình thức, mẫu mã, chất lượng sản phẩm dự án so với sản phẩm loại thị trường nào, có ưu điểm khơng? Sản phẩm có phù hợp với thị hiếu người tiêu thụ, xu hướng thị trường hay không? Đánh giá sản phẩm dự án dự kiến tiêu thụ theo phương thức nào, có cần hệ thống phân phối khơng? Mạng lưới phân phối sản phẩm dự án xác lập hay chưa, có phù hợp với đặc điểm thị trường hay không? 1.2.4.2 Thẩm định phương diện kỹ thuật Thẩm định dự án phương diện kỹ thuật việc kiểm tra, phân tích yếu tố kỹ thuật công nghệ chủ yếu dự án Nó tiền đề cho việc tiến hành thẩm định tính khả thi phương diện tài Thẩm định địa điểm xây dựng cơng trình •  Địa điểm phải thuận lợi mặt giao thông  Gần nguồn cung cấp vật liệu thị trường tiêu thụ  Cơ sở vật chất hạ tầng phải đảm bảo… Thẩm định quy mơ cơng suất: • Quy mô công suất phải cân nhu cầu thị trường khả cung cấp nguyên vật liệu khả quản lý nhu cầu nhân lực Thẩm định cơng nghệ •  Hiệu công nghệ, tỷ lệ phế thải, mức tiêu hao NVL, tiêu hao lượng…  Mức độ tự động hoá, khí hố, chun mơn hố, đặc điểm ngun vật liệu đầu vào  Khuyến khích lựa chọn cơng nghệ đại so với trình độ chung quốc tế khu vực Tuy nhiên, số trường hợp dùng cơng nghệ thích hợp với trình độ thực tiễn Việt Nam công nghệ phải ưu việt cơng nghệ có nước • Thẩm định nguyên vật liệu yếu tố đầu vào khác: Nguyên vật liệu đầu vào bao gồm tất nguyên vật liệu phụ, vật liệu bao bì đóng gói Đảm bảo NVL khía cạnh quan trọng lập thẩm định dự án • Thẩm định mơi trường, PCCC Những biện pháp (công nghệ, thiết bị) mà dự án dự kiến đầu tư để xử lý phù hợp với loại chất thải (nước thải, độc, khói bụi nhiệt độ cao…) Hiệu xử lý nào? • Thẩm định mơ hình tổ chức, quản trị nhân lực cho dự án Thành công dự án đầu tư, bên cạnh đầy đủ yếu tố sở vật chất định lớn trình độ, lực nhà quản lý, tay nghề người lao động… Do đó, thẩm định dự án, việc xem xét phương thức tổ chức quản lý dự án, tính hợp lý bố trí lao động thực nội dung cần thiết Căn vào yêu cầu kỹ thuật sản xuất điều hành dự án để ước tính số lao động cần dùng, yêu cầu kỹ năng, bậc thợ trình độ quản lý • Thẩm định kế hoạch triển khai dự án Đây khâu quan trọng thẩm định phương diện kỹ thuật Một cơng trình đầu tư bao gồm nhiều hạng mục khác nhau, trình thực xây lắp địi hỏi trình tự thời gian định để đảm bảo yêu cầu mặt kỹ thuật 1.2.4.3 Thẩm định mặt tài dự án • Thẩm định tổng vốn đầu tư dự án Xác định dòng tiền dự kiến hàng năm (tháng, quý…) Dòng tiền ròng = Thu nhập kỳ - chi phí kỳ NCFi = Bi - Ci  Thu nhập kì (Bi): Gồm tất khoản thu dự án doanh thu bán hàng, vốn vay, tiền thu hoạt động khác…  Chi phí kì (Ci) : Gồm tất khoản chi phí như: chi vốn đầu tư, chi vốn lưu động thường xuyên, trả gốc vốn vay ngân hàng • Tính tốn tiêu chi phí vốn dự án Để tính tiêu hiệu tài chính, đặc biệt tiêu hiệu tài có chiết khấu, ta cần tính chi phí sử dụng vốn bình qn m r= ∑I r k =1 m k k ∑I k =1 k Trong : Ik số vốn đầu tư nguồn vốn thứ k rk lãi suất tương ứng nguồn vốn m số nguồn vốn huy động cho dự án • Tính tốn tiêu thời gian hoàn vốn (the Payback Period) Khái niệm : Thời gian hoàn vốn