Giáo trình tổng hợp: Thị trường chứng khoán và Thị trường bất động sản

1. Cơ sở lý luận 1.1. Khái niệm a) Khái niệm thị trường chứng khoán (TTCK) Thị trường chứng khoán trong điều kiện của nền kinh tế hiện đại, được quan niệm là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán trung và dài hạn. Việc mua bán này được tiến hành ở thị trường sơ cấp khi người mua mua được chứng khoán lần đầu từ những người phát hành, và ở những thị trường thứ cấp khi có sự mua đi bán lại các chứng khoán đã được phát hành ở thị trường sơ cấp. Như vậy, xét về mặt hình thức, thị trường chứng khoán chỉ là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng các loại chứng khoán, qua đó thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khoán. b) Thị trường bất động sản (TTBĐS) Thị trường BĐS là “nơi” giao dịch hàng hoá BĐS giữa các bên có liên quan. Là “nơi” diễn ra các hoạt động mua bán, chuyển nhượng, cho thuê, thế chấp và các dịch vụ có liên quan như trung gian, môi giới, tư vấn . liên quan đến BĐS như trung gian, môi giới, tư vấn . giữa các chủ thể trên thị trường mà ở đó vai trò quản lý nhà nước có tác động quyết định đến sự thúc đẩy phát triển hay kìm hãm hoạt động kinh doanh trên thị trường BĐS. 1.2. Phân loại thị trường bất động sản Có nhiều cách phân loại thị trường BĐS, nhìn chung chỉ mang tính chất tương đối, có thể tóm tắt ở bảng dưới đây: a/ Căn cứ vào hình thái vật chất của đối tượng trao đổi. Trên thị trường hàng hoá BĐS đối tượng trao đổi là hàng hoá BĐS gồm quyền sở hữu công trình gắn với đất và quyền sử dụng đất có điều kiện. Thị trường này lại có thể chia thành thị trường thị trường BĐS tư liệu sản xuất và thị trường BĐS tư liệu tiêu dùng. * TTBĐS tư liệu sản xuất: gồm thị trường đất đai (đất ở đô thị, nông thôn; đất nông nghiệp, đất lâm nghiệp, đất khu chế xuất, khu công nghiệp ), thị trường BĐS mặt bằng nhà xưởng công nghiệp, * Thị trường BĐS tư liệu tiêu dùng: gồm thị trường BĐS nhà ở, BĐS thương mại, văn phòng, các cửa hàng bán lẻ v.v * Vừa là TTBĐS TLSX vừa là TTBĐS tư liệu tiêu dùng như: đường sá, cầu cống v.v đ/ Căn cứ theo hoạt động trên thị trường BĐS (tính chất kinh doanh): * Thị trường mua bán chuyển nhượng BĐS * Thị trường đấu giá quyền sử dụng đất * Thị trường cho thuê BĐS * Thị trường thế chấp và bảo hiểm BĐS * Thị trường dịch vụ BĐS: bao gồm các hoạt động dịch vụ môi giới BĐS, tư vấn BĐS, thông tin BĐS, định giá BĐS, bảo trì bảo dưỡng BĐS v.v e/ Căn cứ theo thứ tự thời gian BĐS tham gia thị trường: + Thị trường cấp 1: thị trường chuyển nhượng, giao hoặc cho thuê quyền sử dụng đất (còn gọi là thị trường BĐS sơ cấp). + Thị trường cấp 2: Thị trường xây dựng công trình để bán hoặc cho thuê. + Thị trường cấp 3: Thị trường bán hoặc cho thuê lại các công trình đã được mua hoặc thuê. (Nguồn: tham khảo thêm tư liệu của Bộ Tài chính, Tổng hội XD Việt Nam, CIEM) Tổng hợp các kết quả nghiên cứu và các nhận định của các nhà khoa học, có thể cho rằng thị trường BĐS nước ta bao gồm thị trường BĐS sơ cấp và thị trường BĐS thứ cấp. Thị trường sơ cấp được hình thành từ khi nhà nước giao hoặc cho thuê đất. Chủ thể