(Luận văn thạc sĩ) nghiên cứu về lạm phát tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH @&? TRẦN ĐẶNG DŨNG NGHIÊN CỨU VỀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH @&? TRẦN ĐẶNG DŨNG NGHIÊN CỨU VỀ LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế tài – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS NGUYỄN NGỌC ĐỊNH TP Hồ Chí Minh – Năm 2012 i MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT V DANH MỤC BẢNG VI DANH MỤC HÌNH .VI DANH MỤC PHỤ LỤC VII GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VỀ ỨNG DỤNG SVAR VÀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN LẠM PHÁT 2.1 Các nghiên cứu nước .3 2.2 Các nghiên cứu Việt Nam TỔNG QUAN SỰ PHÁT TRIỂN CỦA SVAR TRONG KHUÔN KHỔ KINH TẾ HỌC THỰC NGHIỆM 3.1 Vấn đề xác định mơ hình kinh tế học thực nghiệm Keynes 3.2 Sự phê phán phương pháp xác định truyền thống mơ hình kinh tế học thực nghiệm Keynes 10 3.3 Phương pháp định lượng kinh tế học thực nghiệm: VAR, SVAR 10 3.4 Ứng dụng VAR – SVAR 11 ỨNG DỤNG PHƯƠNG PHÁP SVAR TRONG PHÂN TÍCH LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM 12 4.1 Xây dựng mơ hình 12 4.1.1 Lựa chọn biến cho mơ hình .12 4.1.2 Thiết lập hạn chế mơ hình 16 4.2 Dữ liệu kiểm định ban đầu 19 ii 4.2.1 Dữ liệu 19 4.2.2 Các kiểm định ban đầu .20 4.3 Phân tích tác động cú sốc đến lạm phát Việt Nam 21 4.3.1 Kỳ vọng ban đầu phản ứng lạm phát trước cú sốc từ yếu tố khác .21 4.3.2 Phản ứng lạm phát trước cú sốc giá từ khu vực nước 23 4.3.3 Phản ứng lạm phát trước cú sốc tỷ giá 24 4.3.4 Phản ứng lạm phát trước cú sốc sách tiền tệ .26 4.3.5 Phản ứng lạm phát trước cú sốc từ phía cầu 27 4.3.6 Phản ứng lạm phát trước cú sốc từ phía cung .28 4.3.7 Phân rã phương sai 29 4.4 Thay số liệu biến mơ hình 32 4.5 Một số kết khác từ mô hình .33 4.5.1 Xem xét tác động gián tiếp cú sốc từ giá dầu, giá gạo tỷ giá đến lạm phát 33 4.5.2 Sự tồn lạm phát kỳ vọng Việt Nam 34 4.6 Tác động cú sốc từ lạm phát 36 4.6.1 Tác động dai dẳng lạm phát khứ 36 4.6.2 Tác động lạm phát đến nhân tố khác 37 4.7 Phân tách giai đoạn 38 KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH 42 5.1 Kết luận 42 5.2 Đề xuất khuyến nghị sách 43 5.3 Hạn chế nghiên cứu hướng phát triển cho nghiên cứu sau 52 iii DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO VII Danh mục tài liệu tiếng Việt vii Danh mục tài liệu tiếng Anh vii PHỤ LỤC X Phụ lục 1: Sự phê phán phương pháp truyền thống Keynes x Phụ lục 2: Phương pháp VAR xiv Phụ lục 3: Phương pháp SVAR xix Phụ lục 4: Ứng dụng VAR – SVAR xxii Phụ lục 5: Kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi liệu chưa lấy sai phân xxv Phụ lục 6: Kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi sai phân bậc I(1) xxvi Phụ lục 7: Kiểm định độ trễ mô hình xxvii Phụ lục 8: Kết kiểm định Portmanteau xxvii Phụ lục 9: Phản ứng đẩy CPI trước cú sốc từ nhân tố khác (mơ hình 2) xxvii Phụ lục 10: Phân rã phương sai biến mơ hình xxviii Phụ lục 11: Phản ứng đẩy IMP trước cú sốc từ giá dầu, giá gạo tỷ giá xxix Phụ lục 12: Phản ứng đẩy PPI trước cú sốc từ nhân tố khác xxx Phụ lục 13: Phân rã phương sai biến PPI xxxi Phụ lục 14: Phản ứng CPI PPI trước cú sốc từ NEER (Shock 3) IMP (Shock 8) xxxii Phụ lục 15: Phản ứng đẩy nhân tố khác trước cú sốc từ CPI xxxiii Phụ lục 16: Phản ứng đẩy CPI trước cú sốc từ nhân tố khác (giai đoạn 2001 - 2007) xxxiv iv Phụ lục 17: Phân rã phương sai phản ánh tác động cú sốc từ nhân tố đến CPI (giai đoạn 2001 - 2007) xxxv Phụ lục 18: Phản ứng đẩy nhân tố khác trước cú sốc từ CPI (giai đoạn 2001 - 2007) xxxvi v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ADF Kiểm định Augmented Dickey – Fuller AR Mơ hình tự hồi quy (Autoregressive) ARIMA Mơ hình trung bình trượt kết hợp tự hồi quy (Autoregressive Integrated Moving Average) CPI Chỉ số giá tiêu dùng (Consumer Price Index) GDP Tổng sản phẩm quốc nội (Gross Domestic Product) GSO Tổng cục thống kê (General Statistics Office) ICOR Tỷ suất thâm dụng vốn đơn vị sản lượng (Incremental Capital Output Ratio) IV Các biến công cụ (Instrumental Variables) NEER Tỷ giá danh nghĩa hiệu dụng (Nominal Effective Exchange Rate) NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTW Ngân hàng Trung ương ODA Hỗ trợ phát triển thức (Official Development Assistance) OLS Phương pháp bình phương tối thiểu thơng thường (Ordinary Least Squares) PPI Chỉ số giá nhà sản xuất (Producer Price Index) SVAR Mơ hình Vector tự hồi quy theo cấu trúc (Structural Vector Autoregression) SVECM Mô hình Vector hiệu chỉnh sai số cấu trúc (Structural Vector Error Correlation Model) VAR Mơ hình Vector tự hồi quy (Vector Autoregression) VECM Mơ hình Vector hiệu chỉnh sai số (Vector Error Correlation Model) WTO Tổ chức Thương mại Thế giới (World Trade Organization) XHCN Xã hội chủ nghĩa vi DANH MỤC BẢNG Bảng 4.1 Tóm tắt biến sử dụng mơ hình Bảng 4.2 Tổng hợp nguồn liệu biến sử dụng Bảng 4.3 Kỳ vọng dấu phản ứng lạm phát trước cú sốc từ yếu tố khác Bảng 4.4 Phân rã phương sai biến mơ hình DANH MỤC HÌNH Hình 2.1 Xác định hàm cung tiền Hình 4.1a Phản ứng CPI trước cú sốc giá dầu Hình 4.1b Phản ứng CPI trước cú sốc giá gạo Hình 4.2 Phản ứng CPI trước cú sốc tỷ giá Hình 4.3a Phản ứng CPI trước cú sốc cung tiền Hình 4.3b Phản ứng CPI trước cú sốc lãi suất Hình 4.4 Phản ứng CPI trước cú sốc lỗ hổng sản lượng cơng nghiệp Hình 4.5a Phản ứng CPI trước cú sốc giá nhập Hình 4.5b Phản ứng CPI trước cú sốc giá bán người sản xuất Hình 4.6 Phản ứng CPI PPI trước cú sốc giá dầu nước ngồi (Shock 1) Hình 4.7 Phản ứng CPI trước cú sốc từ Hình 4.8 Tương quan tăng trưởng cung tiền GDP vii DANH MỤC PHỤ LỤC Phụ lục 1: Sự phê phán phương pháp truyền thống Keynes Phụ lục 2: Phương pháp VAR Phụ lục 3: Phương pháp SVAR Phụ lục 4: Ứng dụng VAR – SVAR Phụ lục 5: Kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi liệu chưa lấy sai phân Phụ lục 6: Kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi lấy sai phân bậc I(1) Phụ lục 7: Kiểm định độ trễ mô hình Phụ lục 8: Kết kiểm định Portmanteau Phụ lục 9: Phản ứng đẩy CPI trước cú sốc từ nhân tố khác (mơ hình 2) Phụ lục 10: Phân rã phương sai biến mơ hình Phụ lục 11: Phản ứng đẩy IMP trước cú sốc từ giá dầu, giá gạo tỷ giá Phụ lục 12: Phản ứng đẩy PPI trước cú sốc từ nhân tố khác Phụ lục 13: Phân rã phương sai biến PPI Phụ lục 14: Phản ứng CPI PPI trước cú sốc từ NEER (Shock 3) IMP (Shock 8) Phụ lục 15: Phản ứng đẩy nhân tố khác trước cú sốc từ CPI Phụ lục 16: Phản ứng đẩy CPI trước cú sốc từ nhân tố khác (giai đoạn 2001 - 2007) Phụ lục 17: Phân rã phương sai phản ánh tác động cú sốc từ nhân tố đến CPI (giai đoạn 2001 - 2007) Phụ lục 18: Phản ứng đẩy nhân tố khác trước cú sốc từ CPI (giai đoạn 2001 - 2007) 1 GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Ý nghĩa thực tiễn đề tài Lạm phát Việt Nam vòng năm vừa qua tăng cao, liên tục giữ mức số Tình hình cho thấy lạm phát đã, giữ mức cao tương lai gây ảnh hưởng lớn đến đời sống người dân gây khó khăn đến việc thực thi sách khác Chính phủ Cho nên kiểm soát lạm phát mối quan tâm hàng đầu sách kinh tế vĩ mơ năm năm tới Từ thực tiễn cho thấy tính cấp bách phải thực nghiên cứu cách quy mơ, sâu sát để góp phần “chẩn đoán, bốc thuốc điều trị kịp thời bệnh trầm kha” ngắn hạn dài hạn Từ lý thuyết nghiên cứu lạm phát nói chung đặc thù Việt Nam nói riêng, tơi muốn tìm hiểu xem yếu tố đã, ảnh hưởng đến lạm phát Việt Nam, đồng thời chạy mơ hình định lượng để kiểm định mức độ ảnh hưởng đến lạm phát yếu tố Mơ hình lựa chọn áp dụng nghiên cứu SVAR - phương pháp hiệu áp dụng nhiều quốc gia việc phân tích sách vĩ mơ 1.2 Tóm tắt nội dung nghiên cứu Đề tài nghiên cứu bao gồm nội dung sau: Phần đầu, giới thiệu tổng quan đề tài Phần hai, hệ thống tổng quan lại nghiên cứu lý thuyết, phương pháp định lượng, thực nghiệm thành tựu đạt liên quan đến việc xem xét yếu tố tác động đến lạm phát quốc gia giới nói chung - tập trung vào quốc gia giai đoạn chuyển đổi - Việt Nam nói riêng Đây sở khn khổ lý thuyết, phương pháp thực nghiệm phân tích kinh tế mà tơi sử dụng Phần ba, hệ thống tổng quan phát triển mơ hình SVAR khn khổ kinh tế học thực nghiệm thấy tính ưu việt phương pháp so với xxiii Như thảo luận, việc phân tách thành cú sốc kỳ vọng không kỳ vọng vô quan trọng, phân tích cú sốc cấu trúc (nội sinh) chi tiêu Chính phủ phản ứng kinh tế trước cú sốc Nhiều phương pháp đề xuất để thực điều xem xét biến chi tiêu cho quân – cho có thành phần ngoại sinh quan trọng, hay phương pháp tiếp cận tự thuật, tiên phong Romer (1989) Tuy nhiên, nghiên cứu trích dẫn nhiều lại sử dụng phương pháp VAR – SVAR để xác định cách thức phản ứng kinh tế với chi tiêu – thực nghiên cứu có tầm ảnh hưởng Blanchard Perotti (2002), xây dựng mơ hình VAR với ba biến: chi tiêu Chính phủ, thuế, sản lượng đầu Blanchard Perotti xác định mơ hình dựa kiến thức cách thức phản ứng tổng số thuế trước thay đổi thu nhập lịch trình thuế định Các ước tính Blanchard Perotti ngụ ý cú sốc tích cực chi tiêu Chính phủ cú sốc tiêu cực thuế tác động tích cực lên sản lượng đầu ra, với hiệu ứng kinh tế đáng kể Quy mô phản ứng (thường gọi số nhân tài khóa) trở thành đối tượng nghiên cứu gần với phương pháp VAR Nhân tố gây chu kỳ kinh doanh Một kết quan trọng khác thu thông qua sử dụng phương pháp VAR liên quan đến câu hỏi muôn thuở nhân tố thúc đẩy chu kỳ kinh doanh Cụ thể, nhà nghiên cứu sử dụng phương pháp VAR để kiểm định lập luận Kydland Prescott – cho phát triển công nghệ (năng suất) nhân tố chủ chốt Sử dụng loạt phương trình xác định, cú sốc công nghệ so sánh với cú sốc khác, chẳng hạn cú sốc sách tiền tệ Nghiên cứu Sims chủ đề (1972) “Tiền tệ, thu nhập quan hệ nhân quả” gây ảnh hưởng quan trọng Sims tìm thấy biến động tiền tệ gây biến động thu nhập – phù hợp với kết Granger (1969) Tuy nhiên, phân rã phương sai cho thấy phần nhỏ biến xxiv động tổng sản lượng giải thích theo cách này, đặc biệt dài hạn Điều mở đường cho nhiều nghiên cứu lấy cảm hứng từ lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực lý thuyết Keynes Galí (1999) tiến hành kiểm định cú sốc công nghệ so với cú sốc khác thơng qua phân tích VAR, dựa hạn chế dài hạn để xác định Trong phân tích VAR đơn giản với biến suất biến tổng số làm việc, Galí đạt đến kết luận cú sốc cơng nghệ có tác động ngắn hạn tương đối hạn chế, phần phản ứng ngược lại Điều ủng hộ nhiều nghiên cứu theo sau tạo tranh luận chưa chấm dứt, đại diện cho phương pháp khác để xác định mơ hình so sánh lý thuyết trung tâm biến động chu kỳ kinh doanh Việc xác định cú sốc công nghệ – mà cho khó đo lường trực tiếp – thông qua hạn chế xác định dài hạn dựa mơ hình VAR