Sự phối hợp chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ trong điều hành lạm phát tại Việt Nam

khóa luận, luận văn, chuyên đề, tiểu luận, báo cáo, đề tài

                               !" ######################################################################################################## CHƯƠNG I LY ́ LU ̣ N CHUNG VÊ ̀ LA ̣ M PHA ́ T, CHI ́ NH SA ́ CH TIÊ ̀ N TÊ ̣ , CHI ́ NH SA ́ CH TA ̀ I KHO ́ A VA ̀ SƯ ̣ PHÔ ́ I HƠ ̣ P GIƯ ̃ A CHI ́ NH SA ́ CH TIÊ ̀ N TÊ ̣ , CHI ́ NH SA ́ CH TÀI KHÓA TRONG ĐIÊ ̀ U HA ̀ NH LA ̣ M PHA ́ T 1.1 LẠM PHÁT 1.1.1. Khái niệm lạm phát   !"##$%&'(  )*+,-!- *+- .!/0123%!/04$56,'$7 $89'#&8 1.1.2. Đo lường lạm phát :'$7'$124;%'9&!$7+ <*4#*=! >&<*4#*='$79 7*+'?'$!8&1,81,!@7 &A  B/0&C-1,D'?-'0*+1, <$5D'?0 C-?-E/0&C- F1,-*+1,D'?0 G?4H,4<?&$I'J$+!E&FK '!J$+E&F'< )L(!I'JM4%"/0*,#/0% =!*C$N</0O$=! ***<'$7- BI'91/0 1(PChỉ số giá sinh hoạt (là sự tăng trên lý thuyết giá cả sinh hoạt của một cá nhân so với thu nhập); Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo giá cả các hàng hóa hay được mua bởi "người tiêu dùng thông thường" một cách có lựa chọn. Trong nhiều quốc gia công nghiệp, những sự thay đổi theo phần trăm hàng năm trong các chỉ số này là con số lạm phát thông thường hay được nhắc tới; Chỉ số giá sản xuất (PPI) đo mức giá mà các nhà sản xuất nhận được không tính đến giá bổ sung qua đại lý hoặc thuế doanh thu; Chỉ số giá bán buôn đo sự thay đổi trong giá cả các hàng hóa bán buôn (thông thường là trước khi bán có thuế) một cách có lựa chọn; Chỉ số giá hàng hóa đo sự thay đổi trong giá cả của các hàng hóa một cách có lựa chọn. :$'$7QJ"R'!C- S Q'!C-$Q1-T Pthiểu phát; lạm phát thấpU$5*+0'!V3 W' 4$+X3F!Ylạm phát cao (lạm phát phi mã)Z$5*+0 '!*R1[0!$'$7\Y* siêu lạm phát (mất kiểm soát) -!,&<-"# )L<'#]JM*'$7"@9E .!'#]9 '?*4$$.^_B'$ V`3aDb]WX%,&"'Lc 1.1.3. Nguyên nhân của lạm phát X                                !" ######################################################################################################## - Lạm phát do cầu kéo: ))%29F59D 4='!,K G%<?&JE5'(deZdf G$de4#&'$df[%K*&$7 g '<]-&J249F59$ <F*R54h+&'?' e'<< - Lạm phát do chi phí đẩy: SL4],J&M" MJ- BMJ-*,01&7@,K &A .?O - Lạm phát do cầu thay đổi: >&4=$7F*!R&'$7 F*!R S#$<$"'!E%*& <J"iJ4$+b/<?L?&c,R$7 F&*hL& '<R<$7F, ) E&] - Lạm phát do cơ cấu: S4<-E&L4] $'! S4L-E&*,L?LL $'!, S$'?'&1&7@4I -E&K&A :&%*,''< - Lạm phát do xuất khẩu: j"A4h+9F59R &A'$7%'!M"A$7&A#$$+ &9"59F :&%49*9F"Q 12 - Lạm phát do nhập khẩu: f&AL&M"$+'$7&@ A )@Ab4"$+$$k_lB E%'#4F%4'($+M0c,1&A'< $+O :,1#@A'! - Lạm phát tiền tệ: Bbm4nQ$5o- *'?['(-6"*+$+Y%m4Q $5nLo%F$+c$7$L %QQ% :%%Q4$7 E*$7E"=<]*$7E& #p B<?4Q$5$L$7E+ 12-*=#$D%J-+6 )$7$ LE+*J4=%1<5X33- ,4g'< "+M\! q4h+#$*4'<I  - Lạm phát đẻ ra lạm phát: )@"%<Q*+4J4%r'< Qr4[$4Q'%]'(L9'#, &KQr4['A%4g-9FD5 9<KDJJQ% 1.2. CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1.2.1. Khái niệm và mục tiêu của chính sách tiền tệ BJ-9?1-S$+E%!1!