Tác động tỷ giá VND CNY đến cán cân thương mại việt nam trung quốc

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ KIM DUNG TÁC ĐỘNG TỶ GIÁ VND/CNY ĐẾN CÁN CÂN THƢƠNG MẠI VIỆT NAM-TRUNG QUỐC LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ KIM DUNG TÁC ĐỘNG TỶ GIÁ VND/CNY ĐẾN CÁN CÂN THƢƠNG MẠI VIỆT NAM-TRUNG QUỐC LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã ngành: 60 34 02 01 Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS.LÊ PHAN THỊ DIỆU THẢO TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 i NHẬN XÉT CỦA HỘI ĐỒNG XÉT DUYỆT Tp HCM, ngày …… tháng …… năm 201… Chủ tịch Hội đồng xét duyệt ii TÓM TẮT LUẬN VĂN Luận văn đưa mục tiêu nghiên cứu ước lượng mức độ tác động tỷ giá đến CCTM Việt Nam – Trung Quốc Do CCTM chịu nhiều yếu tố tác động tỷ giá nên luận văn đưa thêm biến số kinh tế vĩ mô khác để làm rõ gia tăng mức độ giải thích biến động CCTM giai đoạn từ năm 2000 đến 2015 Dựa kết ước lượng mơ hình nghiên cứu đề xuất kiến nghị, giải pháp để gia tăng lực sản xuất nước tăng lực cạnh tranh thương mại quan hệ thương mại với Trung Quốc Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng để kiểm định ước lượng tác động yếu tố tỷ giá thực song phương yếu tố kinh tế vĩ mô khác lạm phát, tổng sản phẩm quốc nội Việt Nam Trung Quốc, thêm vào yếu tố giá hàng hóa giới đến CCTM Việt Nam – Trung Quốc Bên cạnh phương pháp định lượng, tác giả sử dụng phương pháp định tính phương pháp tổng hợp thông tin thứ cấp, suy luận kết hợp với phương pháp so sánh, tổng hợp, thống kê kinh tế để làm sở phân tích nhận xét tổng quan vấn đề nghiên cứu Kết nghiên cứu cho thấy yếu tố CCTM (đại diện tỷ số giá trị xuất giá trị nhập khẩu) tỷ giá thực song phương VND/CNY có mối quan hệ dài hạn tỷ giá thực tăng 1% có tác động làm tăng tỷ số giá trị xuất nhập lên 4.38% dài hạn Luận văn có mối quan hệ chiều tỷ số giá trị nhập xuất với tỷ giá thực song phương, giá hàng hóa giới có mối quan hệ ngược chiều với tổng sản phẩm quốc nội Trung Quốc số giá tiêu dùng Việt Nam iii LỜI CAM ĐOAN Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Người cam đoan Ký tên iv MỤC LỤC NHẬN XÉT CỦA HỘI ĐỒNG XÉT DUYỆT i TÓM TẮT LUẬN VĂN ii LỜI CAM ĐOAN iii MỤC LỤC iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC CÁC BẢNG viii DANH MỤC BIỂU ĐỒ ix DANH MỤC HÌNH ix CHƢƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý lựa chọn đề tài 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu .3 1.4 Phương pháp nghiên cứu liệu nghiên cứu 1.5 Tổng quan cơng trình nghiên cứu 1.6 Đóng góp đề tài 1.7 Cấu trúc luận văn CHƢƠNG TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ MỐI QUAN HỆ TỶ GIÁ VÀ CÁN CÂN THƢƠNG MẠI 2.1 Tỷ giá hối đoái 2.1.1 Tỷ giá danh nghĩa 2.1.2 Tỷ giá thực 2.2 Cán cân thương mại 2.2.1 Khái niệm cán cân thương mại 2.2.2 Nhân tố tác động đến cán cân thương mại 2.3 Tác động tỷ giá đến cán cân thương mại 14 2.4 Các nghiên cứu thực nghiệm 18 2.4.1 Các nghiên cứu giới .18 2.4.2 Các nghiên cứu Việt Nam 23 v CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 3.1 Lựa chọn mơ hình .27 3.2 Giới thiệu biến mơ hình 27 3.2.1 Kim ngạch xuất nhập Việt Nam với Trung Quốc 28 3.2.2 Tỷ giá thực song phương VND/CNY 29 3.2.3 Sản lượng lạm phát Việt Nam Trung Quốc 29 3.2.4 Giá giới hàng hóa xuất 30 3.3 Trình tự nghiên cứu 31 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 35 4.1 Thống kê mô tả biến 35 4.1.1 Tỷ số giá trị xuất nhập X/M .35 4.1.2 Tỷ giá hối đoái VND/CNY 41 4.1.3 Chỉ số giá tiêu dùng 45 4.1.4 Tổng sản phẩm quốc nội 46 4.1.5 Giá hàng hóa giới .47 4.1.6 Quan hệ tỷ giá cán cân thương mại Việt Nam – Trung Quốc .48 4.2 Hiệu chỉnh yếu tố mùa vụ chuỗi liệu 49 4.3 Kiểm định tính dừng chuỗi liệu .50 4.4 Xác định độ trễ mơ hình .51 4.5 Kiểm định tính đồng liên kết .52 4.6 Kết ước lượng mơ hình 53 4.6.1 Mối quan hệ dài hạn 53 4.6.2 Mối quan hệ ngắn hạn .55 4.6.3 Kết hàm phản ứng đẩy .56 4.6.4 Kiểm