Câu Một công ty phải trả 200.000 pound sau 180 ngày Công ty xem xét biện pháp bảo hiểm cho khoản phải trả này: (1) sử dụng hợp đồng kỳ hạn; (2) vay mượn thị trường tiền tệ (3) sử dụng quyền chọn (4) không bảo hiểm Cơng ty thu thập, phân tích đưa thông tin sau: Tỷ giá giao GBP: $1,50 Tỷ giá kỳ hạn 180 ngày GBP: $1,47 U.K U.S Lãi suất tiền gửi 180 ngày 4,5% 5% Lãi suất vay 180 ngày 5,5% 6% Quyền chọn mua GBP sau 180 ngày có giá quyền chọn $1.48 phí quyền chọn $.03 Quyền chọn bán GBP sau 180 ngày có giá quyền chọn $1.49 phí quyền chọn $.02 Dự báo tỷ giá tương lai Tỷ giá GBP Xác suất $1.43 20% $1.46 70% $1.52 10% Hãy xác định biện pháp bảo hiểm phù hợp.? Giải: Gợi ý: công ty phải trả 200k £ Sử dụng hợp đồng kì hạn -> công ty phải mua hay bán £ Số tiền cần dùng là: 1.47 x 200k = … $ Vay mượn thị trường tiền tệ: Do cần phải trả 200k – để đề phòng rủi ro tỷ giá -> công ty cần vay USD =) đổi sang £, gửi £ vào NH 180 ngày Đến hạn rút gốc £ để toán khoản phải trả - đồng thời trả lãi vay USD Cụ thể: Do cần phải trả 200k nên số £ cần có để gửi ngân hàng: 200/(1+ls tiền gửi Anh) = A £ Số USD cần vay là: A x tỷ giá giao £ = B $ Số tiền USD cần trả heetsh ạn là: Bx (1+ Ls vay MỸ) = C $ C khoản tiền cần thiết để phòng ngừa rủi ro thị trường tiền tệ Sủ dụng quyền hạn: Do phải trả 200k không muốn gặp rủi tỹ giá =) công ty mua hợp đồng quyền chọn: mua hay bán £ Tỷ giá hòa vốn là: 1.48 + 0.03 = 1.51 $ Quyết định thực hợp đồng quyền chọn: + không thực => mua với giá: 1.43 + không thực => mua với giá: 1.46 + có thực => mua với giá: 1.51 Số tiền cần dùng sử dụng HĐ quyền chọn: (1.43 x 20% + 1.46 x 70% + 1.51 x 10% )x 200k = $ 4.không bảo hiểm -> đến phải trả phải mua thị trường tiền tệ - dự đoán TT giao bảng trền => số tiền cần trả là: (1.43 20% + 1.46 70 % + 1.52 10%) X 200k So sách cách với nhau, cách sử dụng tiền bảo hiểm = cách đo Câu Tỷ giá GBP Xác suấ $1.43 20 $1.46 $1.52 10% CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt • Tỷ giá giao thời điểm NZD 0,41 USD Tỷ giá giao NZD dự báo sau năm 0,43 USD Tỷ giá kỳ hạn năm NZD 0,42 USD Lãi suất đồng NZD 8%/năm Lãi suất đồng USD 9%/năm Nếu có 500.000 USD để đầu tư, tính mức lợi nhuận cao thu Giải: Có cách cách đầu tư nhưu sau: Để 500k $ vào ngân hàng => saou năm thu X $ lại Đổi 500 $ => NZD theo tỷ giá A NZD, sau đêm NZD gửi NH B NZD + TH1: gửi NZD, ký bán NZD kỳ hạn năm theo tỷ giá kì hạn => thu được: BxF = C + TH2: để đến đáo hạn NZD rút đổi tỷ giá sau năm thu B x Tỷ giá giao = D So sánh X, C, D chọn cách lopwns dể tính lợi nhuận Câu Một công ty phải trả 200.000 £ sau 180 ngày Giả sử cơng ty khơng cịn tiền mặt Tỷ giá hành USD/GBP = 2,02 Tỷ giá kỳ hạn 180 ngày USD/GBP = Lãi suất Anh = 5%/180 ngày Lãi suất Mỹ = 4%/180 ngày Hãy tính số tiền cần dùng để bảo hiểm khoản tiền phải trả công ty sử dụng phương thức bảo hiểm thị trường tiền tệ Giải Gióng Cơng ty phải trả 200k, phải vay USD đổi sang GBP, gửi GBP vào ngân hàng để đến đáo hạn rút gốc – lãi GBP để toán 200£ Số tiền cần gưi = 200/ (1+ Ls gửi £) = X Số USD cần vay là: X tỷ giá giao ngày £ = Y Số USD phải trả để bảo hiểm là: = Y x ( + ls vay $) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt