Phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần đầu tư f i t

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - PHAN THỊ HỊA PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ F.I.T LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG THỰC HÀNH Hà Nội – 2016 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - PHAN THỊ HỊA PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ F.I.T Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 60 34 01 02 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG THỰC HÀNH NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC XÁC NHẬN CỦA CÁN BỘ HƢỚNG DẪN XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CHẤM LUẬN VĂN TS TRẦN ĐỨC VUI PGS.TS TRẦN ANH TÀI Hà Nội – 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan: Bản luận văn thạc sỹ “ Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần F.I.T ” cơng trình nghiên cứu thực cá nhân tôi, đƣợc thực sở nghiên cứu, áp dụng lý thuyết, kinh nghiệm thực tiễn dƣới dự hƣớng dẫn khoa học TS Trần Đức Vui – Khoa Quản trị kinh doanh – ĐH QGHN Tôi xin cam đoan số liệu, kết nêu Luận văn trung thực chƣa đƣợc cơng bố cơng trình khác Một lần nữa, xin khẳng định trung thực lời cam kết Hà Nội, Ngày 10 tháng 08 năm 2016 Tác giá luận văn Phan Thị Hòa LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn giúp đỡ TS Trần Đức Vui tận tình hƣớng dẫn cho tơi q trình thực luận văn Tôi biết ơn tập thể Giảng viên trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc Gia kiến thức giảng dạy cho tơi chƣơng trình Thạc sĩ Quản trị kinh doanh Tôi xin cảm ơn lãnh đạo quan, nhà chuyên môn, đồng nghiệp tạo điều kiện thuận lợi đóng góp ý kiến quý báu giúp đỡ tơi q trình nghiên cứu đề tài Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến lãnh đạo, đồng nghiệp Công ty Cổ phần đầu tƣ F.I.T giúp đỡ nhƣ ý kiến đóng góp để tơi hồn thành luận văn Mặc dù nỗ lực nghiên cứu để hoàn thiện luận văn Tuy nhiên, Luận văn tránh khỏi thiếu sót, mong nhận đƣợc đóng góp tận tình thầy bạn quan tâm tới đề tài để luận văn đạt kết cao Trân trọng! MỤC LỤC Lời cảm ơn ii Danh mục chữ viết tắt i Danh mục bảng ii Danh mục hình iii MỞ ĐẦU CHƢƠNG TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.2 Cơ sở lý luận phân tích báo cáo tài Doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm, ý nghĩa, mục đích, vai trị phân tích báo cáo tài Doanh nghiệp 1.2.2 Nội dung phân tích báo cáo tài Doanh nghiệp .13 CHƢƠNG 28 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 28 2.1 Thiết kế nghiên cứu 28 2.1.1 Xác định vấn đề nghiên cứu, đối tượng nghiên cứu 28 2.1.2 Xây dựng khung lý thuyết 28 2.1.3 Thu thập số liệu 28 2.1.4 Phân tích số liệu 28 2.1.5 Đánh giá kết nghiên cứu 29 2.2 Phương pháp nghiên cứu 29 2.2.1 Phương pháp thu thập số liệu 29 2.2.2 Phương pháp phân tích xử lý số liệu 30 CHƢƠNG 3: 32 THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ F.I.T 32 3.1 Tổng quan Công ty Cổ phần Đầu tư F.I.T 32 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 32 3.1.2 Đặc điểm tổ chức máy quản lý hoạt động kinh doanh phân cấp quản lý tài 33 3.2 Thực trạng phân tích báo cáo tài tạiCơng ty Cổ phần đầu tư F.I.T 35 3.2.1 Thực trạng tổ chức phân tích 36 3.2.2 Nguồn liệu phương pháp phân tích 3.3 Phân tích báo cáo tài Cơng tycổ phần đầu tư F.I.T từ năm 2013, 2014, 2015 3.3.1 Phân tích tình hình huy động vốn Cơng ty 3.3.2 Phân tích tình hình đầu tư sử dụng vốn Cơng ty 3.3.3 Phân tích tình hình huy động sử dụng vốn tiền Cơng ty 3.3.4 Phân tích cơng nợ khả tốn Cơng ty 3.3.5 Phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh củaCông ty 3.3.6 Phân tích hiệu hoạt động kinh doanh Công ty (bảng 3.9) 3.4 Đánh giá chung thực trạng