trở thành nhánh quan trọng phân tích thực nghiệm gần chu kỳ kinh doanh Cuối cùng, SVAR không tránh khỏi tranh luận phê phán chủ yếu dựa ba vấn đề chính: Đầu tiên, nhiều nhà quan sát hồi nghi vai trị cú sốc mơ hình SVAR Đặc biệt, kinh tế tiền tệ, vấn đề liệu cú sốc sách tiền tệ ước ượng có thực đo lường phần liên quan hành vi NHTW Tiếp đến lo ngại việc sử dụng rộng rãi hạn chế tùy tiện làm gia tăng việc khai thác liệu vô kỷ luật Trên hết, hạn chế trực giao mối quan tâm hàng đầu Tuy nhiên, nay, VAR – SVAR cơng cụ phổ biến chiếm vị trí quan trọng kinh tế học thực nghiệm xxv Phụ lục 5: Kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi liệu chưa lấy sai phân Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process) Date: 05/25/12 Time: 11:31 Sample: 2001M01 2011M06 Series: CPI, IMP, IND, M2V, NEER, OIL, PPI, R, RICE Exogenous variables: Individual effects, individual linear trends Automatic selection of maximum lags Automatic selection of lags based on SIC: to Total number of observations: 1108 Cross-sections included: Method ADF - Fisher Chi-square ADF - Choi Z-stat Statistic 105.444 -4.78594 Prob.** 0.0000 0.0000 ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asympotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality Intermediate ADF test results UNTITLED Series CPI IMP IND M2V NEER OIL PPI R RICE Prob 0.7345 0.1174 0.0000 0.2690 0.1204 0.1292 0.8939 0.0037 0.1118 Lag 2 2 Max Lag 12 12 12 12 12 12 12 12 12 Obs 123 123 125 122 125 124 123 119 124 xxvi Phụ lục 6: Kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi sai phân bậc I(1) Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process) Date: 05/25/12 Time: 11:32 Sample: 2001M01 2011M06 Series: CPI, IMP, IND, M2V, NEER, OIL, PPI, R, RICE Exogenous variables: Individual effects, individual linear trends Automatic selection of maximum lags Automatic selection of lags based on SIC: to Total number of observations: 1105 Cross-sections included: Method ADF - Fisher Chi-square ADF - Choi Z-stat Statistic 293.519 -13.9842 Prob.** 0.0000 0.0000 ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asympotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality Intermediate ADF test results D(UNTITLED) Series D(CPI) D(IMP) D(IND) D(M2V) D(NEER) D(OIL) D(PPI) D(R) D(RICE) Prob 0.0448 0.0000 0.0000 0.0427 0.0000 0.0000 0.0021 0.0005 0.0000 Lag 1 0 1 Max Lag 12 12 12 12 12 12 12 12 12 Obs 123 124 123 122 124 124 123 119 123 xxvii Phụ lục 7: Kiểm định độ trễ mơ hình VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: D(OIL) D(RICE) D(NEER) IND D(CPI) D(M2V) R D(IMP) D(PPI) Exogenous variables: C @TREND Date: 05/25/12 Time: 14:17 Sample: 2001M01 2011M06 Included observations: 108 Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 985.3358 1244.605 1327.638 1418.192 1502.123 1593.958 1673.682 1769.653 1923.176 NA 465.7250 135.3121 132.4775 108.7993 103.7395* 76.77150 76.42125 96.66291 1.34e-19 4.98e-21 4.95e-21 4.51e-21* 5.01e-21 5.41e-21 8.64e-21 1.31e-20 9.95e-21 -17.91363 -21.21491 -21.25255 -21.42948 -21.48376 -21.68441 -21.66078 -21.93802 -23.28105* -17.46660 -18.75629* -16.78233 -14.94767 -12.99034 -11.17939 -9.144169 -7.409809 -6.741237 -17.73237 -20.21803* -19.44004 -18.80134 -18.03999 -17.42500 -16.58575 -16.04736 -16.57475 Phụ lục 8: Kết kiểm định Portmanteau VAR Residual Portmanteau Tests for Autocorrelations H0: no residual autocorrelations up to lag h Date: 05/25/12 Time: 15:38 Sample: 2001M01 2011M06 Included observations: 112 Lags Q-Stat