tham gia thị trường này là Nhà nước (đại diện chủ sở hữu) với nhà đầu tư hoặc người có nhu cầu sử dụng đất. Giai đoạn từ sau khi nhận quyền sử dụng đất, người sử dụng đất tiến hành đầu tư tạo lập BĐS (xác định vị trí tạo lập, xác lập quyền sở hữu hoặc sử dụng, xây dựng cơ sở hạ tầng, công trình kiến trúc, .), sau đó tiến hành các giao dịch về hàng hoá BĐS nhà đất như mua bán, chuyển nhượng, cho thuê, thế chấp, bảo hiểm . Giai đoạn này gọi là thị trường thứ cấp. 1.3. Thực trạng ngành BDS hiện nay 1.3.1. Nhu cầu vẫn ở mức cao Thực hiện mục tiêu phát triển ngành công nghiệp đến năm 2020 và phục vụ nhu cầu bất động sản vẫn đang trong tình trạng cung không đủ cầu, giải quyết tình trạng thiếu hụt nhà ở và văn phòng cho thuê, chính phủ đã có các kế hoạch khuyến khích, mở rộng các hoạt động đầu tư kinh doanh bất động sản cho các nhà đầu tư trong nước cũng như các nhà đầu tư nước ngoài. Theo đánh giá của các chuyên gia phân tích, thị trường bất động sản sẽ tiếp tục phát triển nhanh trong nhiều năm tới. Nhu cầu tăng cao bắt nguồn từ khối dân cư đô thị, do hiện tại mật độ diện tích sử dụng bất động sản v à dân số là 10m 2 /người, sẽ tăng lên trên 20m2/người cho tới năm 2020. Bên cạnh đó, nhu cầu về cao ốc văn ph òng cho thuê, trung tâm thương mại, khu công nghiệp, khách sạn, khu nghỉ dưỡng, hay nhà ở cho Việt kiều định cư cũng như người nước ngoài vẫn đang tăng nhanh. Dự báo tới năm 2020, tốc độ đô thị hoá sẽ được đẩy mạnh, tăng diện tích đất sử dụng hiện tại từ 105.000ha lên gấp 4 lần đến 460.000ha. Một con số dự báo khác đưa ra là nhu cầu nhà ở sẽ tăng thêm 35 triệu m 2 mỗi năm. 1.3.2. Thực trạng hoạt động đầu tư BĐS hiện nay Xuất phát từ những nhu cầu rất lớn về bất động sản như hiện nay, kèm theo đó là những chính sách mang tính khuyến khích phát triển thị trường bất động sản của nhà nước, làn sóng đầu tư vào thị trường bất động sản đang sôi động và tăng cao chưa từng có trong lịch sử. Hàng loạt các dự án bất động sản từ v ài chục tỷ đồng tới hàng chục nghìn tỷ đồng liên tục ra đời. Các nhà đầu tư trong nước cũng như nước ngoài đều có chung sự nhìn nhận về độ hấp dẫn của hoạt động đầu tư bất động sản. Theo nhận định của các nhà đầu tư nước ngoài, thị trường bất động sản Việt Nam đang có sức hấp dẫn thuộc hàng bậc nhất so với các thị trường bất động sản khu vực cũng như trên thế giới, do những khoản chênh lệch lợi nhuận khổng lồ. Hàng loạt các phái đoàn doanh nghiệp quốc tế đã đến thăm dò, tìm hiểu môi trường đầu tư BĐS tại Việt Nam. Rất nhiều quỹ đầu tư nước ngoài đã, đang và sắp rót hàng tỷ đô la vào môi trường hấp dẫn này. Luật Đầu tư mới đã tạo nhiều điều kiện thông thoáng cho việc thu hút nguồn vốn ngoại đầu tư vào lĩnh vực này như: không phân biệt giữa nhà đầu tư trong nước và nước ngoài, cho phép các NĐTNN được sở hữu 100% dự án BĐS, tạo điều kiện cho các NĐTNN được tiếp cận nguồn vốn, đất đai, hay được phép chuyển nhượng vốn đầu tư, dự án… càng kích thích nhu cầu đầu tư vào thị trường này của khối đầu tư nước ngoài. Trong nước, các doanh nghiệp Việt Nam cũng không ngồi yên khi khởi động rất nhiều dự án BĐS trên cả