tài cơng ty cổ phần đầu tư FIT 3.4.1 Những ưu điểm 3.4.2 Những hạn chế 3.4.3.Nguyên nhân hạn chế CHƢƠNG GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ F.I.T 4.1.Mục tiêu định hướng phát triển công ty thời gian tới 4.1.1 Bối cảnh kinh tế xã hội 4.1.2 Mục tiêu định hướng phát triển công ty 4.2 Các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài công ty cổ phần đầu tư FIT81 4.2.1 Tăng doanh thu bán hàng cấp dịch vụ 4.2.2 Giải pháp hoàn thiện việc xác định nhu cầu vốn lưu động 4.2.3 Tăng cường công tác quản trị vốn tiền 4.2.4 Nâng cao trình độ khai thác, phân phối sử dụng, quản lý vốn hợp lý hiệu 4.2.5.Xây dựng cấu nguồn vốn mục tiêu theo hướng tăng tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu, giảm bớt nguồn vốn nợ 4.2.6 Giải pháp đầu tư hiệu vào công ty công ty liên kết để tăng tỷ suất lợi nhuận Công ty 4.2.7 Nâng cao chất lượng công tác phân tích tài Cơng ty 4.2.8 Xây dựng quy trình quản lý cơng nợ 4.3 Kiến nghị với Bộ Tài KẾT LUẬN DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO CHỮ VIẾT TẮT BCTC KQKD LCTT ROA ROE ROS DN DT GVHB TS VCSH TSNH TSDH TTS NNH NV LICĐ LNST TSCĐ VLĐ CP EBIT i DANH MỤC CÁC BẢNG STT Bảng Bảng 3.1 Bảng 3.2 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Bảng 3.5 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Bảng 3.8 Bảng 3.9 10 Bảng 3.10 11 Bảng 3.11 12 Bảng 3.12 13 Bảng 3.13 14 Bảng 4.1 ii STT iii Hình Hình 3.1 Hình 3.2 Hình 3.3 Hình 3.4 ` với khả thành cổ đông lớn công ty nhựa Đông Á này.Đây to lớn góp phần làm tăng doanh thu lợi nhuận công ty năm tới Đặc biệt DAG nhà sản xuất lớn Việt Nam profile UPVC - nguyên liệu cho ngành cửa nhựa có lõi thép gia cƣờng với thị phần chiếm 40-45% toàn quốc Ở phân khúc sản phẩm truyền thống nhƣ ốp trần, cửa nhựa tấm, nẹp trang trí … Nhựa Đơng Á doanh nghiệp uy tín số 1, với thị phần lên tới 25-30% nƣớc, M&A, yếu tố quan trọng giúp định giá doanh nghiệp đƣợc mua đẩy lên cao Ngồi sản phẩm truyền thống nói trên, sản phẩm khác DAG sản xuất, đứng top đầu thị phần nƣớc Nhƣ nhôm composite, mica, ap ngành bao bì nhựa, nƣớc có khoảng doanh nghiệp cung cấp sản phẩm, Nhựa Đơng Á chiếm thị phần lớn miền Bắc.Nền tảng thị trƣờng tốt, chất lƣợng sản phẩm đƣợc đánh giá cao, đó, nhà máy Công ty đƣợc đầu tƣ công suất lớn, đảm bảo đủ điều kiện để mở rộng thị trƣờng lớn thời gian tới Trong năm qua, Nhựa Đông Á tăng trƣởng doanh thu, lợi nhuận ấn tƣợng, dù thị trƣờng bất động sản chƣa thực hồi phục Với phục hồi ngày ấn tƣợng thị trƣờng bất động sản, tin hiệu kinh doanh Công ty đƣợc hƣởng lợi Đặc biệt, năm 2015, tiêu kinh doanh Cơng ty tăng trƣởng tốt, dù chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng Công ty chƣa điều chỉnh giá bán Đây điểm tạo cú hích tăng trƣởng lợi nhuận năm 2016, Công ty chƣa tăng trƣởng khối lƣợng hàng bán Ngồi ra, cơng ty thuộc FIT FIT Consumer đƣợc chấp thuận mua 65% vốn điều lệ CTCP Nƣớc khống Khánh Hịa (Vikoda) Vikoda sở hữu thƣơng hiệu nƣớc khoáng Đảnh Thạnh tiếng nguồn suối khống có độ kiềm cao Thƣơng vụ cho thấy tham gia sâu hệ thống FIT vào nhóm ngành 4.1.2 Mục tiêu định hướng phát triển công ty 4.1.2.1 Mục tiêu hoạt động Căn vào tình hình thực kế hoạch 2015 kế hoạch kinh doanh năm 2016 công ty CP đầu tƣ FIT.Mục tiêu ngắn hạn thời gian đƣợc phòng kinh doanh phòng tài - kế tốn lƣợng hóa nhƣ sau: 78 ` Bảng 4.1 Một số tiêu kế hoạch 2016 Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu Vốn điều lệ trung bình Tổng doanh thu - Doanh thu từ HĐKD - Doanh thu tài Lợi nhuận trƣớc thuế Lợi nhuận sau thuế Cổ tức ( Nguồn: Phòng tài kế tốn Cơng ty Cổ phần đầu tƣ F.I.T) Do thay đổi cấu hoạt động thay hoạt động hợp tác đầu tƣ đầu tƣ tài mảng đầu tƣ dài hạn vào công ty con/ công ty liên kết cung cấp dịch vụ nên cấu doanh thu FIT có nhiều thay đổi Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ FIT dự kiến tăng mạnh lên mức 2.500 triệu đồng năm 2016 Doanh thu từ hoạt động tài doanh thu hoạt đông kinh doanh năm 2016 dự kiến lần lƣợt 251.000 triệu đồng 16.005 triệu đồng Lợi nhuận sau thuế năm 2016 dự kiến đạt 168.675 triệu đồng Cổ tức năm 2016 lần lƣợt mức 18% Kế hoạch cổ tức năm 2016 Công ty đƣợc Đại hội đồng cổ đông thông qua, nhiên Hội đồng quản trị Công ty đề xuất mức chia cổ tức năm 2016 hợp lý với số vốn điều lệ thực tế để trình Đại hội đồng cổ đông thông qua 4.1.2.2Định hướng phát triển Sau giai đoạn tăng trƣởng “sốc” dựa khoản đầu tƣ ngắn hạn, dƣờng nhƣ Công ty CP Đầu tƣ F.I.T (F.I.T) hƣớng chiến lƣợc đầu tƣ sang mục tiêu có tính dài Để tạo nguồn tiền nhƣ lợi nhuận bền vững cho Công ty Kế hoạch kinh doanh FIT đẩy mạnh doanh thu từ hoạt động kinh doanh nhƣ tăng doanh thu cung cấp dịch vụ tƣ vấn cho Cơng ty Ngồi doanh nghiệp mở rộng thêm hoạt động cho thuê văn phòng Các khoản doanh thu giúp Doanh nghiệp có nguồn tiền, lợi nhuận bền vững để từ tạo tiền đề cho khoản đầu tƣ Trong kinh doanh doanh nghiệp phải biết cách nắm lấy hội 79 ` trƣớc mắt đồng thời phải có chiến lƣợc phát triển dài Với FIT, giai đoạn tốt để lựa chọn khoản đầu tƣ ngắn hạn thu lợi nhuận Nhƣng FIT đẩy mạnh chiến lƣợc phát triển lâu dài mình, dựa hội đƣợc tạo từ nỗ lực lựa chọn công ty Đầu năm 2016, ĐHCĐ F.I.T thông qua định hƣớng phát triển dành 80% nguồn lực cho việc đầu tƣ vào công ty con, công ty liên kết Với mảng kinh doanh là: đầu tƣ ngắn hạn, dịch vụ tƣ vấn - tài đầu tƣ vào cơng ty con, công ty liên kết lĩnh vực nông nghiệp, thực phẩm, hóa mỹ phẩm ngành hàng thiết yếu.Trƣớc đó, để chuẩn bị cho chiến lƣợc này, F.I.T có chuẩn bị kỹ với việc tham gia đầu tƣ vào Sao Nam Today Cosmetics Công ty chuẩn bị nhân tìm kiếm doanh nghiệp tiềm năng, nhƣng để mang lại lợi nhuận cần phải có vốn đủ lớn có thời gian Trong năm qua, F.I.T mua lại cổ phiếu TSC trở thành công ty mẹ công ty Cổ phiếu TSC thực tế tăng F.I.T có kế hoạch đầu tƣ vào Tất nhiên, thị trƣờng đúng, đến nay, dự báo thị trƣờng hồi phục TSC xác.TSC, trƣớc F.I.T tham gia vào, DN có tảng tốt ngành nghề kinh doanh, nhƣng gặp q nhiều khó khăn, trƣớc cịn bị thua lỗ nặng (vào năm 2012) gặp khó khăn vốn yếu tố vĩ mô Sau FIT tham gia, TSC đƣợc bơm thêm vốn để bật mạnh hoạt động kinh doanh So với kết kinh doanh năm 2015, năm 2016 năm tiếp tục tăng trƣởng mạnh FIT Cụ thể, FIT dự kiến tăng 17% doanh thu, 18,21% lợi nhuận sau thuếcơng ty mẹ Cũng theo tờ trình ĐHCĐ FIT, Công ty dự kiến chi cổ tức năm 2016 tỷ lệ 10%, mức phân phối lợi nhuận năm 2015 theo tờ trình ĐHCĐ năm 8% vốn điều lệ Trong họp lần này, việc bầu bổ sung nhân sự, FIT đƣa nội dung thông qua phƣơng án nâng tỷ lệ sở hữu NĐT nƣớc lên tối đa 100% cho phép Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm tổng giám đốc Hiện tại, thông qua CTCP Vật tƣ Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ (TSC) CTCP Dƣợc phẩm Cửu Long (DCL), hệ thống F.I.T sở hữu chi phối doanh 80 ` nghiệp nhiều ngành hàng nhƣ: dƣợc phẩm, hóa mỹ phẩm, nơng nghiệp, thực phẩm, giống, nƣớc uống… Đặc biệt, công ty này, sau có tham gia đầu tƣ F.I.T tăng trƣởng mạnh lợi nhuận giảm mạnh chi phí tài tăng trƣởng hoạt động kinh doanh năm 2015 tiếp tục đặt kế hoạch tăng trƣởng mạnh năm 2016 4.2 Các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài cơng ty cổ phần đầu tư FIT 4.2.1 Tăng doanh thu bán hàng cấp dịch vụ Theo phân tích phần 3.3.2 hạn chế thực trạng tài FIT Doanh thu hàng hóa dịch vụ chiếm tỷ trọng nhỏ tổng doanh thu Công ty Lợi nhuận mang lại cho Công ty chủ yếu từ hoạt động đầu tƣ tài Tuy