Đang tải... (xem toàn văn)
Bài nghiên cứu kế thừa nghiên cứu về nhân tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thông tin (MBTT) trên báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty niêm yết (CTNY) trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam của Ts. Lê Thị Mỹ Hạnh (2015), trong điều kiện mới, thực hiện để kiểm định các nhân tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thông tin trên báo cáo tài chính của các công ty niêm yết ngành nguyên vật liệu trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 20042017. Tác giả đo lường biến phụ thuộc (TRANS) được căn cứ vào 2 cơ sở: Khái niệm về minh bạch thông tin trên BCTC được sử dụng trong luận văn, và các nguyên tắc quản trị công ty của OECD (2004). Tác giả sử dụng mô hình hồi quy dữ liệu bảng, thông qua các kiểm định phù hợp tác giả lựa chọn một trong ba mô hình hồi quy dữ liệu bảng để ước lượng mô hình: (1) mô hình hồi quy gộp (Pooled OLS); (2) Mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (Random Effect Model – REM); (3) Mô hình ảnh hưởng cố định (Fixed Effect Model – FEM). Kết quả cho thấy mức độ minh bạch thông tin BCTC của các CTNY ngành nguyên vật liệu có xu hướng cải thiện qua các năm. Các biến có quan hệ đồng biến với minh bạch thông tin báo cáo tài chính của các CTNY ngành nguyên vật liệu trên thị trường chứng khoán Việt Nam bao gồm: Quy mô doanh nghiệp (FSIZE), mức sinh lời (PROL), hiệu suất sử dụng tài sản (EASSET), tài sản đảm bảo (FIX), chủ thể kiểm toán (AUDIT), sở hữu cổ đông nhà nước (OWNP), sở hữu cổ đông nước ngoài (FORES), một biến quan hệ nghịch biến là đòn bẩy tài chính (LEV). Hàm ý rằng, cơ quan quản lý nhà nước và các công ty kiểm toán cần lưu ý đến những công ty niêm yết có quy mô nhỏ, nhà đầu tư thận trọng và có những đánh giá toàn diện hơn khi cân nhắc đầu tư vào các CTNY có mức sinh lời thấp, tỷ lệ sở hữu cổ đông nhà nước, cổ đông nước ngoài của các công ty ngành nguyên vật liệu cũng là yếu tố cần được xem xét.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ PHƯƠNG THẢO CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH MINH BẠCH THƠNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT NGÀNH NGUYÊN VẬT LIỆU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ PHƯƠNG THẢO CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH MINH BẠCH THƠNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT NGÀNH NGUN VẬT LIỆU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã ngành: 8340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS HÀ XUÂN THẠCH TP Hồ Chí Minh - Năm 2019 LỜI CAM ĐOAN ∗ Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế “Các nhân tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thơng tin báo cáo tài công ty niêm yết ngành nguyên vật liệu thị trường chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu khoa học riêng Các số liệu kết nghiên cứu nêu luận văn hoàn toàn trung thực thu thập từ nguồn liệu kiểm chứng, khách quan Tôi xin chịu trách nhiệm tính độc lập trung thực luận văn, kết luận văn chưa cơng bố hình thức Người cam đoan NGUYỄN THỊ PHƯƠNG THẢO MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ TĨM TẮT ABSTRACT PHẦN MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa thực tiễn đề tài .4 Cấu trúc luận văn .4 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Nghiên cứu minh bạch thông tin BCTC 1.1.1 Sự minh bạch thông tin BCTC 1.1.2 Các phương pháp đo lường mức độ minh bạch thông tin BCTC 1.1.2.1 Chỉ số CIFAR IAAT (1995) .10 1.1.2.2 Chỉ số T&D Standard & Poor’s (2001) 10 1.1.2.3 Hệ thống xếp hạng mức độ công bố minh bạch hóa thơng tin IDTRS (2003) 12 1.1.2.4 Đo lường công bố minh bạch thông tin theo nguyên tắc Quản trị công ty OECD (2004) 14 1.1.2.5 Chỉ số GTI Singapore (2009) 16 1.2 Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch thông tin BCTC 18 1.2.1 Nghiên cứu nước .18 1.2.2 Nghiên cứu nước .23 1.3 Khoảng trống nghiên cứu xác định vấn đề nghiên cứu đề tài 27 1.3.1 Khoảng trống nghiên cứu 27 1.3.2 Vấn đề nghiên cứu 29 TỔNG KẾT CHƯƠNG 29 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 31 2.1 Khái quát chung BCTC minh bạch thông tin BCTC 31 2.1.1 Khái quát chung BCTC 31 2.1.2 Khái niệm minh bạch thông tin BCTC tầm quan trọng minh bạch thông tin BCTC 32 2.1.2.1 Khái niệm minh bạch thông tin BCTC 32 2.1.2.2 Tầm quan trọng minh bạch thông tin BCTC 34 2.1.3 Khái niệm thị trường chứng khoán 36 2.2 Cơ sở lý thuyết 36 2.2.1 Lý thuyết thơng tin hữu ích 36 2.2.1.1 Nội dung lý thuyết 36 2.2.1.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 37 2.2.2 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 38 2.2.2.1 Nội dung lý thuyết 38 2.2.2.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 39 2.2.3 Lý thuyết tiết kiệm chi phí thơng tin 41 2.2.3.1 Nội dung lý thuyết 41 2.2.3.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 42 2.2.4 Lý thuyết đại diện 43 2.2.4.1 Nội dung lý thuyết 43 2.2.4.2 Áp dụng lý thuyết cho vấn đề minh bạch TTTC CTNY 44 2.3 Tổng quan CTNY ngành hàng nguyên vật liệu HSX 45 2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch thông tin BCTC CTNY ngành nguyên vật liệu TTCK Việt Nam 46 2.4.1 Các nhân tố đặc điểm tài 46 2.4.1.1 Quy mô công ty 46 2.4.1.2 Địn bẩy tài 47 2.4.1.3 Lợi nhuận .47 2.4.1.4 Hiệu suất sử dụng tài sản ần An Trường An (HOSE) Công ty cổ phần Phân bón Bình Điền (HOSE) Cơng ty cổ phần Khống sản Bình Định (HOSE) Cơng ty Cổ phần Hóa chất Cơ miền Nam (HOSE) Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO (HOSE) Công ty Cổ phần CMC (HOSE) Cơng ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (HOSE) Cơng ty Cổ phần Hóa An (HOSE) Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre (HOSE) Công ty cổ phần Thương mại khai thác khống sản Dương Hiếu (HOSE) Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thương mại DIC (HOSE) Tổng Công ty Phân bón Hóa chất Dầu khí-CTCP (HOSE) Cơng ty Cổ phần Cao su Đồng Phú (HOSE) Công ty Cổ phần Đại Thiên Lộc (HOSE) Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành (HOSE) Công ty Cổ phần VICEM Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng (HOSE) Cơng ty cổ phần Khống sản FECON (HOSE) Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Thuận An (HOSE) Công ty Cổ phần Nông dược H.A.I (HOSE) Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hapaco (HOSE) Cơng ty Cổ phần An Tiến Industries (HOSE) Công ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh - Vnsteel (HOSE) Cơng ty cổ phần Tập đồn Hịa Phát (HOSE) Cơng ty Cổ phần Cao su Hịa Bình (HOSE) Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hoa Sen (HOSE) Cơng ty Cổ phần Xi Măng Hà Tiên (HOSE) Công ty Cổ phần Xi măng Vicem Hải Vân (HOSE) Công ty Cổ phần Đầu tư tài Hồng Minh (HOSE) Cơng ty Cổ phần Khống sản Xây dựng Bình Dương (HOSE) Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển KSH (HOSE) Cơng ty Cổ phần Khống sản Vật liệu xây dựng Lâm Đồng (HOSE) Công ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khoáng sản Lào Cai (HOSE) Cơng ty cổ phần In Bao bì Mỹ Châu (HOSE) Công ty Cổ phần