khoảng thời gian cần thiết thu nhập ròng từ dự án vừa đủ bù đắp số vốn đầu tư ban đầu Thời gian hồn vốn tính theo hai cách : thời gian hồn vốn giản đơn (khơng có chiết khấu) thời gian hồn vốn có chiết khấu  Thời gian hoàn vốn giản đơn T T i =0 i =0 ∑ Bi − ∑ Ci = Trong T: thời gian hoàn vốn giản đơn Chỉ tiêu cho phép tính tốn nhanh xét đến giá trị thời gian đồng tiền nên tính xác thấp  Thời gian hồn vốn có chiết khấu Cơng thức T ∑ B (1 + r ) i =0 i −i T = ∑ C i (1 + r ) −i i =0 Ý nghĩa : T cho ta biết sau dự án có thu nhập đủ bù chi phí vốn đầu tư Đối với hoạt động đầu tư, điều kiện kinh tế thị trường đầy biến động rủi ro thu hồi nhanh vốn đầu tư vấn đề chủ đầu tư ngân hàng quan tâm Ưu điểm:  Dễ xác định  Độ tin cậy tương đối cao – Thời gian hoàn vốn năm đầu khai thác, mức độ rủi ro năm sau Các số liệu dự báo năm đầu đạt độ tin cậy cao so với năm sau  Chỉ tiêu giúp nhà đầu tư thấy rõ đến vốn thu hồi, họ định có nên đầu tư hay không Chỉ tiêu doanh nghiệp vừa nhỏ (thiếu vốn, đoản vốn), nước chậm phát triển quan tâm nhiều khả tài dự báo thị trường Nhược điểm:  Không cho biết thu nhập lớn sau hồn vốn Đơi phương án có thời gian hồn vốn dài, thu nhập sau lại cao phương án tốt  Phụ thuộc vào lãi suất chiết khấu Nếu lãi suất lớn thời gian hồn vốn dài ngược lại cần phải chọn lãi suất chiết khấu cho phù hợp với dự án sở tính tốn chi phí sử dụng vốn dự án • Tính tiêu tỷ suất sinh lời vốn đầu tư- ROI (Return on Investment) Chỉ tiêu ROI cho ta biết đồng vốn đầu tư cho dự án đồng lợi nhuận sau thuế ROI tiêu biểu khả sinh lời vốn đầu tư cũnh dự án nói chung Cơng thức: P ROI = r x100% I Trong đó: I: tổng vốn đầu tư ban đầu Pr: Lợi nhuận sau thuế hàng năm ROI tính xong so sánh với ROI doanh nghiệp, dự án khác ngành nghề lĩnh vực • Tính tiêu giá trị ròng- NPV (Net Present Value) Chỉ tiêu NPV cho ta biết quy mô tiền lời dự án sau hồn đủ vốn Khi tính tốn tiêu dựa sở giá trị tại, tức phải xét đến chiết khấu Công thức: n n NPV = ∑ Bi (1 + r ) − ∑ C i (1 + r ) i =0 Trong đó: −i −i i =0 n: thời hạn đầu tư thời gian hoạt động dự án (năm) i : năm thứ i Bi: khoản thu hồi ròng năm thứ i Ci: Vốn đầu tư thực năm thứ i r : lãi suất chiết khấu Vì NPV cho ta biết tổng giá trị thu hồi rịng sau hồn vốn nên: + Nếu NPV > dự án có lời, đầu tư + Nếu NPV = dự án hoà vốn + Nếu NPV > dự án lỗ NPV lớn có lợi, có hai dự án cần so sánh dự án có NPV lớn chọn Trường hợp có nhiều ds ta chọn ds có giá trị ròng tối đa (max NPV) Ưu điểm : Phản ánh hiệu việc đầu tư phương diện tài z Nhược điểm:  Phụ thuộc vào lãi suất chiết khấu r lớn NPV nhỏ ngược lại Do đó, cần chọn lãi suất chiết khấu cho phù hợp với dự án, sở tính tốn chi phí sử dụng vốn dự án  NPV cho biết khả sinh lợi dự án tác động lãi suất chiết khấu Nói cách khác, khơng cho ta biết tỷ lệ sinh lợi (lãi suất) mà thân dự án tạo • Tính suất thu hồi nội bộ- IRR (Internal Rate of Return) Khái niệm: IRR lãi suất chiết khấu r mà ứng với tổng giá trị thu hồi rịng tổng giá trị chi phí (tức NPV = 0) Công thức: n n ∑ B i (1 + r ) − i = ∑ C i ( + r ) − i i=0 i=0 Cách xác định IRR: Chọn suất chiết khấu r1, thường lấy lãi suất vay vốn, ta tính NPV1 Chọn suất chiết khấu r2 để NPV2 < tính NPV2 Sao cho r2 > r1 r2 – r1 ≤ 5% Tacó: r = IRR = r1 + ( r2 − r1 ) NPV1 NPV1 + NPV Chỉ tiêu IRR cho biết lãi suất mà thân dự án mang lại cho nhà đầu tư IRR lớn tốt Nếu có hai nhiều dự án cần so sánh dự án có IRR tối đa (max IRR) lựa chọn Nếu IRR < r; dự án không đủ tiền để trả nợ Nếu IRR = r: dự án vừa đủ tiền để trả nợ, nhà đầu tư khơng có lợi Nếu IRR > r: lúc nhà đầu tư khơng trả nợ mà cịn có lợi • Xác định điểm hồ vốn dự án (Break Even Point Analysis) Khái niệm: Điểm hoà vốn điểm mà doanh thu vừa đủ trang trải khoản chi phí phải bỏ Xác định điểm hoà vốn: Gọi: X - số lượng sản phẩm bán (cái) a - giá bán đơn vị sản phẩm (đồng/cái) b - biến phí tính cho đơn vị sản phẩm (đồng) c- định phí (đồng) Sản lượng hoà vốn: X0 = c a−b Doanh thu hoà vốn: x1 x2 xhv Doanh thu Y = aX Lãi Y = bX + c bX E c Sản lượng Lỗ Đồ thị điểm hoà vốn DT0 = c 1− b a Vốn doanh nghiệp(ngân hàng) 2.1 Khái niệm: Để tiến hành sản xuất kinh doanh, ngân hàng cần phải có lượng vốn định nhằm thực khoản đầu tư cần thiết ban đầu chi phí thành lập ngân hàng, chi phí mua ngun vật liệu, trả tiền cơng, lãi vay , đồng thời đầu tư công nghệ, mua sắm máy móc thiết bị để tái sản xuất mở rộng, phát triển ngân hàng Do vậy, vốn đưa vào sản xuất kinh doanh có nhiều hình thái vật chất khác để từ tạo hàng hố, dịch vụ nhằm tiêu thụ thị trường Số tiền doanh nghiệp thu sau trình tiêu thụ phải bù đắp chi phí bỏ có lãi Q trình diễn liên tục bảo đảm tồn phát triển ngân hàng Vậy: Vốn lượng tiền đưa vào sử dụng hoạt động sản xuất kinh doanh hay trình sản xuất tái sản xuất xã hội với tư cách phương tiện tạo giá trị tăng thêm cho cá nhân xã hội 2.2 Vai trò của vốn: Vốn thể hình thái vật chất toàn tư liệu sản xuất kết hợp với sức lao động trình sản xuất để tạo sản phẩm Do vốn nhân tố trực tiếp tác động đến kết sản xuất kinh doanh Vốn bao gồm vốn cố định và vốn lưu động, đó vốn cố định nhân tố định tính khả thi trang thiết bị máy móc, sở vật chất kỹ thuật đổi công nghệ, đổi kỹ thuật sản xuất Hơn vốn cố định nhân tố quan trọng đảm bảo tái sản xuất mở rộng Vốn cố định nhân tố định đại hố máy móc trang thiết bị doanh nghiệp Vì giúp cho việc nâng cao suất chất lượng hạ giá thành sản phẩm, tăng lợi nhuận - đảm bảo phát triển lâu dài doanh nghiệp Cũng vốn cố định, vốn lưu động có tính chất định đến kết sản xuất kinh doanh Nó cịn chi phối hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, định việc kết hợp phận phận sản xuất, định khả hoạt động tài doanh nghiệp tốt hay xấu, chu chuyển vốn nhanh hay chậm Đặc biệt khâu dự trữ lưu thông, sản xuất kinh doanh doanh nghiệpluôn tiến hành cách thường xuyên liên tục sử dụng tối đa công suất máy móc thiết bị sẵn có 2.3 Cấu tạo của nguồn vốn: 2.3.1 Vốn cố định 2.3.1.1 Khái niệm vốn cố định: Vốn cố định doanh nghiệp phận vốn đầu tư ứng trước tài sản cố định, mà đặc điểm luân chuyển phần nhiều chu kỳ sản xuất hồn thành vịng tuần hồn tài sản cố định hết thời gian sử dụng 2.3.1.2 Đặc điểm vớn cớ định: Trong sản xuất hàng hố - tiền tệ, để mua sắm, xây dựng tài sản cố định trước hết phải có số vốn ứng trước - khoản vốn ứng trước tài sản cố định, quy mô vốn cố định định quy mô tài sản cố định Song đặc điểm vận động tài sản cố định lại định đến đặc điểm tuần hoàn chu chuyển vốn cố định Vốn cố định vận động sản xuất kinh doanh sau: • Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất • Vốn cố định luân chuyển phần, sau thời gian dài vốn cố định hoàn thành vòng luân chuyển vốn 2.3.1.3 Phân loại vốn cố định: Tài sản cố định thể báo cáo tài chính, hố đơn mua hàng sổ sách đơn vị giá trị tiền Do cấu trúc tài sản cố định cấu trúc vốn cố định.Vậy nên trước hết tìm hiểu " tài sản cố định doanh nghiệp"? Tài sản cố định tư liệu lao động chủ yếu, tham gia cách trực tiếp gián tiếp vào trình kinh doanh doanh nghiệp, như: máy móc, thiết bị, nhà xưởng, phương tiện vận tải, cơng tình kiến trúc, chi phí mua sáng chế, chi phí sử dụng cải tạo đất • Đặc điểm tài sản cố định:  Tài sản cố định tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh Đối với tài sản cố định có hình thái vật chất, tham gia vào q trình kinh doanh khơng thay đổi hình thái vật chất ban đầu  Trong trình tham gia vào kinh doanh, tài sản cố định bị hao mòn, giá trị hao mòn tài sản cố định chuyển dịch vào giá trị sản phẩm Chỉ tài sản cố định bị hao mịn, hư hỏng hồn tồn xét thấy khơng có lợi kinh tế thay thế, đổi • Phân loại tài sản cố định (TSCĐ) Trong doanh nghiệp, TSCĐ bao gồm phận chính: TSCĐ hữu hình, TSCĐ vơ hình TSCĐ thuê tài Tuy TSCĐ loại lại có đặc điểm riêng  TSCĐ hữu hình: tư liệu lao động chủ yếu có hình thái vật chất, có giá trị lớn thời gian sử dụng lâu dài, tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, như: nhà cửa, vật kiến trúc, máy móc, thiết bị  TSCĐ vơ hình: TSCĐ khơng có hình thái vật chất, thể lượng giá trị đầu tư có liên quan trực tiếp đến nhiều chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp, như: chi phí phát minh, sáng chế; quyền tác giả; chi phí sử dụng đất  TSCĐ thuê tài chính: TSCĐ mà doanh nghiệp thuê cơng ty cho th tài hợp đồng thuê phải thoả mãn bốn điều kiện sau đây: 1) Khi kết thúc thời hạn cho thuê theo hợp đồng, bên thuê chuyển quyền sở hữu tài sản thuê tiếp tục thuê theo thoả thuận hai bên 2) Nội dung hợp đồng thuê có quy định: kết thúc thời hạn thuê, bên thuê quyền lựa chon mua tài sản thuê theo giá danh nghĩa thấp giá trị thực tế tái sản thuê thời điểm mua lại 3) Thời hạn cho thuê loại tài sản phải 60% thời hạn cần thiết để khấu hao tái sản thuê 4) Tổng số tiền thuê loại tài sản quy định hợp đồng thuê, phải tương đương với giá trị tài sản thị trường vào thời điểm ký hợp đồng Mọi hợp đồng thuê TSCĐ không thoả mãn điều kiện bốn điều kiện coi TSCĐ thuê hoạt động  TSCĐ tài chính: khoản đầu tư để góp vốn liên doanh liên kết mua chứng khoán dài hạn, ký cược ký quỹ dài hạn  Xây dựng dở dang: khoản đầu tư XDCB, TSCĐ tương lai 2.3.1.4 Nguồn hình thành vốn cố định: • Nguồn vốn chủ sở hữu:  Đối với doanh nghiệp Nhà nước vốn Ngân sách Nhà nước đầu tư, vốn có nguồn đầu