Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân tại TPHCM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ NGỌC LINH NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TẠI TPHCM Chuyên ngành: Thương Mại Mã ngành: 60.34.10 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS ĐỒN THỊ HỒNG VÂN Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CẢM ƠN Thông qua luận văn tốt nghiệp xin gửi lời tri ân đến Quý Thầy Cô Khoa Thương Mại – Du Lịch – Marketing, trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh, tận tình truyền đạt kiến thức cho tơi thời gian học tập vừa qua Tôi xin gửi lịng biết ơn sâu sắc đến Cơ Đồn Thị Hồng Vân tận tình giúp đỡ hướng dẫn tơi suốt q trình thực luận văn Đồng thời xin gửi lời cảm ơn đến người thân, bạn bè, người bên cạnh giúp đỡ động viên nhiều suốt trình học tập Cuối tơi xin chân thành cám ơn anh chị nhiệt tình trả lời bảng câu hỏi khảo sát phục vụ cho đề tài nghiên cứu Một lần xin chân thành cảm ơn! Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2013 Nguyễn Thị Ngọc Linh LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ kinh tế cơng trình nghiên cứu thân, kết trình học tập nghiêm túc kinh nghiệm thực tiễn trình làm việc nghiên cứu định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân Thành Phố Hồ Chí Minh,dưới hướng dẫn nhiệt tình GS TS Đồn Thị Hồng Vân Các thơng tin số liệu ghi nhận Luận văn hồn tồn trung thực Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm với cam kết Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2013 Người cam đoan Nguyễn Thị Ngọc Linh MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa i Lời cảm ơn ii Lời cam đoan iii Mục lục iv Danh mục bảng viii Danh mục hình vẽ, đồ thị ix Danh mục từ viết tắt Lời mở đầu • Lí chọn đề tài • Mục tiêu nghiên cứu • Đối tượng phạm vi nghiên cứu • Phương pháp nghiên cứu • Tổng quan nghiên cứu tính đề tài • Bố cục đề tài Chương CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU • Các lý thuyết có liên quan đến định đầu tư chứng khốn • Lý thuyết triển vọng5 • Lý thuyết tiếc nuối • Lý thuyết tự tin • Lý thuyết mâu thuẫn nhận thức 1.1.5 Lý thuyết tâm lý đám đông • Các mơ hình nghiên cứu yếu tố tâm lý nhà đầu tư cá nhân • Mơ hình nghiên cứu Pi – Chuan Sun & Shu Chun Hsiao • Mơ hình nghiên cứu H Kent Baker & John R Nofsinger 11 1.3 Mô hình nghiên cứu Robert A Nagy & Robert W Obenberger yếu tố tài nhà đầu tư cá nhân • Các kết nghiên cứu trước • Các giả thuyết mơ hình nghiên cứu đề xuất • Các giả thuyết nghiên cứu 22 • Mơ hình nghiên cứu đề xuất Tóm tắt chương 26 CHƯƠNG GIỚI THIỆU THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 28 • Tổng quan thị trường chứng khốn Việt Nam • Đặc điểm thị trường chứng khốn Việt Nam28 • Vai trị thị trường chứng khốn Việt Nam • 28 28 Nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khốn Việt Nam 29 • Một số số tài • Tình hình hoạt động TTCK Việt năm 2012 • Đặc điểm nhà đầu tư cá nhân Thành phố Hồ Chí Minh33 • Diễn biến hoạt động đầu tư nhà đầu tư cá nhân 36 Tóm tắt chương CHƯƠNG 3.THẾT KẾ NGHIÊN CỨU 40 • Quy trình nghiên cứu 3.2 Nghiên cứu định tính • Mục tiêu 3.2.2 Cách thực 3.2.3 Kết 3.3 Nghiên cứu định lượng 3.3.1 Thiết kế mẫu nghiên cứu 45 3.3.2 Các biến đo, thang đo phương pháp phâ Tóm tắt chương CHƯƠNG PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 55 4.1 Thống kê mơ tả mẫu • Kiểm định thang đo • Phân tích nhân tố • Xây dựng ma trận tương quan biến độc lập biến phụ thuộc 66 • Xác lập phương trình hồi quy • 67 Hiệu chỉnh mơ hình nghiên cứu 71 Tóm tắt chương 73 CHƯƠNG CÁC GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ ĐỂ THU HÚT NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN GÓP PHẦN PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 74 • Mục đích xây dựng giải pháp • Căn xây dựng giải pháp • Các giải pháp • Các kiến nghị Tóm tắt chương Kết luận Tài liệu tham khảo Phụ lục 89 Phụ lục Danh sách khách hàng trả lời vấn Phụ lục Bảng câu