lợi nhuận hoạt động tài lớn nhƣng nguồn khơng thƣờng xuyên cho Doanh nghiệp Cụ thể Doanh thu từ hoạt động tài ngắn hạn hợp đồng mua bán chứng khoán, hoạt động phụ thuộc nhiều yếu tố khách quan thị trừng chứng khốn, rủi ro cao Doanh thu từ hoạt động đầu tƣ dài hạn đầu tƣ vào công ty Khoản Doanh thu khơng thƣờng xun phụ hồn tốn vào kết kinh doanh Công ty Để khắc phục tồn Doanh nghiệp nên phát triển hoạt động kinh doanh, dịch vụ Công ty Mẹ nhƣ: + Phát triển doanh thu mảng dịch vụ tƣ vấn cho doanh nghiệp Công ty với đội ngũ nhân lực phịng Đầu tƣ có trí tuệ sức trẻ trở thành nhà tƣ vấn chuyên nghiệp Để phát triển dịch vụ Công ty nên mở rộng quan hệ với khách hàng nƣớc cách quảng bá, PR cho hoạt động Doanh nghiệp, đồng thời không ngừng đào tạo, phát triển đội ngũ nhân lực để phục vụ tốt cho hoạt động Ngoài Công ty nên quảng bá, PR hoạt động Cơng ty để tìm kiếm khách hàng lâu dài cho Công ty + Tăng doanh thu cho th văn phịng Hiện Cơng ty đầu tƣ xây dựng tầng tồ nhà văn phịng Trong năm 2017 Cơng ty hồn thiện để kinh doanh cho thuê văn phòng tòa nhà văn phòng + Các công ty Công ty cơng ty kinh doanh hàng hóa, thành phẩm 81 ` nên cần đến dịch vụ phƣơng tiện, vận tải Để phục vụ tốt cho hoạt động tập đồn, cơng ty Mẹ mở thêm dịch vụ vận tải để phục vụ hoạt động tập đồn, hoạt động làm tăng doanh thu cơng ty mẹ làm giảm chi phí th ngồi công ty Trên phƣơng án nhằm tăng doanh thu cho hoạt động kinh doanh, dịch vụ Doanh nghiệp nhằm mang lại nguồn thu bền vững thƣờng xuyên cho Công ty 4.2.2 Giải pháp hoàn thiện việc xác định nhu cầu vốn lưu động Xác định đắn nhu cầu VLĐ có ý nghĩa quan trọng trình HĐSXKD cơng ty Nó đảm bảo cho việc đáp ứng nhu cầu vốn cách kịp thời, làm cho trình SXKD khơng bị gián đoạn, tránh đƣợc tình trạng lãng phí, ứ đọng vốn kinh doanh Đồng thời giúp công ty sử dụng vốn kế hoạch nhằm thực mục tiêu nâng cao hiệu sử dụng vốn, tăng lợi nhuận Việc công ty không xác định nhu cầu VLĐ cho năm kế hoạch Hậu việc không đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn lớn khó tránh khỏi Thiếu vốn làm cho sản xuất bị ngừng trệ, khơng tốn đƣợc nợ đến hạn làm uy tín, bên cạnh việc vay dẫn đến tình trạng làm tăng chi phí sử dụng vốn… Do để khắc phục hạn chế công tác lập kế hoạch nhu cầu vốn lƣu động, cơng ty xem xét cách xác định sau: Trong năm qua công ty không xác định nhu cầu VLĐ hoạt động sản xuất công ty chịu ảnh hƣởng hoạt động kinh doanh công ty nên việc xác định nhu cầu VLĐ nhiều phức tạp chƣa đƣợc trọng Qua phân tích hiệu suất sử dụng VLĐ ta thấy : Số vịng quay khoản phải thu số vòng quay VLĐ giảm mạnh, nguyên nhân doanh thu bán hàng tăng chậm với tốc độ tăng nguồn vốn Vì việc VLĐ bổsung thêm không mang lại hiệu kinh doanh cao, cơng tác xác định NCVLĐ công ty trở nên cần thiết, dựa theo tình hình thực tế sử dụng VLĐ thời kỳ vừa qua công ty Em xin mạnh dạn đề xuất phƣơng pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu để xác định nhu cầu VLĐ công ty năm 2016 82 ` Cơ sở lập kế hoạch: + Phải vào doanh thu năm báo cáo kế hoạch + Căn vào tốc độ luân chuyển vốn lƣu động năm báo cáo để xác định tốc độ luân chuyển vốn lƣu động năm kế hoạch cho có tính khả thi + Một số khác nhƣ: tình hình phát triển kinh tế, xu hƣớngphát triển công ty… Công thức xác định nhu cầu vốn lƣu động năm kế hoạch nhƣ sau: Trong đó: Vnckh: nhu cầu vốn lƣu động năm kế hoạch Lkh: tốc độ luân chuyển vốn lƣu động năm kế hoạch Sau xác định đƣợc nhu cầu vốn lƣu động, công ty lại phải lập tiếp kế hoạch để huy động vốn từ nguồn nhƣ: - Huy động tối đa nguồn vốn từ bên công ty nhƣ: huy động vốn nhàn rỗi từ quỹ chƣa sử dụng; huy động từ lợi nhuận để lại; tiền nhƣợng bán, lý tài sản (nếu có) - Huy động từ nguồn vốn bên ngồi: Vay ngân hàng thƣơng mại tổ chức tài khác, gọi vốn liên doanh liên kết; tín dụng thƣơng mại nhà cung cấp; thuê tài sản; huy động từ cán CNV công ty; phát hành chứng khoán - Xác định nhu cầu, kế hoạch huy động hợp lý trở nên vô nghĩa nhƣ không xây dựng đƣợc kế hoạch sử dụng vốn hợp lý Điều địi hỏi phải xây dựng đƣợc kế hoạch phân bổ vốn hợp lý vào khoản mục, khâu vốn 4.2.3 Tăng cường công tác quản trị vốn tiền Đối với doanh nghiệp việc quản lý vốn tiền cách hợp lý có ý nghĩa vơ quan trọng, khơng nhằm đáp ứng nhu cầu tốn hàng ngày mà cịn giúp doanh nghiệp kịp thời nắm bắt hội đầu tƣ sinh lời , hay ứng phó, khắc phục kịp thời hậu xảy biến cố bất ngờ xảy (thiên tai, tai nạn lao động…) Tuy nhiên việc dự trữ nhiều tiền mặt gây ứ đọng vốn, dê r ̃ ủi ro thất 83 ` Cơng ty CP đầu tƣ FITcuối năm 2015 có tiền dự trữ chiếm tỷ trọng nhỏ tổng VLĐ Cuối năm 2015 chiếm (1,71%) cấu VLĐ, điều ảnh hƣởng xấu tới khả tốn cơng ty với bên có liên quan, đặc biệt hệ số khả toán nhanh có xu hƣớng giảm dần năm qua Vì vậy, cần phải ý tăng lƣợng tiền mặt dự trữ, nhằm cải thiện khả tốn, tăng tính an tồn mặt tài Các khoản phải thu ngắn hạn Công ty chủ yếu khoản dự thu lãi hợp đồng tiền gửi khoản lãi dự thu hợp đồng HTĐT Các khoản thƣờng Công ty thu vào cuối kỳ, để đáp ứng lƣợng tiền dự trữ hợp lý thƣơng xuyên, công ty nên thay đổi phƣơng thức thu lãi thao tháng để đảm bảo nguồn tiền cho Công ty Xây dƣngg̣ phƣơng pháp quản lý tiền có giá trị lâu dài đồng thời đảm bảo tuân thủ nguyên tắc bất kiêm nhiệm, tách bạch vai trị kế tốn thủ quỹ.Có kế hoạch kiểm kê tiền tồn quỹ thƣờng xuyên đột xuất , đối chiếu số sổ sách số tồn thực tế tránh đểcác cánhân cóthểlơị dungg̣ vàgây bất lơị Để xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý chi nhánh cơng ty Cổ phần đầu tƣ FIT áp dụng mơ hình Miller-orr Theo mơ hình Miller-orr, giả định luồng tiền mặt ròng 0, tức luồng thu đủ bù đắp luồng chi, mô tả hoạt động mô hình Miller-orr theo hình sau: Cơng thức xác định mức dự trữ tiền mặt: Z= +L ² H=3Z–2L C = − Trong đó: Z: mức tồn quỹ mục tiêu hay điểm chuyển đổi tiền F: chi phí chuyển đổi (chi phí giao dịch), chi phí mà DN phải bỏ chuyển chứng khoán thành tiền ngƣợc lại δ : phƣơng sai tiền mặt hàng ngày đơn vị 84 ` H: giới hạn trên, giám đốc tài vào chi phí hội việc giữ tiền để xác định giới hạn việc giữ tiền L: giới hạn dƣới, mức giới hạn đảm bảo khả toán giao dịch cho đơn vị C: số dƣ tiền mặt trung bình K: chi phí hội cho việc giữ tiền mặt Cơng ty ơng ty Cổ phần đầu tƣ FIT áp dụng theo mơ hình Miller – orr để xác định lƣợng tiền mặt dự trữ 4.2.4 Nâng cao trình độ khai thác, phân phối sử dụng, quản lý vốn hợp lý hiệu Ta thấy tỷ lệ vốn chủ chiếm tỷ lệ lớn tổng tài sản Cơng tỷ lệ nợ phải trả cịn thấp chứng tỏ Công ty chƣa tận dụng hết khả địn bảy tài Trong tƣơng lai có khả đầu tƣ chắn, Doanh nghiệp nên mạnh dạn đầu tƣ để vận dụng tối đa hiệu nguồn tài Doanh nghiệp có Nên cân đối tỷ lệ đầu tƣ dài hạn ngắn hạn để đảm bảo nguồn thu nhƣ nguồn thu tƣơng lai Doanh nghiệp Tăng cƣờng công tác quản lý vốn lƣu động, tìm biện pháp để rút ngắn thời gian mà vốn qua Từ rút ngắn thời gian chu chuyển vốn lƣu động lƣu thơng hàng hóa, sau giảm bớt đƣợc số vốn lƣu động cần thiết mà khối lƣợng công việc kinh doanh đƣợc giữ nguyên nhƣ cũ Quá trình chu chuyển vốn thƣờng xuyên nằm khâu dự trữ lƣu thơng cần phải áp dụng biện pháp thích hợp khâu, để từ góp phần nâng cao khả tài cơng ty nhƣ: - Trong khâu dự trữ cần xác định đắn nhu cầu dự trữ cần thiết, tối thiểu để đảm bảo công tác kinh doanh diễn liên tục Tránh dự trữ thừa, gây ứ đọng vốn dự trữ thấp gây ảnh hƣởng đến khâu bán Bên cạnh cơng ty phải thƣờng xuyên xác định mức dự trữ hợp lý theo tháng, quý theo