@ JJ!E0 LE*-[$5 s                                !" ######################################################################################################## -F*[L9Jr '!-  t-S=BfE0'$7;Gs:@SQ S$+t-S$PuBJ-E0!1!@J JS$+29'##'(<F v'A%?M\!1&'&E0w*Q'0F Q4Qx 1.2.2. Nội dung chủ yếu của chính sách tiền tệ BfL$+**-'/E-[9*9F-[ *<$L12JJ7T]*EP - Chính sách cung ứng và điều tiết khối lượng tiền )0$7-'$7QP y)0.XPz(R$LQ*DL{ Q y)0.sPz(.X*D-D'#{SQ y)0.WPz(.W*"&D'#J )&&<K'$7'A%ZM&% &F*'?1g'i S-*=Bf1& '&C-$7$+&g7*+=$D *Q - Chính sách tín dụng cho nền kinh tế BJJ4=*-S|}"J4=S|.*? '!S|.LEL=$\""C-4[1i 1!~ - Chính sách ngoại hối C1'!4h'4$5 C #'!%0$*C-Q\ "-S|}E%E&r0~ - Chính sách lãi suất :\"E%•4=*0!&"'#<& J4= B<E&r\"J0'#\"*&9\" 1.2.3. Các công cụ của chính sách tiền tệ - Tỷ lệ dự trữ bắt buộc C-4[1i1!C-F904$DS|. &4[4$+4RRDS|} t-%'9C-4[1i1!K <'!'(*0&4=S|.&$D'  - Tái cấp vốn "*0S|SS"'!*0S|.Be'? D!*-*%'0*+ "*0'$7-4$+,P ZB*%(5J4= ZB""$5*V<i ZB*%<'&1&12V< W                                !" ######################################################################################################## - Lãi suất G'L*+L="*0'?'J-E0\" | L=%''L*+-*-'/0$7J4= <*0$7< :/0E"S|}MMI'$E%'#* \"  BS|SSL&4; )S|SS@"% *$7E*V&K-1"1-'?\ $D% .!L='?S|}\\"U S|SS<?012\" :\"KQ%<5'!4*Q*- *%$7'?RMQ%4+'%K@?'(  - Nghiệp vụ thị trường mở S-*=#$D-*=S|SS'?4#1 V<i*+S|.**#$D'?- BfE0 )<S|SSK&$712 1V< S$7<4"-,-R%S|SSK V<S|.'?0$7 - Tỷ giá hối đoái C0''!'4#*\4#*0*4# *'$7•4='?BfE0 1.3.CHÍNH SÁCH TÀI KHOÁ 1.3.1. Khái niệm BJJJ2'!'#$+& ?LE[%'9J*< BJ <'0@*+[J51&$J-'< J29'#12?/-\"*( | L=JJ<J*-0 S[% '9*'!*F*J<?&$D'1 0P • 9F*'!'! • )?Q19( • _Q0@ BJ<E''!9?Q'0*+'!  B<J<'?,@D!* X BJ@JQ12Q'<>€b>PJ P@Vc BJ'$7"4(V *,E&<&$DJ'!'!  s BJD!J$Jb>•cLE J$R&1+(VR7&s t-%K T                                !" ######################################################################################################## 4h'Q=QR5RR4$QJ5$+'<<Q Q12  W BJ‚J'<JJ'LE*- VR&R7&s t-%K4h'Q=Q J'RR4$Q+*+$+'<RR4$$+'<<Q Q12  1.3.2. Chính sách tài khoá và lạm phát #•?,J-L'$7ML=J'? BJ-*24%,Dg7 %-'*"%2JO< '!"'#'*07J*-"F'? '&1&[1'!&L&$DM"' - Chính sách tài khoá và lạm phát theo lý thuyết kinh tế _F+r%'?*'2%Q 1(P4J-J4 -EFY4FI%4"Q'0[9 *9F*4#*=Y4J'A%M&%<v0b*J4=P 4F6c'!*J&M"Y4"Q'0*5" Qh*Q0Q% B@5"%0i!%QQ% 1(P-*"'![*J\"& A%*0%Q S[%0i%4h' %'9*Q%,bd14 s33Tc _QJE-[J*-%OF+'$7& JE'!+%Q? %<!$+, &J'!Jb'R1-Q=Qc'% '9bƒ%ƒ*Z„_:c F%vLK+-< i@'0*+E-[J* - Tác động của chính sách tài khoá đến lạm phát qua tiếp cận cung, cầu @%,J&$D'9*9F  i,%b&$7'D4$+ c,•4=JD!<?v*-&$7 v'A%$DL&$D' S$7 $D<,JiR<?&9F*V'<& 0'!b&c %<!*"''$r9*4 '$m'*L=!*4*@%<& $7'DR%,*-•4=JD !b*&cKL&$7/4h' H',<"'0*+J*-M '#&$7'\*$7'?