Nam Việt (HOSE) Công ty Cổ phần Thép Nam Kim (HOSE) Công ty Cổ phần Đá Núi Nhỏ (HOSE) 39 40 41 42 43 44 45 46 PLP POM PTB QBS RDP SFG SMC SVI 47 48 49 50 51 52 53 54 TLD TLH TNT TPC TRC TTB VAF VFG 55 56 57 58 VID VIS VPK VPS Công ty Cổ phần Sản xuất Công nghệ Nhựa Pha Lê (HOSE) Công ty Cổ phần Thép Pomina (HOSE) Công ty Cổ phần Phú Tài (HOSE) Cơng ty Cổ phần Xuất nhập Quảng Bình (HOSE) Công ty Cổ phần Nhựa Rạng Đông (HOSE) Công ty Cổ phần Phân bón Miền Nam (HOSE) Cơng ty Cổ phần Ðầu tư Thương mại SMC (HOSE) Công ty Cổ phần Bao bì Biên Hịa (HOSE) Cơng ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Phát triển Đô thị Thăng Long (HOSE) Cơng ty Cổ phần Tập đồn Thép Tiến Lên (HOSE) Công ty Cổ phần Tài nguyên (HOSE) Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng (HOSE) Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh (HOSE) Công ty cổ phần Tập đồn Tiến Bộ (HOSE) Cơng ty cổ phần Phân lân nung chảy Văn Điển (HOSE) Công ty Cổ phần Khử trùng Việt Nam (HOSE) Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông (HOSE) Công ty Cổ phần Thép Việt Ý (HOSE) Công ty Cổ phần Bao bì dầu thực vật (HOSE) CTCP Thuốc sát trùng Việt Nam (HOSE) PHỤ LỤC 03: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH HỒI QUY VIF collin TRANS FSIZE LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CO NS FORES BEXC CEO (obs=232) Collinearity Diagnostics SQRT RVariable VIF VIF Tolerance Squared -TRANS 1.93 1.39 0.5193 0.4807 FSIZE 1.70 1.30 0.5879 0.4121 LEV 1.54 1.24 0.6510 0.3490 PROI 1.14 1.07 0.8754 0.1246 EASSET 1.39 1.18 0.7187 0.2813 FIX 1.27 1.13 0.7845 0.2155 AUDIT 1.30 1.14 0.7695 0.2305 OWNP 1.31 1.14 0.7645 0.2355 CONS 1.36 1.17 0.7330 0.2670 FORES 1.26 1.12 0.7905 0.2095 BEXC 1.16 1.08 0.8606 0.1394 CEO 1.23 1.11 0.8146 0.1854 -Mean VIF 1.38 Cond Eigenval Index 8.2498 1.0000 0.9656 2.9229 0.7983 3.2148 0.7475 3.3222 0.6779 3.4884 0.4756 4.1648 Hệ số VIF < 10: Khơng có tượng đa cộng tuyến Pooled OLS Nếu P|z| < 0.05 biến độc lập có ảnh hưởng đến TRANS Rsq overall = 46.88% FEM xtreg TRANS FSIZE LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CONS FORES BEXC CEO,fe note: FORES omitted because of collinearity Fixed-effects (within) regression Group variable: TenDN Number of obs Number of groups = = 232 58 R-sq: Obs per group: = avg = max = 4.0 within = 0.3410 between = 0.3861 overall = 0.3415 corr(u_i, Xb) F(10,164) Prob > F = -0.5809 TRANS Coef FSIZE LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CONS FORES BEXC CEO _cons 2579272 -.0604138 375194 0515933 1852379 5112248 3311724 8016732 3038139 -.0310594 -4.28284 sigma_u sigma_e rho 40679805 30088508 64638281 Std Err .0839978 0292314 1625019 0821872 3811419 1198055 1071785 4218973 (omitted) 3736322 1124568 2.359769 t P>|t| = = 8.49 0.0000 [95% Conf Interval] 3.07 -2.07 2.31 0.63 0.49 4.27 3.09 1.90 0.003 0.040 0.022 0.531 0.628 0.000 0.002 0.059 0920706 -.1181322 0543283 -.1106882 -.56734 2746648 1195448 -.0313777 4237838 -.0026955 6960596 2138749 9378158 7477849 5428001 1.634724 0.81 -0.28 -1.81 0.417 0.783 0.071 -.4339359 -.2531092 -8.942285 1.041564 1909904 3766051 (fraction of variance due to u_i) ... 3873771 3170885 085847 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic... luận: Mơ hình có tượng phương sai sai số thay đổi xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (58) = Prob>chi2... tượng tự tương quan phần d? ? xtserial TRANS FSIZE LEV PROI EASSET FIX AUDIT OWNP CONS FORES BEXC CEO Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1,