tư từ Ngân sách doanh nghiệp tự bổ sung theo quy định Nhà nước Đối với doanh nghiệp tư nhân vốn tư nhân bỏ  Đối với hợp tác xã vốn xã viên đóng góp • Nợ phải trả: khoản nợ phải trả cho tổ chức tín dụng, cho khách hàng, nhà cung cấp, cho trái chủ hình thức phát hành trái phiếu  Nguồn vốn liên doanh  Nguồn vốn khác 2.3.1.5 Khấu hao phương pháp tính khấu hao: • Khấu hao: Trong trình sử dụng, TSCĐ giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu thực tế chịu ảnh hưởng nhiều nguyên nhân khác làm cho TSCĐ doanh nghiệp bị giảm dần tính tác dụng, cơng năng, cơng suất, giảm dần giá trị TSCĐ TSCĐ bị hao mịn hai hình thức: Hao mịn hữu hình hao mịn vơ hình  Hao mịn hữu hình: giảm dần mặt giá trị giá trị sử dụng chúng sử dụng kinh doanh tác động yếu tố tự nhiên gây  Hao mịn vơ hình: giảm dần tuý mặt giá trị tài sản có TSCĐ loại sản xuất với giá rẻ đại Như trình bầy, TSCĐ tham gia vào trình sản xuất kinh doanh bị hao mòn dần để bù đắp giá trị TSCĐ bị hao mịn có điều kiện thay TSCĐ hư hỏng, doanh nghiệp phải tính đưa vào chi phí sản xuất khoản tương ứng với phần giá trị TSCĐ bị hao mòn chuyển dịch giá trị hao mịn vào chi phí sản xuất kỳ, gọi khấu hao TSCĐ Như Khấu hao TSCĐ việc chuyển dịch dần phần giá trị hao mịn TSCĐ vào chi phí sản suất kỳ theo phương pháp tính tốn thích hợp Phần giá trị hao mòn TSCĐ chuyển dịch vào chi phí sản xuất biểu hình thức tiền tệ gọi tiền khấu hao Số tiền khấu hao tích luỹ gọi quỹ khấu hao • Phương pháp tính khấu hao: Việc tính khấu hao TSCĐ doanh nghiệp thực theo nhiều phương pháp khác Mỗi phương pháp tính có ưu nhược điểm riêng Việc lựa chọn đắn phương pháp khấu hao TSCĐ nội dung quan trọng công tác quản lý vốn cố định doanh nghiệp Khi tính tốn khấu hao dùng phương pháp sau: * Phương pháp khấu hao đường thẳng (phương pháp tuyến tính cố định) Cơng thức: M = K NG T SD Trong đó: M : mức trích khấu hao trung bình hàng năm TSCĐ K NG: nguyên giá TSCĐ T : thời gian sử dụng TSCĐ SD Xác định tỷ lệ khấu hao TSCĐ: Tỷ lệ khấu hao cá biệt: T K = M % K NG × 100 Trong đó: T : tỷ lệ khấu hao hàng năm TSCĐ K M : mức tính khấu hao trung bình TSCĐ K NG : nguyên giá TSCĐ Tỷ lệ khấu hao bình qn: T K = M K Tỉng giá trị TSCĐ ì 100% Trong ú: T : t lệ khấu hao bình quân TSCĐ K M mức tính khấu hao bình qn TSCĐ K : * Phương pháp khấu hao nhanh: - Số tiền NG x Số năm lại đến hết thời hạn SD = khấu hao hàng năm Tổng luỹ kế số năm lại đến hết thời hạn SD - Tỷ lệ khấu hao năm thứ i Mức khấu hao năm thứ i = Nguyên giá *Ưu nhược điểm phương pháp:  Phương pháp khấu hao đường thẳng có ưu điểm tính tốn đơn giản Nhưng lại có nhược điểm: khả thu hồi vốn chậm, TSCĐ khó tránh khỏi bị hao mịn vơ hình  Phương pháp khấu hao nhanh giúp cho doanh nghiệp có khả thu hồi vốn nhanh, điều hợp với chế thị trường mà đồng vốn tự thân ln ln phải sinh lời 2.3.2 Vốn lưu động: 2.3.2.1 Khái niệm vốn lưu động Trong điều kiện tồn quan hệ tiền tệ đòi hỏi phải ứng số tiền ứng trước để đầu tư vào tài sản Vốn lưu động doanh nghiệp số tiền ứng trước tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho trình