-JiR - Tác động của chính sách tài khoá đến lạm phát qua kênh tiền tệ "@%•4=L,*0$7-'?&J,  '<F-'$7&1DQ12„P `                                !" ######################################################################################################## .t€_…*+10.$7*Y_Y… @b>e_c1!Yt0'!E%*w B<?"% …*tL'9C-'v120'! BJ'!'BJ1!&'?7 Q=Q*4*@%EF*Q%  -Tác động của chính sách tài khoá đến lạm phát theo tiếp cận của trường phái lý thuyết tài khoá - giá cả (FTPL) GQ%@+'$7V@X†‡3bM d%%*>X†‡`Y:X††XY}4ƒ4s33Xc :r%%M"Vr$D MMIE-[J*J-2'&1&Q12Q *4 f'<'\•4=r%%'?&J'! J' B-QJ&0Q 12Fw!„_:MMIE-[Q$+ *Q12&*F-*& $7"BJ0<!QQ12'\# Q=D''F,<?•4=(V'?Q'0Q S$ '\QJQ=QK'$7712KQ%, $7Q1#Q=$BJL'?7 ,J*h<'!' :r4&JE' *!',*Q'0& )BJ"@*% 7-'?1g'iQ=Q<K%'95"&  t-"%<'?*%7!F- *Q%I .KM$+4g14Q $+ |5[BJLi&*'?&1!Q *7L,!',L#*i&4g$7 K*h=4gI& % $„_:2*-&K#&7L'\ *%E&'*'-BJ&\1!Q12 Q*4 Bw2Q=Q'$77 12*%$+,<KQ%I'C $%&'()%*+,&-.&-$/ 01234 Một làBJ-J<D!'<& $7,KQ%, Hai làBJ•4=1-'?1g'i1!Q,OQ% %5 Ba là, BJ4%,7L,*-*%7O<?4h+-E& 'R1-M$+4g1!', 1.4. SỰ KẾT HỢP CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1.4.1. Tác động của chính sách tài khóa trong mô hình IS – LM BJ<K4#%?'$ˆf*,'!'9Fde %'9&$7Q12 ‰                                !" ######################################################################################################## ZBJD!<'$74=<&$7…  % &$7Q12… l "5&$7…  Zt$7…  b%… l c•…  €•J-J‚< :v1'F*+ˆf X *:.'Q12&#$ l X *+97 X *… X b… X •…  c zQ%4Ji&w$7L '94'<'$:.L4#%? )&&JK&9 Fde&&$7Q12€•'$ˆf4#%?'ˆf s t5 p ˆf s Z:.'?Q12+l s t,J&'\9F& &$7Q12&$7F*v& t+$70'#\" &&V X ' s 2$7F'Q12<#$ S$*@%JiR<&&$7Q12#$ <U4#*=*\"Q12#$- )J-J<‚''*]L*& $7&•12&$7%'9J'\'$7 JP Š>€Šde 3 €Š…‹€b…  U… l c‹ S<J{*9F&Vde X M0de s *&$7Q 12&'…   S$&$7Q12&FO&&\"V X M0 s  4'<K'F$$Q t,9F&$7Q12 f& $7Q12+… s L&…  f&$7/'$7!$7Š…Œ L&Š…$J'\{* |-$7%'$7'!"* • IS 1 LM Y 1 i 1 i Y IS 2 Y P Y 2 i 2 l X l s IS 1 L M Y 1 i 1 i AD 1 = C+I+G 1 +NX AD 2 = C+I+G 2 +NX Y Y AD IS 2 Y P Y 2 i 2 Y P Y 1                                !" ######################################################################################################## '!"*-$7<J&JQ% '!'F$$Q4\"&  $'!"*/M%1!@ |"*1! S$*@% J<F$rP Z)'!%&'F$$Q'0*+\",JiR <'?&I-E& S<'$ˆf,'!" *+ Z)'!%&F'0*+@,:.40'!" *K€•J<I-E& 1.4.2. Tác động của chính sách tiền tệ trên mô hình IS – LM BJ-4#%?'$:.*,'!'$7 f . %'9\"Q12 G?&BJ•4=J&$7J ‚-'$74=<&$7…  %&$7Q12… l 5&$7…  :v1'F*+ˆf*:. X 'Q12&#$l X *+97 X *… X BJiR-:.4#%?':. s :$7 &'$7JP .€b…‹c be .  ‹ˆ .  c*+…€… X U…  :\"4'<KV X ' X Œ :\"'F$&9F& &$7Q12& :v%F& eh'v&\"Q 12#$-V X Œ' s :\"&'F$$Q 9F&$7Q12 )E&P'?Q12+l s \"V X ' s &$7Q12… s ‡ Y i LM 1 IS Y 1 Yp i 1 LM 2 Y 2 i 2 E 1 i 1 ’ E 2                                !" ######################################################################################################## S$*@%JiR-&$7Q12#$U 4#*=*\"Q12#$- S$*@%J-Q$rPJ-<'!'&$7 Q12%L=!*'!