nhu cầu thị trƣờng - Trong khâu lƣu thông để nâng cao khả sử dụng vốn công ty nên chấp hành nghiêm chỉnh chế độ quản lý tiền mặt, chế độ toán, cần nhanh chóng giải cơng nợ để thu hồi đủ vốn cho công ty 85 ` - Chỉ tăng vốn Công ty nghiên cứu kỹ dự án đầu tƣ thật có hiệu 4.2.5.Xây dựng cấu nguồn vốn mục tiêu theo hướng tăng tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu, giảm bớt nguồn vốn nợ Trong tình hình tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (BEP) nhỏ lãi suất vay vốn huy động bình quân, việc DN huy động nguồn vốn nợ cao dẫn đến giảm nhanh ROE Do đó, thời gian tới cơng ty thiết phải xây dựng cấu nguồn vốn mục tiêu theo hƣớng tăng tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu, giảm tỷ trọng nguồn vốn nợđể vừa giảm thiểu tối đa chi phí sử dụng vốn, vừa giảm thiểu rủi ro tài nhằm tối đa hóa ROE hay tối đa hóa giá trị DN cho chủ sở hữu Cụ thể: Trong năm tới công ty nên điều chỉnh tăng nguồn vốn chủ sở hữu giảm thiểu dần nguồn vốn vay nợ, đặc biệt vay dài hạn để giảm sức ép toán lãi vay nhằm tránh rủi ro biến động lãi suất, rủi ro tốn Bên cạnh đó, cơng ty cần tích cực trả khoản nợ dài hạn nguồn quỹ khấu hao Thực đảo nợ dài hạn nợ ngắn hạn, tăng cƣờng khả chiếm dụng vốn nhà cung cấp nhằm giảm thiểu chi phí sử dụng vốn, giảm sức ép vốn cho DN Nghiên cứu, phân tích khả huy động nguồn vốn DN xây dựng kế hoạch huy động vốn cụ thể thời kỳ, tăng cƣờng khả huy động vốn chủ sở hữu hình thức phát hành thêm cổ phiếu Cần tiến hành lập kế hoạch phân bổ sử dụng nguồn vốn huy động đƣợc cho đem lại hiệu cao tránh bị ứ đọng vốn.Sử dụng vốn huy động cách linh hoạt tiết kiệm tận dụng tối đa nguồn vốn nhàn rỗi có chi phí sử dụng thấp Sử dụng nguồn lợi nhuận để lại cách tối ƣu có hiệu Nguồn vốn có ý nghĩa lớn cơng ty làm ăn có lãi bổ sung đƣợc nguồn vốn Nếu làm ăn thua lỗ không bổ sung đƣợc mà làm giảm nguồn vốn Để tăng lợi nhuận công ty cần tăng nguồn thu giảm thiểu chi phí khơng cần thiết 4.2.6 Giải pháp đầu tư hiệu vào công ty công ty liên kết để tăng tỷ suất lợi nhuận Công ty Với thực trạng tỷ suất sinh lời công ty thấp, 86 ` năm công ty huy động đƣợc lƣợng vốn cho hoạt động đầu tƣ địi hỏi doanh thu lợi nhuận phải tăng lên tƣơng ứng để đảm bảo lợi ích cho cổ đơng Vì giải pháp quan trọng công ty cần phải có chiến lƣợc đầu tƣ hiệu nhằm gia tăng hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp, sau em xin mạnh dạn đề giairn pháp sau: - Lựa chọn đầu tƣ vào doanh nghiệp có khả phát triển Khi đầu tƣ vào công ty con, công ty cần lựa chọn đầu tƣ vào doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực có quy mơ lớn, thị trƣờng lớn, tiềm phát triển cao; mạnh đặc thù; có hội bật mạnh sau tái cấu trúc Sau lựa chọn đƣợc doanh nghiệp mục tiêu, công ty phải cân đối tài để đảm bảo mức đầu tƣ chi phối tìm kiếm nhân chất lƣợng cao lĩnh vực để đáp ứng yêu cầu tái cấu trúc Công ty phải tham gia vào vị trí chủ chốt tài để đảm bảo giám sát đƣợc dịng tiền cho cổ đơng, nhƣng thuê nhân chất lƣợng cao, có kinh nghiệm lĩnh vực để điều hành mảng sản xuất, kinh doanh, marketing - Có chiến lƣợc đầu tƣ rõ ràng: Công ty cần đầu tƣ vào ngành thuộc nhóm hàng bản, nhƣ định hƣớng đầu tƣ mà đại hội đồng cổ đông F.I.T thông qua trƣớc F.I.T thực lộ trình phát hành bới nhiều lĩnh vực Việt Nam có nguy bị đối thủ nƣớc ngồi đánh bại sân nhà Ngay lĩnh vực nông nghiệp, khơng có chuẩn bị trƣớc, đầu tƣ lớn bản, cơng ty tiếp tục bị đẩy lùi q hƣơng - Tăng cƣờng mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh công ty con: nhu cầu tăng vốn F.I.T chủ yếu đƣợc xây dựng sở đáp ứng nhu cầu vốn phục vụ kế hoạch mở rộng công ty con, đơn vị F.I.T nắm từ 51% trở lên Chỉ cần nhà đầu tƣ nắm rõ hoạt động cơng ty