định phân rã phương sai 57 4.7 Kiểm định mức độ phù hợp ổn định mơ hình VECM 57 4.7.1 Kiểm định tính dừng phần dư .57 4.7.2 Kiểm định tương quan chuỗi .57 4.7.3 Kiểm định phương sai thay đổi 58 vi 4.7.4 Kiểm định tính ổn định mơ hình 58 CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 60 5.1 Kết luận .60 5.2 Một số khuyến nghị 61 5.3 Hạn chế nghiên cứu 64 TÀI LIỆU THAM KHẢO 65 PHỤ LỤC 69 PHỤ LỤC 1: Kiểm định nghiệm đơn vị phương pháp ADF 69 PHỤ LỤC 2: Kiểm định nghiệm đơn vị phương pháp PP .72 PHỤ LỤC 3: Tiêu chí lựa chọn độ trễ cho mơ hình 75 PHỤ LỤC 4: Kết ước lượng đồng liên kết Johansen 76 PHỤ LỤC 5: Kết chạy VECM 77 PHỤ LỤC 6: Kiểm tra chiều nhân dài hạn với LX_M biến phụ thuộc…… .79 PHỤ LỤC 7: Kết kiểm định Granger ngắn hạn 80 PHỤ LỤC 8: Kiểm định tính dừng phần dư .81 PHỤ LỤC 9: Kết phân rã phương sai biến 82 PHỤ LỤC 10: Kiểm định tương quan chuỗi 84 PHỤ LỤC 11: Kiểm định phương sai thay đổi 84 vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt ADB Asian Development Bank Ngân hàng Phát triển Châu Á BIS Bank for International Settlement Ngân hàng Thanh toán quốc tế Cán cân thương mại CCTM CNY China Yuan Nhân dân tệ CPI Consumer price index Chỉ số giá tiêu dùng ECM Error Correction Model Mơ hình hiệu chỉnh sai số EU European Union Liên minh Châu Âu ICE Imports content of export Đóng góp nhập vào xuất IIT Intra-industry Trade Thương mại nội ngành IFS International Financial Statistics Thống kê Tài quốc tế IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế FDI Foreign Direct Investment Đầu tư trực tiếp nước GDP Gross Domestic Product Tổng thu nhập quốc nội GSO General Statistics Office Tổng cục Thống kê FDI Foreign Direct Investment Đầu tư trực tiếp nước Ngân hàng Nhà nước NHNN OECD VCB Organization for Economic Co- Tổ chức Hợp tác Phát triển operation and Development Kinh tế Vietcombank Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam VECM Vector Error Correction Model Mô hình vector hiệu chỉnh sai số VND Vietnam Dong Việt Nam Đồng WTO World Trade Organization Tổ chức Thương mại Thế giới viii DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm 25 Bảng 3.1: Nguồn biến số sử dụng mơ hình 30 Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến 35 Bảng 4.2: Kết kiểm định nghiệm đơn vị biến theo ADF PP 50 Bảng 4.3: Ma trận tương quan biến 51 Bảng 4.4: Tiêu chí chọn độ trễ 52 Bảng 4.5: Kết ước lượng đồng liên kết theo giá trị thống kê Trace 52 Bảng 4.6: Kết ước lượng đồng liên kết theo giá trị thống kê Maximum Eigen 53 Bảng 4.7: Kết hồi quy mơ hình VECM dài hạn 54 Bảng 4.8: Chiều nhân Granger dài hạn với biến phụ thuộc LX_M 54 Bảng 4.9: Kết kiểm tra chiều nhân Granger ngắn hạn .55 Bảng 4.10: Kết phân rã phương sai biến LX_M 57 Bảng 4.11: Kiểm định nhân tử Lagrange 58 Bảng 4.12: Kiểm định phương sai thay đổi 58 71 Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -0.180593 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.9349 Kiểm định nghiệm đơn vị ADF đổi với chuỗi liệu LNCPICN (I(1)) Null Hypothesis: D(LNCPICN_SA) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -4.159982 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.0016 Kiểm định nghiệm đơn vị ADF đổi với chuỗi liệu LNCPIVN (I(0)) Null Hypothesis: LNCPIVN_SA has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -0.297382 -3.542097 -2.910019 -2.592645 0.9187 Kiểm định nghiệm đơn vị ADF đổi với chuỗi liệu LNCPIVN (I(1)) Null Hypothesis: D(LNCPIVN_SA) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -4.103519 -3.542097 -2.910019 -2.592645 0.0019 Kiểm định nghiệm đơn vị ADF chuỗi liệu LNWCP (I(0)) Null Hypothesis: LNWCP_SA has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* 72 Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level -1.718752 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.4170 Kiểm định nghiệm đơn vị ADF chuỗi liệu LNWCP (I(1)) Null Hypothesis: D(LNWCP_SA) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -5.137660 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.0001 PHỤ LỤC 2: Kiểm định nghiệm đơn vị phƣơng pháp PP Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNX_M (I(0)) Null Hypothesis: LNX_M has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -2.915420 -3.538362 -2.908420 -2.591799 0.0492 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNX_M (I(1)) Null Hypothesis: D(LNX_M) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: 14 (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -18.92125 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.0000 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNRER (I(0)) Null Hypothesis: LNRER_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level Adj t-Stat Prob.* -1.608122 -3.538362 0.4726 73 5% level 10% level -2.908420 -2.591799 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNRER (I(1)) Null Hypothesis: D(LNRER_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -8.171421 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.0000 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNGDPCN (I(0)) Null Hypothesis: LNGDPCN_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -1.847499 -3.538362 -2.908420 -2.591799 0.3547 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNGDPCN (I(1)) Null Hypothesis: D(LNGDPCN_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -7.966814 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.0000 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNGDPVN (I(0)) Null Hypothesis: LNGDPVN_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -3.637239 -3.538362 -2.908420 -2.591799 0.0076 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNGDPVN (I(1)) 74 Null Hypothesis: D(LNGDPVN_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -11.38690 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.0000 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNCPICN (I(0)) Null Hypothesis: LNCPICN_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* 0.457106 -3.538362 -2.908420 -2.591799 0.9839 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNCPICN (I(1)) Null Hypothesis: D(LNCPICN_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -4.320236 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.0010 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNCPIVN (I(0)) Null Hypothesis: LNCPIVN_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* 0.187275 -3.538362 -2.908420 -2.591799 0.9697 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNCPIVN (I(1)) Null Hypothesis: D(LNCPIVN_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel 75 Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -2.927085 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.0480 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNWCP (I(0)) Null Hypothesis: LNWCP_SA has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -1.399544 -3.538362 -2.908420 -2.591799 0.5771 Kiểm định nghiệm đơn vị PP chuỗi liệu LNWCP (I(1)) Null Hypothesis: D(LNWCP_SA) has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West automatic) using Bartlett kernel Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -4.869491 -3.540198 -2.909206 -2.592215 0.0002 PHỤ LỤC 3: Tiêu chí lựa chọn độ trễ cho mơ hình VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: D(LX_M) D(LRER_SA) D(LGDPC_SA) D(LGDPV_SA) D(LCPIV_SA) D(LWCP_SA) Exogenous variables: C Date: 06/06/16 Time: 05:53 Sample: 2000Q1 2015Q4 Included observations: 58 Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 445.5097 531.1701 563.9618 587.0086 620.7392 654.3184 NA 150.6441* 50.88371 30.99389 38.38318 31.26332 1.05e-14 1.92e-15* 2.23e-15 3.86e-15 5.16e-15 8.21e-15 -15.15551 -16.86793* -16.75730 -16.31064 -16.23239 -16.14891 -14.94236 -15.37589* -13.98636 -12.26080 -10.90366 -9.541282 -15.07248 -16.28675* -15.67797 -14.73315 -14.15674 -13.57510 * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion 76 SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion PHỤ LỤC 4: Kết ƣớc lƣợng đồng liên kết Johansen Date: 06/06/16 Time: 05:58 Sample (adjusted): 2000Q3 2015Q4 Included observations: 62 after adjustments Trend assumption: Linear deterministic trend (restricted) Series: LX_M LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA LCPIV_SA LWCP_SA Lags interval (in first differences): to Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized No of CE(s) Eigenvalue Trace Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * At most At most At most At most At most 0.588573 0.368185 0.239275 0.224640 0.089279 0.062590 126.0676 71.00387 42.53605 25.58005 9.805536 4.007365 117.7082 88.80380 63.87610 42.91525 25.87211 12.51798 0.0133 0.4681 0.7554 0.7599 0.9330 0.7410 Trace test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized No of CE(s) Eigenvalue Max-Eigen Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * At most At most At most At most At most 0.588573 0.368185 0.239275 0.224640 0.089279 0.062590 55.06373 28.46782 16.95600 15.77451 5.798171 4.007365 44.49720 38.33101 32.11832 25.82321 19.38704 12.51798 0.0026 0.4234 0.8641 0.5648 0.9637 0.7410 Max-eigenvalue test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I): LX_M -0.054693 -6.729319 0.129755 -0.547417 0.073022 -0.235625 LRER_SA 13.10273 17.92470 15.93382 34.14812 -13.00506 -25.19898 LGDPC_SA -8.928765 -3.482609 8.884752 -0.967250 -3.457311 0.472381 Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha): LGDPV_SA -5.319838 3.644671 -7.342255 2.210928 0.609531 0.373325 LCPIV_SA -30.42858 10.67782 0.634146 -9.959941 -6.487780 -5.647369 LWCP_SA 5.445976 1.346980 -1.438386 6.494617 5.642573 -1.881244 @TREND(00Q2) 0.536680 -0.327035 0.055001 0.142776 0.031998 0.089431 77 D(LX_M) D(LRER_SA) D(LGDPC_SA) D(LGDPV_SA) D(LCPIV_SA) D(LWCP_SA) -0.043148 -0.007431 0.044923 0.033070 0.002717 0.003524 -0.046533 -0.001347 -0.019495 -0.042397 0.002601 0.004628 -0.031242 0.002901 0.003216 0.003221 -0.000143 -0.011187 -0.002825 0.001000 0.016761 -0.005603 0.000879 0.015381 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LX_M LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA LCPIV_SA 1.000000 -239.5680 163.2520 97.26699 556.3509 (104.524) (27.5874) (20.7639) (70.8274) LWCP_SA -99.57329 (24.7807) @TREND(00Q2) -9.812557 (1.20077) Cointegrating Equation(s): 0.116456 0.001433 0.002440 -0.007543 0.001545 -0.000351 0.002877 0.001740 -0.011483 0.036184 0.002910 0.020702 Log likelihood 583.1239 Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LX_M) 0.002360 (0.00181) D(LRER_SA) 0.000406 (9.8E-05) D(LGDPC_SA) -0.002457 (0.00068) D(LGDPV_SA) -0.001809 (0.00091) D(LCPIV_SA) -0.000149 (7.0E-05) D(LWCP_SA) -0.000193 (0.00063) PHỤ LỤC 5: Kết chạy VECM Vector Error Correction Estimates Date: 06/07/16 Time: 16:18 Sample (adjusted): 2000Q4 2015Q4 Included observations: 61 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] Cointegrating Eq: CointEq1 LX_M(-1) 1.000000 LRER_SA(-1) -4.376138 (1.18863) [-3.68166] LGDPC_SA(-1) 1.358885 (0.28179) [ 4.82237] LGDPV_SA(-1) -0.231334 (0.22503) [-1.02801] LCPIV_SA(-1) 0.992719 (0.25885) [ 3.83511] 78 LWCP_SA(-1) -0.629887 (0.27085) [-2.32563] C 16.54048 Error Correction: D(LX_M) CointEq1 -0.558617 (0.20898) [-2.67311] 0.015718 (0.01377) [ 1.14112] -0.050387 (0.09626) [-0.52346] 0.132402 (0.11403) [ 1.16109] -0.008053 (0.00967) [-0.83317] 0.089719 (0.08449) [ 1.06190] D(LX_M(-1)) -0.218097 (0.18687) [-1.16713] -0.020745 (0.01232) [-1.68422] -0.054777 (0.08607) [-0.63640] -0.154272 (0.10197) [-1.51295] 0.002822 (0.00864) [ 0.32651] -0.128554 (0.07555) [-1.70157] D(LX_M(-2)) -0.080860 (0.14107) [-0.57318] -0.005308 (0.00930) [-0.57085] -0.006916 (0.06498) [-0.10643] -0.108297 (0.07698) [-1.40683] -0.004227 (0.00652) [-0.64789] -0.046629 (0.05704) [-0.81754] D(LRER_SA(-1)) -0.766497 (2.03003) [-0.37758] -0.118095 (0.13381) [-0.88258] -0.846324 (0.93505) [-0.90511] -0.597344 (1.10773) [-0.53925] 0.350723 (0.09389) [ 3.73546] 1.113938 (0.82074) [ 1.35723] D(LRER_SA(-2)) 1.329894 (2.37703) [ 0.55948] 0.515065 (0.15668) [ 3.28739] -0.915359 (1.09488) [-0.83603] -0.748022 (1.29708) [-0.57670] -0.060326 (0.10994) [-0.54872] -0.644798 (0.96103) [-0.67094] D(LGDPC_SA(-1)) 0.463211 (0.35213) [ 1.31544] 0.026891 (0.02321) [ 1.15858] -0.199281 (0.16220) [-1.22864] 0.223306 (0.19215) [ 1.16215] -0.010774 (0.01629) [-0.66155] 0.029288 (0.14237) [ 0.20572] D(LGDPC_SA(-2)) 0.225440 (0.33919) [ 0.66465] 0.017533 (0.02236) [ 0.78422] -0.342828 (0.15623) [-2.19434] 0.261352 (0.18508) [ 1.41206] -0.008004 (0.01569) [-0.51019] -0.145054 (0.13713) [-1.05775] D(LGDPV_SA(-1)) -0.088251 (0.24083) [-0.36644] 0.018609 (0.01587) [ 1.17227] 0.045419 (0.11093) [ 0.40944] -0.637313 (0.13142) [-4.84961] -0.007302 (0.01114) [-0.65557] 0.005260 (0.09737) [ 0.05402] D(LGDPV_SA(-2)) 0.052797 (0.23217) [ 0.22741] 0.015036 (0.01530) [ 0.98255] 0.090176 (0.10694) [ 0.84324] -0.328662 (0.12669) [-2.59425] -0.006172 (0.01074) [-0.57475] 0.065112 (0.09387) [ 0.69367] D(LCPIV_SA(-1)) -2.177939 (4.73308) [-0.46015] -0.567614 (0.31198) [-1.81942] -1.306120 (2.18010) [-0.59911] 3.365394 (2.58271) [ 1.30305] 0.875748 (0.21891) [ 4.00053] 1.725657 (1.91359) [ 0.90179] D(LCPIV_SA(-2)) 3.231479 (4.03140) [ 0.80158] 0.562216 (0.26572) [ 2.11578] -2.134216 (1.85690) [-1.14934] -5.496131 (2.19982) [-2.49844] -0.273955 (0.18646) [-1.46928] -1.890150 (1.62990) [-1.15967] D(LWCP_SA(-1)) 0.034259 (0.52414) [ 0.06536] 0.012317 (0.03455) [ 0.35653] 0.307721 (0.24142) [ 1.27461] 0.080145 (0.28601) [ 0.28022] 0.032929 (0.02424) [ 1.35837] 0.326488 (0.21191) [ 1.54069] D(LWCP_SA(-2)) 0.097747 (0.44776) -0.025306 (0.02951) -0.037588 (0.20624) -0.138296 (0.24433) 0.010527 (0.02071) -0.116924 (0.18103) D(LRER_SA) D(LGDPC_SA)D(LGDPV_SA)D(LCPIV_SA)D(LWCP_SA) 79 C R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent [ 0.21830] [-0.85742] [-0.18225] [-0.56602] [ 0.50834] [-0.64588] -0.048185 (0.06043) [-0.79733] -0.001040 (0.00398) [-0.26097] 0.051777 (0.02784) [ 1.86007] 0.033511 (0.03298) [ 1.01619] 0.006905 (0.00280) [ 2.47031] 0.005743 (0.02443) [ 0.23505] 0.441711 0.287291 2.445566 0.228108 2.860447 11.55097 0.080296 0.564759 -0.025811 0.270200 0.385604 0.215664 0.010625 0.015035 2.269065 177.4348 -5.358519 -4.874056 -0.001198 0.016977 0.299616 0.105893 0.518855 0.105069 1.546618 58.83839 -1.470111 -0.985648 -0.004261 0.111117 0.523173 0.391285 0.728188 0.124472 3.966791 48.50090 -1.131177 -0.646714 -0.002235 0.159539 0.734539 0.661114 0.005231 0.010550 10.00391 199.0453 -6.067059 -5.582596 0.018171 0.018123 0.329442 0.143968 0.399750 0.092224 1.776220 66.79234 -1.730896 -1.246433 0.007248 0.099678 Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 5.36E-16 1.12E-16 600.8312 -16.74856 -13.63416 PHỤ LỤC 6: Kiểm tra chiều nhân dài hạn với LX_M biến phụ thuộc Dependent Variable: D(LX_M) Method: Least Squares Date: 06/07/16 Time: 16:19 Sample (adjusted): 2000Q4 2015Q4 Included observations: 61 after adjustments D(LX_M) = C(1)*( LX_M(-1) - 4.37613846088*LRER_SA(-1) + 1.35888520147*LGDPC_SA(-1) - 0.231334076829*LGDPV_SA(-1) + 0.992719378701*LCPIV_SA(-1) - 0.629887374229*LWCP_SA(-1) + 16.540478165 ) + C(2)*D(LX_M(-1)) + C(3)*D(LX_M(-2)) + C(4) *D(LRER_SA(-1)) + C(5)*D(LRER_SA(-2)) + C(6)*D(LGDPC_SA(-1)) + C(7)*D(LGDPC_SA(-2)) + C(8)*D(LGDPV_SA(-1)) + C(9) *D(LGDPV_SA(-2)) + C(10)*D(LCPIV_SA(-1)) + C(11)*D(LCPIV_SA(-2)) + C(12)*D(LWCP_SA(-1)) + C(13)*D(LWCP_SA(-2)) + C(14) C(1) C(2) C(3) C(4) C(5) C(6) C(7) C(8) C(9) C(10) C(11) C(12) C(13) C(14) Coefficient Std Error t-Statistic Prob -0.558617 -0.218097 -0.080860 -0.766497 1.329894 0.463211 