Prob Adj Q-Stat Prob df 10 11 12 22.43206 58.16330 102.3502 144.3000 197.1487 255.9782 305.6282 383.6970 437.5458 500.5764 588.8374 677.3918 NA* NA* NA* NA* NA* 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0008 0.0009 0.0009 22.63415 59.01505 104.4181 147.9216 203.2399 265.3993 318.3594 402.4334 460.9875 530.1975 628.0711 727.2520 NA* NA* NA* NA* NA* 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 NA* NA* NA* NA* NA* 81 162 243 324 405 486 567 xxvii Phụ lục 9: Phản ứng đẩy CPI trước cú sốc từ nhân tố khác (mơ hình 2) Accum ulated Res pons e to Structural One S.D Innovations ± S.E Accumulated Response of D(CPI) to Shock1 Accumulated Response of D(CPI) to Shock2 Accumulated Response of D(CPI) to Shock3 03 03 03 02 02 02 01 01 01 00 00 00 -.01 -.01 -.01 -.02 -.02 -.02 -.03 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 -.03 Accumulated Response of D(CPI) to Shock4 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(CPI) to Shock5 03 03 02 02 02 01 01 01 00 00 00 -.01 -.01 -.01 -.02 -.02 -.02 -.03 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(CPI) to Shock8 03 03 02 02 02 01 01 01 00 00 00 -.01 -.01 -.01 -.02 -.02 -.02 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(CPI) to Shock9 03 -.03 -.03 Accumulated Response of D(CPI) to Shock7 Accumulated Response of D(CPI) to Shock6 03 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 xxviii Phụ lục 10: Phân rã phương sai biến mơ hình Period S.E Shock1 Shock2 Shock3 Shock4 Shock5 Shock6 Shock7 Shock8 Shock9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 0.053858 0.061025 0.064993 0.068701 0.070437 0.074606 0.077247 0.078568 0.084982 0.089287 0.093678 0.097038 0.098561 0.100202 0.101648 0.102862 0.103886 0.104582 0.105504 0.106480 0.107498 0.108528 0.109285 0.109760 0.931561 6.621376 7.761361 8.624570 11.59035 8.815682 8.043570 7.266558 6.552635 6.263840 5.580813 5.856734 5.995970 7.297874 7.885187 7.912980 7.675940 7.991133 8.013204 7.954814 7.859505 7.919883 7.898561 7.880890 20.73678 22.56582 16.44755 14.37889 11.95432 9.165784 9.578381 10.41713 10.04361 9.924262 9.100909 8.506063 8.409070 8.169205 8.115160 7.951738 7.678539 7.655732 7.608789 7.670880 7.678811 7.576837 7.469335 7.550398 0.014600 1.482339 9.472171 9.501345 9.089679 25.70971 24.72054 22.29033 20.34459 19.26597 22.10427 24.01324 22.59210 21.47981 20.97851 20.76325 20.82635 20.59782 20.48838 20.42861 20.58548 20.72958 20.48731 20.22534 3.81E-30 0.218482 0.143406 0.489838 0.520174 0.769589 3.406079 3.154941 2.892480 3.385653 3.067837 2.932887 2.730943 2.596923 2.649163 2.601010 2.510713 2.504276 2.530358 2.528410 2.490159 2.455398 2.538917 2.507617 58.20619 45.91014 29.79438 29.56776 24.81904 21.73924 20.17585 18.46426 16.86039 16.95563 17.66258 17.47132 19.97894 19.69387 19.84731 20.63167 20.99719 20.87133 20.73231 20.86596 20.87628 20.58794 20.40118 20.80520 1.024682 0.891908 0.624223 0.678803 1.075930 3.201359 6.472044 9.658314 14.39751 16.30625 16.02807 15.84513 16.44902 17.21751 17.02733 16.65160 16.74998 16.73355 16.62941 16.57868 16.89442 17.34990 18.16094 18.14595 0.121790 0.105629 1.006447 1.250171 1.595220 1.405306 1.658646 2.140872 1.969399 1.889115 1.891065 1.901928 1.809212 1.925299 1.910495 1.876581 1.846465 1.838906 1.838455 1.814548 1.818310 1.881286 1.869495 1.894373 3.561698 9.435950 13.18813 16.22176 17.75779 13.07896 11.83361 13.58880 14.50123 14.33405 12.79722 12.09427 11.25852 10.75998 10.50846 10.55754 10.35947 10.55206 10.93997 11.10865 10.93595 