nước, kéo theo tình trạng hàng loạt doanh nghiệp không chuyên về BĐS cũng huy động vốn để nhảy vào thị trường hứa hẹn những khoản lợi nhuận béo bở này. Hàng loạt các doanh nghiệp BĐS được ồ ạt thành lập để khỏi chậm chân. Các Tổng công ty nhà nước cũng hăng hái tham gia với sự th ành lập của các Tập đoàn BĐS như Hud Land của Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển nhà (HUD), Lilama Land của Tổng Công ty lắp máy Việt Nam (Lilama), Viglacera Land của Tổng Công ty Thuỷ tinh v à Gốm xây dựng (Viglacera) … nhưng danh sách các doanh nghi ệp BĐS được thành lập từ các tập đoàn, công ty còn nhiều hơn như: R.E.E Land của CTCP Cơ điện lạnh (REE), Tập đoàn Kinh Đô, CTCP Dệt may Thành Công (TCM), Tập đoàn Than và Khoáng sản Việt Nam (TKV), Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) … Ngoài ra còn phải nhắc tới sự đầu cơ nhà đất trong việc đẩy mạnh phát triển nhanh thị trường BĐS như hiện nay. Chính những khoản lợi nhuận lớn đ ã thu hút không ít các nhà đầu cơ BĐS nhập cuộc, ảnh hưởng không nhỏ tới việc tạ o cầu “ảo”, góp phần tạo nên cơn sốt nóng nhà đất như thời gian trước. Do tác động của khủng hoảng kinh tế, sau Tết Kỷ Sửu, thị trường nhà đất có phần trầm lắng dù giá chào bán nhà tại khu vực trung tâm các TP lớn đã có xu hướng giảm, thậm chí, giá đất nền tại nhiều khu vực ở TP.HCM đã giảm 60 - 70% so với năm 2007. Thay vào đó nhiều chủ đầu tư ồ ạt rao bán nhà đất vì không chịu nổi sức ép từ lãi ngân hàng và các khoản vay đến thời điểm đáo hạn. Chính phủ kịp thời đưa ra gói kích cầu đã tạo ra “cú hích” cho nền kinh tế, bước đầu đem lại những kết quả tích cực. Song thị trường bất động sản vẫn không có phản ứng đáng kể từ gói kích cầu của Chính phủ bởi Ngân hàng Nhà nước quyết định chỉ hỗ trợ lãi suất cho doanh nghiệp vay để phục hồi nền kinh tế. Các khoản cho vay để mua, bán quyền sử dụng đất không thuộc diện được hỗ trợ lãi suất này. Mặt khác, với thời hạn hỗ trợ lãi suất tối đa là 8 tháng và mức hỗ trợ là 4%/năm thì có lẽ các nhà đầu tư địa ốc không dám mạo hiểm dùng tới khoản hỗ trợ này đầu tư vào bất động sản. Thị trường có nhiều chuyển biến khá hơn trong những tháng cuối năm 2009, nhất là tại TP.HCM khi nhiều dự án trọng điểm được khánh thành như cầu Phú Mỹ chẳng hạn. Ông Võ Đình Quốc, Giám đốc Công ty Bất động sản Lộc Hưng cho biết: thông tin về việc khánh thành các công trình phần nào làm cho giá nhà đất ở các khu vực lân cận tăng tương đối nhanh, giao dịch cũng khá hơn, nhất là ở phân khúc thị trường nhà ở có giá trị khoảng 1 tỷ trở lại. Đặc biệt, chỉ trong tháng 1/2010, ở khu đô thị mới Nam Sài Gòn đã có gần 2.000 căn hộ cao cấp được tung ra thị trường. Trong đó, dự án quy mô nhất là Kenton Residences của Cty Tài Nguyên quy mô gần 1.700 căn hộ các loại; kế đến Belleza của Sacomreal; tiếp nữa là Himlam Riverside của Cty Him Lam… Thị trường BĐS khu đô thị mới Nam Sài Gòn trong tháng đầu năm đang có những diễn biến hết sức thú vị thì thị trường khu Đông Sài Gòn vẫn chưa có chuyển biến gì đáng kể. Trong khi đó, những thông tin hỗ trợ đã xuất hiện, việc xây dựng hầm vượt sông Sài Gòn (nối quận 1 và quận 