hỏi định tính Phụ lục Bảng câu hỏi định lượng Phụ lục Bảng mã hóa biến Phụ lục Thống kê mô tả mẫu Phụ lục Kiểm định độ tin cậy thang đo Phụ lục Phân tích nhân tố Phụ lục Phân tích hồi quy DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư H Kent Baker & John R Nofsinger 11 Bảng 3.1 Bảng phân nhóm biến đo, thang đo phương pháp phân tích 47 Bảng 4.1 Phân loại mẫu theo sàn đ Bảng 4.2 Phân loại mẫu theo thời g Bảng 4.3 Phân loại mẫu theo loại n Bảng 4.4 Phân loại mẫu theo giới t 10 22 23 24 25 26 27 Tất câu mã hóa: Hồn tồn khơng đồng ý Khơng đồng ý Bình thường Đồng ý Hồn tồn đồng ý Đối với thông tin khác STT Tên biến gtinh 135 trdo 136 tuoi ttgd tnhap Phụ lục Thống kê mô tả mẫu san dau tu Valid san san hn ca hai Total thoi gian dau tu 137 Valid duoi nam tu den < nam >5 nam Total Valid dai han ngan han ( song) ca hai Total gioi tinh Valid nam nu Total 138 trinh Valid Valid Valid 139 da lap gia dinh va chua co da lap gia dinh va da co Total thu nhap Valid duoi 2tr tu den 10 tr tu 10 den 20 tr tren 20 tr Total Phụ lục Kiểm tra độ tin cậy thang đo Kiểm tra độ tin cậy thang đo yếu tố Ảnh hưởng DN Reliability Statistics 140 Cronbach's Alpha .694 B/c HDKD Chi so tai chinh CS phat trien DN Toc phat trien nganh Kiểm tra độ tin cậy thang đo yếu tố Mục tiêu cá nhân Reliability Statistics Cronbach's Alpha 769 LN tu chenh lech gia LN tu Co tuc cty So luong CP Kiểm tra độ tin cậy thang đo yếu tố Thông tin cổ phiếu Reliability Statistics Cronbach's Alpha 649 Item-Total Statistics 141 Tinh khoan Gia mua - ban CP Ky han chia co tuc Ty le chia co tuc CPblue chip Kiểm tra độ tin cậy thang đo yếu tố Sự tự tin Reliability Statistics Cronbach's Alpha 647 Tu tin vao kien thuc cua ban than Luong truoc duoc rui ro Tu tin vao quyet dinh mua ban cua ban than Khong bi anh huong boi y kien nguoc lai cua nha dau tu khac Kiểm tra độ tin cậy thang đo yếu tố Khuynh hướng mua bán cổ phiếu Reliability Statistics Cronbach's Alpha 253 142 Item-Total Statistics Gia tang - mua vao voi mong muon gia tang cao hon Gia tang - ban de kiem loi Gia giam tiep tuc giu va cho gia len Gia giam - ban thao vi so lo nhieu Kiểm tra độ tin cậy thang đo yếu tố Sẵn sàng chấp nhận rủi ro Reliability Statistics Cronbach's Alpha 788 San sang chap nhan dau tu vao thi truong CK Tiep tuc dau tu thi truong CK bien dong Se tiep tuc dau tu tuong lai 143 Phụ lục Phân tích nhân tố Total Variance Explained 144 Compon ent 10 11 12 13 14 15 16 17 Extraction Method: Principal Component Analysis AHDN1 AHDN2 AHDN3 AHDN4 MT5 MT7 CP8 CP9 TT13 TT14 TLY15 TLY16 TUTIN17 TUTIN18 TUTIN19 TUTIN20 RR21 RR22 RR23 Phụ lục Phân tích hồi quy 146 Variables Entered/Removed b Model a All requested variables entered b Dependent Variable: Se tiep tuc dau tu tuong lai Model Summary Model R 870 b a a Predictors: (Constant), REGR factor score for analysis 3, REGR factor score for analysis 3, REGR factor score for anal b Dependent Variable: Se tiep tuc dau tu tuong lai Model Regression Residual Total a Predictors: (Constant), REGR factor score 3, REGR factor score b Dependent Variable: Se tiep tuc dau tu tuong lai Model (Constant) REGR factor score for analysis REGR factor score for analysis REGR factor score for analysis a Dependent Variable: Se tiep tuc dau tu tuong lai 148 ... tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân - H2: Yếu tố Mục tiêu cá nhân ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân - H3: Yếu tố Thông tin cổ phiếu ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán nhà. .. nhà đầu tư cá nhân - H4: Yếu tố Thông tin thị trường ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân - H5: Yếu tố Tâm lý đám đơng ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khốn nhà đầu tư cá nhân. .. H6: Yếu tố Sự tự tin ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân - H7: Yếu tố Khuynh hướng mua bán cổ phiếu ảnh hưởng đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân - H8: Yếu tố Sự