tài chính doanh nghiệp xây dựng

GIỚI THIỆU MƠN HỌC  Tên mơn học: Tài doanh nghiệp xây dựng  Số tín chỉ: 02  Thời gian: 39 tiết  Điểm học phần: ĐHP = 0,3 x ĐQT + 0,7 x ĐKT NỘI DUNG MÔN HỌC Phần I Chương 1: Bản chất, chức tài Một số vấn đề chung tài Chương 2: Hệ thống tài Chương 3: Thị trường tài Phần II Chương 4: Tổ chức kế hoạch hóa TCDN Tài doanh nghiệp xây dựng Chương 5: Vốn kinh doanh Chương 6: Chi phí, doanh thu lợi nhuận 1.1 Tiền đề đời tài CHƯƠNG Sự đời tài Tiền đề kinh tế Tiền đề trị Sự xuất sản xuất hàng hóa tiền tệ Sự đời Nhà nước Quyết định Định hướng 1.1 Tiền đề đời tài CHƯƠNG Lịch sử phát triển tiền tệ 1.2 Bản chất tài 1.2.1 Biểu bên ngồi tài Thu tiền CHƯƠNG Chủ thể kinh tế xã hội Chi tiền Chức tiền tệ Phương tiện cất trữ Phương tiện toán 1.2 Bản chất tài 1.2.1 Biểu bên ngồi tài Thu CHƯƠNG Nhà nước Thuế, phí, lệ phí Kinh doanh Vay, viện trợ Thu khác Chi Đầu tư phát triển Quỹ Ngân sách nhà nước Dự trữ quốc gia Chi thường xuyên Chi khác 1.2 Bản chất tài 1.2.1 Biểu bên ngồi tài Thu CHƯƠNG Doanh nghiệp Bán hàng, dịch vụ Vay Đầu tư, tài trợ Thu khác Chi Mua NVL, máy móc Quỹ Doanh nghiệp Trả lương Trả lãi, nộp thuế Chi khác 1.2 Bản chất tài 1.2.1 Biểu bên ngồi tài Thu CHƯƠNG Cá nhân Tiền lương Kinh doanh Vay Thu khác Chi Chi tiêu hàng ngày Quỹ Cá nhân Tiết kiệm, đầu tư Nộp thuế, bảo hiểm Chi khác 1.2 Bản chất tài 1.2.1 Biểu bên ngồi tài CHƯƠNG Nguồn tài - Là khả tài mà chủ thể xã hội khai thác, sử dụng nhằm thực mục đích - Nguồn tài tồn dạng: tiền, tài sản vật chất tài sản phi vật chất 1.2 Bản chất tài 1.2.1 Biểu bên ngồi tài CHƯƠNG Quỹ tiền tệ Là lượng định nguồn tài huy động để sử dụng cho mục đích định Nhà nước Quỹ NSNN Ln biểu quan hệ sở hữu Doanh nghiệp Quỹ DN Luôn thể tính mục đích Dân cư Quỹ cá nhân Ln vận động thường xuyên Tổ chức tín dụng Quỹ Tín dụng 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.1 Khái niệm chi phí sử dụng vốn CHƯƠNG Chi phí sử dụng vốn số tiền mà doanh nghiệp bỏ để sử dụng Doanh nghiệp nguồn tài trợ vốn Chi phí sử dụng vốn chi phí hội nhà đầu tư vốn số Nhà đầu tư tiền mong muốn thu đầu tư vốn 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.2 Nhân tố ảnh hưởng đến chi phí sử dụng vốn Nhân tố khách quan CHƯƠNG Lãi suất thị trường Chính sách thuế thu nhập Nhân tố chủ quan Chính sách đầu tư Chính sách tài trợ Chính sách cổ tức 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.3 Chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ Chi phí sử dụng vốn vay (rd) (trước sau thuế) Chi phí sử dụng cổ phiếu thường (re) Chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi (rp) Chi phí sử dụng cổ phiếu thường (rs) CHƯƠNG 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.3 Chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ CHƯƠNG Chi phí sử dụng vốn vay (rd)   Trong đó: - tTNDN thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp; - rdt chi phí sử dụng vốn vay trước thuế Ví dụ: Một cơng ty M vay khoản sau: - Vay ngân hàng X với tổng số vốn vay 2.106,2 trđ phải hoàn trả vòng 05 năm, năm trả gốc + lãi 500 trđ; - Vay phát hành trái phiếu với lãi suất 6%/năm Yêu cầu: Tính chi phí sử dụng vốn vay doanh nghiệp 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.3 Chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ Chi phí sử dụng vốn vay (rd)   - Chi phí sử dụng nợ vay (): Lãi suất vay vốn ngân hàng Được xác định từ cơng thức: Trong đó: D - vốn vay; Ci - tiền (gốc lãi) trả cho chủ nợ thời điểm i (i = ÷ n); n - số năm vay vốn CHƯƠNG 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.3 Chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ CHƯƠNG Chi phí sử dụng vốn vay (rd)   - Chi phí sử dụng vốn từ việc phát hành trái phiếu (): Lãi suất cố định trái phiếu Được xác định dựa vào cơng thức: Trong đó: I - lãi suất cố định hưởng; Pd - Giá thị trường trái phiếu; MV - Mệnh giá trái phiếu; n - Số năm trái phiếu lưu hành ngày đáo hạn 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.3 Chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ Chi phí sử dụng cổ phiếu thường (re)  - Phương pháp theo mơ hình tăng trưởng cổ tức (mơ hình chiết khấu dịng tiền DCF – Discounted Cash Flow) Trong đó: P0 - Giá trị hành cổ phiếu; Dt - Cổ tức dự kiến nhận năm t Trường hợp cổ tức tăng trưởng hàng năm với tốc độ tăng trưởng g, có cơng thức sau: CHƯƠNG 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.3 Chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ Chi phí sử dụng cổ phiếu thường (re)  - Phương pháp theo mơ hình định giá tài sản vốn (Phương pháp CAPM – Capital Asset Pricing Model) Trong đó: Rf - Tỷ suất sinh lời (lãi suất) phi rủi ro; Rm - Tỷ suất sinh lời kỳ vọng thị trường; βe - Tỷ số rủi ro cổ phiếu e - Phương pháp theo lãi suất trái phiếu cộng thêm mức bù rủi ro re = Lãi suất trái phiếu + Mức bù rủi ro tăng thêm CHƯƠNG 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.3 Chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ CHƯƠNG Chi phí sử dụng cổ phiếu thường (rs)  - Áp dụng mô hình tăng trưởng cổ tức Trong đó: e - Tỷ lệ chi phí phát hành Ví dụ: Cơng ty Cổ phần M có cổ phiếu thường có giá 400.000đ/cổ phiếu Lợi tức cổ phần suất tăng trưởng hàng năm trung bình ổn định qua nhiều năm tương ứng 30.000đ 1,5% Chi phí phát hành cổ phiếu thường 5% so với giá phát hành Yêu cầu: Xác định chi phí sử dụng cổ phiếu thường chi phí sử dụng cổ phiếu thường 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.3 Chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ CHƯƠNG Chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi (rp)   Trong đó: Dp - Cổ tức cổ phiếu ưu đãi; Pnp - Số tiền thu ròng cổ phiếu ưu đãi; Pp - Giá phát hành cho cổ phiếu ưu đãi Ví dụ: Một cơng ty cổ phần phát hành cổ phiếu ưu đãi Mệnh giá giá phát hành; Chi phí phát hành 8% so với giá phát hành; cổ tức cổ phiếu ưu đãi 10%  mệnh giá Yêu cầu: Xác định chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.4 Chi phí sử dụng vốn bình qn (WACC) CHƯƠNG Chi phí sử dụng vốn vay (rd) Weighted Average Cost of Capital (WACC) Chi phí sử dụng cổ phiếu thường (r e)   Chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi (rp) Trong đó: wi - Tỷ trọng nguồn vốn i (i = ÷ n); ri - Chi phí sử dụng nguồn vốn i 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.4 Chi phí sử dụng vốn cận biên (WMCC) CHƯƠNG Weighted Marginal Cost of Capital (WMCC) WACC WMCC Chi phí sử dụng vốn cận biên chi phí phải trả cho đồng vốn huy động tăng thêm chi phí sử dụng vốn bình qn cho đồng vốn tăng thêm V 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.4 Chi phí sử dụng vốn cận biên (WMCC) CHƯƠNG WACC WMCC3 WMCC2 WMCC1 BP1 BP2 V 5.5 Chi phí sử dụng vốn 5.5.4 Chi phí sử dụng vốn cận biên (WMCC) CHƯƠNG Weighted Marginal Cost of Capital (WMCC) Ví dụ: Một cơng ty Cổ phần M trì cấu vốn 20% Nợ 80% vốn tự có Nhu cầu vốn 3,75 tỷ VND, công ty sử dụng LN giữ lại với chi phí 15,5%/năm vay ngân hàng (mức vay nhỏ tỷ VND = 10,8%/năm) Nhu cầu vốn tỷ VND, công ty huy động từ phát hành cổ phiếu thường với chi phí 16,25%/năm vay ngân hàng (mức vay nhỏ tỷ VND = 10,8%/năm) Nhu cầu vốn > tỷ, công ty huy động vốn từ phát hành cổ phiếu thường với chi phí 16,25%/năm vay ngân hàng (mức vay > tỷ VND = 11,52%/năm) Yêu cầu xác định WMCC? THANK YOU! TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG ... YOU! TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG CHƯƠNG 2: HỆ THỐNG TÀI CHÍNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG 2.1 Một số vấn đề hệ thống tài 2.1.1 Khái niệm hệ thống tài CHƯƠNG Hệ thống tài tổng thể khâu tài. .. đề hệ thống tài 2.1.2 Phân loại hệ thống tài CHƯƠNG  Theo tụ điểm tài Ngân sách nhà nước Hệ Hệ thống thống tài tài chính Tài doanh nghiệp Tài trung gian Tài dân cư tổ chức xã hội Tài đối ngoại... Trong khâu tài chính, hoạt động tài có tính chất, đặc điểm, vai trị, có tính đồng hình thức quan hệ tài tính mục đích quỹ tiền tệ Tài trung gian Hệ thống tài Tài đối ngoại Tài doanh nghiệp Tài dân