0.225440 -0.088251 0.052797 -2.177939 3.231479 0.034259 0.097747 -0.048185 0.208976 0.186867 0.141073 2.030026 2.377028 0.352135 0.339187 0.240832 0.232170 4.733076 4.031401 0.524140 0.447760 0.060433 -2.673111 -1.167129 -0.573175 -0.377580 0.559477 1.315436 0.664647 -0.366444 0.227408 -0.460153 0.801577 0.065363 0.218302 -0.797332 0.0103 0.2490 0.5693 0.7074 0.5785 0.1947 0.5095 0.7157 0.8211 0.6475 0.4268 0.9482 0.8281 0.4293 80 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.441711 0.287291 0.228108 2.445566 11.55097 2.860447 0.004165 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.025811 0.270200 0.080296 0.564759 0.270162 2.061512 PHỤ LỤC 7: Kết kiểm định Granger ngắn hạn Pairwise Granger Causality Tests Date: 06/09/16 Time: 22:21 Sample: 2000Q1 2015Q4 Lags: Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob D(LRER_SA) does not Granger Cause D(LX_M) D(LX_M) does not Granger Cause D(LRER_SA) 61 0.12819 0.36027 0.8799 0.6991 D(LGDPC_SA) does not Granger Cause D(LX_M) D(LX_M) does not Granger Cause D(LGDPC_SA) 61 0.20853 1.71759 0.8124 0.1888 D(LGDPV_SA) does not Granger Cause D(LX_M) D(LX_M) does not Granger Cause D(LGDPV_SA) 61 0.15263 1.73644 0.8588 0.1855 D(LCPIV_SA) does not Granger Cause D(LX_M) D(LX_M) does not Granger Cause D(LCPIV_SA) 61 2.28589 1.29710 0.1111 0.2814 D(LWCP_SA) does not Granger Cause D(LX_M) D(LX_M) does not Granger Cause D(LWCP_SA) 61 0.29608 1.77404 0.7449 0.1790 D(LGDPC_SA) does not Granger Cause D(LRER_SA) D(LRER_SA) does not Granger Cause D(LGDPC_SA) 61 3.54779 0.14994 0.0354 0.8611 D(LGDPV_SA) does not Granger Cause D(LRER_SA) D(LRER_SA) does not Granger Cause D(LGDPV_SA) 61 1.43233 1.17751 0.2474 0.3156 D(LCPIV_SA) does not Granger Cause D(LRER_SA) D(LRER_SA) does not Granger Cause D(LCPIV_SA) 61 5.10980 11.9413 0.0092 5.E-05 D(LWCP_SA) does not Granger Cause D(LRER_SA) D(LRER_SA) does not Granger Cause D(LWCP_SA) 61 0.36146 0.88461 0.6983 0.4186 D(LGDPV_SA) does not Granger Cause D(LGDPC_SA) D(LGDPC_SA) does not Granger Cause D(LGDPV_SA) 61 0.44775 6.09256 0.6413 0.0040 D(LCPIV_SA) does not Granger Cause D(LGDPC_SA) D(LGDPC_SA) does not Granger Cause D(LCPIV_SA) 61 5.95059 0.40344 0.0045 0.6699 D(LWCP_SA) does not Granger Cause D(LGDPC_SA) D(LGDPC_SA) does not Granger Cause D(LWCP_SA) 61 1.58225 0.76801 0.2146 0.4688 D(LCPIV_SA) does not Granger Cause D(LGDPV_SA) D(LGDPV_SA) does not Granger Cause D(LCPIV_SA) 61 11.1824 0.01724 8.E-05 0.9829 D(LWCP_SA) does not Granger Cause D(LGDPV_SA) 61 5.04239 0.0097 81 D(LGDPV_SA) does not Granger Cause D(LWCP_SA) D(LWCP_SA) does not Granger Cause D(LCPIV_SA) D(LCPIV_SA) does not Granger Cause D(LWCP_SA) 61 PHỤ LỤC 8: Kiểm định tính dừng phần dƣ Null Hypothesis: RESID01 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -5.920518 -3.546099 -2.911730 -2.593551 0.0000 t-Statistic Prob.* -7.843214 -3.544063 -2.910860 -2.593090 0.0000 t-Statistic Prob.* -7.412788 -3.544063 -2.910860 -2.593090 0.0000 t-Statistic Prob.* -7.478682 -3.544063 -2.910860 -2.593090 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: RESID02 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: RESID03 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: RESID04 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level 0.51887 0.5980 1.34048 1.82641 0.2700 0.1704 82 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: RESID05 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -7.178073 -3.544063 -2.910860 -2.593090 0.0000 t-Statistic Prob.