10.78707 10.63103 10.53672 15.40270 12.76835 21.56232 19.28686 21.59750 16.11437 14.11128 13.01879 12.43815 11.67523 11.76724 11.37843 10.77623 10.85954 11.07838 11.05362 11.35535 11.25520 11.21912 11.04945 10.86107 10.71210 10.54323 10.45351 xxix Phụ lục 11: Phản ứng đẩy IMP trước cú sốc từ giá dầu, giá gạo tỷ giá Accumulated Response to Structural One S.D Innovations ± S.E Accumulated Response of D(IMP) to Shock1 03 02 01 00 -.01 -.02 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(IMP) to Shock2 03 02 01 00 -.01 -.02 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(IMP) to Shock3 03 02 01 00 -.01 -.02 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 xxx Phụ lục 12: Phản ứng đẩy PPI trước cú sốc từ nhân tố khác Accum ulated Res pons e to Structural One S.D Innovations ± S.E Accumulated Response of D(PPI) to Shock1 Accumulated Response of D(PPI) to Shock2 Accumulated Response of D(PPI) to Shock3 05 05 05 04 04 04 03 03 03 02 02 02 01 01 01 00 00 00 -.01 -.01 -.01 -.02 -.02 -.02 -.03 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 -.03 Accumulated Response of D(PPI) to Shock4 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(PPI) to Shock5 05 05 04 04 04 03 03 03 02 02 02 01 01 01 00 00 00 -.01 -.01 -.01 -.02 -.02 -.02 -.03 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(PPI) to Shock8 05 05 04 04 04 03 03 03 02 02 02 01 01 01 00 00 00 -.01 -.01 -.01 -.02 -.02 -.02 -.03 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(PPI) to Shock9 05 -.03 Accumulated Response of D(PPI) to Shock7 Accumulated Response of D(PPI) to Shock6 05 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 xxxi Phụ lục 13: Phân rã phương sai biến PPI Period S.E Shock1 Shock2 Shock3 Shock4 Shock5 Shock6 Shock7 Shock8 Shock9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 0.055597 0.063456 0.067645 0.071147 0.073777 0.077716 0.079915 0.082174 0.088098 0.090954 0.094738 0.098311 0.100543 0.101385 0.102331 0.104715 0.106889 0.109094 0.110753 0.112072 0.113308 0.114255 0.114879 0.115546 6.232537 6.024743 5.936540 7.194421 6.815757 6.397253 6.065551 5.929829 5.740136 5.814837 5.695956 5.453124 5.449797 5.311023 5.444688 5.751415 5.760838 5.698917 5.660882 5.795900 5.858745 5.934932 5.957343 5.974599 2.248076 3.121996 2.864393 2.683024 2.598762 2.530646 2.805222 2.749388 3.316670 4.446505 4.507994 4.616252 4.416669 4.271273 4.200557 4.150027 4.138068 4.127120 4.213181 4.155327 4.232860 4.297733 4.272166 4.277398 1.848629 1.980339 3.020097 4.476866 4.859359 4.561191 4.623706 5.461787 5.249376 5.448017 5.498675 5.266254 5.901959 6.123258 6.331808 6.469061 6.410291 6.353887 6.512410 6.645831 6.556081 6.558450 6.576878 6.500980 2.57E-26 0.432568 0.510828 0.997331 1.082196 1.456410 1.591793 1.535009 1.477328 1.370422 1.941304 2.155240 2.146895 2.145035 2.199640 2.197859 2.190209 2.206019 2.192465 2.149979 2.125996 2.118566 2.143912 2.194272 17.26121 16.97166 15.49594 13.28327 12.93823 13.36388 12.72562 12.26337 11.88166 11.26883 11.54853 11.58810 11.11845 11.42104 11.54896 11.40843 11.41089 11.53460 11.34346 11.12347 11.12039 11.33057 11.59852 11.70161 0.463301 1.921355 4.072403 5.581358 5.453064 5.682283 9.397204 11.35916 13.08338 15.58393 16.97118 17.35780 17.25911 16.66949 16.32867 16.12100 15.97085 16.18604 17.04280 18.10753 18.58458 18.81246 18.93216 19.09197 2.218663 2.538958 2.365899 2.634466 3.707897 3.752202 3.915392 3.835686 3.953156 3.670577 3.535160 3.359109 3.318822 3.240202 3.181807 3.141424 3.111439 