2) đang tiến triển tốt nhưng xem ra chưa có tác động tích cực lên thị trường BĐS khu Đông. Có lẽ, giới đầu tư phần nào mất niềm tin vào thị trường khu Đông Sài Gòn do tốc độ hoàn thiện hạ tầng quá chậm. Cả khu Đông và khu Nam ra đời rất gần nhau nhưng hiện nay khu Đông chưa có gì, trong khi khu Nam đã nên hình hài một khu đô thị mới. 1.3.3. Thực trạng tín dụng và rủi ro tiềm ẩn Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường BĐS đã thu hút ngày càng nhiều các ngân hàng tham gia vào hoạt động tín dụng tài trợ cho các dự án đầu tư BĐS cũng như tài trợ vốn cho người có nhu cầu vay để mua nhà ở và đất đai. Khối Ngân hàng thương mại cổ phần đã khởi đầu và tích cực tham gia cuộc cạnh tranh cấp tín dụng cho thị trường BĐS vốn thực sự khởi sắc từ đầu năm 2007. Ở mảng cho vay mua nhà ở, người mua nhà được vay tới 8-90% giá trị nhà, thời hạn có thể lên tới 2-30 năm và với mức lãi suất ưu đãi. Tình trạng đầu cơ BĐS tăng cao mạnh mẽ khi chỉ cần có từ 10- 20% vốn, giới đầu cơ đã có thể mua được nhà, dẫn tới mọi người đổ xô mua nhà bằng nguồn vốn ngân hàng, dư nợ cho vay BĐS tăng nhanh chóng. Bên cạnh đó, mảng tín dụng tài trợ cho các dự án đầu tư BĐS lớn của khối doanh nghiệp cũng tăng trưởng rất mạnh, kéo theo dư nợ tín dụng bất động sản tăng lên rất cao. Ở khối NHTMCP, dư nợ tín dụng BĐS bình quân lên tới 3-40% tổng dư nợ tín dụng, cá biệt có NHTMCP còn cho vay BĐS lên tới gần 60% tổng dư nợ. Trong khi đó, 80% nguồn vốn huy động của các ngân hàng là tiền gửi có kỳ hạn dưới 1 năm, còn dư nợ tín dụng BĐS là những khoản cho vay có thời hạn dài, như vậy khả năng khủng hoảng tín dụng l à rủi ro tiềm ẩn rất lớn cho các ngân hàng trong tình trạng thiếu thanh khoản, các khoản nợ xấu từ cho vay BĐS sẽ ngày càng gia tăng. Và điều gì phải đến cũng đến, khi thị trường BĐS ngày càng trở nên “sốt nóng", nguy cơ bong bóng ngày càng cận kề, đặt các ngân hàng đứng trước các nguy cơ đổ vỡ tín dụng, đồng thời vào thời điểm này nguy cơ lạm phát tăng cao đã khiến Ngân hàng Nhà nước buộc phải có các giải pháp để kiềm chế lạm phát cũng như hạn chế rủi cho cho hệ thống ngân hàng và “hạ nhiệt” thị trường BĐS nhằm ổn định và phát triển bình ổn thị trường BĐS. Biện pháp đầu tiên và cũng là mạnh mẽ nhất là việc hút bớt tiền trong lưu thông, với việc phát hành tín phiếu bắt buộc lên tới 20.300 tỷ đồng dành cho tất cả các ngân hàng. Bên cạnh đó, với việc tăng dự trữ bắt buộc đối với các ngân h àng, một lượng tiền mặt lớn đã được NHNN hút ra khỏi lưu thông, từ đây các chính sách “thắt chặt” tín dụng bắt đầu có tác dụng. Các ngân hàng đứng trước khả năng thiếu hụt trầm trọ ng về tiền mặt đã phải dừng việc cho vay BĐS, hoặc cho vay rất hạn chế do không c òn tiền để bơm vào thị trường này. Ngoài ra, sự thiếu hụt về vốn đã đẩy các ngân hàng vào cuộc chạy đua tăng lãi suất huy động vốn, dẫn tới lãi suất cho vay đầu ra cũng tăng c hóng mặt (hiện nay lãi suất cho vay thông thường ở mức 18%/năm). Các doanh nghiệp BĐS hoạt động dựa nhiều v ào nguồn vốn vay bắt đầu gặp rất nhiều khó khăn trong việc huy động vốn và khó khăn về lãi suất vay. Điều đáng sợ là