tái sản xuất doanh nghiệp thực thường xuyên, liên tục 2.3.2.2 Đặc điểm vốn lưu động: Vốn lưu động doanh nghiệp có đặc điểm sau: • Vốn tiền tệ ứng ln vận động • Do vận động nên vốn ln thay đổi hình thái biểu • Đồng thời tồn hình thái • Hồn thành vịng ln chuyển kết thúc chu kỳ sản xuất Như vốn lưu động điều kiện vật chất thiếu trình tái sản xuất Vốn lưu động doanh nghiệp lúc phân bổ khắp giai đoạn trình sản xuất tồn nhiều hình thức khác Muốn cho trình sản xuất liên tục doanh nghiệp phải có đủ vốn lưu động đầu tư vào các hình thái khác việc đầu tư phải hợp lý đồng Nếu doanh nghiệp khơng có đủ vốn đầu tư trình sản xuất bị trở ngại gián đoạn 2.3.2.3 Phân loại vốn lưu động Dựa vào vai trị vốn lưu động q trình sản xuất , ta phân chia vốn lưu động thành ba loại, loại dựa theo công dụng chia thành nhiều khoản vốn sau: • Vốn lưu động nằm trình dự trữ sản suất:  Vốn nguyên vật liệu chính: số tiền biểu giá trị loại vật liệu dự trữ cho sản xuất, tham gia sản xuất hợp thành thực thể sản phẩm  Vốn vật liệu phụ: giá trị vật tư dự trữ dùng sản xuất, giúp cho việc hình thành sản phẩm khơng hợp thành thực thể chủ yếu sản phẩm  Vốn nhiên liệu: giá trị nhiên liệu dùng cho sản xuất  Vốn phụ tùng thay thế: bao gồm giá trị phụ tùng dự trữ để thay sửa chữa tài sản cố định  Vốn công cụ dụng cụ: thực chất giá trị tư liệu lao động, giá trị thấp thời gian sử dụng ngắn • Vốn lưu động nằm q trình sản xuất:  Vốn sản phẩm chế tạo: giá trị sản phẩm dở dang trình sản xuấ  Vốn nửa thành phẩm tự chế: phí tổn chi năm chưa tính hết vào giá thành năm mà tính dần vào giá thành năm sau • Vốn lưu động nằm q thình lưu thơng  Vốn thành phẩm: biểu số sản phẩm nhập kho chuẩn bị công việc cho việc tiêu thụ  Vốn tiền tệ: tiền mặt, tiền gửi Nhân hàng mà q trình ln chuyển vốn lưu động thường xun có phận tồn hình thức  Vốn toán: khoản phải thu, tạm ứng phát sinh q trình mua bán vật tư hàng hố q trình tốn.Trong khoản vốn lưu động nói trên, khoản vốn dự trữ, vốn sản xuất vốn thành phẩm khoản chiếm dụng cần thiết trình sản xuất tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp Những khoản vốn luân chuyển theo quy luật định, vào nhiệm vụ sản xuất, định mức tiêu hao, điều kiện sản xuất tiêu thụ doanh nghiệp để tính số lượng chiếm dụng cần thiết tối thiểu nên ta gọi khoản vốn lưu động định mức Việc xác định chiếm dụng cần thiết, tối thiểu gọi xác định mức vốn lưu động Hai khoản vốn cịn lại q trình lưu thơng khoản vốn biến động, luân chuyển không theo quy luật định, khó xác định số cần thiết chiếm dùng việc xác định không cần thiết nên gọi khoản vốn lưu dộng định mức 2.3.2.4 Nguồn hình thành vốn lưu động: • Nguồn vốn chủ sở hữu:  Đối với doanh nghiệp Nhà nước, nguồn vốn chủ sở hữu thể số vốn lưu động Ngân sách Nhà nước cấp, có nguồn gốc từ Ngân sách như: chênh lệch giá khoản phải nộp Nhân sách để lại, trích từ quỹ đầu tư phát triển để bổ sung nguồn vốn lưu động  Đối với hợp tác xã, công ty cổ phần, doanh nghiệp tư nhân: phận vốn cổ phần vốn lưu động xã viên, cổ đơng đóng góp; vốn chủ doanh nghiệp bỏ ra; trích từ lợi nhuận để