* -7.223581 -3.544063 -2.910860 -2.593090 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: RESID06 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values PHỤ LỤC 9: Kết phân rã phƣơng sai biến Period S.E LX_M 10 0.228108 0.240554 0.257892 0.276028 0.293483 0.310409 0.326827 0.342344 0.357355 0.371577 100.0000 97.56935 91.23230 84.81937 78.93681 74.74961 71.28837 68.60788 66.42581 64.66161 Period S.E LX_M 10 0.015035 0.021215 0.029036 0.034647 0.040025 0.044591 0.048664 0.052218 0.055514 0.058583 1.077160 1.058383 2.201038 3.886279 5.267393 6.412992 7.131763 7.632412 7.952060 8.178887 Variance Decomposition of LX_M: LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA 0.000000 0.953476 4.434727 8.390190 13.16507 16.81386 20.03452 22.55083 24.61306 26.30832 0.000000 0.690653 0.992276 1.524045 1.812054 1.822041 1.749169 1.689842 1.639617 1.588269 0.000000 0.034303 0.464554 0.439702 0.494941 0.625608 0.681514 0.747856 0.809738 0.853270 Variance Decomposition of LRER_SA: LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA 98.92284 83.28902 73.94175 65.00996 59.16447 53.99323 50.86817 48.56008 47.04688 45.85938 0.000000 7.609112 13.35452 16.04924 17.07893 18.00683 18.47559 18.74551 18.88623 19.00662 0.000000 1.249511 1.725110 1.983510 2.098196 2.205406 2.260449 2.315933 2.348682 2.377507 LCPIV_SA LWCP_SA 0.000000 0.005145 1.383202 2.975739 3.518776 3.791615 4.017109 4.133971 4.218229 4.278602 0.000000 0.747077 1.492939 1.850956 2.072350 2.197261 2.229317 2.269616 2.293537 2.309927 LCPIV_SA LWCP_SA 0.000000 6.790212 8.247705 12.25508 15.24007 18.03500 19.76170 21.15635 22.10589 22.86970 0.000000 0.003762 0.529870 0.815930 1.150944 1.346533 1.502320 1.589713 1.660259 1.707905 83 Period S.E LX_M 10 0.105069 0.139039 0.155454 0.180293 0.208531 0.232151 0.251571 0.268561 0.283478 0.297076 0.000147 1.171097 0.988411 0.813977 0.741393 0.653225 0.556396 0.503980 0.489754 0.500344 Period S.E LX_M 10 0.124472 0.144337 0.160675 0.191362 0.216646 0.243424 0.266336 0.285360 0.301968 0.317378 3.965098 3.069139 2.666487 4.251647 5.055253 5.235141 5.272335 5.079900 4.841657 4.626114 Period S.E LX_M 10 0.010550 0.025688 0.041063 0.055199 0.066988 0.076748 0.084803 0.091767 0.097974 0.103698 2.917718 2.243910 2.921577 2.801690 2.444739 2.072726 1.763716 1.527183 1.348552 1.209709 Period S.E LX_M 10 0.092224 0.163345 0.210762 0.244124 0.270871 0.294667 0.316400 0.336370 0.355049 0.372715 3.864388 1.737678 2.020473 3.713546 5.878655 7.878436 9.334210 10.30205 10.95237 11.38442 Variance Decomposition of LGDPC_SA: LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA 0.058205 0.332670 2.276927 6.019594 9.638883 13.20324 15.88670 17.78763 19.14885 20.12980 99.94165 96.18687 92.82883 84.36981 75.23062 68.20781 63.53590 60.22688 57.85300 56.12731 0.000000 0.136196 0.720375 0.661095 0.696212 0.823864 0.824978 0.822623 0.842230 0.852014 Variance Decomposition of LGDPV_SA: LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA 1.225055 1.471482 1.188542 4.669456 7.344771 10.56013 12.96385 15.00857 16.27787 17.26611 7.445529 18.59498 24.95430 21.39944 21.24671 19.94568 18.05308 16.83629 15.99056 15.22910 87.36432 70.69682 65.94853 61.81124 55.12789 49.57791 47.25690 45.50143 44.49009 43.96117 Variance Decomposition of LCPIV_SA: LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA 0.104275 5.899447 8.692059 11.54716 13.18553 14.31726 14.89242 15.17458 15.25218 15.24435 0.144578 0.874670 0.658949 0.367715 0.307250 0.385045 0.524654 0.666623 0.779176 0.856608 1.251737 1.749005 1.758446 1.547124 1.424486 1.356636 1.314296 1.291191 1.280700 1.276780 Variance Decomposition of LWCP_SA: LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA 0.018862 0.378276 0.269798 0.258802 0.630405 1.361527 2.236580 3.019955 3.665622 4.158168 5.832647 8.761531 9.393052 10.58839 12.41439 13.58935 14.10163 14.30222 14.32712 14.28503 0.986724 1.224178 0.897741 0.872352 0.883535 0.832594 0.814446 0.822302 0.825853 0.832514 LCPIV_SA LWCP_SA 0.000000 0.444806 1.108711 6.591152 12.53208 16.17523 18.39838 19.95778 21.03281 21.80968 0.000000 1.728360 2.076750 1.544368 1.160811 0.936633 0.797651 0.701097 0.633363 0.580855 LCPIV_SA LWCP_SA 0.000000 6.167432 5.228403 7.858437 10.77664 14.11852 15.87692 16.96087 