Cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam 001

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - NGUYỄN THỊ BẮC CẤU TRÚC VỐN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.HCM – 09/2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - NGUYỄN THỊ BẮC CẤU TRÚC VỐN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60.34.0201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS Ngu n V n TP.HCM – 09/2013 ng -i- Ờ M N  T Tp HCM, -ii- Ờ  M O N Tác gi s u c a riêng tác gi ỡ c a Th y Nguy li u th y, n i dung k t qu clyt nghiên c u c a lu c cơng b b t c cơng trình cho t i th v i nguồn ng m hi n Tp Hồ Chí Minh, ngày 30 tháng 09 Tác gi 13 -iii- TỪ V TT TS  GOWTH : LTDTA : Tỷ l n dài h P/E PROF SIZE TANG : TDTA : ỷ TDTE: ỷ STDTA : N -iv- Danh mục bảng: B ng 3.1 B ng 3.2 B ng 4.1 B ng 4.2 B ng 4.3 B ng 4.4 B ng 4.5 B ng 4.6 B ng 4.7 10 B ng 4.8 11 B ng 4.9 12 B ng 4.10 13 B ng 4.11 -v- 14 B ng 4.12 15 B ng 4.13 16 B ng 4.14 17 B ng 4.15 18 4.16 : 19 17 : 20 18 : Danh mục Hình: Hình 3.1.1 : 18 Hình 5.1 : 19 -vi- M  Tóm tắt Giới thiệu Tổng quan nghiên cứu trước đâ 2.1 Lý thuy t 2.2 Phư ng pháp nghiên cứu v 3.1 3.1.1 3.1.2 3.2 3.2.1 3.2.2 3.2.3 Quy mô công ty 3.2.4 3.2.5 3.2.6 3.2.7 N i dung v 4.1 Mô t th ng kê 4.2 M 4.3 Mô hình hồi quy 4.3.1 4.3.2 4.3.3 -vii- Kết luận 49 Tài liệu tham khảo 51 Phụ lục 53 Phụ lục : Danh sách 120 công ty niêm y t sàn giao d ch ch ng khoán Vi t Nam 53 - 1- TÓMT T hiên 12 ỷ K t qu cho th y -44- 4.15: Wald Test: Equation: Untitled Null Hypothesis: F-statistic Chi-square ồ: Wald Test: Equation: Untitled Null Hypothesis: F-statistic Chi-square ồ: -45- = PE + P/E = 0 + 4 GROWTH i +  i 4.16: Dependent Variable: PE Method: Least Squares Sample: 600 Included observations: 600 Variable C GROWTH R-squared ồ: P/E = 15.61 – 14.69 GROWTH +  i 28 362> -46- ết h i qu ồ :  ối với h nh đ n 4.17: STT iến PROF GROWTH SIZEL TANG ồ - - - ỷ ỷ - STT ối với iến TDTA TDTE LTDTA STDTA GROWTH SIZEL TANG -49- T U N TDTE, STDTA, LTDTA -50- iến ngh : n chế ỷ -51- TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt 13 2 “ ” kê Nguy n Th Ng c Thanh (ch biên), 2013 Bài tập Kinh tế lượng với trợ giúp Eviews TP.Hồ Chí Minh “ ” Tiếng nh : the United Kingdom – A Decompositional Analysis (2002) Booth, Laurence, Varouj Aivazian, Asli Demirguc-Kunt, and Vojislav Maksimovic (2001), Capital structures in developing countries, Journal of Finance56, pp 87-130 Dzung Nguyen, and Diaz-Rainey, Ivan and Gregoriou, Andros, Financial Development and the Determinants of Capital Structure in Vietnam (February 22, 2012) Available at SSRN: ttp://ssrn.com/abstract=2014834 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2014834 -52- Harris Milton, and Artur Raviv (1991), The theory of capital structure, Journal of Finance 46, pp 297-355 Jensen, Michael C (1976), Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure Modiglianli, F and M Miller, 1958 The cost of capital, corporate finance and the theory of investment The American Economic Review, 48: 291-297 Sinan AKDAL (2010), How Firm Characteristics Affect Capital Structure Some UK Evidence Tian & Zeitun (2007), Capital structure and corporate performance: evidence from Jordan Titman, Sheridan, and Roberto Wessels (1988), The determinants of capital structure choice, Journal of Finance, 43, pp.1-19 10 Wald John K (1999), How firm characteristics affect capital structure: an international comparison, Journal of Financial Research 22(2), pp 161187 11 Williamson, Oliver (1988), Corporate finance and corporate governance, Journal of Finance 43, pp 567-591 Trang web http://archive.saga.vn/view.aspx?id=8938 http://www.cophieu68.vn/export.php http://forum.vietstock.vn/threads/32244-Soncanh-P- E-va-Dau-tu-co-phieu-tang-truong http://liveboard.cafef.vn/ -53- http://www.uef.edu.vn/resources/newsletter_uef/2013_03/ 3_ moi_quan_he.pdf http://vietbao.vn/Kinh-te/Bong-bong-chung-khoan- hinh-thanh-va-vo-the-nao/65085766/91/ http://eprints.gla.ac.uk/3684/ h l c D nh sách công STT 10 11 12 13 14 15 16 -54- 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 -55- 43 PGS 44 PJC 45 PJT 46 PMS 47 PPC 48 PSC 49 PTC 50 PTS 51 PVA 52 RAL 53 RHC 54 55 SAP 56 SAV 57 SCC 58 SCD 59 SCJ 60 61 62 63 SDN 64 SDT 65 SDY 66 SFN 67 SGD 68 SGH -56- 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 -57- 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 ... GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - NGUYỄN THỊ BẮC CẤU TRÚC VỐN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chun... 3- ồ : “ u tr c vốn v hiệu ho t đ ng c a c ng t niê ết th trường chứng khoán Việt Na : : ” - 4- - : quy m - : - - Nam không 12 82 921 211212 : 2: 3: -5- 4: 5: - 6- TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚ... 1990 – 1991 Jordan nh ng tích c c n ho t ng c a công ty -16- N công ty Jor y i,t TAX i,t + 6 Tangibility i,t -17- : ty (GROWTH), quy mô công ty PROF – (SIZEL f f TAX (TANG) : – – – – short term