hiện nay, rủi ro đổ vỡ tín dụng vẫn đang tiềm ẩn trong hoạt động của hệ thống ngân hàng, khi các khoản nợ vay BĐS chưa đến kỳ hạn thanh toán, với việc thắt chặt tín dụng như hiện nay, việc đồng loạt “siết nợ” các khoản cho vay BĐS v ào một thời điểm trong tương lai có khả năng xảy ra, điều này rất dễ dẫn tới khả năng mất khả năng thanh toán hàng loạt và sự đổ vỡ tín dụng dây chuyền trong hệ thống ngân h àng là nguy cơ không hề nhỏ. 1.3.4. Lạm phát ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư BDS 1.3.5. Những nhân tố thuận lợi Bên cạnh những khó khăn trước mắt như vậy, tuy nhiên thị trường BĐS Việt Nam vẫn được đánh giá là một thị trường đầy tiềm năng tăng trưởng và phát triển trong trung và dài hạn, xuất phát từ nhu cầu thiếu hụt ở tất cả các mảng thị trường (nhà ở, văn phòng cho thuê ). Nền kinh tế Việt Nam vẫn được các tổ chức quốc tế cũng như trong nước nhìn nhận theo hướng khá tích cực, tốc độ tăng trưởng trong 1-2 năm tới có thể giảm nhưng vẫn duy trì được mức khá cao so với khu vực v à thế giới. Đây cũng là yếu tố hấp dẫn để thu hút các nguồn vốn đầu tư NN, góp phần đẩy mạnh các yếu tố kích thích sự phát triển của thị trường BĐS. Các nhà đầu tư nước ngoài vẫn luôn đánh giá thị trường BĐS Việt Nam theo hướng tích cực và nhiều hấp dẫn (do họ có nguồn vốn vững mạnh và không phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng). Các quỹ đầu tư nước ngoài tuy có thế mạnh về tiềm lực tài chính, nhưng vẫn không thể so sánh được với các DN trong nước về khả năng quan hệ với chính quyền địa phương và khả năng có được các dự án BĐS. Chính vì vậy đây là yếu tố thuận lợi lớn đối với các DN BĐS trong nước trong việc cạnh tranh với các đối thủ cạnh tranh đến từ nước ngoài. Như đã nói ở trên, tuy gặp nhiều khó khăn, nhưng khó khăn nhất vẫn thực sự thuộc về giới đầu cơ BĐS, còn các DN BĐS có nguồn vốn lành mạnh, dự án khả thi vẫn nhiều khả năng đạt mức lợi nhuận cao trong năm nay. 1.3.6. Những khó khăn 1.4. Mối liên hệ giữa TTBDS và TTCK 1.5. TTBDS có ảnh hưởng gì đối với TTCK 2. Phân tích thực tiễn 2.1.Sơ lược về các công ty BĐS có mã chứng khoán là BCI, DIC, KCB, CII 2.1.1. Tên doanh nghiệp phát hành: CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG BÌNH CHÁNH Tên giao dịch:BINH CHANH CONSTRUCTION INVESTMENT SHAREHOLDING COMPANY Tên viết tắt : BCCI Vốn điều lệ tính đến tháng 12/2007: 542.000.000.000 đồng Lịch sử hình thành Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Xây Dựng Bình Chánh được thành lập từ việc cổ phần hóa Công Ty Đầu Tư Xây Dựng Bình Chánh là doanh nghiệp nhà nước trực thuộc UBND Huyện Bình Chánh. Ngày 13/10/1999 UBND Thành Phố Hồ Chí Minh ký quyết định số 6103/QĐ-UB- KT chuyển Công Ty Đầu Tư Xây Dựng Bình Chánh thành Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Xây Dựng Bình Chánh với vốn điều lệ là 18.000.000.000 đồng. Ngày 24/12/1999 Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Xây Dựng Bình Chánh chính thức đi vào hoạt động với giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 056668 do Sở Kế Hoạch Đầu Tư TP. HCM cấp. BẤT ĐỘNG SẢN BCCI TẦM NHÌN: Trở thành doanh nghiệp hàng đầu về đầu tư – kinh doanh bất động sản tại Việt Nam. SỨ MỆNH: - Cung cấp giải pháp tốt nhất về đầu tư – an cư cho khách hàng. - Đầu tư và xây dựng những dự án phục vụ an cư cho cộng đồng và góp phần phát triển hạ tầng xã hội. SLOGAN: VÌ AN CƯ CỘNG ĐỒNG GIÁ TRỊ CỐT LÕI: - Giải pháp sáng tạo – hiệu quả. - Tính chuyên nghiệp cao. - Hướng đến tương lai. SẢN PHẨM CỦA BCCI : - BCCI - Khu dân cư. - BCCI - Căn hộ – Văn phòng – Trung tâm thương mại. - BCCI - Khu Công nghiệp. - BCCI - Các dịch vụ liên quan Bất động sản. 2.1.2. Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại DIC thông báo giao dịch cổ phiếu cổ đông nội bộ như sau: Tên người thực hiện giao dịch: Phạm Hồng Minh Mã chứng khoán giao dịch: DIC Chức vụ hiện nay: Thành viên Hội đồng Quản trị DIC Số lượng cổ phiếu đang sở hữu: 90.246 cp Số lượng cổ phiếu đăng ký bán: 50.000 cp Số lượng cổ phiếu nắm giữ sau khi thực hiện giao dịch: 40.246 cp (chiếm tỷ lệ 0,49% VĐL) Mục đích thực hiện giao dịch: giải quyết việc cá nhân. Thời gian thực hiện giao dịch từ ngày 09/11/2009 đến 05/02/2010 LỊCH SỬ HÌNH THÀNH - Cty Cổ phần Đầu tư và Thương mại DIC thành lập năm 2003, tiền thân là Cty đầu tư và XD Vũng Tàu. - Ngày 09/12/2004, Bộ trưởng Bộ XD ra quyết định số 1981/QĐ–BXD chuyển doanh nghiệp nhà nước Công ty DIC Đầu tư & Thương mại thành Cty Cổ phần Đầu tư & Thương mại DIC. Cty chính thức trở thành Công ty cổ phần từ ngày 14/01/2005. - Cty bắt đầu niêm yết với mã chứng khoán DIC ngày 28/12/2006 trên sàn GDCK TP HCM.Tổ chức tư vấn: Cty Chứng khoán Ngân hàng Đông Á. Kiểm toán độc lập: Cty dịch vụ tư vấn tài chính kế toán và kiểm toán (AASC)-chi nhanh TP Hồ Chí Minh. - Tổng số lao động của Cty tính đến hết năm 2006 là 130 người. Cty có hệ thống [...]... lợi nhuận… Dựa vào kinh nghiệm của thế giới trong việc xây dựng các chỉ tiêu đánh giá thị trường bất động sản và đặc điểm của thị trường BĐS Việt Nam, hệ thống chỉ tiêu đánh giá thị trường BĐS có thể bao gồm các chỉ số chính như sau: 1 Chỉ số về giá bất động sản (Real estate Price index - RPI): Đây là một chỉ số quan trọng mà hầu như nước nào khi xây dựng chỉ số cho thị trường bất động sản đều nghiên... tiêu cực về thị trường Với một thể chế thị trường bậc cao, việc nhiều tổ chức công bố những báo cáo nghiên cứu thị trường là hoàn toàn bình thường, nhà đầu tư chỉ nên xem xét những nhận định đó dưới góc độ tham khảo, không nên coi đó là kim chỉ nam cho thị trường Tuy thế, ở một thị trường mới nổi như thị trường chứng khoán Việt Nam thì việc công bố các báo cáo đó có tác động khá lớn đến thị trường, đặc... số giao dịch của thị trường (Real estate Activity index - RAI): Phản ánh sự biến động khối lượng giao dịch bất động sản trên thị trường hay là động thái tích cực của thị trường Vai trò của chỉ số: Chỉ số này giúp các cơ quan quản lý, các nhà đầu tư, kinh doanh BĐS đánh giá được tình trạng giao dịch của thị trường (thị trường đóng băng hay đang nóng lên, ) 3 Chỉ số đánh giá chung thị trường (Aggregate... trọng mà hầu như nước nào khi xây dựng chỉ số cho thị trường bất động sản đều nghiên cứu Nó phản ánh mức độ biến