3.095025 3.040635 3.020409 3.040258 3.070474 3.085592 3.055609 18.87719 20.06598 21.59573 24.67855 26.39646 26.84851 25.37773 24.73358 24.40451 22.77628 21.58568 20.43633 19.99157 19.33588 19.00788 19.10866 19.65394 19.79097 19.55208 19.16531 18.98286 18.68123 18.35610 18.19313 50.85039 46.94240 44.13817 38.47072 36.14828 35.40762 33.49778 32.13219 30.89378 29.62060 28.71552 29.76779 30.39672 31.48280 31.75599 31.65213 31.35348 31.00743 30.44208 29.83624 29.49823 29.19558 29.07733 29.01042 xxxii Phụ lục 14: Phản ứng CPI PPI trước cú sốc từ NEER (Shock 3) IMP (Shock 8) Response to Structural One S.D Innovations ± S.E Response of D(CPI) to Shock3 Response of D(CPI) to Shock8 004 004 003 003 002 002 001 001 000 000 -.001 -.001 -.002 -.002 -.003 -.003 10 12 14 16 18 20 22 24 Response of D(PPI) to Shock3 10 12 14 16 18 20 22 24 22 24 Response of D(PPI) to Shock8 008 008 006 006 004 004 002 002 000 000 -.002 -.002 -.004 -.004 -.006 -.006 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 xxxiii Phụ lục 15: Phản ứng đẩy nhân tố khác trước cú sốc từ CPI Accum ulated Res pons e to Structural One S.D Innovations ± S.E Accumulated Response of D(OIL) to Shock5 Accumulated Response of D(RICE) to Shock5 Accumulated Response of D(NEER) to Shock5 10 04 01 05 00 00 00 -.04 -.01 -.05 -.08 -.10 -.02 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of IND to Shock5 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(CPI) to Shock5 2000 015 1000 010 005 -1000 000 -2000 -.005 -3000 -.010 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(M2V) to Shock5 02 01 00 -.01 -4000 -.02 -.03 -.015 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of R to Shock5 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(IMP) to Shock5 03 02 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(PPI) to Shock5 01 00 01 00 -.01 -.1 -.01 -.2 -.02 -.02 -.3 -.4 -.03 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 xxxiv Phụ lục 16: Phản ứng đẩy CPI trước cú sốc từ nhân tố khác (giai đoạn 2001 - 2007) Accum ulated Res pons e to Structural One S.D Innovations ± S.E Accumulated Response of D(CPI) to Shock1 Accumulated Response of D(CPI) to Shock2 Accumulated Response of D(CPI) to Shock3 016 016 016 012 012 012 008 008 008 004 004 004 000 000 000 -.004 -.004 -.004 -.008 -.008 -.008 -.012 -.012 -.012 -.016 -.016 10 12 14 16 18 20 22 24 -.016 Accumulated Response of D(CPI) to Shock4 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(CPI) to Shock5 016 016 012 012 012 008 008 008 004 004 004 000 000 000 -.004 -.004 -.004 -.008 -.008 -.008 -.012 -.012 -.012 -.016 -.016 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(CPI) to Shock8 016 016 012 012 012 008 008 008 004 004 004 000 000 000 -.004 -.004 -.004 -.008 -.008 -.008 -.012 -.012 -.012 -.016 -.016 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(CPI) to Shock9 016 -.016 Accumulated Response of D(CPI) to Shock7 Accumulated Response of D(CPI) to Shock6 016 -.016 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 xxxv Phụ lục 17: Phân rã phương sai phản ánh tác động cú sốc từ nhân tố đến CPI (giai đoạn 2001 - 2007) Period 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 S.E Shock1 Shock2 Shock3 Shock4 Shock5 Shock6 Shock7 Shock8 Shock9 0.054204 0.061890 0.063434 0.068036 0.074698 0.075779 0.076787 0.078414 0.079673 0.081272 0.082230 0.082581 0.082979 0.083545 0.084227 0.084668 0.085071 0.085652 0.086013 0.086286 0.086531 0.086789 0.087037 0.087287 8.436665 17.95215 18.08715 26.56815 