thấy việc tăng vốn điều bình thƣờng vốn thật Ví dụ, với CTCP Vật tƣ Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ (TSC), công ty CTCP Chế biến thực phẩm miền Tây (Westfood) có thị trƣờng tốt, cung đáp ứng đƣợc chƣa đến 15% cầu khách hàng hữu Để tối ƣu hóa hoạt động, rõ ràng cơng ty phải mở rộng nhà máy, kho lạnh để tăng suất chế 87 ` biến, tất dự ánnày cần vốn để thực Nhƣng nhƣ khơng đủ, có nhà máy phải có vùng nguyên liệu cho nhà máy hoạt động.Và cần tính mức đầu tƣ khoảng 400 triệu đồng cho héc ta vùng nguyên liệu, với 1.000 héc ta, phải tốn 400 tỉ đồng Sắp tới với Dƣợc Cửu Long vậy, dù mạnh vỏ nang rỗng, thƣơng hiệu lâu năm với thị phần tốt, nhƣng muốn đƣa Dƣợc Cửu Long phát triển mạnh mẽ, công ty đại hóa hệ thống nhà máy, nâng cao tiêu chuẩn, mà phải đầu tƣ nghiên cứu để mở rộng sản phẩm… Đó hƣớng tất yếu 4.2.7 Nâng cao chất lượng cơng tác phân tích tài Cơng ty Từ phân tích mặt lý thuyết chƣơng 1, mặt thực tiễn chƣơng ta thấy rằng, chất lƣợng công tác phân tích tài doanh nghiệp cơng ty quan trọng, có ảnh hƣởng tới sức khỏe tài tồn ngành thƣơng mại nhƣ cơng ty.Chính vậy, ban lãnh đạo cơng ty cần trọng tới cơng tác phân tích tài Về phía ban lãnh đạo: Nhìn nhận đắn vai trị cơng tác phân tích tài doanh nghiệp doanh nghiệp Từ đó, cần đƣa tiêu chí, văn đạo khoa học thống để làm đƣờng lối cho cán phân tích tài thực Phân tích tài doanh nghiệp cần đảm bảo liên kết yếu tố nhân sự, thơng tin, phƣơng pháp phân tích, sở vật chất với Để có đƣợc điều ban lãnh đạo cơng ty nhân tố định Về chất lƣợng thơng tin: Ban kế tốn công ty cần cung cấp số liệu cách khoa học, trung thực, xác để đảm bảo chất lƣợng đầu việc phân tích Vì thơng tin kế tốn đầu vào q trình phân tích tài doanh nghiệp, thơng tin đầu vào chƣa xác sản phẩm đầu báo cáo phân tích khơng thể phản ánh chân thực tình hình tài cơng ty đƣợc Ngồi báo cáo tài chính, ngƣời làm phân tích tài cịn cần phải dựa vào báo cáo quản trị doanh nghiệp để có đánh giá sát kịp thời Về chất lƣợng nguồn nhân làm phân tích tài chính: Ngƣời làm quản lý tài phải có tầm nhìn, tƣ nhạy bén, đồng thời phải nắm vững kiến thức kế 88 ` tốn lẫn tài Ngƣời làm tài phải có phẩm chất đạo đức khách quan trung thực Đối với tình hình phân tích tài Công ty Cổ phần đầu tƣ FIT, Ban lãnh đạo nên đề xuất phƣơng án thuê nhà phân tích tài độc lập từ cơng ty kế tốn – kiểm tốn độc lập để giúp cơng ty đặt móng cho máy phân tích tài 4.2.8 Xây dựng quy trình quản lý cơng nợ Do việc quản lý cơng nợ chƣa tốt dẫn đến việc hang kỳ công ty phải trích lập khoản dự phịng phải thu khó địi Để khắc phục tình trạng Cơng ty cần phải xây dựng quy trình quản lý cơng nợ áp dụng cho việc quản lý công nợ Cơng ty 4.3 Kiến nghị với Bộ Tài Qua tìm hiểu việc phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần đầu tƣ F.I.T nói riêng việc phân tích báo cáo tài Cơng ty Việt Nam nói chung, cơng tác phân tích báo cáo tài Cơng ty giảm tác dụng đáng kể khơng có số trung bình ngành để so sánh Công việc tổng hợp, thống kê số trung bình ngành đƣợc thực theo cách tự phát cơng ty chứng khốn, vào số từ báo cáo tài cơng ty niêm yết sàn chứng khốn Do số khơng đầy đủ Vì vậy, thời gian tới, Bộ tài nên khẩn trƣơng thành lập phận chuyên trách việc tổng hợp, thống kê số ngành nhằm giúp doanh nghiệp có sở chắn để so sánh biết đƣợc tình hình tài doanh nghiệp mức so với doanh nghiệp khác ngành 89 ` KẾT LUẬN Trong năm gần đây, kinh tế thị trƣờng ngày phát triển, hệ thống quy định liên quan đến Báo cáo tài Việt Nam khơng ngừng đƣợc thay đổi để bắt kịp với điều kiện phù hợp với Chuẩn mực Kế tốn Quốc tế Vì vậy, vai trị việc phân tích Báo cáo tài ngày đƣợc nâng cao.Báo cáo Tài khơng có ý nghĩa quan trọng với nhà quản trị doanh