3. Chỉ số đánh giá chung thị trường (Aggregate real estate market index
2.6.3.2. Thống kê các chỉ số tài chính quan trọng:
Để được bình chọn là vàng, cổ phiếu phải đáp ứng 3 tiêu chí. Thứ nhất, các chỉ số tài chính của doanh nghiệp như: lợi nhuận gộp biên, lợi nhuận ròng biên, lợi nhuận ròng trên tài sản (ROA), lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu, tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong 3 năm. Thứ hai, các tiêu chí định tính đánh giá sự phát triển của doanh nghiệp trong hiện tại,
tiềm năng phát triển (thị phần doanh nghiệp, công nghệ, trình độ của đội ngũ quản lý, thời gian gắn bó với ngành nghề, chiến lược kinh doanh…).
Ngoài ra, vốn hóa, P/E, P/B, EPS, tỷ suất lợi nhuận bình quân của giá cổ phiếu, khối lượng giao dịch bình quân mỗi ngày của cổ phiếu cũng là tiêu chí xét chọn.
Do số liệu hiện nay chưa đầy đủ nên nhóm chúng em xin đưa ra bảng thống kê năm 2007 để tham khảo TT Mã CK P/E P/B ROA (%) ROE (%) ESP Cổ tức 2009 (%) G (LNST) (%) 1 BCI 18,80 2,15 0,8 1,8 2.314 15 27.2 2 KCB 73,06 3,87 12,43 29,89 814 1,32 178.452 3 CII Bình quân
Nhận xét: cổ phiếu nganh BĐS co chỉ số P/B bình quân là 4,82 lần, đay là con số tương đối cao so với mức bình quân toàn thị trường, đay cũng là yếu tố làm nhóm
cổ phiếu ngành này kém hấp dẫn hơn. Tuy nhiên con số ấn tượng 21,340 đ/cp gia trị sổ sach là khá cao so với cổ phiếu thuộc cac ngành khác.
Số liệu dựa trên bảng CĐKT trong BCTC quý IV/2007 Thu nhập trên tài sản (ROA) = thu nhập ròng / tài sản
Thu nhập trên vốn chủ sở hữu (ROE) = Thu nhập ròng / Vốn chủ sở hữu P/E*: tính theo số cổ phiếu đang lưu hành bình quân
P/E: tính theo số cổ phiếu đang lưu hành hiện tại
Nhận xét: Dựa theo cac số liệu tinh toan tr ên, có thể thấy chỉ số EPS cũng như ROE của nhom CP BĐS tương đối cao so với cac ngành nghề khac, do đặc thù lợi nhuận cao của cac dự an BĐS.
Sau một thời gian dài sụt giảm mạnh, gia nhiều CP đã về mức hấp dẫn, chỉ số P/E của các mã cổ phiếu CDC, NTL, SC5, UIC đ ã xuống dưới 10.
Chỉ số G khong phải là yếu tố quan trọng để đanh gia tiềm năng của cac DN BĐS trong tương lai, ma phải dựa chủ yếu trên các dự an BĐS ma cac DN đang sở hữu cũng như tiềm năng sinh lời từ cac dự an này.
Một chỉ tiêu cực kỳ quan trọng là % Nợ/Tổng tài sản, do việc thắt chặt tin dụng cho vay BĐS trong thời gian tới, chi phi lãi vay NH tăng cao, do vậy cac DN it phụ thuộc vào nguồn vốn vay NH sẽ gặp it kho khăn h ơn trong tình hình hiện nay. Trong nhom này ITA, KBC, NTL, SJS, TDH, VIC là những DN có nguồn vốn CSH kha lớn, phần vốn vay chiếm tỷ lệ không cao trên tổng tài sản, đặc biết là ITA và SJS.
Qua nghiên cứu tình hình các dự an đã và sắp triển khai của cac DN và khả năng sinh lời trong tương lai, NTL, VIC, SJS, SC5 là những mã cổ phiếu co tiềm năng nhất.
Như vậy, tổng hợp một số chỉ ti eu tren, theo đanh gia của người phan tich, trong nhom các cổ phiếu nganh BĐS đang niem yết hiện nay thì NTL, SJS là những mã cổ phiếu đang quan tâm nhất.
Cổ phiếu bất động sản: “Sóng” trở lại
Vượt qua nhóm cổ phiếu ngân hàng - tài chính, cổ phiếu bất động sản đang dần lấy lại vị thế trên TTCK sau một thời gian bị "thất sủng". Xu thế này thể hiện khá rõ khi nhiều cổ phiếu bất động sản trên sàn niêm yết "dậy sóng" trong gần hai tuần qua. Cổ phiếu HAG của Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai đã tăng từ giá tích lũy 70.000 đồng/CP hồi tháng 7 lên 120.000 đồng/CP vào ngày 15/9. Phải sau khi HAG công bố lấy ý kiến về việc chia cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 2:1 khá lâu, cổ phiếu HAG mới có sự bứt phá về giá. Động lực để cổ phiếu này tăng giá mạnh là thông tin về việc HAG bán dự án An Tiến được giới thạo tin chuyền tai nhau. Vào thứ Bảy tuần trước, HAG đã chính thức ký hợp đồng bán sỉ 980 căn hộ của dự án An Tiến nằm cạnh dự án New Sài Gòn Nguyễn Hữu Thọ - Nhà Bè, TP. HCM, cho CTCP Đầu tư Công đoàn Ngân hàng BIDV.
Con số lợi nhuận không được chủ đầu tư tiết lộ, nhưng ý nghĩa của việc bán toàn bộ dự án An Tiến là: lợi nhuận kế hoạch năm 2010 của HAG được đảm bảo, bất chấp biến động của thị trường bất động sản. 20% doanh thu dự kiến toàn bộ dự án 150
triệu USD sẽ được hạch toán trong năm 2009. Phần lớn doanh thu và lợi nhuận hoạch toán vào năm 2010 và 2011.
Trước khi có thông tin về việc bán dự án An Tiến, nhà đầu tư vẫn bán tín bán nghi về khả năng giữ vững tỷ suất lợi nhuận trên vốn mới của HAG sau khi tăng vốn điều lệ thêm 50% do thị trường bất động sản vẫn chưa sôi động. Vì thế, giá cổ phiếu HAG chỉ thật sự bứt phá sau khi có thông tin bán sỉ căn hộ An Tiến.
Các cổ phiếu bất động sản khác có thị giá lớn như SJS, NTL đã tăng dần đều trong vòng một tháng qua. Những thông tin như SJS sẽ chia cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 1:1 đã được nhà đầu tư thạo tin về SJS chiết khấu vào giá từ trước, nhưng ngày hôm qua cổ phiếu này vẫn tăng trần, đạt 207.000 đồng/CP. Cổ phiếu của DIG gần đây cũng bứt phá, với dư mua lớn sau một số phiên đi ngang. Cổ phiếu này chào sàn hôm 19/8 với giá khớp lệnh là 66.000 đồng/CP, hiện đạt 110.000 đồng/CP. Ở giá dưới 100.000 đồng/CP, một quỹ đầu tư nước ngoài đã mua gom thêm vài trăm ngàn cổ phiếu DIG.
Ở nhóm cổ phiếu có thị giá thấp hơn, cổ phiếu SC5 bắt đầu kéo dài số phiên tăng giá trần trong nửa tháng qua khi dự án chung cư cao cấp trên đường Nguyễn Hữu Cảnh, đầu cầu Thủ Thiêm, Quận Bình Thạnh, TP. HCM chuẩn bị được khởi công xây dựng. Các cổ phiếu HDC, BCI, LCG cũng đang được nhà đầu tư mạnh tay gom vào.
Đáng chú ý là cổ phiếu VPH của CTCP Vạn Phát Hưng tăng giá trần liên tiếp kể từ khi chào sàn hôm 9/9, với khối lượng khớp lệnh chỉ vài trăm đơn vị mỗi phiên, do không có người bán.
Cổ phiếu bất động sản "dậy sóng" cả trên thị trường tự do (OTC) sau khi chứng kiến sự tăng giá mạnh của các cổ phiếu cùng ngành trên sàn niêm yết.
Cổ phiếu của Quốc Cường Gia Lai tăng từ 28.000 đồng/CP lên 35.000 đồng/CP. Cổ phiếu Bất động sản 584 tăng từ 18.000 đồng/CP lên 19.000 đồng/CP chỉ trong chiều thứ Hai đầu tuần, nhưng không có hàng bán ra. Một số cổ phiếu loại nhỏ cũng được nhà đầu tư tìm mua, như An Phú (giá 15.000 đồng/CP), Eden…
Sở dĩ giá nhiều mã cổ phiếu bất động sản nhanh chóng phục hồi là do hầu hết các công ty như HAG, NTL, BCI, LCG… đều có quỹ đất giá rẻ. Các công ty này đã bán được sản phẩm từ trước, nhưng chưa hạch toán doanh thu, lợi nhuận và có kế hoạch bán tiếp sản phẩm ngay cả khi thị trường bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng kinh tế. Đặc biệt là các công ty bất động sản ở Hà Nội như NTL, SJS được hưởng lợi nhiều do thị trường bất động sản Thủ đô vẫn sôi động, giá có xu hướng tăng.