%&'F$\" GQ%O%0 E%'#'!40'$ˆf S<J-<'!'& $7Q12%Lw=!'!40'$ˆf ˆf40,'! J-% Các hậu quả của việc thắt chặt tiền tệ: - Khởi phát và đẩy mạnh cuộc đua tăng lãi suất: Ž%'#v6$L12JK$7[ !'\"Q S,D!J'<!'%K $1i'FEQD*+*-''•Q*,\"•  %\"%'!Q,\"'F<'% S$*@%J*%$7&M"4K •'Q%<,0< ?M&% .!4-%?FJ%*1*$*@% &L[L&=&12iR -L?- t-4-<?%?J*%$7*&% L=!*{*$4Q*&<(% #$ BF^QE,$L<, •4-*hJ1i*,$4Q*h',7   Bw,0'<J&M"4 4 -L?%?FJ%*1,K#<<? 4h'N*&E%L4 - Tạo áp lực lên tăng trưởng và việc làm: Ž%'#iR-K\"QJ*%$7 &M"4,,F*0'??b-0ˆBk‘ wE'?4%,$D,&'9*0*c<? †                                !" ######################################################################################################## =&'?C-$D B/0$DE0iR -K1#&$D .$DL,KI*-* @$4Q - Trở ngại cho thu hút vốn gián tiếp: BE%'#iR-K&'F$$+'8% 8#$*0*#$'?0 G%<& KM<w5['F$ - Đồng tiền lên giá: q'(KQ%&$DL6M"A |@E& M"A1#&v*M"A1#& 1.4.3. Chính sách thu hẹp tài khóa phối hợp với thu hẹp tiền tệ trong mô hình IS – LM BJ%$'$74=<4"-$D<PC- %&$75&$7b…  •…  c BJ‚<Kˆf4#%? BJ‚-K :.4#%?bc '!!$D&J%P &$7Q12&w\"Q12<?&RL'9 X3 Y i LM 1 IS 1 Y 1 Y p i 1 = i 2 LM 2 E 1 E 2 IS 2 [...]... ̣ trong điều hành la ̣m phát ta ̣i Viê ̣t Nam -CHƯƠNG III GIẢI PHÁP CHO SỰ PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI KHOÁ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG VIỆC ĐIỀU HÀNH LẠM PHÁT Chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa là hai bộ phận trọng yếu trong điều tiết vĩ mô nền kinh tế và đặc biệt trong kiểm soát lạm phát Hai chính sách này trên thực tế được hoạch định và. .. TỆ TRONG VIỆC ĐIỀU HÀNH LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ hợp thành hệ thống chính sách quan trọng trong việc điều tiết vĩ mô nền kinh tế, các công cụ của hai chính sách này vừa có tính độc lập, nhưng vừa có tính tương tác, hỗ trợ nhau trong việc điều tiết vĩ mô nền kinh tế Sự phối hợp tốt, nhịp nhàng hoạt động của hai chính sách này sẽ giúp chính phủ điều hành đạt được... do chính khiến các chuyên gia cho rằng, Ngân hàng Nhà nước và Bộ Tài chính lệch pha nhau trong việc điều hành chính sách tài chính - tiền tệ Trước tình hình này, chính sách tài khóa mới bắt đầu điều chỉnh lại theo hướng tỷ lệ thâm hụt giảm xuống dưới 3% GDP, cắt giảm 10% chi thường xuyên Điều này cho thấy chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ trong một chừng mực nào đó hoàn toàn chưa có sự phối. .. luận và những hàm ý chính sách: Từ lý thuyết và thực tiễn nhiều năm của Việt Nam, có thể rút ra một số kết luận về mối quan hệ giữa chính sách tài khóa và lạm phát ở Việt Nam như sau: - Chính sách tài khóa có mối quan hệ nhân quả với lạm phát Nếu thâm hụt NSNN quá mức có thể dẫn đến lạm phát cao Đặc biệt, nếu bù đắp thâm hụt NSNN bằng việc phát hành tiền sẽ tất yếu dẫn đến lạm phát Trang 17 Đề tài: ... tăng trưởng vững chắc và lâu dài Thứ sáu: Cần phải có sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa ngay từ khâu xây dựng và hoạch định chính sách, trước mắt năm 2011, cả hai chính sách này phải nên được thắt chặt để giảm tổng cầu và ngăn chặn lạm phát, chính sách tài khóa cần được xây dựng theo hướng giảm dần thâm hụt tài chính tổng thể và thâm hụt ngân sách nên được duy trì... trưởng và kiểm soát lạm phát; nhưng ngược lại, sự phối hợp không nhịp nhàng, không gắn kết sẽ làm giảm hiệu quả điều hành chính sách và thậm chí có thể làm trầm trọng, làm cho kinh tế vĩ mô bất ổn Chính sách tài khóa là các chính sách của chính phủ nhằm tác động lên định hướng phát triển của nền kinh tế thông qua những thay đổi trong chi tiêu chính phủ và thuế khóa Chính sách tài khóa khác với những chính. .. của các chính sách này được thể hiện Hơn nữa mức thay đổi giá có quán tính nên chưa thể ngay lập tức dừng lại trong ngắn hạn Những phân tích trong bài viết này cho thấy có quan hệ nhân quả giữa chính sách tài khóa và lạm phát ở Việt Nam Song cũng cần có những phân tích định lượng để nhận xét này được kiểm chứng một cách chính xác hơn 2.3 SỰ PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG. .. của chính sách tiền tệ như chính sách lãi suất tái chiết khấu, chính sách dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở và hạn mức tín dụng có tác động nhanh chóng trong việc kiểm soát lượng tiền cung ứng, từ đó tác động đến lạm phát, và vì vậy, chính phủ các nước thường sử dụng tối đa các công cụ của chính sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát về ngắn hạn; nhưng nếu chỉ có chính sách tiền tệ, lạm phát. .. của chính sách tiền tệ thiếu sự phối hợp của chính sách tài khóa đầu năm 2008 xem như không đạt được hiệu quả kiềm chế lạm phát, chỉ số giả cả bắt đầu bùng nổ trong điều kiện giá cả dầu thô, lương thực, vật liệu xây dựng tăng đột biến, nhập siêu cao hơn so với cùng kỳ năm trước Diễn biến này cho thấy chính sách tiền tệ “thắt chặt” trong khi chính sách tài khóa lại “nới lỏng” khiến áp lực lạm phát và. .. Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ theo đuổi những mục tiêu khác nhau Lẽ ra phải có sự phối hợp chính sách tiền tệ hạn chế những hậu quả mà chính sách tài khóa gây ra hoặc ngược lại Nhưng cả hai chính sách với những công cụ trực tiếp hay gián tiếp khi thực thi đã không có sự phối hợp hoặc không thể phối hợp để hạn chế những nguy cơ gây lạm phát cho nền kinh tế Trang 22 Đề tài: Sự phố i hợp . ?!JM 5 2.3. SỰ PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG VIỆC ĐIỀU HÀNH LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM BJ<*J-7-0JE. KHO ́ A TA ̣ I VIÊ ̣ T NAM 2.1. VẬN DỤNG CÁC CÔNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG VIỆC ĐIỀU HÀNH VÀ KIỂM SOÁT LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM t-  S&