nghiệp việc đƣa định đắn, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh tăng cƣờng khả cạnh tranh doanh nghiệp thị trƣờng Bên cạnh đó, Báo cáo tài cịn có ý nghĩa to lớn với nhà đầu tƣ, tổ chức tín dụng, quan quản lý Nhà nƣớc,… Về mặt phân tích báo cáo tài đề tài tổng hợp, để phân tích địi hỏi phải nhìn nhận từ tổng thể đến chi tiết vấn đề tổng hợp đƣợc thông tin thấy đƣợc thực trạng tài doanh nghiệp kỳ phân tích Cụ thể hơn, phân tích tài nhận dạng đƣợc điểm mạnh, điểm yếu, thuận lợi, khó khăn mặt tài thơng qua hiệu tài rủi ro tài chính; tìm hiểu ngun nhân đứng sau thực trạng để qua việc tổng hợp hiệu rủi ro tài Từ sở để đề xuất đƣợc giải pháp cải thiện vị tài Công ty Trên sở nghiên cứu lý luận khảo sát tình hình thực tiễn Cơng ty Cổ phần đầu tƣ F.I.T, luận văn “Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần đầu tƣ F.I.T” trình bày nội dung cụ thể sau: - Về mặt lý luận, luận văn góp phần hệ thống hóa sở lý luận phân tích báo cáo tài doanh nghiệp - Về mặt thực tiễn luận văn phân tích báo cáo tài để từ thấy thực trạng tranh tình hình tài Cơng ty Cổ phần đầu tƣ F.I.T khía cạnh cụ thể: Cấu trúc tài chính, tình hình đảm bảo vốn, tình hình khả tốn, hiệu kinh doanh Qua đó, đề xuất số giải pháp điều kiện nhằm nâng cao lực tài hiệu hoạt động Cơng ty, từ nâng cao 90 ` vị thế, sức mạnh phát triển tƣơng lai Tuy nhiên nhiều hạn chế khả chuyên môn nên nội dung luận văn không tránh khỏi thiếu sót định Tác giả mong muốn nhận đƣợc ý kiến đóng góp quý thầy giáo để luận văn tiếp tục đƣợc hồn thiện Cuối cùng, tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành TS Trần Đức Vui giúp đỡ tác giả suốt trình nghiên cứu hoàn thiện luận văn thạc sỹ 91 ` DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo cáo tài Công ty Cổ phần đầu tƣ F.I.T năm 2013 Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần đầu tƣ F.I.T năm 2014 Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần đầu tƣ F.I.T năm 2015 Ngô Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ, 2015 Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp Hà Nội:Nhà xuất Tài Lê Thị Thu Hồi, 2012 Phân tích báo cáo tài Cơng ty TNHH thành viên Than ng Bí Hà Nội: Trƣờng Đại học Kinh tế Quốc dân Nguyễn Minh Kiều, 2007 Giáo trình Tài Doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Thống kê Martin Fridson Fernado Alvarez, 2011 Phân tích báo cáo tài hướng dẫn thực hành Từ Kim Thoa, Nguyễn Thị Uyên Uyên, Lê Đạt Chí, Phạm Hà Minh Hồ Chí Minh: Nhà xuất kinh tế TP Hồ Chí Minh Vũ Văn Ninh Bùi Văn Vần, 2013 Giáo trình tài Doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Tài Chính Nguyễn Năng Phúc,2014.Giáo trình phân tích báo cáo tài Hà Nội: Nhà xuất Tài 10 Đồn Thị Hà Thƣ, 2011 Phân tích báo cáo tài Cơng ty Honda Việt 11 Phan Lê Thảo Trang, 2012 Phân tích báo cáo tài Công ty Cổ phần bánh kẹo Bibica Hà Nội:Trƣờng Đại học Kinh tế Quốc dân 12 http://s.cafef.vn/ 13 http://www.cophieu68.vn/ 92 ... nào? Phân t? ?ch thực trạng t? ?i thơng qua việc phân t? ?ch báo cáo t? ?i Cơng ty cổ phần F. I. T nhƣ ? Các gi? ?i phápnhằmc? ?i thiện t? ?nh hình t? ?i Công ty Cổ phần Đầu t? ? F. I. T giai đoạn t? ? ?i? Mục đích nhiệm... báo cáo t? ?i Cơng ty Cổ phần Đầu t? ? F. I. T Tập trung đánh giá t? ?nh hình t? ?i thơng qua việc phân t? ?ch n? ?i dung: - Theo số liệu báo cáo t? ?i Cơng ty để t? ?nh t? ??n tiêu t? ?i đ? ?i t? ?ợng nghiên cứu phân t? ?ch. .. ng? ?t? ?? T? ?i liệu thu thập đƣợc tiến hành t? ??ng hợp, phân t? ?ch số liệu 31 ` CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG PHÂN T? ?CH BÁO CÁO T? ?I CHÍNH T? ? ?I CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU T? ? F. I. T 3.1 T? ??ng quan Công ty Cổ phần Đầu t? ? F. I. T