31.14894 30.15360 29.77396 28.57715 27.55109 26.80959 26.24660 25.88250 25.35177 24.85768 24.55073 24.61160 24.81363 24.93665 25.08163 25.36778 25.72491 25.96657 26.11112 26.15079 5.219040 14.39666 12.81812 10.56493 9.910579 11.23033 10.89055 10.34541 9.913727 9.874330 9.559147 9.279746 9.084447 8.891879 8.766431 8.619000 8.538611 8.543416 8.574626 8.581116 8.562823 8.573948 8.564684 8.542771 0.587255 1.872543 3.003989 2.412225 2.209443 3.307906 3.810681 3.660561 3.543787 3.468914 3.983850 4.401051 4.345816 4.614295 5.524281 6.163298 6.478204 6.654977 6.803651 6.899348 6.882956 6.807127 6.740877 6.683497 1.04E-30 1.363731 2.194600 1.761660 1.598831 2.739300 3.097097 3.110011 2.994049 2.933388 2.962478 2.927441 2.849139 2.786047 2.714730 2.685923 2.643257 2.620482 2.600411 2.573809 2.556943 2.571200 2.600009 2.623807 31.42465 21.47597 13.76265 14.21511 12.76619 11.60909 11.29631 10.85817 11.67516 12.80326 13.06826 13.10993 13.53769 13.65140 13.55700 13.34966 13.12813 12.94413 12.76287 12.62822 12.52760 12.48280 12.44899 12.43327 51.24781 37.78682 24.59373 20.20834 19.19551 17.31428 16.73423 16.12815 15.87774 15.46459 15.03406 14.76424 14.48381 14.42704 14.25172 14.10541 14.07667 14.10480 14.19605 14.23395 14.18390 14.11301 14.05686 13.96679 0.033496 0.248735 0.175982 1.002901 0.902647 0.789408 0.785904 0.982103 1.478385 1.872827 2.203265 2.916741 3.921371 4.910599 5.388908 5.686829 5.938443 6.145913 6.153146 6.076269 6.002509 5.936558 5.896296 5.898263 0.477578 3.009296 9.742690 10.68756 10.68727 9.335861 9.768276 9.327582 9.148521 8.954075 8.683800 8.419601 8.196436 7.992639 7.818489 7.695207 7.589254 7.488292 7.400884 7.323968 7.286197 7.255259 7.251678 7.227383 2.573510 1.894090 15.62109 12.57912 11.58059 13.52023 13.84299 17.01086 17.81754 17.81902 18.25854 18.29874 18.22953 17.86842 17.42772 17.08307 16.79380 16.56134 16.42674 16.31554 16.27216 16.29354 16.32949 16.47343 xxxvi Phụ lục 18: Phản ứng đẩy nhân tố khác trước cú sốc từ CPI (giai đoạn 2001 - 2007) Accum ulated Res pons e to Structural One S.D Innovations ± S.E Accumulated Response of D(OIL) to Shock5 Accumulated Response of D(RICE) to Shock5 Accumulated Response of D(NEER) to Shock5 16 04 010 12 03 005 08 02 000 04 01 -.005 00 00 -.010 -.04 -.01 -.015 -.08 -.02 10 12 14 16 18 20 22 24 -.020 Accumulated Response of IND to Shock5 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(CPI) to Shock5 3000 2000 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(M2V) to Shock5 016 020 012 015 008 010 004 005 000 000 -.004 -.005 1000 -1000 -2000 -.008 10 12 14 16 18 20 22 24 -.010 Accumulated Response of R to Shock5 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(IMP) to Shock5 10 03 05 02 00 01 -.05 00 -.10 -.01 -.15 -.02 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D(PPI) to Shock5 016 012 008 004 000 10 12 14 16 18 20 22 24 -.004 -.008 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 ... cần có thêm nghiên cứu để tìm ngưỡng lạm phát cho Việt Nam Chính lạm phát Việt Nam không kiềm chế thời gian tới mối quan hệ sản lượng lạm phát hồn tồn ngược chiều 4.3.6 Phản ứng lạm phát trước... giá đến lạm phát 33 4.5.2 Sự tồn lạm phát kỳ vọng Việt Nam 34 4.6 Tác động cú sốc từ lạm phát 36 4.6.1 Tác động dai dẳng lạm phát khứ 36 4.6.2 Tác động lạm phát đến... đến lạm phát, trừ thâm hụt ngân sách Cụ thể, lạm phát chịu chi phối lớn từ trễ Do đó, khẳng định vai trị to lớn kỳ vọng lạm phát biến động lạm phát Việt Nam Tuy nhiên, nhiều khuyết điểm nghiên cứu