động giá chung của thị trường bất động sản Chỉ số giá này xem xét mức độ biến động giá tổng hợp của các phân khúc thị trường chủ yếu như: thị trường nhà ở, thị trường nhà cho thuê, thị trường đất nền chuyển nhượng, Chỉ số về giá có thể biểu hiện qua các chỉ tiêu tuyệt đối (như là giá cho 1m2... của khi đầu tư vào cổ phiếu bất động sản 2.5.1 Rủi ro chung của thị trương chứng khoán hiện nay : Rủi ro đến từ phía các cơ quan quản lý Đây là rủi ro tác động lớn nhất đến thu nhập của nhà đầu tư, bởi nó tác động tới toàn thị trường và hầu như nhà đầu tư không thể chống đỡ được Nhắc lại vấn đề gây tranh cãi nhất trong thời gian qua là Chỉ thị 03 quy định về dư nợ cho vay chứng khoán và việc gia tăng... động sản, …) và một số tổ chức khác (viện nghiên cứu, hiệp hội bất động sản, công ty tư vấn bất động sản ) Thông thường các cơ quan của nhà nước chỉ công bố những chỉ số mang tính chất tổng quát, định hướng thị trường (chỉ số giá BĐS, chỉ số tổng hợp thị trường, chỉ số khả năng mua nhà ) Các tổ chức khác công bố các chỉ số mang tính chi tiết hơn như chỉ số về giá cho các phân khúc thị trường, chỉ số... thị trường bất động sản đất nền trong thời gian gần đây, chúng tôi đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp BĐS, cổ phiếu BĐS đang dần lấy lại vị thế đã có trước kia trên TTCK”- CTCK VNDirect nhận định trong bản tin sau ngày giao dịch đầu tuần 2.2.3 Giai đoạn từ 2010 Theo Tiến sĩ Đỗ Thị Loan, Tổng thư ký hiệp hội Bất động sản Thành phố Hồ Chí Minh, triển vọng về thị trường bất động sản. .. trong và ngoài nước như IMF, HSBC hay SSI, TSC có những tác động nhất định đến tâm lý thị trường Điều đáng bàn luận ở đây là tính chính xác của các báo cáo nước ngoài này khi nêu những thống kê và những cảnh báo về thị trường chứng khoán Việt Nam Nhất là những khuyến nghị mang tính nhạy cảm kiểu như: P/E của thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức quá cao, hay "VN-Index giảm xuống 900 điểm vào cuối... Trồng và khai thác cây công nghiệp: cao su, điều, cà phê, và các cây công nghiệp khác; - Mua bán, chế biến gỗ và sản xuất kinh doanh các sản phẩm từ gỗ; - Sản xuất và gia công các loại sản phẩm giấy và bột giấy tiêu dùng trong nước và xuất khẩu; - Thăm dò và khai thác khoáng sản; - Đầu tư, tham gia liên kết, liên doanh xây dựng các dự án năng lượng, thủy điện, nhiệt điện; - Tư vấn xây dựng; - Thiết kế tổng. .. một thời gian e ngại với cổ phiếu bất động sản do thị giá tương đối cao so với cổ phiếu các ngành khác, dòng tiền lại chảy vào cổ phiếu ngành này với tiêu chí đầu tư là nhìn vào chỉ số định giá cổ phiếu "Nếu nhìn vào chỉ số P/E thì nhóm cổ phiếu bất động sản có nhiều loại thị giá cao, nhưng P/E vẫn ở mức hấp dẫn cho đầu tư trung và dài hạn", giám đốc một công ty chứng khoán nhận định Như cổ phiếu NTL, . tính khuyến khích phát triển thị trường bất động sản của nhà nước, làn sóng đầu tư vào thị trường bất động sản đang sôi động và tăng cao chưa từng có trong. thành thị trường thị trường BĐS tư liệu sản xuất và thị trường BĐS tư liệu tiêu dùng. * TTBĐS tư liệu sản xuất: gồm thị trường đất đai (đất ở đô thị, nông