17.77197 18.29607 0.000000 0.000147 0.013739 0.009778 0.448733 0.562621 0.576920 0.612939 0.627854 0.621435 LCPIV_SA LWCP_SA 95.58169 88.59840 84.37693 81.79947 80.58333 79.80524 79.44901 79.30149 79.31016 79.38799 0.000000 0.634570 1.592043 1.936839 2.054661 2.063092 2.055904 2.038936 2.029232 2.024565 LCPIV_SA LWCP_SA 55.20624 59.50397 59.72722 57.41994 53.49955 49.93822 47.30807 45.40735 44.03191 43.06087 34.09114 28.39436 27.69172 27.14698 26.69347 26.39987 26.20506 26.14612 26.19712 26.27900 Cholesky Ordering: LX_M LRER_SA LGDPC_SA LGDPV_SA LCPIV_SA LWCP_SA 84 PHỤ LỤC 10: Kiểm định tƣơng quan chuỗi Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 0.667650 1.757910 Prob F(2,45) Prob Chi-Square(2) 0.5179 0.4152 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 06/12/16 Time: 14:38 Sample: 2000Q4 2015Q4 Included observations: 61 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C(1) C(2) C(3) C(4) C(5) C(6) C(7) C(8) C(9) C(10) C(11) C(12) C(13) C(14) RESID(-1) RESID(-2) 0.150253 -0.060451 0.090972 0.370898 0.396638 -0.136805 -0.142167 0.008746 0.018523 -0.716821 0.571394 0.115158 0.071863 -9.35E-05 -0.140948 -0.265593 0.247531 0.257218 0.169074 2.073375 2.424682 0.376794 0.369506 0.248383 0.234730 4.917020 4.155574 0.564238 0.457154 0.061273 0.292872 0.256163 0.607007 -0.235018 0.538060 0.178886 0.163583 -0.363077 -0.384750 0.035210 0.078912 -0.145784 0.137501 0.204095 0.157196 -0.001526 -0.481263 -1.036811 0.5469 0.8153 0.5932 0.8588 0.8708 0.7182 0.7022 0.9721 0.9375 0.8847 0.8912 0.8392 0.8758 0.9988 0.6327 0.3054 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.028818 -0.294909 0.229738 2.375089 12.44284 0.089020 0.999996 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 4.32E-16 0.201890 0.116628 0.670300 0.333617 2.014371 PHỤ LỤC 11: Kiểm định phƣơng sai thay đổi Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.583988 12.21095 21.69235 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 06/12/16 Time: 15:00 Sample: 2000Q4 2015Q4 Prob F(18,42) Prob Chi-Square(18) Prob Chi-Square(18) 0.8911 0.8362 0.2459 85 Included observations: 61 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LX_M(-1) LRER_SA(-1) LGDPC_SA(-1) LGDPV_SA(-1) LCPIV_SA(-1) LWCP_SA(-1) LX_M(-2) LX_M(-3) LRER_SA(-2) LRER_SA(-3) LGDPC_SA(-2) LGDPC_SA(-3) LGDPV_SA(-2) LGDPV_SA(-3) LCPIV_SA(-2) LCPIV_SA(-3) LWCP_SA(-2) LWCP_SA(-3) -1.837509 0.000995 0.513160 -0.096208 0.000771 0.805188 -0.147576 0.011725 -0.004817 1.146223 -1.119980 0.064300 -0.116840 -0.048089 0.025160 -1.454144 0.504623 0.287638 -0.042777 4.082855 0.066493 0.976971 0.169985 0.124633 2.369837 0.276459 0.068655 0.069855 1.431117 1.178467 0.204813 0.177893 0.115910 0.119954 3.838886 2.033948 0.345267 0.228005 -0.450055 0.014967 0.525256 -0.565983 0.006187 0.339765 -0.533808 0.170784 -0.068963 0.800929 -0.950370 0.313948 -0.656799 -0.414880 0.209749 -0.378793 0.248100 0.833088 -0.187612 0.6550 0.9881 0.6022 0.5744 0.9951 0.7357 0.5963 0.8652 0.9453 0.4277 0.3474 0.7551 0.5149 0.6803 0.8349 0.7067 0.8053 0.4095 0.8521 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.200179 -0.142601 0.105709 0.469324 61.89849 0.583988 0.891140 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.040091 0.098893 -1.406508 -0.749023 -1.148833 2.612894 ... lai CNY quốc tế hóa Việt Nam Đồng (VND) giá so với CNY xu hướng tất yếu Vì tỷ giá nhân tố vĩ mô quan trọng tác động đến CCTM lượng hóa mức độ tác động tỷ giá VND/ CNY lên CCTM Việt Nam – Trung Quốc. .. cảnh Trung Quốc quốc tế hóa CNY tỷ giá danh nghĩa VND/ CNY ngày tăng tỷ giá thực có xu hướng giảm (VND lên giá thực so với CNY) Tác giả lựa chọn đề tài nghiên cứu: ? ?Tác động tỷ giá VND/ CNY đến cán. .. xét tác động tỷ giá đến CCTM Việt Nam- Trung Quốc ngắn hạn dài hạn Tổng hợp lý luận nhân tố bên cạnh tỷ giá có tác động đến CCTM quốc gia ii Làm sáng tỏ tác động tỷ giá nhân tố khác đến CCTM Việt