bổ sung vốn lưu động • Nguồn vốn liên doanh: để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp liên doanh, liên kết với doanh nghiệp khác; doanh nghiệp góp vốn tiền mặt vật vật tư hàng hố • Nguồn vốn huy động thông qua phát hành cổ phiếu: loại hình cơng ty cổ phần có phát hành cổ phiếu, để tăng thêm vốn sản xuất, công ty phát hành thêm cổ phiếu • Nguồn vốn vay: nguồn vốn quan trọng mà doanh nghiệp sử dụng để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động thường xuyên, cần thiết doanh nghiệp; tuỳ diều kiện cụ thể doanh nghiệp vay vốn Nhân hàng, tổ chức tín dụng khác, vay vốn đơn vị, cá nhân ngồi nước Việc phát hành trái phiếu hình thức vay vốn cho phép doanh nghiệp thu hút rộng rãi số tiền nhàn rỗi tầng lớp đân cư để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh 2.4 Mợt sớ chỉ tiêu bản đánh giá hiệu quả sử dụng vốn: 2.4.1 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định (TSCĐ) Công thức: Hiệu suất Doanh thu sử dụng = TSCĐ NG TSCĐ bình qn cần tính KH Chỉ tiêu phản ánh: đồng nguyên giá TSCĐ kỳ tham gia tạo đồng doanh thu 2.4.2 Hiệu suất sử dụng vốn cố định (VCĐ) Công thức: Hiệu suất sử dụng = VCĐ Doanh thu kỳ Vốn cố định bình quân kỳ Chỉ tiêu phản ánh đồng VCĐ tạo đồng doanh thu kỳ 2.4.3 Tỷ suất lợi nhuận VCĐ Công thức: Tỷ suất Lợi nhuận kinh doanh lợi nhuận = x 100 VCĐ Số vốn cố định bq kỳ Chỉ tiêu phản ánh đồng VCĐ bình quân kỳ tạo đồng lợi nhuận 2.4.4 Số vịng quay vốn lưu động (VLĐ) Cơng thức: Tổng doanh thu Số vòng quay VLĐ = Vốn lưu động bình quân Chỉ tiêu phản ánh vốn doanh nghiệp quay vòng Qua tiêu ta đánh giá khả sử dụng tài sản doanh nghiệp, thể qua doanh thu dược sinh từ tài sản mà doanh nghiệp đầu tư 2.4.5 Số ngày vịng quay Cơng thức: 360 Số ngày vòng quay = Số vòng quay Chỉ tiêu cho biết số ngày cần thiết để vốn lưu động thực vòng quay năm 2.4.6 Tỷ suất lợi nhuận VLĐ Công thức: Tỷ suất lợi nhuận VLĐ = Lợi nhuận kinh doanh x 100 Vốn lưu động bq kỳ 2.4.7 Tỷ suất lợi nhuận chi phí Tỷ suất lợi nhuận chi phí = Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh GVHB + CPBH + CPQLKD x 100 Chỉ tiêu phản ánh tỷ suất lợi nhuận chi phí vốn Nó cho biết đồng vốn làm đồng lợi nhuận chi phí 2.4.8 Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh (KD) Công thức: Tỷ suất Lợi nhuận hoạt động KD lợi nhuận = vốn KD Vốn kinh doanh Chỉ tiêu phản ánh tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh Qua tiêu ta biết đồng vốn làm đồng lợi nhuận vốn kinh doanh ... tư, khả trả nợ, rủi ro xảy để định cho vay từ chối cho vay cách đắn, đảm bảo hiệu vốn đầu tư • Tham gia góp ý cho chủ đầu tư, tạo tiền đề đảm bảo hiệu cho vay, thu nợ gốc lãi hạn, hạn chế rủi ro... vay mục đích, đối tượng tiết kiệm vốn • Thơng qua lần thẩm định giúp ngân hàng rút kinh nghiệm học bổ ích để thực thẩm định dự án sau tốt • Làm sở để xác định số tiền cho vay, thời gian cho vay, ... của vốn: Vốn thể hình thái vật chất tồn tư liệu sản xuất kết hợp với sức lao động trình sản xuất để tạo sản phẩm Do vốn nhân tố trực tiếp tác động đến kết sản xuất kinh doanh Vốn bao gồm vốn